วิเคราะห์ หุ้น TGE บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ TGE อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พลังงานและสาธารณูปโภค (Energy & Utilities) เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรม ทรัพยากร (Resources)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 19 ส.ค. 2565 | 1,312.14 | พลังงานและสาธารณูปโภค | TGE |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้าจากพลังงานทดแทน โดยปัจจุบันประกอบธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวลและโรงไฟฟ้าขยะชุมชน รวมทั้ง การรับบริหารจัดการโครงการโรงไฟฟ้าจากพลังงานทดแทนอื่นๆ
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.12 | 0.11 | 0.11 | 0.06 | 0.05 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 2.45 | 2.05 | 2.33 | 2.47 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| – | 0.00 | บาท | 22 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.00 | บาท | 23 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.00 | บาท | 24 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 26 มี.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.00 | บาท | 19 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น TGE
บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ TGE ดำเนินธุรกิจหลักด้านการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน โดยทรัพย์สินสำคัญจึงอยู่ในรูปของ โรงไฟฟ้า เครื่องจักรและอุปกรณ์ผลิตไฟฟ้า สิทธิในโครงการ และระบบสาธารณูปโภคที่เกี่ยวข้อง ปัจจุบันบริษัทระบุว่ามีกำลังการผลิตติดตั้งรวม 83.5 MW แบ่งเป็นชีวมวล 29.7 MW ขยะชุมชน 46.8 MW และบริหารจัดการโรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ 7 MW
- โรงไฟฟ้าพลังงานชีวมวล
เป็นทรัพย์สินหลักของ TGE โดยใช้ วัสดุเหลือใช้จากภาคเกษตร โดยเฉพาะชีวมวลจากอุตสาหกรรมปาล์ม เป็นเชื้อเพลิงในการผลิตไฟฟ้า
ทรัพย์สินในส่วนนี้ประกอบด้วย
อาคารและพื้นที่โรงไฟฟ้า
หม้อไอน้ำและระบบเผาไหม้
กังหันไอน้ำและเครื่องกำเนิดไฟฟ้า
ระบบลำเลียงและจัดเก็บเชื้อเพลิงชีวมวล
ระบบควบคุมและระบบบำบัดมลพิษ
ระบบสายส่งไฟฟ้าและอุปกรณ์เชื่อมต่อโครงข่าย
TGE มีจุดแข็งจากการอยู่ในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโรงสกัดน้ำมันปาล์ม ทำให้มีแหล่งวัตถุดิบชีวมวลจากผลพลอยได้ของกระบวนการผลิตมาสนับสนุนธุรกิจโรงไฟฟ้า - โรงไฟฟ้าพลังงานจากขยะชุมชน
อีกหนึ่งทรัพย์สินสำคัญของ TGE คือ โครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน ซึ่งใช้ขยะมูลฝอยเป็นวัตถุดิบในการผลิตไฟฟ้า
ทรัพย์สินที่เกี่ยวข้อง ได้แก่
โรงคัดแยกและจัดการขยะ
ระบบรับและจัดเก็บขยะ
เตาเผาและระบบผลิตพลังงาน
หม้อไอน้ำ
กังหันและเครื่องกำเนิดไฟฟ้า
ระบบควบคุมมลพิษและบำบัดไอเสีย
ระบบผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า
บริษัทระบุว่ากลุ่มธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะมีโครงการที่เกี่ยวข้องหลายแห่ง รวมถึงโครงการ TES UBN จังหวัดอุบลราชธานี ซึ่งมีกำลังผลิตติดตั้ง 9.9 MW และโครงการอื่น ๆ ในพอร์ต - สิทธิและโครงการโรงไฟฟ้าที่อยู่ระหว่างพัฒนา
นอกจากสินทรัพย์ที่เป็นโรงไฟฟ้าที่ดำเนินงานแล้ว สิทธิในโครงการโรงไฟฟ้า สัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) สิทธิในการบริหารจัดการขยะ และโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา ถือเป็นทรัพย์สินเชิงธุรกิจที่มีความสำคัญต่อการเติบโตในอนาคต
ตัวอย่างเช่น โครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนชัยนาท ซึ่งบริษัทได้รับสิทธิในการลงทุนก่อสร้างและบริหารจัดการโครงการ โดยเป็นรูปแบบ Build Own and Operate (BOO) - เครื่องจักรและอุปกรณ์
เนื่องจาก TGE เป็นธุรกิจโรงไฟฟ้า สินทรัพย์ถาวรที่มีความสำคัญจึงประกอบด้วย
เครื่องจักรผลิตไฟฟ้า
เครื่องกำเนิดไฟฟ้า
หม้อไอน้ำ
กังหัน
ระบบลำเลียงเชื้อเพลิง
ระบบไฟฟ้าและหม้อแปลง
ระบบควบคุมอัตโนมัติ
ระบบบำบัดมลพิษ
อุปกรณ์ซ่อมบำรุงและอะไหล่
สินทรัพย์เหล่านี้เป็นหัวใจสำคัญในการสร้างกระแสเงินสดจากการขายไฟฟ้าระยะยาว - ที่ดิน อาคาร และสิ่งปลูกสร้าง
รวมถึง
ที่ดินที่ใช้เป็นที่ตั้งโรงไฟฟ้า
อาคารโรงไฟฟ้า
อาคารสำนักงาน
อาคารคลังสินค้า
พื้นที่จัดเก็บเชื้อเพลิง
พื้นที่จัดการขยะ
อาคารและสิ่งปลูกสร้างประกอบโรงไฟฟ้า - สินทรัพย์ด้านการบริหารจัดการโรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ
TGE ยังมีธุรกิจ บริหารจัดการโรงไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพ ซึ่งมีกำลังการผลิตติดตั้ง 7 MW
ทรัพย์สินและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง ได้แก่ ระบบผลิตก๊าซชีวภาพ ระบบรวบรวมก๊าซ เครื่องยนต์ก๊าซ เครื่องกำเนิดไฟฟ้า และระบบควบคุมการผลิต
📊 มอง TGE ในมุม “ทรัพย์สินสร้างรายได้”
| ประเภททรัพย์สิน | ความสำคัญ |
|---|---|
| 🏭 โรงไฟฟ้าชีวมวล | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| ♻️ โรงไฟฟ้าขยะ | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| ⚙️ เครื่องจักรผลิตไฟฟ้า | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| 📜 PPA/สิทธิในโครงการ | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| 🗑️ ระบบจัดการขยะ | ⭐⭐⭐⭐ |
| 💨 ระบบก๊าซชีวภาพ | ⭐⭐⭐⭐ |
| 🏢 ที่ดิน/อาคาร | ⭐⭐⭐ |
| 🔧 อุปกรณ์และระบบสาธารณูปโภค | ⭐⭐⭐⭐ |
จุดที่น่าสนใจ: TGE ไม่ได้มีสินทรัพย์เป็นเพียง “โรงไฟฟ้า” แต่มีทั้ง โรงไฟฟ้าชีวมวล + โรงไฟฟ้าขยะ + ธุรกิจบริหารจัดการโรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ + สิทธิและโครงการโรงไฟฟ้าในอนาคต ซึ่งเป็นฐานในการสร้างรายได้ระยะยาว ล่าสุด ณ 30 มิ.ย. 2569 TGE มีสินทรัพย์รวมประมาณ 4,199.06 ล้านบาท เพิ่มจาก 3,423.05 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2567
สรุปสั้น ๆ: TGE = เจ้าของ/ผู้พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานพลังงานหมุนเวียน โดยทรัพย์สินหลักคือโรงไฟฟ้า เครื่องจักรผลิตไฟฟ้า ระบบจัดการเชื้อเพลิงและขยะ รวมถึงสิทธิในโครงการและสัญญาที่ช่วยสร้างกระแสเงินสดจากการขายไฟฟ้าในระยะยาว
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของ TGE
บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ TGE เป็นบริษัทโฮลดิ้งด้านพลังงานทดแทน โดยธุรกิจหลักคือการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจาก ชีวมวลและขยะชุมชน รวมถึงธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับพลังงานหมุนเวียน
🔋 บริษัทหลักในเครือ TGE
| บริษัท | ชื่อย่อ | ลักษณะธุรกิจ |
|---|---|---|
| บริษัท ท่าฉาง พาวเวอร์ กรีน จำกัด | TPG | โรงไฟฟ้าชีวมวล |
| บริษัท ท่าฉางไบโอเพาเวอร์ จำกัด | TBP | โรงไฟฟ้าชีวมวล |
| บริษัท ท่าฉาง เอนเนอร์ยี่ โซลูชัน จำกัด | TES SKW | โรงไฟฟ้าขยะชุมชน จ.สระแก้ว |
| บริษัท ท่าฉาง เอนเนอร์ยี่ โซลูชัน (ราชบุรี) จำกัด | TES RBR | โรงไฟฟ้าขยะชุมชน จ.ราชบุรี |
| บริษัท ท่าฉาง เอนเนอร์ยี่ โซลูชัน (ชุมพร) จำกัด | TES CPN | โรงไฟฟ้าขยะชุมชน จ.ชุมพร |
| บริษัท ท่าฉาง เอนเนอร์ยี่ โซลูชัน (ชัยนาท) จำกัด | TES CNT | โรงไฟฟ้าขยะชุมชน จ.ชัยนาท |
| บริษัท ท่าฉาง เอนเนอร์ยี่ โซลูชัน (ท่าจีน) จำกัด | TES TCN | โรงไฟฟ้าขยะชุมชน |
| บริษัท ท่าฉาง เอนเนอร์ยี่ โซลูชัน (อุบลราชธานี) จำกัด | TES UBN | โครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน จ.อุบลราชธานี |
ข้อมูลโครงสร้างบริษัทย่อยของ TGE ระบุว่าบริษัทแม่ถือหุ้นในบริษัทย่อยหลักเหล่านี้ในสัดส่วนเกือบทั้งหมดหรือ 100% และดำเนินธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากชีวมวลและขยะชุมชน 🌱 แบ่งกลุ่มธุรกิจได้ 2 ขาหลัก
โรงไฟฟ้าขยะชุมชน
เป็นธุรกิจที่ TGE ให้ความสำคัญในการขยายกำลังการผลิต โดยปัจจุบันกลุ่ม TES มีโครงการในหลายจังหวัด เช่น สระแก้ว ราชบุรี ชุมพร ชัยนาท ท่าจีน และอุบลราชธานี โดยโครงการที่ได้รับคัดเลือกมีทั้งสิ้นหลายโครงการ และ TES UBN มีขนาดกำลังการผลิตติดตั้ง 9.9 MW
📌 จุดที่น่าสนใจของโครงสร้าง TGE
TGE จึงมีลักษณะเป็น บริษัทแม่ที่รวบรวมสินทรัพย์โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนไว้ในบริษัทย่อยหลายแห่ง ทำให้การเติบโตไม่ได้ขึ้นอยู่กับโรงไฟฟ้าแห่งเดียว แต่สามารถขยายพอร์ตผ่านโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนและพลังงานทดแทนใหม่ ๆ ได้
ด้านผลประกอบการล่าสุด บริษัทมีสินทรัพย์รวม ณ 30 มิ.ย. 2569 ประมาณ 4,199 ล้านบาท และกำไรสุทธิครึ่งแรกปี 2569 อยู่ที่ 96.02 ล้านบาท ตามข้อมูลบริษัท
สรุปสั้น ๆ:
TGE = บริษัทแม่ด้านพลังงานทดแทน → ชีวมวล + ขยะชุมชน → กระจายผ่านบริษัทย่อยหลายโครงการ → มุ่งสร้างพอร์ตโรงไฟฟ้าระยะยาว
โรงไฟฟ้าชีวมวล
TGE มีธุรกิจผ่าน TGE, TPG และ TBP โดยใช้วัสดุเหลือใช้ทางการเกษตร เช่น ทะลายปาล์ม เส้นใยปาล์ม กะลาปาล์ม ไม้สับ และรากไม้ มาเป็นเชื้อเพลิงในการผลิตไฟฟ้า นอกจากนี้ยังมีการจำหน่ายไอน้ำให้บริษัทในกลุ่มท่าฉางอุตสาหกรรมด้วย
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
⚠️ ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น TGE
บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)
TGE ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานทดแทน โดยมีทั้ง โรงไฟฟ้าชีวมวล โรงไฟฟ้าขยะชุมชน และธุรกิจบริหารจัดการโครงการพลังงานทดแทน
แม้ธุรกิจโรงไฟฟ้าจะมีรายได้ค่อนข้างสม่ำเสมอ แต่ TGE ยังมีความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา ดังนี้
- 🔥 ความเสี่ยงด้านวัตถุดิบเชื้อเพลิง
โรงไฟฟ้าชีวมวลต้องพึ่งพาวัตถุดิบ เช่น เศษไม้ แกลบ หรือวัสดุเหลือใช้ทางการเกษตร หาก ราคาเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น หรือปริมาณวัตถุดิบไม่เพียงพอ จะกดดันต้นทุนการผลิตและอัตรากำไร - 🗑️ ความเสี่ยงของโรงไฟฟ้าขยะ
โรงไฟฟ้าขยะต้องบริหารทั้ง ปริมาณและคุณภาพขยะ หากมีขยะเข้าสู่ระบบไม่เพียงพอ หรือคุณภาพขยะไม่เหมาะสม อาจทำให้ประสิทธิภาพการผลิตไฟฟ้าลดลง
นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านการจัดการ กลิ่น มลพิษ และการยอมรับจากชุมชน - ⚙️ ความเสี่ยงจากเครื่องจักรและการหยุดเดินโรงไฟฟ้า
ธุรกิจโรงไฟฟ้าต้องพึ่งพาเครื่องจักรตลอด 24 ชั่วโมง หากเกิดความเสียหายหรือจำเป็นต้องหยุดซ่อม อาจทำให้ ปริมาณไฟฟ้าที่ผลิตและรายได้ลดลงทันที
ความเสี่ยงนี้มีความสำคัญ เพราะรายได้ของธุรกิจขึ้นอยู่กับความสามารถในการเดินเครื่องอย่างต่อเนื่อง - 💰 ความเสี่ยงจากต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
ปี 2568 TGE มีรายได้รวม 1,234.24 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 231.73 ล้านบาท ลดลงจากกำไรสุทธิ 251.44 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นค่อนข้างมากจาก 707.44 ล้านบาท เป็น 967.57 ล้านบาท
จุดที่ต้องจับตาคือ รายได้โต แต่กำไรไม่ได้โตตาม สะท้อนว่าการควบคุมต้นทุนมีความสำคัญต่อกำไรของบริษัท - 🏗️ ความเสี่ยงจากการลงทุนโครงการใหม่
การขยายโรงไฟฟ้าหรือพัฒนาโครงการพลังงานใหม่ต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมาก และมีความเสี่ยงเรื่อง
งบก่อสร้างบานปลาย
โครงการล่าช้า
การก่อสร้างไม่เป็นไปตามแผน
การเริ่ม COD ล่าช้า
ผลตอบแทนต่ำกว่าที่คาด
หากบริษัทขยายโครงการเร็วเกินไป อาจเพิ่มภาระเงินทุนและกระแสเงินสด - 📜 ความเสี่ยงด้านนโยบายภาครัฐ
ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนเกี่ยวข้องกับ นโยบายรัฐ ใบอนุญาต สัญญาซื้อขายไฟฟ้า และเงื่อนไขการรับซื้อไฟฟ้า
หากนโยบายด้านพลังงานเปลี่ยนแปลง อาจส่งผลต่อความคุ้มค่าของโครงการใหม่ในอนาคต - 🌱 ความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและชุมชน
โดยเฉพาะโครงการโรงไฟฟ้าขยะและชีวมวล ต้องควบคุมมลพิษและผลกระทบต่อชุมชนอย่างเข้มงวด หากเกิดปัญหาสิ่งแวดล้อมหรือข้อร้องเรียน อาจนำไปสู่
ต้นทุนเพิ่มเติม → การหยุดดำเนินงาน → ความล่าช้า → กระทบรายได้และภาพลักษณ์ - 📉 ความเสี่ยงด้านคุณภาพกำไร
ข้อมูลล่าสุดที่บริษัทเปิดเผย ณ 30 มิ.ย. 2569 ระบุว่า TGE มีสินทรัพย์รวม 4,199.06 ล้านบาท หนี้สิน 1,000.24 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 96.02 ล้านบาท โดย ROE ลดลงเหลือ 6.77% จาก 8.15% ในปี 2568
ดังนั้น นักลงทุนควรติดตามว่า กำไรจะกลับมาเติบโตหรือไม่ มากกว่าดูเพียงรายได้ที่เพิ่มขึ้น
🔎 สรุปความเสี่ยง TGE แบบนักลงทุน
| ความเสี่ยง | ระดับที่ควรจับตา |
|---|---|
| ต้นทุนเชื้อเพลิง | 🔴 สูง |
| เครื่องจักร/หยุดผลิต | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| โครงการใหม่/เงินลงทุน | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| นโยบายภาครัฐ | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| โรงไฟฟ้าขยะและสิ่งแวดล้อม | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| การควบคุมต้นทุน | 🔴 สูง |
| ความสามารถในการทำกำไร | 🟠 ต้องติดตาม |
| ภาระหนี้ | 🟢 ปัจจุบันยังไม่ใช่จุดเสี่ยงหลัก |
🎯 ประเด็นสำคัญที่สุดของ TGE
“ธุรกิจมีรายได้จากโรงไฟฟ้าที่ค่อนข้างเป็นระบบ แต่โจทย์สำคัญคือการควบคุมต้นทุน + ประสิทธิภาพการเดินเครื่อง + ความสำเร็จของโครงการใหม่”
โดยเฉพาะตัวเลขปี 2568 ที่ รายได้เพิ่มขึ้น แต่กำไรสุทธิลดลง จึงเป็นสัญญาณที่ควรติดตามว่าการเติบโตในระยะต่อไปจะสามารถเปลี่ยนเป็น กำไรและกระแสเงินสดที่เติบโตจริง ได้หรือไม่
มุมมองโดยรวม: ความเสี่ยงระดับ “ปานกลาง” แต่ต้องจับตาคุณภาพกำไรและต้นทุนการดำเนินงานเป็นพิเศษ
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 07 พ.ค. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท ทีซีจี โฮลดิ้งส์ จำกัด | 641,428,571 | 25.54 |
| 2 | น.ส. ธันต์ชนก วนสุวรรณกุล | 223,386,398 | 8.89 |
| 3 | นาง สรรธีรา จันทรเสโน | 192,319,999 | 7.66 |
| 4 | นาย พีรเจต สุวรรณนภาศรี | 172,465,400 | 6.87 |
| 5 | น.ส. ละอองทิพย์ วนสุวรรณกุล | 139,400,000 | 5.55 |
| 6 | นาย พงศ์นรินทร์ วนสุวรรณกุล | 136,400,000 | 5.43 |
| 7 | นาง พัชรินทร์ ลาภาโรจน์กิจ | 134,400,000 | 5.35 |
| 8 | นาย พงศ์นเรศ วนสุวรรณกุล | 134,400,000 | 5.35 |
| 9 | นาย ธนากร วนสุวรรณกุล | 106,000,000 | 4.22 |
| 10 | นาง เพ็ญพรรณ วนสุวรรณกุล | 57,600,000 | 2.29 |
| 11 | นาย เจริญสิน ลาภณรงค์ชัย | 55,704,357 | 2.22 |
| 12 | น.ส. อัจฉรา ลีละศิธร | 48,344,400 | 1.92 |
| 13 | น.ส. วนันธร กิจวานิชเสถียร | 46,271,400 | 1.84 |
| 14 | น.ส. ปภาดา ถวัลย์กิจดำรงค์ | 43,382,671 | 1.73 |
| 15 | นาง มาลินี ไทยถิรโรจน์ | 31,792,258 | 1.27 |
| 16 | น.ส. จุฬาภรณ์ ชูสร้อยปิ่น | 25,310,943 | 1.01 |
| 17 | นาย เกียรติ ปัญจทรัพย์ | 23,355,285 | 0.93 |
| 18 | นาย อโณทัย ไทยถิรโรจน์ | 21,529,366 | 0.86 |
| 19 | นาย ขันธ์พลร์ ซื่อภาคย์ | 14,194,714 | 0.57 |
| 20 | นาย สมพล คงดาทรัพย์ทวี | 13,761,243 | 0.55 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย โกสิทธิ์ เฟื่องสวัสดิ์ | ประธานกรรมการ, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย สืบตระกูล บินเทพ | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร |
| 3 | นาย พงศ์นรินทร์ วนสุวรรณกุล | กรรมการ |
| 4 | นาย พงศ์นเรศ วนสุวรรณกุล | กรรมการ |
| 5 | นางสาว พัชรินทร์ วนสุวรรณกุล | กรรมการ |
| 6 | นางสาว ละอองทิพย์ วนสุวรรณกุล | กรรมการ |
| 7 | นาย ธงชัย โชติขจรเกียรติ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 8 | นาย ธนันท์ ชุบอุปการ | กรรมการอิสระ |
| 9 | นาย ธรณิศวร์ ตันติกุลวิจิตร | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 10 | นาง เพ็ญศรี มีสุขสบาย | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น TGE
บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)
TGE มีพัฒนาการจากธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ใช้วัสดุเหลือจากอุตสาหกรรมปาล์ม ต่อยอดสู่ โรงไฟฟ้าขยะชุมชนและธุรกิจบริหารจัดการโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน ทำให้โครงสร้างธุรกิจขยับไปสู่ Green Energy ที่หลากหลายมากขึ้น
🔹 พัฒนาการตามช่วงเวลา
2554 — จุดเริ่มต้นธุรกิจพลังงาน
เริ่มประกอบธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวล ภายใต้บริษัท ท่าฉางสวนปาล์มน้ำมันอุตสาหกรรม จำกัด โดยนำวัสดุเหลือจากอุตสาหกรรมปาล์มมาใช้เป็นเชื้อเพลิงผลิตไฟฟ้า
2557 — เริ่มจำหน่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์
เริ่มจำหน่ายไฟฟ้าให้แก่การไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (PEA) และจัดตั้งบริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของธุรกิจพลังงานของ TGE
2558 — ขยายกำลังการผลิต
บริษัท ท่าฉางไบโอเพาเวอร์ จำกัด ลงนามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค ขนาด 3.4 MW
2560 — รวมธุรกิจโรงไฟฟ้าเข้าสู่ TGE
TGE รับโอนธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวลและสัญญาที่เกี่ยวข้องจากบริษัท ท่าฉางสวนปาล์มน้ำมันอุตสาหกรรม จำกัด ทำให้ธุรกิจโรงไฟฟ้าเข้ามาอยู่ภายใต้โครงสร้างของ TGE อย่างชัดเจน
2562 — จุดเปลี่ยนครั้งสำคัญ สู่โรงไฟฟ้าขยะชุมชน
TGE ขยายธุรกิจจากชีวมวลเข้าสู่ โรงไฟฟ้าขยะชุมชน เริ่มจากโครงการที่จังหวัดสระแก้ว และต่อยอดไปยังชุมพรและราชบุรี ถือเป็นการเพิ่มแหล่งรายได้และขยายพอร์ตพลังงานทดแทนของบริษัท
2565 — เข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ
TGE เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยวันที่ 19 สิงหาคม 2565 ใช้ชื่อย่อ TGE โดยขณะเข้าตลาดมีโรงไฟฟ้าชีวมวลที่ COD แล้ว 3 แห่ง รวมกำลังการผลิตติดตั้ง 29.7 MW และมีโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชนที่อยู่ระหว่างพัฒนาอีก 3 แห่ง รวม 22 MW
2568 — ยกระดับด้าน ESG และธรรมาภิบาล
TGE ได้รับการประเมิน CGR ระดับ 5 ดาว (ดีเลิศ), ได้รับ SET ESG Ratings ระดับ A และได้รับรางวัลด้าน ESG และการเปิดเผยข้อมูลความยั่งยืนหลายรายการ สะท้อนการยกระดับมาตรฐานด้านธรรมาภิบาลและความยั่งยืนของบริษัท
2569 — เดินหน้าด้านธรรมาภิบาลต่อเนื่อง
TGE ได้รับการรับรองการต่ออายุสมาชิกแนวร่วมปฏิบัติของภาคเอกชนไทยในการต่อต้านการทุจริต CAC เป็นครั้งแรกของการต่ออายุ
📌 ภาพรวมพัฒนาการของ TGE
ชีวมวล → โรงไฟฟ้าขยะ → พลังงานทดแทนหลากหลายรูปแบบ → บริษัทจดทะเบียน → มุ่งสู่ Green Energy
ปัจจุบัน TGE ดำเนินธุรกิจหลัก 3 กลุ่ม ได้แก่ โรงไฟฟ้าชีวมวล, โรงไฟฟ้าขยะชุมชน และการบริหารจัดการโรงไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพ
อีกจุดที่น่าสนใจคือผลประกอบการปี 2568 มีรายได้ 1,234.24 ล้านบาท เพิ่มจาก 1,012.60 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 231.73 ล้านบาท เทียบกับ 251.44 ล้านบาทในปีก่อนหน้า
มุมมองสำหรับนักลงทุน: จุดที่ควรติดตามต่อจากนี้คือ การเพิ่มกำลังผลิตของโครงการโรงไฟฟ้าขยะชุมชน, การได้ PPA/COD ของโครงการใหม่, ต้นทุนเชื้อเพลิง และความสามารถในการรักษากำไรจากโรงไฟฟ้าที่ดำเนินงานอยู่ เพราะสิ่งเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดการเติบโตของ TGE ในระยะต่อไป
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 476.61 | 375.92 | 243.66 | 485.55 | 276.43 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 166.07 | 188.39 | 192.75 | 203.32 | 175.31 |
| สินค้าคงเหลือ | 108.35 | 85.07 | 107.16 | 86.70 | 117.01 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 776.66 | 670.71 | 884.39 | 794.56 | 889.80 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 2,000.91 | 1,960.33 | 2,154.36 | 2,064.67 | 2,154.71 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 2,598.02 | 2,752.34 | 3,261.78 | 3,008.68 | 3,309.26 |
| รวมสินทรัพย์ | 3,374.68 | 3,423.05 | 4,146.17 | 3,803.24 | 4,199.06 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | – | 49.90 | – | 50.00 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 66.37 | 61.99 | 61.09 | 58.24 | 54.93 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 223.28 | 223.46 | 527.57 | 223.56 | 484.44 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 317.20 | 326.91 | 691.21 | 321.37 | 630.60 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 727.81 | 518.48 | 344.14 | 483.66 | 369.64 |
| รวมหนี้สิน | 1,045.01 | 845.39 | 1,035.36 | 805.03 | 1,000.24 |
| ทุนจดทะเบียน | 1,165.00 | 1,312.14 | 1,312.14 | 1,312.14 | 1,312.14 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 1,100.00 | 1,100.00 | 1,255.85 | 1,255.85 | 1,255.85 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 863.34 | 863.34 | 1,018.18 | 1,018.18 | 1,018.18 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 436.17 | 681.89 | 905.64 | 791.75 | 993.65 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -69.91 | -67.64 | -68.94 | -67.64 | -68.94 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | -70.17 | -70.17 | -70.17 | -70.17 | -70.17 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 2,329.60 | 2,577.59 | 3,110.73 | 2,998.14 | 3,198.75 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 0.06 | 0.07 | 0.07 | 0.07 | 0.07 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 911.16 | 1,000.32 | 1,226.27 | 613.79 | 515.59 |
| รายได้อื่น | 37.23 | 12.27 | 7.97 | 2.87 | 12.99 |
| รวมรายได้ | 948.39 | 1,012.60 | 1,234.24 | 616.66 | 528.58 |
| ต้นทุน | 604.15 | 649.86 | 900.27 | 447.28 | 370.78 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 53.38 | 57.58 | 67.31 | 32.54 | 48.93 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 657.53 | 707.44 | 967.57 | 479.82 | 419.71 |
| EBITDA | 438.60 | 455.73 | 426.24 | 214.12 | 183.61 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 147.80 | 150.47 | 158.53 | 76.67 | 75.48 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 290.80 | 305.26 | 267.71 | 137.45 | 108.14 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 239.97 | 251.44 | 231.73 | 117.86 | 96.02 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.11 | 0.11 | 0.09 | 0.05 | 0.04 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 382.31 | 361.12 | 344.76 | 172.81 | 197.04 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -223.54 | -188.78 | -574.30 | -227.37 | -23.22 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -278.59 | -273.03 | 97.28 | 164.19 | -141.05 |
| เงินสดสุทธิ | -119.82 | -100.69 | -132.26 | 109.64 | 32.77 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 5.64 | 6.43 | 5.74 | 5.96 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 64.67 | 56.72 | 63.61 | 61.26 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 6.72 | 9.37 | 7.92 | 8.09 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 54.32 | 38.97 | 46.08 | 45.13 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 10.13 | 14.63 | 13.93 | 14.56 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 36.05 | 24.95 | 26.21 | 25.07 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 82.94 | 70.74 | 83.49 | 81.31 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
⚡ TGE — กราฟกำลัง “ตั้งฐาน” หรือเตรียมระเบิดรอบใหม่?
บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ TGE ล่าสุดปิดที่ 1.13 บาท เพิ่มขึ้น +0.02 บาท (+1.80%) โดยระหว่างวันแกว่ง 1.10–1.13 บาท และมีปริมาณซื้อขาย 201,211 หุ้น ขณะที่กรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 0.84–1.57 บาท
📈 มุมมองกราฟเทคนิค
ภาพรวม: “เริ่มมีแรงซื้อกลับ แต่ยังต้องรอ Breakout ยืนยัน”
ราคาปัจจุบันบริเวณ 1.13 บาท กำลังทดสอบโซนสำคัญด้านบน หากสามารถผ่านแนวต้านพร้อมวอลุ่มที่เพิ่มขึ้น จะทำให้โมเมนตัมระยะสั้นดูน่าสนใจขึ้น
แนวรับ
🟢 1.10 บาท — แนวรับแรก / จุดวัดแรงซื้อ
🟢 1.04–1.05 บาท — แนวรับสำคัญ หากหลุดภาพสั้นจะเริ่มเสียทรง
🔴 ต่ำกว่า 1.00 บาท — ต้องระวังแรงขายและการเปลี่ยนเป็นขาลงอีกครั้ง
แนวต้าน
🔥 1.14–1.15 บาท — ด่านแรกที่ต้องผ่าน
🚀 1.20 บาท — แนวต้านเชิงจิตวิทยา หากผ่านได้มีโอกาสเร่ง Momentum
🎯 1.30 บาท — เป้าหมายถัดไป หากเกิด Breakout จริง
ข้อมูลจากแหล่งวิเคราะห์ราคาล่าสุดให้โซนสำคัญใกล้เคียงกัน โดยประเมินระดับ 1.14 บาท เป็นแนวต้าน และ 1.04 บาท เป็นแนวรับ
🔥 จุดที่สายเทคนิคต้องจับตา
1️⃣ Breakout 1.15 บาท
นี่คือจุดที่ต้องดูเป็นพิเศษ หากราคาทะลุ 1.15 บาท พร้อมวอลุ่มเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน จะเป็นสัญญาณว่าฝั่งซื้อเริ่มกลับมาคุมเกม
2️⃣ Volume ต้องมา
การขึ้นของราคาอย่างเดียว “ยังไม่พอ” โดยเฉพาะ TGE ที่สภาพคล่องบางในบางช่วง ดังนั้นการ Breakout ที่ดีควรเกิดพร้อมวอลุ่มสนับสนุน
3️⃣ ยืนเหนือ 1.10 บาท
ถ้ายังรักษาโซน 1.10 บาท ได้ โครงสร้างระยะสั้นยังมีโอกาสสร้างฐานเพื่อขึ้นทดสอบแนวต้านอีกครั้ง
4️⃣ ห้ามหลุด 1.04 บาท
หากหลุด 1.04 บาทพร้อมแรงขายเพิ่มขึ้น ภาพ Technical จะกลับมาเป็นลบ และควรระวังการลงไปทดสอบฐานเดิม
🎯 กลยุทธ์สาย Technical
สายรอ Breakout:
รอราคา ทะลุ 1.15 บาท + Volume เข้า ค่อยพิจารณาตาม Momentum
สายเก็งกำไรในกรอบ:
จับตาโซน 1.10–1.15 บาท โดยต้องบริหารความเสี่ยงหากราคาหลุดแนวรับ
สายถือ:
เน้นดูว่า TGE สามารถเปลี่ยนแนวต้านเดิมให้กลายเป็นแนวรับใหม่ได้หรือไม่ หากทำได้ จะเป็นสัญญาณที่แข็งแรงกว่าการดีดขึ้นเพียงวันเดียว
⚠️ สรุปแบบเพจหุ้นสายเทคนิค:
“TGE ยังไม่ใช่จังหวะไล่ราคา แต่เป็นหุ้นที่ต้องจับตา Breakout!”
1.10 = ฐานสำคัญ
1.15 = ด่านวัดใจ
ผ่าน 1.15 + วอลุ่ม = ลุ้นเร่ง Momentum 🚀
หลุด 1.04 = ต้องลดความเสี่ยง
ทั้งนี้ ข้อมูลล่าสุดจาก SET เป็นข้อมูล ณ 5 ก.ย. 2569 และหุ้นมีช่วงราคา 52 สัปดาห์ 0.84–1.57 บาท
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น TGE — ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่
TGE หรือ บริษัท ท่าฉาง กรีน เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) เป็นหุ้นพลังงานทดแทนที่มีจุดเด่นอยู่ที่ธุรกิจโรงไฟฟ้าชีวมวล โรงไฟฟ้าขยะชุมชน และการบริหารจัดการโรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ โดยลักษณะธุรกิจมีรายได้จากการขายไฟฟ้าเป็นหลัก ทำให้มีความเป็นธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานและกระแสเงินสดค่อนข้างสม่ำเสมอเมื่อเทียบกับธุรกิจที่ขึ้นกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยตรง
🔥 ภาพรวมล่าสุด
ข้อมูลล่าสุด ณ 5 ก.ย. 2569 TGE ปิดที่ 1.13 บาท เพิ่มขึ้น 0.02 บาท หรือ +1.80% โดยมีกรอบ 52 สัปดาห์ที่ 0.84–1.57 บาท
ตัวเลข Valuation จาก SET อยู่ประมาณ
Market Cap: 2,838 ล้านบาท
P/E: 13.52 เท่า
P/BV: 0.89 เท่า
EV/EBITDA: 8.21 เท่า
EV: 3,248 ล้านบาท
จุดที่น่าสนใจคือ P/BV ต่ำกว่า 1 เท่า สะท้อนว่าราคาหุ้นซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี แต่ต้องพิจารณาควบคู่กับความสามารถในการสร้างกำไรและ ROE ที่ยังไม่ได้สูงมาก
- โครงสร้างธุรกิจ — จุดแข็งของ TGE
TGE มีธุรกิจหลัก 3 กลุ่ม
1️⃣ โรงไฟฟ้าชีวมวล
ใช้วัสดุเหลือใช้ทางการเกษตรเป็นเชื้อเพลิง ซึ่งเป็นธุรกิจที่เชื่อมโยงกับเศรษฐกิจหมุนเวียนและพลังงานสะอาด
2️⃣ โรงไฟฟ้าขยะชุมชน
เป็นธุรกิจที่มีโอกาสเติบโตจากแนวโน้มการจัดการขยะของภาครัฐและการเปลี่ยนขยะให้เป็นพลังงาน
3️⃣ โรงไฟฟ้าก๊าซชีวภาพ
เกี่ยวข้องกับการบริหารจัดการโรงไฟฟ้าและการผลิตพลังงานจากก๊าซชีวภาพ
จุดแข็งสำคัญ: เมื่อโครงการเดินเครื่องเชิงพาณิชย์และมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้าแล้ว รายได้จะมีความสามารถในการคาดการณ์ได้มากกว่าธุรกิจทั่วไป
2. งบการเงิน — กำไรยังเป็นบวก แต่ต้องจับตาการเติบโต ข้อมูลบริษัทล่าสุดแสดงว่า
| รายการ | 2566 | 2567 | 2568 | 6M/69 |
|---|---|---|---|---|
| รายได้รวม (ลบ.) | 948.39 | 1,012.60 | 1,234.24 | 528.58 |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | 239.97 | 251.44 | 231.73 | 96.02 |
| สินทรัพย์ (ลบ.) | 3,374.68 | 3,423.05 | 4,146.17 | 4,199.06 |
| ส่วนผู้ถือหุ้น (ลบ.) | 2,329.60 | 2,577.59 | 3,110.73 | 3,198.75 |
สิ่งที่เห็นจากตัวเลข
รายได้เติบโตชัดเจน จาก 948 ล้านบาทในปี 2566 เป็น 1,234 ล้านบาทในปี 2568
แต่ กำไรสุทธิไม่ได้โตตามรายได้ โดยลดจาก 251.44 ล้านบาทในปี 2567 เหลือ 231.73 ล้านบาทในปี 2568
ขณะเดียวกัน Net Margin ลดจากประมาณ 24.83% → 18.78%
นี่คือจุดที่ต้องระวัง เพราะสะท้อนว่า การขยายธุรกิจยังไม่ได้แปลงเป็นการเติบโตของกำไรเต็มที่
3. ครึ่งปี 2569 — ต้องจับตาเป็นพิเศษ
งวด 6 เดือนแรกปี 2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 96.02 ล้านบาท และรายได้รวม 528.58 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2568 ทั้งปีที่มีกำไร 231.73 ล้านบาท จึงยังต้องติดตามผลประกอบการครึ่งปีหลังว่า
กำไรจะเร่งตัวขึ้นหรือไม่
เพราะสำหรับหุ้นโรงไฟฟ้า ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่รายได้อย่างเดียว แต่คือ กำลังการผลิตใหม่ + COD + อัตราการเดินเครื่อง + ต้นทุนเชื้อเพลิง + Margin
บริษัทมีการรายงานงบ Q2/2569 เมื่อวันที่ 13 ส.ค. 2569 ซึ่งเป็นข้อมูลล่าสุดของผลประกอบการที่บริษัทเผยแพร่
4. จุดแข็งที่น่าสนใจ ⭐
✅ 1. ธุรกิจพลังงานทดแทนมีธีมระยะยาว
แนวโน้มการลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลและการเพิ่มพลังงานหมุนเวียนเป็นโอกาสของบริษัท
✅ 2. มีธุรกิจโรงไฟฟ้าขยะ
นี่เป็นจุดที่น่าสนใจ เพราะนอกจากสร้างไฟฟ้าแล้ว ยังตอบโจทย์การบริหารจัดการขยะชุมชน
✅ 3. ฐานะทางการเงินยังมี Equity เพิ่มขึ้น
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มจาก 2,329.60 ล้านบาทในปี 2566 → 3,198.75 ล้านบาท ณ Q2/69
✅ 4. Valuation ไม่ได้แพงมาก
P/E ประมาณ 13.5 เท่า และ P/BV ประมาณ 0.89 เท่า ณ ข้อมูล SET ล่าสุด
จึงไม่ได้อยู่ในกลุ่มหุ้นโรงไฟฟ้าที่มี Valuation สูงมาก
5. ความเสี่ยงที่ต้องระวัง ⚠️
🔴 1. กำไรโตช้ากว่ารายได้
นี่คือความเสี่ยงสำคัญที่สุดจากงบที่ผ่านมา
รายได้เพิ่ม แต่กำไรปี 2568 ลดลงจากปี 2567
หากแนวโน้มนี้ต่อเนื่อง ตลาดอาจให้ Multiple ต่ำลง
🔴 2. ต้นทุนเชื้อเพลิง
โรงไฟฟ้าชีวมวลต้องบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบอย่างมีประสิทธิภาพ หากต้นทุนเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้จากการขายไฟฟ้า Margin จะถูกกดดัน
🔴 3. ความเสี่ยงโครงการใหม่
หุ้นโรงไฟฟ้ามักมีการลงทุนล่วงหน้าก่อนที่โครงการจะสร้างรายได้เต็มที่
ดังนั้นต้องติดตาม
ก่อสร้าง → ได้ใบอนุญาต → COD → เดินเครื่อง → สร้างกำไร
หากล่าช้า อาจกระทบประมาณการกำไร
🔴 4. ความเสี่ยงจากการเพิ่มทุน / Dilution
บริษัทมีการรายงานการใช้เงินจากการใช้สิทธิ TGE-W1 ในปี 2569 ดังนั้นนักลงทุนควรติดตามจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นและผลกระทบต่อ EPS อย่างใกล้ชิด
6. มุมมองเชิงเทคนิค 📈
ราคาล่าสุด 1.13 บาท และกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 0.84–1.57 บาท
สำหรับสายเทคนิค ผมมองโซนสำคัญแบบนี้:
แนวรับ
1.10 บาท
1.05 บาท
1.00 บาท
แนวต้าน
1.15–1.20 บาท
1.25 บาท
1.30 บาท
🔥 จุดที่น่าจับตา
หากราคา Breakout 1.20–1.25 บาท พร้อม Volume เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน
จะเป็นสัญญาณบวกมากกว่าการขึ้นด้วย Volume เบาบาง
โดยเฉพาะถ้าสามารถสร้าง Higher High + Higher Low ได้ต่อเนื่อง
ในทางกลับกัน หากหลุด 1.00–1.05 บาท พร้อมแรงขายเพิ่มขึ้น โมเมนตัมระยะสั้นจะเริ่มเสีย
หมายเหตุ: ระดับแนวรับ–แนวต้านข้างต้นเป็นกรอบวิเคราะห์เชิงเทคนิค ไม่ใช่ราคาเป้าหมายหรือคำแนะนำซื้อขาย
🎯 สรุป TGE แบบนักลงทุน
| ปัจจัย | มุมมอง |
|---|---|
| ธุรกิจ | ⭐⭐⭐⭐ |
| ธีมพลังงานทดแทน | ⭐⭐⭐⭐ |
| รายได้ | ⭐⭐⭐⭐ |
| การเติบโตของกำไร | ⭐⭐⭐ |
| ฐานะการเงิน | ⭐⭐⭐⭐ |
| Valuation | ⭐⭐⭐⭐ |
| ความเสี่ยง | ⭐⭐⭐ |
| โมเมนตัมหุ้น | ⭐⭐⭐ |
| ภาพรวม | กลางค่อนไปทางบวก |
🔥 ประเด็นสำคัญที่สุดของ TGE ตอนนี้
“ไม่ใช่แค่รายได้โต แต่ตลาดต้องการเห็นกำไรกลับมาโตตาม”
TGE มีพื้นฐานที่น่าสนใจจากธุรกิจพลังงานทดแทนและโรงไฟฟ้าขยะ ขณะที่ Valuation ปัจจุบันไม่ได้สูงมากนัก แต่จุดที่ต้องพิสูจน์คือ ความสามารถในการเพิ่มกำลังผลิตและเปลี่ยนการลงทุนให้กลายเป็นกำไรและกระแสเงินสดที่สูงขึ้น
สำหรับนักลงทุนระยะกลาง ผมจะจับตา 4 เรื่องเป็นพิเศษ:
COD โครงการใหม่ → กำไร Q3/Q4 → Margin → กระแสเงินสด
หาก 4 ตัวนี้เริ่มดีขึ้นพร้อมกัน จะเป็นตัวเร่งสำคัญต่อการ Re-rating ของหุ้น TGE
ข้อมูลนักลงทุนสัมพันธ์ TGE
บทสรุป: TGE เป็นหุ้นพลังงานทดแทนขนาดเล็กที่มี “Story + Asset + Growth Opportunity” แต่ยังต้องพิสูจน์ “กำไรเติบโตอย่างยั่งยืน” หากผลประกอบการเริ่มเร่งตัวและราคาสามารถผ่านแนวต้านพร้อม Volume ได้ หุ้นตัวนี้จะน่าสนใจขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
