วิเคราะห์ หุ้น WHAUP บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ WHAUP อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พลังงานและสาธารณูปโภค (Energy & Utilities) เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรม ทรัพยากร (Resources)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 24 พ.ย. 2557 | 510.50 | พลังงานและสาธารณูปโภค | WHAUP |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
บริษัทฯ ประกอบธุรกิจหลักใน (1) ธุรกิจสาธารณูปโภค โดยจำหน่ายน้ำดิบ ผลิตและจำหน่ายน้ำเพื่ออุตสาหกรรม และบริหารจัดการน้ำเสีย ให้แก่ผู้ประกอบการอุตสาหกรรมในนิคมอุตสาหกรรมและเขตประกอบการอุตสาหกรรมต่างๆ (2) ธุรกิจพลังงาน โดยลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าทั้งในประเทศและต่างประเทศ
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.12 | 0.43 | 0.29 | 0.21 | 0.10 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 0.47 | 0.61 | 0.31 | 0.52 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | 0.19 | บาท | 18 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2568 – 30 ก.ย. 2568 | 0.06 | บาท | 11 ธ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.19 | บาท | 16 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 30 ก.ย. 2567 | 0.06 | บาท | 04 ธ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.19 | บาท | 15 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 30 ก.ย. 2566 | 0.06 | บาท | 04 ธ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.10 | บาท | 17 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 30 ก.ย. 2565 | 0.06 | บาท | 07 ธ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.16 | บาท | 19 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 30 ก.ย. 2564 | 0.09 | บาท | 08 ธ.ค. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.16 | บาท | 18 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
✅ 1. ระบบและโครงสร้างสำหรับธุรกิจน้ำ (Utilities)
ทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาน้ำและบริการน้ำสำหรับลูกค้าอุตสาหกรรม ได้แก่:
ระบบท่อส่งน้ำดิบ (raw water) และโครงสร้างสำหรับการจัดหา/ขนส่งน้ำดิบ
โรงงานผลิตน้ำอุตสาหกรรม (industrial water) และระบบผลิตน้ำพิเศษ เช่น demineralized water และ premium clarified water
ระบบและโรงงานสำหรับการบำบัดน้ำเสียและจัดการ wastewater treatment
สถานีผลิตและแบ่งจ่ายน้ำในพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมต่าง ๆ
สิทธิ์ในการดำเนินการจัดหาและจ่ายน้ำ รวมถึงสิทธิ์ให้บริการบำบัดน้ำเสียตามสัญญาในนิคมของ WHA (intangible assets)
✅ 2. ระบบและโครงสร้างด้านพลังงาน (Power)
ทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับการผลิตและจัดส่งพลังงานไฟฟ้า ได้แก่:
โรงไฟฟ้าและระบบผลิตพลังงาน ทั้งแบบพลังงานเชื้อเพลิงทั่วไปและพลังงานหมุนเวียน เช่น โซลาร์ฟาร์ม (solar farms) และโซลาร์บนหลังคา (solar rooftops)
แปลงผลิตพลังงานที่อยู่ในสัญญา Power Purchase Agreements (PPAs) กับลูกค้าหรือโครงการพลังงานต่าง ๆ
อุปกรณ์และระบบสำหรับการผลิตไฟฟ้า
สิทธิการลงทุน โครงการพลังงาน และหุ้นในบริษัทร่วมทุนที่ถือสัดส่วนการถือหุ้นในการดำเนินการระบบพลังงานต่าง ๆ
✅ 3. โครงสร้างและสิทธิ์เชิงพาณิชย์ / สัญญา
นอกจากสินทรัพย์ทางกายภาพแล้ว WHAUP ยังมีประเภทสินทรัพย์ที่มิใช่ทางกายภาพ เช่น:
สิทธิ์ดำเนินงานระบบน้ำและ wastewater treatment ในนิคมของ WHA ตามสัญญาที่ได้รับ
สัญญาจัดหาและจำหน่ายน้ำและไฟฟ้ากับลูกค้าอุตสาหกรรมทั้งในประเทศและต่างประเทศ
สัญญา PPAs สำหรับการผลิตและจำหน่ายพลังงานไฟฟ้า
หุ้นการลงทุนในโครงการน้ำในต่างประเทศ (เวียดนาม)
📌 สรุป
ทรัพย์สินที่ใช้ประกอบธุรกิจหลักของ บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) มีทั้งในเชิงกายภาพและไม่ใช่กายภาพ ซึ่งประกอบด้วย:
✔ ระบบจัดหา–ผลิต–จ่ายน้ำดิบและน้ำอุตสาหกรรม
✔ ระบบบำบัดน้ำเสีย
✔ โรงไฟฟ้าและโครงสร้างพลังงานไฟฟ้า (รวมทั้งพลังงานหมุนเวียน)
✔ ท่อส่ง ระบบและอุปกรณ์สนับสนุน
✔ สิทธิ์ในการดำเนินการและสัญญาทางธุรกิจต่าง ๆ
กลุ่มบริษัทในเครือ
จากรายงานประจำปี (One Report) ของ WHAUP บริษัทมีการถือหุ้นในบริษัทต่าง ๆ ดังนี้ (ส่วนใหญ่ WHAUP ถือหุ้นราว 99.99%):
บริษัทลูกโดยตรง
WHA Energy Company Limited
– ดำเนินธุรกิจด้านพลังงาน โดยเฉพาะการร่วมลงทุนในโรงไฟฟ้าและโครงการพลังงานต่าง ๆ
WHAUP International Company Limited
– บริษัทลงทุนเพื่อพัฒนาโครงการต่างประเทศ โดยเฉพาะโครงการด้านพลังงานและสาธารณูปโภค
WHA Water Company Limited
– บริษัทด้านพัฒนาทรัพยากรน้ำและระบบสาธารณูปโภคน้ำ รวมทั้งจัดหาน้ำและจัดการน้ำในนิคมอุตสาหกรรมของ WHA Group
บริษัทที่เกี่ยวข้องอื่น ๆ (ผ่านโครงสร้างถือหุ้น/บริษัทย่อยเพิ่มเติม)
– WHA Energy 2 Company Limited
– การลงทุนด้านพลังงานเพิ่มเติม อาจเกี่ยวข้องกับโครงการไฟฟ้าหรือก๊าซธรรมชาติ
– WHA Solar Company Limited
– ดำเนินธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากโซลาร์ฯ และพลังงานหมุนเวียนต่าง ๆ
– WHAP (SG) 4 PTE.LTD และ WHAP (SG) 5 PTE.LTD
– บริษัทที่จัดตั้งขึ้นเพื่อใช้ลงทุนโครงการต่างประเทศเพิ่มเติม
ความร่วมมือ/บริษัทร่วมทุน
นอกจากนี้ WHAUP ยังมีความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับพันธมิตรธุรกิจ เช่น
การจัดตั้ง บริษัท ดับบลิวเอชเอ ไดวะ โซล่าร์ จำกัด ร่วมกับ Daiwa House Industry (DHI) จากญี่ปุ่น เพื่อพัฒนาธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ในไทย โดย WHAUP ถือหุ้น 51% และ DHI ถือหุ้น 49% เพื่อขายไฟฟ้าให้แก่โรงงานอุตสาหกรรมญี่ปุ่นในไทย
ภาพรวมโครงสร้างธุรกิจในเครือ
โดยสรุป WHAUP ไม่ได้เป็นแค่บริษัทเดี่ยว แต่เป็น ศูนย์รวมบริษัทลูกและการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจน้ำและพลังงาน ทั้งในไทยและต่างประเทศ โดยโครงสร้างหลักมีดังนี้:
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น WHAUP
บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน)
WHAUP มีธุรกิจหลัก 2 ขา คือ สาธารณูปโภคน้ำ และ ธุรกิจไฟฟ้า โดยให้บริการน้ำดิบ น้ำอุตสาหกรรม น้ำมูลค่าเพิ่ม และบำบัดน้ำเสีย รวมถึงลงทุนในโรงไฟฟ้าทั้งในและต่างประเทศ
แม้ธุรกิจจะมีฐานลูกค้าอุตสาหกรรมและได้รับแรงหนุนจาก Data Center แต่ยังมีความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตามดังนี้
- ความเสี่ยงจากต้นทุนและแหล่งน้ำ
ธุรกิจน้ำต้องพึ่งพาการจัดหาแหล่งน้ำดิบ หากเกิด ภัยแล้ง ปริมาณน้ำไม่เพียงพอ หรือคุณภาพน้ำลดลง อาจทำให้ต้นทุนจัดหาน้ำสูงขึ้นและกระทบความสามารถในการให้บริการ บริษัทเองจึงให้ความสำคัญกับการหาแหล่งน้ำดิบทางเลือกเพื่อเพิ่มความมั่นคงของระบบน้ำ - ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของลูกค้าอุตสาหกรรม
รายได้ธุรกิจน้ำเชื่อมโยงกับการดำเนินงานของลูกค้าในนิคมอุตสาหกรรม หากภาคอุตสาหกรรมชะลอตัว การผลิตลดลง หรือมีการเลื่อนลงทุนของลูกค้ารายใหญ่ อาจกระทบปริมาณการใช้น้ำและรายได้ของ WHAUP ได้ - ความเสี่ยงจากธุรกิจไฟฟ้าและต้นทุนเชื้อเพลิง
โรงไฟฟ้า โดยเฉพาะกลุ่ม SPP มีความอ่อนไหวต่อต้นทุนก๊าซธรรมชาติและโครงสร้างค่าไฟฟ้า ในปี 2568 ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจไฟฟ้าลดลงจากผลกระทบของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการชำระข้อพิพาท/การปรับเพดานราคาก๊าซในอดีต รวมถึงภาษีที่สูงขึ้นของโรงไฟฟ้า SPP - ความเสี่ยงจากการลงทุนขนาดใหญ่
WHAUP มีแผนขยายธุรกิจน้ำและพลังงานอย่างต่อเนื่อง โดยแผนปี 2568–2573 ตั้งงบลงทุนรวมประมาณ 29,000 ล้านบาท หากโครงการใหม่ล่าช้า ต้นทุนก่อสร้างสูงกว่าคาด หรือสร้างผลตอบแทนต่ำกว่าประมาณการ อาจกดดันกระแสเงินสดและผลตอบแทนจากการลงทุน - ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและการลงทุนต่างประเทศ
WHAUP มีธุรกิจและการลงทุนในต่างประเทศ โดยเฉพาะ เวียดนาม จึงมีความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน รวมถึงกฎระเบียบ สภาพเศรษฐกิจ และเงื่อนไขการดำเนินธุรกิจในประเทศที่เข้าไปลงทุน โดยในปี 2568 บริษัทมีการรับรู้ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนในกำไรสุทธิด้วย - ความเสี่ยงจากการแข่งขันในธุรกิจพลังงานสะอาด
ธุรกิจ Solar Rooftop และ Renewable Energy มีแนวโน้มเติบโต แต่การแข่งขันสูงขึ้นตามความต้องการพลังงานสะอาด หากการแข่งขันด้านราคาเพิ่มขึ้น อาจกดดันอัตราผลตอบแทนของโครงการใหม่
ณ สิ้นปี 2568 WHAUP มี Solar Private PPA สะสม 350 MW และกำลังการผลิตตาม Equity-based PPA รวมประมาณ 1,026 MW ซึ่งสะท้อนทั้ง โอกาสเติบโตและภาระการลงทุนที่ต้องบริหารให้มีประสิทธิภาพ - ความเสี่ยงจากการพึ่งพาการเติบโตของ Data Center
Data Center เป็นหนึ่งใน Growth Driver สำคัญของ WHAUP ทั้งด้านน้ำและไฟฟ้า หากการลงทุน Data Center ในไทยชะลอตัว โครงการก่อสร้างล่าช้า หรือความต้องการใช้สาธารณูปโภคต่ำกว่าคาด การเติบโตของรายได้และกำไรที่บริษัทคาดหวังอาจช้าลง - ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและนโยบายภาครัฐ
ธุรกิจไฟฟ้าเกี่ยวข้องโดยตรงกับนโยบายพลังงาน การรับซื้อไฟฟ้า โครงสร้างค่าไฟ และกฎเกณฑ์ของภาครัฐ ขณะที่ธุรกิจน้ำและบำบัดน้ำเสียก็เกี่ยวข้องกับมาตรฐานสิ่งแวดล้อมและกฎระเบียบด้านการใช้น้ำ หากกฎเกณฑ์เปลี่ยนแปลง อาจทำให้ต้นทุนหรือเงื่อนไขการดำเนินงานเปลี่ยนตาม - ความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและการดำเนินงาน
โรงไฟฟ้า ระบบผลิตน้ำ และระบบบำบัดน้ำเสียเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ต้องควบคุมมาตรฐานอย่างต่อเนื่อง เหตุขัดข้อง มลพิษ หรือการไม่เป็นไปตามมาตรฐานสิ่งแวดล้อม อาจนำไปสู่ค่าใช้จ่าย การหยุดดำเนินงาน หรือผลกระทบต่อชื่อเสียงบริษัทได้ - ความเสี่ยงจากโครงสร้างธุรกิจที่มีการลงทุนผ่านบริษัทร่วม/กิจการร่วมค้า
กำไรของ WHAUP ส่วนหนึ่งมาจาก ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและกิจการร่วมค้า โดยในปี 2568 บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรดังกล่าว 974.7 ล้านบาท ดังนั้นผลประกอบการจึงไม่ได้ขึ้นอยู่กับธุรกิจที่บริษัทดำเนินการเองทั้งหมด และอาจได้รับผลกระทบจากผลการดำเนินงานของพันธมิตรแต่ละโครงการ
🔎 สรุปความเสี่ยง WHAUP แบบนักลงทุน
จุดที่ต้องจับตา:
แหล่งน้ำ → ต้นทุนก๊าซ → ค่าไฟ/นโยบายรัฐ → เงินลงทุน → ค่าเงินเวียดนาม → การเติบโตของ Data Center → ผลตอบแทนโครงการ Renewable
อย่างไรก็ตาม ภาพล่าสุดยังมีปัจจัยบวกจากความต้องการใช้น้ำที่เพิ่มขึ้นและ Solar Rooftop โดย Q1/2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 303 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35% YoY และ Private PPA สะสมเพิ่มเป็น 372 MW
ดังนั้น WHAUP จึงเป็นหุ้นที่มี โอกาสเติบโตจาก Water + Renewable Energy + Data Center แต่ความเสี่ยงสำคัญอยู่ที่ การบริหารต้นทุน เงินลงทุนขนาดใหญ่ ความผันผวนของธุรกิจไฟฟ้า และการทำให้โครงการใหม่สร้างผลตอบแทนได้ตามเป้าหมาย.
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 29 เม.ย. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท ดับบลิวเอชเอ อินดัสเตรียล ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด(มหาชน) | 2,694,852,570 | 70.45 |
| 2 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 130,546,965 | 3.41 |
| 3 | น.ส. จรีพร จารุกรสกุล | 73,836,600 | 1.93 |
| 4 | บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) | 73,239,500 | 1.91 |
| 5 | WHA INDUSTRIAL DEVELOPMENT INTERNATIONAL (SG) PTE. LTD. | 43,500,010 | 1.14 |
| 6 | น.ส. ชัชชมนต์ อนันตประยูร | 33,363,478 | 0.87 |
| 7 | นาย ชัยวัฒน์ พู่พิสุทธิ์ | 26,684,956 | 0.70 |
| 8 | น.ส. สุพิชญา พู่พิสุทธิ์ | 26,540,006 | 0.69 |
| 9 | บริษัท อาคเนย์ประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) | 23,025,800 | 0.60 |
| 10 | กองทุนเปิด อเบอร์ดีน สมอล-มิดแค็พ | 14,649,900 | 0.38 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นางสาว จรีพร จารุกรสกุล | ประธานคณะกรรมการบริษัท |
| 2 | นาย สมเกียรติ เมสันธสุวรรณ | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร |
| 3 | นาย ไกรลักขณ์ อัศวฉัตรโรจน์ | กรรมการ |
| 4 | นาย ณัฐพรรษ ตันบุญเอก | กรรมการ |
| 5 | นาย วิวัฒน์ จิรัฐติกาลสกุล | กรรมการ |
| 6 | นาย เสข วรรณเมธี | กรรมการ |
| 7 | นาย อัครินทร์ ประเทืองสิทธิ์ | กรรมการ |
| 8 | นาย กำพล ปัญญาโกเมศ | ประธานกรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 9 | นาย นำชัย หล่อวัฒนตระกูล | กรรมการอิสระ |
| 10 | นาง ลัษมณ อรรถาพิช | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 11 | นาย สมศักดิ์ ประถมศรีเมฆ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
บริษัทได้วางเป้าหมายเป็น “Ultimate Solution for Sustainable Growth” พร้อมขยายธุรกิจทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยยึดหลัก ESG (สิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล) และเทคโนโลยีเพื่อสนับสนุนการเติบโตอย่างยั่งยืน
แนวโน้มอนาคต
✅ ต่อการเป็น Tech-Driven Organization:
WHAUP ดำเนินกระบวนการเปลี่ยนเป็นองค์กรที่ใช้เทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและรองรับศักยภาพการเติบโตทางธุรกิจ ตั้งแต่ระบบจัดการน้ำอัจฉริยะจนถึงแพลตฟอร์มซื้อขายพลังงานดิจิทัล
✅ การขยายตลาดต่างประเทศ:
เฉพาะตลาดเวียดนามยังคงเป็นเป้าหมายสำคัญของการขยายธุรกิจน้ำและพลังงาน พร้อมกับการสำรวจตลาดใหม่ในภูมิภาคเอเชียและยุโรป
การพัฒนาเชิงธุรกิจและโครงการหลัก
✅ ขยายธุรกิจ Utilities (น้ำ)
ปริมาณการจำหน่ายและจัดการน้ำเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง รวมถึงการเริ่มให้บริการ Premium Clarified Water สำหรับลูกค้าอุตสาหกรรมรายใหญ่ เช่น PTT Global Chemical และ Asia Silicones Monomer Ltd.
มีการสร้างโรงผลิตน้ำและสถานีบำบัดน้ำเสียใหม่หลายแห่งในนิคม เช่น WHA Rayong 36 Industrial Estate เพื่อรองรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพ
✅ ขยายธุรกิจ Power (พลังงาน) และพลังงานหมุนเวียน
WHAUP ลงนามข้อตกลงซื้อขายไฟฟ้าหลายโครงการ เช่น ระบบโซลาร์แบบต่าง ๆ รวมกว่า 46.36 MW และการติดตั้งโซลาร์ลอยน้ำ/บนฝ้าเหนือที่ดินอุตสาหกรรม
ตั้งเป้าการเซ็นสัญญา PPA รวมให้ได้ใกล้เคียงกับ 1,000 MW ของกำลังผลิตไฟฟ้า equity ทั้งในและต่างประเทศ
บริษัทนำเทคโนโลยีมาประยุกต์ เช่น แพลตฟอร์มซื้อขายพลังงานแบบ Peer-to-Peer และระบบจัดการพลังงานอัจฉริยะ เพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจพลังงานสะอาดและลูกค้า Data Center
แผนการลงทุนและเป้าหมายระยะยาว
แผนยุทธศาสตร์ 5 ปี
บริษัทได้วางแผนลงทุนทั้งสิ้นหลายหมื่นล้านบาทเพื่อขยายธุรกิจในระยะยาว
แผนลงทุนระยะ 2023–2027: ประมาณ 18.5–21.2 พันล้านบาท เพื่อขยายธุรกิจ Utilities และ Power พร้อมตั้งเป้ารายได้รวม 27–30 พันล้านบาท
แผนลงทุนระยะ 2025–2030: ประมาณ 29 พันล้านบาท เพื่อรองรับความต้องการเทคโนโลยีและลูกค้าใหม่ โดยเฉพาะด้าน Data Centers พร้อมตั้งเป้ารายได้รวม 35 พันล้านบาท โดยยังคง EBITDA สูงกว่า 50%
การยอมรับ & รางวัล
WHAUP ได้รับการยอมรับอย่างต่อเนื่องด้านความยั่งยืน เช่น
AAA Rating ในการประเมิน ESG โดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) หลายปีติดต่อกัน
รางวัลด้านนวัตกรรมและ ESG ที่สะท้อนถึงบทบาทสำคัญของบริษัทในการขับเคลื่อนธุรกิจสู่ความยั่งยืนอย่างครบวงจร
ผลประกอบการและแนวโน้มล่าสุด
ผลประกอบการ 1H/2025 เติบโตต่อเนื่อง เช่น รายได้จากพลังงานโซลาร์เพิ่มขึ้น และมีโครงการใหม่ๆ อยู่ระหว่างก่อสร้าง
ผลประกอบการ Q3/2025 แสดงกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นมากกว่า 80% ปีต่อปี พร้อมขยายข้อตกลงพลังงานกับลูกค้า Data Center และร่วมมือกับหน่วยงานรัฐเพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 1,295.37 | 1,598.06 | 1,201.08 | 1,060.68 | 1,511.47 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 499.92 | 484.28 | 615.70 | 571.42 | 619.21 |
| สินค้าคงเหลือ | – | – | – | – | – |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 2,039.89 | 2,389.15 | 2,161.51 | 1,952.02 | 2,508.01 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 7,667.65 | 8,959.61 | 9,860.59 | 9,373.82 | 10,544.40 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 27,777.22 | 28,857.61 | 29,486.70 | 29,024.30 | 30,133.75 |
| รวมสินทรัพย์ | 29,817.11 | 31,246.76 | 31,648.21 | 30,976.32 | 32,641.76 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 1,649.93 | 100.00 | 150.00 | – | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 529.25 | 568.80 | 580.81 | 612.84 | 694.80 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 2,049.17 | 3,119.46 | 3,699.34 | 2,998.87 | 2,963.96 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 4,342.79 | 3,911.73 | 4,600.11 | 3,765.56 | 3,845.85 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 11,907.59 | 13,773.01 | 13,556.06 | 14,121.93 | 15,178.60 |
| รวมหนี้สิน | 16,250.38 | 17,684.74 | 18,156.16 | 17,887.48 | 19,024.45 |
| ทุนจดทะเบียน | 3,825.00 | 3,825.00 | 3,825.00 | 3,825.00 | 3,825.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 3,825.00 | 3,825.00 | 3,825.00 | 3,825.00 | 3,825.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 2,557.84 | 2,557.84 | 2,557.84 | 2,557.84 | 2,557.84 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 3,963.98 | 4,117.03 | 4,167.54 | 3,746.02 | 4,266.15 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 3,219.90 | 3,062.15 | 2,941.66 | 2,959.97 | 2,968.32 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 13,566.72 | 13,562.02 | 13,492.04 | 13,088.84 | 13,617.31 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 2,781.65 | 2,925.60 | 3,194.36 | 1,469.71 | 1,984.81 |
| รายได้อื่น | 19.92 | 18.22 | 107.41 | 60.39 | 32.91 |
| รวมรายได้ | 2,801.57 | 2,943.82 | 3,301.77 | 1,530.10 | 2,017.72 |
| ต้นทุน | 1,777.37 | 1,872.41 | 1,883.72 | 911.29 | 990.84 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 276.96 | 344.12 | 409.80 | 180.49 | 197.71 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 2,054.34 | 2,216.53 | 2,293.52 | 1,091.78 | 1,188.55 |
| EBITDA | 2,563.28 | 2,178.83 | 2,228.75 | 964.71 | 1,506.69 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 435.79 | 507.54 | 575.13 | 278.88 | 310.25 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 2,127.50 | 1,671.29 | 1,653.62 | 685.82 | 1,196.44 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 1,631.26 | 1,118.86 | 1,016.32 | 365.31 | 834.92 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.43 | 0.29 | 0.27 | 0.10 | 0.22 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 1,394.36 | 1,751.90 | 1,918.55 | 938.26 | 1,426.29 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -1,353.75 | -1,856.07 | -1,566.79 | -817.08 | -1,033.62 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 530.39 | 407.20 | -747.87 | -658.04 | -82.82 |
| เงินสดสุทธิ | 571.00 | 303.03 | -396.11 | -536.87 | 309.85 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 5.95 | 5.81 | 5.27 | 6.23 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 61.39 | 62.84 | 69.26 | 58.58 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | – | – | – | – |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | – | – | – | – |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 3.41 | 3.28 | 3.29 | 3.00 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 107.03 | 111.38 | 110.82 | 121.55 |
| วงจรเงินสด (วัน) | -45.63 | -48.53 | -41.56 | -62.98 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
📈 วิเคราะห์กราฟเทคนิค WHAUP
บริษัท ดับบลิวบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน)
WHAUP กำลังลุ้นรีบาวด์! หลังราคาพยายามตั้งฐานบริเวณ 7.30–7.40 บาท และล่าสุดวันที่ 9 ก.ย. 2569 ปิดที่ 7.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท (+1.35%) โดยระหว่างวันขึ้นไปแตะ 7.60 บาท ขณะที่ปริมาณซื้อขายอยู่ราว 7.11 ล้านหุ้น
🔥 สัญญาณเทคนิคที่น่าจับตา
ภาพระยะสั้นเริ่มมีสัญญาณ “ตั้งฐานแล้วพยายามเด้ง” แต่ยังต้องรอการยืนยันด้วยการผ่านแนวต้านสำคัญ เพราะก่อนหน้านี้ราคาปรับลงจากโซน 8.20 บาท และลงมาทำจุดต่ำบริเวณ 7.15–7.25 บาท ก่อนฟื้นกลับขึ้นมา
ที่น่าสนใจคือช่วงวันที่ 2–3 ก.ย. มีวอลุ่มเข้ามาค่อนข้างหนาแน่น ขณะที่ราคาสามารถรักษาบริเวณ 7.25–7.30 บาทไว้ได้ จึงเป็นโซนที่ต้องจับตาว่าเป็น ฐานสะสมหรือเพียงรีบาวด์ทางเทคนิค
แนวรับ
🟢 7.40 บาท — แนวรับระยะสั้น
🟢 7.30–7.35 บาท — ฐานสำคัญ
🟢 7.15–7.25 บาท — แนวรับลึก หากหลุดฐานเดิมต้องระวังแรงขาย
แนวต้าน
🔴 7.60 บาท — ด่านแรกที่ต้องผ่าน
🔴 7.75–7.80 บาท — แนวต้านสำคัญ
🔴 8.00 บาท — ด่านจิตวิทยา
🔴 8.20 บาท — จุดสูงเดิมที่ต้องใช้โมเมนตัมแรงเพื่อกลับไปทดสอบ
🚀 เกมนี้ต้องดู “เบรก + วอลุ่ม”
หาก WHAUP เบรก 7.60 บาทได้พร้อมวอลุ่มเพิ่มขึ้น จะเป็นสัญญาณบวกต่อโมเมนตัมระยะสั้น และมีโอกาสเดินหน้าทดสอบ 7.75–7.80 บาท ก่อนลุ้นต่อที่ 8.00 บาท
แต่ถ้ายังไม่ผ่าน 7.60–7.80 บาท และเกิดแรงขายกลับลงมา ต้องระวังการแกว่งตัวออกข้างหรือกลับไปทดสอบ 7.30–7.40 บาทอีกครั้ง
🎯 สรุปสไตล์เพจหุ้นสายเทคนิค
WHAUP จ่อทดสอบแนวต้าน!
ราคาฟื้นจากโซน 7.30 บาทและเริ่มกลับมามีโมเมนตัม แต่เกมสำคัญอยู่ที่ 7.60 บาท หากทะลุพร้อมวอลุ่ม มีลุ้นเปิดทางสู่ 7.75–8.00 บาท 📈
จับตาให้ดี: เบรกจริงหรือแค่เด้ง? วอลุ่มจะเป็นตัวเฉลย!
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น WHAUP
บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน)
WHAUP หรือ WHAUP เป็นหุ้นกลุ่มทรัพยากร/พลังงานและสาธารณูปโภคที่มี 2 ธุรกิจหลัก คือ ธุรกิจน้ำและสาธารณูปโภคในนิคมอุตสาหกรรม และ ธุรกิจผลิต/จำหน่ายไฟฟ้า ทั้งในไทยและต่างประเทศ
🔎 จุดเด่นของ WHAUP
- ได้ประโยชน์จากการขยายตัวของนิคมอุตสาหกรรม
การลงทุนและการย้ายฐานการผลิตมายังประเทศไทยสร้างความต้องการใช้น้ำอุตสาหกรรม น้ำดิบ และระบบบริหารจัดการน้ำเสีย ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของ WHAUP - ธุรกิจน้ำมีลักษณะรายได้ค่อนข้างสม่ำเสมอ
ลูกค้าเป็นผู้ประกอบการอุตสาหกรรม ทำให้มีฐานการใช้น้ำจากกิจกรรมการผลิตอย่างต่อเนื่อง จึงมีความแตกต่างจากธุรกิจสินค้าโภคภัณฑ์ที่ผันผวนตามราคาตลาดโดยตรง - มีธุรกิจพลังงานช่วยสร้างฐานรายได้
WHAUP ลงทุนในโรงไฟฟ้าและโครงการพลังงาน ทำให้โครงสร้างธุรกิจไม่ได้พึ่งพาธุรกิจน้ำเพียงอย่างเดียว - เชื่อมโยงกับธีม Data Center / Digital Infrastructure ได้
หากการลงทุน Data Center และอุตสาหกรรมที่ใช้ไฟฟ้าและสาธารณูปโภคสูงในพื้นที่นิคมเติบโตต่อเนื่อง ความต้องการระบบน้ำและพลังงานก็มีโอกาสเพิ่มตาม
📊 ภาพฐานะและมูลค่าหุ้น
ข้อมูล SET ณ 8 ก.ย. 2569 ระบุราคาหุ้นอยู่ที่ประมาณ 7.40 บาท มูลค่าหลักทรัพย์ราว 28,305 ล้านบาท ขณะที่ P/E อยู่ประมาณ 19.05 เท่า และ P/BV ประมาณ 2.08 เท่า โดยกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 3.86–8.50 บาท
ผลประกอบการปี 2568 มีกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ 1,016.3 ล้านบาท ลดลงจาก 1,118.9 ล้านบาท ในปี 2567 หรือประมาณ 9.2%
ดังนั้น WHAUP ไม่ใช่หุ้นที่ควรมองเพียง “กำไรโตแรง” แต่ควรจับตา การเติบโตของปริมาณขายน้ำ + กำลังผลิตไฟฟ้า + การลงทุนโครงการใหม่ + ความสามารถในการรักษากระแสเงินสด
⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องจับตา
ต้นทุนพลังงานและต้นทุนทางการเงิน อาจกดดันกำไร
ธุรกิจโรงไฟฟ้ามีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนเชื้อเพลิงและเงื่อนไขสัญญา
การลงทุนโครงการใหม่ต้องใช้เงินทุนสูง หากลงทุนมากเกินไปอาจเพิ่มภาระหนี้
ธุรกิจน้ำขึ้นกับการขยายตัวของนิคมอุตสาหกรรมและกำลังการผลิตของลูกค้า
ราคาหุ้นมีโอกาสผันผวนตาม Sentiment กลุ่มโรงไฟฟ้าและสาธารณูปโภค
🎯 มุมมองการลงทุน
WHAUP เป็นหุ้นแนว “Infrastructure + Utilities Growth” มากกว่าจะเป็นหุ้นเก็งกำไรระยะสั้น จุดแข็งคือการมีธุรกิจน้ำที่เชื่อมกับฐานลูกค้าอุตสาหกรรม และมีธุรกิจไฟฟ้าเป็นอีกเครื่องยนต์ในการสร้างรายได้
แต่ด้วยระดับราคาปัจจุบัน นักลงทุนควรติดตามว่า การเติบโตของกำไรในอนาคตจะเพียงพอรองรับ Valuation หรือไม่ โดยเฉพาะเมื่อ P/E อยู่ราว 19 เท่า
สรุปสั้น ๆ:
💧 น้ำ = ฐานธุรกิจ
⚡ ไฟฟ้า = เครื่องยนต์การเติบโต
🏭 นิคมอุตสาหกรรม = แหล่งดีมานด์
🚀 Data Center / การลงทุนอุตสาหกรรมใหม่ = Upside ที่ต้องจับตา
หากมอง WHAUP ในเชิงหุ้นลงทุน จุดสำคัญจึงอยู่ที่ “กำไรจะกลับมาเร่งตัวได้แค่ไหน” มากกว่าการดูเพียงว่าธุรกิจมีความแข็งแกร่งหรือไม่ โดยงบล่าสุดที่ SET ระบุเป็น ไตรมาส 2/2569
