วิเคราะห์ หุ้น GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ GPSC อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พลังงานและสาธารณูปโภค (Energy & Utilities) เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรม ทรัพยากร (Resources)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 18 พ.ค. 2558 | 28,197.29 | พลังงานและสาธารณูปโภค | GPSC |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
บริิษัทฯ ประกอบธุรกิิจหลัักในการผลิิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำ และสาธารณูปโภคต่างๆนอกจากนี้้ บริิษััทฯ ดำเนิินธุรกิิจในลัักษณะการเข้าถืือหุ้นในบริิษััทที่่ประกอบธุรกิิจผลิิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำ สาธารณูปโภคต่างๆ รวมถึึงธุุรกิิจ New S-curve ได้แก่ ธุรกิิจแบตเตอรี่่ ธุรกิิจพลัังงานอััจฉริิยะ และธุรกิิจที่่เกี่่ยวเนื่่องทั้งในและต่างประเทศ
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.32 | 1.31 | 1.44 | 2.27 | 1.12 | 1.25 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.09 | 2.15 | 1.73 | 2.02 | 1.53 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| – | 0.55 | บาท | 03 ก.ย. 2569 | เงินปันผล |
| – | 0.95 | บาท | 22 เม.ย. 2569 | เงินปันผล |
| – | 0.50 | บาท | 24 ก.ย. 2568 | เงินปันผล |
| – | 0.45 | บาท | 23 เม.ย. 2568 | เงินปันผล |
| – | 0.45 | บาท | 24 ก.ย. 2567 | เงินปันผล |
| – | 0.44 | บาท | 23 เม.ย. 2567 | เงินปันผล |
| – | 0.30 | บาท | 20 ก.ย. 2566 | เงินปันผล |
| – | 0.30 | บาท | 19 เม.ย. 2566 | เงินปันผล |
| – | 0.20 | บาท | 21 ก.ย. 2565 | เงินปันผล |
| – | 1.00 | บาท | 20 เม.ย. 2565 | เงินปันผล |
| – | 0.50 | บาท | 22 ก.ย. 2564 | เงินปันผล |
| – | 1.00 | บาท | 21 เม.ย. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
สำนักงานใหญ่และสาขา
สำนักงานใหญ่ (Head Office)
– 555/2 ศูนย์เอนเนอร์ยี่คอมเพล็กซ์ อาคาร B ชั้น 5 ถนนวิภาวดี-รังสิต แขวงจตุจักร เขตจตุจักร กรุงเทพฯ 10900 ไทย 🇹🇭 📍 ใช้เป็นที่ตั้งของฝ่ายบริหารหลักและสำนักงานใหญ่ของ GPSC และบริษัทย่อยหลายแห่ง.
สาขา/สำนักงานย่อย (ตามที่ระบบข้อมูลบางชุดระบุ)
– 24 Pakornsongkrajaj Rd., ระยอง 🇹🇭
– 5/11 Pakornsongkroraj Rd., ระยอง 🇹🇭
– 92/9 Highway 3191 Rd., ระยอง 🇹🇭
– 42/3 Moo 1 Sukhumvit Rd., ศรีราชา, ชลบุรี 🇹🇭
(ตำแหน่งเหล่านี้อาจเป็นสำนักงานหรือที่ตั้งบริษัทย่อย/โครงการ)
โรงไฟฟ้า / โรงงาน และโครงการสำคัญ
โรงไฟฟ้าพลังงานไฟฟ้าและสาธารณูปโภค
GPSC และบริษัทย่อยที่เกี่ยวข้องมีโรงไฟฟ้าและศูนย์ผลิตไฟฟ้าหลายแห่งทั้งในไทยและต่างประเทศ เช่น:
ในประเทศไทย
โรงไฟฟ้าโคเจนเนอเรชั่น (Cogeneration Power Plants)
– ศูนย์ผลิตสาธารณูปการ / Central Utility Plants (เช่น CUP 1-4) ในนิคมอุตสาหกรรมต่าง ๆ ของระยอง 🇹🇭 (ให้ไฟฟ้า ไอน้ำ และน้ำ)
โรงไฟฟ้า IPP / GIPP
– Glow IPP Plant: โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนรวม IPP ที่อยู่ในนิคมอุตสาหกรรมดับบลิวเอชเอ – ชลบุรี (อำเภอศรีราชา) 🇹🇭.
โครงการไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน (Renewables)
– โครงการโซลาร์ฟาร์ม (Solar Power) และพลังงานสะอาดอื่น ๆ (เช่น Solar Private PPA Projects) อยู่ในพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมในภาคตะวันออก 🇹🇭 (คำอธิบายโดยภาพรวม)
ในต่างประเทศ (ผ่านบริษัทย่อย/การลงทุน)
โครงการพลังน้ำและพลังงานหมุนเวียนใน สปป.ลาว (เช่น Houay Ho Power Plant) 🇱🇦 (ถือหุ้นผ่านบริษัทในเครือ/ร่วมทุน)
ทรัพย์สินที่ดิน/สถานที่หลัก
GPSC มีทรัพย์สินที่เกี่ยวกับโครงการก่อสร้างและพื้นที่โรงไฟฟ้าต่าง ๆ ซึ่งรวมถึง:
พื้นที่โรงงาน/ไฟฟ้าในไทย
พื้นที่ใน นิคมอุตสาหกรรมดับบลิวเอชเอ ชลบุรี (นิคมมาบตาพุด) 🇹🇭 — โครงการไฟฟ้าและโรงไฟฟ้าร่วมกับ Glow Energy โดยการถือหุ้นของ GPSC.
พื้นที่ใน จังหวัดระยอง 🇹🇭 — โรงไฟฟ้าและศูนย์ผลิตสาธารณูปการหลายแห่งในนิคมอุตสาหกรรม เช่น ดับบลิวเอชเอเอเชีย นิคมฯ อาร์ไอแอล และพื้นที่อื่น ๆ.
พื้นที่ใน อำเภอศรีราชา จังหวัดชลบุรี 🇹🇭 — สำหรับโรงไฟฟ้า IPP ที่ GPSC ถือหุ้น.
บริษัทย่อย/เครือข่ายที่ตั้งสำคัญ
GPSC ยังมีบริษัทในเครือและบริษัทย่อยจำนวนมาก โดยที่ตั้งหลักจะอยู่ที่ สำนักงานใหญ่และสำนักงานในกรุงเทพฯ แต่มีบางแห่งที่ตั้งในพื้นที่อื่น เช่นโรงไฟฟ้า/โครงการผลิตไฟฟ้า อย่างเช่น:
บริษัท Glow Company Limited และบริษัทย่อยในกลุ่ม Glow (โรงไฟฟ้า IPP/SPP) — กรุงเทพฯ และภาคตะวันออกของไทย 🇹🇭
บริษัท IRPC Clean Power Co., Ltd. — อยู่ที่ระยอง 🇹🇭
บริษัท EurusPlus และ BoreePlus (พลังงานลม) — กรุงเทพฯ
บริษัท Helios 1-4 (โซลาร์ฟาร์ม) — กรุงเทพฯ
รวมถึงบริษัทในต่างประเทศ เช่น Global Renewable Synergy Taiwan 🇹🇼 และเครือข่ายต่างประเทศอื่น ๆ.
หมายเหตุ
ข้อมูลที่ตั้งโรงไฟฟ้า/สถานที่อาจเปลี่ยนแปลงได้ตามการพัฒนาโครงการใหม่หรือแผนการขยายการลงทุนของบริษัท.
รายการที่กล่าวถึงข้างต้นรวมทั้งทรัพย์สิน พื้นที่โครงการ, ที่ตั้งสำนักงาน, โรงงาน/โรงไฟฟ้า ที่เกี่ยวข้องกับ GPSC โดยตรงหรือผ่านบริษัทย่อยที่สำคัญ.
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ Global Power Synergy Public Company Limited (GPSC) ซึ่งเป็นบริษัทพลังงานของกลุ่ม PTT ที่ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำ น้ำ และยูทิลิตี้ มีโครงสร้างการถือหุ้นของบริษัทลูกและบริษัทร่วม/บริษัทในเครือสำคัญดังนี้:
บริษัทลูก (Subsidiaries) ที่ GPSC ถือหุ้นทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมด
GPSC Holding (Thailand) Company Limited (GHT) – บริษัทโฮลดิ้งเพื่อถือหุ้นในกิจการพลังงานของกลุ่ม GPSC (100%)
Glow Energy Public Company Limited (GEN) – ผู้ผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำ น้ำสำหรับอุตสาหกรรม (ถือหุ้นประมาณ 99.83%)
Glow SPP2 Company Limited (GSPP2) – โรงไฟฟ้าขนาดเล็ก (SPP) (100%)
Glow SPP3 Company Limited (GSPP3) – โรงไฟฟ้าขนาดเล็ก (100%)
Glow SPP11 Company Limited (GSPP11) – โรงไฟฟ้าขนาดเล็ก (100%)
Energy Recovery Unit Company Limited (ERU) – ผลิตไฟฟ้าและไอน้ำให้กับโรงงานในโครงการพิเศษ (100%)
GPSC Treasury Center Company Limited (GPSCTC) – ศูนย์บริหารการเงินของกลุ่ม (100%)
IRPC Clean Power Company Limited (IRPC-CP) – โรงไฟฟ้า SPP ร่วมกับ IRPC (51%)
Global Renewable Synergy Company Limited (GRSC) – บริษัทลงทุนในโครงการพลังงานหมุนเวียน (100%)
Global Renewable Synergy Taiwan Company Limited (GRSC TW) – บริษัทลูกในไต้หวัน ดำเนินธุรกิจพลังงานหมุนเวียน (100% ผ่าน GRSC)
Natee Synergy Company Limited (NSC) – โรงไฟฟ้าขนาดเล็ก (SPP) (100%)
บริษัทร่วม/บริษัทที่ GPSC ถือหุ้นบางส่วน (Associates / Joint Ventures)
Bangpa-In Cogeneration Company Limited (BIC) – โรงไฟฟ้า SPP (ถือหุ้น ~25%)
Nuovo Plus Company Limited (Nuovo+) – ธุรกิจพลังงานและเทคโนโลยีร่วม (ถือหุ้น ~49%)
โดยรวมแล้ว GPSC เป็นบริษัทแม่ ที่มีบริษัทลูกหลายแห่งโดยตรงและผ่านบริษัทโฮลดิ้งของกลุ่ม ซึ่งดำเนินธุรกิจด้านการผลิตไฟฟ้า ไอน้ำ น้ำอุตสาหกรรม และพลังงานหมุนเวียน ทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงมีการเข้าถือหุ้นในกิจการร่วม (associate) เพื่อขยายฐานธุรกิจไฟฟ้าและพลังงานต่อเนื่องในอนาคต โดยโครงสร้างนี้มุ่งเน้นการรวบรวมกิจการผลิตไฟฟ้าทั้งแบบโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ (IPP), ขนาดเล็ก (SPP) และธุรกิจด้านพลังงานหมุนเวียนต่าง ๆ เพื่อรองรับการเติบโตของกลุ่มพลังงาน GPSC ในระยะยาว.
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 126,416,056.00 | 93,093,568.00 | 92,798,762.00 |
| ไฟฟ้า (พันบาท) | 98,885,805.00 | 69,437,124.00 | 71,933,517.00 |
| ไอน้ำ (พันบาท) | 22,659,964.00 | 19,121,440.00 | 16,942,716.00 |
| น้ำเพื่อการอุตสาหกรรม/น้ำเย็น (พันบาท) | 965,723.00 | 975,176.00 | 937,240.00 |
| บริการ (พันบาท) | 404,663.00 | 1,039,738.00 | 482,578.00 |
| ไนโตรเจน (พันบาท) | 167,087.00 | 62,302.00 | 155,471.00 |
| สัญญาเช่าการเงิน (พันบาท) | 601,855.00 | 443,371.00 | 278,185.00 |
| รายได้อื่น (พันบาท) | 2,730,959.00 | 2,014,417.00 | 2,069,055.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 844,554.00 | 1,173,912.00 | 1,228,315.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ถ่านหิน (ตัน) | 2,553,466.20 | 1,206,658.76 | 2,525,440.18 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 17,243,650.52 | 23,569,738.61 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 35,086,954.20 | 24,559,220.00 | 26,637,620.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 796 | 779 | 773 |
| พนักงานหญิง (คน) | 332 | 325 | 321 |
| พนักงานรวม (คน) | 1,128 | 1,104 | 1,094 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 1,360,888,225.91 | 1,292,359,842.92 | 1,962,744,706.25 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น GPSC
บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)
GPSC เป็นบริษัทพลังงานที่มีธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ไอน้ำ และพลังงานรูปแบบใหม่ โดยมีทั้งโรงไฟฟ้าและการลงทุนในธุรกิจพลังงานสะอาด ดังนั้นความเสี่ยงไม่ได้มาจากราคาหุ้นเพียงอย่างเดียว แต่เชื่อมโยงกับ ต้นทุนเชื้อเพลิง ราคาพลังงาน ดอกเบี้ย ค่าเงิน ลูกค้าอุตสาหกรรม และการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด โดย GPSC เองระบุประเด็นเหล่านี้ไว้ในกรอบการบริหารความเสี่ยงของบริษัท
- ความเสี่ยงจากราคาก๊าซและเชื้อเพลิง
ต้นทุนเชื้อเพลิงเป็นปัจจัยสำคัญต่อการผลิตไฟฟ้า หากราคาก๊าซธรรมชาติหรือเชื้อเพลิงปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาขาย อาจกดดัน Margin และกำไรของ GPSC ได้ บริษัทระบุโดยตรงว่าความไม่สอดคล้องระหว่างราคาเชื้อเพลิงกับราคาพลังงานสามารถส่งผลอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถในการทำกำไร - ความเสี่ยงจากราคาขายไฟและนโยบายภาครัฐ
ธุรกิจไฟฟ้าเกี่ยวข้องกับโครงสร้างค่าไฟ นโยบายพลังงาน และกฎระเบียบของภาครัฐ หากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ค่า Ft โครงสร้างราคาพลังงาน หรือเงื่อนไขการรับซื้อไฟฟ้า อาจส่งผลต่อรายได้และผลตอบแทนของโครงการในอนาคต - ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้าอุตสาหกรรม
GPSC มีรายได้ส่วนหนึ่งจากการจำหน่ายไฟฟ้าและไอน้ำให้แก่ลูกค้าอุตสาหกรรม หากเศรษฐกิจชะลอตัว การผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลง หรือมีการย้ายฐานการผลิต อาจทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าและไอน้ำลดลง ซึ่งบริษัทจัด การพึ่งพารายได้จากลูกค้าอุตสาหกรรม เป็นหนึ่งในความเสี่ยงทางการเงินที่ต้องติดตาม - ความเสี่ยงจากโรงไฟฟ้าขัดข้อง
โรงไฟฟ้าต้องเดินเครื่องอย่างต่อเนื่อง หากเกิดปัญหาเครื่องจักร ระบบผลิต หรือการบำรุงรักษา อาจทำให้การผลิตหยุดชะงักและกระทบต่อการส่งมอบไฟฟ้าและไอน้ำให้ลูกค้า รวมถึงอาจมีค่าใช้จ่ายในการซ่อมแซมและสูญเสียรายได้ - ความเสี่ยงจากโครงการลงทุนขนาดใหญ่
ธุรกิจโรงไฟฟ้าและพลังงานสะอาดต้องใช้เงินลงทุนสูง หากโครงการก่อสร้างล่าช้า งบลงทุนบานปลาย หรือไม่สามารถเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ได้ตามแผน อาจกระทบทั้งต้นทุน กระแสเงินสด และผลตอบแทนจากการลงทุน โดย GPSC ระบุ Project Execution และ Investment Efficiency เป็นประเด็นสำคัญในการบริหารความเสี่ยง - ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย
ธุรกิจโรงไฟฟ้าต้องใช้เงินลงทุนสูงและมีการจัดหาเงินทุน หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ต้นทุนทางการเงินอาจสูงขึ้น ส่งผลต่อกำไรและกระแสเงินสด โดย GPSC ระบุความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในความเสี่ยงทางการเงินโดยตรง - ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
GPSC มีการลงทุนและธุรกิจในต่างประเทศ ทำให้ผลประกอบการและมูลค่าการลงทุนบางส่วนได้รับผลกระทบจากค่าเงินบาทและสกุลเงินต่างประเทศ หากค่าเงินผันผวนรุนแรง อาจกระทบทั้งต้นทุน การชำระหนี้ และมูลค่าผลตอบแทนจากการลงทุนต่างประเทศ - ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด
การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีพลังงาน เช่น แบตเตอรี่, Hydrogen, Ammonia, CCUS และ SMR อาจเปลี่ยนโครงสร้างการแข่งขันของอุตสาหกรรมไฟฟ้าในระยะยาว หาก GPSC ปรับตัวไม่ทัน อาจสูญเสียโอกาสทางธุรกิจหรือความสามารถในการแข่งขัน ขณะที่การลงทุนในเทคโนโลยีใหม่เร็วเกินไปก็มีความเสี่ยงด้านเงินลงทุนและผลตอบแทนเช่นกัน - ความเสี่ยงจากกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม
มาตรการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกและกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมมีแนวโน้มเข้มงวดขึ้น หากต้นทุนในการลด Carbon Emission หรือการปรับปรุงโรงไฟฟ้าเพิ่มขึ้น อาจกดดันต้นทุนการดำเนินงานและต้องใช้เงินลงทุนเพิ่มเติม - ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และ Supply Chain
ความขัดแย้งระหว่างประเทศ สงคราม การคว่ำบาตร และข้อจำกัดทางการค้า สามารถกระทบราคาพลังงาน การขนส่ง วัตถุดิบ และห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งอาจทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงและต้นทุนโครงการผันผวนมากขึ้น - ความเสี่ยงด้าน Cybersecurity และ AI
การนำระบบดิจิทัลและ AI มาใช้กับการควบคุมการผลิต การวิเคราะห์พลังงาน และระบบโครงสร้างพื้นฐาน ทำให้เกิดความเสี่ยงใหม่ เช่น Cyber Attack, Data Manipulation หรือการโจมตีระบบที่เชื่อมต่อกับระบบปฏิบัติการของโรงไฟฟ้า หากเกิดเหตุรุนแรงอาจกระทบทั้งการดำเนินงาน ความปลอดภัย และชื่อเสียงของบริษัท - ความเสี่ยงจากการแข่งขันในธุรกิจพลังงาน
การแข่งขันในธุรกิจ Renewable Energy, Battery Storage และ Energy Solutions มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น หากคู่แข่งสามารถนำเทคโนโลยีใหม่มาใช้ได้เร็วกว่าและมีต้นทุนต่ำกว่า อาจกดดันโอกาสการเติบโตและอัตราผลตอบแทนของ GPSC ในระยะยาว
สรุปความเสี่ยง GPSC แบบนักลงทุน
ความเสี่ยงหลักที่ควรจับตา:
🔴 ราคาก๊าซ/เชื้อเพลิง → กระทบต้นทุนและ Margin
🔴 นโยบายค่าไฟและกฎระเบียบ → กระทบรายได้และผลตอบแทนโครงการ
🟠 ดอกเบี้ยและเงินลงทุน → กระทบต้นทุนทางการเงิน
🟠 โรงไฟฟ้าขัดข้อง/โครงการล่าช้า → กระทบรายได้และกระแสเงินสด
🟠 ลูกค้าอุตสาหกรรม → เศรษฐกิจชะลอตัวอาจลด Demand
🟡 เทคโนโลยีพลังงานใหม่ → ต้องลงทุนและปรับตัวให้ทัน
🟡 ภูมิรัฐศาสตร์/ค่าเงิน → เพิ่มความผันผวนของต้นทุนและการลงทุน
อย่างไรก็ตาม GPSC รายงานว่าปี 2568 มีกำไรสุทธิ 6,399 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 58% และบริษัทระบุว่าการบริหารเชื้อเพลิง การควบคุมต้นทุน และการบริหารพอร์ตลงทุนช่วยเพิ่มความสามารถในการรับมือกับความผันผวนของตลาดพลังงานได้ดีขึ้น
มุมมองสำคัญ: GPSC จึงเป็นหุ้นที่ต้องติดตามพร้อมกันทั้ง “ราคาพลังงาน + ค่าไฟ + ดอกเบี้ย + การลงทุน + ลูกค้าอุตสาหกรรม + การเปลี่ยนผ่านพลังงาน” เพราะปัจจัยเหล่านี้สามารถส่งผลต่อกำไรและมูลค่าหุ้นได้โดยตรงและต่อเนื่อง.
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 09 ก.ย. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) | 1,332,955,135 | 47.27 |
| 2 | บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) | 281,972,937 | 10.00 |
| 3 | บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) | 281,972,937 | 10.00 |
| 4 | บริษัท สยาม แมนเนจเม้นท์ โฮลดิ้ง จำกัด | 224,431,735 | 7.96 |
| 5 | กองทุนรวม วายุภักษ์หนึ่ง | 55,379,100 | 1.96 |
| 6 | สำนักงานประกันสังคม | 54,739,895 | 1.94 |
| 7 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 41,612,421 | 1.48 |
| 8 | SOUTH EAST ASIA UK (TYPE C) NOMINEES LIMITED | 24,360,851 | 0.86 |
| 9 | นาย สมภพ ติงธนาธิกุล | 11,400,000 | 0.40 |
| 10 | STATE STREET EUROPE LIMITED | 5,559,808 | 0.20 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย สุพจน์ เตชวรสินสกุล | ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย วรวัฒน์ พิทยศิริ | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ |
| 3 | นาย กฤษณ์ อิ่มแสง | กรรมการ |
| 4 | นาย ทศพร บุณยพิพัฒน์ | กรรมการ |
| 5 | นาย ธีรัชย์ อัตนวานิช | กรรมการ |
| 6 | นาย บัณฑิต ธรรมประจำจิต | กรรมการ |
| 7 | นาย บุรณิน รัตนสมบัติ | กรรมการ |
| 8 | นาย วุฒิกร สติฐิต | กรรมการ |
| 9 | นาย เชิดชัย บุญชูช่วย | กรรมการ |
| 10 | นาย ดิสทัต โหตระกิตย์ | กรรมการอิสระ |
| 11 | นาง นิชา หิรัญบูรณะ ธุวธรรม | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 12 | นาย ประชาพัฒน์ วัจนะรัตน์ | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 13 | นาง ปารีณา ศรีวนิชย์ | กรรมการอิสระ |
| 14 | นาย สมชาย มีเสน | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 15 | นาย สราวุธ แก้วตาทิพย์ | กรรมการอิสระ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการสำคัญของ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) (Global Power Synergy Public Company Limited – GPSC) ตั้งแต่ก่อตั้งจนถึงปัจจุบัน โดยย่อและจัดเรียงตามช่วงเวลาให้เข้าใจง่าย :
ก่อตั้งและการเติบโตขั้นพื้นฐาน
2013 – GPSC ก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 10 มกราคม 2556 (2013) จากการรวมกิจการของ PTT Utility Company Limited (PTTUT) และ Independent Power (Thailand) Company Limited (IPT) เพื่อรวมศักยภาพของธุรกิจพลังงานในกลุ่ม PTT และเป็น “ธงด้านพลังงาน” ของกลุ่ม PTT Group.
2014 – เปลี่ยนเป็น บริษัทมหาชนจำกัด เมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน 2557 และเริ่มเติบโตด้านโครงสร้างผู้ถือหุ้น.
2015 – เข้าจดทะเบียนใน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เมื่อ 18 พฤษภาคม 2558.
ขยายธุรกิจและการลงทุนด้านพลังงาน
ปี 2019 – GPSC ประสบความสำเร็จในการ เข้าซื้อหุ้นจำนวนมากใน Glow Energy ทำให้ขยายกำลังผลิตไฟฟ้าเป็นหลักพันเมกะวัตต์ รองรับความต้องการพลังงานของลูกค้าอุตสาหกรรมในประเทศ.
ปี 2020–2021: ยุคของพลังงานสะอาดและนวัตกรรม
เริ่มดำเนิน โครงการโรงงานแบตเตอรี่ SemiSolid G-Cell ใน ระยอง นับเป็นหนึ่งในโรงงานแรกของภูมิภาค.
ขยายการลงทุนผ่านบริษัทร่วมทุนและบริษัทย่อยเพื่อพัฒนาพลังงานทดแทน ขยายกำลังการผลิตพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ ผ่านการร่วมทุนในต่างประเทศ เช่น อินเดีย.
ปี 2022–2023: มุ่งเป้าโครงการพลังงานหมุนเวียน
จัดตั้งหลายบริษัทเพื่อเสนอขายไฟฟ้าในรูปแบบ Feed-in Tariff (FiT) สำหรับโครงการพลังงานสะอาด.
GPSC ส่งเสริมโครงการพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลมในต่างประเทศผ่านบริษัทย่อยและพันธมิตร.
ลงนามใน MOU กับพันธมิตรทั้งในและต่างประเทศเพื่อศึกษาความเป็นไปได้โครงการพลังงานสะอาดและระบบพลังงานอัจฉริยะ (smart utility system).
ปี 2024: การลงทุนและขยายการถือหุ้น
เสร็จสิ้น การเข้าซื้อหุ้น 50% ที่เหลือใน Global Renewable Power Co., Ltd. เพื่อให้บริษัทนี้เป็นบริษัทย่อย 100% ของ GPSC ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งในธุรกิจพลังงานหมุนเวียน.
เดินหน้าลงนามและปรับปรุงพอร์ตโครงการไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ, เช่น โครงการพลังงานแสงอาทิตย์ขนาดใหญ่ที่ผ่านการคัดเลือก FiT.
แนวคิดกลยุทธ์และทิศทางอนาคต
GPSC ยกระดับจากบริษัทผลิตไฟฟ้าแบบเดิมเข้าสู่ Smart Energy & Clean Energy เน้น:
Decentralization: ระบบผลิตพลังงานแบบกระจายและไมโครกริด
Decarbonization: ลดคาร์บอนและเพิ่มสัดส่วนพลังงานสะอาด
Digitalization: การจัดการพลังงานอัจฉริยะ
Convergence: รวมเทคโนโลยีแบตเตอรี่ ระบบ Peer-to-Peer และนวัตกรรมพลังงานอื่น ๆ เพื่อแข่งขันในตลาดอนาคต
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2567) | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 13,366.89 | 25,491.85 | 21,304.63 | 12,309.95 | 17,701.86 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 13,539.17 | 14,034.34 | 11,827.65 | 13,661.13 | 13,379.33 |
| สินค้าคงเหลือ | 11,430.85 | 7,733.39 | 6,348.18 | 7,247.07 | 6,637.90 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 42,597.23 | 49,779.33 | 42,825.72 | 40,898.02 | 44,288.20 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 96,203.80 | 92,472.97 | 86,935.69 | 89,684.06 | 82,765.86 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 243,292.26 | 238,356.72 | 221,433.37 | 233,633.13 | 215,829.97 |
| รวมสินทรัพย์ | 285,889.50 | 288,136.05 | 264,259.09 | 274,531.16 | 260,118.17 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | – | – | – | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 9,873.97 | 9,147.83 | 8,584.08 | 9,064.25 | 8,224.42 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 27,191.59 | 12,103.78 | 14,827.13 | 9,766.91 | 17,091.78 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 39,033.45 | 23,125.84 | 24,812.49 | 20,208.87 | 28,853.53 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 128,116.56 | 145,868.54 | 123,010.97 | 133,775.11 | 113,695.11 |
| รวมหนี้สิน | 167,150.01 | 168,994.38 | 147,823.45 | 153,983.98 | 142,548.64 |
| ทุนจดทะเบียน | 28,197.29 | 28,197.29 | 28,197.29 | 28,197.29 | 28,197.29 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 28,197.29 | 28,197.29 | 28,197.29 | 28,197.29 | 28,197.29 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 70,175.90 | 70,175.90 | 70,175.90 | 70,175.90 | 70,175.90 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 25,006.92 | 26,559.74 | 29,437.56 | 28,450.15 | 30,297.27 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -17,185.08 | -17,375.33 | -23,404.44 | -17,845.21 | -23,109.96 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | -16,110.20 | -16,151.37 | -16,151.37 | -16,151.37 | -16,151.37 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 106,195.04 | 107,557.60 | 104,406.32 | 108,978.13 | 105,560.50 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 12,544.45 | 11,584.07 | 12,029.32 | 11,569.05 | 12,009.03 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2567) | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 91,079.15 | 90,729.71 | 84,915.87 | 43,890.07 | 38,354.27 |
| รายได้อื่น | 1,786.11 | 1,868.50 | 2,387.07 | 711.12 | 641.67 |
| รวมรายได้ | 93,093.57 | 92,798.76 | 87,493.29 | 44,646.05 | 39,000.59 |
| ต้นทุน | 80,653.85 | 79,306.62 | 73,154.82 | 38,096.39 | 32,292.26 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 3,053.51 | 2,570.72 | 2,690.78 | 1,184.98 | 1,348.69 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 83,707.36 | 81,877.34 | 75,845.60 | 39,281.36 | 33,640.95 |
| EBITDA | 20,294.98 | 20,712.55 | 22,367.49 | 10,938.40 | 10,886.73 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 9,608.60 | 9,756.36 | 9,386.61 | 4,665.55 | 4,676.21 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 10,686.37 | 10,956.19 | 12,980.88 | 6,272.85 | 6,210.52 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 3,694.22 | 4,062.38 | 6,399.00 | 3,159.29 | 3,538.45 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 1.31 | 1.44 | 2.27 | 1.12 | 1.25 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2567) | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 23,587.12 | 23,205.13 | 20,786.62 | 10,041.42 | 6,919.59 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -14,799.15 | -2,830.71 | 1,440.47 | -5,135.98 | -677.00 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -10,602.96 | -8,157.76 | -26,360.18 | -18,018.00 | -10,057.56 |
| เงินสดสุทธิ | -1,814.98 | 12,216.65 | -4,133.08 | -13,112.55 | -3,814.96 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 8.00 | 7.64 | 6.51 | 6.49 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 45.65 | 47.76 | 56.06 | 56.26 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 8.28 | 10.39 | 9.05 | 9.70 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 44.10 | 35.13 | 40.34 | 37.62 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 11.68 | 12.63 | 10.56 | 10.80 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 31.25 | 28.89 | 34.56 | 33.79 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 58.50 | 54.00 | 61.84 | 60.09 |
วิเคราะห์กราฟเทคนิค (Technical Analysis)
⚡ วิเคราะห์กราฟเทคนิค GPSC — โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่
GPSC กำลังอยู่ในช่วง “พักฐานหลังเด้งแรง” หลังราคาวิ่งจากโซนประมาณ 44 บาทในต้นเดือน ก.ค. ขึ้นไปทำ High ที่ 55.75 บาท ก่อนถอยลงมาปิดที่ 50.25 บาท วันที่ 10 ก.ย. 2569 ขณะที่วันที่ 11 ก.ย. ระหว่างวันราคาลงมาบริเวณ 49.25–50.00 บาท จึงเป็นจุดที่ต้องจับตาแรงรับอย่างใกล้ชิด
📈 ภาพใหญ่ — ยังไม่เสียทรง แต่โมเมนตัมเริ่มชะลอ
GPSC เคยเร่งตัวจาก 44 บาท → 55.75 บาท ในช่วง ก.ค.–ส.ค. ก่อนเข้าสู่รอบพักฐาน โดยราคาล่าสุดยังยืนเหนือโซน 49–50 บาทได้ แต่เริ่มเห็นแรงขายเมื่อเข้าใกล้แนวต้าน 53–55 บาท
จุดที่น่าสนใจคือวันที่ 9 ก.ย. หุ้นดีดขึ้น +1.99% พร้อมวอลุ่มสูงถึงประมาณ 18.35 ล้านหุ้น แต่วันถัดมา 10 ก.ย. กลับถูกขายลง -1.95% ด้วยวอลุ่มประมาณ 11.21 ล้านหุ้น สะท้อนว่าบริเวณ 51–52 บาทยังมีแรงขายรออยู่
🔥 แนวรับ–แนวต้านที่ต้องจับตา
แนวรับ
🟢 49.00–49.50 บาท — แนวรับสำคัญระยะสั้น
🟢 48.00–48.50 บาท — แนวรับถัดไป หากหลุด 49 บาท
🟢 46.00–47.00 บาท — ฐานเดิมที่มีโอกาสเป็นแนวรับใหญ่
แนวต้าน
🔴 50.75–51.50 บาท — ด่านแรก ต้องกลับมายืนให้ได้
🔴 52.00–53.00 บาท — แนวต้านสำคัญ
🔴 54.00–55.75 บาท — โซน High เดิมและด่านเบรกเอาต์ใหญ่
🚀 จุดเปลี่ยนเกมอยู่ตรงไหน?
GPSC ต้องกลับไปยืนเหนือ 51.50–52 บาท พร้อมวอลุ่มเพิ่มขึ้น จึงจะเริ่มเห็นสัญญาณรีบาวด์ที่มีน้ำหนักมากขึ้น
ถ้าผ่าน 53 บาท ได้แบบวอลุ่มหนาแน่น มีโอกาสเปิดทางกลับไปทดสอบ 54–55.75 บาท ซึ่งเป็นโซนที่ตลาดเคยขายออกมาแรง
แต่ถ้า หลุด 49 บาท แล้วไม่มีแรงซื้อกลับอย่างรวดเร็ว ภาพระยะสั้นจะเริ่มเปลี่ยนเป็นลบ และมีโอกาสไหลลงทดสอบ 48 บาท ก่อน
📊 วอลุ่มกำลังบอกอะไร?
จุดที่ต้องระวังคือการขึ้นวันที่ 9 ก.ย. เกิดพร้อมวอลุ่มสูง แต่วันที่ 10 ก.ย. ราคากลับปิดลบ แปลว่า บริเวณ 51–52 บาทยังมี Supply ค่อนข้างชัด
ดังนั้นรอบนี้ไม่ควรดูแค่ “ราคาขึ้น” แต่ต้องดู ราคา + วอลุ่ม + การยืนเหนือแนวต้าน ไปพร้อมกัน
GPSC: ราคาปิดช่วงล่าสุด
ราคาปิด GPSC จากข้อมูลย้อนหลังช่วง 1–10 ก.ย. 2569
ข้อมูลราคาย้อนหลังจาก GPSC
🎯 สรุปแบบ “เพจหุ้นสายเทคนิค”
GPSC ยังไม่พัง! แต่กำลังวัดใจแนวรับ 49–50 บาท
🔥 ยืน 49–50 บาท = มีลุ้นตั้งฐานรีบาวด์
🚀 ผ่าน 51.50–53 บาท + วอลุ่มเข้า = สัญญาณบวกเริ่มชัด
💥 เบรก 55.75 บาท = เปิดเกมรอบใหม่
⚠️ หลุด 49 บาท = ต้องระวังแรงขายกดลงหา 48 บาท
เกมนี้วัดกันที่ “วอลุ่ม” และการกลับมายืนเหนือ 51.50–52 บาท มากกว่าการเด้งขึ้นเพียงวันเดียว
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น GPSC — บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)
Global Power Synergy Public Company Limited หรือ GPSC เป็นบริษัทพลังงานในกลุ่ม PTT ที่ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่าย ไฟฟ้า ไอน้ำ และสาธารณูปโภค รวมถึงลงทุนในธุรกิจพลังงานทั้งในไทยและต่างประเทศ โดยมีทั้งโรงไฟฟ้า SPP, IPP และธุรกิจพลังงานหมุนเวียน/แบตเตอรี่
🔥 จุดเด่นที่น่าจับตา
- กำไรปี 2569 กำลังฟื้นตัวชัดเจน
GPSC รายงานกำไรสุทธิ H1/2569 ที่ 3,538 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY โดยแรงหนุนหลักมาจากธุรกิจ SPP ที่ได้รับประโยชน์จากความต้องการไฟฟ้าและไอน้ำของลูกค้าอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น รวมถึงต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลงและการบริหารเชื้อเพลิงที่ดีขึ้น - มีฐานธุรกิจที่ค่อนข้างแข็งแรง
ธุรกิจไฟฟ้าและสาธารณูปโภคมีรายได้จากลูกค้าอุตสาหกรรมและหน่วยงานภาครัฐ ทำให้ GPSC ไม่ได้พึ่งพารายได้จากตลาดไฟฟ้าประเภทเดียว และช่วยกระจายความเสี่ยงของธุรกิจ - ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรม
หากความต้องการใช้ไฟฟ้าและไอน้ำของลูกค้าอุตสาหกรรมยังเพิ่มขึ้น จะเป็นปัจจัยบวกต่อปริมาณขายของธุรกิจ SPP ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนกำไรสำคัญในปี 2569 - มีพอร์ตพลังงานหมุนเวียนและธุรกิจใหม่
GPSC มีการลงทุนในพลังงานหมุนเวียนและธุรกิจพลังงานแห่งอนาคต ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสการเติบโตในระยะยาว นอกเหนือจากธุรกิจโรงไฟฟ้าแบบดั้งเดิม
📊 มุมมองงบการเงิน
ข้อมูลปี 2568 ของบริษัทแสดงให้เห็นว่ากำไรสุทธิฟื้นตัวต่อเนื่องจาก 891 ล้านบาทในปี 2565 → 3,694 ล้านบาทในปี 2566 → 4,062 ล้านบาทในปี 2567 → 6,399 ล้านบาทในปี 2568 ขณะที่ ROE เพิ่มจาก 3.50% ในปี 2566 เป็น 6.04% ในปี 2568 และ Net Profit Margin เพิ่มเป็น 7.54%
ล่าสุด Q2/2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวมประมาณ 260,118 ล้านบาท และหนี้สินรวมประมาณ 142,548 ล้านบาท สะท้อนว่าธุรกิจมีขนาดสินทรัพย์ขนาดใหญ่และใช้เงินลงทุนสูงตามธรรมชาติของธุรกิจโรงไฟฟ้า
ประเด็นสำคัญ: GPSC เป็นหุ้นที่ต้องติดตามทั้ง กำไรจากการดำเนินงาน + ต้นทุนเชื้อเพลิง + ต้นทุนทางการเงิน + ผลตอบแทนจากโครงการลงทุนใหม่ ไม่ควรมองเฉพาะรายได้เพียงอย่างเดียว
⚡ ปัจจัยบวกในระยะถัดไป
ความต้องการไฟฟ้าและไอน้ำจากลูกค้าอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น
ต้นทุนเชื้อเพลิงอยู่ในระดับที่เอื้อต่อธุรกิจ SPP
การบริหารต้นทุนและโครงสร้างทางการเงินดีขึ้น
การลงทุนในพลังงานหมุนเวียนช่วยเพิ่มโอกาสเติบโตระยะยาว
บริษัทมีแผนลงทุนเพื่อรองรับทิศทาง PDP ใหม่
มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลปี 2569 ที่ 0.55 บาทต่อหุ้น
ล่าสุดบริษัทมีความคืบหน้าเกี่ยวกับการเข้าซื้อ Energy Recovery Unit จาก TOP ซึ่งเป็นอีกประเด็นที่ต้องติดตามผลต่อกำลังการผลิตและผลประกอบการในอนาคต
⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องระวัง
ต้นทุนเชื้อเพลิง — ธุรกิจ SPP มีความอ่อนไหวต่อต้นทุนก๊าซและเชื้อเพลิง หากต้นทุนเพิ่มเร็วกว่าการปรับค่าไฟ อาจกดดัน Margin
ภาระหนี้และดอกเบี้ย — โรงไฟฟ้าเป็นธุรกิจที่ใช้เงินลงทุนสูง ทำให้ต้นทุนทางการเงินมีผลต่อกำไรอย่างมีนัยสำคัญ
ความเสี่ยงจากการลงทุนขนาดใหญ่ — การขยายพอร์ตโรงไฟฟ้าและพลังงานใหม่ต้องใช้เงินลงทุนสูง หากโครงการให้ผลตอบแทนต่ำกว่าคาด อาจกระทบ ROE และกระแสเงินสด
ความเสี่ยงด้านนโยบายพลังงาน — การเปลี่ยนแปลง PDP, ค่าไฟ, โครงสร้างก๊าซ และนโยบายพลังงานของภาครัฐสามารถส่งผลต่อธุรกิจโรงไฟฟ้าโดยตรง
ความผันผวนของค่าเงิน — การมีโครงการลงทุนในต่างประเทศทำให้ GPSC มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและผลประกอบการของบริษัทร่วมในต่างประเทศ
📈 มุมมองการลงทุน
GPSC มีภาพที่น่าสนใจในลักษณะ “หุ้นโรงไฟฟ้าที่กำไรอยู่ในช่วงฟื้นตัว” มากกว่าการเป็นหุ้นเติบโตแบบหวือหวา
จุดที่น่าสนใจที่สุดตอนนี้คือ กำไร H1/2569 โต 12% YoY พร้อมแรงหนุนจาก SPP, ความต้องการใช้ไฟฟ้า/ไอน้ำของลูกค้าอุตสาหกรรม และต้นทุนเชื้อเพลิงที่ดีขึ้น
ด้านราคาหุ้น ข้อมูล SET ณ 11 ก.ย. 2569 แสดงราคาแถว 50 บาท โดยราคาปิดล่าสุดที่แสดงในข้อมูลวันที่ 11 ก.ย. อยู่ที่ 50.25 บาท และมีปริมาณซื้อขายกว่า 11.2 ล้านหุ้น
🎯 สรุป GPSC
จุดแข็ง:
ธุรกิจไฟฟ้าขนาดใหญ่ + ฐานลูกค้าอุตสาหกรรม + กำไรฟื้นตัว + มีพอร์ตพลังงานหมุนเวียน + ได้แรงหนุนจาก SPP
จุดที่ต้องจับตา:
ราคาก๊าซ, ค่าไฟ, ดอกเบี้ย, หนี้สิน, ผลตอบแทนจากโครงการลงทุน และทิศทาง PDP
มุมมอง: 🟢 พื้นฐานมีสัญญาณฟื้นตัว แต่ราคาหุ้นควรพิจารณาควบคู่กับ Valuation และแนวโน้มกำไรในปี 2569–2570 ไม่ควรตัดสินจากกำไรไตรมาสเดียว
ธีมหุ้น: Power Generation / SPP / Renewable Energy / Energy Transition / PTT Group
หากมองในเชิงเพจหุ้นสายเทคนิค GPSC เป็นหุ้นที่น่าจับตาเรื่อง “เบรกแนวต้าน + วอลุ่ม + โมเมนตัม” โดยเฉพาะการดูว่าการฟื้นตัวของกำไรจะสามารถเปลี่ยนเป็นแรงซื้อในราคาหุ้นได้ต่อเนื่องหรือไม่
IR ของ GPSC — ข้อมูลนักลงทุนสัมพันธ์และงบล่าสุด
