วิเคราะห์ หุ้น ZIGA บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน) ZIGA อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม MAI สินค้าอุตสาหกรรม (Industrials)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 17 ส.ค. 2560 | 491.55 | MAI สินค้าอุตสาหกรรม (Industrials) | ZIGA |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
บริษัทประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายเหล็กโครงสร้างประเภท Pre-zinc ภายใต้ตราสินค้า “ZIGA” และท่อเหล็กร้อยสายไฟประเภท Pre-zinc ภายใต้ตราสินค้า “DAIWA”
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | -0.56 | 0.06 | 0.04 | 0.02 | 0.02 | 0.03 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.15 | 1.46 | 1.44 | 1.57 | 1.59 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2564 – 30 มิ.ย. 2564 | 0.13 | บาท | 09 ก.ย. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.16 | บาท | 19 เม.ย. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2562 – 31 ธ.ค. 2562 | 0.04 | บาท | 20 เม.ย. 2563 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน)
ข้อมูลเชิงลึก “มีจำกัด” จากแหล่งสาธารณะ (บริษัทขนาด mai และไม่ได้เปิดโครงสร้าง Holding ซับซ้อนแบบบริษัทใหญ่)
🧩 1. โครงสร้างโดยภาพรวม
จากข้อมูลที่เปิดเผย บริษัทมีลักษณะเป็น Single Company / โครงสร้างไม่ซับซ้อน คือ
บริษัทแม่ (ZIGA) เป็นผู้ดำเนินธุรกิจหลักเอง
ยัง ไม่พบข้อมูลชัดเจนว่ามีบริษัทย่อยจำนวนมากหรือโครงสร้าง Holding ซ้อนหลายชั้น
👉 กล่าวง่าย ๆ:
ZIGA = “Operating Company” มากกว่า “Holding Company”
🏭 2. ธุรกิจหลัก (ดำเนินโดยบริษัทแม่)
ธุรกิจทั้งหมดรวมศูนย์อยู่ที่บริษัทเดียว ได้แก่
ผลิตและจำหน่ายเหล็กโครงสร้าง Pre-zinc (แบรนด์ ZIGA)
ผลิตท่อร้อยสายไฟ (แบรนด์ DAIWA)
ผลิตท่อเหล็กและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง
👉 จุดสำคัญ:
ไม่มีการแยก Segment เป็นบริษัทย่อยชัดเจน
ใช้ “Brand แยก” แทน “Company แยก”
🏢 3. โครงสร้างเชิงธุรกิจ (Business Structure)
📍 1) สำนักงานใหญ่ (Head Office)
ที่ตั้ง: 8 หมู่ 10 ต.ในคลองบางปลากด
อ.พระสมุทรเจดีย์ จ.สมุทรปราการ
ใช้เป็นทั้ง:
สำนักงานบริหาร
ศูนย์ดำเนินงานหลักของบริษัท
👉 ทำเลนี้อยู่ในโซนอุตสาหกรรมใกล้กรุงเทพ เหมาะกับโลจิสติกส์และการผลิต
🏭 2) โรงงาน / สถานที่ผลิตหลัก
จากข้อมูลทะเบียนและที่อยู่ดำเนินธุรกิจ พบว่า:
โรงงานหลักอยู่ในพื้นที่เดียวกับสำนักงานใหญ่
และมีไซต์ผลิต/คลังสินค้าเพิ่มเติมในพื้นที่ใกล้เคียง
📍 ตัวอย่างที่อยู่โรงงาน/ไซต์ผลิต:
999/9, 10, 11 หมู่ 9 ต.ในคลองบางปลากด
อ.พระสมุทรเจดีย์ จ.สมุทรปราการ
👉 ลักษณะ:
เป็นโรงงานผลิตท่อเหล็ก / ท่อร้อยสายไฟ (Pre-zinc steel conduit)
ใช้รองรับการผลิตและจัดเก็บสินค้า
🏢 3) สาขา (Branch)
จากข้อมูลภาครัฐ:
มี 2 สาขา (ทั้งหมดอยู่ใน จ.สมุทรปราการ)
ไม่พบการกระจายสาขาไปต่างจังหวัดอย่างมีนัยสำคัญ
👉 สรุป:
โครงสร้างเป็น “Single-location cluster”
เน้นควบคุมการผลิตและโลจิสติกส์ในพื้นที่เดียว
🚛 4) รถ / โลจิสติกส์
❗ ไม่มีข้อมูลเปิดที่ระบุจำนวนรถอย่างเป็นทางการ
แต่จากลักษณะธุรกิจ:
เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายท่อเหล็ก
➡️ โดยธรรมชาติจะมี:
รถบรรทุก (Truck / Trailer)
รถขนส่งสินค้าไปไซต์งานก่อสร้าง
👉 จัดอยู่ใน สินทรัพย์หมุนเวียน/ใช้งาน ไม่ใช่ทรัพย์สินหลักที่เปิดเผยละเอียด
🏗️ 5) ที่ดิน / ทรัพย์สินถาวร
ข้อมูลเชิงลึกไม่ได้เปิดรายละเอียดแปลงที่ดินทั้งหมด แต่สามารถสรุปได้ว่า:
ที่ดินหลักอยู่ใน:
อ.พระสมุทรเจดีย์ จ.สมุทรปราการ
ใช้สำหรับ:
โรงงาน
คลังสินค้า
สำนักงาน
👉 โครงสร้างทรัพย์สิน:
เน้น “โรงงาน + ที่ดินอุตสาหกรรม”
ไม่ใช่บริษัทอสังหาฯ จึงไม่มี land bank จำนวนมาก
📊 สรุปภาพรวมโครงสร้างทรัพย์สิน
📍 กระจุกตัวใน สมุทรปราการ
🏭 มีโรงงานหลัก + ไซต์ผลิตเดียวกัน
🏢 สาขาน้อย (ประมาณ 2 แห่ง)
🚛 มีระบบขนส่งรองรับ (แต่ไม่เปิดจำนวน)
🏗️ ที่ดินใช้เพื่อการผลิตเป็นหลัก
🔎 Insight เชิงนักลงทุน
โมเดลแบบนี้ = Asset Concentration Risk
ถ้ามีปัญหาโรงงาน → กระทบทั้งระบบ
แต่ข้อดีคือ:
คุมต้นทุนได้ดี
ลดค่า logistics ภายใน
กลุ่มบริษัทในเครือ
สามารถสรุปเป็นโครงสร้างเชิงการดำเนินงานได้แบบนี้
บริษัทแม่ (ZIGA)
⬇
สายการผลิตเหล็กโครงสร้าง
สายการผลิตท่อร้อยสายไฟ
งานรับจ้างผลิต (OEM / Project-based)
➡ ทั้งหมดอยู่ภายใต้ entity เดียว
🌏 4. การขยายธุรกิจ (ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้าง)
แม้ยังไม่มีเครือบริษัทจำนวนมาก แต่มีแนวโน้ม:
ขยายกำลังการผลิต / โรงงาน
ขยายตลาดทั้งในและต่างประเทศ
👉 ตรงนี้เป็น “โอกาส” ที่อนาคตอาจเห็น:
การตั้งบริษัทย่อย
JV (Joint Venture)
ธุรกิจใหม่ เช่น construction solution / steel innovation
⚠️ 5. ข้อสังเกตเชิงนักลงทุน
โครงสร้างเรียบง่าย → บริหารง่าย แต่ กระจุกตัวความเสี่ยงสูง
รายได้ขึ้นกับธุรกิจเหล็กเป็นหลัก
ยังไม่ diversified เหมือนบริษัทใหญ่ใน SET
📊 สรุปสั้น
ZIGA = บริษัทแม่ทำธุรกิจเองเป็นหลัก
ไม่มีโครงสร้างกลุ่มบริษัทซับซ้อน
ใช้ “แบรนด์สินค้า” แทน “บริษัทย่อย”
อยู่ในช่วงเติบโต → มีโอกาสขยายโครงสร้างในอนาคต
กลุ่มบริษัทในเครือ หุ้น ZIGA
บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน)
จากข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์ฯ พบว่าโครงสร้างกลุ่มธุรกิจของ ZIGA มีบริษัทย่อยที่สำคัญคือ บริษัท ซิก้า เอฟซี จำกัด (Ziga FC Company Limited) ซึ่งจัดตั้งขึ้นในปี 2564 ด้วยทุนจดทะเบียน 1 ล้านบาท เพื่อรองรับการขยายธุรกิจไปสู่ธุรกิจแฟรนไชส์และสินทรัพย์ดิจิทัล ก่อนเริ่มดำเนินธุรกิจ Bitcoin Mining ในเวลาต่อมา
| บริษัท | สถานะ | ลักษณะธุรกิจ |
|---|---|---|
| บริษัท ซิก้า เอฟซี จำกัด (Ziga FC Company Limited) | บริษัทย่อยของ ZIGA | ธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล และ Bitcoin Mining |
| บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน) (ZIGA) | บริษัทแม่ | ผลิตและจำหน่ายท่อเหล็กเคลือบสังกะสี Pre-Zinc และท่อเหล็กร้อยสายไฟ รวมถึงการลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง |
ธุรกิจของ Ziga FC
Ziga FC ถูกจัดตั้งขึ้นเพื่อเป็นฐานในการขยาย ZIGA เข้าสู่ธุรกิจเทคโนโลยีและสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเริ่มดำเนินธุรกิจ เหมือง Bitcoin และต่อมาใช้พลังงานทางเลือกจาก Solar Rooftop เพื่อช่วยบริหารต้นทุนพลังงานของธุรกิจเหมือง ภาพรวมโครงสร้างธุรกิจของ ZIGA
ZIGA Innovation
🏭 ธุรกิจหลัก: ผลิตและจำหน่ายท่อเหล็ก Pre-Zinc
⚡ ธุรกิจท่อร้อยสายไฟ: แบรนด์ DAIWA
🔩 แบรนด์สินค้า: ZIGA, DAIWA, HZO และ ZUPER ZIGA
₿ ธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล: ผ่าน Ziga FC
⛏️ Bitcoin Mining: ธุรกิจของบริษัทย่อย
☀️ Solar Cell: นำพลังงานแสงอาทิตย์มาใช้สนับสนุนธุรกิจเหมืองและลดต้นทุนพลังงาน
หมายเหตุสำคัญ: ZIGA เคยมีการลงทุนใน บริษัท วีสเตล กรุ๊ป จำกัด แต่บริษัทเปิดเผยว่าในปี 2566 ได้ขายเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าวแล้ว และรับรู้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยประมาณ 4.8 ล้านบาท ดังนั้นไม่ควรนับเป็นบริษัทย่อยปัจจุบัน
สรุปสั้น ๆ คือ โครงสร้างกลุ่มของ ZIGA มีแกนหลักเป็นธุรกิจท่อเหล็ก/ท่อร้อยสายไฟ และมี Ziga FC เป็นบริษัทย่อยที่ใช้รองรับธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล โดยเฉพาะ Bitcoin Mining ขณะที่บริษัทแม่ยังเป็นผู้ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์เหล็กเป็นหลัก
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 770,909.31 | 562,022.33 | 532,523.82 |
| เหล็กโครงสร้าง ZIGA (พันบาท) | 471,811.56 | 334,352.55 | 334,352.55 |
| ท่อเหล็กร้อยสายไฟ DAIWA (พันบาท) | 299,097.76 | 231,432.94 | 193,048.83 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 770,909.31 | 562,022.33 | 532,523.82 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 8,011.00 | 7,210.00 | 7,038.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 120 | 82 | 59 |
| พนักงานหญิง (คน) | 51 | 42 | 39 |
| พนักงานรวม (คน) | 171 | 124 | 98 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 28,580,000.00 | 28,771,973.00 | 25,996,743.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น ZIGA
บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน)
ZIGA มีธุรกิจหลักผลิตและจำหน่ายท่อเหล็กเคลือบสังกะสี Pre-Zinc ภายใต้แบรนด์ ZIGA, DAIWA, HZO และ ZUPER ZIGA สำหรับงานก่อสร้าง ระบบไฟฟ้า ระบบน้ำ และฟาร์มปศุสัตว์ รวมถึงมีธุรกิจเหมืองบิทคอยน์และการใช้ Solar Cell ในการดำเนินงาน ดังนั้นความเสี่ยงของบริษัทจึงมาจากทั้งธุรกิจเหล็กและธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล
- ความเสี่ยงจากราคาวัตถุดิบเหล็กผันผวน
ต้นทุนวัตถุดิบเป็นปัจจัยสำคัญต่อธุรกิจเหล็ก หากราคาเหล็กหรือวัตถุดิบปรับตัวขึ้นเร็ว ขณะที่บริษัทไม่สามารถปรับราคาขายได้ทัน อาจกดดัน อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ บริษัทระบุว่าไม่มีนโยบายกักตุนสินค้าเพื่อเก็งกำไร และจะสั่งซื้อวัตถุดิบตามความต้องการผลิตและขาย - ความเสี่ยงจากการแข่งขันในอุตสาหกรรมเหล็ก
ตลาดท่อเหล็กและเหล็กโครงสร้างมีการแข่งขันด้าน ราคา คุณภาพ และระยะเวลาส่งมอบ หากการแข่งขันรุนแรงขึ้น บริษัทอาจต้องลดราคาหรือเพิ่มเงื่อนไขทางการค้า ซึ่งอาจกระทบต่อส่วนต่างกำไร - ความเสี่ยงจากมาตรการทางการค้า
ภาครัฐสามารถใช้มาตรการตอบโต้ทางการค้า เช่น การไต่สวนการทุ่มตลาด (Anti-Dumping) ซึ่งอาจกระทบต่อแหล่งจัดหาวัตถุดิบและต้นทุนของบริษัท ZIGA ระบุว่าบริษัทมีการกระจายแหล่งนำเข้าไปยังประเทศอื่นเพื่อบริหารความเสี่ยงดังกล่าว - ความเสี่ยงจากการพึ่งพาซัพพลายเออร์
การผลิตยังมีความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้ผลิตวัตถุดิบรายใหญ่จำนวนไม่มาก หากเกิดปัญหาด้านราคา คุณภาพ ปริมาณ หรือการส่งมอบ อาจกระทบต่อการผลิต บริษัทจึงเพิ่มเครือข่ายคู่ค้าทั้งในประเทศและต่างประเทศเพื่อกระจายความเสี่ยง - ความเสี่ยงจากภาวะอุตสาหกรรมก่อสร้าง
ผลิตภัณฑ์ของ ZIGA มีการใช้งานเกี่ยวข้องกับงานก่อสร้าง ระบบไฟฟ้า ระบบน้ำ และโครงการต่าง ๆ ดังนั้นหากภาคอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างชะลอตัว การลงทุนโครงการใหม่ลดลง หรือการเบิกจ่ายโครงการล่าช้า อาจส่งผลต่อคำสั่งซื้อและรายได้ของบริษัท - ความเสี่ยงจากธุรกิจเหมืองบิทคอยน์
ธุรกิจเหมืองบิทคอยน์มีความเสี่ยงสูงกว่าธุรกิจเหล็ก เนื่องจากผลตอบแทนขึ้นอยู่กับ ราคาบิทคอยน์ ความยากในการขุด (Mining Difficulty) และประสิทธิภาพของเครื่องขุด หากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลลดลงหรือการแข่งขันในการขุดเพิ่มขึ้น ความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจอาจลดลง - ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของสินทรัพย์ดิจิทัล
การเปลี่ยนแปลงกฎหมาย หลักเกณฑ์ หรือสภาพแวดล้อมที่เกี่ยวข้องกับการขุดบิทคอยน์ สามารถส่งผลโดยตรงต่อการดำเนินธุรกิจ นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านค่าเงินและความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัล - ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและเครื่องขุด
เครื่องขุดบิทคอยน์อาจเกิดปัญหาขัดข้อง เสื่อมประสิทธิภาพ หรือต้องหยุดซ่อม ส่งผลต่อกำลังการขุดและรายได้ ขณะที่เทคโนโลยีการขุดมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ทำให้เครื่องรุ่นเก่าอาจมีประสิทธิภาพในการแข่งขันลดลง - ความเสี่ยงด้านไฟฟ้าและอัคคีภัย
ธุรกิจเหมืองบิทคอยน์ต้องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์คอมพิวเตอร์จำนวนมาก จึงมีความเสี่ยงจาก ระบบไฟฟ้า ความร้อน อุปกรณ์ขัดข้อง และอัคคีภัย บริษัทระบุว่ามีมาตรฐานความปลอดภัยและการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอเพื่อบริหารความเสี่ยงดังกล่าว - ความเสี่ยงด้านกฎหมายและข้อพิพาท
บริษัทเปิดเผยว่ามีข้อฟ้องร้องและข้อพิพาททางกฎหมายที่ยังไม่ถึงที่สุด โดยระบุว่าเบื้องต้นบริษัทชนะคดี ดังนั้นนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของคดีและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงาน - ความเสี่ยงจากความผันผวนของผลประกอบการ
ข้อมูลล่าสุด 6M/2569 ระบุว่า ZIGA มีรายได้ 303.63 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 18.78 ล้านบาท เพิ่มจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ 268.07 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 15.31 ล้านบาท แต่เมื่อเทียบกับปี 2567 กำไรสุทธิอยู่ที่ 26.00 ล้านบาท ขณะที่ปี 2568 อยู่ที่ 17.47 ล้านบาท สะท้อนว่าผลประกอบการยังมีความผันผวนตามภาวะธุรกิจและต้นทุน
มุมที่นักลงทุนควรติดตาม
สำหรับ ZIGA ประเด็นสำคัญไม่ได้มีเพียงยอดขาย แต่ควรติดตาม ราคาวัตถุดิบเหล็ก → อัตรากำไรขั้นต้น → ปริมาณขาย → ภาวะก่อสร้าง → ผลประกอบการธุรกิจ Bitcoin → ต้นทุนพลังงาน → กฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัล ควบคู่กัน
สรุป: ความเสี่ยงหลักของ ZIGA อยู่ที่ ความผันผวนของต้นทุนเหล็กและการแข่งขันในธุรกิจท่อเหล็ก ขณะที่ธุรกิจเหมืองบิทคอยน์เพิ่มความเสี่ยงจาก ราคาสินทรัพย์ดิจิทัล กฎระเบียบ เทคโนโลยี เครื่องขุด และต้นทุนไฟฟ้า ทำให้โครงสร้างธุรกิจมีปัจจัยเสี่ยงจากทั้งภาคอุตสาหกรรมดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัล
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 06 มี.ค. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | นาย ศุภกิจ งามจิตรเจริญ | 104,180,166 | 14.13 |
| 2 | บริษัท ดีงาม โฮลดิ้ง จำกัด | 80,806,400 | 10.96 |
| 3 | น.ส. ฐปนี ตรีมุทธาพงศ์ | 29,994,510 | 4.07 |
| 4 | น.ส. รัตนาภรณ์ คำโม | 12,922,475 | 1.75 |
| 5 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 11,143,249 | 1.51 |
| 6 | นาง ลีนา วนวิทย์ | 10,506,100 | 1.42 |
| 7 | นาง เล็ก ตรีมุทธาพงศ์ | 5,211,500 | 0.71 |
| 8 | นาย สมชัย สินทรัพย์ไพศาล | 4,397,700 | 0.60 |
| 9 | น.ส. ลัดดา ชำนาญเวช | 4,391,100 | 0.60 |
| 10 | นาย ชาญชัย กิตติรัตนวิวัฒน์ | 4,200,000 | 0.57 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ไสว ฉัตรชัยรุ่งเรือง | ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 2 | นาย ศุภกิจ งามจิตรเจริญ | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ |
| 3 | นางสาว วราลักษณ์ งามจิตรเจริญ | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 4 | นางสาว เมทินี งามจิตรเจริญ | กรรมการ |
| 5 | นาย พลรชฏ เปียถนอม | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 6 | นาง เอมอร โชติยะปุตตะ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของ บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน) (ZIGA)
สรุปเป็นลำดับเวลาให้เห็นภาพการเติบโตของธุรกิจ:
🟢 ช่วงเริ่มต้นธุรกิจ (ก่อนเข้าตลาดทุน)
เริ่มต้นธุรกิจตั้งแต่ปี 2541 (1998) ในชื่อ “ไดว่า อินดัสตรี”
ดำเนินธุรกิจ ผลิตท่อร้อยสายไฟมาตรฐานสากล (UL Standard)
สร้างฐานลูกค้าในกลุ่ม งานระบบไฟฟ้าและผู้รับเหมา ทั้งในประเทศและส่งออก
👉 จุดสำคัญ:
เป็น “ผู้เชี่ยวชาญเฉพาะทาง” ในสินค้า Electrical Conduit ตั้งแต่ต้น
🟡 การเปลี่ยนผ่านและตั้งบริษัทใหม่
ปี 2559 (2016)
จัดตั้งบริษัทในรูปแบบ Ziga Innovation PCL
เปลี่ยนภาพจากโรงงาน OEM → สู่ แบรนด์ของตัวเอง (Brand Owner)
👉 จุดสำคัญ:
เริ่มวางรากฐานเป็น “บริษัทนวัตกรรมเหล็ก” ไม่ใช่แค่ผู้ผลิตทั่วไป
🔵 การสร้างแบรนด์และขยายสินค้า
พัฒนา 2 แบรนด์หลัก:
ZIGA → ท่อเหล็กโครงสร้าง Pre-Zinc
DAIWA → ท่อร้อยสายไฟมาตรฐาน
ขยายผลิตภัณฑ์ไปสู่:
EMT / IMC / RSC
เหล็กโครงสร้างเคลือบสังกะสี
👉 จุดสำคัญ:
สร้าง “Product Ecosystem” ครบในสายงานระบบไฟฟ้า + โครงสร้าง
🟣 การเป็นผู้นำตลาด Pre-Zinc
บริษัทพัฒนาเทคโนโลยี High Micron Coating
เป็น ผู้บุกเบิกท่อเหล็ก Pre-Zinc รายแรกในไทย
ได้รับการยอมรับใน:
งานโครงสร้างขนาดใหญ่
นิคมอุตสาหกรรม
Infrastructure
👉 จุดสำคัญ:
จาก “ผู้ผลิต” → สู่ Market Leader เฉพาะทาง (Niche Leader)
🟠 การขยายกำลังผลิตและเงินทุน
ระดมทุนเพื่อนำไป:
เพิ่มกำลังผลิต
ขยายธุรกิจท่อเหล็ก Pre-Zinc
พัฒนาเป็นบริษัทที่เน้น Innovation + Sustainable Growth
👉 จุดสำคัญ:
เริ่ม Scale ธุรกิจ → จาก SME → บริษัทมหาชน
🔴 การต่อยอดธุรกิจใหม่ (Diversification)
ปี 2564 เป็นต้นมา
เปิดธุรกิจ ZIGA FC (แฟรนไชส์วัสดุก่อสร้าง/เหล็ก)
ปี 2567
ปรับโครงสร้างบริษัทย่อย (เปลี่ยนชื่อ ZIGA FC → “อ้วน 2024”)
👉 จุดสำคัญ:
พยายามขยายจาก B2B → B2C / Franchise Model
⚫ ประเด็นความเสี่ยงและเหตุการณ์สำคัญ
ปี 2568
ผู้บริหารถูกฟ้องคดีเกี่ยวกับการบริหารทรัพย์สิน
👉 จุดสำคัญ:
ส่งผลต่อ ความเชื่อมั่นนักลงทุน และภาพลักษณ์องค์กร
🟢 ทิศทางปัจจุบัน (Strategic Direction)
มุ่งสู่:
Green Innovation / Steel Low Carbon
ผลิตภัณฑ์ใหม่ เช่น Super ZIGA, Daiwa Super
เจาะตลาด:
โครงการรัฐ / Infrastructure
นิคมอุตสาหกรรม
ตั้งเป้าเป็น Sustainable Steel Company
📊 สรุปภาพรวมพัฒนาการ
ZIGA = จากโรงงานท่อ → แบรนด์เหล็กนวัตกรรม → ผู้นำ Pre-Zinc → กำลัง Transform เป็นบริษัทเหล็กยั่งยืน
จุดเปลี่ยนสำคัญจริง ๆ มี 4 ช่วง:
1998–2015: สร้างฐานธุรกิจ (OEM / DAIWA)
2016–2019: Rebrand + สร้าง ZIGA
2020–2022: ขึ้นเป็นผู้นำ Pre-Zinc
2023–ปัจจุบัน: Diversify + Sustainability + เจอความเสี่ยงด้าน Governance
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 184.37 | 49.01 | 61.64 | 68.90 | 55.92 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 114.17 | 62.01 | 69.17 | 70.65 | 76.22 |
| สินค้าคงเหลือ | 188.62 | 232.16 | 253.78 | 208.28 | 268.11 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 488.61 | 398.31 | 437.37 | 400.08 | 455.11 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 660.47 | 631.56 | 579.42 | 618.45 | 570.96 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 782.64 | 707.95 | 703.91 | 692.01 | 687.17 |
| รวมสินทรัพย์ | 1,271.25 | 1,106.26 | 1,141.28 | 1,092.09 | 1,142.29 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 117.69 | 100.91 | 154.54 | 113.84 | 119.78 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 106.29 | 140.78 | 131.27 | 113.28 | 147.43 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 177.97 | 7.32 | – | 0.32 | – |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 423.39 | 273.25 | 303.59 | 254.18 | 285.41 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 65.61 | 24.76 | 11.97 | 14.35 | 11.73 |
| รวมหนี้สิน | 489.00 | 298.00 | 315.56 | 268.53 | 297.14 |
| ทุนจดทะเบียน | 369.90 | 491.55 | 491.55 | 491.55 | 491.55 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 368.66 | 368.66 | 368.66 | 368.66 | 368.66 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 535.30 | 535.30 | 535.30 | 535.30 | 535.30 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | -120.66 | -94.66 | -77.19 | -79.35 | -57.76 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -1.06 | -1.06 | -1.06 | -1.06 | -1.06 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | -1.06 | -1.06 | -1.06 | -1.06 | -1.06 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 782.25 | 808.25 | 825.72 | 823.56 | 845.15 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | – | – | – | – | – |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 770.91 | 562.02 | 532.52 | 262.92 | 297.81 |
| รายได้อื่น | 31.46 | 15.25 | 10.72 | 5.15 | 5.82 |
| รวมรายได้ | 802.36 | 577.27 | 543.24 | 268.07 | 303.63 |
| ต้นทุน | 647.04 | 458.92 | 431.74 | 206.74 | 228.93 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 74.92 | 71.70 | 73.61 | 36.38 | 39.11 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 730.00 | 532.56 | 510.69 | 243.47 | 278.24 |
| EBITDA | 119.55 | 80.75 | 65.09 | 39.88 | 46.41 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 36.00 | 36.23 | 34.58 | 17.19 | 17.02 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 83.55 | 44.52 | 30.51 | 22.68 | 29.39 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 41.57 | 26.00 | 17.47 | 15.31 | 18.78 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.06 | 0.04 | 0.02 | 0.02 | 0.03 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 159.10 | 113.80 | 27.51 | 27.97 | 51.81 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -19.57 | -18.48 | -40.59 | -4.20 | -12.23 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -61.81 | -230.67 | 25.71 | -3.87 | -45.30 |
| เงินสดสุทธิ | 77.71 | -135.36 | 12.63 | 19.90 | -5.72 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
ปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 6.38 | 8.12 | 6.25 | 7.73 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 57.21 | 44.96 | 58.37 | 47.24 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 2.18 | 1.78 | 2.29 | 1.91 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 167.33 | 205.41 | 159.69 | 191.53 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 3.71 | 3.17 | 3.71 | 3.48 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 98.25 | 115.00 | 98.51 | 104.82 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 126.29 | 135.37 | 119.56 | 133.95 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น ZIGA
บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน)
ZIGA มีธุรกิจหลักผลิตและจำหน่ายท่อเหล็กเคลือบสังกะสี Pre-Zinc ภายใต้แบรนด์ ZIGA, DAIWA, HZO และ ZUPER ZIGA สำหรับงานก่อสร้าง ระบบไฟฟ้า ระบบน้ำ และฟาร์มปศุสัตว์ รวมถึงมีธุรกิจเหมืองบิทคอยน์และการใช้ Solar Cell ในการดำเนินงาน ดังนั้นความเสี่ยงของบริษัทจึงมาจากทั้งธุรกิจเหล็กและธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล
- ความเสี่ยงจากราคาวัตถุดิบเหล็กผันผวน
ต้นทุนวัตถุดิบเป็นปัจจัยสำคัญต่อธุรกิจเหล็ก หากราคาเหล็กหรือวัตถุดิบปรับตัวขึ้นเร็ว ขณะที่บริษัทไม่สามารถปรับราคาขายได้ทัน อาจกดดัน อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ บริษัทระบุว่าไม่มีนโยบายกักตุนสินค้าเพื่อเก็งกำไร และจะสั่งซื้อวัตถุดิบตามความต้องการผลิตและขาย - ความเสี่ยงจากการแข่งขันในอุตสาหกรรมเหล็ก
ตลาดท่อเหล็กและเหล็กโครงสร้างมีการแข่งขันด้าน ราคา คุณภาพ และระยะเวลาส่งมอบ หากการแข่งขันรุนแรงขึ้น บริษัทอาจต้องลดราคาหรือเพิ่มเงื่อนไขทางการค้า ซึ่งอาจกระทบต่อส่วนต่างกำไร - ความเสี่ยงจากมาตรการทางการค้า
ภาครัฐสามารถใช้มาตรการตอบโต้ทางการค้า เช่น การไต่สวนการทุ่มตลาด (Anti-Dumping) ซึ่งอาจกระทบต่อแหล่งจัดหาวัตถุดิบและต้นทุนของบริษัท ZIGA ระบุว่าบริษัทมีการกระจายแหล่งนำเข้าไปยังประเทศอื่นเพื่อบริหารความเสี่ยงดังกล่าว - ความเสี่ยงจากการพึ่งพาซัพพลายเออร์
การผลิตยังมีความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้ผลิตวัตถุดิบรายใหญ่จำนวนไม่มาก หากเกิดปัญหาด้านราคา คุณภาพ ปริมาณ หรือการส่งมอบ อาจกระทบต่อการผลิต บริษัทจึงเพิ่มเครือข่ายคู่ค้าทั้งในประเทศและต่างประเทศเพื่อกระจายความเสี่ยง - ความเสี่ยงจากภาวะอุตสาหกรรมก่อสร้าง
ผลิตภัณฑ์ของ ZIGA มีการใช้งานเกี่ยวข้องกับงานก่อสร้าง ระบบไฟฟ้า ระบบน้ำ และโครงการต่าง ๆ ดังนั้นหากภาคอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างชะลอตัว การลงทุนโครงการใหม่ลดลง หรือการเบิกจ่ายโครงการล่าช้า อาจส่งผลต่อคำสั่งซื้อและรายได้ของบริษัท - ความเสี่ยงจากธุรกิจเหมืองบิทคอยน์
ธุรกิจเหมืองบิทคอยน์มีความเสี่ยงสูงกว่าธุรกิจเหล็ก เนื่องจากผลตอบแทนขึ้นอยู่กับ ราคาบิทคอยน์ ความยากในการขุด (Mining Difficulty) และประสิทธิภาพของเครื่องขุด หากราคาสินทรัพย์ดิจิทัลลดลงหรือการแข่งขันในการขุดเพิ่มขึ้น ความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจอาจลดลง - ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบของสินทรัพย์ดิจิทัล
การเปลี่ยนแปลงกฎหมาย หลักเกณฑ์ หรือสภาพแวดล้อมที่เกี่ยวข้องกับการขุดบิทคอยน์ สามารถส่งผลโดยตรงต่อการดำเนินธุรกิจ นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านค่าเงินและความผันผวนของสินทรัพย์ดิจิทัล - ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและเครื่องขุด
เครื่องขุดบิทคอยน์อาจเกิดปัญหาขัดข้อง เสื่อมประสิทธิภาพ หรือต้องหยุดซ่อม ส่งผลต่อกำลังการขุดและรายได้ ขณะที่เทคโนโลยีการขุดมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ทำให้เครื่องรุ่นเก่าอาจมีประสิทธิภาพในการแข่งขันลดลง - ความเสี่ยงด้านไฟฟ้าและอัคคีภัย
ธุรกิจเหมืองบิทคอยน์ต้องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์คอมพิวเตอร์จำนวนมาก จึงมีความเสี่ยงจาก ระบบไฟฟ้า ความร้อน อุปกรณ์ขัดข้อง และอัคคีภัย บริษัทระบุว่ามีมาตรฐานความปลอดภัยและการตรวจสอบอย่างสม่ำเสมอเพื่อบริหารความเสี่ยงดังกล่าว - ความเสี่ยงด้านกฎหมายและข้อพิพาท
บริษัทเปิดเผยว่ามีข้อฟ้องร้องและข้อพิพาททางกฎหมายที่ยังไม่ถึงที่สุด โดยระบุว่าเบื้องต้นบริษัทชนะคดี ดังนั้นนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของคดีและผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงาน - ความเสี่ยงจากความผันผวนของผลประกอบการ
ข้อมูลล่าสุด 6M/2569 ระบุว่า ZIGA มีรายได้ 303.63 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 18.78 ล้านบาท เพิ่มจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ 268.07 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 15.31 ล้านบาท แต่เมื่อเทียบกับปี 2567 กำไรสุทธิอยู่ที่ 26.00 ล้านบาท ขณะที่ปี 2568 อยู่ที่ 17.47 ล้านบาท สะท้อนว่าผลประกอบการยังมีความผันผวนตามภาวะธุรกิจและต้นทุน
มุมที่นักลงทุนควรติดตาม
สำหรับ ZIGA ประเด็นสำคัญไม่ได้มีเพียงยอดขาย แต่ควรติดตาม ราคาวัตถุดิบเหล็ก → อัตรากำไรขั้นต้น → ปริมาณขาย → ภาวะก่อสร้าง → ผลประกอบการธุรกิจ Bitcoin → ต้นทุนพลังงาน → กฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัล ควบคู่กัน
สรุป: ความเสี่ยงหลักของ ZIGA อยู่ที่ ความผันผวนของต้นทุนเหล็กและการแข่งขันในธุรกิจท่อเหล็ก ขณะที่ธุรกิจเหมืองบิทคอยน์เพิ่มความเสี่ยงจาก ราคาสินทรัพย์ดิจิทัล กฎระเบียบ เทคโนโลยี เครื่องขุด และต้นทุนไฟฟ้า ทำให้โครงสร้างธุรกิจมีปัจจัยเสี่ยงจากทั้งภาคอุตสาหกรรมดั้งเดิมและสินทรัพย์ดิจิทัล
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น ZIGA — บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน)
ZIGA เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายเหล็กโครงสร้างประเภท Pre-Zinc ภายใต้แบรนด์ ZIGA และท่อเหล็กร้อยสายไฟ DAIWA โดยสินค้าครอบคลุมงานก่อสร้าง ระบบไฟฟ้า ระบบน้ำแรงดันสูง และงานฟาร์มปศุสัตว์ ขณะเดียวกันบริษัทมีธุรกิจลงทุนใน เหมืองบิทคอยน์ และนำ Solar Cell มาใช้ลดต้นทุนพลังงานในการดำเนินงานด้วย
ข้อมูลล่าสุดที่ใช้วิเคราะห์คือ งบ 6 เดือนปี 2569 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569 และข้อมูลตลาดช่วงเดือน ก.ย. 2569
- ภาพรวมธุรกิจ
โครงสร้างธุรกิจของ ZIGA สามารถมองเป็น 3 ส่วนหลัก
- ธุรกิจท่อเหล็ก Pre-Zinc
เป็นธุรกิจหลัก ใช้ในงานโครงสร้าง งานก่อสร้าง ระบบไฟฟ้า ระบบน้ำ และภาคเกษตร โดยมีแบรนด์ ZIGA, DAIWA, HZO และ ZUPER ZIGA - ธุรกิจเหมือง Bitcoin
บริษัทมีการลงทุนในธุรกิจเหมืองบิทคอยน์ ซึ่งทำให้ผลประกอบการมีปัจจัยเพิ่มเติมจากธุรกิจเหล็ก เช่น ราคา Bitcoin ต้นทุนไฟฟ้า และประสิทธิภาพของเครื่องขุด - Solar Cell / พลังงานทางเลือก
บริษัทนำพลังงานแสงอาทิตย์มาใช้ในการดำเนินงาน เพื่อช่วยลดต้นทุนพลังงานและสนับสนุนแนวทาง Green Innovation และ ESG
2. ผลประกอบการล่าสุด
| รายการ | 6M/2569 | 6M/2568 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| รายได้ | 303.63 ลบ. | 268.07 ลบ. | +13.3% |
| ค่าใช้จ่าย | 278.24 ลบ. | 243.47 ลบ. | +14.3% |
| กำไรสุทธิ | 18.78 ลบ. | 15.31 ลบ. | +22.7% |
| สินทรัพย์ | 1,142.29 ลบ. | 1,092.09 ลบ. | +4.6% |
| หนี้สิน | 297.14 ลบ. | 268.53 ลบ. | +10.7% |
| ส่วนผู้ถือหุ้น | 845.15 ลบ. | 823.56 ลบ. | +2.6% |
ตัวเลขดังกล่าวมาจาก Company Snapshot ของ SET สำหรับงวด 6 เดือนปี 2569 ประเด็นสำคัญ: รายได้โตประมาณ 13% แต่กำไรสุทธิโตประมาณ 23% สะท้อนว่าการทำกำไรโดยรวมในครึ่งแรกของปี 2569 ดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
อย่างไรก็ตาม หากมองย้อนหลังเต็มปี ภาพยังไม่ได้เป็นการเติบโตต่อเนื่องแบบชัดเจน เพราะปี 2568 มีรายได้ 543.24 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 17.47 ล้านบาท ลดลงจากปี 2567 ซึ่งมีรายได้ 577.27 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 26.00 ล้านบาท
3. จุดแข็งของ ZIGA
🔹 มีฐานธุรกิจอุตสาหกรรมที่จับต้องได้
ธุรกิจท่อเหล็กมีตลาดใช้งานหลากหลาย ไม่ได้พึ่งพาตลาดเดียว ทั้งก่อสร้าง ไฟฟ้า ระบบน้ำ และเกษตร ทำให้บริษัทสามารถกระจายฐานลูกค้าและการใช้งานสินค้าได้ในหลายตลาด
🔹 แบรนด์มีสินค้าหลายประเภท
การมีแบรนด์ ZIGA, DAIWA, HZO และ ZUPER ZIGA ช่วยให้บริษัทครอบคลุมผลิตภัณฑ์มากกว่าการขายสินค้าเหล็กเพียงประเภทเดียว
🔹 ฐานะการเงินมีส่วนของผู้ถือหุ้นสูง
ณ 30 มิ.ย. 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,142.29 ล้านบาท หนี้สิน 297.14 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 845.15 ล้านบาท
คิดเป็น หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 0.35 เท่า จากตัวเลขดังกล่าว ซึ่งถือว่าโครงสร้างเงินทุนไม่ได้พึ่งพาหนี้สูงเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น
🔹 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานดีขึ้น
6M/2569 บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 51.81 ล้านบาท เพิ่มจาก 27.97 ล้านบาทใน 6M/2568
จุดนี้น่าสนใจ เพราะการเติบโตของกำไรไม่ได้เกิดขึ้นเพียงในงบกำไรขาดทุน แต่กระแสเงินสดจากธุรกิจหลักก็ปรับตัวดีขึ้นด้วย
4. ประเด็นที่ต้องจับตา
⚠️ 1. รายได้ระยะยาวยังอยู่ในช่วงฟื้นตัว
รายได้ปี 2566 อยู่ที่ 802.36 ล้านบาท ก่อนลดลงเหลือ 577.27 ล้านบาทในปี 2567 และ 543.24 ล้านบาทในปี 2568
ดังนั้น แม้ 6M/2569 จะฟื้นตัว แต่ยังต้องติดตามว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้สามารถต่อเนื่องไปถึงครึ่งหลังของปีและทำให้รายได้ทั้งปีกลับเข้าสู่แนวโน้มเติบโตได้หรือไม่
⚠️ 2. ธุรกิจเหล็กมีความอ่อนไหวต่อวัตถุดิบ
ต้นทุนวัตถุดิบเหล็กและการแข่งขันด้านราคามีผลโดยตรงต่อ Gross Margin หากต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้นเร็วกว่าราคาขาย บริษัทอาจถูกกดดันด้านกำไรได้
⚠️ 3. Bitcoin เพิ่มความผันผวนให้ธุรกิจ
การมีธุรกิจเหมือง Bitcoin ทำให้ ZIGA มีปัจจัยขับเคลื่อนเพิ่มเติมจากธุรกิจเหล็ก แต่ในอีกด้านหนึ่งก็เพิ่มความผันผวน เพราะเศรษฐศาสตร์ของการขุดขึ้นอยู่กับราคาสินทรัพย์ดิจิทัล ต้นทุนพลังงาน และประสิทธิภาพของเครื่องขุด
ดังนั้น นักลงทุนควรแยกให้ออกว่า กำไรจากธุรกิจหลัก และ ผลกระทบจากธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล มีสัดส่วนอย่างไรในแต่ละงวด
⚠️ 4. สินค้าคงเหลือค่อนข้างมีนัยสำคัญ
งบเฉพาะกิจการ ณ 30 มิ.ย. 2569 แสดงสินค้าคงเหลือสุทธิ 268.11 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์รวมอยู่ที่ 1,133.72 ล้านบาท
จึงควรติดตาม Inventory Turnover / การหมุนเวียนสินค้าคงคลัง และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานควบคู่กับกำไร เพราะธุรกิจเหล็กต้องบริหารเงินทุนหมุนเวียนค่อนข้างมาก
5. โครงสร้างสินทรัพย์
ข้อมูลจากงบ 2Q/2569 แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ของบริษัทมีทั้งสินทรัพย์หมุนเวียนและสินทรัพย์โรงงาน/เครื่องจักร
สินทรัพย์หมุนเวียนประมาณ 490.23 ล้านบาท
ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิประมาณ 570.86 ล้านบาท
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณ 53.91 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้หมุนเวียนอื่นประมาณ 76.27 ล้านบาท
สินค้าคงเหลือประมาณ 268.11 ล้านบาท
ภาพดังกล่าวสะท้อนลักษณะของธุรกิจที่มี ฐานการผลิตและสินค้าคงคลังเป็นองค์ประกอบสำคัญ
6. มุมมองเชิงธุรกิจ
ZIGA มีลักษณะที่น่าสนใจตรงที่เป็นการผสมกันระหว่าง
ธุรกิจอุตสาหกรรมดั้งเดิม
ท่อเหล็ก + โครงสร้าง + ระบบไฟฟ้า + ระบบน้ำ
กับ
ธุรกิจใหม่
Bitcoin Mining + Solar Energy
ดังนั้นตัวแปรที่จะกำหนดทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไปมีหลายด้าน ได้แก่
ก่อสร้างฟื้น → ความต้องการท่อเพิ่ม
ยอดขายเพิ่ม → การใช้กำลังการผลิตดีขึ้น
ต้นทุนเหล็กลด/ทรงตัว → Margin มีโอกาสดีขึ้น
ต้นทุนไฟฟ้าลดจาก Solar → ลดต้นทุนการดำเนินงาน
Bitcoin อยู่ในระดับที่เหมาะสม → ธุรกิจ Mining มีโอกาสสร้างผลตอบแทนเพิ่ม
แต่ในทางกลับกัน หากต้นทุนเหล็กสูง การก่อสร้างชะลอ หรือ Bitcoin/ต้นทุนพลังงานไม่เอื้อ ก็สามารถกดดันผลประกอบการได้
7. มุมมอง Valuation ณ ช่วง ก.ย. 2569
SET Factsheet ณ 18 ก.ย. 2569 ระบุราคาหุ้นประมาณ 1.12 บาท, Market Cap ประมาณ 825.81 ล้านบาท, P/E ประมาณ 39.44 เท่า, P/BV ประมาณ 0.98 เท่า และ EV/EBITDA ประมาณ 12.45 เท่า
จุดที่น่าสนใจคือ P/BV ใกล้ 1 เท่า ขณะที่ P/E ยังสูงเมื่อเทียบกับกำไรปัจจุบัน
ความหมายเชิงวิเคราะห์คือ ตลาดไม่ได้กำลังให้มูลค่าหุ้นจากกำไรปัจจุบันเพียงอย่างเดียว แต่การประเมินมูลค่าควรติดตามว่า กำไรสามารถเร่งตัวขึ้นได้ต่อเนื่องหรือไม่
8. มุมมองเชิงเทคนิค
ในเชิงราคา ข้อมูล SET ณ 18 ก.ย. 2569 ระบุว่า ZIGA อยู่ที่ 1.12 บาท โดยกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 0.72–1.32 บาท
สำหรับสายเทคนิค สิ่งที่ควรจับตาคือ
แนวต้านสำคัญ: โซน 1.20–1.32 บาท
แนวรับ: โซน 1.00–1.10 บาท
สัญญาณสำคัญ: หากราคาสามารถผ่านกรอบ 1.20–1.32 บาทพร้อม Volume ที่เพิ่มขึ้น จะเป็นสัญญาณที่ควรติดตามเรื่อง Momentum อย่างใกล้ชิด
ขณะที่หากราคาหลุดโซน 1.00 บาทและมี Volume ขายเพิ่มขึ้น ภาพทางเทคนิคจะต้องระมัดระวังมากขึ้น
ระดับดังกล่าวเป็นกรอบเชิงเทคนิคจากข้อมูลราคาที่มีอยู่ ไม่ใช่ราคาเป้าหมายหรือคำแนะนำซื้อขาย
9. SWOT หุ้น ZIGA
ด้าน ประเด็น
Strengths มีแบรนด์สินค้าเป็นของตัวเอง / ธุรกิจหลากหลาย / ฐานสินทรัพย์การผลิต
Strengths หนี้สินต่อทุนไม่สูง และ 6M/69 กระแสเงินสดดำเนินงานดีขึ้น
Opportunities การฟื้นตัวของงานก่อสร้างและโครงสร้างพื้นฐาน
Opportunities Solar ช่วยบริหารต้นทุนพลังงาน
Opportunities Bitcoin Mining สามารถเป็นแหล่งรายได้/กำไรเพิ่มเติม
Weaknesses รายได้ช่วง 2–3 ปีก่อนมีแนวโน้มลดลง
Weaknesses กำไรสุทธิยังมีขนาดไม่สูงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์
Threats ราคาวัตถุดิบเหล็กและการแข่งขันด้านราคา
Threats ความผันผวนของ Bitcoin
Threats ต้นทุนพลังงานและความต้องการสินค้าในภาคก่อสร้าง
🔎 สรุปแบบนักลงทุน
ZIGA เป็นหุ้นที่มี “2 เครื่องยนต์” คือธุรกิจท่อเหล็กเป็นฐาน และ Bitcoin Mining เป็นธุรกิจที่เพิ่มความผันผวนและโอกาสในการสร้างผลตอบแทน
ภาพล่าสุดมีสัญญาณที่ดีขึ้นบางส่วน โดย 6M/2569 รายได้ +13.3% และกำไรสุทธิ +22.7% YoY ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก 27.97 ล้านบาทเป็น 51.81 ล้านบาท
แต่จุดที่ต้องติดตามต่อคือ การฟื้นตัวของรายได้ต้องต่อเนื่อง, ความสามารถในการรักษา Margin, การบริหารสินค้าคงคลัง และผลกระทบจากธุรกิจ Bitcoin
ดังนั้น สำหรับการติดตาม ZIGA สิ่งสำคัญไม่ใช่เพียงดูว่า “กำไรโตหรือไม่” แต่ควรดูพร้อมกัน 4 ตัวแปร:
ยอดขายท่อเหล็ก → Margin → กระแสเงินสด → ผลตอบแทนจาก Bitcoin Mining
หากทั้ง 4 ตัวเริ่มปรับไปในทิศทางเดียวกัน จะทำให้ภาพการฟื้นตัวของธุรกิจมีความชัดเจนมากขึ้น ขณะที่ปัจจุบัน P/E ยังอยู่ในระดับค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับกำไรที่บริษัททำได้
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น บริษัท ซิก้า อินโนเวชั่น จำกัด (มหาชน) (ZIGA)
📌 1. ภาพรวมธุรกิจ
ทำธุรกิจ ผลิตและจำหน่ายเหล็กโครงสร้าง Pre-zinc และ ท่อร้อยสายไฟ ภายใต้แบรนด์ ZIGA / DAIWA
เน้น “เหล็กนวัตกรรม (Innovation Steel)” เช่น High Micron, Super ZIGA
กลยุทธ์หลัก = เจาะตลาดเฉพาะ (Niche Market) ลดการแข่งขันด้านราคา
👉 สรุป: ไม่ใช่เหล็ก commodity ธรรมดา แต่พยายาม “หนีสงครามราคา”
📊 2. ผลประกอบการล่าสุด (ภาพรวม)
ปี 2567 กำไรสุทธิ ~ 26 ล้านบาท
ล่าสุดมีสัญญาณว่า กำไรปีถัดมาลดลง (~17 ลบ.)
👉 Insight:
กำไรยัง “เล็ก” และ “ผันผวน”
ยังไม่ใช่หุ้นเติบโตแรง (Growth Stock)
💰 3. โครงสร้างรายได้ & โมเดลธุรกิจ
รายได้หลักมาจาก:
ท่อเหล็กโครงสร้าง (Construction / Industrial)
ท่อร้อยสายไฟ (Infrastructure / Electrical)
👉 จุดสำคัญ:
อิงกับ ภาคก่อสร้าง + อุตสาหกรรม
ถ้าเศรษฐกิจชะลอ → รายได้โดนทันที
⚠️ 4. ความเสี่ยงหลัก
ราคาวัตถุดิบเหล็กผันผวนสูง
→ กระทบ Margin โดยตรง
ขนาดบริษัทเล็ก (Small Cap / mai)
→ สภาพคล่องต่ำ, โดนเก็งกำไรง่าย
กำไรไม่สม่ำเสมอ
→ ยังไม่ใช่ธุรกิจ “แข็งแรงระยะยาว”
พึ่งพาตลาดก่อสร้าง
→ Cycle ชัดเจน (ขึ้นลงตามเศรษฐกิจ)
📉 5. ภาพราคาหุ้น (Technical Insight)
ราคาปัจจุบัน ~ 0.8 – 0.9 บาท
Market Cap ~ 600–660 ล้านบาท
👉 มุมมอง:
เป็นหุ้น Low Price / Penny Stock
ความผันผวนสูง
เหมาะ “สายเก็งกำไร” มากกว่าสะสมยาว
🔍 6. จุดแข็ง (Bull Case)
มี Product Differentiation (เหล็กพรีเมียม)
พยายามสร้าง “Green / Sustainable Steel”
ถ้าธุรกิจ turnaround → upside สูง (เพราะฐานเล็ก)
❌ 7. จุดอ่อน (Bear Case)
กำไรยัง “ไม่เสถียร”
ธุรกิจยังไม่ scale
โดน commodity cycle กด
ราคา IPO 5.90 → ปัจจุบัน <1 บาท
👉 สะท้อน “การทำลายมูลค่าในอดีต”
🎯 สรุปมุมมองการลงทุน
🟢 เหมาะกับ:
สาย เก็งกำไร / เล่นรอบ
คนที่รับความเสี่ยงสูงได้
เล่น theme “เหล็ก / turnaround”
🔴 ไม่เหมาะกับ:
นักลงทุนระยะยาว (VI)
คนที่ต้องการกำไรสม่ำเสมอ
สายปันผล
⭐ มุมมองตรงไปตรงมา
ZIGA เป็นหุ้น “เล็ก + ผันผวน + ยังไม่พิสูจน์ตัวเอง”
👉 ถ้าจะเล่น:
ต้อง “เข้าเร็ว ออกเร็ว”
ดู Volume + Story มากกว่างบ
👉 ถ้าจะลงทุนยาว:
ยัง “ไม่ใช่ตัวเลือกหลัก”
