วิเคราะห์ หุ้น VCOM บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ VCOM อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรม MAI เทคโนโลยี (Technology)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 21 ธ.ค. 2560 | 153.50 | MAI เทคโนโลยี (Technology) | VCOM |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
VCOM ประกอบธุรกิจเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT Distributor) และให้บริการด้านเทคโนโลยีสารสนเทศที่เกี่ยวเนื่องกับผลิตภัณฑ์ที่บริษัทเป็นตัวแทนจำหน่าย โดยมีบริษัทย่อย 4 บริษัท ได้แก่ 1) บริษัท วีเซิร์ฟพลัส จำกัด ประกอบธุรกิจให้บริการด้านเทคโนโลยีสารสนเทศและการให้บริการหลังการขาย 2) บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี (เมียนมาร์) จำกัด ประกอบธุรกิจให้คำปรึกษา ให้บริการติดตั้ง และซ่อมบำรุงเกี่ยวกับระบบคอมพิวเตอร์ โดยเน้นการให้บริการสำหรับผลิตภัณฑ์ที่บริษัทได้รับการแต่งตั้งให้เป็นตัวแทนจำหน่ายในเมียนมาร์ 3) บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี (เอสจี) จำกัด จดทะเบียนจัดตั้งในประเทศสาธารณรัฐสิงคโปร์ ประกอบธุรกิจเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ 4) บริษัท ไอ-ซีเคียว จำกัด ประกอบธุรกิจธุรกิจการดำเนินการเฝ้าระวังระบบรักษาความปลอดภัยทางคอมพิวเตอร์และระบบเครือข่าย หรือบริการ MSSP (Managed Security Service Provider)
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.36 | 0.29 | 0.29 | 0.42 | 0.21 | 0.24 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.38 | 1.50 | 1.47 | 1.54 | 1.30 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | 0.15 | บาท | 09 ก.ย. 2569 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | 0.23 | บาท | 15 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | 0.14 | บาท | 05 ก.ย. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.18 | บาท | 14 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 30 มิ.ย. 2567 | 0.12 | บาท | 06 ก.ย. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.18 | บาท | 13 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 30 มิ.ย. 2566 | 0.12 | บาท | 07 ก.ย. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.18 | บาท | 12 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 30 มิ.ย. 2565 | 0.12 | บาท | 05 ก.ย. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.17 | บาท | 20 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 30 มิ.ย. 2564 | 0.10 | บาท | 10 ก.ย. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.10 | บาท | 19 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น VCOM
บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
VCOM ดำเนินธุรกิจเป็น ตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT Distributor) และให้บริการด้านเทคโนโลยีสารสนเทศที่เกี่ยวเนื่องกับผลิตภัณฑ์ที่บริษัทจัดจำหน่าย ดังนั้นทรัพย์สินที่ใช้ในการดำเนินงานจึงเน้นไปที่ สำนักงาน อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ ระบบเทคโนโลยี สินค้าคงเหลือ และสิทธิการใช้ทรัพย์สิน มากกว่าที่ดินหรือโรงงานผลิตขนาดใหญ่
- สำนักงาน
สำนักงานใหญ่ของ VCOM ตั้งอยู่ที่ 159/21 อาคารเสริมมิตร ทาวเวอร์ ชั้น 14 ห้อง 1401 ถนนสุขุมวิท 21 (อโศก) เขตวัฒนา กรุงเทพมหานคร 10110 โดยเป็นสถานที่สำหรับการบริหารงาน การขาย การให้คำปรึกษา และการให้บริการด้านเทคโนโลยีสารสนเทศของบริษัท
ลักษณะธุรกิจของ VCOM ไม่ได้พึ่งพาโรงงานผลิต ดังนั้นสำนักงานและพื้นที่ปฏิบัติงานจึงเป็นทรัพย์สินที่มีความสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจ - ส่วนปรับปรุงอาคารเช่าและอุปกรณ์
จากข้อมูลฐานะการเงิน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 บริษัทมี ส่วนปรับปรุงอาคารเช่าและอุปกรณ์สุทธิประมาณ 16.41 ล้านบาท สะท้อนถึงทรัพย์สินที่ใช้สำหรับการดำเนินงานภายในสำนักงานและสถานที่ปฏิบัติงานของบริษัท - สินทรัพย์สิทธิการใช้
VCOM มี สินทรัพย์สิทธิการใช้ (Right-of-use assets) ซึ่งเกี่ยวข้องกับทรัพย์สินที่บริษัทใช้ภายใต้สัญญาเช่า โดย ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 มีมูลค่าประมาณ 21.53 ล้านบาท
ทรัพย์สินประเภทนี้มีความสำคัญสำหรับบริษัทที่มีลักษณะเป็นธุรกิจจัดจำหน่ายและบริการ เพราะช่วยให้บริษัทมีพื้นที่สำหรับสำนักงานและการดำเนินงานโดยไม่จำเป็นต้องลงทุนซื้ออสังหาริมทรัพย์จำนวนมาก - สินค้าคงเหลือ
สินค้าคงเหลือเป็นอีกหนึ่งทรัพย์สินสำคัญ เนื่องจาก VCOM มีธุรกิจหลักเป็น IT Distributor จึงจำเป็นต้องมีผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีสำหรับจำหน่ายให้แก่ลูกค้า
ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 บริษัทมีสินค้าคงเหลือประมาณ 20.40 ล้านบาท เทียบกับ 25.26 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2567
สินค้ากลุ่มนี้เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ระบบ IT ที่บริษัทเป็นตัวแทนจำหน่าย รวมถึงอุปกรณ์และโซลูชันทางเทคโนโลยีต่าง ๆ - อุปกรณ์คอมพิวเตอร์และอุปกรณ์เทคโนโลยี
เนื่องจาก VCOM ให้บริการด้าน IT และมีธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการติดตั้ง ดูแลระบบ และบริการด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ บริษัทจึงจำเป็นต้องมี อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ ระบบเครือข่าย อุปกรณ์สำนักงาน และอุปกรณ์ทางเทคนิค เพื่อใช้ในการให้บริการและสนับสนุนการดำเนินงาน
นอกจากนี้ บริษัทย่อยอย่าง วีเซิร์ฟพลัส ให้บริการด้านเทคโนโลยีสารสนเทศและบริการหลังการขาย ขณะที่ ไอ-ซีเคียว ดำเนินธุรกิจบริการเฝ้าระวังระบบรักษาความปลอดภัยทางคอมพิวเตอร์และเครือข่าย หรือ MSSP ทำให้โครงสร้างสินทรัพย์ด้านเทคโนโลยีมีบทบาทต่อการให้บริการของกลุ่มบริษัท - เงินสดและสินทรัพย์ทางการเงิน
แม้ไม่ใช่ทรัพย์สินถาวร แต่ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ถือเป็นสินทรัพย์สำคัญที่ช่วยรองรับเงินทุนหมุนเวียนของธุรกิจจัดจำหน่าย
ณ สิ้นปี 2568 VCOM มีสินทรัพย์รวมประมาณ 1,484.71 ล้านบาท เพิ่มจาก 1,418.19 ล้านบาทในปี 2567 - ลูกหนี้การค้า
ลูกหนี้การค้า ถือเป็นสินทรัพย์ที่มีความสำคัญต่อ VCOM เนื่องจากธุรกิจจัดจำหน่ายสินค้า IT มีการขายให้แก่ลูกค้าองค์กรและคู่ค้าทางธุรกิจ
ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2568 บริษัทมีลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิประมาณ 576.04 ล้านบาท ซึ่งมีขนาดสูงกว่าสินค้าคงเหลืออย่างมีนัยสำคัญ
สรุปทรัพย์สินสำคัญของ VCOM
| ประเภททรัพย์สิน | ลักษณะการใช้ |
|---|---|
| 🏢 สำนักงาน | บริหารงาน ขาย ให้คำปรึกษา และบริการ IT |
| 💻 คอมพิวเตอร์/อุปกรณ์ IT | สนับสนุนการดำเนินงานและให้บริการลูกค้า |
| 🏗️ ส่วนปรับปรุงอาคารเช่าและอุปกรณ์ | ใช้สำหรับสำนักงานและการปฏิบัติงาน |
| 📦 สินค้าคงเหลือ | สินค้า IT สำหรับจัดจำหน่าย |
| 🏢 สินทรัพย์สิทธิการใช้ | สิทธิในการใช้ทรัพย์สินภายใต้สัญญาเช่า |
| 💰 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | เงินทุนหมุนเวียนและสภาพคล่อง |
| 🧾 ลูกหนี้การค้า | ลูกหนี้จากการขายสินค้าและให้บริการ |
มุมมองสำคัญ: VCOM เป็นธุรกิจ Asset-Light เมื่อเทียบกับธุรกิจที่ต้องมีโรงงานหรืออสังหาริมทรัพย์จำนวนมาก โดยทรัพย์สินที่มีบทบาทหลักจะอยู่ในรูปของเงินทุนหมุนเวียน ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ อุปกรณ์ IT และสิทธิการใช้พื้นที่ มากกว่าการถือครองที่ดินและโรงงานขนาดใหญ่ ทั้งนี้ข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่แสดงว่าสินทรัพย์รวมปี 2568 อยู่ที่ประมาณ 1.48 พันล้านบาท
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือ หุ้น VCOM
บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
VCOM ดำเนินธุรกิจหลักเป็น ตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT Distributor) ควบคู่กับการให้บริการด้าน IT ที่เกี่ยวข้อง เช่น Professional Services, Maintenance และ Installation Services โดยปัจจุบันมี บริษัทย่อย 4 บริษัท
- บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี (เมียนมาร์) จำกัด
จัดตั้งในประเทศเมียนมาร์
ให้บริการ ติดตั้ง ให้คำปรึกษา และซ่อมบำรุงระบบคอมพิวเตอร์
เน้นผลิตภัณฑ์ที่ VCOM ได้รับแต่งตั้งเป็นตัวแทนจำหน่ายในเมียนมาร์
VCOM ถือหุ้น 100% - บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี (เอสจี) จำกัด
จัดตั้งในประเทศสิงคโปร์
ดำเนินธุรกิจเป็น ตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ
เป็นส่วนหนึ่งของการขยายธุรกิจ IT Distributor ในต่างประเทศ
VCOM ถือหุ้น 100% - บริษัท วีเซิร์ฟพลัส จำกัด
ให้บริการด้านเทคโนโลยีสารสนเทศและบริการหลังการขาย
ครอบคลุม Installed-Base Renewal Services, Professional Services, Nationwide Services และ Project Management
ช่วยเสริมธุรกิจบริการของกลุ่ม VCOM นอกเหนือจากการจำหน่ายสินค้า
VCOM ถือหุ้น 51% - บริษัท ไอ-ซีเคียว จำกัด (I-SECURE)
ดำเนินธุรกิจด้าน Cybersecurity
ให้บริการ MSSP (Managed Security Service Provider) หรือบริการเฝ้าระวังและดูแลความปลอดภัยระบบ IT และเครือข่าย
รวมถึงบริการให้คำปรึกษา ระบบรักษาความปลอดภัยคอมพิวเตอร์ ระบบสารสนเทศ และระบบเครือข่าย
VCOM ถือหุ้น 100%
สรุปโครงสร้างกลุ่ม VCOM
| บริษัทในเครือ | ประเทศ | ธุรกิจหลัก | สัดส่วนถือหุ้น |
|---|---|---|---|
| วินท์คอม เทคโนโลยี (เมียนมาร์) | เมียนมาร์ | IT Services / ติดตั้ง / ซ่อมบำรุง | 100% |
| วินท์คอม เทคโนโลยี (เอสจี) | สิงคโปร์ | IT Distributor | 100% |
| วีเซิร์ฟพลัส | ไทย | IT Services / After-sales / Project Management | 51% |
| ไอ-ซีเคียว | ไทย | Cybersecurity / MSSP | 100% |
ภาพรวม: โครงสร้างกลุ่ม VCOM จึงไม่ได้พึ่งพาเฉพาะรายได้จากการจำหน่ายอุปกรณ์และซอฟต์แวร์ IT แต่ยังมีธุรกิจ บริการ IT, Cybersecurity และการขยายตลาดต่างประเทศ เข้ามาช่วยเสริมระบบนิเวศของธุรกิจด้วย โดย SET ระบุว่าปัจจุบัน VCOM มีบริษัทย่อย 4 แห่งดังกล่าว
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น VCOM
บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
VCOM ดำเนินธุรกิจเป็น ตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT Distributor) พร้อมให้บริการติดตั้ง ดูแล และบริการหลังการขาย รวมถึงธุรกิจด้าน Cybersecurity ผ่านบริษัทย่อย ดังนั้นความเสี่ยงสำคัญจึงเชื่อมโยงกับการแข่งขันในตลาด IT การพึ่งพาเจ้าของผลิตภัณฑ์ เทคโนโลยีที่เปลี่ยนเร็ว และความผันผวนของการลงทุนด้าน IT ของลูกค้า
- ความเสี่ยงจากการพึ่งพาเจ้าของผลิตภัณฑ์และแบรนด์เทคโนโลยี
ธุรกิจ Distributor ต้องอาศัยการแต่งตั้งและความสัมพันธ์กับเจ้าของผลิตภัณฑ์ หากผู้ผลิตเปลี่ยนนโยบายการจัดจำหน่าย แต่งตั้งคู่แข่งเพิ่ม หรือเปลี่ยนเงื่อนไขทางการค้า อาจกระทบต่อยอดขายและอัตรากำไรของ VCOM ได้ - ความเสี่ยงจากการแข่งขันสูงในธุรกิจ IT
ตลาดจำหน่ายอุปกรณ์และโซลูชัน IT มีการแข่งขันจากทั้ง Distributor และผู้ให้บริการ System Integrator รายอื่น ทำให้บริษัทอาจต้องแข่งขันด้านราคา โปรโมชั่น เครดิตการค้า และคุณภาพบริการ ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไร - ความเสี่ยงจากเทคโนโลยีเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
ผลิตภัณฑ์ IT มีวงจรชีวิตค่อนข้างสั้น เทคโนโลยีใหม่ เช่น Cloud, AI, Cybersecurity และโครงสร้างพื้นฐานรุ่นใหม่ สามารถทำให้สินค้าบางประเภทล้าสมัยได้ บริษัทจึงต้องรักษาความสามารถในการปรับตัวและพัฒนาความรู้ของบุคลากรอย่างต่อเนื่อง - ความเสี่ยงจากสินค้าคงเหลือและการบริหารเงินทุนหมุนเวียน
การเป็น Distributor จำเป็นต้องบริหารสินค้าคงเหลือและเครดิตการค้า หากความต้องการของตลาดลดลงหรือสินค้าเปลี่ยนรุ่นเร็ว อาจเกิดความเสี่ยงจากสินค้าคงเหลือหมุนเวียนช้าหรือจำเป็นต้องลดราคาเพื่อระบายสินค้า ซึ่งอาจกระทบกำไรและกระแสเงินสด - ความเสี่ยงจากภาวะการลงทุนด้าน IT ของลูกค้า
รายได้ส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับการลงทุนด้านเทคโนโลยีขององค์กร หากเศรษฐกิจชะลอตัว ลูกค้าชะลอการลงทุนในระบบ IT หรือเลื่อนโครงการออกไป อาจส่งผลต่อยอดขายและรายได้ของบริษัท - ความเสี่ยงด้าน Cybersecurity และข้อมูล
VCOM มีธุรกิจด้าน Managed Security Service Provider (MSSP) ผ่านบริษัท ไอ-ซีเคียว จำกัด ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงจากเหตุการณ์ Cyberattack, Data Breach หรือความผิดพลาดในการให้บริการ หากเกิดเหตุการณ์ร้ายแรงอาจกระทบต่อความเชื่อมั่น ชื่อเสียง และต้นทุนในการแก้ไขปัญหา - ความเสี่ยงจากการขยายธุรกิจต่างประเทศ
VCOM มีบริษัทย่อยใน เมียนมาและสิงคโปร์ การดำเนินธุรกิจต่างประเทศทำให้บริษัทมีความเสี่ยงเพิ่มเติมจากภาวะเศรษฐกิจ กฎระเบียบ อัตราแลกเปลี่ยน และสภาพแวดล้อมทางธุรกิจของแต่ละประเทศ - ความเสี่ยงจากบุคลากรเฉพาะทาง
ธุรกิจ IT และ Cybersecurity ต้องใช้บุคลากรที่มีความรู้เฉพาะทาง หากไม่สามารถรักษาหรือดึงดูดบุคลากรที่มีทักษะด้านเทคโนโลยีใหม่ ๆ ได้ อาจกระทบต่อความสามารถในการให้บริการและการขยายธุรกิจ - ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
การจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ IT ที่เกี่ยวข้องกับผู้ผลิตหรือคู่ค้าต่างประเทศอาจมีความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน ซึ่งสามารถส่งผลต่อต้นทุนสินค้าและอัตรากำไร หากไม่สามารถบริหารความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างเหมาะสม - ความเสี่ยงจากความผันผวนของผลประกอบการ
ผลประกอบการของ VCOM อาจได้รับผลจากจังหวะการส่งมอบโครงการและการรับรู้รายได้ของธุรกิจ IT โดยงบล่าสุดที่ SET แสดงคือ ไตรมาส 2/2569 และบริษัทมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ในไตรมาส 1/2569 จำนวน 35.78 ล้านบาท เพิ่มจาก 33.25 ล้านบาทในไตรมาส 1/2568
สรุปประเด็นที่ต้องจับตา
VCOM เป็นธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของการลงทุนด้าน IT และ Cybersecurity แต่ความเสี่ยงหลักอยู่ที่ “การแข่งขัน + การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี + การพึ่งพาเจ้าของผลิตภัณฑ์ + การบริหารสินค้าคงเหลือและเงินทุนหมุนเวียน”
สำหรับการติดตามหุ้น VCOM นักลงทุนควรจับตาเป็นพิเศษ ยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้น, สินค้าคงเหลือ, ลูกหนี้การค้า, กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน, การเติบโตของธุรกิจ Cybersecurity และการขยายธุรกิจในต่างประเทศ ควบคู่กับงบการเงินฉบับเต็มของแต่ละไตรมาส
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 22 ส.ค. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท วีเน็ท แคปปิทอล จำกัด | 184,499,800 | 60.10 |
| 2 | บริษัท ไทย ออโตโมทีฟ วีซีเอฟ จำกัด | 35,500,000 | 11.56 |
| 3 | UBS AG LONDON BRANCH | 11,286,800 | 3.68 |
| 4 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 4,378,268 | 1.43 |
| 5 | DBS BANK LTD. AC DBS NOMINEES-PB CLIENTS | 3,450,000 | 1.12 |
| 6 | น.ส. ณฐิยา วิวัฒนานุสรณ์ | 2,278,800 | 0.74 |
| 7 | นาย ณัฐพัชร์ รอดช้าง | 1,643,000 | 0.54 |
| 8 | นาย สิทธิชัย พิชญะโสภณ | 1,523,200 | 0.50 |
| 9 | น.ส. สิริจารีย์ ตระกูลทอง | 1,400,000 | 0.46 |
| 10 | นาย พีระ หงส์ชยางกูร | 1,270,000 | 0.41 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ณรงค์ อิงค์ธเนศ | ประธานกรรมการ |
| 2 | นาง ทรงศรี ศรีรุ่งเรืองจิต | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 3 | นาย โสภณ บุณยรัตพันธุ์ | กรรมการ |
| 4 | นาย เกรียงไกร บุญเลิศอุทัย | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 5 | นาย ธนชาติ นุ่มนนท์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 6 | นาย ปัญญ์ เกษมทรัพย์ | กรรมการอิสระ |
| 7 | นาย สรรพัชญ โสภณ | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น VCOM
บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
VCOM ดำเนินธุรกิจเป็นผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์และโซลูชันด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ พร้อมให้บริการติดตั้ง ดูแลระบบ และบริการหลังการขาย โดยปัจจุบันมีบริษัทย่อย 4 แห่ง ครอบคลุมงานบริการไอที ธุรกิจในเมียนมา สิงคโปร์ และบริการด้าน Cyber Security แบบ MSSP
พัฒนาการสำคัญตามช่วงเวลา
2535 — จุดเริ่มต้นธุรกิจ
บริษัทก่อตั้งเมื่อวันที่ 29 กันยายน 2535 และพัฒนาธุรกิจจากผู้ให้บริการและจัดจำหน่ายระบบไอที สู่การเป็น IT Distributor ที่มีผลิตภัณฑ์และโซลูชันจากผู้ผลิตเทคโนโลยีหลายราย
2560 — เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
VCOM เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 21 ธันวาคม 2560 ด้วยราคา IPO 2.88 บาทต่อหุ้น ถือเป็นอีกก้าวสำคัญในการขยายธุรกิจและเพิ่มช่องทางการระดมทุนของบริษัท
2563–2564 — ขยายฐานธุรกิจและเพิ่มสัดส่วนงานบริการ
ในช่วงดังกล่าวบริษัทมีการพัฒนาธุรกิจบริการควบคู่กับการจำหน่ายสินค้า โดยในปี 2564 รายได้จากบริการมีสัดส่วนเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับขึ้นเป็น 21.66% จาก 18.17% ในปี 2563 ขณะที่กำไรสุทธิปี 2564 อยู่ที่ 126.54 ล้านบาท
2566 — เดินหน้าสู่ Cyber Security และตลาด CLM
VCOM ได้รับแต่งตั้งเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์และบริการของ Stellar Cyber ในกลุ่มประเทศ CLM และ Menlo Security ทั้งในประเทศไทยและกลุ่มประเทศ CLM สะท้อนการขยายจากธุรกิจ IT Distribution ไปสู่โซลูชันด้าน Cyber Security และตลาดต่างประเทศมากขึ้น
2567 — เพิ่มโซลูชันด้าน Data Infrastructure
บริษัทได้รับแต่งตั้งเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์และบริการของ VAST Data ในประเทศไทย เพิ่มเติม ซึ่งช่วยขยายพอร์ตโซลูชันด้าน Data Infrastructure และเทคโนโลยีจัดการข้อมูลของบริษัท
2568 — ขยายพอร์ตสู่ Identity Security และ AI Infrastructure
VCOM ได้รับแต่งตั้งเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ OKTA ในประเทศไทย ซึ่งเกี่ยวข้องกับระบบรักษาความปลอดภัยด้าน Identity และได้รับแต่งตั้งเป็นตัวแทนจำหน่าย Super Micro ซึ่งเกี่ยวข้องกับระบบคอมพิวเตอร์ขั้นสูงและเซิร์ฟเวอร์สำหรับงาน AI ถือเป็นการเพิ่มน้ำหนักไปยังเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ Cyber Security และ AI Infrastructure
2568 — ผลประกอบการฟื้นตัวและเติบโต
ปี 2568 VCOM มีรายได้ 2,086.45 ล้านบาท เพิ่มจาก 1,676.43 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มเป็น 130.04 ล้านบาท จาก 87.66 ล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิเพิ่มจาก 6.82% เป็น 7.71%
2569 — ผลประกอบการยังขยายตัวในช่วงต้นปี
ไตรมาส 1/2569 บริษัทมีรายได้ 571.81 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 35.78 ล้านบาท เพิ่มจากกำไรสุทธิ 33.25 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่อัตรากำไรสุทธิปรับขึ้นเป็น 7.72% จาก 6.07%
สรุปภาพพัฒนาการของ VCOM
จุดที่น่าสนใจของพัฒนาการ VCOM คือการ ขยับจาก IT Distributor แบบดั้งเดิมไปสู่ผู้ให้บริการโซลูชันเทคโนโลยีที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะ 3 กลุ่มหลัก ได้แก่
Cyber Security — Stellar Cyber, Menlo Security และ OKTA
Data Infrastructure — VAST Data
AI Infrastructure — Super Micro
ขณะเดียวกันบริษัทมีการขยายธุรกิจผ่านบริษัทย่อยทั้งในประเทศไทย เมียนมา และสิงคโปร์ รวมถึงการให้บริการด้าน IT และ MSSP ทำให้โครงสร้างธุรกิจไม่ได้พึ่งพาการขายฮาร์ดแวร์เพียงอย่างเดียว
หมายเหตุ: ข้อมูลพัฒนาการข้างต้นอ้างอิงข้อมูลที่บริษัทและตลาดหลักทรัพย์ฯ เผยแพร่ โดยข้อมูลล่าสุดที่ตรวจสอบได้ครอบคลุมถึง ไตรมาส 2/2569
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 313.30 | 324.71 | 308.43 | 267.53 | 212.82 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 560.38 | 513.08 | 565.25 | 576.04 | 937.84 |
| สินค้าคงเหลือ | 37.38 | 25.26 | 36.35 | 20.40 | 59.26 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 991.91 | 938.99 | 1,006.84 | 930.73 | 1,352.79 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 20.88 | 15.99 | 18.21 | 16.41 | 16.90 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 467.32 | 479.20 | 477.87 | 446.90 | 527.27 |
| รวมสินทรัพย์ | 1,459.24 | 1,418.19 | 1,484.71 | 1,377.63 | 1,880.06 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | 75.00 | 70.01 | 70.16 | 440.70 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 483.57 | 380.29 | 449.91 | 342.36 | 413.96 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | – | – | – | – | – |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 720.24 | 625.74 | 683.17 | 603.86 | 1,042.79 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 105.56 | 164.26 | 143.29 | 149.91 | 192.28 |
| รวมหนี้สิน | 825.80 | 790.01 | 826.46 | 753.77 | 1,235.08 |
| ทุนจดทะเบียน | 153.50 | 153.50 | 153.50 | 153.50 | 153.50 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 153.50 | 153.50 | 153.50 | 153.50 | 153.50 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 218.35 | 218.35 | 218.35 | 218.35 | 218.35 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 205.84 | 200.28 | 232.09 | 210.81 | 234.51 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 2.41 | 0.47 | -7.56 | -4.16 | -2.71 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 580.09 | 572.60 | 596.37 | 578.50 | 603.65 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 53.35 | 55.58 | 61.88 | 45.37 | 41.33 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 2,091.92 | 1,650.99 | 2,056.07 | 1,104.58 | 1,335.43 |
| รายได้อื่น | 24.88 | 25.44 | 30.38 | 21.47 | 20.09 |
| รวมรายได้ | 2,116.80 | 1,676.43 | 2,086.45 | 1,126.05 | 1,355.52 |
| ต้นทุน | 1,664.80 | 1,255.08 | 1,585.54 | 868.19 | 1,110.79 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 285.24 | 271.66 | 271.44 | 141.34 | 133.05 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 1,950.04 | 1,523.82 | 1,868.89 | 1,019.70 | 1,239.49 |
| EBITDA | 181.25 | 172.21 | 239.39 | 117.48 | 127.80 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 25.93 | 25.07 | 22.26 | 11.22 | 11.68 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 155.32 | 147.14 | 217.14 | 106.26 | 116.12 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 88.36 | 87.66 | 130.04 | 65.79 | 73.04 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.29 | 0.29 | 0.42 | 0.21 | 0.24 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 331.52 | 79.95 | 157.80 | 53.97 | -348.00 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -5.93 | -0.64 | -8.95 | -6.95 | -1.33 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -226.79 | -67.39 | -156.86 | -99.68 | 251.23 |
| เงินสดสุทธิ | 98.80 | 11.92 | -8.01 | -52.66 | -98.10 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 3.08 | 3.81 | 3.42 | 3.02 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 118.66 | 95.71 | 106.65 | 120.81 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 40.07 | 51.47 | 76.14 | 45.90 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 9.11 | 7.09 | 4.79 | 7.95 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 2.91 | 3.82 | 4.51 | 4.83 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 125.61 | 95.56 | 81.02 | 75.50 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 2.15 | 7.25 | 30.43 | 53.26 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
📈 วิเคราะห์กราฟเทคนิค VCOM — วินท์คอม เทคโนโลยี
VCOM ล่าสุดปิดที่ 3.86 บาท +0.06 บาท (+1.58%) วันที่ 18 ก.ย. 2569 โดยระหว่างวันแกว่งในกรอบ 3.80–3.90 บาท และมีปริมาณซื้อขาย 77,186 หุ้น
จากข้อมูลราคาย้อนหลัง ช่วงกลางเดือนกันยายนราคาค่อย ๆ อ่อนตัวจากบริเวณ 3.98–4.00 บาท ลงมาทดสอบโซน 3.86–3.88 บาท ก่อนมีแรงดีดกลับในวันล่าสุด 🔥 VCOM เริ่มมีสัญญาณเด้ง! จับตาแรงซื้อกลับ หลังราคาลงทดสอบแนวรับสำคัญ
📊 วิเคราะห์กราฟเทคนิค หุ้น VCOM
บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
VCOM ล่าสุดปิดที่ 3.86 บาท +0.06 บาท (+1.58%) พร้อมฟื้นตัวจากโซนแนวรับ หลังราคาปรับฐานจากบริเวณ 4.00 บาทลงมา
🔎 ภาพกราฟที่ต้องจับตา
ราคายังอยู่ในช่วงพักตัวระยะสั้น แต่เริ่มเห็นแรงซื้อกลับบริเวณโซน 3.80–3.86 บาท ขณะที่การกลับขึ้นไปยืนเหนือ 3.90 บาท จะเป็นจุดที่ต้องจับตาเรื่องการเปลี่ยนโมเมนตัม
🚀 แนวต้านสำคัญ
- 3.90 บาท — ด่านแรกที่ต้องผ่าน
- 3.96–4.00 บาท — แนวต้านหลัก
- 4.10–4.18 บาท — โซนเป้าหมายถัดไป หากเกิด Breakout
🛡️ แนวรับสำคัญ - 3.80 บาท — แนวรับแรก
- 3.76 บาท — แนวรับถัดไป
- 3.70 บาท — จุดเฝ้าระวังแรงขาย
⚡ สัญญาณสายเทคนิค
ถ้า VCOM สามารถ เบรก 3.90 บาท พร้อม Volume เพิ่มขึ้น จะเป็นสัญญาณที่น่าสนใจ เพราะมีโอกาสเปิดทางกลับไปทดสอบ 3.96–4.00 บาท
แต่ถ้ายังไม่ผ่าน 3.90–4.00 บาท ราคายังมีลักษณะ Sideway/พักฐาน และต้องระวังแรงขายกดกลับ
🔥 เกมนี้ไม่ได้ดูแค่ “ราคาเด้ง” แต่ต้องดู “Volume ตามหรือไม่”
เพราะ Breakout ที่ไม่มีวอลุ่มสนับสนุน อาจเป็นเพียง Technical Rebound ขณะที่การทะลุแนวต้านพร้อมวอลุ่มที่เพิ่มขึ้น จะทำให้โมเมนตัมทางเทคนิคมีน้ำหนักมากขึ้น
📌 VCOM = จับตา 3.90 บาท
ผ่านพร้อมวอลุ่ม → ลุ้นทดสอบ 3.96–4.00 บาท
หลุด 3.80 บาท → ต้องระวังแรงขายรอบใหม่
#VCOM #วินท์คอมเทคโนโลยี #หุ้นVCOM #วิเคราะห์หุ้น #วิเคราะห์กราฟเทคนิค #หุ้นเทคนิค #หุ้นไทย #หุ้นMAI #Breakout #Volume #Momentum #แนวรับ #แนวต้าน
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น VCOM — บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
บริษัท วินท์คอม เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ VCOM เป็นผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT Distributor) พร้อมให้บริการติดตั้ง ดูแลระบบ และบริการด้าน IT ที่เกี่ยวข้อง โดยมีธุรกิจด้าน Cybersecurity เข้ามาเป็นส่วนสำคัญของโครงสร้างรายได้มากขึ้น
🔎 ภาพรวมธุรกิจ
VCOM มีลักษณะธุรกิจหลัก 2 ส่วน
IT Distribution — จำหน่ายผลิตภัณฑ์และโซลูชันด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ
IT Services / Cybersecurity — ให้บริการติดตั้ง ดูแลระบบ และรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์
บริษัทมีบริษัทย่อยที่เกี่ยวข้องกับบริการ IT, ธุรกิจในเมียนมาและสิงคโปร์ รวมถึง I-Secure ซึ่งดำเนินธุรกิจ MSSP หรือบริการเฝ้าระวังและรักษาความปลอดภัยระบบคอมพิวเตอร์และเครือข่าย📊 ผลประกอบการ
ตัวเลขปี 2568 สะท้อนการฟื้นตัวค่อนข้างชัดเจน
| รายการ | 2567 | 2568 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| รายได้ (ลบ.) | 1,676.43 | 2,086.45 | +24.4% |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | 87.66 | 130.04 | +48.3% |
| Net Margin | 6.82% | 7.71% | เพิ่มขึ้น |
| ROE | 15.21% | 22.25% | เพิ่มขึ้น |
| D/E | 1.26x | 1.26x | ทรงตัว |
รายได้และกำไรปี 2568 เติบโตพร้อมกัน โดยบริษัทระบุว่ารายได้จากกลุ่มประเทศ CLM เพิ่มขึ้น และรายได้จากสินค้าและบริการด้าน Cybersecurity ยังเติบโตต่อเนื่อง
🚀 ครึ่งปี 2569 ยังรักษาการเติบโตของกำไร
6M/2569 VCOM มีรายได้ 1,355.52 ล้านบาท เพิ่มจาก 1,126.05 ล้านบาทในช่วงเดียวกันปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 73.04 ล้านบาท เพิ่มจาก 65.79 ล้านบาท หรือประมาณ 11.0%
จุดที่น่าสนใจคือ Cybersecurity มีบทบาทมากขึ้น โดยในไตรมาส 2/2569 รายได้จากสินค้าและบริการด้าน Cybersecurity คิดเป็น 27% ของรายได้รวม ขณะที่กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ในไตรมาสดังกล่าวอยู่ที่ 37.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.5% YoY
⚠️ แต่ต้องจับตา “มาร์จิ้น”
ประเด็นสำคัญของ VCOM คือ รายได้โต ไม่ได้หมายความว่ากำไรขั้นต้นจะโตในอัตราเดียวกันเสมอไป
บริษัทระบุว่าใน Q2/2569 รายได้เพิ่มขึ้นมากจากโครงการขนาดใหญ่ในประเทศ แต่โครงการเหล่านี้มี อัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าปกติ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นไม่มากเมื่อเทียบกับรายได้
ดังนั้น ตัวแปรสำคัญที่ควรติดตามคือ
รายได้จากโครงการใหญ่ → Gross Margin → Operating Expense → Net Profit
หากบริษัทเพิ่มสัดส่วนธุรกิจ Cybersecurity และบริการที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้นได้ อาจช่วยยกระดับคุณภาพกำไรในระยะยาว
💰 ฐานะการเงิน
ณ สิ้นปี 2568 บริษัทมีสินทรัพย์ประมาณ 1,484.71 ล้านบาท หนี้สิน 826.46 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 596.37 ล้านบาท โดย D/E อยู่ที่ประมาณ 1.26 เท่า
ใน 1Q/2569 D/E ลดลงเหลือประมาณ 1.21 เท่า ขณะที่ ROE อยู่ที่ 21.37% และ ROA 13.81%
อีกจุดที่น่าสังเกตคือกระแสเงินสดจากการดำเนินงานปี 2568 อยู่ที่ 157.80 ล้านบาท สูงกว่ากำไรสุทธิ 130.04 ล้านบาท สะท้อนว่าการดำเนินงานสามารถสร้างกระแสเงินสดได้ในระดับที่ดี
🎯 ประเด็นที่ต้องติดตาม
ปัจจัยบวก
ตลาด IT และ Cybersecurity มีความต้องการจากองค์กรเพิ่มขึ้น
รายได้และกำไรปี 2568 เติบโตดี
6M/2569 กำไรยังเติบโต YoY
Cybersecurity มีสัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้น
ROE อยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก
ความเสี่ยง
ธุรกิจ IT Distributor มีการแข่งขันสูงและมาร์จิ้นอาจไม่สูง
โครงการขนาดใหญ่อาจมี Gross Margin ต่ำ
รายได้บางส่วนขึ้นอยู่กับการลงทุนด้าน IT ของลูกค้าองค์กร
มีความเสี่ยงจากการดำเนินงานในต่างประเทศ โดยเฉพาะตลาด CLM
D/E ยังอยู่เหนือ 1 เท่า
หากรายได้โตจากธุรกิจที่มาร์จิ้นต่ำ กำไรอาจโตช้ากว่ารายได้
📌 มุมมองเชิงหุ้น
ข้อมูล SET ณ 17 ก.ย. 2569 ระบุราคา VCOM ที่ 3.80 บาท, Market Cap ประมาณ 1,166.62 ล้านบาท, P/E 8.50 เท่า, P/BV 1.93 เท่า และ EV/EBITDA 5.87 เท่า
ภาพรวมจึงเป็นหุ้นที่มีประเด็นให้ติดตามจาก การเติบโตของ IT + Cybersecurity + โครงการองค์กรขนาดใหญ่ โดยตัวเลขที่ต้องจับตาเป็นพิเศษในงบถัดไปคือ Gross Margin, สัดส่วนรายได้ Cybersecurity, กระแสเงินสด และกำไรจากบริษัทใหญ่
สรุปสั้น ๆ:
VCOM = IT Distributor ที่กำลังเพิ่มน้ำหนักสู่ Cybersecurity และบริการ IT โดยปี 2568 กำไรโตเด่น และ 6M/69 กำไรยังเติบโต แต่โจทย์สำคัญคือการเปลี่ยน “รายได้ที่โต” ให้กลายเป็น “กำไรที่โต” ผ่านการควบคุมมาร์จิ้น
ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม
ผู้เขียน: ONE REPORT ANALYSIS
อัปเดตล่าสุด: 18 กันยายน 2569
แหล่งข้อมูล: 56-1 One Report / SET / งบการเงินบริษัท
ตรวจสอบข้อมูลล่าสุด: Q2/2569
