วิเคราะห์ หุ้น SABINA บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ SABINA อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ แฟชั่น (Fashion) อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม สินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer Products)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 15 พ.ค. 2551 | 347.50 | แฟชั่น (Fashion) | SABINA |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ออกแบบ ผลิต และจำหน่ายสินค้าชุดชั้นในสตรี ภายใต้เครื่องหมายการค้า Sabina และกลุ่มลูกค้าซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าภายใต้เครื่องหมายการค้ายอดนิยมในยุโรป
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 1.33 | 1.34 | 1.18 | 0.30 | 0.30 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 3.61 | 5.35 | 4.89 | 6.44 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| – | 0.60 | บาท | 19 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| – | 0.58 | บาท | 10 ก.ย. 2568 | เงินปันผล |
| – | 0.65 | บาท | 20 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| – | 0.69 | บาท | 10 ก.ย. 2567 | เงินปันผล |
| – | 0.67 | บาท | 17 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| – | 0.66 | บาท | 12 ก.ย. 2566 | เงินปันผล |
| – | 0.59 | บาท | 19 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| – | 0.61 | บาท | 08 ก.ย. 2565 | เงินปันผล |
| – | 0.44 | บาท | 19 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| – | 0.41 | บาท | 10 ก.ย. 2564 | เงินปันผล |
| – | 0.45 | บาท | 21 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของ Sabina Public Company Limited หรือ บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) ส่วนใหญ่เป็นทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับการผลิตชุดชั้นในสตรี การจัดจำหน่าย และการบริหารงานภายในองค์กร โดยสามารถสรุปได้ดังนี้
ยานพาหนะ
รถขนส่งสินค้า
รถสำหรับการบริหารงานและสนับสนุนการดำเนินธุรกิจ
มูลค่าทรัพย์สินหลัก
ณ ปี 2567 บริษัทมีมูลค่าตามบัญชีของ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (Property, Plant and Equipment) ประมาณ 258 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า โดยมีการลงทุนซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติมประมาณ 43.1 ล้านบาท ในปีดังกล่าว
จุดเด่นของโครงสร้างทรัพย์สิน SABINA
มีโรงงานผลิตของตนเอง ทำให้ควบคุมคุณภาพและต้นทุนได้ดี
ลงทุนในเครื่องจักรและเทคโนโลยีการผลิตอย่างต่อเนื่อง
มีเครือข่ายร้านค้าและช่องทางจัดจำหน่ายทั่วประเทศ
สินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ที่สร้างรายได้โดยตรงจากการผลิตและจำหน่ายสินค้าแบรนด์ SABINA รวมถึงงาน OEM ส่งออกต่างประเทศ
หากต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติม เช่น มูลค่าที่ดินแต่ละแปลง, รายละเอียดโรงงาน, สัดส่วนสินทรัพย์ถาวรต่อสินทรัพย์รวม หรือการวิเคราะห์คุณภาพสินทรัพย์ของหุ้น SABINA ในมุมมองนักลงทุน ผมสามารถสรุปให้ได้ละเอียดกว่านี้
ที่ดินและอาคาร
โรงงานผลิตในจังหวัดชัยนาท และยโสธร
อาคารสำนักงาน
คลังสินค้าและศูนย์กระจายสินค้า
อาคารสนับสนุนการผลิตต่าง ๆ
เครื่องจักรและอุปกรณ์การผลิต
เครื่องตัดผ้า
เครื่องเย็บอุตสาหกรรม
เครื่องขึ้นรูปฟองน้ำและคัพบรา
เครื่องจักรสำหรับการผลิตชุดชั้นในและชุดกระชับสัดส่วน
เครื่องจักรอัตโนมัติที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและลดต้นทุน
เครื่องมือและอุปกรณ์โรงงาน
อุปกรณ์ตรวจสอบคุณภาพสินค้า
อุปกรณ์วิศวกรรมและซ่อมบำรุง
อุปกรณ์สนับสนุนสายการผลิต
คอมพิวเตอร์และระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ
ระบบ ERP และบริหารคลังสินค้า
คอมพิวเตอร์และอุปกรณ์เครือข่าย
ซอฟต์แวร์สำหรับออกแบบและพัฒนาผลิตภัณฑ์
ระบบขายออนไลน์และฐานข้อมูลลูกค้า
การตกแต่งร้านค้าและอุปกรณ์จัดจำหน่าย
เคาน์เตอร์จำหน่ายสินค้าในห้างสรรพสินค้า
ร้าน SABINA Shop
อุปกรณ์ตกแต่งหน้าร้านและจุดขาย (POS)
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของ Sabina Public Company Limited หรือ บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) มีโครงสร้างหลักดังนี้
- บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) (SABINA)
ธุรกิจหลักคือผลิตและจำหน่ายชุดชั้นในสตรี ภายใต้แบรนด์ SABINA
มีรายได้จากการขายสินค้าแบรนด์ตนเอง และการรับจ้างผลิต (OEM) ให้ลูกค้าต่างประเทศ - บริษัท ซาบีน่า ฟาร์อีสท์ จำกัด (Sabina Fareast Co., Ltd.)
เป็นบริษัทย่อยหลักของ SABINA
ดำเนินธุรกิจออกแบบ ผลิต และจัดจำหน่ายชุดชั้นในสตรี
ดูแลช่องทางขายทั้งห้างสรรพสินค้า โมเดิร์นเทรด ร้านค้า และช่องทางออนไลน์
มีโรงงานผลิตในกรุงเทพฯ และนครปฐม - บริษัท ซาบีน่า อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (Sabina International Co., Ltd.)
เป็นบริษัทย่อยทางอ้อม (Indirect Subsidiary)
จัดตั้งขึ้นในปี 2565
มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเข้าลงทุนในธุรกิจอื่น ทั้งในประเทศไทยและต่างประเทศ - MODA SBN INC.
เป็นบริษัทย่อยทางอ้อมในประเทศฟิลิปปินส์
ดำเนินธุรกิจค้าส่ง (Wholesale)
เข้ามาอยู่ในกลุ่ม SABINA หลังจาก Sabina International เข้าซื้อหุ้นในปี 2566 เพื่อขยายตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะในฟิลิปปินส์
สรุปโครงสร้างแบบย่อ
SABINA
│
├─ Sabina Fareast Co., Ltd.
│
└─ Sabina International Co., Ltd.
│
└─ MODA SBN INC. (Philippines)
จุดที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนคือ กลุ่ม SABINA เริ่มขยายจากธุรกิจชุดชั้นในในประเทศไทย ไปสู่การลงทุนและการกระจายสินค้าต่างประเทศผ่าน Sabina International และ MODA SBN ซึ่งสะท้อนกลยุทธ์การเติบโตในตลาดอาเซียน โดยเฉพาะประเทศฟิลิปปินส์และกลุ่ม CLMV ในระยะยาว
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของหุ้น Sabina Public Company Limited หรือ บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน) ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับกำลังซื้อผู้บริโภค การแข่งขันในอุตสาหกรรมแฟชั่น และการเปลี่ยนแปลงของพฤติกรรมลูกค้า โดยสามารถสรุปได้ดังนี้
ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและ Cybersecurity
บริษัทพึ่งพาระบบออนไลน์ ระบบคลังสินค้า และระบบขาย Omnichannel มากขึ้น หากระบบล่มหรือถูกโจมตีทางไซเบอร์ อาจกระทบต่อการดำเนินงานและความเชื่อมั่นของลูกค้าได้
สรุปมุมมองนักลงทุน
จุดแข็งของ SABINA คือแบรนด์แข็งแรง กำไรดี หนี้ต่ำ และมีความสามารถในการบริหารต้นทุนค่อนข้างดี แต่ความเสี่ยงหลักที่ต้องติดตามในช่วงปี 2569 คือ
กำลังซื้อในประเทศที่ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่
การแข่งขันจากแบรนด์ออนไลน์และสินค้านำเข้า
ต้นทุนแรงงานและวัตถุดิบ
ความผันผวนของยอดขายจากภาวะเศรษฐกิจ
หากเศรษฐกิจไทยกลับมาฟื้นตัวและยอดขายออนไลน์ยังเติบโตต่อเนื่อง ความเสี่ยงเหล่านี้อาจถูกชดเชยด้วยการเติบโตของรายได้และกำไรในระยะยาวได้เช่นกัน
ความเสี่ยงจากกำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว
SABINA มีรายได้หลักจากการขายชุดชั้นในและสินค้าแฟชั่นภายในประเทศ หากเศรษฐกิจชะลอตัว หนี้ครัวเรือนสูง หรือผู้บริโภคลดการใช้จ่าย จะส่งผลกระทบต่อยอดขายโดยตรง โดยบริษัทเองยอมรับว่ากำลังซื้อที่ฟื้นตัวช้ากดดันการเติบโตของรายได้ในช่วงที่ผ่านมา
ผลกระทบ
ยอดขายหน้าร้านลดลง
โปรโมชั่นมากขึ้น ส่งผลต่ออัตรากำไร
การเติบโตของรายได้ต่ำกว่าคาด
ความเสี่ยงจากการแข่งขันสูง
ตลาดชุดชั้นในมีผู้เล่นรายใหญ่ทั้งในประเทศและต่างประเทศ เช่น Thai Wacoal Public Company Limited รวมถึงสินค้านำเข้าราคาถูกจากจีน ทำให้ SABINA ต้องแข่งขันทั้งด้านราคา คุณภาพ และการสร้างแบรนด์อย่างต่อเนื่อง
ผลกระทบ
ส่วนแบ่งตลาดอาจลดลง
ต้นทุนการตลาดสูงขึ้น
กำไรขั้นต้นถูกกดดัน
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค
ผู้บริโภคหันไปซื้อสินค้าผ่านออนไลน์มากขึ้น ขณะที่ช่องทางขายแบบดั้งเดิม เช่น ห้างสรรพสินค้าและ TV Shopping เติบโตช้าลง หากบริษัทปรับตัวไม่ทันอาจเสียโอกาสทางธุรกิจได้
ผลกระทบ
ต้นทุนปรับระบบ Omnichannel เพิ่มขึ้น
ความเสี่ยงจากคู่แข่งออนไลน์และแบรนด์ต่างประเทศ
ความเสี่ยงจากต้นทุนวัตถุดิบและแรงงาน
ธุรกิจผลิตชุดชั้นในใช้วัตถุดิบเฉพาะทาง เช่น ผ้า ลูกไม้ ฟองน้ำ และต้องใช้แรงงานฝีมือสูง หากราคาวัตถุดิบหรือค่าแรงปรับขึ้น จะกระทบอัตรากำไรของบริษัททันที
ผลกระทบ
Gross Margin ลดลง
ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น
ความเสี่ยงจากการพึ่งพาซัพพลายเออร์บางราย
SABINA มีความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้ผลิตและซัพพลายเออร์วัตถุดิบบางกลุ่ม หากเกิดปัญหาการส่งมอบหรือราคาวัตถุดิบผันผวน อาจกระทบต่อการผลิตและการส่งมอบสินค้า
ความเสี่ยงด้านแรงงานฝีมือ
การผลิตชุดชั้นในคุณภาพสูงต้องอาศัยแรงงานที่มีทักษะเฉพาะ บริษัทระบุว่าการขาดแคลนแรงงานฝีมือเป็นหนึ่งในความเสี่ยงสำคัญของธุรกิจ
ผลกระทบ
กำลังการผลิตลดลง
คุณภาพสินค้าอาจไม่สม่ำเสมอ
ความเสี่ยงจากภัยธรรมชาติและ Climate Change
น้ำท่วม ภัยแล้ง หรือสภาพอากาศรุนแรง สามารถกระทบโรงงาน คลังสินค้า และสาขาจำหน่าย รวมถึงกำลังซื้อของผู้บริโภคได้ บริษัทได้ระบุเรื่อง Climate Change เป็นหนึ่งในความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ขององค์กร
ความเสี่ยงจากค่าเงินบาทและธุรกิจ OEM
แม้รายได้หลักจะมาจากในประเทศ แต่ SABINA มีธุรกิจรับจ้างผลิต (OEM) ให้ลูกค้าต่างประเทศ ทำให้มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและภาวะเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะตลาดยุโรปและสหรัฐฯ
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 05 พ.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | นาย วิโรจน์ ธนาลงกรณ์ | 161,457,000 | 46.46 |
| 2 | นาย อัชดา ธนาลงกรณ์ | 10,501,000 | 3.02 |
| 3 | น.ส. พิชชา ธนาลงกรณ์ | 10,501,000 | 3.02 |
| 4 | บริษัท ไทยประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) | 5,700,000 | 1.64 |
| 5 | นาย สุทธิพจน์ กล่อมภิรมย์ | 3,333,600 | 0.96 |
| 6 | นาย ชาย มโนภาส | 3,000,000 | 0.86 |
| 7 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 2,722,004 | 0.78 |
| 8 | นาย โอม เคียงศิริ | 2,535,800 | 0.73 |
| 9 | กองทุนเปิด กรุงศรีหุ้นปันผล | 2,204,600 | 0.63 |
| 10 | นาย บุญชัย ปัณฑุรอัมพร | 2,188,000 | 0.63 |
| 11 | นาย ประพัฒ เศรษฐปิยานนท์ | 2,160,000 | 0.62 |
| 12 | กองทุนเปิด บัวหลวงตราสารทุนเพื่อการเลี้ยงชีพ | 1,948,400 | 0.56 |
| 13 | กองทุนเปิด เคเคพี บาลานซ์ไทยเพื่อความยั่งยืนแบบพิเศษ | 1,892,400 | 0.54 |
| 14 | นาย จรัสพัณ ปัญจทรัพย์ | 1,810,000 | 0.52 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
คณะกรรมการ / ผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย วิโรจน์ ธนาลงกรณ์ | ประธานกรรมการบริษัท |
| 2 | นางสาว ดวงดาว มหะนาวานนท์ | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ |
| 3 | นาย บุญชัย ปัณฑุรอัมพร | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 4 | นางสาว พิชชา ธนาลงกรณ์ | กรรมการ |
| 5 | นางสาว วชิรวรรณ แย้มศรี | กรรมการ |
| 6 | นางสาว วาจา มุขโต | กรรมการ |
| 7 | นาง สุชัญญา ธนาลงกรณ์ | กรรมการ |
| 8 | นาย จักรกฤษณ์ อุทโยภาศ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 9 | นาย ภควัต โกวิทวัฒนพงศ์ | กรรมการอิสระ |
| 10 | นาย ยุทธนา อดิพัฒน์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 11 | นางสาว รวีวัลย์ ภิยโยพนากุล | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 12 | นางสาว เพ็ญศรี สุธีรศานต์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของ SABINA PUBLIC COMPANY LIMITED หรือหุ้น SABINA ถือเป็นตัวอย่างของธุรกิจไทยที่สามารถปรับตัวจากผู้ผลิต OEM สู่การสร้างแบรนด์ชั้นนำของประเทศได้อย่างแข็งแกร่ง
ไทม์ไลน์พัฒนาการสำคัญของ SABINA
ปี 1995 : ก่อตั้งบริษัท
ก่อตั้งในชื่อ J&D Apparel Company Limited
เริ่มต้นจากการผลิตชุดชั้นในและรับจ้างผลิต (OEM) ให้ลูกค้าต่างประเทศ
สืบทอดธุรกิจจากตระกูลธนาลงกรณ์ ผู้มีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมชุดชั้นในมายาวนาน
ปี 1997 : วิกฤตต้มยำกุ้งพลิกเกมธุรกิจ
ค่าเงินบาทอ่อนตัวรุนแรง
บริษัทหันมาขยายตลาดส่งออกยุโรปและอังกฤษ
เริ่มวางรากฐานการสร้างแบรนด์ SABINA อย่างจริงจัง
ปี 2002 : ขยายกำลังการผลิต
สร้างโรงงานขนาดใหญ่ที่จังหวัดยโสธร
รองรับคำสั่งซื้อ OEM และการเติบโตของธุรกิจในอนาคต
ปี 2006 : เปลี่ยนจาก OEM สู่เจ้าของแบรนด์
ลดการพึ่งพาธุรกิจรับจ้างผลิต
มุ่งสร้างแบรนด์ SABINA ในตลาดไทย
เปิดตัวสินค้า “Doomm Doomm” เจาะตลาดผู้หญิงไซซ์เล็ก จนกลายเป็นจุดแข็งสำคัญของแบรนด์
ปี 2007 : เปลี่ยนชื่อเป็น SABINA
เปลี่ยนชื่อจาก J&D Apparel เป็น Sabina Public Company Limited
สะท้อนการเปลี่ยนผ่านสู่บริษัทแบรนด์แฟชั่นเต็มรูปแบบ
ปี 2011 : ปรับองค์กรด้วย Lean Manufacturing
รับมือค่าแรงขั้นต่ำ 300 บาทและวิกฤตน้ำท่วมใหญ่
นำระบบ Lean มาใช้ในสายการผลิต
เพิ่มประสิทธิภาพ ลดต้นทุน และรักษาความสามารถในการแข่งขัน
ปี 2016 : ขยายฐานลูกค้าสู่ไซซ์ใหญ่
จากเดิมโดดเด่นในกลุ่มลูกค้าอกเล็ก
พัฒนาผลิตภัณฑ์รองรับทุกสรีระ
ขยายฐานลูกค้าได้กว้างขึ้นทั่วประเทศ
ปี 2017 : ลงทุนโรงงานผลิตฟองน้ำเอง
ควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้น
พัฒนาสินค้าได้รวดเร็วขึ้น
เพิ่มความสามารถในการแข่งขันด้านนวัตกรรมสินค้า
ปี 2019–2021 : ยกระดับ ESG และธรรมาภิบาล
ได้รับรางวัล SET Awards
ได้รับการรับรอง CAC ต่อต้านคอร์รัปชัน
ได้รับรางวัลด้านความยั่งยืนจากตลาดหลักทรัพย์ฯ
ปี 2022–2023 : ฟื้นตัวหลังโควิดและรุกอาเซียน
ยอดขายในประเทศกลับมาใกล้ระดับปกติ
จัดตั้งบริษัท Sabina International
เข้าซื้อธุรกิจจัดจำหน่ายในประเทศฟิลิปปินส์
ขยายฐานธุรกิจสู่ตลาดอาเซียนอย่างจริงจัง
ปี 2024–2025 : ยุค ESG และ Regional Brand
ได้รับ SET ESG Rating ระดับ AAA
พัฒนาผลิตภัณฑ์รักษ์โลก
เดินหน้ากลยุทธ์ Omnichannel และ Digital Commerce
เริ่มขยายสินค้าใหม่ เช่น ชุดชั้นในผู้ชายและกลุ่ม Unisex
ตั้งเป้าขยายสาขาเพิ่มและผลักดัน SABINA สู่แบรนด์ระดับภูมิภาค (Regional Brand)
จุดเปลี่ยนที่สำคัญที่สุดของ SABINA
เลิกพึ่งพา OEM และสร้างแบรนด์ตัวเอง (2006)
ใช้ Lean Manufacturing ลดต้นทุนอย่างจริงจัง (2011)
ขยายฐานลูกค้าจากเฉพาะไซซ์เล็กสู่ทุกสรีระ (2016)
เร่งเติบโตผ่านออนไลน์และ Omnichannel หลังโควิด
ขยายธุรกิจสู่ต่างประเทศ โดยเฉพาะฟิลิปปินส์และอาเซียน
โดยภาพรวม SABINA ได้เปลี่ยนตัวเองจาก “โรงงานผลิตชุดชั้นใน” ไปสู่ “เจ้าของแบรนด์แฟชั่นและไลฟ์สไตล์” ที่มีจุดแข็งด้านแบรนด์ การบริหารต้นทุน และการจ่ายปันผลสม่ำเสมอ ซึ่งเป็นเหตุผลที่นักลงทุนจำนวนมากมอง SABINA เป็นหุ้น Consumer Brand คุณภาพของตลาดหุ้นไทยในระยะยาว
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 104.53 | 111.35 | 130.26 | 78.98 | 125.39 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 381.63 | 350.01 | 350.98 | 308.80 | 313.35 |
| สินค้าคงเหลือ | 1,379.78 | 1,274.94 | 976.25 | 1,181.88 | 953.18 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 2,284.07 | 2,104.93 | 1,837.84 | 2,066.34 | 1,904.32 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 250.48 | 258.46 | 285.61 | 265.23 | 292.76 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 596.42 | 545.47 | 559.56 | 521.07 | 552.29 |
| รวมสินทรัพย์ | 2,880.49 | 2,650.41 | 2,397.40 | 2,587.41 | 2,456.62 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 373.47 | 313.18 | 28.59 | 206.40 | 24.45 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 268.90 | 181.88 | 228.75 | 134.75 | 174.85 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | – | – | – | – | – |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 778.67 | 583.10 | 343.58 | 422.67 | 295.90 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 226.51 | 223.08 | 213.90 | 190.96 | 219.40 |
| รวมหนี้สิน | 1,005.17 | 806.18 | 557.48 | 613.62 | 515.30 |
| ทุนจดทะเบียน | 347.50 | 347.50 | 347.50 | 347.50 | 347.50 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 347.50 | 347.50 | 347.50 | 347.50 | 347.50 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 275.16 | 275.16 | 275.16 | 275.16 | 275.16 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 1,302.25 | 1,293.63 | 1,308.14 | 1,427.82 | 1,411.07 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -57.84 | -80.39 | -98.27 | -85.04 | -99.62 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 1,867.07 | 1,835.90 | 1,832.54 | 1,965.45 | 1,934.11 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 8.25 | 8.33 | 7.38 | 8.34 | 7.20 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 3,431.06 | 3,566.34 | 3,325.50 | 841.61 | 762.65 |
| รายได้อื่น | 11.57 | 16.35 | 12.30 | 3.46 | 6.56 |
| รวมรายได้ | 3,450.38 | 3,586.94 | 3,338.88 | 845.06 | 769.21 |
| ต้นทุน | 1,710.39 | 1,798.24 | 1,613.89 | 399.70 | 355.53 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 1,153.60 | 1,197.05 | 1,212.23 | 316.05 | 284.12 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 2,863.99 | 2,995.29 | 2,826.13 | 715.75 | 639.65 |
| EBITDA | 665.40 | 667.10 | 589.36 | 147.66 | 146.87 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 79.01 | 75.45 | 76.61 | 18.35 | 17.31 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 586.39 | 591.65 | 512.75 | 129.31 | 129.56 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 462.55 | 464.37 | 410.76 | 102.69 | 103.03 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 1.33 | 1.34 | 1.18 | 0.30 | 0.30 |
งบกระแสเงินสด
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 408.95 | 622.93 | 886.79 | 247.18 | 164.35 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -12.31 | -39.68 | -112.71 | -162.52 | -156.43 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -418.11 | -575.08 | -752.60 | -117.29 | -12.75 |
| เงินสดสุทธิ | -21.47 | 8.17 | 21.48 | -32.63 | -4.83 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
ปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 10.94 | 9.87 | 10.94 | 10.78 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 33.36 | 36.99 | 33.37 | 33.87 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 1.35 | 1.43 | 1.35 | 1.47 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 269.42 | 254.57 | 271.27 | 248.23 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 17.10 | 17.02 | 17.73 | 15.79 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 21.34 | 21.45 | 20.59 | 23.11 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 281.44 | 270.11 | 284.05 | 258.99 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
วิเคราะห์หุ้น Sabina Public Company Limited หรือ SABINA บริษัท ซาบีน่า จำกัด (มหาชน)
ภาพรวมทางเทคนิค
SABINA ยังอยู่ในลักษณะ Sideway Down ถึง Sideway สะสมกำลัง หลังราคาปรับฐานลงจากโซนสูงกว่า 18 บาท ลงมาบริเวณ 14–15 บาท และเริ่มมีแรงซื้อกลับเข้ามาเป็นระยะ โดยราคาปัจจุบันเคลื่อนไหวแถว 15 บาท ซึ่งใกล้กับเส้นค่าเฉลี่ยหลักหลายเส้น
แนวโน้มราคา
แนวรับสำคัญ : 14.70 – 14.90 บาท
แนวรับถัดไป : 13.90 – 14.00 บาท
แนวต้านแรก : 15.20 – 15.40 บาท
แนวต้านสำคัญ : 15.80 – 16.20 บาท
แนวต้านใหญ่ : 17.00 บาท
สัญญาณอินดิเคเตอร์
RSI อยู่บริเวณกลางตลาด ไม่ได้เข้าสู่ภาวะ Overbought หรือ Oversold มากนัก สะท้อนว่าหุ้นกำลังรอทิศทางใหม่ ขณะที่ MACD ยังไม่ส่งสัญญาณบวกชัดเจน แต่เริ่มเห็นแรงขายชะลอตัวลง
SABINA Technical Levels
กลยุทธ์การลงทุน
กรณีเชิงบวก
หากราคายืนเหนือ 15.20–15.40 บาทได้ พร้อมปริมาณซื้อขายเพิ่มขึ้น
มีโอกาสขึ้นทดสอบ 15.80 บาท และ 16.20 บาท
ผ่าน 16.20 บาทได้ จะเป็นสัญญาณกลับตัวระยะกลางที่น่าสนใจ
กรณีเชิงลบ
หากหลุด 14.70 บาท
มีโอกาสถอยลงไปทดสอบ 14.00 บาท และ 13.90 บาทอีกครั้ง
มุมมองโดยรวม
SABINA เป็นหุ้นที่มีจุดเด่นด้าน ปันผลสูง และฐานะการเงินค่อนข้างแข็งแรง โดย Q1/2026 กำไรยังทรงตัวได้แม้รายได้ชะลอลงจากภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่อ่อนตัว
ในเชิงเทคนิค ปัจจุบันยังไม่ใช่ช่วงขาขึ้นเต็มตัว แต่เริ่มเห็นสัญญาณสะสมกำลัง หากสามารถทะลุ 15.40–15.80 บาทได้ จะเป็นจุดที่นักเก็งกำไรจับตาอย่างมาก เพราะอาจเปิดทางสู่รอบรีบาวด์ขึ้นไปแถว 16–17 บาทได้อีกครั้ง
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น Sabina Public Company Limited (SABINA)
ภาพรวมธุรกิจ
SABINA เป็นผู้นำตลาดชุดชั้นในสตรีของไทย มีจุดแข็งด้านแบรนด์ การออกแบบสินค้า และช่องทางขายแบบ Omnichannel ทั้งหน้าร้าน ห้างสรรพสินค้า ออนไลน์ และช่องทาง Non-Store Retailing (NSR) รวมถึงธุรกิจรับจ้างผลิต (OEM) ที่เริ่มมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในช่วงหลัง
ผลประกอบการล่าสุด
ปี 2025 บริษัทมีรายได้รวม 3.34 พันล้านบาท ลดลง 6.9% จากปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 410.8 ล้านบาท ลดลง 11.5% เนื่องจากกำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว ภาวะเศรษฐกิจ และปัจจัยภายนอกหลายด้านที่กระทบยอดขายค้าปลีก
อย่างไรก็ตาม จุดที่น่าสนใจคือ
- ธุรกิจ OEM เติบโตโดดเด่น
- บริษัทยังคุมต้นทุนได้ดี
- ROE อยู่ระดับสูงกว่า 22%
- D/E เพียง 0.30 เท่า สะท้อนฐานะการเงินแข็งแรง
ปัจจัยบวก
✅ แบรนด์ SABINA แข็งแกร่งและมีฐานลูกค้าประจำ
✅ อัตรากำไรสุทธิยังสูงกว่า 12%
✅ เงินสดแข็งแรง หนี้ต่ำ
✅ ปันผลโดดเด่น โดย Dividend Yield อยู่ระดับประมาณ 7% ขึ้นไปตามราคาหุ้นปัจจุบัน
✅ ธุรกิจ OEM เริ่มเป็นเครื่องยนต์ใหม่ในการเติบโต โดย Q1/2026 ยอดขาย OEM โตมากกว่า 50%
ปัจจัยเสี่ยง
⚠️ กำลังซื้อในประเทศยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่
⚠️ ตลาดชุดชั้นในแข่งขันสูง
⚠️ รายได้จากช่องทางค้าปลีกยังถูกกดดันจากเศรษฐกิจและหนี้ครัวเรือน
⚠️ รายได้ปี 2025 หดตัวต่อเนื่องเมื่อเทียบกับปี 2024
มุมมองทางเทคนิค
จากราคาหุ้นบริเวณ 15-16 บาทในช่วงล่าสุด
- แนวรับสำคัญ : 15.00 บาท
- แนวรับถัดไป : 14.20 บาท
- แนวต้านแรก : 16.20 บาท
- แนวต้านสำคัญ : 17.00–18.00 บาท
หากสามารถยืนเหนือ 16.20 บาท พร้อมปริมาณซื้อขายเพิ่มขึ้น มีโอกาสเกิดแรงเก็งกำไรระยะสั้นขึ้นทดสอบโซน 17–18 บาทได้
สรุปการลงทุน
SABINA เป็นหุ้นกลุ่ม Consumer ที่มีจุดเด่นเรื่อง ปันผลสูง ฐานะการเงินแข็งแรง และแบรนด์แข็งแกร่ง แต่การเติบโตระยะสั้นยังถูกกดดันจากกำลังซื้อในประเทศที่อ่อนตัว
- นักลงทุนสายปันผล: น่าสนใจสำหรับการถือยาว
- นักลงทุนสายเก็งกำไร: ควรรอการเบรกแนวต้านสำคัญพร้อมวอลุ่ม
- นักลงทุนระยะกลาง: จับตาการเติบโตของธุรกิจ OEM ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งกำไรในปี 2026–2027 ได้
หากต้องการ ผมสามารถวิเคราะห์ กราฟเทคนิค SABINA แบบละเอียด (EMA, RSI, MACD, Fibonacci และจุดซื้อ-ขายรายวัน) ให้ได้ด้วย।
ราชินีชุดชั้นในไทยที่ครองใจผู้บริโภคมายาวนาน กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านครั้งสำคัญ!
แม้เศรษฐกิจจะชะลอตัวและกำลังซื้อในประเทศยังไม่ฟื้นเต็มที่ แต่ SABINA ยังคงโชว์ความแข็งแกร่งด้วยแบรนด์ระดับแนวหน้า ฐานลูกค้าประจำเหนียวแน่น และสถานะการเงินที่มั่นคงเหนือหลายบริษัทในกลุ่มเดียวกัน
💰 จุดเด่นที่นักลงทุนต้องจับตา!
✅ ROE สูงกว่า 22% สะท้อนความสามารถในการสร้างกำไรระดับยอดเยี่ยม
✅ D/E เพียง 0.30 เท่า หนี้ต่ำ เงินสดแข็งแรง
✅ ปันผลโดดเด่น Dividend Yield ระดับ 7%+ เอาใจสายถือยาว
✅ ธุรกิจ OEM กำลังกลายเป็น “เครื่องยนต์ใหม่” ของบริษัท
🚀 ไฮไลต์สำคัญ!
Q1/2026 ยอดขาย OEM โตทะลุ 50% ส่งสัญญาณการเติบโตครั้งใหม่ ที่อาจพลิกเกมรายได้และกำไรในอนาคต
หากธุรกิจ OEM เดินหน้าต่อเนื่อง SABINA อาจไม่ได้เป็นเพียงหุ้นปันผลอีกต่อไป แต่มีโอกาสก้าวสู่หุ้นเติบโตที่ตลาดกลับมาให้มูลค่าสูงขึ้นอีกครั้ง!
⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องรู้
- กำลังซื้อผู้บริโภคยังอ่อนแรง
- ตลาดชุดชั้นในแข่งขันรุนแรง
- รายได้ค้าปลีกยังเผชิญแรงกดดันจากเศรษฐกิจ
- ผลประกอบการปี 2025 ยังหดตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน
📊 มุมมองทางเทคนิค
🔹 แนวรับสำคัญ 15.00 บาท
🔹 แนวรับถัดไป 14.20 บาท
🔹 แนวต้านแรก 16.20 บาท
🔹 แนวต้านใหญ่ 17.00–18.00 บาท
🎯 หากทะลุ 16.20 บาท พร้อมวอลุ่มหนาแน่น มีโอกาสเห็นแรงเก็งกำไรไหลเข้า ดันราคาขึ้นทดสอบโซน 17–18 บาทได้อย่างน่าจับตา!
⭐ สรุป
SABINA คือหุ้นที่รวมคุณสมบัติ “ปันผลดี ฐานะการเงินแกร่ง และแบรนด์แข็งแรง” ไว้ในตัวเดียว ขณะที่ธุรกิจ OEM กำลังกลายเป็นความหวังใหม่ของการเติบโตในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า
🔥 สายปันผล: น่าสะสมรับกระแสเงินสดระยะยาว
🔥 สายเก็งกำไร: จับตาการเบรก 16.20 บาทอย่างใกล้ชิด
🔥 สายลงทุนระยะกลาง: รอผลของ OEM ที่อาจเป็นตัวเร่งกำไรครั้งใหญ่ในปี 2026–2027
“หุ้นปันผลที่อาจกำลังซ่อนการเติบโตรอบใหม่ไว้เงียบ ๆ … SABINA จะเป็นเพชรเม็ดงามตัวต่อไปหรือไม่?”
