วิเคราะห์ หุ้น NCAP บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ NCAP อยู่ในหมวดธุรกิจ เงินทุนและหลักทรัพย์ (Finance & Securities) เป็นส่วนของกลุ่ม ธุรกิจการเงิน (Financials)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 09 พ.ย. 2563 | 694.00 | เงินทุนและหลักทรัพย์ (Finance & Securities) | NCAP |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถ
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.19 | 0.18 | 0.41 | 0.21 | 0.28 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | 0.04 | บาท | – | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.02 | บาท | 15 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น NCAP
บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ NCAP เป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจสินเชื่อ โดยมีธุรกิจหลักคือ สินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ และ สินเชื่อส่วนบุคคลที่มีทะเบียนรถจักรยานยนต์เป็นหลักประกัน รวมถึงบริการด้านทะเบียนและประกันภัย
🏢 ทรัพย์สินหลักที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจ
- พอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์
ถือเป็นทรัพย์สินสำคัญของ NCAP เพราะบริษัทปล่อยสินเชื่อให้ลูกค้าซื้อรถจักรยานยนต์ และรับรู้รายได้จากดอกเบี้ยตามสัญญาเช่าซื้อ โดยการขยายพอร์ตสินเชื่อมีผลโดยตรงต่อรายได้ดอกเบี้ยของบริษัท - ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อและลูกหนี้สินเชื่อ
เป็นสินทรัพย์ทางการเงินที่เกิดจากการให้สินเชื่อแก่ลูกค้า โดยบริษัทต้องบริหารคุณภาพลูกหนี้ การติดตามหนี้ และการควบคุมหนี้เสียอย่างใกล้ชิด - รถจักรยานยนต์ที่เป็นหลักประกันสินเชื่อ
สินเชื่อของบริษัทมีรถจักรยานยนต์เป็นหลักประกัน โดยเฉพาะสินเชื่อส่วนบุคคลภายใต้การกำกับที่ใช้ทะเบียนรถจักรยานยนต์เป็นหลักประกัน ช่วยลดความเสี่ยงจากการปล่อยสินเชื่อ - เงินสดและเงินทุนสำหรับปล่อยสินเชื่อ
ธุรกิจสินเชื่อต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนจำนวนมากเพื่อรองรับการปล่อยกู้และขยายพอร์ตสินเชื่อ ดังนั้นเงินสด แหล่งเงินทุน และสินทรัพย์ทางการเงินจึงเป็นองค์ประกอบสำคัญของธุรกิจ - อาคาร สำนักงาน และสาขา
NCAP มีโครงสร้างการให้บริการครอบคลุมหลายจังหวัด โดยใช้สำนักงานและเครือข่ายการดำเนินงานเพื่อสนับสนุนการหาลูกค้า การอนุมัติสินเชื่อ การบริการลูกค้า และการติดตามหนี้ - ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศและแพลตฟอร์มสินเชื่อ
บริษัทนำระบบ IT มาใช้ในการสร้างนวัตกรรมและเพิ่มประสิทธิภาพการให้บริการสินเชื่อ รวมถึงสนับสนุนการบริหารข้อมูลลูกค้าและกระบวนการสินเชื่อ - สินทรัพย์เพื่อสนับสนุนบริการทะเบียนและประกันภัย
นอกจากธุรกิจสินเชื่อ NCAP ยังให้บริการด้านทะเบียนและประกันภัย ซึ่งเป็นธุรกิจที่ช่วยสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการเพิ่มเติมจากฐานลูกค้าสินเชื่อ
📊 มองจากตัวเลขสินทรัพย์
ณ 31 มีนาคม 2569 NCAP มีสินทรัพย์รวมประมาณ 10,887.61 ล้านบาท เพิ่มจาก 10,857.89 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2568 ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 5,414.43 ล้านบาท
และในปี 2568 บริษัทมีรายได้ 2,156.30 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 555.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นจากกำไรสุทธิ 239.69 ล้านบาทในปี 2567
🔎 สรุปสำหรับนักลงทุน
ทรัพย์สินของ NCAP แตกต่างจากบริษัทอุตสาหกรรม เพราะหัวใจไม่ได้อยู่ที่โรงงานหรือเครื่องจักร แต่เป็น “พอร์ตสินเชื่อ + ลูกหนี้ + เงินทุน + หลักประกัน + ระบบเทคโนโลยีและเครือข่ายบริการ”
ดังนั้น เวลาวิเคราะห์ NCAP ควรจับตาเป็นพิเศษที่ การเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ, คุณภาพลูกหนี้/NPL, การตั้งสำรอง, ต้นทุนทางการเงิน และความสามารถในการทำกำไรจากสินทรัพย์ มากกว่าการดูสินทรัพย์ถาวรเพียงอย่างเดียว
ข้อมูลล่าสุดจาก SET ณ 28 ส.ค. 2569 ระบุว่า NCAP มีราคาหุ้น 3.54 บาท มาร์เก็ตแคปประมาณ 4,779 ล้านบาท และ P/BV 0.86 เท่า
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือ หุ้น NCAP
บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ NCAP ประกอบธุรกิจหลักด้านสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ สินเชื่อส่วนบุคคลที่มีทะเบียนรถจักรยานยนต์เป็นหลักประกัน รวมถึงบริการด้านทะเบียนและประกันภัย
บริษัทในเครือที่สำคัญ
- บริษัท เน็คซ์ มันนี่ จำกัด (Next Money Co., Ltd.)
เป็น บริษัทย่อยของ NCAP
จัดตั้งขึ้นในปี 2564
ดำเนินธุรกิจ สินเชื่อส่วนบุคคลภายใต้การกำกับที่มีทะเบียนรถเป็นหลักประกัน
ถือเป็นส่วนหนึ่งของการขยายธุรกิจ NCAP จากสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ไปสู่สินเชื่อประเภทอื่น
โครงสร้างกลุ่มแบบเข้าใจง่าย
NCAP – บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
↳ บริษัท เน็คซ์ มันนี่ จำกัด
└─ สินเชื่อส่วนบุคคล / สินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นหลักประกัน
ขณะที่ในระดับ ผู้ถือหุ้นใหญ่ของ NCAP ปัจจุบันมี 2 รายที่มีสัดส่วนโดดเด่น คือ COM7 34.32% และ SYNEX 26.98% โดยข้อมูล ณ 5 มีนาคม 2569
สรุปสำหรับนักลงทุน: NCAP มีโครงสร้างธุรกิจที่เน้นธุรกิจสินเชื่อเป็นแกนหลัก โดยมี “เน็คซ์ มันนี่” เป็นบริษัทย่อยที่เข้ามารองรับการขยายสินเชื่อประเภททะเบียนรถ ขณะที่ COM7 และ SYNEX เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัท ไม่ใช่บริษัทย่อยของ NCAP
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น NCAP
บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
NCAP ประกอบธุรกิจสินเชื่อ โดยหลักคือ สินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ และ สินเชื่อส่วนบุคคลที่มีทะเบียนรถจักรยานยนต์เป็นหลักประกัน รวมถึงบริการด้านทะเบียนและประกันภัย ดังนั้นความเสี่ยงสำคัญจะผูกกับ คุณภาพลูกหนี้ ต้นทุนเงินทุน เศรษฐกิจ และกฎเกณฑ์ภาครัฐ โดยตรง
- ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินเชื่อและหนี้เสีย
หากเศรษฐกิจชะลอตัว รายได้ของลูกค้าลดลง หรือภาระหนี้ครัวเรือนสูงขึ้น ความสามารถในการผ่อนชำระอาจลดลง ส่งผลให้ NPL เพิ่มขึ้น และบริษัทต้องตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตสูงขึ้น ซึ่งกดดันกำไรโดยตรง - ความเสี่ยงจากราคารถจักรยานยนต์มือสอง
ธุรกิจเช่าซื้อมีหลักประกันเป็นรถจักรยานยนต์ หากลูกหนี้ผิดนัด บริษัทอาจต้องยึดและขายทอดตลาดรถ แต่หาก ราคาขายต่อของรถลดลง หรือสภาพตลาดรถมือสองอ่อนแอ มูลค่าหลักประกันอาจไม่เพียงพอชดเชยหนี้คงค้าง - ความเสี่ยงจากการแข่งขันในธุรกิจสินเชื่อ
ตลาดสินเชื่อรถจักรยานยนต์มีการแข่งขันสูง หากคู่แข่งเสนอ ดอกเบี้ยต่ำ โปรโมชั่นแรง หรืออนุมัติสินเชื่อได้ง่ายกว่า บริษัทอาจต้องเพิ่มต้นทุนทางการตลาดหรือผ่อนคลายเกณฑ์สินเชื่อเพื่อรักษาการเติบโต ซึ่งอาจเพิ่มความเสี่ยงด้านคุณภาพลูกหนี้ - ความเสี่ยงจากต้นทุนทางการเงิน
ธุรกิจสินเชื่อต้องใช้เงินทุนจำนวนมากเพื่อปล่อยสินเชื่อ หากต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ดอกเบี้ย จะทำให้ ส่วนต่างดอกเบี้ย (Spread) ลดลง และกดดันความสามารถในการทำกำไร
ณ สิ้นปี 2568 NCAP มีสินทรัพย์ประมาณ 10,858 ล้านบาท และหนี้สินประมาณ 5,625 ล้านบาท สะท้อนว่าการบริหารแหล่งเงินทุนและต้นทุนทางการเงินเป็นปัจจัยสำคัญของธุรกิจ - ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ
ธุรกิจสินเชื่ออยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานภาครัฐ การเปลี่ยนแปลงเรื่อง เพดานดอกเบี้ย หลักเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อ การคุ้มครองผู้บริโภค การตั้งสำรอง หรือเงื่อนไขสัญญา อาจกระทบรายได้ ต้นทุน และรูปแบบการดำเนินธุรกิจของ NCAP - ความเสี่ยงจากเศรษฐกิจและกำลังซื้อ
กลุ่มลูกค้าสินเชื่อรถจักรยานยนต์มีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจ หากเศรษฐกิจชะลอ การจ้างงานลดลง หรือค่าครองชีพเพิ่มขึ้น อาจทำให้ลูกค้าผิดนัดชำระหนี้มากขึ้น และทำให้การปล่อยสินเชื่อใหม่เติบโตช้าลง - ความเสี่ยงจากการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ
การขยายพอร์ตสินเชื่อช่วยเพิ่มรายได้ แต่หากบริษัทเร่งปล่อยสินเชื่อมากเกินไปโดยควบคุมคุณภาพลูกหนี้ไม่ดี อาจเกิดปัญหา “โตเร็วแต่ NPL ตามมา” ซึ่งในธุรกิจไฟแนนซ์สามารถกระทบกำไรได้อย่างมีนัยสำคัญ - ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการและเทคโนโลยี
NCAP ใช้ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศในการให้บริการสินเชื่อ หากเกิด ระบบล่ม ข้อมูลรั่วไหล การโจมตีทางไซเบอร์ หรือระบบประเมินเครดิตผิดพลาด อาจสร้างความเสียหายต่อบริษัทและความเชื่อมั่นของลูกค้า - ความเสี่ยงด้านการติดตามหนี้และการยึดหลักประกัน
ประสิทธิภาพของกระบวนการติดตามหนี้มีผลต่อการควบคุม NPL หากการติดตามหนี้หรือการยึดรถทำได้ล่าช้า บริษัทอาจมีต้นทุนเพิ่มขึ้นและได้รับเงินคืนช้าลง - ความเสี่ยงจากกระแสเงินสด
ธุรกิจสินเชื่อมีลักษณะต้องใช้เงินทุนเพื่อปล่อยกู้ก่อน แล้วจึงทยอยรับเงินจากลูกค้าในอนาคต ดังนั้นการบริหาร สภาพคล่องและกระแสเงินสด จึงสำคัญมาก โดยข้อมูลปี 2568 ระบุว่ากระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก 212.99 ล้านบาท แต่ในไตรมาส 1/2569 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ -90.83 ล้านบาท จึงควรติดตามการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสดควบคู่กับกำไร
🔎 สรุปความเสี่ยง NCAP แบบนักลงทุน
ความเสี่ยงหลักที่ต้องจับตา:
NPL ↑ → ตั้งสำรอง ↑ → กำไร ↓
รองลงมาคือ
ต้นทุนเงินทุน ↑ → Spread ↓ → กำไร ↓
และ
ราคามอเตอร์ไซค์มือสอง ↓ → มูลค่าหลักประกัน ↓ → Loss จากการยึดรถ ↑
แม้ผลประกอบการปี 2568 ดีขึ้นอย่างชัดเจน โดยกำไรสุทธิอยู่ที่ 555.24 ล้านบาท จาก 239.69 ล้านบาทในปี 2567 และไตรมาส 1/2569 มีกำไร 179.19 ล้านบาท เพิ่มจาก 134.24 ล้านบาท แต่สำหรับหุ้นไฟแนนซ์ นักลงทุนควรให้น้ำหนักกับ คุณภาพสินทรัพย์, NPL, Coverage, ต้นทุนทางการเงิน และคุณภาพการเติบโตของสินเชื่อ มากกว่าการดูตัวเลขกำไรเพียงอย่างเดียว
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 05 มี.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) | 463,371,714 | 34.32 |
| 2 | บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) | 364,172,852 | 26.98 |
| 3 | นาย บัญชา พันธุมโกมล | 32,500,000 | 2.41 |
| 4 | น.พ. พงศ์ศักดิ์ ธรรมธัชอารี | 27,944,600 | 2.07 |
| 5 | นาย อำนวย พิจิตรพงศ์ชัย | 25,750,000 | 1.91 |
| 6 | นาย ปฏิญญา เทวอักษร | 21,696,841 | 1.61 |
| 7 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 13,473,180 | 1.00 |
| 8 | นาย รัชพล สำเร็จวาณิชย์ | 10,632,528 | 0.79 |
| 9 | น.ส. มยุเรศ เสมยอด | 10,137,300 | 0.75 |
| 10 | นาย สมชาย พิทักษ์กัมพล | 10,072,825 | 0.75 |
| 11 | นาง ศรีสุภา เจริญวงศ์วิวัฒน์ | 10,020,000 | 0.74 |
| 12 | นาย ประพันธ์ พลธนะวสิทธิ์ | 6,916,900 | 0.51 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ชัยวัฒน์ อุทัยวรรณ์ | ประธานคณะกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย พุฒิพันธ์ เตยะราชกุล | รักษาการประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ |
| 3 | นางสาว เครือแก้ว เยรบุตร | กรรมการ |
| 4 | นาง วาสนา พงศ์แสงลึก | กรรมการ |
| 5 | นางสาว สุธิดา มงคลสุธี | กรรมการ |
| 6 | นาย สุระ คณิตทวีกุล | กรรมการ |
| 7 | นาย เดชบุญ มาประเสริฐ | กรรมการอิสระ, ประธานคณะกรรมการตรวจสอบ |
| 8 | นาย ปฏิภาณ แซ่หลิ่ม | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 9 | นาง ลดาวรรณ เจริญรัชต์ภาคย์ | กรรมการอิสระ |
| 10 | นาย อมรยศ พานิช | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น NCAP
บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ NCAP ดำเนินธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์เป็นหลัก รวมถึงสินเชื่อส่วนบุคคลที่มีทะเบียนรถจักรยานยนต์เป็นหลักประกัน และบริการด้านทะเบียน–ประกันภัย
📌 Timeline พัฒนาการสำคัญ
🔹 ปี 2547 — จุดเริ่มต้นบริษัท
บริษัทก่อตั้งเมื่อวันที่ 17 สิงหาคม 2547 ก่อนพัฒนาธุรกิจเข้าสู่ตลาดสินเชื่อรถจักรยานยนต์อย่างต่อเนื่อง
🔹 ปี 2562 — เปลี่ยนโครงสร้างผู้ถือหุ้นครั้งสำคัญ
กลุ่มบริษัท มิตซุย ขายหุ้นทั้งหมดให้แก่ บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) และ บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของโครงสร้างผู้ถือหุ้นและทิศทางการเติบโตของ NCAP
🔹 ปี 2563 — เข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ
NCAP แปรสภาพเป็นบริษัทมหาชนและเข้าจดทะเบียนใน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2563 พร้อมเสนอขายหุ้น IPO ที่ราคา 2.20 บาทต่อหุ้น
🔹 ปี 2564 — ขยายเข้าสู่สินเชื่อทะเบียนรถ
บริษัทจัดตั้ง บริษัท เน็คซ์ มันนี่ จำกัด เป็นบริษัทย่อย เพื่อดำเนินธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคลภายใต้การกำกับ โดยมีทะเบียนรถเป็นหลักประกัน เป็นการต่อยอดจากธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อเดิม
🔹 ปี 2568 — เน้นคุณภาพสินเชื่อและบริหารความเสี่ยงเข้มขึ้น
บริษัทให้ความสำคัญกับ คุณภาพลูกหนี้และประสิทธิภาพการบริหารหนี้ ส่งผลให้ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นลดลง ขณะที่จำนวนสัญญาเช่าซื้อใหม่เพิ่มขึ้น
ผลประกอบการปี 2568 จึงฟื้นตัวเด่น โดย รายได้ 2,156.30 ล้านบาท และ กำไรสุทธิ 555.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากจากกำไร 239.69 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่ ROE เพิ่มจาก 5.23% เป็น 11.18%
🔹 ปี 2568–2569 — เดินหน้าขยายฐานธุรกิจ
NCAP ระบุว่ามีการให้บริการครอบคลุมพื้นที่จำนวนมาก พร้อมนำ เทคโนโลยีและนวัตกรรม มาใช้ในการให้บริการสินเชื่อและบริหารจัดการลูกหนี้ โดย ณ 1Q/2569 บริษัทระบุว่าครอบคลุมมากกว่า 41 จังหวัด
🔹 ปี 2569 — ผลประกอบการยังเติบโตต่อเนื่อง
ใน ไตรมาส 1/2569 NCAP มีรายได้ 572.47 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 179.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 1/2568 ที่มีกำไร 134.24 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์อยู่ที่ 10,887.61 ล้านบาท
🔎 มุมมองเชิงธุรกิจ
พัฒนาการของ NCAP สะท้อนการเปลี่ยนจาก ผู้ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ ไปสู่แพลตฟอร์มสินเชื่อที่มีผลิตภัณฑ์หลากหลายขึ้น โดยจุดที่น่าจับตาคือ การควบคุมคุณภาพพอร์ตสินเชื่อ + ลด Credit Cost + เพิ่มประสิทธิภาพการบริหารหนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อการรักษาการเติบโตของกำไรในระยะถัดไป
ล่าสุด SET ระบุว่า NCAP มีงบไตรมาส 2/2569 เป็นงบล่าสุด และราคาหุ้น ณ 28 ส.ค. 2569 อยู่ที่ 3.56 บาท
สรุปสั้น ๆ: NCAP มีพัฒนาการเด่นจาก ปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้น → เข้าตลาด SET → ตั้งบริษัทย่อยขยายสินเชื่อทะเบียนรถ → ยกระดับคุณภาพพอร์ต → ฟื้นกำไรอย่างชัดเจนในปี 2568 และต่อเนื่องในปี 2569
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสด | 340.69 | 118.06 | 356.49 | 73.29 | 80.50 |
| เงินลงทุนสุทธิ | – | – | – | – | – |
| เงินให้สินเชื่อและดอกเบี้ยค้างรับ | 47.11 | 44.42 | 58.53 | 50.45 | 49.86 |
| – เงินให้สินเชื่อและลูกหนี้ | – | – | – | – | – |
| ทรัพย์สินรอการขายสุทธิ | 45.97 | 46.74 | 40.61 | 48.93 | 23.27 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 6.55 | 4.91 | 10.42 | 9.54 | 14.54 |
| รวมสินทรัพย์ | 10,078.71 | 10,138.77 | 10,857.89 | 10,546.85 | 11,294.48 |
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก | – | – | – | 230.00 | 150.00 |
| รวมหนี้สิน | 5,612.20 | 5,437.24 | 5,625.01 | 5,596.72 | 5,735.35 |
| ทุนจดทะเบียน | 806.50 | 694.00 | 694.00 | 694.00 | 694.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 675.00 | 675.00 | 675.00 | 675.00 | 675.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 2,466.58 | 2,466.58 | 2,466.58 | 2,466.58 | 2,466.58 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 1,337.68 | 1,575.27 | 2,100.92 | 1,824.57 | 2,420.41 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 4,466.51 | 4,701.53 | 5,232.87 | 4,950.13 | 5,559.13 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 1,780.66 | 1,816.36 | 1,945.07 | 958.21 | 1,053.09 |
| – รายได้ดอกเบี้ย | 1,543.17 | 1,542.96 | 1,648.22 | 807.69 | 891.24 |
| – จากสินเชื่อและเงินฝาก | 2.54 | 4.99 | 7.63 | 3.31 | 4.79 |
| – รายได้ค่านายหน้า | – | – | – | – | – |
| – รายได้จากการดำเนินธุรกิจ – อื่น ๆ | – | – | – | – | – |
| รวมรายได้ | 1,983.43 | 2,016.04 | 2,156.30 | 1,066.34 | 1,161.65 |
| ต้นทุน | – | – | – | – | – |
| (กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น | 736.80 | 751.30 | 488.60 | 240.60 | 203.90 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 691.93 | 686.44 | 726.35 | 353.88 | 379.69 |
| ค่าใช้จ่ายค่าธรรมเนียมและบริการ | – | – | – | – | – |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 540.11 | 568.04 | 946.22 | 476.21 | 584.98 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 259.84 | 239.69 | 555.24 | 280.84 | 375.82 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.19 | 0.18 | 0.41 | 0.21 | 0.28 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | -1,565.22 | -60.16 | 212.99 | -106.30 | -260.17 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -13.55 | -12.76 | -20.08 | -11.15 | -4.87 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 1,393.82 | -149.71 | 45.52 | 72.68 | -10.95 |
| เงินสดสุทธิ | -184.95 | -222.63 | 238.43 | -44.77 | -276.00 |
วิเคราะห์งบการเงิน หุ้น NCAP บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
วิเคราะห์งบการเงิน หุ้น NCAP — เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
ข้อมูลล่าสุดที่นำมาวิเคราะห์คือ งบการเงินไตรมาส 2/2569 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569 ซึ่งเป็นงบรวมและผ่านการสอบทานแล้ว โดย NCAP ทำธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ สินเชื่อส่วนบุคคลที่มีทะเบียนรถจักรยานยนต์เป็นหลักประกัน รวมถึงบริการทะเบียนและประกันภัย🔥 สรุปตัวเลขสำคัญ
| รายการ | 2567 | 2568 | 1Q/2569 | 2Q/2569 |
|---|---|---|---|---|
| รายได้ (ลบ.) | 2,016.04 | 2,156.30 | 572.47 | — |
| กำไรสุทธิ (ลบ.) | 239.69 | 555.24 | 179.19 | *375.82 ** |
| สินทรัพย์ (ลบ.) | 10,138.77 | 10,857.89 | 10,887.61 | 11,294.49 |
| หนี้สิน (ลบ.) | 5,437.24 | 5,625.02 | 5,473.18 | 5,735.35 |
| ส่วนผู้ถือหุ้น (ลบ.) | 4,701.53 | 5,232.87 | 5,414.43 | 5,559.14 |
*ตัวเลขกำไรสุทธิ 375.82 ล้านบาท และฐานะการเงิน 2Q/69 อ้างอิงข้อมูล Investor Relations ของบริษัท ส่วนตัวเลขปี 2567–2568 และ 1Q/69 อ้างอิง SET Snapshot
- 📈 รายได้ — โตต่อเนื่อง แต่ยังไม่ใช่จุดเด่นที่สุด
ปี 2567 NCAP มีรายได้ 2,016.04 ล้านบาท เพิ่มเป็น 2,156.30 ล้านบาทในปี 2568 หรือเติบโตประมาณ 7%
ที่น่าสนใจคือรายได้เติบโตพร้อมกับการควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้นอย่างมาก
ปี 2567 ค่าใช้จ่าย 1,448.01 ล้านบาท
ปี 2568 ลดเหลือ 1,210.08 ล้านบาท
ทำให้กำไรสุทธิกระโดดจาก 239.69 ล้านบาท → 555.24 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นมากกว่า 130%
จุดนี้ถือเป็นสัญญาณบวกมากกว่า “รายได้โต” เพราะกำไรโตเร็วกว่ารายได้อย่างชัดเจน - 🚀 กำไรสุทธิ — จุดแข็งของ NCAP ช่วงหลัง
นี่คือประเด็นที่โดดเด่นที่สุดของงบ NCAP
กำไรสุทธิย้อนหลัง:
2565: 164.88 ลบ.
⬇️
2566: 259.84 ลบ.
⬇️
2567: 239.69 ลบ.
⬆️⬆️
2568: 555.24 ลบ.
กล่าวง่าย ๆ คือ NCAP สามารถกลับมาทำกำไรได้แข็งแกร่งมากหลังจากกำไรชะลอตัวในปี 2567
และใน 1Q/2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 179.19 ล้านบาท เทียบกับ 134.24 ล้านบาทใน 1Q/2568 เพิ่มขึ้นประมาณ 33% YoY
ข้อมูลบริษัทระบุว่ากำไรสุทธิสะสมถึง 2Q/2569 อยู่ที่ 375.82 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนว่ากำไรยังเดินหน้าต่อจากปี 2568
⭐ มุมมอง
กำไร = แข็งแกร่ง
โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่าธุรกิจสินเชื่อไม่ได้จำเป็นต้องโตด้วยรายได้อย่างเดียว แต่สามารถสร้างกำไรเพิ่มจากการบริหารต้นทุนและคุณภาพพอร์ตสินเชื่อได้ด้วย - 🏦 สินทรัพย์ — ขยายพอร์ตสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง
สินทรัพย์รวมเพิ่มจาก
10,138.77 ลบ. ในปี 2567
→ 10,857.89 ลบ. ในปี 2568
→ 11,294.49 ลบ. ใน 2Q/2569
สะท้อนว่าขนาดธุรกิจยังขยายตัวต่อเนื่อง
สำหรับบริษัทไฟแนนซ์ สิ่งที่ต้องจับตาไม่ใช่แค่ “สินทรัพย์โต” แต่คือ
พอร์ตสินเชื่อโตแล้วคุณภาพลูกหนี้ดีหรือไม่?
เพราะถ้าปล่อยสินเชื่อเพิ่มเร็วเกินไป แต่หนี้เสียเพิ่มตามมา กำไรที่เห็นอาจถูกกดดันในอนาคต
ดังนั้น NCAP ต้องติดตาม NPL / ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิต / การยึดรถและขายรถ อย่างใกล้ชิด - 💰 หนี้สิน — เพิ่มตามการขยายธุรกิจ แต่ยังมีฐานทุนรองรับ
หนี้สิน:
5,437.24 ลบ. → 5,625.02 ลบ. → 5,735.35 ลบ.
ขณะที่ส่วนผู้ถือหุ้นเพิ่มจาก
4,701.53 ลบ. → 5,232.87 ลบ. → 5,559.14 ลบ.
จุดที่น่าสนใจคือ ส่วนผู้ถือหุ้นเติบโตเร็ว จากการสะสมกำไร ทำให้ฐานทุนแข็งแรงขึ้น
หากคำนวณแบบง่ายจากตัวเลข 2Q/69:
D/E ≈ 5,735.35 / 5,559.14 = 1.03 เท่า
ถือว่าไม่ได้อยู่ในระดับที่ดูตึงตัวมากเมื่อเทียบกับลักษณะธุรกิจสินเชื่อ - 💵 กระแสเงินสด — ต้องจับตาเป็นพิเศษ
ปี 2567 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบประมาณ 60 ล้านบาท
แต่ปี 2568 พลิกกลับมาเป็นบวกประมาณ 213 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม 1Q/2569 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานกลับมาติดลบประมาณ 90.83 ล้านบาท
สำหรับธุรกิจไฟแนนซ์ กระแสเงินสดติดลบไม่ได้แปลว่าแย่ทันที เพราะการปล่อยสินเชื่อใหม่ทำให้เงินสดถูกนำไปสร้างลูกหนี้สินเชื่อ
ดังนั้นต้องดูควบคู่กับ
ลูกหนี้สินเชื่อสุทธิ
การเก็บหนี้
NPL
ค่าเผื่อ ECL
เงินกู้/หุ้นกู้
ต้นทุนทางการเงิน
ไม่ควรดู Cash Flow เพียงตัวเดียว - 🔥 สิ่งที่ผมมองว่า “ดีที่สุด” ของ NCAP
① กำไรฟื้นตัวแรง
จาก 239.69 ลบ. ในปี 2567 → 555.24 ลบ. ในปี 2568
② รายได้ยังเติบโต
รายได้เพิ่มจาก 2,016.04 → 2,156.30 ล้านบาท
③ ฐานทุนแข็งแรงขึ้น
ส่วนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
④ ขนาดสินทรัพย์ยังขยาย
จากประมาณ 10.14 พันล้านบาทในปี 2567 เป็นกว่า 11.29 พันล้านบาทใน 2Q/69
⑤ กำไร 1Q/69 ยังโต YoY
1Q/69 กำไร 179.19 ล้านบาท เทียบกับ 134.24 ล้านบาทในปีก่อน
⚠️ 7. จุดเสี่ยงที่ต้องระวัง
แม้งบกำไรดูดีขึ้นมาก แต่ NCAP ยังเป็นหุ้นกลุ่ม สินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ ซึ่งมีความเสี่ยงเฉพาะตัว
ความเสี่ยงหลักคือคุณภาพสินทรัพย์
หากเศรษฐกิจชะลอ กำลังซื้อของลูกค้าลดลง หรือความสามารถในการชำระหนี้ลดลง อาจเกิดผลกระทบเป็นลูกโซ่:
ลูกหนี้ผิดนัด → NPL เพิ่ม → ต้องตั้งสำรองเพิ่ม → กำไรลด → ROE ลด
อีกเรื่องคือ ต้นทุนทางการเงิน
ธุรกิจไฟแนนซ์ต้องใช้เงินทุนจำนวนมากในการขยายสินเชื่อ หากต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นเร็วกว่าผลตอบแทนจากพอร์ตสินเชื่อ จะกดดันส่วนต่างกำไร
นอกจากนี้การแข่งขันในธุรกิจสินเชื่อรถจักรยานยนต์ก็เป็นอีกปัจจัยที่ต้องติดตาม
📊 8. บทสรุปเชิงพื้นฐาน
ผมให้น้ำหนักภาพรวมงบ NCAP เป็น
🟢 “กำไรฟื้นตัวเด่น + ฐานทุนแข็งแรงขึ้น”
สิ่งที่น่าสนใจที่สุด ไม่ใช่การที่รายได้โตแรง แต่คือการที่บริษัทสามารถเปลี่ยนรายได้ให้กลายเป็นกำไรได้ดีขึ้นอย่างชัดเจน
ปี 2568 เป็นปีที่เห็นการเปลี่ยนแปลงชัดมาก:
รายได้ +7% แต่กำไรสุทธิ +132%
นี่สะท้อนถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพของธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ควรดูเฉพาะกำไรสุทธิ เพราะ NCAP เป็นหุ้นสินเชื่อ ดังนั้น NPL + Coverage Ratio + ECL + Cost of Fund + Yield ของสินเชื่อ จะเป็นตัวชี้ว่ากำไรที่โตขึ้นนั้น “ยั่งยืน” แค่ไหน
⭐ คะแนนมุมมองงบการเงิน
| ด้าน | มุมมอง |
|---|---|
| รายได้ | 🟢 ดี |
| กำไรสุทธิ | 🟢🟢 เด่น |
| สินทรัพย์ | 🟢 เติบโต |
| ฐานทุน | 🟢 แข็งแรงขึ้น |
| หนี้สิน | 🟢 ยังบริหารได้ |
| กระแสเงินสด | 🟡 ต้องติดตาม |
| คุณภาพสินเชื่อ | 🟡 หัวใจสำคัญ |
| ภาพรวมพื้นฐาน | 🟢 ดีขึ้นชัดเจน |
สรุปสั้น ๆ: NCAP เป็นเคสที่น่าจับตาในกลุ่มไฟแนนซ์ เพราะ กำไรฟื้นตัวแรง ขนาดสินทรัพย์โต และฐานทุนเพิ่มขึ้น แต่ตัวแปรที่จะตัดสินว่าการฟื้นตัวครั้งนี้ไปต่อได้หรือไม่ คือ คุณภาพพอร์ตสินเชื่อและต้นทุนทางการเงิน มากกว่าการดูรายได้เพียงอย่างเดียว
ข้อมูลล่าสุดของตลาดหลักทรัพย์ระบุว่างบที่ใช้เป็นฐานวิเคราะห์ปัจจุบันคือ งบรวม Q2/2569 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
📈 วิเคราะห์กราฟเทคนิค NCAP — เน็คซ์ แคปปิตอล
NCAP ล่าสุด 3.54 บาท ปิดลดลง 0.02 บาท (-0.56%) โดยวันที่ 28 ส.ค. 2569 มีกรอบการเคลื่อนไหว 3.50–3.60 บาท และปริมาณซื้อขายประมาณ 6.66 ล้านหุ้น ขณะที่กรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 2.16–4.36 บาท
🔥 ภาพกราฟ: “พักตัวแรง หลังขึ้นมาแล้วกว่า 30%”
NCAP เคยเร่งตัวจากโซน 3.10–3.20 บาท ช่วงปลาย ก.ค. ก่อนพุ่งขึ้นแตะ 4.36 บาท วันที่ 4 ส.ค. พร้อมวอลุ่มสูงถึงประมาณ 96.37 ล้านหุ้น ซึ่งถือเป็นสัญญาณของการเก็งกำไรที่ร้อนแรงมากในช่วงนั้น
หลังจากขึ้นไปทำ High 4.36 บาท ราคากลับเข้าสู่รอบ พักฐาน/ลดความร้อนแรง อย่างชัดเจน โดยล่าสุดลงมาอยู่บริเวณ 3.54 บาท
จุดที่น่าสนใจคือ วอลุ่มช่วงพักตัวลดลงจากช่วงพีค สะท้อนว่าการขายไม่ได้รุนแรงเท่าช่วงวันที่เร่งขึ้น แต่ราคายังไม่สามารถกลับไปยืนเหนือแนวต้านสำคัญได้
🎯 แนวรับ–แนวต้านที่ต้องจับตา
แนวรับ
🟢 3.50 บาท — แนวรับแรก / Low ล่าสุด
🟢 3.40–3.42 บาท — แนวรับถัดไป หาก 3.50 เอาไม่อยู่
🟢 3.18–3.20 บาท — ฐานเดิมก่อนเกิดรอบเร่งตัว
แนวต้าน
🔴 3.60–3.68 บาท — ด่านแรกที่ต้องผ่าน
🔴 3.72–3.82 บาท — โซนต้านจากยอดระยะสั้นก่อนหน้า
🔴 3.94–4.00 บาท — แนวต้านจิตวิทยา
🚀 4.36 บาท — High เดิมของรอบนี้
⚡ จุด “เบรกเอาต์” ที่น่าจับตา
NCAP จะกลับมาเป็นกราฟขาขึ้นระยะสั้นแบบชัดเจนอีกครั้ง หากสามารถทะลุ 3.68–3.72 บาท พร้อมวอลุ่มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ถ้าผ่านได้ มีโอกาสเปิดทางไปทดสอบ
3.82 → 3.94–4.00 → 4.36 บาท
แต่ถ้า 3.50 บาทหลุดพร้อมวอลุ่มขายเพิ่มขึ้น ต้องระวังแรงขายรอบใหม่ และมีโอกาสถอยลงทดสอบ 3.40–3.42 บาท ก่อน
📊 วอลุ่มคือ “กุญแจ” ของ NCAP
ช่วงวันที่ 30 ก.ค.–5 ส.ค. หุ้นมีวอลุ่มขยายตัวอย่างโดดเด่น เช่น
30 ก.ค. ≈ 47.14 ล้านหุ้น
31 ก.ค. ≈ 51.93 ล้านหุ้น
4 ส.ค. ≈ 96.37 ล้านหุ้น
5 ส.ค. ≈ 50.93 ล้านหุ้น
จากนั้นวอลุ่มค่อย ๆ ลดลง ขณะที่ราคาปรับตัวลงจาก 4.36 บาทมายังบริเวณ 3.50–3.60 บาท
ภาษานักเทคนิค: ตอนนี้ยังไม่ใช่จังหวะที่ต้องไล่ราคา แต่เป็นช่วง “รอดูการสะสมแรงเพื่อเลือกทาง”
🚨 แผนจับตาแบบสายเทคนิค
เกมบวก 🔥
ยืน 3.50 ได้ → สะสมแรง → ผ่าน 3.68–3.72 พร้อมวอลุ่ม → ลุ้น 3.82 / 4.00 / 4.36
เกมกลาง ⚠️
แกว่ง 3.50–3.68 = Sideway รอ Breakout
เกมลบ 🛑
หลุด 3.50 และมีวอลุ่มขายเร่งตัว → ระวังลงหา 3.40–3.42 และฐาน 3.20
🔥 สรุปสไตล์ “เพจหุ้นสายเทคนิค”
NCAP ยังไม่เสียทรงทั้งหมด แต่กำลังอยู่ในช่วงวัดใจ!
หลังจากพุ่งแรงจนแตะ 4.36 บาท หุ้นเข้าสู่โหมดพักฐาน และล่าสุดอยู่แถว 3.54 บาท
หัวใจสำคัญอยู่ที่ 3.50 บาท
ยืนได้ = มีโอกาสสร้างฐานใหม่
ทะลุ 3.68–3.72 บาท + วอลุ่มเข้า = สัญญาณกลับมาเร่งโมเมนตัม
แต่ถ้าหลุด 3.50 = ต้องระวังแรงขายกดลงต่อ
“ไม่ต้องรีบไล่ราคา…รอให้ NCAP เบรกแนวต้านพร้อมวอลุ่ม แล้วค่อยตามโมเมนตัม”
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น NCAP — บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน)
บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ NCAP เป็นหุ้นกลุ่มสินเชื่อที่น่าสนใจตรงที่ กำไรกลับมาเติบโตแรง ขณะที่ราคาหุ้นยังต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี แต่จุดที่ต้องจับตาคือคุณภาพสินทรัพย์และความเสี่ยงจากธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อ
🔥 ภาพรวมล่าสุด
ราคาหุ้นล่าสุดที่ SET แสดงอยู่บริเวณ 3.54–3.56 บาท ณ ช่วงปลายเดือน ส.ค. 2569 โดยกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ประมาณ 2.16–4.36 บาท
ที่สำคัญคือผลประกอบการยังมีโมเมนตัมเชิงบวก:
ปี 2568 กำไรสุทธิ 555.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 239.69 ล้านบาทในปี 2567
Q1/2569 กำไร 179.19 ล้านบาท จาก 134.24 ล้านบาทใน Q1/2568 หรือเติบโตประมาณ 33.5% YoY
Q2/2569 กำไร 196.63 ล้านบาท จาก 146.60 ล้านบาท หรือเพิ่มประมาณ 34.1% YoY
กำไรสะสม 6 เดือนแรกปี 2569 = 375.82 ล้านบาท จาก 280.84 ล้านบาท เพิ่มประมาณ 33.8% YoY
นี่คือจุดเด่นที่สุดของ NCAP ตอนนี้ — กำไรไม่ได้โตแค่ไตรมาสเดียว แต่โตต่อเนื่องทั้ง Q1 และ Q2
📊 จุดแข็งของ NCAP
- กำไรมี Momentum ชัดเจน
จากกำไรปี 2567 → 2568 และต่อเนื่องมาถึงปี 2569 ทำให้ภาพของ NCAP เปลี่ยนจากหุ้นที่กำไรผันผวนมาเป็นหุ้นที่กำลังอยู่ในช่วง Earnings Recovery / Earnings Growth
กำไร 6 เดือนแรกปี 2569 คิดเป็นประมาณ 67.7% ของกำไรทั้งปี 2568 แล้ว
ถ้าครึ่งปีหลังยังรักษาระดับกำไรได้ใกล้เคียงเดิม ปี 2569 มีโอกาสทำกำไรได้สูงกว่าปีก่อน - Valuation ยังไม่แพงเมื่อเทียบกับกำไร
ข้อมูลตลาดช่วงล่าสุดสะท้อนว่า NCAP มี P/E TTM ประมาณ 8 เท่า และ P/BV ประมาณ 0.85 เท่า ตามข้อมูลวิเคราะห์ที่อัปเดตช่วงเดือน ส.ค. 2569
จุดนี้น่าสนใจ เพราะหมายความว่า
ตลาดยังไม่ได้ให้ Premium กับ NCAP มากนัก แม้กำไรจะฟื้นตัวแรง
หากกำไรสามารถเติบโตต่อได้ Valuation มีโอกาสถูก Re-rating ได้ - มี Upside หากตลาดกลับมาให้ค่า P/E สูงขึ้น
IAA Consensus ที่มีข้อมูลล่าสุดระบุราคาเป้าหมายปี 2569F ที่ 6.00 บาท และมีโบรกเกอร์ 1 รายที่ให้คำแนะนำ Buy
เมื่อเทียบกับราคาประมาณ 3.54–3.56 บาท จะคิดเป็น Upside ทางทฤษฎีประมาณ 69%
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ควรมองเป็น ราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์ ไม่ใช่ราคาที่รับประกันว่าจะไปถึง
⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องจับตา - คุณภาพสินเชื่อ
NCAP อยู่ในธุรกิจสินเชื่อ ดังนั้นตัวแปรสำคัญไม่ได้มีแค่ “ปล่อยสินเชื่อได้เท่าไร” แต่ต้องดูว่า
ลูกหนี้ดีหรือไม่ → NPL เท่าไร → ต้องตั้งสำรองเพิ่มหรือไม่
หากเศรษฐกิจชะลอ หนี้ครัวเรือนสูง หรือกำลังซื้อกลุ่มลูกค้าลดลง อาจกระทบทั้งรายได้และต้นทุนเครดิต - ต้นทุนทางการเงิน
ธุรกิจสินเชื่อจำเป็นต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก ดังนั้น ทิศทางดอกเบี้ยและต้นทุนการระดมทุน เป็นตัวแปรสำคัญ
ถ้าต้นทุนทางการเงินเพิ่มเร็วกว่าผลตอบแทนสินเชื่อ Margin จะถูกกดดัน - การเติบโตต้องไม่แลกกับคุณภาพ
สิ่งที่ต้องระวังคือการเร่งปล่อยสินเชื่อเพื่อให้รายได้โต แต่ทำให้ลูกหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้น
ดังนั้นในการดูงบ NCAP ต่อจากนี้ควรจับตา NPL / Coverage / ECL / สินเชื่อคงค้าง ควบคู่กับกำไร
🎯 มุมมองการลงทุน
| ปัจจัย | มุมมอง |
|---|---|
| กำไร | 🟢 เด่น |
| Earnings Momentum | 🟢 ดี |
| Valuation | 🟢 ไม่แพง |
| P/BV | 🟢 ต่ำกว่า 1 เท่า |
| การเติบโต | 🟢 น่าสนใจ |
| คุณภาพสินทรัพย์ | 🟡 ต้องติดตาม |
| ความเสี่ยงธุรกิจสินเชื่อ | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| Upside | 🟢 มีโอกาส |
| เหมาะกับ | นักลงทุนที่รับความผันผวนได้ |
🔥 สรุป NCAP
NCAP เป็นหุ้นสินเชื่อที่กำลังอยู่ในช่วง “กำไรฟื้น + กำไรโต + Valuation ยังไม่แพง”
ตัวเลข 6 เดือนแรกปี 2569 ถือว่าน่าสนใจ เพราะกำไรโตประมาณ 34% YoY และเป็นการเติบโตต่อเนื่องจาก Q1 และ Q2
ดังนั้น จุดที่น่าจับตาที่สุดไม่ใช่แค่ว่า NCAP จะปล่อยสินเชื่อได้มากขึ้นหรือไม่ แต่คือกำไรจะโตต่อพร้อมกับการควบคุม NPL ได้หรือไม่
ถ้ากำไรโตต่อ + คุณภาพสินทรัพย์ไม่แย่ลง + ตลาดยอม Re-rate P/E → NCAP มีโอกาสกลับมาโดดเด่นในกลุ่มสินเชื่อ
แต่ถ้า NPL เร่งขึ้น / ต้องตั้งสำรองสูง / Margin ถูกกดดัน ภาพการลงทุนจะเปลี่ยนทันที
มุมมอง: 🟢 เชิงบวกแบบมีเงื่อนไข — หุ้นมีพื้นฐานกำไรสนับสนุน แต่ต้องติดตามคุณภาพสินเชื่ออย่างใกล้ชิด ไม่ควรดูเพียง P/E ต่ำแล้วสรุปว่าถูก
