วิเคราะห์ หุ้น IMH บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ IMH อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม MAI บริการ (Services)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 26 ธ.ค. 2562 | 107.50 | MAI บริการ (Services) | IMH |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
กลุ่ม โรงพยาบาล IMH ประกอบด้วย
(1) โรงพยาบาล อินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ
(2) โรงพยาบาล IMH ธนบุรี
(3) โรงพยาบาล IMH สีลม
(4) โรงพยาบาล IMH แบริ่ง (อยู่ระหว่างการขออนุมัติด้านสิ่งแวดล้อม EIA)
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/2568 01 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/2569 01 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.09 | -0.47 | -0.84 | 0.04 | 0.13 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 01 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/2569 01 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 0.40 | 0.40 | 0.49 | 0.41 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| – | 0.14 | บาท | 25 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.90 | บาท | 27 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของหุ้น IMH (บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน)) ส่วนใหญ่เป็นทรัพย์สินด้านโรงพยาบาล เครื่องมือแพทย์ และระบบสนับสนุนการให้บริการสุขภาพ โดยสามารถแบ่งได้ดังนี้
1) ที่ดิน อาคาร และสิ่งปลูกสร้าง
เป็นสินทรัพย์หลักของธุรกิจโรงพยาบาล ใช้สำหรับรองรับการให้บริการทั้งผู้ป่วยนอก (OPD) และผู้ป่วยใน (IPD)
อาคารโรงพยาบาล IMH สำนักงานใหญ่ (บางแวก)
อาคารของ IMH Thonburi Hospital
อาคารของ IMH Silom Hospital
อาคารสำนักงาน / ศูนย์ตรวจสุขภาพ
พื้นที่ห้องแล็บและห้องตรวจวิเคราะห์
ทรัพย์สินกลุ่มนี้เป็นฐานรายได้ระยะยาว เพราะใช้รองรับการขยายจำนวนผู้ป่วยและบริการใหม่ ๆ
2) เครื่องมือแพทย์และอุปกรณ์ห้องปฏิบัติการ
ถือเป็นหัวใจสำคัญของ IMH เพราะบริษัทมีจุดแข็งด้าน ตรวจสุขภาพ + แล็บ + อาชีวเวชศาสตร์
ตัวอย่างอุปกรณ์สำคัญ:
เครื่องตรวจเลือดอัตโนมัติ
เครื่อง X-Ray / Ultrasound
เครื่อง ECG
เครื่องตรวจสุขภาพเคลื่อนที่ (Mobile Check-up Unit)
อุปกรณ์ตรวจวิเคราะห์ทางห้องปฏิบัติการ
เครื่องตรวจสิ่งแวดล้อมและสารปนเปื้อน
สินทรัพย์ส่วนนี้ช่วยสร้างรายได้จากบริการตรวจสุขภาพองค์กรและงาน Lab Testing
3) ยานพาหนะและหน่วยตรวจสุขภาพเคลื่อนที่
IMH มีบริการตรวจสุขภาพนอกสถานที่ให้กับองค์กรและโรงงานจำนวนมาก
ทรัพย์สินที่เกี่ยวข้อง:
รถ Mobile Clinic
รถตรวจสุขภาพเคลื่อนที่
รถขนส่งอุปกรณ์ทางการแพทย์
จุดนี้เป็นข้อได้เปรียบเหนือโรงพยาบาลทั่วไป เพราะเพิ่มฐานลูกค้า B2B ได้ดี
4) ระบบ IT และซอฟต์แวร์โรงพยาบาล
ใช้บริหารข้อมูลคนไข้และเพิ่มประสิทธิภาพการรักษา
ระบบ HIS (Hospital Information System)
ระบบจัดเก็บผลตรวจ Lab
ระบบฐานข้อมูลผู้ป่วย
ระบบบัญชีและบริหารองค์กร
สินทรัพย์กลุ่มนี้ช่วยลดต้นทุนระยะยาวและเพิ่มความรวดเร็วในการให้บริการ
5) บริษัทย่อยและเงินลงทุน
IMH มีการลงทุนผ่านบริษัทลูกและกิจการโรงพยาบาลในเครือ เช่น
ธุรกิจห้องปฏิบัติการ Lab
ธุรกิจตรวจวัดคุณภาพสิ่งแวดล้อม
โรงพยาบาลในเครือ IMH
เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ที่ช่วยขยายฐานรายได้ของบริษัท
สรุปทรัพย์สินหลักของ IMH
หากมองแบบนักลงทุน VI ทรัพย์สินของ IMH จะเน้น 5 แกนหลัก:
✅ โรงพยาบาลและอาคาร
✅ เครื่องมือแพทย์และแล็บ
✅ Mobile Health Service
✅ ระบบ IT
✅ เงินลงทุนในธุรกิจสุขภาพ
จุดแข็งของ IMH คือ สินทรัพย์ส่วนใหญ่สร้างกระแสเงินสดได้โดยตรง ผ่านบริการรักษา ตรวจสุขภาพ และแล็บ ซึ่งทำให้โมเดลธุรกิจมีทั้งรายได้ประจำ (Recurring Income) และโอกาสเติบโตจากการขยายโรงพยาบาลใหม่ในอนาคต.
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของหุ้น IMH – Intermedical Care and Lab Hospital Public Company Limited (บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน)) ปัจจุบันเน้นธุรกิจโรงพยาบาล, ตรวจสุขภาพ, แล็บ และบริการทางการแพทย์ครบวงจร โดยมีบริษัทในเครือหลักดังนี้
1) บริษัทแม่
Intermedical Care and Lab Hospital Public Company Limited
ธุรกิจหลัก: โรงพยาบาลเอกชน / ตรวจสุขภาพนอกสถานที่ / Occupational Medicine / Lab Diagnostics
รายได้หลักมาจาก:
ตรวจสุขภาพพนักงานองค์กร
บริการตรวจวิเคราะห์ทางห้องปฏิบัติการ
รายได้จากโรงพยาบาลในเครือ
2) บริษัทย่อยในเครือ IMH
🏥 โรงพยาบาล IMH ธนบุรี
IMH Thonburi Hospital
เดิมคือ “โรงพยาบาลประชาพัฒน์”
IMH เข้าซื้อกิจการในปี 2564
เป็นโรงพยาบาลทั่วไป รองรับผู้ป่วย OPD/IPD
🏥 โรงพยาบาล IMH สีลม
IMH Silom Hospital
เดิมคือ “โรงพยาบาลมเหสักข์”
IMH เข้าซื้อกิจการในปี 2566
เจาะตลาดลูกค้าเมือง / ต่างชาติ / Medical Service ระดับพรีเมียม
🧪 บริษัท แอคคิวฟาส แล็บ เซ็นเตอร์ จำกัด
Accufast Lab Center Co., Ltd.
ธุรกิจ:
ตรวจวิเคราะห์ทางห้องปฏิบัติการ
Toxicology
Environmental Testing
Medical Lab Services
เป็นธุรกิจ Back-end ที่ช่วยเสริม Margin ให้กลุ่ม IMH
3) โครงการขยายธุรกิจใหม่
🏥 โรงพยาบาล IMH แบริ่ง
IMH Bearing Hospital
อยู่ระหว่างการพัฒนา / ขออนุมัติ EIA
เป็น Upside สำคัญของ IMH ในอนาคต หากเปิดดำเนินการสำเร็จจะช่วยเพิ่ม Capacity อย่างมีนัยสำคัญ
สรุปโครงสร้างกลุ่ม IMH
กลุ่ม IMH สามารถแบ่งธุรกิจออกเป็น 3 แกนหลัก:
Healthcare Services → โรงพยาบาล
Health Check-up Services → ตรวจสุขภาพองค์กร
Lab & Diagnostic Services → แล็บและวิเคราะห์ผล
จุดเด่นของ IMH คือเป็นหุ้นโรงพยาบาลขนาดกลางที่มีโมเดล Healthcare Ecosystem ครบวงจร ตั้งแต่ตรวจสุขภาพ → วินิจฉัย → รักษา → Follow-up ซึ่งช่วยสร้าง Synergy ภายในกลุ่มได้ค่อนข้างดีครับ.
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจหุ้น IMH หรือ บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน) สามารถแบ่งได้เป็น 7 ประเด็นหลักที่นักลงทุนควรติดตาม:
1) ความเสี่ยงจากการแข่งขันในธุรกิจโรงพยาบาล
ธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนแข่งขันสูงมาก โดยเฉพาะในกรุงเทพฯ และปริมณฑล ทั้งโรงพยาบาลขนาดใหญ่และคลินิกเฉพาะทางต่างแข่งขันด้านราคา บุคลากร และคุณภาพบริการ
IMH แม้มีจุดแข็งด้านอาชีวเวชศาสตร์และตรวจสุขภาพ แต่ยังต้องแข่งขันกับผู้เล่นรายใหญ่ที่มีฐานลูกค้าแข็งแรงกว่า
2) ความเสี่ยงจากการพึ่งพารายได้เฉพาะกลุ่ม
IMH มีรายได้หลักจาก:
ตรวจสุขภาพพนักงานองค์กร
บริการห้องแล็บ
โรงพยาบาลเฉพาะทาง
หากลูกค้าองค์กรลดงบตรวจสุขภาพ หรือภาวะเศรษฐกิจชะลอ อาจกระทบรายได้โดยตรง เพราะรายได้ส่วนนี้ค่อนข้างอิงกับภาคธุรกิจเอกชนสูง
3) ความเสี่ยงจากต้นทุนบุคลากรทางการแพทย์
ธุรกิจโรงพยาบาลมีต้นทุนหลักคือ
แพทย์
พยาบาล
บุคลากรเฉพาะทาง
หากต้นทุนค่าจ้างเพิ่มขึ้น หรือเกิดภาวะขาดแคลนบุคลากร จะกดดันอัตรากำไรทันที โดยเฉพาะโรงพยาบาลขนาดกลางอย่าง IMH
4) ความเสี่ยงจากการขยายธุรกิจและลงทุนเพิ่ม
IMH มีการขยายโรงพยาบาลและธุรกิจในเครืออย่างต่อเนื่อง เช่น IMH ธนบุรี, IMH สีลม และโครงการใหม่ในอนาคต
ความเสี่ยงคือ:
ใช้เงินลงทุนสูง
ระยะเวลาคืนทุนยาว
หากจำนวนผู้ใช้บริการต่ำกว่าคาด อาจกระทบกำไรและกระแสเงินสด
5) ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและใบอนุญาต
ธุรกิจโรงพยาบาลถูกกำกับโดยหน่วยงานรัฐอย่างเข้มงวด เช่น
กระทรวงสาธารณสุข
สำนักงานประกันสังคม
มาตรฐานห้องปฏิบัติการ
หากมีการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ อาจเพิ่มต้นทุนหรือจำกัดการดำเนินธุรกิจ
6) ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจ
แม้ธุรกิจสุขภาพเป็น Defensive Stock แต่รายได้บางส่วนของ IMH มาจากบริการที่ลูกค้าสามารถเลื่อนใช้ได้ เช่น:
ตรวจสุขภาพประจำปี
โปรแกรมสุขภาพ
ตรวจเชิงป้องกัน
หากเศรษฐกิจอ่อนตัว รายได้ส่วนนี้อาจชะลอลง
7) ความเสี่ยงด้านหนี้สินและสภาพคล่อง
หากบริษัทขยายกิจการเร็วเกินไปด้วยการกู้เงิน อาจทำให้:
D/E สูงขึ้น
ภาระดอกเบี้ยเพิ่ม
กำไรสุทธิลดลง
นักลงทุนควรจับตางบการเงิน โดยเฉพาะ:
หนี้สินรวม
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
ความสามารถทำกำไร
สรุป
หุ้น IMH มีจุดเด่นในธุรกิจ Healthcare และบริการเฉพาะทาง ซึ่งถือเป็นธุรกิจที่มีแนวโน้มเติบโตตามสังคมสูงวัย
แต่ความเสี่ยงหลักอยู่ที่:
✅ การแข่งขันสูง
✅ ต้นทุนบุคลากร
✅ ความเสี่ยงจากการขยายกิจการ
✅ การพึ่งพารายได้จากลูกค้าองค์กร
สำหรับนักลงทุนสาย VI แนะนำให้ติดตาม อัตรากำไรสุทธิ (Net Margin), การเติบโตของรายได้ และหนี้สิน เป็นพิเศษครับ
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 18 มี.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | ดร. สิทธิวัตน์ กำกัดวงษ์ | 73,185,300 | 30.88 |
| 2 | น.ส. ปรมาภรณ์ ปวโรจน์กิจ | 32,134,800 | 13.56 |
| 3 | นาย เสถียร พรยืนยง | 28,990,500 | 12.23 |
| 4 | บริษัท บีเคไอ โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) | 23,000,000 | 9.70 |
| 5 | นาง วรรณวิมล กำกัดวงษ์ | 11,781,000 | 4.97 |
| 6 | นาง กานดา พรยืนยง | 11,349,200 | 4.79 |
| 7 | MISS VIMALA SGULBOONRASI | 6,463,400 | 2.73 |
| 8 | นาย ธเนศ อังคสกุลเกียรติ | 6,056,200 | 2.56 |
| 9 | นาง ภาวนา อัจฉราวรรณ | 2,542,300 | 1.07 |
| 10 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 2,348,092 | 0.99 |
| 11 | นาย สุวิทย์ ศีลประชาวงศ์ | 1,755,000 | 0.74 |
| 12 | นาง อัจฉรา อังคสกุลเกียรติ | 1,500,000 | 0.63 |
| 13 | นาย วรพจน์ กันตพิพัฒน์ | 1,482,900 | 0.63 |
| 14 | นาย เด่นดนัย หุตะจูฑะ | 1,216,400 | 0.51 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ธนวรรธน์ พลวิชัย | ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย สิทธิวัตน์ กำกัดวงษ์ | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ |
| 3 | นาย ธิบดี มังคะลี | กรรมการ |
| 4 | นางสาว ปรมาภรณ์ ปวโรจน์กิจ | กรรมการ |
| 5 | นาย สุขุม กาญจนพิมาย | กรรมการ |
| 6 | นางสาว ทิวาพร กัณฑาสุวรรณ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 7 | นาย บูณยฤทธิ์ กัลยาณมิตร | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 8 | นาย วโรกาส ตาปสนันทน์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของหุ้น IMH – บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน) สามารถแบ่งตามช่วงการเติบโตของธุรกิจได้ดังนี้
1) จุดเริ่มต้นธุรกิจ (ปี 2537–2553)
เริ่มต้นจากธุรกิจตรวจสุขภาพนอกสถานที่ (Mobile Check-up)
ให้บริการตรวจสุขภาพพนักงานตามโรงงานและสถานประกอบการ
จุดแข็งคือการเจาะตลาด ตรวจสุขภาพเชิงป้องกัน (Preventive Healthcare) ซึ่งมีความต้องการต่อเนื่อง
ถือเป็นฐานรายได้แรกของ IMH และเป็นรากฐานสำคัญของบริษัท
2) ขยายสู่ธุรกิจ Lab เต็มรูปแบบ (ปี 2549)
ก่อตั้ง Accufast Lab Center
ให้บริการตรวจวิเคราะห์ทางห้องปฏิบัติการ
ครอบคลุม:
เทคนิคการแพทย์
พิษวิทยา
ตรวจสิ่งแวดล้อม
จุดนี้ทำให้ IMH เปลี่ยนจากธุรกิจตรวจสุขภาพทั่วไป → สู่ Healthcare Services แบบครบวงจร
3) ยกระดับเป็นโรงพยาบาล (ปี 2554)
ได้รับอนุญาตเป็นโรงพยาบาลอย่างเป็นทางการ
ได้มาตรฐาน ISO 9001
ถือเป็นการเปลี่ยนจาก “ผู้ให้บริการตรวจสุขภาพ” → “ผู้ให้บริการทางการแพทย์เต็มรูปแบบ”
นี่คือก้าวสำคัญที่ทำให้บริษัทมี Upside สูงขึ้นในระยะยาว
4) เข้าตลาดหุ้น mai (ปี 2562)
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai
ใช้ชื่อย่อหุ้น IMH
ข้อดีหลังเข้าตลาด:
ระดมทุนได้มากขึ้น
เพิ่มความน่าเชื่อถือ
พร้อมขยายธุรกิจเชิงรุก
เป็น Turning Point ของบริษัทอย่างชัดเจน
5) เติบโตแรงจาก COVID-19 (ปี 2563–2565)
IMH ได้อานิสงส์มหาศาลจาก:
ตรวจ COVID
RT-PCR
Hospitel
Home Isolation
รายได้และกำไรเติบโตแบบก้าวกระโดดในช่วงนี้
ถือเป็นช่วง Golden Period ของบริษัท
แต่หลัง COVID คลี่คลาย ตลาดก็จับตาว่า IMH จะโตต่ออย่างไรหลังรายได้พิเศษหายไป
6) ซื้อกิจการโรงพยาบาล IMH ธนบุรี (ปี 2564)
IMH เข้าซื้อ โรงพยาบาลประชาพัฒน์
และรีแบรนด์เป็น IMH Thonburi Hospital
ผลบวก:
เพิ่มจำนวนเตียง
เพิ่มรายได้จากผู้ป่วยใน (IPD)
เพิ่มรายได้ประกันสังคม
ดีลนี้ทำให้รายได้ Recurring เพิ่มขึ้นมาก
7) ซื้อกิจการโรงพยาบาล IMH สีลม (ปี 2566)
เข้าซื้อ โรงพยาบาลมเหสักข์
และเปลี่ยนชื่อเป็น IMH Silom Hospital
จุดเด่น:
ทำเล CBD
เจาะลูกค้ากำลังซื้อสูง
ขยายฐานลูกค้าต่างชาติ
ช่วยยกระดับบริษัทจากโรงพยาบาลชุมชน → สู่โรงพยาบาลเมืองระดับพรีเมียม
8) แผนขยาย IMH Bearing
ปัจจุบัน IMH มีแผนขยาย IMH Bearing
หากเปิดดำเนินการเต็มรูปแบบได้ จะช่วย:
เพิ่ม Capacity
รองรับผู้ป่วยเพิ่ม
ขยายฐานรายได้ระยะยาว
ตลาดมองเป็น New S-Curve ตัวใหม่ของ IMH
สรุปพัฒนาการสำคัญของ IMH
✔ เริ่มจากธุรกิจตรวจสุขภาพ
✔ ขยายสู่ Lab และโรงพยาบาล
✔ เข้าตลาด mai
✔ โตแรงจาก COVID
✔ ซื้อกิจการโรงพยาบาลต่อเนื่อง
✔ กำลังขยาย Healthcare Ecosystem
มุมมองนักลงทุน:
IMH อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านจาก
หุ้นเติบโตจาก COVID → หุ้นโรงพยาบาลขยายเครือ
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2567) | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2568) | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 73.60 | 18.94 | 28.64 | 12.65 | 9.97 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 87.93 | 68.28 | 45.63 | 63.30 | 36.23 |
| สินค้าคงเหลือ | 20.89 | 19.58 | 22.96 | 22.13 | 23.62 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 541.23 | 376.44 | 220.32 | 428.15 | 227.61 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 743.48 | 757.22 | 754.48 | 753.54 | 747.75 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 1,672.04 | 1,912.45 | 1,880.62 | 1,669.17 | 1,865.28 |
| รวมสินทรัพย์ | 2,213.27 | 2,288.89 | 2,100.94 | 2,097.31 | 2,092.89 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | 31.07 | 11.06 | 21.07 | 11.04 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 149.15 | 194.43 | 283.11 | 217.12 | 273.12 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 134.55 | 660.16 | 211.06 | 580.77 | 224.24 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 324.31 | 934.27 | 552.33 | 874.80 | 560.73 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 980.98 | 593.76 | 933.93 | 378.51 | 889.17 |
| รวมหนี้สิน | 1,305.29 | 1,528.04 | 1,486.27 | 1,253.31 | 1,449.90 |
| ทุนจดทะเบียน | 107.50 | 107.50 | 172.00 | 107.50 | 172.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 107.50 | 107.50 | 118.50 | 107.50 | 118.50 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 262.69 | 262.69 | 299.56 | 262.69 | 299.56 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 449.04 | 326.20 | 124.75 | 389.20 | 154.42 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | 13.26 | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 0.00 | 0.00 | – | 0.00 | – |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | 0.00 | 0.00 | – | 0.00 | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 819.23 | 683.13 | 542.80 | 759.39 | 572.47 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 88.75 | 77.73 | 71.87 | 84.62 | 70.52 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2567) | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2568) | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 669.61 | 756.05 | 754.92 | 214.73 | 219.68 |
| รายได้อื่น | 7.04 | 7.16 | 8.64 | 4.17 | 2.74 |
| รวมรายได้ | 676.65 | 763.21 | 763.56 | 218.91 | 222.43 |
| ต้นทุน | 430.68 | 618.13 | 653.26 | 158.22 | 139.92 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 143.73 | 152.53 | 148.45 | 37.44 | 33.14 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 609.43 | 770.66 | 801.71 | 195.66 | 172.58 |
| EBITDA | 113.31 | 14.72 | -70.34 | 35.14 | 63.32 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 46.08 | 59.83 | 55.81 | 11.90 | 13.48 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 67.23 | -45.11 | -126.15 | 23.24 | 49.84 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 19.09 | -99.78 | -188.69 | 8.80 | 29.67 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.09 | -0.47 | -0.84 | 0.04 | 0.13 |
งบกระแสเงินสด
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2567) | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2568) | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 95.13 | 121.49 | 146.93 | 55.58 | 31.39 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -901.06 | -69.14 | -23.59 | -9.57 | -2.66 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 726.32 | -107.01 | -113.63 | -52.30 | -47.41 |
| เงินสดสุทธิ | -79.62 | -54.66 | 9.70 | -6.28 | -18.67 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
ปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567งบปรับปรุง (31 ธ.ค. 2568) | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 9.68 | 13.26 | 11.62 | 15.27 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 37.71 | 27.54 | 31.40 | 23.90 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 30.55 | 30.71 | 29.98 | 27.76 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 11.95 | 11.88 | 12.17 | 13.15 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 3.60 | 2.74 | 3.71 | 2.59 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 101.44 | 133.41 | 98.49 | 140.91 |
| วงจรเงินสด (วัน) | -51.79 | -93.99 | -54.92 | -103.85 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
วิเคราะห์กราฟเทคนิคหุ้น IMH – Intermedical Care and Lab Hospital Public Company Limited (บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน))
ราคาปัจจุบัน: ~2.94 บาท
แนวโน้มหลัก: Sideway Down / เริ่มมีสัญญาณฟื้นตัวระยะสั้น
📉 ภาพรวม Technical
1) Trend Analysis
ราคาปัจจุบันยัง ต่ำกว่าเส้น MA200 → ภาพใหญ่ยังเป็น ขาลง
ราคาเริ่มยืนใกล้ MA50 แถว 3.00–3.02
ถ้ายืนเหนือ 3.00 ได้มั่นคง มีโอกาสเกิด Technical Rebound
มุมมอง
ระยะสั้น: Neutral → Bullish เล็กน้อย
ระยะกลาง: Bearish
ระยะยาว: ยังไม่กลับตัวชัดเจน
📊 Indicator สำคัญ
RSI
RSI ล่าสุด ~43–53
อยู่โซนกลาง ไม่ Overbought / Oversold
แปลว่า:
แรงขายเริ่มลดลง
แต่แรงซื้อยังไม่แข็งแรงมาก
สัญญาณบวก: ถ้า RSI > 55 จะเริ่มเป็นขาขึ้นชัด
MACD
(อิงจากพฤติกรรมราคา)
MACD มีแนวโน้มฟื้นตัวจากโซนต่ำ
ถ้าเกิด Golden Cross = Buy Signal ระยะสั้น
Volume
Volume ยังบาง
หุ้นต้องการ “Volume Breakout” เพื่อยืนยันรอบขึ้น
จุดสำคัญ:
ถ้าราคาขึ้นแต่ Volume ไม่มา → ระวัง False Break
🎯 แนวรับ – แนวต้าน
แนวรับสำคัญ
2.90 บาท
2.84 บาท (Low เดิม / Strong Support)
แนวต้านสำคัญ
3.05 บาท
3.20 บาท
3.50 บาท (Major Resistance)
Scenario การเล่น
กรณี Bullish
ถ้าผ่าน 3.05 บาท พร้อม Volume สูง
→ มีลุ้นขึ้นทดสอบ:
3.20
3.50
กรณี Bearish
ถ้าหลุด 2.90 บาท
→ เสี่ยงลงหา 2.84 / 2.70
กลยุทธ์เทคนิค
นักลงทุนสาย Swing Trade
Buy on Breakout > 3.05
Target: 3.20 / 3.50
Stop Loss: < 2.90
นักลงทุนสาย VI / ถือยาว
รอให้ราคากลับเหนือ MA200 ก่อน
หรือรอการ Turnaround ของกำไรบริษัท
🔥 สรุปแบบสั้น
IMH ตอนนี้อยู่ในช่วง สะสมกำลัง
ยังไม่ใช่ขาขึ้นเต็มตัว
แต่เริ่มเห็นแรงขายอ่อนลง
จุดวัดสำคัญคือ 3.05 บาท
ผ่าน = ลุ้นวิ่งรอบใหม่ 🚀
ไม่ผ่าน = Sideway ต่อ / อ่อนตัวลง
หุ้นตัวนี้เหมาะกับสาย เก็งกำไรตามจังหวะเทคนิค มากกว่าถือยาวในตอนนี้.
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น IMH — บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน)
IMH เป็นหุ้นโรงพยาบาลขนาดเล็กในตลาด MAI ที่น่าสนใจ เพราะไม่ได้พึ่งรายได้จาก “ผู้ป่วยทั่วไป” เพียงอย่างเดียว แต่มีจุดแข็งในธุรกิจ ตรวจสุขภาพเชิงป้องกัน + Lab + โรงพยาบาลเฉพาะทาง ซึ่งทำให้โมเดลธุรกิจแตกต่างจากหุ้นโรงพยาบาลรายใหญ่ในตลาดอย่างชัดเจน
ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
ชื่อย่อหุ้น: IMH
ตลาด: mai
กลุ่มธุรกิจ: บริการ / โรงพยาบาล
IPO: 26 ธ.ค. 2562
ราคาล่าสุด: ประมาณ 2.94 บาท
Market Cap: ราว 700 ล้านบาท
ธุรกิจหลักของ IMH
IMH ดำเนินธุรกิจการแพทย์ครบวงจรผ่าน 3 แกนหลัก
1) ตรวจสุขภาพนอกสถานที่ (Mobile Check-up)
จุดแข็งดั้งเดิมของบริษัท
ตรวจสุขภาพพนักงานบริษัท
ตรวจสุขภาพก่อนเข้าทำงาน
อาชีวเวชศาสตร์
รายได้ส่วนนี้มีความสม่ำเสมอ เพราะลูกค้าส่วนใหญ่เป็นองค์กร
2) ธุรกิจ Lab / ห้องปฏิบัติการ
ผ่านบริษัทลูก Accufast Lab Center
ตรวจวิเคราะห์ทางการแพทย์
Toxicology
ตรวจสิ่งแวดล้อม
ธุรกิจนี้ Margin ค่อนข้างดีเมื่อ Scale เพิ่ม
3) โรงพยาบาลในเครือ
IMH ธนบุรี
IMH สีลม
IMH แบริ่ง (อยู่ระหว่างขยาย)
จุดแข็งของ IMH
- รายได้หลายทาง
ไม่พึ่ง OPD/IPD อย่างเดียว
มีทั้ง
ตรวจสุขภาพองค์กร
Lab
โรงพยาบาล
ช่วยลดความผันผวน - ธุรกิจเติบโตจาก M&A
IMH ใช้วิธีซื้อโรงพยาบาลเข้าพอร์ต
ทำให้ขยายขนาดเร็วกว่าเริ่มสร้างใหม่ - อยู่ในธีม Healthcare Growth
Healthcare ยังเป็น Mega Trend
จาก
สังคมผู้สูงอายุ
Medical Tourism
การดูแลสุขภาพเชิงป้องกัน
จุดที่ต้องระวัง - ขนาดบริษัทยังเล็ก
Market Cap ยังไม่ใหญ่
ทำให้สภาพคล่องหุ้นต่ำกว่าหุ้นโรงพยาบาลใหญ่ - ภาระต้นทุนสูง
ธุรกิจโรงพยาบาลใช้ต้นทุนมาก
บุคลากร
เครื่องมือแพทย์
ค่าเสื่อม
หาก Utilization ยังไม่สูง Margin จะถูกกดดัน - ความเสี่ยงจากการขยายกิจการ
การซื้อกิจการเร็ว = โอกาสโตเร็ว
แต่ก็เสี่ยงเรื่อง
Integration
Cash flow
หนี้สิน
มุมมองด้านการเติบโต
Catalyst ที่น่าจับตา:
การเติบโตของ IMH สีลม
Expansion ของ IMH แบริ่ง
Medical Tourism
ลูกค้าองค์กรเพิ่มขึ้น
ถ้าบริษัทเพิ่ม Occupancy Rate ได้ดี
กำไรมีโอกาสโตแบบก้าวกระโดด
มุมมองการลงทุน
นักลงทุนสายเติบโต (Growth)
น่าสนใจ หากเชื่อในการขยายเครือโรงพยาบาล
นักลงทุนสาย VI
ต้องดูเพิ่ม:
กำไรสุทธิ
ROE
Debt
Valuation เทียบ PE/PBV
สรุป
IMH เป็นหุ้นโรงพยาบาลไซซ์เล็กที่มี Story การเติบโตชัด
จุดเด่นคือ ธุรกิจตรวจสุขภาพ + Lab + โรงพยาบาล
Upside = หากขยายโรงพยาบาลสำเร็จ กำไรโตแรง
Downside = ต้นทุนสูง และความเสี่ยงจากการลงทุนขยายตัว
เหมาะกับนักลงทุนที่รับความผันผวนได้ และมองการเติบโตระยะกลางถึงยาว
ถ้ากำไรเริ่ม Turnaround ชัด หุ้นตัวนี้อาจกลับมาอยู่ในเรดาร์ของตลาดอีกครั้ง 🚀
หุ้นโรงพยาบาลเล็ก…แต่ Story ไม่เล็ก! IMH กำลังซ่อนอะไรไว้? 🚨
หุ้นเล็ก Market Cap แค่ 700 ล้าน…
แต่ธุรกิจกลับอยู่ในธีม Healthcare Mega Trend
ทั้ง “ตรวจสุขภาพ + Lab + โรงพยาบาล”
นี่อาจเป็นหุ้นเล็กที่กำลังรอวันปลุกกระแสครั้งใหญ่! 🔥
📌 วิเคราะห์หุ้น IMH — บริษัท โรงพยาบาลอินเตอร์เมดิคัล แคร์ แอนด์ แล็บ จำกัด (มหาชน)
IMH ไม่ใช่หุ้นโรงพยาบาลทั่วไป!
เพราะบริษัทไม่ได้พึ่งรายได้จากคนไข้ OPD/IPD เพียงอย่างเดียว
แต่มีโมเดลธุรกิจที่แตกต่าง ด้วย 3 ธุรกิจหลัก
✅ ตรวจสุขภาพนอกสถานที่ (Mobile Check-up)
✅ ธุรกิจ Lab / ห้องปฏิบัติการ
✅ โรงพยาบาลในเครือ
นี่คือจุดแข็งที่ทำให้ IMH มี “หลายแหล่งรายได้”
ช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งธุรกิจเดียว
🔥 จุดเด่นที่น่าจับตา
✔ รายได้หลายทาง ลดความผันผวน
✔ เติบโตผ่าน M&A ขยายเร็ว
✔ อยู่ในธีม Healthcare Growth ระยะยาว
ได้อานิสงส์จาก
สังคมผู้สูงอายุ
การดูแลสุขภาพเชิงป้องกัน
Medical Tourism
หากขยายได้ตามแผน… Upside อาจเปิดกว้างกว่าที่ตลาดคิด!
⚠ แต่ต้องระวัง!
❌ บริษัทขนาดเล็ก สภาพคล่องไม่สูง
❌ ธุรกิจโรงพยาบาลต้นทุนสูง
❌ การขยายกิจการเร็ว มีความเสี่ยงเรื่องหนี้และ Cash Flow
นี่คือหุ้นที่ “โตได้แรง”
แต่ก็ “ผันผวนแรง” เช่นกัน
🎯 Catalyst สำคัญที่ต้องจับตา
- การเติบโตของ IMH สีลม
- Expansion ของ IMH แบริ่ง
- ลูกค้าองค์กรเพิ่ม
- Medical Tourism ฟื้นตัว
ถ้า Occupancy Rate ขึ้นแรงเมื่อไร…
กำไรมีโอกาส Turnaround แบบก้าวกระโดด 🚀
📊 มุมมองการลงทุน
💎 สาย VI
ต้องดูเพิ่มเรื่อง
กำไรสุทธิ
ROE
Debt
PE / PBV
📈 สายเทรด
หุ้นตัวนี้เหมาะกับการเล่น “ตามจังหวะเทคนิค”
มากกว่าถือยาวในช่วงนี้
🔥 สรุปสั้น ๆ
IMH คือหุ้นโรงพยาบาลไซซ์เล็กที่มี Story ชัด
จุดเด่น = ตรวจสุขภาพ + Lab + โรงพยาบาล
Upside → ถ้าขยายสำเร็จ กำไรโตแรง
Downside → ต้นทุนสูง + ความเสี่ยงจากการลงทุน
คำถามคือ…
นี่คือ “หุ้นเล็กก่อนโต”
หรือแค่ “Story ที่ยังต้องพิสูจน์”? 👀
จับตาให้ดี…
ถ้ากำไรเริ่มฟื้นชัด หุ้นตัวนี้อาจกลับมาเป็นเป้าสายเก็งกำไรอีกครั้ง! 🚀
