วิเคราะห์ หุ้น GGC บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ GGC อยู่ในหมวดธุรกิจ ปิโตรเคมีและเคมีภัณฑ์ (Petrochemicals & Chemicals) เป็นส่วนของกลุ่ม สินค้าอุตสาหกรรม (Industrials)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 02 พ.ค. 2560 | 9,724.83 | ปิโตรเคมีและเคมีภัณฑ์ (Petrochemicals & Chemicals) | GGC |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
บริษัทประกอบธุรกิจผลิตภัณฑ์เคมีเพื่อสิ่งแวดล้อม โดยมีผลิตภัณฑ์ คือ เมทิลเอสเทอร์ แฟตตี้แอลกอฮอล์ กลีเซอรีนบริสุทธิ์ และผลิตภัณฑ์พลอยได้หลายประเภท
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายปันผล
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของ GGC
บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ GGC เป็นผู้ผลิตเคมีภัณฑ์เพื่อสิ่งแวดล้อมและโอเลโอเคมิคอล โดยสินทรัพย์หลักของบริษัทจึงเป็น โรงงานผลิต เครื่องจักร ระบบสาธารณูปโภค และเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจชีวภาพและพลังงานชีวภาพ
- โรงงานผลิตเมทิลเอสเทอร์ (Methyl Ester)
ถือเป็นสินทรัพย์หลักของ GGC สำหรับธุรกิจไบโอดีเซล/โอเลโอเคมิคอล โดยมีโรงงาน 2 แห่ง
Methyl Ester Plant 1 กำลังการผลิตประมาณ 300,000 ตัน/ปี
Methyl Ester Plant 2 กำลังการผลิตประมาณ 200,000 ตัน/ปี
รวมกำลังการผลิตประมาณ 500,000 ตัน/ปี
เมทิลเอสเทอร์ หรือ B100 ใช้เป็นส่วนผสมในการผลิตไบโอดีเซล และเป็นหนึ่งในผลิตภัณฑ์หลักของบริษัท - โรงงานผลิต Fatty Alcohol
GGC มีโรงงานผลิต Fatty Alcohol กำลังการผลิตประมาณ 100,000 ตัน/ปี
ผลิตภัณฑ์นี้เป็นวัตถุดิบสำคัญสำหรับอุตสาหกรรม เช่น
เครื่องสำอาง
ผลิตภัณฑ์ดูแลร่างกาย
สารลดแรงตึงผิว
ผงซักฟอก
เภสัชภัณฑ์
สารเคมีอุตสาหกรรม
โรงงานดังกล่าวจึงเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยให้ GGC สามารถผลิตสินค้าที่มีมูลค่าเพิ่มมากกว่าเมทิลเอสเทอร์เพียงอย่างเดียว - โรงงานผลิต Refined Glycerine
GGC มีโรงงาน Glycerine Plant 1 และ Plant 2 รวมกำลังการผลิตประมาณ 51,000 ตัน/ปี
Refined Glycerine เป็นผลิตภัณฑ์ที่ใช้ในอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง อาหาร และเภสัชกรรม ทำให้เป็นอีกหนึ่งสินทรัพย์ที่สนับสนุนการกระจายผลิตภัณฑ์ของบริษัท - ฐานการผลิตและโครงสร้างพื้นฐานโรงงาน
ฐานการผลิตหลักของ GGC อยู่ในพื้นที่อุตสาหกรรมสำคัญของภาคตะวันออก ได้แก่
WHA Eastern Industrial Estate (มาบตาพุด) จังหวัดระยอง
Thai Eastern Industrial Estate จังหวัดชลบุรี
ทำให้บริษัทมีโครงสร้างพื้นฐานด้านการผลิตและโลจิสติกส์ที่เชื่อมโยงกับระบบอุตสาหกรรมปิโตรเคมีและเคมีภัณฑ์ของภาคตะวันออก - เครื่องจักรและอุปกรณ์การผลิต
นอกจากตัวโรงงานแล้ว สินทรัพย์ที่สำคัญคือ
เครื่องจักรผลิตโอเลโอเคมิคอล
ระบบกลั่นและแยกสาร
ระบบควบคุมกระบวนการผลิต
ถังเก็บวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์
ระบบท่อและระบบขนส่งภายในโรงงาน
ระบบสาธารณูปโภค เช่น ไอน้ำ น้ำ และไฟฟ้า
อุปกรณ์ด้านความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม
ในเชิงบัญชี ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ (Net Property, Plant and Equipment) ของ GGC ณ สิ้นปี 2568 อยู่ประมาณ 3.77 พันล้านบาท ขณะที่มูลค่าก่อนหักค่าเสื่อมราคาอยู่ประมาณ 11.59 พันล้านบาท - เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า
สินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ของ GGC ไม่ได้มีเฉพาะโรงงานที่บริษัทถือครองโดยตรง แต่ยังรวมถึง เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า
Thai Ethoxylate Co., Ltd. (TEX)
GGC ถือหุ้น 50% ร่วมกับ BASF โดยผลิต Fatty Alcohol Ethoxylates ซึ่งเป็นการต่อยอดจาก Fatty Alcohol ทำให้ GGC สามารถเชื่อมต่อห่วงโซ่คุณค่าจากวัตถุดิบไปสู่ผลิตภัณฑ์ปลายน้ำมากขึ้น
ณ สิ้นปี 2568 เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า TEX ตามวิธีส่วนได้เสียอยู่ประมาณ 806 ล้านบาท ในระดับงบการเงินรวม - Nakhonsawan Biocomplex (NBC)
อีกหนึ่งสินทรัพย์เชิงยุทธศาสตร์คือการลงทุนผ่าน GGC KTIS Bioindustrial (GKBI) ซึ่งเป็นกิจการร่วมทุนระหว่าง GGC และ KTIS
โครงการ NBC ในจังหวัดนครสวรรค์มีโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ ได้แก่
โรงงานหีบอ้อยและผลิตน้ำอ้อย/ไซรัป กำลังการผลิต 2.4 ล้านตันอ้อย/ปี
โรงงานเอทานอล กำลังการผลิตประมาณ 186 ล้านลิตร/ปี
โรงไฟฟ้าชีวมวล 85 MW
ระบบผลิตไอน้ำประมาณ 475 ตัน/ชั่วโมง
โครงการนี้มีความสำคัญต่อการต่อยอด GGC จากธุรกิจโอเลโอเคมิคอลไปสู่ Bio-Energy และ Biochemicals มากขึ้น
สรุปสินทรัพย์สำคัญของ GGC
| สินทรัพย์ | รายละเอียด | ความสำคัญ |
|---|---|---|
| โรงงาน Methyl Ester | 300,000 + 200,000 ตัน/ปี | ธุรกิจ B100/ไบโอดีเซล |
| โรงงาน Fatty Alcohol | 100,000 ตัน/ปี | วัตถุดิบเครื่องสำอาง/สารลดแรงตึงผิว |
| โรงงาน Refined Glycerine | 51,000 ตัน/ปี | อาหาร เครื่องสำอาง เภสัชกรรม |
| เครื่องจักรและระบบผลิต | โรงงานและระบบสาธารณูปโภค | หัวใจของการผลิต |
| ฐานการผลิตระยอง | WHA Eastern Industrial Estate | ศูนย์กลางโอเลโอเคมิคอล |
| ฐานการผลิตชลบุรี | Thai Eastern Industrial Estate | สนับสนุนการผลิต |
| เงินลงทุน TEX | ถือ 50% | ต่อยอด Fatty Alcohol |
| NBC/GKBI | ร่วมทุนกับ KTIS | Bio-Energy/Biochemicals |
มุมมองสำหรับนักลงทุน: จุดเด่นของ GGC คือมี สินทรัพย์การผลิตจริงและห่วงโซ่ธุรกิจที่เชื่อมโยงกับวัตถุดิบชีวภาพ โดยเฉพาะ Methyl Ester, Fatty Alcohol และ Glycerine ขณะที่การลงทุนใน TEX ช่วยเพิ่มการต่อยอดผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจมีลักษณะ ใช้เงินลงทุนและสินทรัพย์โรงงานสูง ดังนั้นประสิทธิภาพการใช้กำลังการผลิต ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ และราคาวัตถุดิบ เช่น น้ำมันปาล์ม มีผลต่อผลตอบแทนจากสินทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ในงบปี 2568 เงินลงทุนใน GKBI ถูกปรับลดจนไม่เหลือมูลค่าตามวิธีส่วนได้เสียในงบรวม เนื่องจากการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุน ขณะที่ TEX ยังคงเป็นเงินลงทุนในกิจการร่วมค้าที่มีมูลค่าอยู่
กลุ่มบริษัทในเครือ
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ข้อพิพาท ทางกฏหมายที่ส่งผลกระทบต่อบริษัท เงื่อนไขและสัญญาต่างๆ ที่ส่งผลต่อบริษัท ความเสี่ยงของบริษัท
ความเสี่ยงจะมี 2 ส่วนคือ
- การประกอบธุรกิจและผลการดำเนินงาน
- การขับเคลื่อนธุรกิจเพื่อความยั่งยืน
ความเสี่ยงต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทหรือกลุ่มบริษัทในปัจจุบันที่ครอบคลุมประเด็นสิ่งแวดล้อมและสังคม
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
6. พัฒนาการที่สำคัญ
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
งบกระแสเงินสด
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
**** อยู่ระหว่างการจัดเตรียมข้อมูล ****
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
การวิเคราะห์กราฟเทคนิค (Technical Analysis) คือวิธีการศึกษาข้อมูลราคาหลักทรัพย์ในอดีต โดยเฉพาะราคาปิด ปริมาณการซื้อขาย และรูปแบบกราฟ เพื่อ คาดการณ์แนวโน้มราคาในอนาคต ซึ่งเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับนักลงทุนและนักเก็งกำไร วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์กราฟเทคนิค เพื่อหาจุดซื้อ-จุดขายที่เหมาะสม ระบุช่วงเวลาที่ควรเข้าซื้อ (Buy Signal) หรือขายทำกำไร/ตัดขาดทุน (Sell Signal) เพื่อจับจังหวะของแนวโน้มราคา (Trend) วิเคราะห์ว่าแนวโน้มเป็นขาขึ้น (Uptrend), ขาลง (Downtrend), หรือ Sideway เพื่อระบุระดับแนวรับ/แนวต้าน แนวรับ: ราคาที่มีโอกาสเด้งขึ้น แนวต้าน: ราคาที่มีแนวโน้มยากจะผ่านไปได้ เพื่อยืนยันหรือหาสัญญาณกลับตัว (Reversal) ใช้รูปแบบกราฟ เช่น Double Top, Head and Shoulders
เครื่องมือที่ใช้บ่อย MA
เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Average) ช่วยกรองสัญญาณรบกวนระยะสั้น ดูแนวโน้มราคาระยะยาว เช่น MA5, MA20, MA200 บ่งชี้ทิศทางและแรงของแนวโน้ม Volume / ปริมาณการซื้อขาย
ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI)
วัดภาวะ “ซื้อมากเกินไป” หรือ “ขายมากเกินไป”RSI > 70 = Overbought, RSI < 30 = Oversold
MACD (Moving Average Convergence Divergence)
ช่วยยืนยันความแข็งแกร่งของแนวโน้ม รูปแบบกราฟ (Chart Patterns) เช่น Cup & Handle, Triangle, Flag, Head & Shoulders
การวิเคราะห์ทางเทคนิค ไม่ได้พยากรณ์อนาคตแน่นอน แต่ช่วยเพิ่ม “โอกาส” ในการตัดสินใจ ควรใช้ร่วมกับ การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน (Fundamental Analysis) เพื่อประสิทธิภาพสูงสุด ทางทีมงานไม่ได้นำเสนอในส่วนนี้ แต่ก่อนที่ผู้ลงทุนหุ้นตัวใดก็ตามที่ ได้วิเคราะห์ ปัจจัยพื้นฐาน มาทุกข้อแล้วเวลาจะเข้าลงทุนหุ้นตัวไหนก็ตามควรมีการวิเคราะห์ กราฟเทคนิค หรือ Technical analysis ก่อนทุกครั้งเพื่อจะได้ไม่เสียโอกาสในการลงทุน.
9. สรุปผลการวิเคราะห์
🚨 GGC กำลัง “เปลี่ยนเกม” หรือยัง? หุ้น Turnaround ที่สายเทคนิคต้องจับตา!
🔥 จากขาดทุน → กลับมากำไร!
🔥 EBITDA ฟื้น!
🔥 ธุรกิจ Fatty Alcohols เริ่มส่งสัญญาณบวก!
🔥 Green Chemical + High Value Products กำลังกลายเป็น Catalyst สำคัญ!
แต่คำถามคือ…
“การฟื้นตัวครั้งนี้ จะเปลี่ยนเป็นโมเมนตัมรอบใหม่ของราคาหุ้นได้หรือไม่?” 📈
นี่คือจุดที่ต้องจับตา GGC — บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน)
บริษัทในกลุ่ม PTTGC ที่ทำธุรกิจ Oleochemical และ Bio-based Chemical ทั้ง Methyl Ester (B100), Fatty Alcohols และ Refined Glycerine พร้อมเดินหน้าผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูง
📊 ตัวเลขที่เริ่มส่งสัญญาณ!
Q1/2569
รายได้ 5,489 ล้านบาท โต +6% YoY
Adjusted EBITDA 169 ล้านบาท โต +9% YoY
กำไรสุทธิ 96 ล้านบาท
⚡ จุดที่ตลาดต้องจับตา!
ปี 2568 GGC ยังขาดทุนสุทธิ 684 ล้านบาท
แต่ Q1/2569…
“กลับมากำไรแล้ว!”
นี่อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของ Earnings Recovery
หรืออาจกลายเป็นเพียง Technical Rebound หากกำไรไม่สามารถเดินหน้าต่อได้
🎯 THESIS ที่ต้องจับตา
Fatty Alcohol ฟื้นตัว
⬇️
Margin ดีขึ้น
⬇️
กำไรกลับมา
⬇️
HVP เพิ่มขึ้น
⬇️
คุณภาพกำไรดีขึ้น
⬇️
🚀 ตลาดอาจเริ่ม Re-rating
นี่คือ Story ที่ทำให้ GGC กลายเป็นหุ้นที่ต้องใส่ไว้ใน Watchlist!
📈 สายเทคนิคต้องดูอะไร?
อย่าดูแค่ “กำไรดีขึ้น”…
แต่ต้องดูว่า ราคาหุ้นตอบรับอย่างไร!
🔎 1. แนวต้านสำคัญ
ถ้าราคาสามารถทะลุแนวต้านได้อย่างชัดเจน พร้อมวอลุ่มสนับสนุน
➡️ มีโอกาสเปลี่ยนจาก Sideway เป็น Breakout
🔎 2. Volume ต้องมา!
การ Breakout ที่ไม่มี Volume = ต้องระวัง False Breakout
แต่ถ้า ราคาเบรก + วอลุ่มพุ่ง + โมเมนตัมเร่งตัว
➡️ นั่นคือสัญญาณที่สายเทคนิคต้องจับตา!
🔎 3. Momentum ต้องต่อเนื่อง
ไม่ใช่แค่เด้งขึ้น 1–2 วัน
แต่ต้องเห็นแรงซื้อรักษาระดับ และทำ Higher High / Higher Low
🔎 4. แนวรับต้องไม่หลุด
หากราคายืนเหนือแนวรับสำคัญได้
➡️ โครงสร้างขาขึ้นมีโอกาสแข็งแรงขึ้น
แต่ถ้าหลุดแนวรับพร้อม Volume ขาย
⚠️ ต้องระวัง Momentum เสีย!
💥 GGC = Turnaround + Green Chemical + Technical Setup ที่ต้องเฝ้าดู
พื้นฐานกำลังส่งสัญญาณฟื้นตัว
แต่กราฟจะเป็นตัว “ยืนยัน” ว่าตลาดเชื่อ Story นี้หรือไม่
ราคา 4.22 บาท ในข้อมูลที่ระบุ ณ 18 ก.ค. 2569 จึงไม่ใช่แค่ตัวเลขราคา…
แต่คือจุดที่ต้องจับตาว่า
📌 “จะสะสมกำลังเพื่อ Breakout หรือยังคง Sideway?”
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น GGC — บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน)
Global Green Chemicals หรือ GGC เป็นผู้ผลิตเคมีภัณฑ์ชีวภาพ/โอลีโอเคมีในกลุ่ม PTTGC โดยธุรกิจหลักคือ Methyl Ester (B100), Fatty Alcohols และ Refined Glycerine รวมถึงการต่อยอดผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูง โดย PTTGC ถือหุ้น GGC 72.29%
- GGC ทำธุรกิจอะไร?
โครงสร้างธุรกิจของ GGC มีจุดเด่นตรงการใช้วัตถุดิบจากน้ำมันพืชและไขมันมาผลิตเคมีภัณฑ์ที่นำไปใช้ต่อในหลายอุตสาหกรรม
Methyl Ester / B100 — ใช้เป็นส่วนประกอบในการผลิตไบโอดีเซล
Fatty Alcohols — ใช้ในอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภค เคมีภัณฑ์ และสารทำความสะอาด
Refined Glycerine — ใช้ในอาหาร เครื่องสำอาง ยา Personal Care พลาสติก และอุตสาหกรรมอื่น ๆ
ธุรกิจใหม่เน้น High Value Products (HVP) และผลิตภัณฑ์เคมีชีวภาพมูลค่าเพิ่มสูง
บริษัทมีโรงงาน Methyl Ester รวมกำลังการผลิต 500,000 ตัน/ปี, Fatty Alcohol 100,000 ตัน/ปี และ Glycerine รวม 51,000 ตัน/ปี - ผลประกอบการ — จุดที่ต้องจับตา
ภาพของ GGC ในช่วงหลังคือ กำลังพยายามฟื้นตัวจากช่วงที่กำไรอ่อนแอ
ปี 2568 บริษัทมียอดขายประมาณ 18,203 ล้านบาท แต่ยังขาดทุนสุทธิ 684 ล้านบาท ขณะที่ Adjusted EBITDA อยู่ที่ประมาณ 700 ล้านบาท
แต่ Q1/2569 เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวชัดขึ้น
| รายการ | Q1/2569 |
|---|---|
| รายได้ | 5,489 ลบ. |
| YoY | +6% |
| Adjusted EBITDA | 169 ลบ. |
| YoY | +9% |
| กำไรสุทธิ | 96 ลบ. |
บริษัทระบุว่าปัจจัยสำคัญมาจาก ธุรกิจ Fatty Alcohols ที่ฟื้นตัว และการบริหารต้นทุน/ค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ
นี่เป็นประเด็นบวกที่สุดของ GGC ตอนนี้: จากขาดทุนในปี 2568 → กลับมามีกำไรใน Q1/2569
- จุดแข็งของ GGC
🟢 1. มีฐานธุรกิจและผู้ถือหุ้นรายใหญ่แข็งแรง
การอยู่ในกลุ่ม PTTGC ทำให้ GGC มีฐานธุรกิจและ ecosystem ด้านเคมีภัณฑ์ที่แข็งแรง อีกทั้งบริษัทมีสถานะหนี้ค่อนข้างต่ำ โดยบริษัทระบุว่าเป็น Debt-Free Company ในช่วง Q1/2569
ข้อมูลย้อนหลังของบริษัทแสดง D/E ในระดับต่ำประมาณ 0.3 เท่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
🟢 2. ได้ประโยชน์จากกระแส Green Chemistry
ผลิตภัณฑ์ของ GGC เชื่อมโยงกับธีม
Renewable → Bio-based → Green Chemical → Sustainability
โดยเฉพาะ B100 และผลิตภัณฑ์โอลีโอเคมีจากวัตถุดิบธรรมชาติ
🟢 3. มีโอกาสเพิ่มสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูง
กลยุทธ์ปี 2569 ของบริษัทมุ่งไปที่ High Value Products พร้อมพัฒนาธุรกิจใหม่และวางรากฐานด้าน Carbon Credit
หากทำสำเร็จ จะช่วยลดการพึ่งพาธุรกิจ Commodity ซึ่งมีความผันผวนสูง - จุดอ่อนและความเสี่ยง
🔴 1. กำไรมีความผันผวนสูง
นี่คือความเสี่ยงหลัก
แม้ Q1/2569 จะกลับมากำไร แต่ปี 2568 ยังขาดทุนสุทธิถึง 684 ล้านบาท
ดังนั้นยังไม่ควรสรุปว่า GGC กลับเข้าสู่ขาขึ้นของกำไรอย่างถาวรจนกว่าจะเห็นผลประกอบการต่อเนื่องหลายไตรมาส
🔴 2. ราคาวัตถุดิบมีผลต่อ Margin
ธุรกิจ Oleochemical โดยเฉพาะ Methyl Ester มีความสัมพันธ์กับราคาน้ำมันพืช/ปาล์มและภาวะตลาด Commodity
ถ้าราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้นเร็วกว่า Product Spread → Margin ถูกกดดัน
🔴 3. ธุรกิจ B100 มีปัจจัยด้านนโยบายรัฐ
ราคาหรือความต้องการ Biodiesel ในประเทศได้รับอิทธิพลจากนโยบายพลังงานและโครงสร้างการผสม Biodiesel ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงนโยบายสามารถกระทบปริมาณขายและ Margin ได้
🔴 4. การฟื้นตัวของ Fatty Alcohol ต้องติดตามต่อ
Q1/2569 ที่กำไรกลับมา ส่วนหนึ่งมาจาก Fatty Alcohols ดังนั้นตลาดควรดูว่า การฟื้นตัวของ Spread และ Demand จะต่อเนื่องหรือไม่ - กลยุทธ์ปี 2569 น่าสนใจแค่ไหน?
GGC ตั้งเป้าปี 2569 ภายใต้แนวคิด “GGC Taking The Future” โดยตั้งเป้า
รายได้โตประมาณ 20%
EBITDA โตประมาณ 10%
พร้อมเร่งขยาย High Value Products และ Carbon Credit
ผมมองว่ากลยุทธ์นี้สำคัญมาก เพราะโจทย์ของ GGC ไม่ใช่แค่ “ขายสินค้าให้มากขึ้น” แต่คือ
เปลี่ยนจาก Commodity Oleochemicals → ไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มและ Margin สูงขึ้น
ถ้าทำได้จริง คุณภาพกำไรจะดีขึ้นกว่าการพึ่งพา B100 เพียงอย่างเดียว - มุมมองด้านราคาหุ้น
ข้อมูล SET ที่ค้นได้ล่าสุดแสดงราคา GGC ที่ 4.22 บาท ในข้อมูล ณ 18 ก.ค. 2569
ในเชิงพื้นฐาน ราคาหุ้นลักษณะนี้ต้องดู Earnings Recovery มากกว่าดูเพียง P/E ในช่วงที่กำไรยังไม่สม่ำเสมอ
สิ่งที่ผมจะจับตาเป็นพิเศษคือ
4.22 บาท → จุดเปลี่ยนสำคัญอยู่ที่การพิสูจน์ว่ากำไรฟื้นจริง
ถ้าไตรมาสถัด ๆ ไปยังสามารถรักษา EBITDA และกำไรได้ มีโอกาสที่ตลาดจะเริ่ม Re-rating หุ้นจาก “หุ้น Commodity ที่กำไรผันผวน” ไปเป็น “หุ้น Green Chemical ที่กำลังฟื้นตัว”
แต่ถ้ากำไร Q1 เป็นเพียงการฟื้นตัวชั่วคราว ราคาหุ้นก็ยังมีโอกาสกลับมาเคลื่อนไหวแบบ Sideway
⭐ สรุปมุมมอง GGC
| ปัจจัย | มุมมอง |
|---|---|
| ธุรกิจ | ⭐⭐⭐⭐ |
| ฐานะการเงิน | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| การฟื้นตัวของกำไร | ⭐⭐⭐⭐ |
| Growth | ⭐⭐⭐ |
| ความผันผวน | ⭐⭐ |
| Green Chemistry | ⭐⭐⭐⭐ |
| ความน่าสนใจระยะกลาง | ⭐⭐⭐⭐ |
🎯 บทสรุป
GGC เป็นหุ้น “Turnaround + Green Chemical” ที่น่าจับตา
จุดที่น่าสนใจที่สุดไม่ใช่แค่ราคาหุ้น แต่คือ การกลับมามีกำไร 96 ล้านบาทใน Q1/2569 พร้อม Adjusted EBITDA เพิ่ม 9% หลังจากปี 2568 ขาดทุน 684 ล้านบาท
ดังนั้น Thesis ที่น่าสนใจคือ
Fatty Alcohol ฟื้นตัว → Margin ดีขึ้น → กำไรกลับมา → HVP เพิ่ม → คุณภาพกำไรดีขึ้น
อย่างไรก็ตาม ยังต้องรอดูการฟื้นตัวต่อเนื่องอย่างน้อย 2–3 ไตรมาส ก่อนจะยืนยันว่าเป็น Turnaround เต็มตัว
สำหรับนักลงทุนสายพื้นฐาน ผมมอง GGC เป็นหุ้นที่เหมาะกับการ “ติดตามการฟื้นตัวของกำไร” มากกว่าการไล่ซื้อเพราะธีม Green Chemical เพียงอย่างเดียว
