วิเคราะห์ หุ้น BJC บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ BJC อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พาณิชย์ (Commerce) ตามกลุ่มอุตสาหกรรม บริการ (Services)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 25 เม.ย. 2518 | 4,114.63 | พาณิชย์ (Commerce) | BJC |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
1. กลุ่มสินค้าและบริการทางการค้าปลีกสมัยใหม่2. กลุ่มสินค้าและบริการทางบรรจุภัณฑ์ 3. กลุ่มสินค้าและบริการทางอุปโภคบริโภค4. กลุ่มสินค้าและบริการทางเวชภัณฑ์และทางเทคนิค
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 1.25 | 1.20 | 1.00 | 0.41 | 0.52 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 0.66 | 0.69 | 0.84 | 0.58 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | 0.15 | บาท | 12 ก.ย. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.56 | บาท | 21 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 30 มิ.ย. 2567 | 0.15 | บาท | 12 ก.ย. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.65 | บาท | 23 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 30 มิ.ย. 2566 | 0.15 | บาท | 08 ก.ย. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.65 | บาท | 24 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 30 มิ.ย. 2565 | 0.15 | บาท | 08 ก.ย. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.51 | บาท | 19 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 30 มิ.ย. 2564 | 0.15 | บาท | 08 ก.ย. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.60 | บาท | 21 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 30 มิ.ย. 2563 | 0.18 | บาท | 11 ก.ย. 2563 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2562 – 31 ธ.ค. 2562 | 0.73 | บาท | 22 พ.ค. 2563 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของ Berli Jucker Public Company Limited (BJC)
BJC เป็นกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ที่ดำเนินงานครอบคลุมค้าปลีก บรรจุภัณฑ์ สินค้าอุปโภคบริโภค และเวชภัณฑ์ ทำให้มีสินทรัพย์จำนวนมากที่ใช้ในการสร้างรายได้และขับเคลื่อนธุรกิจในแต่ละกลุ่มธุรกิจ
ธุรกิจเวชภัณฑ์และเทคนิค (Healthcare & Technical)
สินทรัพย์สำคัญ ได้แก่
คลังสินค้าเวชภัณฑ์
ศูนย์กระจายสินค้าอุปกรณ์ทางการแพทย์
ระบบควบคุมอุณหภูมิสำหรับสินค้าเฉพาะทาง
อุปกรณ์และเครื่องมือทางเทคนิค
เครือข่ายการจัดจำหน่ายทั่วประเทศ
สินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงที่สุดของ BJC
หากมองในเชิงกลยุทธ์ สินทรัพย์ที่สร้างมูลค่าให้ BJC มากที่สุดคือ
🏬 เครือข่ายร้าน Big C ทั่วประเทศ
🏭 โรงงานผลิตบรรจุภัณฑ์แก้วและกระป๋อง
🚚 ศูนย์กระจายสินค้าและระบบโลจิสติกส์
🏢 ที่ดิน อาคาร และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์จำนวนมาก
📦 แบรนด์สินค้าและเครือข่ายจัดจำหน่ายที่ครอบคลุมทั่วประเทศไทย
สรุปสำหรับนักลงทุน
BJC เป็นหุ้นที่มีลักษณะ Asset-Heavy หรือมีสินทรัพย์ถาวรจำนวนมาก โดยเฉพาะ
ที่ดินและอาคาร
ห้าง Big C
โรงงานบรรจุภัณฑ์
คลังสินค้าและระบบโลจิสติกส์
สินทรัพย์เหล่านี้ช่วยสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันระยะยาว แต่ก็ทำให้บริษัทมีต้นทุนค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการบริหารสินทรัพย์ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับธุรกิจที่ใช้สินทรัพย์น้อยกว่า
ธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ (Modern Retail Supply Chain)
สินทรัพย์สำคัญ ได้แก่
เครือข่ายห้างค้าปลีก Big C
อาคารสาขา ไฮเปอร์มาร์เก็ต ซูเปอร์มาร์เก็ต และมินิบิ๊กซี
ศูนย์การค้าและพื้นที่เช่าเชิงพาณิชย์
คลังสินค้าและศูนย์กระจายสินค้า (Distribution Centers)
รถบรรทุกและระบบขนส่งสินค้า
ระบบ POS และระบบ IT สำหรับบริหารร้านค้า
ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (Packaging)
สินทรัพย์สำคัญ ได้แก่
โรงงานผลิตขวดแก้ว
เตาหลอมแก้วขนาดใหญ่
โรงงานผลิตกระป๋องอลูมิเนียม
โรงงานผลิตบรรจุภัณฑ์พลาสติก
เครื่องจักรผลิตบรรจุภัณฑ์อัตโนมัติ
คลังเก็บวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูป
ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer Products)
สินทรัพย์สำคัญ ได้แก่
โรงงานผลิตสินค้าอุปโภคบริโภค
เครื่องจักรการผลิตและบรรจุสินค้า
คลังสินค้าและศูนย์กระจายสินค้า
ยานพาหนะขนส่งสินค้า
เครื่องหมายการค้าและแบรนด์สินค้า (Intangible Assets)
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของหุ้น BJC – บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน)
BJC เป็นหนึ่งในกลุ่มธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคและค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดของไทย โดยมีธุรกิจครบวงจรตั้งแต่การผลิต บรรจุภัณฑ์ การกระจายสินค้า ค้าปลีก เวชภัณฑ์ ไปจนถึงโลจิสติกส์ ภายใต้ 4 กลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ Packaging, Consumer, Healthcare & Technical และ Modern Retail Supply Chain
ธุรกิจอื่น ๆ ในเครือ
Asia Books
B’s Mart
ธุรกิจ E-Commerce
ธุรกิจพัฒนาโครงการและการลงทุนใหม่ในภูมิภาคอาเซียน
ธุรกิจค้าปลีก (Modern Retail)
ธุรกิจที่สร้างรายได้มากที่สุดของ BJC
Big C Supercenter
Big C Mini
Big C Food Place
Big C Shopping Online
กลุ่มค้าปลีกคิดเป็นสัดส่วนรายได้ประมาณ 65% ของทั้งบริษัท และเป็นหัวใจสำคัญของ BJC ในการเข้าถึงผู้บริโภคทั่วประเทศ
ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer Supply Chain)
กลุ่มอาหารและขนม
Tasto
Dozo
Party
Campus
กลุ่มของใช้ส่วนบุคคลและในครัวเรือน
Cellox
Zilk
Parrot
Dermapon
Maxmo
Belle
BJC มีจุดแข็งด้านการผลิตและกระจายสินค้าอุปโภคบริโภคผ่านเครือข่าย Big C ทั่วประเทศ ทำให้สามารถควบคุมห่วงโซ่อุปทานได้ครบวงจร
ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (Packaging Supply Chain)
ประกอบด้วยการผลิต
ขวดแก้ว
กระป๋องอลูมิเนียม
บรรจุภัณฑ์พลาสติกแข็ง
ลูกค้าหลักได้แก่ กลุ่มอาหาร เครื่องดื่ม และสินค้าอุปโภคบริโภคทั้งในและต่างประเทศ ถือเป็นธุรกิจดั้งเดิมที่สร้างความได้เปรียบด้านต้นทุนให้กับ BJC
ธุรกิจเวชภัณฑ์และเทคนิค (Healthcare & Technical)
Healthcare
จำหน่ายยา
เวชภัณฑ์
เครื่องมือแพทย์
อุปกรณ์ทางการแพทย์
Technical
วัตถุดิบอุตสาหกรรม
เคมีภัณฑ์
ระบบวิศวกรรม
โครงสร้างเหล็กชุบสังกะสี
BJC มีเครือข่ายลูกค้าโรงพยาบาล คลินิก และร้านขายยาจำนวนมากทั่วประเทศ
ธุรกิจโลจิสติกส์
Berli Jucker Logistics (BJL)
ล่าสุด BJL ได้ร่วมทุนกับ DHL Supply Chain Thailand เพื่อยกระดับธุรกิจโลจิสติกส์และขยายตลาด Healthcare Logistics ในประเทศไทย
รุปโครงสร้างรายได้ของ BJC
| กลุ่มธุรกิจ | ความสำคัญ |
|---|---|
| Big C และค้าปลีก | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| สินค้าอุปโภคบริโภค | ⭐⭐⭐⭐ |
| บรรจุภัณฑ์ | ⭐⭐⭐⭐ |
| เวชภัณฑ์และเทคนิค | ⭐⭐⭐ |
| โลจิสติกส์ | ⭐⭐⭐ |
| ธุรกิจอื่น ๆ | ⭐⭐ |
จุดแข็งของ BJC คือการเป็น Conglomerate ที่มีห่วงโซ่ธุรกิจครบวงจร ตั้งแต่โรงงานผลิต → บรรจุภัณฑ์ → กระจายสินค้า → ค้าปลีก (Big C) → ผู้บริโภค ทำให้สามารถควบคุมต้นทุนและสร้าง Synergy ได้สูงกว่าคู่แข่งหลายรายในตลาดไทย
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจหุ้น BJC – บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน)
BJC เป็นกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ที่มีรายได้หลักจากธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ (Big C) ควบคู่กับธุรกิจบรรจุภัณฑ์ สินค้าอุปโภคบริโภค และธุรกิจเวชภัณฑ์ โดยรายได้กว่า 60% มาจากธุรกิจค้าปลีก ทำให้ผลประกอบการผูกกับกำลังซื้อของผู้บริโภคค่อนข้างมาก
ความเสี่ยงจากภาระหนี้และอัตราดอกเบี้ย
BJC เป็นกลุ่มธุรกิจที่มีสินทรัพย์และการลงทุนขนาดใหญ่ หากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน อาจเพิ่มต้นทุนทางการเงินและกดดันกำไรสุทธิได้
สรุปความเสี่ยงสำคัญที่สุดของ BJC
🔥 อันดับ 1: กำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว
🔥 อันดับ 2: การแข่งขันรุนแรงในธุรกิจค้าปลีกและออนไลน์
🔥 อันดับ 3: ต้นทุนวัตถุดิบและพลังงานผันผวน
🔥 อันดับ 4: ความเสี่ยงจากการลงทุนขยายสาขา Big C จำนวนมาก
อย่างไรก็ตาม จุดแข็งของ BJC คือมีธุรกิจหลากหลายทั้งค้าปลีก บรรจุภัณฑ์ สินค้าอุปโภคบริโภค และเวชภัณฑ์ ทำให้สามารถกระจายความเสี่ยงได้ดีกว่าหุ้นค้าปลีกทั่วไป และช่วยรองรับความผันผวนของเศรษฐกิจได้ในระดับหนึ่ง
ความเสี่ยงจากกำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว
ธุรกิจหลักของ BJC คือ Big C ซึ่งพึ่งพาการใช้จ่ายของประชาชน หากเศรษฐกิจชะลอตัว หนี้ครัวเรือนสูง หรือค่าครองชีพเพิ่มขึ้น อาจส่งผลให้ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) และรายได้จากศูนย์การค้าลดลงได้ โดยบริษัทระบุว่าบางช่วงได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ โดยเฉพาะสินค้ากลุ่ม Non-Food
ความเสี่ยงจากการแข่งขันรุนแรงในธุรกิจค้าปลีก
BJC ต้องแข่งขันกับผู้เล่นรายใหญ่ทั้งไฮเปอร์มาร์เก็ต ซูเปอร์มาร์เก็ต ร้านสะดวกซื้อ และแพลตฟอร์มออนไลน์ ทำให้ต้องใช้งบส่งเสริมการขายสูงขึ้น ซึ่งอาจกดดันอัตรากำไรในระยะยาว
ความเสี่ยงจากต้นทุนวัตถุดิบและพลังงาน
ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ของ BJC ใช้แก้ว อะลูมิเนียม พลาสติก และพลังงานในกระบวนการผลิต หากราคาวัตถุดิบหรือค่าไฟฟ้าปรับตัวสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นได้
ความเสี่ยงจากการขยายสาขาและการลงทุนขนาดใหญ่
BJC มีแผนลงทุนและขยายสาขา Big C อย่างต่อเนื่อง รวมถึงปรับปรุงสาขาเดิมและขยาย Mini Big C หากการลงทุนไม่เป็นไปตามเป้าหมาย อาจกระทบผลตอบแทนจากการลงทุนและกระแสเงินสดของบริษัทได้
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค
การเติบโตของ E-Commerce และ Quick Commerce ทำให้ลูกค้าหันไปซื้อสินค้าออนไลน์มากขึ้น หาก BJC ไม่สามารถปรับตัวด้าน Omni-Channel ได้ทัน อาจสูญเสียส่วนแบ่งตลาดในอนาคต
ความเสี่ยงจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ
ช่วงที่ผ่านมา BJC มีการปรับโครงสร้าง ปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร และเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน ซึ่งอาจมีค่าใช้จ่ายพิเศษเกิดขึ้นในระยะสั้น และกดดันผลกำไรบางไตรมาสได้
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 28 ส.ค. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท ทีซีซี คอร์ปอเรชั่น จำกัด | 1,830,730,550 | 45.68 |
| 2 | บริษัท ทีซีซี โฮลดิ้งส์ (2519) จำกัด | 1,175,089,800 | 29.32 |
| 3 | สำนักงานประกันสังคม | 163,661,200 | 4.08 |
| 4 | RAFFLES NOMINEES (PTE) LIMITED | 157,094,900 | 3.92 |
| 5 | THE BANK OF NEW YORK (NOMINEES) LIMITED | 103,375,800 | 2.58 |
| 6 | กองทุนรวม วายุภักษ์หนึ่ง | 79,048,700 | 1.97 |
| 7 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 66,212,698 | 1.65 |
| 8 | บริษัท ไทยสิริวัฒน จำกัด | 56,970,000 | 1.42 |
| 9 | SOUTH EAST ASIA UK (TYPE C) NOMINEES LIMITED | 26,940,100 | 0.67 |
| 10 | THE HONGKONG AND SHANGHAI BANKING CORPORATION LIMITED, SINGAPORE BRANCH | 20,000,000 | 0.50 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ภิรมย์ กมลรัตนกุล | ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาง ฐาปณี เตชะเจริญวิกุล | ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่, กรรมการ |
| 3 | นาย ฐาปน สิริวัฒนภักดี | รองประธานกรรมการคนที่ 1 |
| 4 | นาย เทวินทร์ วงศ์วานิช | รองประธานกรรมการ |
| 5 | นาย ธีรศักดิ์ นาทีกาญจนลาภ | กรรมการ |
| 6 | นาย ประภากร ทองเทพไพโรจน์ | กรรมการ |
| 7 | นาย ประเสริฐ เมฆวัฒนา | กรรมการ |
| 8 | นาย อัศวิน เตชะเจริญวิกุล | กรรมการ |
| 9 | พลตำรวจเอก กฤษณะ ผลอนันต์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 10 | นาย กำจร ตติยกวี | กรรมการอิสระ |
| 11 | นางสาว พจนีย์ ธนวรานิช | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 12 | นาง พิมพ์พนา ศรีสวัสดิ์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 13 | นาย รังสรรค์ ศรีวรศาสตร์ | กรรมการอิสระ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของหุ้น BJC บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน)
บริษัท BJC เป็นหนึ่งในบริษัทที่มีประวัติยาวนานที่สุดของประเทศไทย ก่อตั้งเมื่อปี พ.ศ. 2425 (ค.ศ. 1882) และพัฒนาจากบริษัทการค้าสู่กลุ่มธุรกิจอุตสาหกรรมและค้าปลีกครบวงจรที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของอาเซียน
พัฒนาโลจิสติกส์และธุรกิจ Healthcare
ปี 2568–2569 บริษัทได้ร่วมมือกับ DHL Supply Chain จัดตั้งบริษัทร่วมทุน เพื่อยกระดับระบบโลจิสติกส์ โดยเฉพาะด้านการขนส่งสินค้าและเวชภัณฑ์ตามมาตรฐานสากล รองรับการเติบโตของธุรกิจสุขภาพในอนาคต
ปัจจัยที่ช่วยผลักดันการเติบโตในอนาคต
การฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศ
การเติบโตของธุรกิจ Big C และธุรกิจค้าปลีก
การขยายสาขาทั้งในและต่างประเทศ
การเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์จากอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม
การใช้เทคโนโลยีและ AI เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน
การเติบโตของธุรกิจ Healthcare และโลจิสติกส์เฉพาะทาง
ก่อตั้งบริษัท (พ.ศ. 2425)
ก่อตั้งโดยตระกูล Berli และ Jucker
เริ่มดำเนินธุรกิจนำเข้า–ส่งออก และการค้าในสยาม
ต่อมาขยายเข้าสู่ธุรกิจการผลิต การจัดจำหน่าย และบริการ
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (พ.ศ. 2518)
เป็นหนึ่งใน 7 บริษัทแรก ที่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
ช่วยเพิ่มศักยภาพในการระดมทุนและการเติบโตระยะยาว
กลุ่ม TCC เข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ (พ.ศ. 2544)
กลุ่ม TCC Group ของคุณเจริญ สิริวัฒนภักดี เข้าถือหุ้นใหญ่
ทำให้ BJC มีฐานทุนแข็งแกร่ง และสามารถขยายธุรกิจผ่านการเข้าซื้อกิจการหลายแห่งทั้งในไทยและอาเซียน
ขยายธุรกิจบรรจุภัณฑ์ในอาเซียน
ร่วมทุนและเข้าซื้อกิจการโรงงานแก้ว กระป๋องอลูมิเนียม และบรรจุภัณฑ์พลาสติก
ลงทุนในไทย เวียดนาม และมาเลเซีย
ก้าวขึ้นเป็นผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์รายใหญ่ของภูมิภาค
ขยายธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค
เข้าซื้อกิจการและขยายแบรนด์สินค้าอุปโภคบริโภค
เพิ่มเครือข่ายการกระจายสินค้าครอบคลุมประเทศไทยและประเทศเพื่อนบ้าน
เสริมความแข็งแกร่งด้าน Supply Chain ตั้งแต่การผลิตจนถึงผู้บริโภค
ซื้อกิจการ Big C (พ.ศ. 2559–2560)
ถือเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญที่สุดของบริษัท
ปี 2559 เข้าซื้อหุ้น 97.94% ของ Big C Supercenter
ปี 2560 ทำคำเสนอซื้อหุ้นที่เหลือจนถือครองทั้งหมด
เปลี่ยน BJC จากบริษัทอุตสาหกรรมและการจัดจำหน่าย สู่ผู้นำธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ของประเทศไทย
พัฒนา Omni-Channel และ Digital Retail
หลังการซื้อ Big C บริษัทลงทุนอย่างต่อเนื่องใน
Big C Online
ระบบสมาชิก (Loyalty)
Click & Collect
Omni-Channel
Data Analytics
ระบบคลังสินค้าอัตโนมัติ
เพื่อรองรับพฤติกรรมผู้บริโภคยุคดิจิทัล
ขยายธุรกิจในอาเซียน
บริษัทขยายธุรกิจไปยัง
เวียดนาม
กัมพูชา
ลาว
มาเลเซีย
ผ่านธุรกิจบรรจุภัณฑ์ การกระจายสินค้า และการลงทุนในกิจการต่าง ๆ
ผลักดันธุรกิจค้าปลีกยุคใหม่
ในช่วงปี 2567–2568 บริษัทเดินหน้าขยาย
Big C Hypermarket
Big C Market
Big C Mini
ตลาดดอนใจ (Don Jai)
ธุรกิจให้เช่าพื้นที่เชิงพาณิชย์
เพื่อเพิ่มการเข้าถึงผู้บริโภคทั่วประเทศ
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 4,161.94 | 4,856.74 | 5,143.92 | 4,598.27 | 3,794.69 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 18,573.68 | 19,377.47 | 19,490.21 | 19,384.62 | 18,012.60 |
| สินค้าคงเหลือ | 24,387.60 | 22,337.97 | 21,700.87 | 20,783.10 | 19,769.06 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 48,125.64 | 47,415.53 | 47,093.72 | 46,093.73 | 42,261.04 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 61,009.84 | 62,853.91 | 64,036.69 | 63,862.12 | 64,461.08 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 287,918.94 | 291,554.28 | 289,918.48 | 290,423.45 | 289,759.98 |
| รวมสินทรัพย์ | 336,044.58 | 338,969.81 | 337,012.20 | 336,517.18 | 332,021.02 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 2,037.98 | 5,904.29 | 5,844.10 | 6,064.96 | 5,726.51 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 33,505.85 | 32,880.22 | 33,744.47 | 31,844.03 | 30,887.04 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 25,001.32 | 29,831.16 | 26,079.67 | 14,543.18 | 33,080.13 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 62,468.08 | 71,444.95 | 68,634.34 | 54,755.64 | 73,401.53 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 149,427.65 | 141,629.36 | 142,175.60 | 156,436.71 | 133,314.63 |
| รวมหนี้สิน | 211,895.72 | 213,074.31 | 210,809.94 | 211,192.35 | 206,716.15 |
| ทุนจดทะเบียน | 4,114.63 | 4,114.63 | 4,114.63 | 4,114.63 | 4,114.63 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 4,007.80 | 4,007.80 | 4,007.80 | 4,007.80 | 4,007.80 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 85,926.43 | 85,926.43 | 85,926.43 | 85,926.43 | 85,926.43 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 28,241.06 | 29,898.19 | 30,602.13 | 28,948.74 | 30,438.93 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -77.29 | -360.65 | -537.01 | 63.72 | -1,068.73 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | -36.03 | -34.34 | 137.07 | 137.07 | 137.18 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 118,291.43 | 119,665.21 | 119,999.36 | 118,946.68 | 119,304.42 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 5,857.42 | 6,230.30 | 6,202.90 | 6,378.15 | 6,000.44 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 150,337.69 | 154,671.73 | 157,727.01 | 78,372.20 | 77,061.04 |
| รายได้อื่น | 13,233.92 | 13,315.14 | 13,131.71 | 6,647.30 | 6,318.50 |
| รวมรายได้ | 163,601.07 | 168,029.67 | 170,925.32 | 85,045.29 | 83,414.63 |
| ต้นทุน | 122,706.73 | 124,628.33 | 125,763.62 | 62,602.68 | 61,445.04 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 29,890.79 | 31,649.60 | 32,146.29 | 15,960.55 | 16,043.53 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 152,597.52 | 156,277.94 | 157,909.91 | 78,563.23 | 77,488.56 |
| EBITDA | 19,997.50 | 20,536.51 | 22,320.19 | 11,138.15 | 10,512.53 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 9,009.03 | 8,984.29 | 9,388.86 | 4,683.11 | 4,555.37 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 10,988.47 | 11,552.22 | 12,931.33 | 6,455.04 | 5,957.16 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 5,010.40 | 4,794.67 | 4,001.40 | 1,655.54 | 2,081.09 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 1.25 | 1.20 | 1.00 | 0.41 | 0.52 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 18,173.19 | 19,855.79 | 22,111.20 | 10,796.59 | 10,173.07 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -6,214.96 | -9,411.52 | -5,701.78 | -2,781.90 | -4,172.32 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -12,208.30 | -9,649.90 | -15,967.91 | -8,405.31 | -7,137.68 |
| เงินสดสุทธิ | -250.08 | 794.37 | 441.52 | -390.61 | -1,136.94 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 8.15 | 8.12 | 8.26 | 8.37 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 8.15 | 8.12 | 8.26 | 8.37 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 5.33 | 5.71 | 5.82 | 6.15 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 68.42 | 63.91 | 62.70 | 59.39 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 3.75 | 3.78 | 3.94 | 3.97 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 97.21 | 96.68 | 92.54 | 91.88 |
| วงจรเงินสด (วัน) | -20.64 | -24.66 | -21.59 | -24.12 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
วิเคราะห์กราฟเทคนิคหุ้น BJC (BJC)
จากข้อมูลราคาล่าสุด BJC เคลื่อนไหวบริเวณ 14.20 บาท หลังจากแกว่งตัวในกรอบแคบช่วง 14.10–14.50 บาทต่อเนื่องหลายสัปดาห์ สะท้อนภาวะสะสมกำลัง (Sideway Base) หลังจากปรับตัวลงแรงจากโซนสูงกว่า 20 บาทในอดีต
ภาพรวมแนวโน้ม
📉 แนวโน้มระยะยาว: ยังเป็นขาลง (Downtrend)
📊 แนวโน้มระยะสั้น: เริ่มทรงตัวและมีสัญญาณฟื้นตัวเล็กน้อย
📈 RSI อยู่แถว 50 จุด
ไม่อยู่ในภาวะ Overbought หรือ Oversold
สะท้อนแรงซื้อแรงขายค่อนข้างสมดุล
แนวรับสำคัญ
14.10 บาท
13.80 บาท
13.00 บาท
หากหลุด 14.10 บาท มีโอกาสลงทดสอบ 13.80 บาทได้อีกครั้ง
แนวต้านสำคัญ
14.50 บาท
15.00 บาท
15.80 บาท
หากผ่าน 14.50 บาทพร้อม Volume เพิ่มขึ้น จะเป็นสัญญาณบวกในการขึ้นทดสอบ 15.00–15.80 บาท
สัญญาณจากอินดิเคเตอร์
MACD
เริ่มตัดขึ้นใกล้เส้น Signal
โมเมนตัมลบลดลง
มีโอกาสเกิด Technical Rebound
Moving Average
ราคายังต่ำกว่าเส้นเฉลี่ยระยะกลางและระยะยาวหลายเส้น
แนวโน้มหลักยังไม่กลับเป็นขาขึ้นเต็มตัว
กลยุทธ์การลงทุน
🟢 สายเก็งกำไร
รอซื้อบริเวณ 14.10–14.20 บาท
เป้าหมาย 14.80–15.00 บาท
Stop Loss หากหลุด 13.80 บาท
🟡 สายลงทุน
ควรรอการยืนยันการกลับตัวเหนือ 15.00 บาท
หากผ่านได้ จะมีโอกาสเปลี่ยนแนวโน้มเป็นฟื้นตัวระยะกลาง
สรุป
BJC อยู่ในช่วง สะสมฐานหลังขาลงยาว โดยมีแนวรับสำคัญที่ 14.10 บาท และแนวต้านแรกที่ 14.50 บาท หากทะลุได้มีโอกาสเกิดรอบฟื้นตัวสู่ 15.00–15.80 บาท แต่ตราบใดที่ยังไม่ผ่าน 15 บาท แนวโน้มหลักยังถือว่าเป็น Sideway ถึง Sideway Down นักลงทุนควรจับตาปริมาณการซื้อขาย (Volume) ควบคู่ไปด้วยเพื่อยืนยันการกลับตัวของราคา
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น BJC – บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน)
Berli Jucker Public Company Limited หรือ BJC เป็นหนึ่งในกลุ่มธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคและค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดของไทย โดยมีธุรกิจหลักครอบคลุมตั้งแต่การผลิตสินค้า บรรจุภัณฑ์ การจัดจำหน่าย ไปจนถึงธุรกิจค้าปลีกขนาดใหญ่ผ่านเครือ Big C ทำให้มีรายได้กระจายตัวและลดความผันผวนจากการพึ่งพาธุรกิจใดธุรกิจหนึ่งมากเกินไป
โครงสร้างธุรกิจหลัก
- ธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ (Modern Retail)
หัวใจสำคัญของ BJC คือธุรกิจ Big C ซึ่งเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัท ทั้งไฮเปอร์มาร์เก็ต ซูเปอร์มาร์เก็ต ร้านขนาดเล็ก และพื้นที่ให้เช่าในศูนย์การค้า คิดเป็นประมาณ 65% ของรายได้รวมในปี 2024 - ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (Packaging)
ผลิตขวดแก้ว กระป๋องอลูมิเนียม และบรรจุภัณฑ์พลาสติก ให้กับผู้ผลิตเครื่องดื่มและสินค้าอุปโภคบริโภคทั้งในและต่างประเทศ - ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer)
เจ้าของแบรนด์สินค้าหลายแบรนด์ เช่น Cellox, Zilk, Parrot, Dozo, Tasto และสินค้าอุปโภคบริโภคอื่น ๆ ที่จำหน่ายผ่านเครือข่ายของตนเองและคู่ค้า - ธุรกิจ Healthcare และ Technical
จำหน่ายยา อุปกรณ์การแพทย์ และสินค้าอุตสาหกรรมเฉพาะทาง ซึ่งช่วยเพิ่มความหลากหลายของแหล่งรายได้
จุดแข็งของ BJC
✅ มี Big C เป็นฐานรายได้ขนาดใหญ่
ธุรกิจค้าปลีกสร้างกระแสเงินสดสม่ำเสมอ
มีสาขาครอบคลุมทั่วประเทศและภูมิภาคอาเซียน
✅ ธุรกิจครบวงจร
ผลิตสินค้าเอง
จัดจำหน่ายเอง
ขายผ่านเครือข่ายค้าปลีกของตัวเอง
✅ พอร์ตธุรกิจกระจายความเสี่ยง
ค้าปลีก
บรรจุภัณฑ์
สินค้าอุปโภคบริโภค
การแพทย์และเทคนิค
✅ Valuation ไม่แพง
P/E ประมาณ 14 เท่า
P/BV เพียงประมาณ 0.47 เท่า ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีอย่างมีนัยสำคัญ
ความเสี่ยงที่ต้องติดตาม
⚠️ กำลังซื้อผู้บริโภคในประเทศชะลอตัว
⚠️ การแข่งขันรุนแรงจาก
Lotus’s
Makro
Tops
ร้านสะดวกซื้อ
⚠️ ต้นทุนพลังงานและวัตถุดิบอาจกระทบธุรกิจบรรจุภัณฑ์
⚠️ ธุรกิจค้าปลีกมีต้นทุนคงที่สูง หากยอดขายชะลอจะกดดันกำไรได้มากกว่าธุรกิจอื่น ๆ
ผลประกอบการล่าสุด
ปี 2025 BJC มีรายได้รวมประมาณ 166,623 ล้านบาท และกำไรสุทธิราว 4,011 ล้านบาท แม้รายได้ลดลงเล็กน้อยจากภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อที่อ่อนตัว แต่บริษัทยังรักษากำไรได้จากการควบคุมต้นทุนและการบริหารประสิทธิภาพการดำเนินงาน
มุมมองการเติบโต
ปัจจัยบวกในระยะกลางถึงยาว ได้แก่
การขยายสาขา Big C ทั้งในไทยและอาเซียน
การปรับปรุงสาขาเดิมเพื่อเพิ่มยอดขาย
การเติบโตของธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคแบรนด์ของตนเอง
การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวและการบริโภคในประเทศ
การลงทุนขยายกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์และธุรกิจค้าปลีกอย่างต่อเนื่อง
สรุป
BJC เป็นหุ้นค้าปลีกและสินค้าอุปโภคบริโภคขนาดใหญ่ที่มีฐานธุรกิจแข็งแรง กระแสเงินสดมั่นคง และมี Big C เป็นเครื่องยนต์หลักของรายได้
หากเศรษฐกิจไทยและกำลังซื้อผู้บริโภคฟื้นตัวในช่วง 1-3 ปีข้างหน้า BJC มีโอกาสได้รับประโยชน์โดยตรงจากยอดขายค้าปลีกที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ระดับราคาหุ้นปัจจุบันยังถือว่าซื้อขายที่ Valuation ไม่สูงเมื่อเทียบกับขนาดธุรกิจและสินทรัพย์ที่ถืออยู่ เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้น Value + Defensive + ปันผลสม่ำเสมอ มากกว่าหุ้นเติบโตหวือหวาในระยะสั้น
