วิเคราะห์ หุ้น ARIN บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน) ARIN อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม MAI อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (Property & Construction)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 10 ก.ค. 2562 | 480.00 | MAI อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (Property & Construction) | ARIN |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
บริษัทดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | -0.06 | -0.05 | -0.06 | -0.03 | -0.04 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.39 | 1.26 | 1.15 | 1.17 |
การจ่ายปันผล
**** ไม่มีข้อมูล ****
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
วิเคราะห์ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น ARIN
บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน) | ARIN | mai หมวดอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง
บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน)
ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย โดยเน้นบ้านเดี่ยว บ้านแฝด และทาวน์โฮม ดังนั้นทรัพย์สินสำคัญของบริษัทจึงเกี่ยวข้องกับที่ดิน โครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา และสิ่งปลูกสร้างที่เตรียมจำหน่ายให้ลูกค้า
- ทรัพย์สินหลักที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ
- ที่ดินและที่ดินรอการพัฒนา
เป็นทรัพยากรพื้นฐานสำหรับการพัฒนาโครงการบ้านจัดสรรและที่อยู่อาศัย บริษัทต้องจัดหาที่ดินที่มีศักยภาพ ทำเลเหมาะสม และมีโครงสร้างพื้นฐานรองรับ ก่อนนำมาพัฒนาเพื่อขาย
ประเด็นที่ต้องติดตาม: ต้นทุนที่ดิน ความเหมาะสมของทำเล และระยะเวลาที่ใช้ในการเปลี่ยนที่ดินเป็นรายได้ - สินค้าคงเหลือและโครงการอสังหาริมทรัพย์ระหว่างพัฒนา
เป็นทรัพย์สินสำคัญที่สะท้อนเงินลงทุนในโครงการ เช่น ต้นทุนที่ดิน ต้นทุนก่อสร้าง และต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่รับรู้เป็นต้นทุนขายจนกว่าจะมีการขายตามหลักเกณฑ์ทางบัญชี
ประเด็นที่ต้องติดตาม: มูลค่าสินค้าคงเหลือ ยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์ รวมถึงความสามารถในการระบายบ้านที่สร้างเสร็จแล้ว - บ้านจัดสรรและสิ่งปลูกสร้างเพื่อขาย
บ้านเดี่ยว บ้านแฝด และทาวน์โฮมที่บริษัทพัฒนาขึ้นเป็นผลิตภัณฑ์หลักที่สร้างรายได้ เมื่อสามารถขายและโอนกรรมสิทธิ์ให้ลูกค้าได้ตามเงื่อนไขที่กำหนด
ประเด็นที่ต้องติดตาม: จำนวนหน่วยที่พร้อมขาย ยอดจอง ยอดโอน อัตรากำไรขั้นต้น และต้นทุนก่อสร้าง - ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
ทรัพย์สินกลุ่มนี้อาจประกอบด้วยอาคารสำนักงาน อุปกรณ์ เครื่องมือ และทรัพย์สินที่ใช้สนับสนุนการดำเนินงาน โดยต้องพิจารณารายการจริงจากงบการเงินของบริษัท
ประเด็นที่ต้องติดตาม: มูลค่าตามบัญชี ค่าเสื่อมราคา และการใช้ประโยชน์จากทรัพย์สินให้เกิดประสิทธิภาพ - ตัวเลขทรัพย์สินของ ARIN ที่สำคัญ
ข้อมูลจากงบการเงินไตรมาส 2/2569 สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2569 แสดงรายการสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินธุรกิจดังนี้
มูลค่าตามบัญชี (ล้านบาท)
สินค้าคงเหลือ
ต้นทุนโครงการอสังหาริมทรัพย์และสินค้าคงเหลือสุทธิ
515.78
ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
ทรัพย์สินที่ใช้ในการดำเนินงาน
109.12
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
สภาพคล่องระยะสั้น
0.61
สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น
ต้องตรวจสอบรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงิน
158.30
ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ข้อมูล ณ 30 มิ.ย. 2569
ข้อสังเกต: สินค้าคงเหลือเป็นรายการสำคัญที่สุดรายการหนึ่งของ ARIN สะท้อนว่าเงินทุนจำนวนมากผูกอยู่กับการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ขณะที่เงินสดมีจำนวนค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับสินค้าคงเหลือ จึงควรติดตามกระแสเงินสดรับจากการขายและโอนบ้านอย่างใกล้ชิด
3. โครงการอสังหาริมทรัพย์และทรัพย์สินที่สร้างรายได้
ตัวอย่างโครงการที่บริษัทเคยพัฒนา ได้แก่
อรินสิริ สปอร์ต วิลเลจ
โครงการบ้านจัดสรรและบ้านพักตากอากาศเพื่อขาย เป็นหนึ่งในโครงการที่บริษัทพัฒนาขึ้นในจังหวัดชลบุรี
อรินสิริ คันทรี ฮิลส์
โครงการที่อยู่อาศัยในจังหวัดชลบุรี ซึ่งสะท้อนรูปแบบธุรกิจที่นำที่ดินมาพัฒนาเป็นโครงการเพื่อจำหน่าย
คราม หนองมน–บางแสน
แบรนด์ทาวน์โฮมระดับพรีเมียมที่บริษัทเปิดตัวในปี 2566 เพื่อขยายฐานลูกค้าในตลาดที่อยู่อาศัยภาคตะวันออก
หมายเหตุ: โครงการข้างต้นเป็นตัวอย่างจากข้อมูลบริษัทในอดีต ไม่ได้ยืนยันว่าทุกโครงการยังอยู่ระหว่างขายหรือถือครองโดยบริษัททั้งหมดในปัจจุบัน
4. วิเคราะห์ความสำคัญของทรัพย์สินต่อการลงทุน
มุมมองสำหรับนักลงทุน
สินค้าคงเหลือสูง
มีโอกาสสร้างรายได้จากการขายและโอน แต่ต้องพิจารณาว่าขายได้เร็วเพียงใด
เงินสดต่ำ
ควรตรวจสอบภาระชำระหนี้และความสามารถในการจัดหาเงินทุนหมุนเวียน
ที่ดินและอาคาร
ต้องพิจารณามูลค่าตามบัญชี ภาระผูกพัน และศักยภาพในการสร้างรายได้
การพัฒนาโครงการ
หากยอดขายและยอดโอนฟื้นตัว จะช่วยให้บริษัทเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นเงินสดได้ดีขึ้น
ต้นทุนทางการเงิน
หากโครงการขายช้า ต้นทุนเงินทุนและค่าใช้จ่ายถือครองอาจกดดันผลประกอบการ
5. สรุปหุ้น ARIN
ARIN เป็นหุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่ควรวิเคราะห์โดยเน้น คุณภาพของสินทรัพย์ ความสามารถในการขายโครงการ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน มากกว่าพิจารณามูลค่าสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว เพราะที่ดินและบ้านที่อยู่ระหว่างพัฒนาไม่ได้เปลี่ยนเป็นเงินสดได้ทันที
สำหรับนักลงทุน ควรติดตาม 3 เรื่องหลัก ได้แก่
บริษัทสามารถขายและโอนอสังหาริมทรัพย์ได้มากน้อยเพียงใด
สินค้าคงเหลือและที่ดินมีมูลค่าเหมาะสมกับต้นทุนหรือไม่
เงินสดจากการดำเนินงานเพียงพอต่อการชำระหนี้และพัฒนาโครงการต่อไปหรือไม่
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือ หุ้น ARIN
บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน) หุ้น ARIN
ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย โดยเน้นโครงการที่อยู่อาศัย เช่น บ้านเดี่ยว บ้านแฝด ทาวน์โฮม อาคารพาณิชย์ และอาคารชุด ภายใต้แบรนด์และโครงการของอรินสิริ
- โครงสร้างกลุ่มบริษัทและบริษัทย่อย
จากเอกสารโครงสร้างและการดำเนินงานของบริษัทที่เผยแพร่บนเว็บไซต์นักลงทุนสัมพันธ์ของ ARIN การพิจารณาโครงสร้างกลุ่มบริษัทควรแยกให้ชัดระหว่าง บริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นหรือควบคุมกิจการ กับโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทพัฒนาเพื่อจำหน่ายให้ลูกค้า
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่ตรวจสอบได้ในเบื้องต้นยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันรายชื่อบริษัทย่อยทั้งหมดและสัดส่วนการถือหุ้นล่าสุด จึงไม่ควรระบุชื่อบริษัทอื่นว่าเป็นบริษัทย่อยของ ARIN โดยไม่มีหลักฐานจากรายงานประจำปีฉบับล่าสุด - ธุรกิจและโครงการภายใต้แบรนด์อรินสิริ
ตัวอย่างโครงการที่ปรากฏในรายงานประจำปีของบริษัท ได้แก่
ศิริคอล คอนโดมิเนียม — โครงการที่อยู่อาศัยประเภทอาคารชุด
เดอะ สามุก วิลเลจ — โครงการที่อยู่อาศัย
อรินสิริ @ พานทอง — โครงการที่อยู่อาศัย
อรินสิริ @ ทาวน์ — โครงการที่อยู่อาศัยแนวราบ
หมายเหตุ: รายการข้างต้นเป็นตัวอย่างโครงการที่บริษัทเคยระบุไว้ ไม่ใช่รายชื่อบริษัทย่อย และไม่ได้ยืนยันว่าโครงการทุกแห่งยังเปิดขายหรืออยู่ระหว่างดำเนินการในปัจจุบัน - วิเคราะห์โครงสร้างธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับหุ้น ARIN
ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
รายได้หลักเชื่อมโยงกับการพัฒนาโครงการและการขายที่อยู่อาศัย จึงควรติดตามยอดขายรอโอน มูลค่าโครงการที่เหลือขาย และความสามารถในการโอนกรรมสิทธิ์ให้ลูกค้า
การจัดหาที่ดินและพัฒนาโครงการใหม่
การเติบโตขึ้นอยู่กับการเลือกทำเล ต้นทุนที่ดิน ต้นทุนก่อสร้าง และความสามารถในการพัฒนาโครงการให้ตรงกับกำลังซื้อ
การบริหารเงินทุนและกระแสเงินสด
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ต้องใช้เงินลงทุนล่วงหน้า จึงควรตรวจสอบสินค้าคงเหลือ ภาระหนี้ ต้นทุนทางการเงิน และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานควบคู่กัน - สรุปสำหรับผู้ลงทุน
การวิเคราะห์ ARIN ควรให้น้ำหนักกับความสามารถในการขายและโอนโครงการ สถานะทางการเงิน และแผนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ มากกว่าการพิจารณาเพียงจำนวนโครงการหรือชื่อแบรนด์
สำหรับการจัดทำข้อมูล กลุ่มบริษัทในเครือ ARIN ฉบับสมบูรณ์ ควรตรวจสอบรายงานประจำปี 2568 ซึ่งเป็นเอกสารปีล่าสุดที่พบในฐานข้อมูล ก.ล.ต. เพื่อยืนยันรายชื่อบริษัทย่อย สัดส่วนการถือหุ้น และสถานะของแต่ละบริษัทก่อนเผยแพร่
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น ARIN
บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน)
บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน) ดำเนินธุรกิจหลักด้าน พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย โดยเน้นโครงการที่อยู่อาศัย เช่น บ้านเดี่ยว บ้านแฝด และทาวน์โฮม
🔴 1. ความเสี่ยงจากกำลังซื้อและเศรษฐกิจ
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจและกำลังซื้อของผู้บริโภค หากเศรษฐกิจชะลอตัว รายได้ครัวเรือนลดลง หรือผู้บริโภคชะลอการตัดสินใจซื้อบ้าน อาจทำให้ยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์ลดลง และส่งผลต่อรายได้ของ ARIN
🔴 2. ความเสี่ยงจากการเข้าถึงสินเชื่อของลูกค้า
ลูกค้าบ้านส่วนใหญ่ต้องพึ่งพาสินเชื่อธนาคาร ดังนั้น หากสถาบันการเงินเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ หรือมีลูกค้าถูกปฏิเสธสินเชื่อมากขึ้น บริษัทอาจเผชิญปัญหา ยอดจองไม่เปลี่ยนเป็นยอดโอน และอาจต้องใช้โปรโมชั่นหรือส่วนลดเพื่อกระตุ้นการขาย
🔴 3. ความเสี่ยงจากยอดขายที่ยังไม่สูงเมื่อเทียบกับต้นทุน
ข้อมูลปี 2568 ระบุว่ารายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์อยู่ที่ประมาณ 41.04 ล้านบาท ลดลง 84.82% จาก 75.85 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่บริษัทมีขาดทุนสุทธิประมาณ 36.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากขาดทุน 28.68 ล้านบาทในปีก่อน
จุดนี้ถือเป็นความเสี่ยงสำคัญ เพราะธุรกิจพัฒนาโครงการมีต้นทุนคงที่และค่าใช้จ่ายในการบริหาร หากยอดโอนไม่เพียงพอที่จะรองรับค่าใช้จ่าย อัตราการทำกำไรจะถูกกดดัน
🔴 4. ความเสี่ยงด้านต้นทุนและอัตรากำไร
ต้นทุนก่อสร้าง วัสดุก่อสร้าง ค่าแรง และต้นทุนที่ดินสามารถเปลี่ยนแปลงได้ หากต้นทุนเพิ่มขึ้นแต่บริษัทไม่สามารถปรับราคาขายได้ตามต้นทุน จะกดดันอัตรากำไรขั้นต้น
ในปี 2568 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายประมาณ 7.12 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายบริหารประมาณ 30.41 ล้านบาท ขณะที่กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 17.77 ล้านบาท ทำให้ยังไม่เพียงพอรองรับค่าใช้จ่ายทั้งหมด
🔴 5. ความเสี่ยงด้านภาระหนี้และต้นทุนทางการเงิน
การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จำเป็นต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก ทั้งการซื้อที่ดิน การก่อสร้าง และการพัฒนาโครงการ หากต้องพึ่งพาเงินกู้มากขึ้น บริษัทจะมีภาระดอกเบี้ยและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเพิ่มขึ้น
ข้อมูล SET ระบุว่า ARIN มี EV ประมาณ 672.66 ล้านบาท ขณะที่ EBITDA ติดลบ และในข้อมูลช่วง 3M68 บริษัทมี D/E Ratio ประมาณ 1.55 เท่า
🔴 6. ความเสี่ยงจากสภาพคล่อง
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีลักษณะ เงินลงทุนออกก่อน แต่รายได้เข้าตามการขายและโอน หากโครงการขายได้ช้ากว่าคาด บริษัทอาจต้องแบกรับต้นทุนสินค้าคงเหลือและต้นทุนทางการเงินเป็นเวลานาน
🔴 7. ความเสี่ยงจากการแข่งขัน
ตลาดที่อยู่อาศัยมีการแข่งขันสูง ทั้งผู้ประกอบการรายใหญ่และรายกลาง โดยเฉพาะด้านราคา ทำเล โปรโมชั่น และเงื่อนไขการผ่อนชำระ หากคู่แข่งใช้กลยุทธ์ลดราคาเพื่อเร่งระบายสต็อก อาจทำให้ ARIN ต้องเพิ่มโปรโมชั่นและส่งผลต่ออัตรากำไร
🔴 8. ความเสี่ยงจากสินค้าคงเหลือและการพัฒนาโครงการ
หากบริษัทประเมินความต้องการของตลาดผิดพลาด อาจเกิดปัญหา สร้างบ้านแล้วขายช้า ทำให้เงินทุนจมอยู่ในที่ดินและโครงการ รวมถึงมีต้นทุนดูแลและต้นทุนทางการเงินต่อเนื่อง
🔴 9. ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของตลาด
ARIN มีฐานธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ดังนั้นผลประกอบการจึงขึ้นกับภาวะตลาดที่อยู่อาศัยและความต้องการซื้อในพื้นที่ที่บริษัทพัฒนาโครงการค่อนข้างมาก หากตลาดหรือกำลังซื้อในพื้นที่เป้าหมายชะลอตัวพร้อมกันหลายโครงการ อาจกระทบยอดขายอย่างมีนัยสำคัญ
🔴 10. ความเสี่ยงจากผลประกอบการขาดทุนต่อเนื่อง
ข้อมูล SET แสดงว่า ARIN มีผลขาดทุนสุทธิ 37.83 ล้านบาทในปี 2566 และ 28.68 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่ปี 2568 ขาดทุนประมาณ 36.03 ล้านบาท สะท้อนว่าบริษัทต้องเร่งเพิ่มยอดขายและการโอนเพื่อให้เกิด Economies of Scale และกลับมาสร้างกำไร
📌 สรุปแบบนักลงทุน
ความเสี่ยงหลักของ ARIN คือ “ยอดขาย–ยอดโอน–สภาพคล่อง–ต้นทุนทางการเงิน”
ถ้าตลาดอสังหาฯ ฟื้น → ยอดโอนเพิ่ม → รายได้เพิ่ม → กระจายต้นทุนคงที่ได้ดีขึ้น → มีโอกาสลดการขาดทุน
แต่ถ้ายอดขายยังชะลอ → สต็อกหมุนช้า → เงินทุนจม → ต้นทุนทางการเงินกดดัน → ความเสี่ยงขาดทุนและสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้น
ดังนั้น สำหรับ ARIN สิ่งที่ควรจับตาเป็นพิเศษคือ ยอดขายและยอดโอนโครงการใหม่, สินค้าคงเหลือ, กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน, หนี้สิน/ดอกเบี้ย และความสามารถในการกลับมาทำกำไร โดยข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่ผ่าน ก.ล.ต. มีทั้งงบปี 2568 และงบไตรมาส 1/2569 ให้ติดตามต่อเนื่อง
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 13 มี.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | น.ส. วิมลจิต อรินทมะพงษ์ | 130,000,000 | 21.67 |
| 2 | บลจ.เกียรตินาคินภัทร (รับโอนจาก รมต.สุชาติ ชมกลิ่น เพื่อการจัดการหุ้นของรมต.ฯ) | 101,950,000 | 16.99 |
| 3 | นาย ลุชัย ภุขันอนันต์ | 77,788,200 | 12.96 |
| 4 | ด.ช. พลัฎฐ์ ชมกลิ่น | 29,850,000 | 4.98 |
| 5 | นาย บัญชา เกียรติสุขสถิตย์ | 27,900,000 | 4.65 |
| 6 | นาย ภิเศก สินเจริญ | 16,000,000 | 2.67 |
| 7 | นาย ดิตพันธ์ จิราธิวัฒน์ | 12,900,000 | 2.15 |
| 8 | นาย อรรณพ ลิ้มประเสริฐ | 12,490,500 | 2.08 |
| 9 | นาย ถาวร สุขศรีสราญจิตร | 9,645,300 | 1.61 |
| 10 | น.ส. ธีรพร มะลิทอง | 8,597,200 | 1.43 |
| 11 | นาย ชาคริต สมบูรณ์เจริญชัย | 7,545,400 | 1.26 |
| 12 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 5,493,866 | 0.92 |
| 13 | น.ส. สิริน คงอุดมสิน | 4,316,700 | 0.72 |
| 14 | น.ส. บุญศรี ประภากมล | 3,051,100 | 0.51 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | พลตำรวจเอก วีรพงษ์ ชื่นภักดี | ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ |
| 2 | นางสาว วิมลจิต อรินทมะพงษ์ | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 3 | นาย เข็มชาติ อภิศักดิ์สุภา | กรรมการ |
| 4 | นาย ธีรวิญญ์ อรินทวงศ์สิริ | กรรมการ |
| 5 | นาง ฐิติรัตน์ ศรีสมโพธิ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 6 | พลตำรวจโท วิรุฬ เอี่ยมไพจิตร์ | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 7 | นาง ศลิมน วิริยะวรเวช | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น ARIN
บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน)
บริษัท อรินสิริ แลนด์ หรือ ARIN เริ่มก่อตั้งในปี 2557 ด้วยแนวคิดพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในจังหวัดชลบุรีและภาคตะวันออก โดยเน้นที่อยู่อาศัยที่ตอบโจทย์ลูกค้าในพื้นที่ ก่อนขยายประสบการณ์ไปสู่บ้านจัดสรร ทาวน์โฮม คอนโดมิเนียม และอาคารพาณิชย์ ปัจจุบันบริษัทมุ่งเน้นธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2562
พัฒนาการสำคัญตามช่วงเวลา
ปี 2557 – จุดเริ่มต้นของ ARIN
บริษัทจดทะเบียนจัดตั้งเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม 2557 ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มต้น 10 ล้านบาท โดยมุ่งพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยในจังหวัดชลบุรีและพื้นที่ภาคตะวันออก ซึ่งบริษัทมองว่าเป็นพื้นที่ที่มีศักยภาพจากการขยายตัวทางเศรษฐกิจและการพัฒนา EEC
ช่วงเริ่มต้น – สร้างฐานธุรกิจจากโครงการที่อยู่อาศัย
ทีมผู้บริหารมีประสบการณ์พัฒนาโครงการหลายรูปแบบ โดยโครงการสำคัญในระยะแรก ได้แก่ อรินสิริ สปอร์ต วิลเลจ, อรินสิริ คันทรี ฮิลส์ และอรินสิริ ไพรเวซี่ ซึ่งเป็นการวางรากฐานแบรนด์ในตลาดที่อยู่อาศัยภาคตะวันออก
ปี 2562 – เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ฯ
ARIN จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม 2562 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญจากผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในพื้นที่สู่บริษัทมหาชนที่มีการเปิดเผยข้อมูลต่อผู้ลงทุนอย่างเป็นระบบ
ปี 2566 – เปิดตัวแบรนด์ “คราม หนองมน-บางแสน”
บริษัทเปิดตัวโครงการ คราม หนองมน-บางแสน ซึ่งเป็นทาวน์โฮมระดับพรีเมียม เพื่อขยายฐานลูกค้าและเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ โครงการมีมูลค่าประมาณ 822.81 ล้านบาท และพัฒนาแนวคิดที่อยู่อาศัยให้ตอบโจทย์ตลาดบางแสน–หนองมนมากขึ้น
ปี 2567 – เดินหน้าพัฒนา 3 โครงการหลัก
บริษัทมีโครงการที่อยู่ระหว่างดำเนินการ 3 โครงการ ได้แก่
อรินสิริ ไพรเวซี่
คราม หนองมน-บางแสน
อรินสิริ สปอร์ต วิลเลจ
ในปีดังกล่าวมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 75.85 ล้านบาท โดยโครงการครามรับรู้รายได้ 46.78 ล้านบาท และอรินสิริ ไพรเวซี่ 29.08 ล้านบาท ขณะที่มูลค่าโครงการที่ยังเหลือเพื่อรับรู้รายได้รวมอยู่ที่ประมาณ 1,322.19 ล้านบาท
ปี 2568 – เตรียมขยายพอร์ตด้วยโครงการใหม่
บริษัทมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ 1 โครงการ เป็นโครงการแนวราบ มูลค่าประมาณ 500 ล้านบาท ควบคู่กับการเดินหน้าพัฒนาโครงการเดิม โดยเฉพาะ คราม หนองมน-บางแสน ซึ่งเป็นทาวน์โฮมพรีเมียม เน้นการออกแบบสไตล์ Minimal & Cozy และมีส่วนกลาง เช่น สระว่ายน้ำ ฟิตเนส และ OASIS PARK
พัฒนาการด้านการตลาด
บริษัทให้ความสำคัญกับการสร้างแบรนด์ผ่าน Digital Marketing และการวิเคราะห์กลุ่มลูกค้าเป้าหมาย โดยเฉพาะกลุ่ม Gen Y เพื่อให้ผลิตภัณฑ์และรูปแบบการสื่อสารสอดคล้องกับพฤติกรรมของผู้ซื้อยุคใหม่
มุมมองสรุปสำหรับนักลงทุน
พัฒนาการของ ARIN สะท้อนการสร้างฐานธุรกิจจากผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในจังหวัดชลบุรี ก่อนขยับเข้าสู่ตลาดทุนและพยายามเพิ่มความหลากหลายของโครงการ โดยมี ภาคตะวันออกและพื้นที่รอบชลบุรีเป็นตลาดหลัก จุดที่น่าติดตามคือการเร่งขายและโอนโครงการที่มีอยู่ รวมถึงความสำเร็จของโครงการใหม่มูลค่าประมาณ 500 ล้านบาท เพราะจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเพิ่มรายได้และการกลับมาสู่ความสามารถในการทำกำไรในระยะต่อไป
สรุปสั้น ๆ:
“ARIN จากผู้พัฒนาอสังหาฯ ท้องถิ่นภาคตะวันออก สู่บริษัทจดทะเบียนที่กำลังเร่งสร้างการเติบโตผ่านโครงการแนวราบและการขยายแบรนด์ โดยจับตา Backlog การโอน และโครงการใหม่เป็นตัวแปรสำคัญของการฟื้นตัว”
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 3.02 | 0.55 | 0.56 | 0.40 | 0.61 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 6.92 | 4.44 | 3.82 | 4.14 | 3.62 |
| สินค้าคงเหลือ | 615.49 | 592.57 | 520.89 | 536.41 | 515.78 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 626.00 | 598.71 | 525.88 | 541.14 | 520.16 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 11.30 | 116.02 | 111.66 | 113.85 | 109.12 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 181.36 | 225.27 | 271.49 | 273.72 | 269.07 |
| รวมสินทรัพย์ | 807.35 | 823.98 | 797.37 | 814.87 | 789.23 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 31.49 | 34.46 | 33.77 | 31.59 | 34.01 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 78.01 | 80.20 | 87.25 | 78.45 | 86.73 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 252.89 | 156.48 | 116.45 | 175.86 | 106.30 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 479.53 | 431.19 | 419.00 | 470.11 | 444.48 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 3.98 | 57.36 | 76.89 | 27.81 | 68.37 |
| รวมหนี้สิน | 483.52 | 488.55 | 495.88 | 497.92 | 512.85 |
| ทุนจดทะเบียน | 480.00 | 480.00 | 480.00 | 480.00 | 480.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 300.00 | 300.00 | 300.00 | 300.00 | 300.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 177.01 | 177.01 | 177.01 | 177.01 | 177.01 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | -153.17 | -181.85 | -215.79 | -200.34 | -240.90 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | – | 40.27 | 40.27 | 40.27 | 40.27 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | 40.27 | 40.27 | 40.27 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 323.84 | 335.43 | 301.49 | 316.94 | 276.38 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | – | – | – | – | – |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 118.67 | 106.82 | 57.48 | 18.33 | 13.38 |
| รายได้อื่น | 0.52 | 0.66 | 0.73 | 0.03 | 0.19 |
| รวมรายได้ | 119.19 | 107.48 | 58.21 | 18.36 | 13.57 |
| ต้นทุน | 93.78 | 79.17 | 39.71 | 13.95 | 10.33 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 44.29 | 40.25 | 37.53 | 17.01 | 16.85 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 138.07 | 119.42 | 77.24 | 30.96 | 27.17 |
| EBITDA | -11.89 | -5.41 | -13.76 | -9.77 | -10.47 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 6.98 | 6.53 | 5.27 | 2.83 | 3.14 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | -18.88 | -11.94 | -19.04 | -12.60 | -13.61 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | -37.83 | -28.68 | -36.03 | -20.58 | -25.11 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | -0.06 | -0.05 | -0.06 | -0.03 | -0.04 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | -33.10 | 4.91 | -6.84 | -9.51 | -2.21 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -0.36 | -0.05 | -0.54 | -0.30 | -0.09 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 32.40 | -8.07 | 7.39 | 9.64 | 2.35 |
| เงินสดสุทธิ | -1.06 | -3.21 | 0.01 | -0.16 | 0.05 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | – | – | – | – |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | – | – | – | – |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 0.13 | 0.07 | 0.10 | 0.07 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 2,784.75 | 5,117.26 | 3,768.95 | 5,321.12 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 1.00 | 0.47 | 0.72 | 0.44 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 364.68 | 769.57 | 504.77 | 835.34 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 2,420.06 | 4,347.69 | 3,264.18 | 4,485.79 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
📈 วิเคราะห์กราฟเทคนิค หุ้น ARIN — อรินสิริ แลนด์
ข้อมูลล่าสุดจากตลาดหลักทรัพย์ฯ ณ 8 ต.ค. 2569 ARIN อยู่ที่ประมาณ 0.45 บาท ลดลง 2.17% ระหว่างวัน โดยแกว่งในกรอบ 0.44–0.46 บาท ขณะที่กรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 0.44–0.76 บาท สะท้อนว่าราคายังอยู่ใกล้โซน Low ของรอบค่อนข้างมาก
🔥 มุมมองสายเทคนิค
ARIN ยังอยู่ในโหมด “พักตัว–สร้างฐาน” มากกว่าจะเป็นขาขึ้นเต็มตัว
ภาพรวมราคายังไม่สามารถยืนยันการกลับตัวเป็นขาขึ้นได้ชัดเจน เพราะราคาปัจจุบันยังอยู่ใกล้บริเวณ Low 52 สัปดาห์ที่ 0.44 บาท และข้อมูล YTD ณ ต้นเดือน ต.ค. แสดงผลตอบแทนประมาณ -16.07%
อย่างไรก็ตาม จุดที่ต้องจับตาคือ โซน 0.44–0.45 บาท เพราะเป็นบริเวณที่ราคาเริ่มเข้าใกล้ฐานสำคัญ หากมีแรงซื้อกลับเข้ามาพร้อม Volume ที่เพิ่มขึ้น จะเป็นสัญญาณแรกของการเปลี่ยน Momentum
🎯 แนวรับ–แนวต้านสำคัญ
| ระดับ | มุมมอง |
|---|---|
| 0.44 บาท | 🟢 แนวรับสำคัญ / Low 52 สัปดาห์ |
| 0.45 บาท | แนวรับระยะสั้น |
| 0.47 บาท | 🔴 แนวต้านแรก |
| 0.50 บาท | 🔴 แนวต้านจิตวิทยา + จุดวัดแรงซื้อ |
| 0.55 บาท | 🚀 แนวต้านถัดไป หากเกิด Breakout |
| 0.60 บาท | 🚀 เป้าหมายเชิงเทคนิคถัดไป หาก Momentum กลับมา |
ข้อมูลล่าสุดวันที่ 6 ต.ค. ราคาปิด 0.46 บาท โดย High 0.47 และ Low 0.45 บาท ขณะที่วันที่ 8 ต.ค. ราคาเคลื่อนไหวบริเวณ 0.44–0.46 บาท
🚨 จุดชี้ขาดของ ARIN
เกมนี้อยู่ที่ 0.47 บาท
ถ้าราคาสามารถ ทะลุ 0.47 บาท พร้อม Volume หนุน จะเป็นสัญญาณบวกแรก เพราะเป็นการผ่าน High ระยะสั้น และมีโอกาสเปิดทางไปทดสอบ 0.50 บาท
หากผ่าน 0.50 บาทได้แบบมีแรงซื้อสนับสนุน โมเมนตัมจะเริ่มน่าสนใจขึ้น และมีโอกาสขยับขึ้นทดสอบ 0.55–0.60 บาท
แต่ถ้า หลุด 0.44 บาท ต้องระวังแรงขายรอบใหม่ เพราะระดับดังกล่าวเป็น Low 52 สัปดาห์ในข้อมูลล่าสุด
📊 Volume ต้องมา!
จุดที่สายเทคนิคควรจับตามากที่สุดไม่ใช่แค่ “ราคา” แต่คือ Volume
ข้อมูลวันที่ 8 ต.ค. มี Volume ประมาณ 79,511 หุ้น มูลค่าการซื้อขายเพียงประมาณ 35.76 พันบาท สะท้อนว่าสภาพคล่องในช่วงดังกล่าวยังค่อนข้างบาง ดังนั้นการ Breakout ใด ๆ ควรดูว่ามี Volume เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่
สูตรสายเทคนิค:
ราคาเบรก + Volume เพิ่ม = เริ่มน่าสนใจ
ราคาเบรกแต่ Volume ไม่มา = ระวัง False Breakout
⚠️ มุมมอง Momentum
ปัจจุบันยังให้น้ำหนักเป็น “เก็งกำไรเชิงตั้งรับ” มากกว่าการไล่ราคา
เพราะ ARIN ยังมีประเด็นพื้นฐานที่ต้องติดตาม โดย 6M/2569 บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานประมาณ 13.38 ล้านบาท ลดลง 27.02% YoY และยังมีผลขาดทุนสุทธิ 25.11 ล้านบาท
ดังนั้น หากราคาจะกลับมาเป็น Technical Rebound ที่แข็งแรง ตลาดควรเห็นทั้ง Price + Volume + Momentum เดินไปในทิศทางเดียวกัน
🔥 สรุปสไตล์เพจหุ้นสายเทคนิค
ARIN จ่อโซน Low! 0.44 บาทเอาอยู่หรือไม่?
หุ้นยังอยู่ในช่วง สร้างฐานบริเวณ Low และยังไม่เกิดสัญญาณกลับตัวแบบยืนยัน แต่โซน 0.44–0.45 บาท คือพื้นที่สำคัญที่ต้องจับตา
🎯 ผ่าน 0.47 บาท + Volume มา → ลุ้น 0.50 บาท
🚀 ผ่าน 0.50 บาท → Momentum มีโอกาสเร่งตัว ลุ้น 0.55–0.60 บาท
⚠️ หลุด 0.44 บาท → ต้องระวังทำ Low ใหม่
สัญญาณที่ต้องรอ:
“เบรกให้ผ่าน + Volume ต้องมา”
ARIN จึงยังเป็นหุ้นที่ต้อง รอการยืนยันของราคา มากกว่าการรีบไล่ซื้อ โดยเฉพาะหุ้นที่มีมูลค่าการซื้อขายค่อนข้างบาง ควรให้ความสำคัญกับสภาพคล่องและความเสี่ยงของ False Breakout เป็นพิเศษ
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น ARIN — บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน)
บริษัท อรินสิริ แลนด์ จำกัด (มหาชน) หรือ ARIN อยู่ในกลุ่ม อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (Property & Construction) ตลาด mai โดยธุรกิจหลักคือ พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย โดยมีฐานธุรกิจอยู่ในจังหวัดชลบุรีเป็นหลัก
🔎 ภาพรวมธุรกิจ
ARIN มีโมเดลธุรกิจแบบ พัฒนาโครงการ → ก่อสร้าง → ทำการตลาด → โอนกรรมสิทธิ์ → รับรู้รายได้ ดังนั้นตัวแปรสำคัญต่อผลประกอบการคือยอดขายโครงการใหม่, Backlog, ความสามารถในการโอน, กำลังซื้อของลูกค้า และต้นทุนทางการเงิน
จุดที่น่าสนใจคือบริษัทมี Market Cap ราว 276 ล้านบาท ณ ข้อมูลช่วงปลาย ก.ย. 2569 ขณะที่ราคาหุ้นอยู่ประมาณ 0.46 บาท และ P/BV อยู่ราว 1 เท่า แต่ยังไม่มี P/E เนื่องจากผลประกอบการขาดทุน
📊 ผลประกอบการ — จุดที่ต้องจับตา
ข้อมูลล่าสุด 6 เดือนแรกปี 2569 ค่อนข้างกดดัน:
รายได้จากการดำเนินงาน 13.38 ล้านบาท ลดลง 27.02% YoY
ขาดทุนสุทธิ 25.11 ล้านบาท
กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน ติดลบ 2.21 ล้านบาท
Net Profit Margin ประมาณ -185.02%
ROE ประมาณ -13.67%
ROA ประมาณ -2.50%
D/E เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 1.86 เท่า
ภาพดังกล่าวสะท้อนว่า รายได้จากการโอนยังไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมต้นทุนและค่าใช้จ่าย ทำให้การฟื้นตัวของยอดขายและการเร่งโอนโครงการเป็นปัจจัยสำคัญมากต่อการพลิกกลับมาทำกำไร
🏠 จุดแข็ง
- มีฐานธุรกิจในพื้นที่ชลบุรี
ชลบุรีเป็นหนึ่งในจังหวัดเศรษฐกิจสำคัญของภาคตะวันออก ทำให้บริษัทสามารถโฟกัสตลาดอสังหาริมทรัพย์ในพื้นที่ที่มีทั้งชุมชนเดิมและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ - Valuation ไม่ได้สูงเมื่อเทียบกับมูลค่าทางบัญชี
ราคาบริเวณ 0.46 บาทอยู่ใกล้ BVPS และ P/BV ประมาณ 1 เท่า - หากยอดโอนกลับมา จะเห็น Operating Leverage ได้ค่อนข้างชัด
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีต้นทุนคงที่จำนวนหนึ่ง ดังนั้นหากยอดโอนฟื้นตัว รายได้ที่เพิ่มขึ้นสามารถช่วยให้ผลขาดทุนลดลงอย่างรวดเร็วได้
⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องระวัง
ความเสี่ยงหลักของ ARIN คือ “รายได้ต่ำ แต่ภาระต้นทุนและหนี้ยังเดินต่อ”
รายได้จากการดำเนินงานในปี 2568 อยู่ที่ 57.48 ล้านบาท ลดลงจาก 106.82 ล้านบาทในปี 2567 และ 6M/2569 ยังลดลงต่อเนื่อง ขณะที่ D/E เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 1.86 เท่า
นอกจากนี้ อัตรากำไรสุทธิ 6M/2569 อยู่ที่ -185.02% และ EBIT Margin อยู่ที่ -100.27% สะท้อนว่าปัญหาไม่ได้อยู่เพียงยอดขายที่ลดลง แต่ยังเกี่ยวข้องกับโครงสร้างต้นทุนและค่าใช้จ่ายด้วย
อีกประเด็นที่ต้องติดตามคือ สภาพคล่องและเงินทุนหมุนเวียน เพราะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ต้องใช้เงินลงทุนล่วงหน้าก่อนที่จะได้รับเงินจากการโอน
📌 มุมมองการลงทุน
ARIN จึงไม่ใช่หุ้นอสังหาฯ ที่เหมาะกับการมองจาก P/E หรือเงินปันผล ในเวลานี้ เพราะบริษัทอยู่ในภาวะขาดทุนและไม่มี Dividend Yield ตามข้อมูลตลาด
แต่เป็นหุ้นที่ต้องจับตาในธีม
“หุ้นอสังหาฯ ขนาดเล็กที่ต้องพิสูจน์การ Turnaround”
สิ่งที่จะเปลี่ยนมุมมองเชิงบวกได้คือ
ยอดขายใหม่ ↑ → Backlog ↑ → โอนโครงการ ↑ → รายได้ ↑ → ขาดทุนลดลง → กระแสเงินสดดีขึ้น → หนี้ลดลง
หากวงจรนี้เกิดขึ้นจริง Valuation บริเวณ P/BV ใกล้ 1 เท่าอาจเริ่มมีความน่าสนใจมากขึ้น แต่ ความเสี่ยงปัจจุบันยังสูง เพราะบริษัทขาดทุนต่อเนื่องและรายได้ยังหดตัว
🎯 สรุปแบบนักลงทุน
| ประเด็น | มุมมอง |
|---|---|
| ธุรกิจ | 🟡 มีฐานธุรกิจชัดเจน |
| รายได้ | 🔴 หดตัว |
| กำไร | 🔴 ขาดทุน |
| กระแสเงินสด | 🔴 ยังติดลบ |
| D/E | 🟠 ต้องติดตาม |
| P/BV | 🟡 ประมาณ 1 เท่า |
| เงินปันผล | 🔴 ยังไม่มี |
| โอกาส Turnaround | 🟡 มี แต่ต้องพิสูจน์ |
| ความเสี่ยง | 🔴 สูง |
| ภาพรวม | เก็งกำไรบนธีม Turnaround มากกว่าหุ้นพื้นฐานในปัจจุบัน |
บทสรุป: ARIN เป็นหุ้นอสังหาริมทรัพย์ขนาดเล็กที่มี Upside หากสามารถฟื้นยอดขายและการโอนได้ แต่ตัวเลข 6M/2569 ยังส่งสัญญาณว่าธุรกิจอยู่ในช่วงที่ต้องเร่งฟื้นตัว ดังนั้นตัวเลขที่ควรติดตามมากที่สุดไม่ใช่แค่ราคาหุ้น แต่คือ ยอดขายโครงการ + Backlog + ยอดโอน + กระแสเงินสด + D/E เพราะ 5 ตัวนี้จะเป็นตัวชี้ว่า ARIN กำลัง “ฟื้นจริง” หรือเพียงแค่ราคาหุ้นกำลังเก็งกำไร
ข้อมูลตลาดล่าสุดที่ค้นพบระบุราคาประมาณ 0.46 บาท และกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ราว 0.44–0.76 บาท โดย Beta ประมาณ 1.99 จึงถือว่าเป็นหุ้นที่ราคาสามารถแกว่งแรงเมื่อเทียบกับตลาดได้
