วิเคราะห์ หุ้น MJD บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) MJD อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (Property Development) อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (Property & Construction)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 27 พ.ย. 2550 | 946.45 | พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (Property Development) | MJD |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและธุรกิจโรงแรม โดยเน้นโครงการอาคารที่อยู่อาศัยประเภทอาคารสูง หรือ คอนโดมิเนียม ในระดับไฮเอนด์ ที่มีความหรูหราในการอยู่อาศัย
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | -0.38 | -0.35 | -2.45 | -0.12 | -0.08 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.75 | 0.88 | 1.74 | 2.38 |
การจ่ายปันผล
**** ไม่มีข้อมูล ****
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจหลักของ หุ้น MJD – บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) ประกอบด้วยสินทรัพย์สำคัญ ดังนี้
ที่ดินเพื่อการพัฒนาโครงการ (Land Bank)
ที่ดินในทำเลศักยภาพ เช่น สุขุมวิท ทองหล่อ เอกมัย หลังสวน ลาดพร้าว และย่านธุรกิจสำคัญ
เป็นสินทรัพย์หลักสำหรับพัฒนาโครงการใหม่ในอนาคต
โครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
คอนโดมิเนียมระดับลักชัวรีและซูเปอร์ลักชัวรี
บ้านเดี่ยวและโครงการแนวราบ
บ้านพักตากอากาศ (Luxury Vacation Home)
หน่วยขายที่อยู่ระหว่างก่อสร้างและสร้างเสร็จพร้อมโอน
อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
อาคารสำนักงาน
พื้นที่ให้เช่า
อาคารพาณิชย์และทรัพย์สินที่สร้างรายได้ประจำจากค่าเช่า
ธุรกิจโรงแรมและบริการ
โรงแรม
เซอร์วิสเรสซิเดนซ์
สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจ Hospitality เพื่อสร้างรายได้ประจำ
งานระหว่างก่อสร้าง (Construction in Progress)
อาคารและโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา
ค่าก่อสร้าง งานระบบ และงานตกแต่งภายในที่ยังไม่แล้วเสร็จ
เงินลงทุนในบริษัทร่วมและบริษัทร่วมทุน
เงินลงทุนในบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
บริษัทก่อสร้าง
บริษัทด้านเทคโนโลยีและแพลตฟอร์มอสังหาริมทรัพย์
บริษัทร่วมทุนสำหรับการพัฒนาโครงการใหม่หลายแห่ง
สินทรัพย์ถาวร
อาคารสำนักงานใหญ่
เครื่องใช้สำนักงาน
ระบบคอมพิวเตอร์
ยานพาหนะ
เครื่องตกแต่งและอุปกรณ์สำนักงาน
สินทรัพย์ไม่มีตัวตน
ซอฟต์แวร์
ระบบบริหารโครงการ
สิทธิการใช้โปรแกรมและทรัพย์สินทางปัญญาที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินธุรกิจ
สรุป
สินทรัพย์ที่สร้างมูลค่าให้กับ MJD สามารถแบ่งเป็น 4 กลุ่มหลัก ได้แก่
🏢 ที่ดินและโครงการอสังหาริมทรัพย์ (สินทรัพย์หลัก)
🏨 โรงแรมและอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
🤝 เงินลงทุนในบริษัทร่วมและโครงการร่วมทุน
💻 อาคาร อุปกรณ์ และระบบสนับสนุนการดำเนินงาน
ลักษณะสินทรัพย์ดังกล่าวสะท้อนว่า MJD เป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ระดับพรีเมียมที่เน้นทั้งการสร้างรายได้จากการขายโครงการและการมีรายได้ประจำจากธุรกิจให้เช่าและโรงแรม พร้อมต่อยอดการเติบโตผ่านการลงทุนในโครงการร่วมทุนและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับอสังหาริมทรัพย์.
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของ Major Development Public Company Limited หรือหุ้น MJD ดำเนินธุรกิจผ่านบริษัทย่อยหลายแห่ง เพื่อพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ โรงแรม อาคารสำนักงาน และธุรกิจบริการที่เกี่ยวข้อง โดยมีบริษัทหลักที่เปิดเผยในรายงานประจำปีและเอกสารของบริษัท ได้แก่
บริษัทย่อยหลักของ MJD
Major Development Hotels and Resorts Co., Ltd. (MJHR) – ธุรกิจโรงแรมและรีสอร์ต
MJR Development Co., Ltd. (MJR) – พัฒนาโครงการที่อยู่อาศัย
MJP Property Co., Ltd. (MJP) – พัฒนาและบริหารโครงการอสังหาริมทรัพย์
MJC Development Co., Ltd. (MJC) – พัฒนาโครงการคอนโดมิเนียมและที่อยู่อาศัย
MJD Residences Co., Ltd. (MDR) – พัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยระดับลักชัวรี
Major Development Estate Co., Ltd. (MDE) – พัฒนาโครงการแนวราบและอสังหาริมทรัพย์
Major Development Commercial Co., Ltd. (MDCM) – อาคารสำนักงาน พื้นที่เช่า และธุรกิจเชิงพาณิชย์
Major Development Property Care Co., Ltd. (MDPC) – บริหารนิติบุคคลและบริการหลังการขาย
MJ One Co., Ltd. (MJ1) – บริษัทโฮลดิ้งและบริหารธุรกิจในเครือ
Major Residences Co., Ltd. (MRC) – บริษัทร่วมทุนพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์
MJD-JV1 Co., Ltd.
MJV3 Co., Ltd.
MJV4 Co., Ltd.
39 Residence Co., Ltd.
TMDC Construction Co., Ltd. (บริษัทร่วมลงทุนด้านก่อสร้าง)
กลุ่มธุรกิจหลักของเครือ MJD
🏙️ พัฒนาโครงการคอนโดมิเนียมหรู
🏡 บ้านเดี่ยวและโครงการแนวราบระดับลักชัวรี
🏨 ธุรกิจโรงแรมและรีสอร์ต
🏢 อาคารสำนักงานและพื้นที่ให้เช่า
🛎️ บริหารนิติบุคคลและบริการหลังการขาย
🤝 ร่วมทุนพัฒนาโครงการกับพันธมิตรทั้งในและต่างประเทศ
แบรนด์โครงการสำคัญของ MJD
MARQUE
MUNIQ
MARU
Metris
Maestro
Malton
Wind
Watermark
Manor
Manhattan
หากต้องการ ผังโครงสร้างกลุ่มบริษัท (Corporate Structure) ล่าสุดของ MJD พร้อมสัดส่วนการถือหุ้นของแต่ละบริษัทย่อยและบริษัทร่วม (100% / ร่วมทุน) ผมสามารถสรุปเป็นแผนภาพแบบอ่านง่ายได้เช่นกัน।
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของหุ้น MJD – บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) สามารถแบ่งออกเป็นความเสี่ยงหลัก ๆ ดังนี้
ความเสี่ยงด้านความต่อเนื่องของกิจการ
ผู้สอบบัญชีได้ระบุประเด็นเกี่ยวกับความไม่แน่นอนที่อาจมีผลต่อความสามารถในการดำเนินธุรกิจต่อเนื่อง (Going Concern) ในรายงานประจำปีล่าสุด แม้จะไม่ได้แสดงความเห็นแบบมีเงื่อนไข แต่ถือเป็นสัญญาณที่นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิด
ความเสี่ยงจากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ (High Risk)
ธุรกิจหลักของ MJD คือการพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยระดับกลาง-บนและลักชัวรี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจ หากกำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง หรือผู้ซื้อชะลอการตัดสินใจ ยอดขายและการโอนกรรมสิทธิ์อาจลดลงทันที ส่งผลต่อรายได้และกำไรของบริษัทโดยตรง
ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ใช้เงินลงทุนสูง ทำให้บริษัทมีภาระหนี้จำนวนมาก
ดอกเบี้ยขาขึ้น ทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่ม
ลูกค้ากู้ซื้อบ้านยากขึ้น
ความสามารถในการผ่อนชำระของผู้ซื้ออาจลดลง
ต้นทุนดอกเบี้ยของบริษัทอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับกำไรจากการดำเนินงาน จึงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
ความเสี่ยงจากการพึ่งพารายได้จากการขายโครงการ
รายได้หลักของ MJD ยังมาจากการขายคอนโดมิเนียมและบ้านจัดสรร
หาก
การเปิดโครงการใหม่ล่าช้า
การโอนกรรมสิทธิ์ต่ำกว่าเป้า
สต็อกบ้านขายไม่หมด
รายได้ของบริษัทจะผันผวนค่อนข้างมาก เพราะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รับรู้รายได้เป็นรอบ ๆ ตามการโอนกรรมสิทธิ์
ความเสี่ยงจากการแข่งขันรุนแรง
ตลาดอสังหาริมทรัพย์มีผู้ประกอบการรายใหญ่หลายรายแข่งขันกัน เช่น
การลดราคา
โปรโมชั่น
ฟรีค่าโอน
ฟรีเฟอร์นิเจอร์
การแข่งขันเหล่านี้อาจทำให้อัตรากำไรของบริษัทลดลง
ความเสี่ยงด้านต้นทุนก่อสร้าง
ต้นทุนที่อาจเพิ่มขึ้น ได้แก่
เหล็ก
ปูนซีเมนต์
ค่าแรง
วัสดุก่อสร้าง
ผู้รับเหมา
หากต้นทุนเพิ่มเร็วกว่าราคาขาย จะกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของบริษัท
ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและภาระหนี้
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากในการซื้อที่ดินและพัฒนาโครงการ
ข้อมูลล่าสุดสะท้อนว่า
บริษัทขาดทุนสุทธิในปี 2568
กระแสเงินสดอิสระยังติดลบ
เงินสดลดลงจากปีก่อน
จึงต้องติดตามความสามารถในการบริหารกระแสเงินสดและการชำระหนี้อย่างต่อเนื่อง
ความเสี่ยงจากการตั้งด้อยค่าทรัพย์สิน
หากมูลค่าโครงการหรือสินทรัพย์ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี บริษัทอาจต้องบันทึกค่าเผื่อด้อยค่า ซึ่งจะกระทบกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ โดยในปีล่าสุดมีรายการขาดทุนและค่าใช้จ่ายพิเศษหลายรายการที่กดดันผลประกอบการ
ความเสี่ยงด้านผลประกอบการ
ผลประกอบการของ MJD มีความผันผวนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยปี 2568 รายได้ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน และบริษัทขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมาก สะท้อนแรงกดดันจากทั้งรายได้ที่ชะลอตัว ต้นทุนทางการเงิน และรายการพิเศษ
สรุประดับความเสี่ยง
| ปัจจัย | ระดับความเสี่ยง |
|---|---|
| ภาวะอสังหาริมทรัพย์ | 🔴 สูง |
| ดอกเบี้ย | 🔴 สูง |
| ภาระหนี้ | 🔴 สูง |
| กระแสเงินสด | 🔴 สูง |
| การแข่งขัน | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| ต้นทุนก่อสร้าง | 🟠 ปานกลาง |
| การพึ่งพาการโอนโครงการ | 🟠 ปานกลาง-สูง |
บทสรุป: MJD เป็นหุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจและดอกเบี้ย อีกทั้งผลประกอบการล่าสุดยังเผชิญแรงกดดันจากการขาดทุน ภาระดอกเบี้ย และกระแสเงินสดที่ตึงตัว นักลงทุนควรติดตามยอดขาย (Presales), การโอนกรรมสิทธิ์, การเปิดโครงการใหม่, ความสามารถในการลดภาระหนี้ และการฟื้นตัวของกำไรในงวดถัดไปก่อนตัดสินใจลงทุน.
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 16 มี.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | นาง ประทิน พูลวรลักษณ์ | 170,000,000 | 19.76 |
| 2 | น.ส. เพชรลดา พูลวรลักษณ์ | 128,241,700 | 14.90 |
| 3 | นาย สุริยา พูลวรลักษณ์ | 115,351,000 | 13.41 |
| 4 | นาย สุธน สิงหสิทธางกูร | 54,203,600 | 6.30 |
| 5 | นาย ประชุม มาลีนนท์ | 42,570,500 | 4.95 |
| 6 | น.ส. รัตนา มาลีนนท์ | 37,700,000 | 4.38 |
| 7 | นาย นพดล เขมะโยธิน | 31,000,000 | 3.60 |
| 8 | นาง จิตรดี พูลวรลักษณ์ | 26,000,000 | 3.02 |
| 9 | นาย จิรวัฒน์ มาลีนนท์ | 25,000,000 | 2.91 |
| 10 | น.ส. ปราลี มาลีนนท์ | 18,270,000 | 2.12 |
| 11 | นาย สมสกุล อัศวเจริญถาวร | 15,251,900 | 1.77 |
| 12 | นาย พงษ์สุทัศน์ แซ่วี | 14,055,100 | 1.63 |
| 13 | น.ส. นบชุลี มาลีนนท์ | 11,568,000 | 1.34 |
| 14 | นาย กำจร อรุณวิไลรัตน์ | 10,606,700 | 1.23 |
| 15 | นาง เพียงใจ ชยาวิวัฒน์กุล | 10,000,000 | 1.16 |
| 16 | น.ส. ขวัญฤทัย เตชะวิบูลย์ | 7,083,400 | 0.82 |
| 17 | นาย ธนกฤต ธนาวัชรเวชสกุล | 5,974,300 | 0.69 |
| 18 | นาย สุชัย สถาพรชัยสิทธิ์ | 5,620,000 | 0.65 |
| 19 | นาย สมพร พรรณราย | 5,580,000 | 0.65 |
| 20 | นาย พศิน เก้าพัฒนสกุล | 5,360,000 | 0.62 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
คณะกรรมการ / ผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาง ประทิน พูลวรลักษณ์ | ประธานกรรมการ |
| 2 | นางสาว เพชรลดา พูลวรลักษณ์ | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, รองประธานกรรมการ |
| 3 | นาย สุริยา พูลวรลักษณ์ | รองประธานกรรมการ, กรรมการผู้จัดการ |
| 4 | นาย ชนินทร์ รุ่งแสง | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 5 | นางสาว ตรีนุช ชื่นชมลดา | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 6 | นาย ศุภกิจ อัศวชัย | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของหุ้น MJD – บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) มีดังนี้
ผลประกอบการยังเผชิญแรงกดดัน
ปัจจุบัน MJD ยังคงเผชิญความท้าทายจาก
ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ฟื้นตัวช้า
ต้นทุนทางการเงินที่อยู่ในระดับสูง
ภาระหนี้สิน
ผลประกอบการที่ยังขาดทุนในช่วงที่ผ่านมา
ทำให้นักลงทุนติดตามความสามารถในการฟื้นตัวของยอดขายและการบริหารหนี้เป็นประเด็นสำคัญ
ปัจจัยที่นักลงทุนควรติดตาม
การเปิดตัวโครงการใหม่ในทำเลศักยภาพ
ความเร็วในการโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่สร้างเสร็จ
การลดภาระหนี้และต้นทุนทางการเงิน
การเติบโตของรายได้ประจำ (Recurring Income) จากโรงแรมและอาคารให้เช่า
แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยและการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ไทย
โดยสรุป MJD เป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ระดับลักชัวรีที่มีประสบการณ์ยาวนานกว่า 25 ปี และได้ขยายธุรกิจไปยังโรงแรมและอสังหาริมทรัพย์เพื่อสร้างรายได้ประจำ อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นบริษัทยังอยู่ในช่วงฟื้นตัวจากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ชะลอตัวและภาระต้นทุนทางการเงินที่สูง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนควรติดตามอย่างใกล้ชิด.
ก่อตั้งและเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ก่อตั้งเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม 2542 โดยตระกูลพูลวรลักษณ์
เริ่มดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ระดับไฮเอนด์
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เมื่อปี 2550 ใช้ชื่อย่อ MJD
สร้างแบรนด์อสังหาริมทรัพย์ระดับลักชัวรี
บริษัทมุ่งเน้นการพัฒนา
คอนโดมิเนียมหรู
บ้านเดี่ยวระดับลักชัวรี
โครงการมิกซ์ยูส
อาคารสำนักงานให้เช่า
โดยชูจุดเด่นด้านการออกแบบ สถาปัตยกรรม และวัสดุก่อสร้างคุณภาพสูง เพื่อสร้างความแตกต่างจากผู้ประกอบการรายอื่น
ขยายธุรกิจนอกเหนือจากการขายอสังหาริมทรัพย์
MJD ได้ต่อยอดธุรกิจไปสู่
ธุรกิจโรงแรมและการบริการ
อาคารสำนักงานและพื้นที่เช่า
ธุรกิจบริหารอสังหาริมทรัพย์
ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับบริการด้านสุขภาพผ่านบริษัทย่อยบางแห่ง
เพื่อลดการพึ่งพารายได้จากการขายโครงการเพียงอย่างเดียว
พัฒนาโครงการระดับแลนด์มาร์ก
บริษัทมีโครงการที่เป็นที่รู้จัก เช่น
M Ladprao
M Jatujak
Maru Ekkamai
Maru Ladprao
Malton Private Residences
MUNIQ Langsuan
MUNIQ Sukhumvit 23
ซึ่งช่วยยกระดับภาพลักษณ์ของบริษัทในตลาดอสังหาริมทรัพย์ระดับบน
ปรับกลยุทธ์รับภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บริษัทได้
ชะลอการเปิดโครงการใหม่
มุ่งระบายสต๊อกโครงการเดิม
ควบคุมต้นทุน
บริหารสภาพคล่องและภาระหนี้อย่างเข้มงวด
ให้ความสำคัญกับกระแสเงินสดมากกว่าการขยายโครงการอย่างรวดเร็ว เพื่อรับมือกับกำลังซื้อที่ชะลอตัว
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 362.29 | 272.37 | 108.92 | 548.41 | 394.52 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 123.46 | 153.99 | 45.43 | 157.45 | 59.13 |
| สินค้าคงเหลือ | 10,119.09 | 10,352.36 | 9,160.11 | 10,444.28 | 8,772.22 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 11,292.69 | 11,086.41 | 9,473.23 | 11,397.13 | 10,693.60 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 2,022.77 | 1,980.59 | 1,009.77 | 1,964.54 | 990.76 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 6,075.56 | 6,591.54 | 5,468.50 | 6,669.32 | 3,930.97 |
| รวมสินทรัพย์ | 17,368.25 | 17,677.95 | 14,941.74 | 18,066.45 | 14,624.56 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 1.15 | 8.50 | 6.89 | 9.63 | 6.02 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 370.24 | 353.79 | 484.33 | 413.72 | 413.85 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 2,675.09 | 5,371.58 | 9,504.66 | 5,571.16 | 3,093.85 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 3,873.60 | 6,350.57 | 10,767.23 | 6,533.48 | 4,494.31 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 8,852.75 | 6,957.94 | 1,913.84 | 7,266.74 | 7,935.88 |
| รวมหนี้สิน | 12,726.35 | 13,308.50 | 12,681.07 | 13,800.22 | 12,430.19 |
| ทุนจดทะเบียน | 1,050.00 | 946.45 | 946.45 | 946.45 | 946.45 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 860.41 | 860.41 | 860.41 | 860.41 | 860.41 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 875.27 | 875.27 | 875.27 | 875.27 | 875.27 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 2,615.31 | 2,346.24 | 316.92 | 2,243.14 | 250.68 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 291.80 | 289.46 | 210.85 | 289.46 | 210.85 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 4,642.79 | 4,371.38 | 2,263.44 | 4,268.28 | 2,197.21 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | -0.89 | -1.94 | -2.78 | -2.04 | -2.83 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 2,163.57 | 2,361.96 | 1,984.34 | 437.10 | 758.35 |
| รายได้อื่น | 53.34 | 97.04 | 41.83 | 2.63 | 76.02 |
| รวมรายได้ | 2,259.71 | 2,494.91 | 2,071.17 | 447.71 | 844.28 |
| ต้นทุน | 1,335.75 | 1,495.90 | 1,379.66 | 204.57 | 548.05 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 992.81 | 927.93 | 593.90 | 191.39 | 144.68 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 2,328.55 | 2,452.24 | 3,281.47 | 397.66 | 692.73 |
| EBITDA | 158.28 | 197.62 | -1,115.86 | 45.19 | 157.93 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 100.36 | 93.59 | 71.78 | 21.50 | 13.00 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 57.92 | 104.04 | -1,187.64 | 23.69 | 144.93 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | -329.32 | -298.91 | -2,109.93 | -103.10 | -66.24 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | -0.38 | -0.35 | -2.45 | -0.12 | -0.08 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | -744.36 | -872.24 | -80.44 | -106.77 | 449.74 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -237.72 | -108.07 | 708.45 | -57.93 | 332.91 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 336.86 | 890.38 | -791.46 | 440.74 | -497.05 |
| เงินสดสุทธิ | -645.22 | -89.93 | -163.45 | 276.04 | 285.60 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 17.03 | 19.90 | 16.19 | 21.29 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 21.44 | 18.34 | 22.54 | 17.14 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 0.15 | 0.14 | 0.13 | 0.18 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 2,497.53 | 2,581.10 | 2,861.43 | 2,035.25 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 4.13 | 3.29 | 3.61 | 4.16 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 88.33 | 110.87 | 101.22 | 87.65 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 2,430.63 | 2,488.57 | 2,782.75 | 1,964.74 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
วิเคราะห์กราฟเทคนิคหุ้น Major Development Public Company Limited (MJD)
จากข้อมูลทางเทคนิคล่าสุด หุ้น MJD ยังอยู่ในแนวโน้ม Bearish (ขาลง) โดยราคาปิดล่าสุดอยู่แถว 0.30 บาท ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดของรอบ 52 สัปดาห์ และภาพรวมของสัญญาณทางเทคนิคยังให้น้ำหนักฝั่งขายมากกว่าฝั่งซื้อ
ภาพรวมแนวโน้ม
แนวโน้มหลัก: ขาลง (Downtrend)
Moving Average: ค่าเฉลี่ยทุกเส้น (MA5, MA10, MA20, MA50, MA100 และ MA200) อยู่เหนือราคาปัจจุบัน แสดงว่าหุ้นยังไม่สามารถกลับตัวเป็นขาขึ้นได้
MACD: ยังอยู่ในแดนลบ สะท้อนว่าโมเมนตัมขาลงยังไม่จบ
RSI (14): ประมาณ 47 อยู่ในโซนกลาง ยังไม่เข้าสู่ภาวะ Oversold มากนัก จึงยังไม่มีสัญญาณรีบาวด์ที่แข็งแรง
แนวรับสำคัญ
0.30 บาท เป็นแนวรับหลักและเป็นจุดต่ำสุดของรอบ
หากหลุด 0.30 บาท มีโอกาสเกิดแรงขายต่อเนื่อง เนื่องจากไม่มีแนวรับทางเทคนิคที่แข็งแรงรองรับ
แนวต้านสำคัญ
0.31 บาท แนวต้านแรก
0.33 บาท แนวต้านระยะสั้น
0.35 บาท หากผ่านได้ จะเป็นสัญญาณบวกของการฟื้นตัว
กลยุทธ์การลงทุน
นักเก็งกำไร
รอให้ราคายืนเหนือ 0.31–0.33 บาท พร้อมปริมาณซื้อขาย (Volume) เพิ่มขึ้น จึงค่อยพิจารณาเข้าซื้อ
หากหลุด 0.30 บาท ควรจำกัดความเสี่ยง
นักลงทุนระยะกลาง
ยังไม่เห็นสัญญาณกลับตัวที่ชัดเจน
ควรรอให้ราคากลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 20 และ 50 วัน พร้อม MACD ตัดขึ้นเหนือเส้น Signal ก่อน
สรุปคะแนนทางเทคนิค (เต็ม 10)
| ปัจจัย | คะแนน |
|---|---|
| แนวโน้มราคา | ⭐⭐☆☆☆☆☆☆☆☆ (2/10) |
| โมเมนตัม | ⭐⭐⭐☆☆☆☆☆☆☆ (3/10) |
| สัญญาณซื้อ | ⭐⭐☆☆☆☆☆☆☆☆ (2/10) |
| ความเสี่ยง | สูง |
บทสรุป
ภาพเทคนิคของ MJD ยังเป็นลบ และยังไม่มีสัญญาณกลับตัวที่ชัดเจน แม้ราคาจะอยู่บริเวณแนวรับสำคัญ แต่การเข้าซื้อในช่วงนี้ถือเป็นการ “รับมีด” หากไม่มีแรงซื้อและปริมาณการซื้อขายสนับสนุน นักลงทุนควรรอการยืนยันการกลับตัว เช่น การยืนเหนือ 0.31–0.33 บาท พร้อม Volume เพิ่มขึ้น จึงจะมีความน่าสนใจมากขึ้นในการเก็งกำไรระยะสั้น.
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น MJD บริษัท เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน)
Major Development Public Company Limited หรือ MJD เป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ระดับกลาง-บนของประเทศไทย โดยเน้นโครงการคอนโดมิเนียมหรู บ้านเดี่ยวระดับลักชัวรี รวมถึงมีธุรกิจโรงแรม พื้นที่ให้เช่า และบริการด้านอสังหาริมทรัพย์เพิ่มเติม
จุดแข็งของบริษัท
มีแบรนด์ที่เป็นที่รู้จักในตลาดอสังหาริมทรัพย์ระดับ Luxury และ Super Luxury
มีรายได้จากหลายธุรกิจ ได้แก่
พัฒนาและขายที่อยู่อาศัย
ธุรกิจโรงแรม
อาคารสำนักงานและพื้นที่เช่า
บริหารและให้คำปรึกษาด้านอสังหาริมทรัพย์
ปัจจัยบวก
หากอัตราดอกเบี้ยทยอยลดลง จะช่วยกระตุ้นกำลังซื้ออสังหาริมทรัพย์
มาตรการกระตุ้นภาคอสังหาฯ ของภาครัฐอาจช่วยเร่งยอดโอน
บริษัทมีโครงการที่สร้างเสร็จพร้อมโอนหลายแห่ง ทำให้สามารถรับรู้รายได้ได้ทันทีเมื่อมียอดขาย
ปัจจัยเสี่ยง
ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังแข่งขันสูง
กำลังซื้อของผู้บริโภคยังไม่ฟื้นเต็มที่
ต้นทุนทางการเงินยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า
ภาระหนี้ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังเป็นแรงกดดันต่อผลประกอบการ
ผลประกอบการ
ภาพรวมผลการดำเนินงานยังอยู่ในช่วงฟื้นตัวค่อนข้างยาก
ปี 2568 รายได้ประมาณ 2.03 พันล้านบาท
รายได้ลดลงจากปีก่อนประมาณ 17.6%
บริษัทขาดทุนสุทธิกว่า 2.1 พันล้านบาท
เงินสดลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนแรงกดดันด้านสภาพคล่องและการลงทุน
มุมมองด้านมูลค่าหุ้น
ราคาหุ้น MJD ซื้อขายในระดับต่ำเมื่อเทียบกับยอดขาย (P/S ต่ำ) แต่ตลาดยังให้น้ำหนักกับ
ผลขาดทุนต่อเนื่อง
ภาระหนี้
ความไม่แน่นอนของการฟื้นตัวของธุรกิจ
จึงทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทลดลงอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
แนวโน้มปี 2569
สิ่งที่นักลงทุนควรติดตาม ได้แก่
ยอด Presale และยอดโอนโครงการใหม่
การลดสต็อกอสังหาริมทรัพย์
ความสามารถในการพลิกกลับมามีกำไร
การบริหารต้นทุนและภาระดอกเบี้ย
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
มุมมองการลงทุน
ระยะสั้น: ยังมีความผันผวนสูง ราคาหุ้นอาจเคลื่อนไหวตามข่าวและภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์
ระยะกลาง: ต้องติดตามการกลับมาทำกำไรและการระบายสต็อก หากทำได้ดีกว่าคาด อาจเป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้น
ระยะยาว: เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง และเชื่อในการฟื้นตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์ระดับพรีเมียม
สรุป
MJD เป็นหุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่มีสินทรัพย์และแบรนด์แข็งแกร่ง แต่ผลประกอบการยังเผชิญแรงกดดันจากยอดขายที่ชะลอและภาระต้นทุนทางการเงิน การลงทุนในช่วงนี้จึงควรรอการฟื้นตัวของกำไรและกระแสเงินสดเป็นสัญญาณยืนยันก่อนเพิ่มน้ำหนักการลงทุน
🚨 MJD ถึงเวลา “ฟื้น” หรือยัง? หุ้นอสังหาฯ ที่หลายคนเมิน…กำลังซ่อนโอกาสใหญ่ หรือเป็นแค่กับดัก? 🏢📉
หุ้น MJD น่ารับหรือควรรอ?
วันนี้พาเจาะลึกทั้ง สาย VI และ สายเทรด แบบครบทุกมุม!
💎 สาย VI : ของดีราคาถูก…หรือ Value Trap?
🏢 MJD ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ระดับ Luxury & Super Luxury ที่มีธุรกิจหลากหลาย ทั้ง
✅ คอนโดและบ้านหรู
✅ โรงแรม
✅ อาคารสำนักงานและพื้นที่เช่า
✅ ธุรกิจบริหารอสังหาริมทรัพย์
⭐ จุดแข็ง
แบรนด์แข็งแกร่งในตลาดพรีเมียม
รายได้หลายช่องทาง
มีโครงการสร้างเสร็จพร้อมโอน สามารถรับรู้รายได้ได้ทันทีเมื่อขายได้
📈 ปัจจัยบวก
ดอกเบี้ยมีโอกาสลด หนุนกำลังซื้ออสังหาฯ
มาตรการรัฐช่วยกระตุ้นยอดโอน
หากยอดขายกลับมา กำไรอาจฟื้นได้เร็ว
⚠️ แต่ยังมีความเสี่ยง
ตลาดอสังหาฯ แข่งขันรุนแรง
กำลังซื้อยังไม่ฟื้นเต็มที่
ต้นทุนดอกเบี้ยและภาระหนี้ยังสูง
📊 ผลประกอบการยังน่าห่วง
รายได้ปี 2568 ราว 2.03 พันล้านบาท
รายได้ลดลงประมาณ 17.6%
ขาดทุนสุทธิกว่า 2.1 พันล้านบาท
เงินสดลดลง สะท้อนแรงกดดันด้านสภาพคล่อง
🎯 สิ่งที่ต้องติดตามปี 2569
✔️ Presale และยอดโอน
✔️ การลดสต็อก
✔️ การกลับมาทำกำไร
✔️ การบริหารต้นทุนและดอกเบี้ย
✔️ กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
⚡ สายเทรด : ยังไม่ใช่จังหวะรีบเข้า!
📉 ภาพเทคนิค MJD ยังเป็นขาลง
แม้ราคาจะอยู่ใกล้แนวรับสำคัญ แต่ยังไม่มีสัญญาณกลับตัวที่ชัดเจน
⚠️ การเข้าซื้อตอนนี้ เปรียบเหมือน “รับมีด”
สิ่งที่ควรรอคือ
✅ ราคายืนเหนือ 0.31–0.33 บาท ได้อย่างมั่นคง
✅ Volume ซื้อขายเพิ่มขึ้น
✅ มีแรงซื้อสนับสนุน
หากเงื่อนไขครบ จึงค่อยพิจารณาเก็งกำไรรอบใหม่
🔥 สรุปสั้น ๆ
💼 สาย VI
หุ้นมีสินทรัพย์และแบรนด์แข็งแรง
ราคาไม่แพงเมื่อเทียบยอดขาย
แต่กำไรยังไม่ฟื้น และหนี้ยังเป็นแรงกดดัน
เหมาะกับการ ทยอยติดตามมากกว่าทยอยซื้อ
📈 สายเทรด
แนวโน้มยังเป็นลบ
รอสัญญาณกลับตัวก่อนเข้าซื้อ
อย่ารีบ “รับมีด” หากยังไม่มีแรงซื้อยืนยัน
🚀 MJD จะพลิกเกมกลับมาได้หรือไม่? หรือยังต้องรออีกระลอก?
