วิเคราะห์ หุ้น WACOAL บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ WACOAL อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ แฟชั่น (Fashion) อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม สินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer Products)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 23 ธ.ค. 2526 | 120.00 | แฟชั่น (Fashion) | WACOAL |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ผลิตและจำหน่ายเสื้อผ้าสำเร็จรูป ได้แก่ ชุดชั้นในสตรี ชุดชั้นนอกสตรี และชุดเด็ก โดยผลิตภัณฑ์หลัก คือ ชุดชั้นในสตรี ภายใต้เครื่องหมายการค้า WACOAL จำหน่ายทั้งในและต่างประเทศ
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| – | 0.55 | บาท | 26 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| – | 0.60 | บาท | 27 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| – | 0.70 | บาท | 21 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| – | 0.70 | บาท | 23 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| – | 0.50 | บาท | 24 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| – | 0.50 | บาท | 25 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น WACOAL
บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ WACOAL ดำเนินธุรกิจหลักด้านการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์เสื้อผ้าสำเร็จรูป โดยเฉพาะชุดชั้นในและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง ดังนั้นทรัพย์สินสำคัญที่ใช้สนับสนุนการดำเนินงานจึงครอบคลุมทั้ง โรงงาน เครื่องจักร อุปกรณ์ สำนักงาน สินค้าคงเหลือ และทรัพย์สินเพื่อการจัดจำหน่าย
จากข้อมูล One Report ปี 2568 และข้อมูล IR ของบริษัท สามารถสรุปได้ดังนี้
- ที่ดิน อาคาร และโรงงาน
เป็นทรัพย์สินหลักสำหรับรองรับกระบวนการผลิตและการดำเนินงานของบริษัท เช่น
ที่ดินที่ใช้ประกอบกิจการ
อาคารโรงงานผลิต
อาคารสำนักงาน
อาคารและสิ่งปลูกสร้างที่เกี่ยวข้องกับการผลิต
อาคารหรือพื้นที่สำหรับจัดเก็บวัตถุดิบและสินค้า
ทรัพย์สินกลุ่มนี้มีความสำคัญต่อกำลังการผลิตและการบริหารจัดการสินค้า - เครื่องจักรและอุปกรณ์การผลิต
WACOAL จำเป็นต้องใช้เครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับกระบวนการผลิตเสื้อผ้าและชุดชั้นใน เช่น
เครื่องจักรเย็บและประกอบชิ้นส่วน
เครื่องตัดและเตรียมวัตถุดิบ
อุปกรณ์สำหรับงานขึ้นรูปและตกแต่งผลิตภัณฑ์
เครื่องมือและอุปกรณ์ควบคุมคุณภาพ
อุปกรณ์สนับสนุนระบบการผลิต
ในงบกระแสเงินสดปี 2568 บริษัทมีค่าเสื่อมราคาของ อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน อาคารและอุปกรณ์ รวมถึงสินทรัพย์สิทธิในการใช้ ซึ่งสะท้อนว่าทรัพย์สินประเภทอาคารและอุปกรณ์เป็นส่วนหนึ่งของฐานสินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่อง - สินค้าคงเหลือและวัตถุดิบ
เป็นสินทรัพย์หมุนเวียนที่สำคัญต่อธุรกิจผลิตเสื้อผ้า ประกอบด้วย
ผ้าและวัตถุดิบสำหรับผลิตสินค้า
อุปกรณ์ประกอบเสื้อผ้าและชุดชั้นใน
งานระหว่างผลิต
สินค้าสำเร็จรูป
วัสดุและบรรจุภัณฑ์
สินทรัพย์กลุ่มนี้ช่วยให้บริษัทสามารถผลิตและส่งมอบสินค้าให้แก่ช่องทางจำหน่ายได้อย่างต่อเนื่อง - อาคาร/พื้นที่เพื่อการจัดจำหน่ายและการค้า
นอกจากฐานการผลิตแล้ว บริษัทมีทรัพย์สินและพื้นที่ที่เกี่ยวข้องกับการจำหน่ายสินค้าและการดำเนินธุรกิจ เช่น
พื้นที่สำนักงาน
พื้นที่จัดเก็บและกระจายสินค้า
พื้นที่สำหรับการขายหรือสนับสนุนช่องทางจัดจำหน่าย
อุปกรณ์สำนักงานและอุปกรณ์สำหรับการดำเนินงาน - สินทรัพย์สิทธิในการใช้
บริษัทมี สินทรัพย์สิทธิในการใช้ (Right-of-use assets) ซึ่งเกี่ยวข้องกับสัญญาเช่าทรัพย์สินต่าง ๆ โดยงบปี 2568 แสดงค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์สิทธิในการใช้ประมาณ 20.04 ล้านบาท - เงินลงทุนและสินทรัพย์ทางการเงิน
นอกเหนือจากทรัพย์สินที่ใช้ในการผลิตโดยตรง ฐานสินทรัพย์ของ WACOAL ยังประกอบด้วยสินทรัพย์ทางการเงินและเงินลงทุนบางส่วน ซึ่งช่วยบริหารสภาพคล่องและสนับสนุนโครงสร้างทางการเงินของบริษัท
📊 ภาพรวมฐานสินทรัพย์ WACOAL
ข้อมูลจากบริษัทระบุว่า ณ สิ้นปี 2568 WACOAL มีสินทรัพย์รวมประมาณ 5,878 ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนประมาณ 2,241 ล้านบาท และสินทรัพย์รวมของบริษัทลดลงจากประมาณ 6,402 ล้านบาทในปี 2567 มาอยู่ที่ 5,878 ล้านบาทในปี 2568
| ประเภททรัพย์สิน | บทบาทต่อธุรกิจ |
|---|---|
| 🏭 ที่ดิน/โรงงาน | ฐานการผลิตสินค้า |
| 🏢 อาคารสำนักงาน | บริหารและสนับสนุนการดำเนินงาน |
| ⚙️ เครื่องจักร | ผลิตและแปรรูปผลิตภัณฑ์ |
| 📦 วัตถุดิบ/สินค้าคงเหลือ | รองรับการผลิตและการขาย |
| 🛍️ พื้นที่และอุปกรณ์จำหน่าย | สนับสนุนช่องทางการขาย |
| 💻 อุปกรณ์สำนักงาน/ระบบ | บริหารจัดการธุรกิจ |
| 🏠 สินทรัพย์สิทธิในการใช้ | สินทรัพย์จากสัญญาเช่า |
| 💰 เงินสด/สินทรัพย์ทางการเงิน | สภาพคล่องและบริหารเงินทุน |
สรุปสำหรับนักลงทุน: จุดสำคัญของ WACOAL คือเป็นธุรกิจที่มีฐานสินทรัพย์ค่อนข้างแข็งแรง โดย ณ สิ้นปี 2568 มีสินทรัพย์รวม 5.88 พันล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 4.98 พันล้านบาท ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ประมาณ 903 ล้านบาท
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือ หุ้น WACOAL
บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ WACOAL มีโครงสร้างกลุ่มธุรกิจที่ประกอบด้วย บริษัทย่อย 6 บริษัท และบริษัทร่วม 3 บริษัท โดยบริษัทย่อยส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับการผลิตและสนับสนุนห่วงโซ่อุปทานของกลุ่มไทยวาโก้
🏭 บริษัทย่อย
บริษัท วาโก้ศรีราชา จำกัด (WSC)
ดำเนินธุรกิจด้านการผลิตสินค้าในกลุ่มวาโก้
บริษัท วาโก้ลำพูน จำกัด (WLC)
เป็นฐานการผลิตของกลุ่มในจังหวัดลำพูน
บริษัท วาโก้กบินทร์บุรี จำกัด (WKC)
ดำเนินงานด้านการผลิตสินค้าเสื้อผ้าสำเร็จรูปของกลุ่ม
บริษัท ภัทยากบินทร์บุรี จำกัด (PKC)
ดำเนินงานด้านการผลิตภายในห่วงโซ่ธุรกิจของกลุ่ม
บริษัท โทรา 1010 จำกัด (TORA)
เป็นบริษัทในกลุ่มไทยวาโก้ โดยมีสำนักงานอยู่ที่กรุงเทพฯ
บริษัท วาโก้แม่สอด จำกัด (WMC)
เป็นอีกหนึ่งฐานการผลิตของกลุ่มไทยวาโก้
🌏 บริษัทร่วม
Myanmar Wacoal Co., Ltd. (MWC) — ดำเนินธุรกิจในประเทศเมียนมา
บริษัท ภัทยาอุตสาหกิจ จำกัด (PMC)
Pattaya Myanmar Co., Ltd. (PM)
ทั้ง 3 บริษัทจัดอยู่ในกลุ่ม บริษัทร่วม (Associates) ของไทยวาโก้
🔗 โครงสร้างธุรกิจโดยรวม
ไทยวาโก้ (WACOAL) ทำหน้าที่ในระดับกลุ่ม เช่น วิจัยและออกแบบสินค้า พัฒนาผลิตภัณฑ์ จัดซื้อวัตถุดิบ วางแผนและสั่งการผลิต รวมถึงบริหารด้านบัญชี การเงิน บุคลากร และการขาย ขณะที่บริษัทย่อยรับผิดชอบการผลิตตามความถนัดของแต่ละโรงงาน
จึงสามารถมองโครงสร้างได้แบบง่าย ๆ:
WACOAL
↳ โรงงาน/บริษัทย่อยในไทย 6 แห่ง
↳ บริษัทร่วมในเมียนมาและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง 3 แห่ง
↳ สนับสนุนการผลิต ชุดชั้นในสตรี เสื้อผ้าสตรี และชุดเด็ก
ปัจจุบันชุดชั้นในสตรียังคงเป็นผลิตภัณฑ์หลักของ WACOAL โดยบริษัทระบุว่ามีสัดส่วนประมาณ 90% ของมูลค่าการจำหน่ายทั้งหมด
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น WACOAL
บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน)
จากข้อมูลใน แบบ 56-1 One Report 2568 ของบริษัท ความเสี่ยงสำคัญของ WACOAL สามารถสรุปได้ดังนี้
🔴 1. ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่
ยอดขายในประเทศของ WACOAL มากกว่า 50% มาจากการขายสินค้าให้ ICC ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้จัดจำหน่ายหลัก ดังนั้น หากเกิดการเปลี่ยนแปลงด้านความสัมพันธ์ทางธุรกิจ นโยบายการจัดจำหน่าย หรือคำสั่งซื้อจากลูกค้ารายใหญ่ อาจกระทบต่อรายได้ของบริษัทได้โดยตรง
บริษัทพยายามลดความเสี่ยงด้วยการเพิ่มช่องทาง E-Commerce และ TV Shopping
🔴 2. ความเสี่ยงจากการพึ่งพาแบรนด์ Wacoal
สินค้าภายใต้เครื่องหมายการค้า Wacoal คิดเป็นมากกว่า 80% ของยอดขายรวม ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงด้านการพึ่งพาแบรนด์ค่อนข้างสูง
หากในอนาคตสิทธิในการใช้เครื่องหมายการค้าถูกยกเลิกหรือไม่ได้รับการต่ออายุ อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการและฐานะการเงิน อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันสัญญาอนุญาตใช้เครื่องหมายการค้ามีอายุระยะยาวและมีกำหนดต่ออายุ โดยสัญญาปัจจุบันมีกำหนดถึงปี 2033
🔴 3. พฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนเร็ว
ตลาดชุดชั้นในและเสื้อผ้ามีการแข่งขันสูง ขณะที่ผู้บริโภคหันมาใช้ E-Commerce และช่องทางดิจิทัล มากขึ้น
WACOAL จึงต้องปรับสินค้า ช่องทางขาย และรูปแบบการตลาดให้ทันพฤติกรรมผู้บริโภค หากปรับตัวช้ากว่าคู่แข่ง อาจทำให้ยอดขายและส่วนแบ่งตลาดถูกกดดัน
🔴 4. ความเสี่ยงจากการแข่งขัน
ธุรกิจเครื่องแต่งกายมีการแข่งขันทั้งจากแบรนด์ในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงผู้ประกอบการที่แข่งขันด้าน ราคา โปรโมชั่น ดีไซน์ และช่องทางออนไลน์
การแข่งขันที่รุนแรงอาจทำให้บริษัทต้องเพิ่มงบการตลาดหรือจัดโปรโมชั่นมากขึ้น ซึ่งอาจกดดัน อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ
🔴 5. ความเสี่ยงด้านต้นทุนการผลิต
WACOAL เป็นธุรกิจผลิตและจำหน่ายสินค้า ดังนั้นต้นทุน วัตถุดิบ ค่าแรง พลังงาน และค่าใช้จ่ายในการผลิต มีผลโดยตรงต่อความสามารถในการทำกำไร
หากต้นทุนเพิ่มขึ้นเร็วกว่าการปรับราคาขาย อัตรากำไรอาจลดลง
🔴 6. ความเสี่ยงจากตลาดต่างประเทศ
การส่งออกของบริษัทดำเนินการผ่านบริษัทในเครือของ Wacoal Corporation ในญี่ปุ่น สหรัฐฯ และภูมิภาค ASEAN จึงมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของ เศรษฐกิจ ค่าเงิน ภาวะตลาด และคำสั่งซื้อจากต่างประเทศ รวมถึงความเสี่ยงหากผู้จัดจำหน่ายในกลุ่มดังกล่าวยุติสัญญา
🔴 7. ความเสี่ยงจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่
Wacoal Corporation ถือหุ้น WACOAL 33.61% ทำให้เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สามารถมีอิทธิพลต่อการลงมติในบางเรื่องที่ต้องใช้เสียงไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของผู้ถือหุ้นที่เข้าประชุมและมีสิทธิออกเสียง ซึ่งอาจส่งผลต่อความคล่องตัวในการตัดสินใจบางประเด็น
🔴 8. ความเสี่ยงด้านผลประกอบการและความสามารถทำกำไร
จุดที่นักลงทุนควรจับตาคือผลประกอบการที่ผ่านมา เพราะอัตรากำไรสุทธิของ WACOAL ลดจาก 2.55% ในปี 2565 → 2.09% ในปี 2566 → 0.66% ในปี 2567 และ -4.06% ในปี 2568 ก่อนฟื้นเป็น 0.53% ในช่วง 6 เดือนแรกปี 2569
สะท้อนว่าบริษัทมีความอ่อนไหวต่อยอดขาย ต้นทุน และภาวะตลาดค่อนข้างมาก และการฟื้นตัวของกำไรยังเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม
📌 สรุปมุมมองความเสี่ยง WACOAL
ความเสี่ยงเด่นที่สุด 5 เรื่อง
⚠️ พึ่งพา ICC ในการจำหน่ายสินค้าภายในประเทศ
⚠️ พึ่งพาแบรนด์ Wacoal ในสัดส่วนสูงกว่า 80% ของยอดขาย
⚠️ พฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนเข้าสู่ช่องทางออนไลน์
⚠️ การแข่งขันสูงและแรงกดดันด้านราคา/โปรโมชั่น
⚠️ ความสามารถทำกำไรยังต้องจับตาหลังปี 2568 ขาดทุนสุทธิ
ประเด็นที่นักลงทุนควรติดตามต่อ: ยอดขายในประเทศ, ยอดขายผ่าน E-Commerce, การฟื้นตัวของอัตรากำไร, ต้นทุนการผลิต และการกระจายฐานลูกค้าเพื่อลดการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 08 พ.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | WACOAL CORPORATION | 40,331,250 | 33.61 |
| 2 | บริษัท สหพัฒนาอินเตอร์โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) | 27,668,700 | 23.06 |
| 3 | บริษัท สหพัฒนพิบูล จำกัด (มหาชน) | 9,641,050 | 8.03 |
| 4 | บริษัท ไอ.ซี.ซี. อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด(มหาชน) | 6,218,720 | 5.18 |
| 5 | นาย วีรพัฒน์ พูนศักดิ์อุดมสิน | 4,879,600 | 4.07 |
| 6 | ธนาคาร กรุงเทพ จำกัด (มหาชน) | 4,679,400 | 3.90 |
| 7 | บริษัท ไอ.ดี.เอฟ. จำกัด | 3,492,000 | 2.91 |
| 8 | บริษัท สรีราภรณ์ จำกัด | 3,046,740 | 2.54 |
| 9 | บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) | 1,696,500 | 1.41 |
| 10 | บริษัท ธนูลักษณ์ จำกัด (มหาชน) | 1,670,200 | 1.39 |
| 11 | บริษัท อี่ทงเทียนไท้ บีเอสซี จำกัด | 1,568,020 | 1.31 |
| 12 | น.ส. ศิริกุล ธนสารศิลป์ | 1,468,230 | 1.22 |
| 13 | บริษัท อี-คอมเมอร์ซ ดิจิทัล ไทย โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) | 1,014,020 | 0.85 |
| 14 | บริษัท กรุงเทพประกันภัย จำกัด (มหาชน) | 795,170 | 0.66 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
ผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ธรรมรัตน์ โชควัฒนา | ประธานกรรมการบริษัท |
| 2 | นาย ทัตสึมาสะ โคยามะ | รองประธานกรรมการบริษัท |
| 3 | นาย บุญดี อำนวยสกุล | กรรมการผู้จัดการ |
| 4 | นางสาว การุณี สุหร่าย | กรรมการ |
| 5 | นาย ทะซึซิ คะซึซะวะ | กรรมการ |
| 6 | นาย ทาเคฮิโกะ โยเนะกาวะ | กรรมการ |
| 7 | นาย มาซาอาคิ ยาจิมะ | กรรมการ |
| 8 | นาง อรอนงค์ แสงพุ่มพงษ์ | กรรมการ |
| 9 | นาง พรรณี วรวุฒิจงสถิต | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 10 | นางสาว พร้อมบุณย์ สุขทัพภ์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 11 | นาย พิทักษ์ พฤทธิสาริกร | กรรมการอิสระ |
| 12 | นางสาว วราภรณ์ กุลสวัสดิ์ภักดี | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น WACOAL — บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน)
บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ WACOAL เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายเสื้อผ้าสำเร็จรูป โดยมี ชุดชั้นในสตรีเป็นผลิตภัณฑ์หลัก และจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศ
📌 Timeline พัฒนาการสำคัญ
1 ตุลาคม 2513 — ก่อตั้งบริษัทจากการร่วมทุนระหว่าง บริษัท สหพัฒนพิบูล จำกัด และ Wacoal Corporation ประเทศญี่ปุ่น ถือเป็นผู้ผลิตชุดชั้นในสตรีระบบอุตสาหกรรมรายแรก ๆ ของประเทศไทย
23 ธันวาคม 2526 — เข้าจดทะเบียนใน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET)
2537 — แปรสภาพเป็นบริษัทมหาชนจำกัด พร้อมเดินหน้าพัฒนาธุรกิจผลิตและจำหน่ายเสื้อผ้าสำเร็จรูปอย่างต่อเนื่อง
ช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา — บริษัทมุ่งวิจัยและพัฒนาวัตถุดิบ การออกแบบ และกระบวนการผลิต เพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ให้มีคุณภาพ สวมใส่สบาย และเหมาะกับสรีระของผู้บริโภค
2552 เป็นต้นมา — ผลิตภัณฑ์ชุดชั้นในแบรนด์ Wacoal ได้รับการรับรอง ฉลากเขียว (Green Label) และบริษัทเดินหน้าพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมอย่างต่อเนื่อง
2562 — โครงการ “วาโก้ บราเดย์” เดินหน้าสู่ปีที่ 8 โดยรับบริจาคชุดชั้นในเก่าเพื่อนำเข้าสู่กระบวนการจัดการอย่างเหมาะสม สะท้อนแนวคิด Zero Waste และความรับผิดชอบต่อสิ่งแวดล้อมและสังคม
2567 — ไทยวาโก้ร่วมมือกับ moreloop เพื่อผลักดันการใช้ประโยชน์จากผ้าเหลือใช้ในกระบวนการผลิตตามแนวคิด Circular Economy โดยนำวัสดุที่เหลือกลับมาใช้ซ้ำ ผลิตซ้ำ หรือใช้ประโยชน์ต่อ แทนการทิ้งเป็นของเสีย
2567 — โรงงานได้รับการรับรอง Eco Factory และได้รับรางวัล Green Industry ระดับ 4 (Green Culture) ต่อเนื่องเป็นปีที่ 7 สะท้อนการพัฒนากระบวนการผลิตที่คำนึงถึงสิ่งแวดล้อมและชุมชน
2568 — บริษัทต่ออายุการรับรองฉลากเขียวสำหรับผลิตภัณฑ์ชุดชั้นในแบรนด์ Wacoal และ ขยายการรับรองไปยังชุดยูนิฟอร์มแบรนด์ Race’ เป็นการต่อยอดแนวทาง Green Product & Green Process
2569 — บริษัทเดินหน้าวิจัยและพัฒนาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ตามแนวทาง BCG Model ครอบคลุม Bio Economy, Circular Economy และ Green Economy โดยมุ่งเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทรัพยากรและพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม
🔎 จุดที่น่าจับตาของ WACOAL
ปัจจุบันธุรกิจของ WACOAL ยังมี ชุดชั้นในสตรีเป็นสินค้าหลัก คิดเป็นประมาณ 90% ของมูลค่าการจำหน่าย ขณะที่ตลาดแบ่งเป็นในประเทศประมาณ 67% และต่างประเทศ 33% โดยตลาดต่างประเทศเชื่อมโยงกับบริษัทในกลุ่ม Wacoal Corporation และส่งออกไปญี่ปุ่น สหรัฐฯ และอาเซียนเป็นหลัก
อีกประเด็นที่น่าสนใจคือ การปรับตัวจากผู้ผลิตชุดชั้นในแบบดั้งเดิมไปสู่การพัฒนาผลิตภัณฑ์ นวัตกรรม และธุรกิจที่ให้ความสำคัญกับ ESG/BCG ซึ่งอาจเป็นหนึ่งในทิศทางสำคัญของบริษัทในระยะยาว
สรุปสั้น ๆ: WACOAL มีพัฒนาการจากผู้ผลิตชุดชั้นในรายแรก ๆ ของไทย สู่บริษัทที่เน้น แบรนด์ + นวัตกรรม + การวิจัยพัฒนาผลิตภัณฑ์ + ตลาดส่งออก + Circular Economy + BCG/ESG อย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันยังมี Wacoal Corporation เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ 33.61% ณ 30 มิ.ย. 2569
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 76.07 | 99.40 | 262.00 | 90.35 | 177.70 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 537.12 | 710.15 | 468.70 | 447.08 | 484.39 |
| สินค้าคงเหลือ | 1,104.93 | 947.69 | 926.01 | 1,051.64 | 972.23 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 2,145.77 | 2,179.30 | 2,241.16 | 1,895.37 | 2,182.50 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 1,130.94 | 1,103.10 | 609.47 | 1,089.61 | 593.71 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 4,275.36 | 4,222.67 | 3,636.58 | 4,303.67 | 3,697.76 |
| รวมสินทรัพย์ | 6,421.13 | 6,401.96 | 5,877.73 | 6,199.04 | 5,880.27 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | – | – | – | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 319.68 | 334.12 | 332.23 | 355.68 | 366.83 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | – | – | – | – | – |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 467.20 | 487.74 | 470.50 | 490.90 | 502.55 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 529.24 | 524.85 | 432.09 | 493.80 | 447.60 |
| รวมหนี้สิน | 996.44 | 1,012.60 | 902.59 | 984.70 | 950.15 |
| ทุนจดทะเบียน | 120.00 | 120.00 | 120.00 | 120.00 | 120.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 120.00 | 120.00 | 120.00 | 120.00 | 120.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 297.19 | 297.19 | 297.19 | 297.19 | 297.19 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 4,083.83 | 4,108.44 | 3,924.98 | 3,916.35 | 3,866.99 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 923.44 | 863.53 | 632.78 | 880.61 | 645.74 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 5,424.46 | 5,389.17 | 4,974.94 | 5,214.15 | 4,929.92 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 0.23 | 0.20 | 0.20 | 0.20 | 0.20 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 3,608.92 | 3,506.67 | 2,973.53 | 1,435.35 | 1,415.93 |
| รายได้อื่น | 72.04 | 115.67 | 294.54 | 41.69 | 37.83 |
| รวมรายได้ | 3,754.90 | 3,692.50 | 3,322.85 | 1,528.33 | 1,504.13 |
| ต้นทุน | 2,249.63 | 2,282.36 | 2,106.60 | 1,025.12 | 890.86 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 1,361.10 | 1,347.71 | 1,249.62 | 625.57 | 578.17 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 3,680.70 | 3,690.84 | 3,407.04 | 1,683.41 | 1,493.44 |
| EBITDA | 173.84 | 94.75 | -21.54 | -119.39 | 40.57 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 90.42 | 86.89 | 76.14 | 39.45 | 32.23 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 83.42 | 7.86 | -97.68 | -158.84 | 8.34 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 78.48 | 24.28 | -134.78 | -120.10 | 8.01 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.65 | 0.20 | -1.12 | -1.00 | 0.07 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | -4.48 | -30.88 | -90.49 | 10.27 | -36.74 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -189.76 | 160.62 | 346.30 | 63.26 | 28.66 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -106.12 | -106.23 | -93.10 | -82.63 | -76.25 |
| เงินสดสุทธิ | -300.36 | 23.51 | 162.71 | -9.11 | -84.33 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 5.62 | 5.04 | 6.23 | 6.34 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 64.91 | 72.35 | 58.57 | 57.54 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 2.22 | 2.25 | 2.02 | 1.95 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 164.13 | 162.32 | 181.07 | 187.27 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 6.98 | 6.32 | 6.30 | 5.46 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 52.28 | 57.73 | 57.90 | 66.85 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 176.76 | 176.95 | 181.74 | 177.96 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
📈 วิเคราะห์กราฟเทคนิค WACOAL — ไทยวาโก้
WACOAL ปิดล่าสุด 16.00 บาท +0.20 บาท (+1.27%) โดยกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 15.20–24.40 บาท แต่จุดที่ต้องจับตาคือสภาพคล่องล่าสุดค่อนข้างบางมาก มีปริมาณซื้อขายเพียง 501 หุ้น มูลค่าประมาณ 7,980 บาท ดังนั้นการอ่านสัญญาณ Breakout ต้องยืนยันด้วยวอลุ่มอย่างระมัดระวัง
🔥 ภาพกราฟ: ยังไม่ใช่จังหวะไล่ราคา
โครงสร้างระยะกลางของ WACOAL ยังอยู่ในโหมดพักฐาน/อ่อนตัว หลังจากราคาปรับลงจากกรอบบนของ 52 สัปดาห์ที่ 24.40 บาท ขณะที่ราคาปัจจุบันอยู่ใกล้โซนต่ำของกรอบปีค่อนข้างมาก
ข้อมูลจาก TradingView ระบุว่า ณ ข้อมูลที่แสดงล่าสุด สัญญาณทางเทคนิคของ WACOAL เป็น “ขาย” ทั้งกรอบ 1 สัปดาห์และ 1 เดือน จึงยังต้องรอการเปลี่ยนโครงสร้างก่อนมองเป็นขาขึ้นเต็มตัว
🎯 แนวรับ–แนวต้านที่น่าจับตา
แนวรับ
🟢 15.80–15.20 บาท — โซนรับสำคัญ
🔥 15.20 บาท — Low ในรอบ 52 สัปดาห์ หากหลุดมีโอกาสเปิด Downside เพิ่ม
แนวต้าน
🔴 16.00–16.10 บาท — ด่านแรก ต้องผ่านให้ได้
🔴 16.50–17.00 บาท — โซนยืนยัน Momentum
🚀 หากผ่าน 17 บาทพร้อมวอลุ่ม มีโอกาสเปลี่ยนภาพจาก “เด้ง” เป็น “เริ่มกลับตัว”
⚡ กลยุทธ์สายเทคนิค
สายเก็งกำไร:
ยังไม่ควรไล่ราคาเพียงเพราะราคาดีดกลับ +1.27% เพราะวอลุ่มล่าสุดต่ำมาก การ Breakout ที่ไม่มี Volume Support มีโอกาสเป็น False Breakout สูง
จังหวะน่าสนใจ:
รอราคา ยืนเหนือ 16.10 บาท และมีวอลุ่มเข้ามาชัดเจน จากนั้นจับตา 17 บาท เป็นด่านสำคัญ หากผ่านพร้อม Momentum จะทำให้ภาพทางเทคนิคดูดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
จุดต้องระวัง:
หากหลุด 15.20 บาท ภาพจะกลับมาเป็นลบชัดเจน และควรระวังแรงขายรอบใหม่
🚨 สรุปแบบเพจหุ้นสายเทคนิค
WACOAL เด้งแล้ว…แต่ยังไม่ใช่สัญญาณ “กลับตัว” เต็มตัว! 🔥
ราคา 16 บาทกำลังทดสอบโซนสำคัญ
ผ่าน 16.10 → ลุ้น 16.50–17.00 บาท
ทะลุ 17 พร้อมวอลุ่ม → Momentum เริ่มน่าสนใจ 🚀
แต่ถ้า หลุด 15.20 → ต้องระวัง Downside
⚠️ ที่สำคัญที่สุดคือ “วอลุ่ม” เพราะราคาล่าสุดปรับขึ้น แต่ปริมาณซื้อขายยังเบาบางมาก จึงยังต้องรอแรงซื้อยืนยันก่อนเปิดเกมรุก
บริษัทมีการเผยแพร่ MD&A และงบไตรมาส 2/2569 เมื่อเดือนสิงหาคม 2569 ซึ่งสามารถใช้เป็นข้อมูลประกอบการประเมินปัจจัยพื้นฐานควบคู่กับกราฟได้
มุมมอง: 🟡 เก็งกำไรแบบรอ Breakout — ยังไม่ควรไล่ราคา
Key Level: 15.20 / 16.10 / 17.00 บาท
ตัวแปรสำคัญ: Volume + Momentum + การยืนเหนือแนวต้าน
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น WACOAL — บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน)
บริษัท ไทยวาโก้ จำกัด (มหาชน) หรือ WACOAL เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายเสื้อผ้าสำเร็จรูป โดยมี ชุดชั้นในสตรีเป็นผลิตภัณฑ์หลัก ภายใต้แบรนด์ WACOAL รวมถึงชุดชั้นนอกและเสื้อผ้าเด็ก จำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศ
🔎 ภาพรวมล่าสุด
ราคาหุ้นล่าสุดวันที่ 28 ส.ค. 2569 อยู่ที่ 16.00 บาท เพิ่มขึ้น 0.20 บาท หรือ +1.27% ขณะที่กรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 15.20–24.40 บาท สะท้อนว่าราคาปัจจุบันยังอยู่ใกล้โซน Low ของรอบปีค่อนข้างมาก
Market Cap ประมาณ 1,896 ล้านบาท
P/BV ประมาณ 0.38 เท่า
ไม่มี P/E จากข้อมูลล่าสุด
EV ประมาณ 1,773 ล้านบาท
EBITDA ประมาณ 40.57 ล้านบาท
จุดที่น่าสนใจ: Valuation ด้าน P/BV อยู่ในระดับต่ำมาก แต่ต้องระวังว่า ราคาถูกไม่ได้หมายความว่ากำไรจะกลับมาเร็ว เพราะผลประกอบการในช่วงที่ผ่านมาอ่อนตัวลงอย่างชัดเจน
📊 วิเคราะห์ผลประกอบการ
ตัวเลข 6 เดือนแรกปี 2569 เริ่มเห็นสัญญาณว่า WACOAL พลิกกลับมามีกำไรสุทธิเล็กน้อย
| รายการ | 2565 | 2566 | 2567 | 2568 | 6M/69 |
|---|---|---|---|---|---|
| รายได้จากการขายฯ | 3,936 | 3,609 | 3,507 | 2,974 | 1,416 ลบ. |
| รายได้รวม | 4,033 | 3,755 | 3,692 | 3,323 | 1,504 ลบ. |
| กำไรขั้นต้น | 1,372 | 1,359 | 1,224 | 867 | 525 ลบ. |
| กำไรสุทธิ | 103 | 78 | 24 | -135 | 8 ลบ. |
ประเด็นสำคัญคือ กำไรสุทธิจากขาดทุน 135 ล้านบาทในปี 2568 กลับมาเป็นกำไร 8 ล้านบาทใน 6M/69 แต่ระดับกำไรยังถือว่าบางมากเมื่อเทียบกับรายได้กว่า 1,500 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิก็ฟื้นจาก -4.06% ในปี 2568 เป็น 0.53% ใน 6M/69 ขณะที่ ROE ฟื้นจาก -2.60% เป็น 0.16%
⚠️ จุดที่ต้องจับตา
แม้กำไรเริ่มฟื้น แต่ รายได้ยังอยู่ในแนวโน้มขาลง จาก 4,033 ล้านบาทในปี 2565 เหลือ 3,323 ล้านบาทในปี 2568 ดังนั้นโจทย์สำคัญของ WACOAL คือการทำให้ยอดขายกลับมาเติบโต ไม่ใช่เพียงลดต้นทุนเพื่อประคองกำไร
💰 ฐานะการเงิน
ฐานะการเงินถือเป็นหนึ่งในจุดแข็งของ WACOAL
6M/69 บริษัทมี
สินทรัพย์รวม 5,880 ล้านบาท
หนี้สินรวม 950 ล้านบาท
ส่วนของผู้ถือหุ้น 4,930 ล้านบาท
หนี้สินหมุนเวียน 503 ล้านบาท
สินทรัพย์หมุนเวียน 2,183 ล้านบาท
เมื่อเทียบสินทรัพย์กับหนี้สิน บริษัทมีโครงสร้างทางการเงินที่ค่อนข้างแข็งแรง และมีส่วนของผู้ถือหุ้นสูงเมื่อเทียบกับมูลค่าหุ้นในตลาด
นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ P/BV ต่ำกว่า 0.4 เท่า น่าสนใจสำหรับนักลงทุนสาย Value แต่ต้องพิจารณาควบคู่กับความสามารถในการสร้างกำไรด้วย
🏭 จุดแข็งของ WACOAL
- แบรนด์มีชื่อเสียงและอยู่ในตลาดมานาน
WACOAL จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ตั้งแต่ปี 2526 และดำเนินธุรกิจมาตั้งแต่ปี 2513 - ฐานะการเงินแข็งแรง
ส่วนของผู้ถือหุ้นสูง ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ในระดับไม่สูงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ - Valuation ต่ำ
P/BV ประมาณ 0.38 เท่า จึงมีส่วนเผื่อความปลอดภัยในมุมสินทรัพย์ค่อนข้างมาก หากบริษัทสามารถฟื้นกำไรได้ - มีประวัติการจ่ายเงินปันผล
บริษัทระบุว่ามุ่งสร้างผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นด้วยการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่องมาเป็นปีที่ 52
⚠️ ความเสี่ยง - รายได้มีแนวโน้มลดลง
นี่คือความเสี่ยงหลัก เพราะหากยอดขายไม่กลับมาเติบโต การฟื้นตัวของกำไรอาจทำได้จำกัด - Margin ลดลงแรง
กำไรขั้นต้นลดจาก 1,372 ล้านบาทในปี 2565 เหลือ 867 ล้านบาทในปี 2568 ก่อนฟื้นเป็น 525 ล้านบาทใน 6M/69 - ธุรกิจแฟชั่นมีการแข่งขันสูง
ต้องเผชิญทั้งการแข่งขันด้านราคา แบรนด์ใหม่ ช่องทางออนไลน์ และพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลง - สภาพคล่องของหุ้นค่อนข้างต่ำ
จากข้อมูลล่าสุดวันที่ 28 ส.ค. 2569 มีการซื้อขายเพียง 501 หุ้น มูลค่าประมาณ 7,980 บาท จึงเป็นหุ้นที่ต้องระวังเรื่อง Bid-Offer และความสามารถในการเข้าออกสถานะ
📈 มุมมองการลงทุน
WACOAL เป็นหุ้นลักษณะ “Asset Value + Turnaround” มากกว่าหุ้น Growth
สิ่งที่น่าจับตาที่สุดในระยะต่อไปคือ
รายได้จะหยุดลงหรือไม่ + Gross Margin จะฟื้นต่อหรือไม่ + กำไรสุทธิจะกลับมาโตอย่างต่อเนื่องหรือไม่
ถ้า 2–3 เรื่องนี้เริ่มเห็นการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน หุ้นที่มี P/BV ต่ำกว่า 0.4 เท่า อาจมีโอกาสได้รับ Re-rating
แต่ถ้ารายได้ยังหดตัวและกำไรยังอยู่ในระดับต่ำ การที่หุ้นมี P/BV ต่ำก็อาจเป็นเพียง Value Trap ได้เช่นกัน
🎯 สรุปแบบนักลงทุน
พื้นฐาน: ⭐⭐⭐☆☆
ฐานะการเงิน: ⭐⭐⭐⭐☆
Valuation: ⭐⭐⭐⭐☆
การเติบโต: ⭐⭐☆☆☆
Momentum กำไร: ⭐⭐⭐☆☆
สภาพคล่องหุ้น: ⭐☆☆☆☆
มุมมอง: 🟡 “จับตาการฟื้นตัว”
WACOAL มี สินทรัพย์และฐานะการเงินที่น่าสนใจ + Valuation ต่ำ + เริ่มกลับมามีกำไรใน 6M/69 แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าเป็นการ Turnaround อย่างสมบูรณ์ เพราะรายได้และอัตรากำไรยังต่ำกว่าช่วงก่อนหน้าอย่างมาก
สำหรับสายเทคนิค จุดสำคัญคือ 15.20 บาท ซึ่งเป็น Low ของกรอบ 52 สัปดาห์ ขณะที่โซนด้านบนต้องติดตามการกลับขึ้นไปสร้าง Higher High และการเข้ามาของ Volume เพราะหุ้นมีสภาพคล่องต่ำมาก
