วิเคราะห์ หุ้น PTT บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ PTT อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พลังงานและสาธารณูปโภค (Energy & Utilities) เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรม ทรัพยากร (Resources)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 06 ธ.ค. 2544 | 28,563.00 | พลังงานและสาธารณูปโภค | PTT |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ประกอบด้วยกิจการที่ ปตท. ดำเนินการเอง ได้แก่ ธุรกิจก๊าซธรรมชาติ ธุรกิจระบบท่อส่งก๊าซธรรมชาติ ธุรกิจการค้าระหว่างประเทศธุรกิจใหม่และความยั่งยืน และธุรกิจที่ลงทุนผ่านบริษัทย่อย และ/หรือกิจการที่ดำเนินงานร่วมกัน การร่วมค้าและบริษัทร่วม (กลุ่มบริษัท) ได้แก่ ธุรกิจสำรวจและผลิตปิโตรเลียม ธุรกิจก๊าซธรรมชาติเหลว ธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่น ธุรกิจน้ำมันและค้าปลีก ธุรกิจไฟฟ้าและสาธารณูปการ และธุรกิจให้บริการ
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 3.20 | 3.92 | 3.15 | 3.15 | 0.00 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบปี 2569 31 ธ.ค. 2569 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.84 | 1.81 | 1.60 | 0.00 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| – | 1.40 | บาท | 28 เม.ย. 2569 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | 0.90 | บาท | 17 ต.ค. 2568 | เงินปันผล |
| – | 1.30 | บาท | 29 เม.ย. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 30 มิ.ย. 2567 | 0.80 | บาท | 13 ก.ย. 2567 | เงินปันผล |
| – | 1.20 | บาท | 30 เม.ย. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 30 มิ.ย. 2566 | 0.80 | บาท | 20 ต.ค. 2566 | เงินปันผล |
| – | 0.70 | บาท | 28 เม.ย. 2566 | เงินปันผล |
| – | 1.30 | บาท | 12 ต.ค. 2565 | เงินปันผล |
| – | 0.80 | บาท | 29 เม.ย. 2565 | เงินปันผล |
| – | 1.20 | บาท | 15 ต.ค. 2564 | เงินปันผล |
| – | 0.82 | บาท | 30 เม.ย. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
📍 1. ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ / สำนักงาน
สำนักงานใหญ่:
อาคาร Energy Complex ถนนวิภาวดีรังสิต กรุงเทพฯ
สำนักงานภูมิภาค / หน่วยงานย่อย
กระจายทั่วประเทศ (โดยเฉพาะพื้นที่พลังงาน เช่น ระยอง ชลบุรี สงขลา)
🏭 2. โรงงาน / โครงสร้างพื้นฐานพลังงาน (Core Assets)
🔹 2.1 ระบบก๊าซธรรมชาติ (Asset ใหญ่ที่สุด)
ท่อส่งก๊าซธรรมชาติทั่วประเทศ ~4,000+ กม.
เชื่อม:
อ่าวไทย
เมียนมา
LNG Terminal
โรงไฟฟ้า / โรงงานอุตสาหกรรม
👉 ถือเป็น “โครงสร้างพื้นฐานระดับประเทศ”
🔹 2.2 โรงแยกก๊าซธรรมชาติ (GSP)
ตั้งอยู่หลัก ๆ ที่:
ระยอง (มาบตาพุด) – หลายโรง
ใช้แยกก๊าซเป็น LPG, Ethane, Propane
🔹 2.3 สถานี LNG (สำคัญมาก)
ดำเนินการผ่านบริษัทลูก
Map Ta Phut LNG Terminal (ระยอง)
Nong Fab LNG Terminal (ระยอง)
รายละเอียด:
อยู่ในนิคมอุตสาหกรรมมาบตาพุด
รองรับ LNG รวม ~19 ล้านตัน/ปี
เป็นสถานี LNG แห่งแรกของไทย
🔹 2.4 คลังน้ำมัน / คลังปิโตรเลียม
กระจายทั่วประเทศ เช่น:
ชลบุรี
สระบุรี
ภาคใต้
⛽ 3. สาขา (Retail Network)
ดำเนินการผ่าน
👉 บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน)
ประกอบด้วย:
สถานีบริการน้ำมัน PTT Station (หลายพันแห่งทั่วประเทศ)
ร้าน Café Amazon
ร้านสะดวกซื้อ / EV Charging
👉 เป็น “Asset เชิงพาณิชย์ปลายน้ำ”
⚡ 4. โรงไฟฟ้า (ผ่านบริษัทลูก)
ผ่าน
👉 บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)
โรงไฟฟ้า SPP / IPP
Cogeneration
Renewable (Solar / Battery)
🚢 5. ทรัพย์สินโลจิสติกส์
เรือขนส่ง LNG / น้ำมัน (ผ่านบริษัทในเครือ)
ท่าเรือพลังงาน (เช่น มาบตาพุด)
คลังเก็บก๊าซ / LNG Tank
🚗 6. รถ / ยานพาหนะ
PTT มีรถจำนวนมากในหลายประเภท:
รถขนส่งก๊าซ (NGV / LPG tanker)
รถขนส่งน้ำมัน
รถบริการภาคสนาม / วิศวกรรม
รถในสถานีบริการ (ผ่าน OR)
👉 ส่วนใหญ่ถือผ่าน “บริษัทลูกและผู้รับจ้าง (Outsource)”
🏞️ 7. ที่ดิน (Land Bank)
PTT ถือครองที่ดินจำนวนมาก เช่น:
พื้นที่นิคมอุตสาหกรรมมาบตาพุด (ระยอง)
แนวท่อก๊าซทั่วประเทศ
พื้นที่สถานีบริการน้ำมัน
พื้นที่คลังน้ำมัน / โรงแยกก๊าซ
👉 มูลค่าที่ดิน “สูงมาก” แต่มักไม่แสดงเต็มในงบ (ถือในต้นทุนเดิม)
🌍 8. ทรัพย์สินในต่างประเทศ
ผ่านบริษัทลูก เช่น
👉 บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน)
แหล่งน้ำมัน / ก๊าซ:
ตะวันออกกลาง
เอเชียตะวันออกเฉียงใต้
แอฟริกา
กลุ่มบริษัทในเครือ
🔷 1. กลุ่มธุรกิจปิโตรเลียมต้นน้ำ (Upstream)
เน้นสำรวจและผลิตน้ำมันและก๊าซธรรมชาติ
บริษัท ปตท. สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน)
ธุรกิจ: สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (E&P)
พื้นที่: ไทย เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง แอฟริกา
🔷 2. กลุ่มธุรกิจก๊าซธรรมชาติ (Gas Business)
เป็นธุรกิจหลักของ PTT
บริหารระบบท่อส่งก๊าซทั่วประเทศ
โรงแยกก๊าซธรรมชาติ
สถานีรับก๊าซ LNG
บริษัทในกลุ่ม เช่น:
ดำเนินการโดยตรงภายใต้ PTT (Core business)
🔷 3. กลุ่มธุรกิจปิโตรเคมีและการกลั่น (Downstream)
ครอบคลุมโรงกลั่นและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี
โรงกลั่นน้ำมัน
บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน)
บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน)
บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน)
ปิโตรเคมี
บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน)
บริษัท ไออาร์พีซี จำกัด (มหาชน)
🔷 4. กลุ่มธุรกิจน้ำมันและค้าปลีก (Oil & Retail)
บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน)
ธุรกิจ: สถานีบริการน้ำมัน (PTT Station), Café Amazon
ขยายธุรกิจ Lifestyle / Retail
🔷 5. กลุ่มธุรกิจไฟฟ้าและพลังงานใหม่ (Power & New Energy)
บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)
ธุรกิจ: ผลิตไฟฟ้า (IPP, SPP)
บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) (หน่วยงานภายใน)
เช่น EV, Hydrogen, Renewable Energy
🔷 6. กลุ่มธุรกิจโลจิสติกส์และโครงสร้างพื้นฐาน
LNG Terminal
คลังน้ำมัน
ระบบขนส่งพลังงาน
(ดำเนินการโดย PTT และบริษัทย่อย)
🔷 7. กลุ่มธุรกิจใหม่ (New S-Curve)
PTT กำลังขยายไปสู่ธุรกิจอนาคต เช่น
EV (รถยนต์ไฟฟ้า / charging network)
AI / Digital
Life Science
Hydrogen / Clean Energy
บริษัท/โครงการที่เกี่ยวข้อง เช่น
Arun Plus (EV ecosystem)
📊 สรุปโครงสร้าง (เข้าใจง่าย)
ต้นน้ำ → PTTEP
กลางน้ำ → ระบบก๊าซของ PTT
ปลายน้ำ → PTTGC, TOP, IRPC
ค้าปลีก → OR
ไฟฟ้า → GPSC
📌 หมายเหตุเชิงวิเคราะห์
PTT เป็น “Holding Company” ถือหุ้นในบริษัทลูกจำนวนมาก
รายได้หลักมาจาก:
ธุรกิจก๊าซ
เงินปันผลจากบริษัทลูก (PTTEP, PTTGC, OR, GPSC ฯลฯ)
โครงสร้างนี้ช่วย “กระจายความเสี่ยง” ครอบคลุมทั้งพลังงานดั้งเดิมและพลังงานใหม่
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ข้อพิพาท ทางกฏหมายที่ส่งผลกระทบต่อบริษัท เงื่อนไขและสัญญาต่างๆ ที่ส่งผลต่อบริษัท ความเสี่ยงของบริษัท
ความเสี่ยงจะมี 2 ส่วนคือ
- การประกอบธุรกิจและผลการดำเนินงาน
- การขับเคลื่อนธุรกิจเพื่อความยั่งยืน
ความเสี่ยงต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทหรือกลุ่มบริษัทในปัจจุบันที่ครอบคลุมประเด็นสิ่งแวดล้อมและสังคม
บริษัท บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) เป็นกลุ่มพลังงานขนาดใหญ่ที่มีธุรกิจครบวงจร ทำให้มี “ความเสี่ยงหลายมิติ” ทั้งจากภายนอกและภายใน โดยสามารถสรุปความเสี่ยงหลักได้ดังนี้:
🔴 1. ความเสี่ยงจากราคาพลังงานโลก (Commodity Price Risk)
ราคาน้ำมันและก๊าซผันผวนสูง (ขึ้นกับเศรษฐกิจโลก / สงคราม / OPEC)
กระทบ:
รายได้ของ PTTEP (ต้นน้ำ)
มาร์จิ้นโรงกลั่นของ ไทยออยล์ และ IRPC
หากราคาน้ำมันลงแรง → กำไรกลุ่มลดลงทันที
👉 เป็น “ความเสี่ยงหลักที่สุด” ของ PTT
🔴 2. ความเสี่ยงด้านนโยบายรัฐและการกำกับ (Regulatory Risk)
PTT เป็นรัฐวิสาหกิจ (รัฐถือหุ้นใหญ่)
อาจถูก:
ควบคุมราคาก๊าซ / LPG / NGV
แทรกแซงเพื่อช่วยค่าครองชีพประชาชน
👉 ส่งผลให้กำไร “ไม่สะท้อนตลาดเต็มที่”
🔴 3. ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนผ่านพลังงาน (Energy Transition Risk)
โลกมุ่งสู่ Net Zero / ลดใช้ฟอสซิล
ธุรกิจน้ำมัน-ก๊าซอาจ “ถูกลดบทบาท” ในระยะยาว
กระทบ:
PTTEP (สินทรัพย์เสี่ยง stranded assets)
PTTGC (ดีมานด์พลาสติกในอนาคต)
👉 PTT ต้องลงทุนใหม่ (EV, Hydrogen, Renewables) ซึ่งยังมีความไม่แน่นอน
🔴 4. ความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลก (Macroeconomic Risk)
เศรษฐกิจชะลอ → ความต้องการพลังงานลด
กระทบทั้ง:
โรงกลั่น
ปิโตรเคมี
ค้าปลีกน้ำมัน
บริษัทที่ได้รับผลกระทบมาก:
OR
PTTGC
🔴 5. ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและดอกเบี้ย
รายได้/ต้นทุนจำนวนมากเป็น USD
หากเงินบาทผันผวน → กระทบกำไร
ดอกเบี้ยสูง → ต้นทุนการเงินเพิ่ม (โครงการลงทุนขนาดใหญ่)
🔴 6. ความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม (ESG Risk)
ธุรกิจพลังงานฟอสซิลถูกกดดันจาก:
นักลงทุน ESG
กฎหมายสิ่งแวดล้อม
ความเสี่ยง:
ค่าปรับ
ต้นทุนลดคาร์บอนสูงขึ้น
🔴 7. ความเสี่ยงด้านการลงทุนขนาดใหญ่ (Execution Risk)
PTT ลงทุนโครงการใหญ่ เช่น:
LNG Terminal
ปิโตรเคมี
พลังงานใหม่
👉 หาก:
โครงการล่าช้า
งบบานปลาย
ดีมานด์ไม่เป็นตามคาด
→ กระทบ ROI ระยะยาว
🔴 8. ความเสี่ยงจากการแข่งขัน
ธุรกิจน้ำมันแข่งขันสูง
EV ลดความต้องการน้ำมันในอนาคต
กระทบ:
OR (สถานีบริการน้ำมัน)
🔴 9. ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (Geopolitical Risk)
สงคราม / ความขัดแย้ง
ส่งผลต่อ supply chain และราคาพลังงาน
กระทบหนัก:
PTTEP (มีโครงการต่างประเทศ)
🔴 10. ความเสี่ยงจากโครงสร้าง Holding Company
PTT พึ่งพาเงินปันผลจากบริษัทลูก
หากบริษัทลูกกำไรลด → PTT กระทบโดยตรง
บริษัทสำคัญ:
PTTEP
PTTGC
OR
GPSC
📊 สรุปภาพรวมความเสี่ยง
ระยะสั้น:
👉 ราคาน้ำมัน + เศรษฐกิจโลก = ตัวกำหนดกำไร
ระยะยาว:
👉 Energy Transition = ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างใหญ่ที่สุด
📌 มุมมองเชิงนักลงทุน
จุดแข็ง: กระจายธุรกิจ → ลดความผันผวนบางส่วน
จุดอ่อน: ยัง “พึ่งพาฟอสซิลสูง”
ความท้าทาย: เปลี่ยนผ่านไปสู่พลังงานสะอาดให้ทันโลก
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 06 มี.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | กระทรวงการคลัง | 14,675,631,250 | 51.38 |
| 2 | กองทุนรวม วายุภักษ์หนึ่ง | 2,235,634,400 | 7.83 |
| 3 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 1,700,904,562 | 5.95 |
| 4 | ชุมนุมสหกรณ์ออมทรัพย์ แห่งประเทศไทย จำกัด | 588,811,600 | 2.06 |
| 5 | สำนักงานประกันสังคม | 506,558,553 | 1.77 |
| 6 | SOUTH EAST ASIA UK (TYPE C) NOMINEES LIMITED | 494,386,748 | 1.73 |
| 7 | STATE STREET EUROPE LIMITED | 391,671,107 | 1.37 |
| 8 | สหกรณ์ ออมทรัพย์การไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย จำกัด | 370,118,700 | 1.30 |
| 9 | THE BANK OF NEW YORK MELLON | 321,091,851 | 1.12 |
| 10 | บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) | 238,660,400 | 0.84 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย วุฒิไกร ลีวีระพันธุ์ | ประธานกรรมการ, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย คงกระพัน อินทรแจ้ง | ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่, กรรมการ |
| 3 | นาย ธีรลักษ์ แสงสนิท | กรรมการ |
| 4 | นาย วีรพัฒน์ เกียรติเฟื่องฟู | กรรมการ |
| 5 | นาย กฤษณะ บุญยะชัย | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 6 | นาย กุลิศ สมบัติศิริ | กรรมการอิสระ |
| 7 | นาย ชยธรรม์ พรหมศร | กรรมการอิสระ |
| 8 | นางสาว ชูศรี เกียรติขจรกุล | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 9 | นาย ปิยวัฒน์ ศิวรักษ์ | กรรมการอิสระ |
| 10 | ร้อยตำรวจเอก ปิยะ รักสกุล | กรรมการอิสระ |
| 11 | นาย ผยง ศรีวณิช | กรรมการอิสระ |
| 12 | นาง พงษ์สวาท นีละโยธิน | กรรมการอิสระ |
| 13 | นาย วิเลิศ ภูริวัชร | กรรมการอิสระ |
| 14 | นาง สมหมาย ศิริอุดมเศรษฐ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 15 | พลเอก อุกฤษฎ์ บุญตานนท์ | กรรมการอิสระ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) เป็นรัฐวิสาหกิจด้านพลังงานขนาดใหญ่ของไทย มีพัฒนาการสำคัญต่อเนื่องตั้งแต่ยุคก่อตั้งจนถึงการเป็น Energy & Petrochemical Hub ระดับภูมิภาค ดังนี้
🟢 ช่วงก่อตั้งและรัฐวิสาหกิจ
พ.ศ. 2521: จัดตั้ง “การปิโตรเลียมแห่งประเทศไทย (ปตท.)” ตามพระราชบัญญัติ เพื่อดูแลความมั่นคงด้านพลังงานของประเทศ
รับโอนกิจการจาก องค์การเชื้อเพลิง และหน่วยงานรัฐอื่น
เริ่มพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ระบบท่อก๊าซธรรมชาติ และคลังเก็บน้ำมัน
🔵 ช่วงแปรรูปเป็นบริษัทมหาชน
พ.ศ. 2544: แปรรูปเป็นบริษัทมหาชน “บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน)”
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET)
รัฐยังถือหุ้นผ่าน กระทรวงการคลัง เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่
🟠 การขยายธุรกิจครบวงจร (Energy Value Chain)
ขยายธุรกิจสู่ Upstream–Midstream–Downstream เช่น
สำรวจและผลิตปิโตรเลียม (ผ่าน บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน))
ธุรกิจก๊าซธรรมชาติ (Gas Separation Plant, LNG Terminal)
ธุรกิจน้ำมันและค้าปลีก (ผ่าน บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน))
ปิโตรเคมีและการกลั่น (ร่วมลงทุนกับ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน))
🟣 การขยายสู่ต่างประเทศ
ลงทุนในโครงการพลังงานทั่วโลก เช่น เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง ออสเตรเลีย และแอฟริกา
โดยเฉพาะธุรกิจสำรวจและผลิตผ่าน PTTEP
สร้างรายได้จากต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
🔴 การปรับโครงสร้างธุรกิจ (Holding Company)
ปรับบทบาทเป็น Holding Company
แยกบริษัทลูกเข้าตลาดหลักทรัพย์ เช่น
PTTGC
OR
ทำให้เกิดความคล่องตัวและเพิ่มมูลค่าให้ผู้ถือหุ้น
🟡 การเข้าสู่ธุรกิจพลังงานใหม่ (New S-Curve)
ลงทุนในธุรกิจอนาคต เช่น
EV Ecosystem (ยานยนต์ไฟฟ้า, สถานีชาร์จ)
แบตเตอรี่ และพลังงานหมุนเวียน
Hydrogen, Carbon Capture
ผ่านบริษัทลูก เช่น บริษัท อรุณ พลัส จำกัด
⚫ การขับเคลื่อนด้าน ESG และ Net Zero
ตั้งเป้าลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก
มุ่งสู่ Net Zero Emissions
พัฒนาโครงการพลังงานสะอาด และธุรกิจคาร์บอนต่ำ
🔎 สรุปภาพรวมพัฒนาการ
จาก “รัฐวิสาหกิจด้านน้ำมัน” → “บริษัทพลังงานครบวงจร”
จาก “ธุรกิจในประเทศ” → “ผู้เล่นระดับภูมิภาค/โลก”
จาก “น้ำมัน-ก๊าซ” → “พลังงานอนาคต + เทคโนโลยี”
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
งบปี 256501 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 340,054.26 | 417,133.81 | 405,138.73 | 346,817.21 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 361,320.23 | 337,238.03 | 314,159.37 | 270,337.57 |
| สินค้าคงเหลือ | 271,854.13 | 263,498.63 | 241,538.82 | 209,429.33 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 1,040,862.83 | 1,081,738.74 | 1,029,735.75 | 905,197.26 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 1,499,329.68 | 1,541,209.16 | 1,534,657.53 | 1,513,937.42 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 2,374,769.46 | 2,378,723.16 | 2,409,048.53 | 2,364,462.72 |
| รวมสินทรัพย์ | 3,415,632.29 | 3,460,461.90 | 3,438,784.28 | 3,269,659.98 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 90,757.37 | 96,511.47 | 102,774.11 | 150,608.74 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 318,688.36 | 323,481.88 | 307,659.62 | 284,548.22 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 73,237.31 | 97,399.05 | 77,280.76 | 67,325.23 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 592,540.40 | 588,709.76 | 569,088.23 | 565,757.91 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 1,289,399.13 | 1,246,776.73 | 1,212,818.96 | 1,051,418.45 |
| รวมหนี้สิน | 1,881,939.53 | 1,835,486.49 | 1,781,907.19 | 1,617,176.37 |
| ทุนจดทะเบียน | 28,563.00 | 28,563.00 | 28,563.00 | 28,563.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 28,563.00 | 28,563.00 | 28,563.00 | 28,563.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 29,211.13 | 29,211.13 | 29,211.13 | 29,211.13 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 961,317.65 | 1,007,565.98 | 1,039,837.80 | 1,072,543.59 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | 7,552.07 |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 33,499.10 | 55,857.77 | 52,040.25 | 4,656.45 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | 10,068.14 | 39,461.08 | 41,009.84 | 33,213.23 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 1,052,590.88 | 1,121,197.88 | 1,149,652.17 | 1,127,422.10 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 481,101.89 | 503,777.52 | 507,224.91 | 525,061.51 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
งบปี 256501 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 3,367,202.70 | 3,144,550.83 | 3,090,453.39 | 2,662,144.87 |
| รายได้อื่น | 24,420.16 | 40,705.25 | 47,924.62 | 45,836.79 |
| รวมรายได้ | 3,391,622.87 | 3,185,256.08 | 3,138,378.01 | 2,707,981.66 |
| ต้นทุน | 2,906,725.87 | 2,767,102.23 | 2,755,319.57 | 2,389,209.79 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 144,227.23 | 132,293.16 | 143,181.72 | 126,166.67 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 3,078,457.51 | 2,915,382.69 | 2,912,513.84 | 2,527,305.85 |
| EBITDA | 418,160.76 | 457,112.36 | 416,778.81 | 401,233.67 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 168,507.88 | 175,135.57 | 189,280.32 | 185,460.02 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 249,652.89 | 281,976.79 | 227,498.48 | 215,773.65 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 91,174.86 | 112,023.88 | 90,072.03 | 90,166.37 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 3.20 | 3.92 | 3.15 | 3.15 |
งบกระแสเงินสด
งบปี 256501 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 191,699.70 | 382,045.16 | 373,239.91 | 299,366.38 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -186,690.34 | -161,244.76 | -188,763.24 | -164,156.41 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 50,668.47 | -142,159.22 | -186,410.63 | -188,364.83 |
| เงินสดสุทธิ | 55,677.83 | 78,641.19 | -1,933.97 | -53,154.85 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 13.13 | 12.09 | 11.58 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 27.79 | 30.19 | 31.52 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 10.34 | 10.91 | 10.60 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 35.31 | 33.45 | 34.45 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 11.68 | 11.40 | 10.47 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 31.25 | 32.03 | 34.86 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 31.85 | 31.61 | 31.11 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
การวิเคราะห์ทางเทคนิค
แนวโน้มราคา (Trend Analysis)
ระยะยาว: ยังคงอยู่ในลักษณะแนวโน้มขาลงถึงเคลื่อนที่ออกด้านข้าง (Bearish to Sideways) นับตั้งแต่จุดสูงสุดในปี 2561
ระยะกลาง: เคลื่อนที่ในกรอบการสะสมกำลัง (Consolidation) ระหว่าง 30.00 ถึง 45.00 บาท
ระยะสั้น: ส่งสัญญาณการฟื้นตัวแบบ Bullish Recovery โดยราคาดีดตัวจากแนวรับ 30.00 บาท พร้อมด้วยปริมาณการซื้อขาย (Volume) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงแรงซื้อคืนและการสะสมหุ้นในโซนราคาต่ำ
แนวรับและแนวต้าน (Support and Resistance)
แนวรับสำคัญ: 30.00 บาท (ฐานราคาที่แข็งแกร่งในช่วงปี 2566-2568) และ 25.00 บาท (แนวรับเชิงประวัติศาสตร์)
แนวต้านสำคัญ: 38.00 – 40.00 บาท (โซนแรงขายเดิม) และ 45.00 บาท (แนวต้านหลักของกรอบไซด์เวย์)
กลยุทธ์การลงทุน (Strategic Points)
จุดเข้าซื้อ (Entry Price): 33.50 – 34.50 บาท (สะสมเมื่อราคาย่อตัวหรือยืนเหนือฐานได้มั่นคง)
เป้าหมายทำกำไร (Take Profit): 39.50 บาท (เป้าหมายแรก) และ 44.00 บาท (เป้าหมายหลัก)
จุดตัดขาดทุน (Stop Loss): 29.50 บาท (หากราคาหลุดแนวรับสำคัญเพื่อจำกัดความเสี่ยง)
การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน
โครงสร้างธุรกิจ
PTT ดำเนินธุรกิจพลังงานครบวงจรผ่านบริษัทย่อยและกลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่:
ธุรกิจต้นน้ำ: การสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (PTTEP)
ธุรกิจก๊าซธรรมชาติ: การจัดหา รับส่ง และแยกก๊าซธรรมชาติ ซึ่ง PTT ครองส่วนแบ่งการตลาดเกือบทั้งหมดในไทย
ธุรกิจปลายน้ำ: การกลั่นและปิโตรเคมี (PTTGC, TOP, IRPC) รวมถึงธุรกิจน้ำมันและค้าปลีก (OR)
ธุรกิจใหม่: มุ่งเน้นพลังงานหมุนเวียน โครงสร้างพื้นฐาน EV และวิทยาศาสตร์ชีวภาพ (Innobic)
ประเด็นสำคัญทางการเงิน (ปี 2568)
กำไรสุทธิ: ประมาณ 9.01 หมื่นล้านบาท (ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า) แม้รายได้รวมจะลดลง 13.9% จากราคาน้ำมันโลกที่อ่อนตัวลง
อัตราเงินปันผล (Dividend Yield): ประมาณ 6.2% (จ่ายปันผลรวม 2.30 บาท/หุ้น) สะท้อนถึงสถานะเงินสดที่แข็งแกร่งและความสม่ำเสมอในการตอบแทนผู้ถือหุ้น
ปัจจัยบวกและปัจจัยเสี่ยง
ปัจจัยบวก (Catalysts):
การรุกธุรกิจ LNG Trading (เป้าหมาย 10 ล้านตันในปี 2573)
การขยายพอร์ตพลังงานสะอาดสู่เป้าหมาย 9.1 GW
แผนการขายสินทรัพย์บางส่วน (Asset Monetization) เพื่อเพิ่มสภาพคล่องในการลงทุนใหม่
ปัจจัยเสี่ยง (Risks):
ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบดูไบ
นโยบายรัฐบาลเกี่ยวกับโครงสร้างราคาพลังงาน (Pool Gas)
ภาวะกำลังการผลิตส่วนเกินในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีโลก
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
บทสรุปผู้บริหาร
ปตท. (PTT) ในฐานะกลุ่มบริษัทพลังงานที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย กำลังอยู่ในช่วงการปรับฐานในระยะยาว แต่เริ่มส่งสัญญาณการฟื้นตัวที่น่าสนใจในระยะสั้นหลังจากราคาสามารถยืนเหนือแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 30.00 บาทได้อย่างแข็งแกร่ง แม้รายได้จะได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาน้ำมันโลก แต่ความสามารถในการรักษากำไรสุทธิให้คงที่และการจ่ายเงินปันผลในระดับสูง (Dividend Yield ~6.2%) ยังคงเป็นปัจจัยดึงดูดนักลงทุนในเชิงรับ (Defensive Stock) ขณะที่แผนการปรับเปลี่ยนสู่พลังงานสะอาด (Net Zero 2050) เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต
คำแนะนำการลงทุน
บทสรุปและกลยุทธ์
แนะนำ “ซื้อสะสม” (Accumulate) สำหรับการลงทุนระยะกลางถึงยาว โดยเฉพาะในโซนราคา 33.50 – 34.50 บาท เนื่องจากราคาปัจจุบันเริ่มมีโมเมนตัมเชิงบวกและอยู่ใกล้เคียงกับฐานแนวรับสำคัญที่มีความเสี่ยงต่ำ (Downside limited) นักลงทุนจะได้รับประโยชน์จากอัตราเงินปันผลที่จูงใจและการฟื้นตัวของราคาตามกรอบแนวต้านตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ควรติดตามนโยบายภาครัฐและการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานโลกอย่างใกล้ชิดเพื่อปรับสถานะการลงทุนตามสถานการณ์
