วิเคราะห์ หุ้น TTW บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ TTW อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พลังงานและสาธารณูปโภค (Energy & Utilities) เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรม ทรัพยากร (Resources)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 22 พ.ค. 2551 | 3,990.00 | พลังงานและสาธารณูปโภค | TTW |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ประกอบกิจการสาธารณูปโภคในการผลิตและจ่ายน้ำประปา
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.73 | 0.70 | 0.82 | 0.17 | 0.17 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.23 | 2.80 | 1.41 | 1.70 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ก.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | 0.30 | บาท | 28 เม.ย. 2569 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | 0.30 | บาท | 26 ก.ย. 2568 | เงินปันผล |
| 01 มิ.ย. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.30 | บาท | 28 เม.ย. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 30 มิ.ย. 2567 | 0.30 | บาท | 27 ก.ย. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.30 | บาท | 25 เม.ย. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 30 มิ.ย. 2566 | 0.30 | บาท | 21 ก.ย. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.30 | บาท | 25 เม.ย. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 30 มิ.ย. 2565 | 0.30 | บาท | 21 ก.ย. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.30 | บาท | 29 เม.ย. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 30 มิ.ย. 2564 | 0.30 | บาท | 23 ก.ย. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.30 | บาท | 30 เม.ย. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของ TTW Public Company Limited หรือหุ้น TTW ส่วนใหญ่เป็น “โครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำประปา” ขนาดใหญ่ ซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ที่สร้างกระแสเงินสดระยะยาวและมีความมั่นคงสูง โดยสามารถแบ่งออกได้ดังนี้
เงินลงทุนในธุรกิจพลังงาน
TTW ยังถือหุ้นในธุรกิจพลังงานผ่าน CK Power Public Company Limited ทั้งโรงไฟฟ้าพลังน้ำ โรงไฟฟ้าร่วม และพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ลงทุนที่ช่วยเพิ่มรายได้จากเงินปันผล
สรุปจุดแข็งของทรัพย์สิน TTW
TTW ถือเป็นหุ้น “โครงสร้างพื้นฐานน้ำประปา” ที่มีสินทรัพย์แข็งแรงมาก เพราะมีทั้ง
โรงผลิตน้ำขนาดใหญ่
ระบบท่อส่งน้ำ
เทคโนโลยีผลิตน้ำขั้นสูง
สัมปทานระยะยาว
รายได้ประจำจาก กปภ.
การลงทุนต่อยอดในธุรกิจพลังงาน
จึงทำให้ธุรกิจมีลักษณะ “กระแสเงินสดมั่นคง กำไรสม่ำเสมอ และจ่ายปันผลเด่น” ในกลุ่มสาธารณูปโภคของตลาดหุ้นไทย
โรงผลิตน้ำประปา
TTW มีโรงผลิตน้ำประปาหลักขนาดใหญ่ ได้แก่
โรงผลิตน้ำประปาบางเลน จังหวัดนครปฐม
โรงผลิตน้ำประปากระทุ่มแบน จังหวัดสมุทรสาคร
โรงผลิตน้ำประปาปทุมธานี (ผ่านบริษัทย่อย PTW)
กำลังการผลิตรวมสูงถึงประมาณ 540,000 ลูกบาศก์เมตรต่อวัน และยังสามารถขยายกำลังการผลิตได้ในอนาคต
ระบบท่อส่งน้ำและสถานีสูบน้ำ
TTW มีเครือข่ายท่อส่งน้ำแรงดันสูง และสถานีสูบน้ำจำนวนมาก เพื่อส่งน้ำประปาไปยังพื้นที่ให้บริการใน
นครปฐม
สมุทรสาคร
ปทุมธานี
เขตอุตสาหกรรมสำคัญ
ทรัพย์สินส่วนนี้เป็นหัวใจของธุรกิจ เพราะช่วยสร้างรายได้ประจำระยะยาวจากสัญญาซื้อขายน้ำกับการประปาส่วนภูมิภาค (กปภ.)
ระบบผลิตน้ำคุณภาพสูงแบบเมมเบรน (UF)
TTW มีเทคโนโลยี Ultra Filtration (UF) ซึ่งเป็นระบบกรองน้ำคุณภาพสูงระดับอุตสาหกรรม
จุดเด่นคือ
กรองน้ำได้ละเอียดมาก
ลดการใช้สารเคมี
รองรับคุณภาพน้ำดิบที่แปรปรวน
เพิ่มคุณภาพน้ำประปาให้ได้มาตรฐานสูง
ถือเป็นสินทรัพย์เชิงเทคโนโลยีที่สร้างความได้เปรียบทางการแข่งขันให้บริษัท
สิทธิสัมปทานและสัญญาระยะยาว
อีกหนึ่ง “ทรัพย์สินสำคัญ” ของ TTW คือ
สิทธิสัมปทานผลิตน้ำประปา
สัญญาซื้อขายน้ำระยะยาวกับ กปภ.
สิทธิบริหารระบบน้ำในนิคมอุตสาหกรรม
ซึ่งช่วยให้รายได้ของบริษัทมีความมั่นคงสูงและคาดการณ์ได้ง่าย
ธุรกิจบริหารจัดการน้ำครบวงจร
TTW มีบริษัทย่อย เช่น
Pathum Thani Water (PTW)
Thai Water Operations (TWO)
ที่ทำธุรกิจ
บริหารระบบผลิตน้ำ
ระบบบำบัดน้ำเสีย
ดูแลระบบจ่ายน้ำในนิคมอุตสาหกรรม
เช่น
นิคมอมตะ
บางปะอิน ฯลฯ
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของ TTW Public Company Limited หรือ หุ้น TTW มีโครงสร้างธุรกิจหลักด้าน “ผลิตและบริหารจัดการน้ำประปา” พร้อมขยายการลงทุนไปยังธุรกิจพลังงานไฟฟ้า เพื่อสร้างรายได้ระยะยาวที่มั่นคง โดยมีบริษัทสำคัญดังนี้
โครงสร้างกลุ่มบริษัท TTW
Luang Prabang Power Co., Ltd. (LPCL)
TTW เข้าลงทุนประมาณ 10% ในปี 2025
ดำเนินโครงการ:
โรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง ประเทศลาว
จุดสำคัญ:
เป็น Mega Project ด้านพลังงานน้ำ
คาดเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ปี 2030
เพิ่มโอกาสรายได้ระยะยาวมหาศาลในอนาคต
Pathum Thani Water Co., Ltd. (PTW)
TTW ถือหุ้นประมาณ 98%
ดำเนินธุรกิจ:
ผลิตน้ำประปา
บริหารระบบน้ำประปา
ดูแลระบบจ่ายน้ำให้การประปาส่วนภูมิภาค (กปภ.)
ในพื้นที่ปทุมธานี รังสิต และคลองหลวง
ถือเป็นบริษัทลูกหลักที่สร้างกระแสเงินสดสม่ำเสมอให้กลุ่ม TTW
Thai Water Operations Co., Ltd. (TWO)
TTW และ PTW ถือหุ้นร่วมกัน
ดำเนินธุรกิจ:
บริหารระบบผลิตน้ำ
ระบบกระจายน้ำ
ระบบบำบัดน้ำเสีย
งาน Operation & Maintenance (O&M)
ลูกค้าหลัก:
นิคมอุตสาหกรรม
โรงงาน
ระบบสาธารณูปโภคด้านน้ำ
ธุรกิจนี้ช่วยต่อยอด TTW จาก “ขายน้ำ” ไปสู่ “ผู้เชี่ยวชาญบริหารระบบน้ำครบวงจร”
CK Power Public Company Limited (CKP)
TTW ถือหุ้นประมาณ 24.98%
CKP เป็น Holding Company ด้านพลังงาน ลงทุนใน:
โรงไฟฟ้าพลังน้ำ
โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์
โรงไฟฟ้า Cogeneration
จุดเด่น:
TTW ได้รับ “เงินปันผล” จากธุรกิจไฟฟ้า
ช่วยกระจายความเสี่ยงจากธุรกิจน้ำประปา
เพิ่มโอกาสเติบโตระยะยาวจากพลังงานสะอาด
Luang Prabang Power Co., Ltd. (LPCL)
TTW เข้าลงทุนประมาณ 10% ในปี 2025
ดำเนินโครงการ:
โรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง ประเทศลาว
จุดสำคัญ:
เป็น Mega Project ด้านพลังงานน้ำ
คาดเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ปี 2030
เพิ่มโอกาสรายได้ระยะยาวมหาศาลในอนาคต
ภาพรวมอาณาจักรธุรกิจ TTW
TTW ไม่ได้เป็นแค่ “หุ้นน้ำประปา” อีกต่อไป แต่กำลังพัฒนาเป็นกลุ่ม Infrastructure Utility ที่มีทั้ง:
ธุรกิจน้ำประปา
ระบบบำบัดน้ำเสีย
บริหารสาธารณูปโภค
ลงทุนพลังงานไฟฟ้า
พลังงานสะอาดขนาดใหญ่
จุดแข็งสำคัญของกลุ่มคือ:
รายได้มั่นคงสูง
กระแสเงินสดแข็งแรง
เงินปันผลโดดเด่น
ความเสี่ยงต่ำกว่าหุ้นวัฏจักรหลายกลุ่ม
มีโอกาสเติบโตจากพลังงานในอนาคต
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
วิเคราะห์ความเสี่ยงของหุ้น TTW Public Company Limited หรือ บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน)
TTW เป็นธุรกิจสาธารณูปโภคด้านน้ำประปา มีจุดเด่นคือรายได้ค่อนข้างมั่นคงจากสัญญาระยะยาวกับการประปาส่วนภูมิภาค (กปภ.) และมีธุรกิจบริหารจัดการน้ำครบวงจร รวมถึงลงทุนในธุรกิจพลังงานเพิ่มเติม
แม้จะเป็นหุ้น Defensive ที่กระแสเงินสดแข็งแรง แต่ก็ยังมี “ความเสี่ยงสำคัญ” ที่นักลงทุนต้องจับตา ดังนี้
ความเสี่ยงด้านกฎหมายและโครงสร้างพื้นฐาน
ระบบท่อส่งน้ำและพื้นที่วางโครงข่ายบางส่วนต้องพึ่งพาสิทธิการใช้พื้นที่จากหน่วยงานรัฐ หากมีข้อพิพาท หรือค่าใช้พื้นที่เพิ่มขึ้น อาจกระทบต้นทุนและการดำเนินงานได้
สรุปภาพรวมความเสี่ยง TTW
TTW ถือเป็นหุ้น “ปลอดภัยกว่าหุ้นวัฏจักร” เพราะมีรายได้ประจำและกระแสเงินสดแข็งแรง แต่ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่
การพึ่งพา กปภ.
แหล่งน้ำดิบ
นโยบายรัฐ
ค่าไฟฟ้า
Climate Change
การเติบโตที่ไม่หวือหวา
จุดเด่นของ TTW คือ กำไรสม่ำเสมอ หนี้ไม่สูง และจ่ายปันผลค่อนข้างดีในระยะยาว
แต่หากนักลงทุนต้องการหุ้นเติบโตแรง อาจไม่ใช่หุ้นที่ตอบโจทย์มากนัก เพราะลักษณะธุรกิจเน้น “เสถียรภาพ มากกว่าการเติบโตแบบก้าวกระโดด”
ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่
TTW มีรายได้หลักจากการขายน้ำประปาให้ กปภ. เป็นสัดส่วนสูงมาก หากในอนาคตมีการเปลี่ยนนโยบายภาครัฐ การต่อสัญญา หรือเงื่อนไขการรับซื้อน้ำ อาจกระทบต่อรายได้โดยตรงได้ทันที
จุดที่ต้องจับตา
การต่ออายุสัญญาสัมปทาน
การเจรจาราคาขายน้ำ
การแข่งขันจากผู้ผลิตน้ำรายอื่น
แม้บริษัทมีสัญญาระยะยาวแบบ BOO (Build-Own-Operate) แต่ความเสี่ยงเชิงนโยบายยังถือเป็นปัจจัยสำคัญของธุรกิจสาธารณูปโภค
ความเสี่ยงด้านแหล่งน้ำดิบ
ธุรกิจผลิตน้ำประปาต้องพึ่งพาแหล่งน้ำธรรมชาติ เช่น แม่น้ำท่าจีน และแม่น้ำเจ้าพระยา หากเกิด
ภัยแล้ง
น้ำเค็มรุก
คุณภาพน้ำเสื่อมโทรม
ปริมาณน้ำไม่เพียงพอ
อาจทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น หรือกระทบกำลังการผลิตได้
นอกจากนี้ หากภาครัฐจำกัดปริมาณการสูบน้ำ หรือมีข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อมเข้มงวดขึ้น ก็อาจส่งผลต่อรายได้และกำไรของบริษัทได้เช่นกัน
ความเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานและค่าไฟฟ้า
ระบบผลิตและสูบน้ำใช้ไฟฟ้าปริมาณสูง หากค่าไฟฟ้าปรับตัวขึ้นแรง จะกดดันอัตรากำไรของบริษัททันที
แม้ TTW จะมีประสิทธิภาพการดำเนินงานค่อนข้างดี และลงทุนด้านพลังงานเพิ่มเติมเพื่อช่วยลดความเสี่ยง แต่ต้นทุนพลังงานยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ควบคุมได้ยาก
ความเสี่ยงจากภัยธรรมชาติและการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ
Climate Change ส่งผลโดยตรงต่อธุรกิจน้ำ เช่น
ภัยแล้งยาวนาน
น้ำท่วม
คุณภาพน้ำผันผวน
ตะกอนและสารปนเปื้อนเพิ่มขึ้น
ทั้งหมดนี้อาจทำให้ต้นทุนบำบัดน้ำสูงขึ้น และกระทบเสถียรภาพการจ่ายน้ำได้
ความเสี่ยงจากการเติบโตที่จำกัด
TTW เป็นหุ้นสาธารณูปโภคที่ “โตช้าแต่มั่นคง”
หากปริมาณการใช้น้ำในพื้นที่สัมปทานโตต่ำ หรือเศรษฐกิจชะลอตัว รายได้อาจขยายตัวได้จำกัด
นักลงทุนจึงมักมอง TTW เป็นหุ้นปันผล มากกว่าหุ้นเติบโตแรงแบบ Tech หรือ Consumer Growth
ความเสี่ยงจากการลงทุนในธุรกิจอื่น
TTW มีการลงทุนในธุรกิจพลังงาน และธุรกิจน้ำครบวงจรเพิ่มเติม เช่น
โรงไฟฟ้าพลังน้ำ
Solar
ระบบบำบัดน้ำเสีย
ธุรกิจบริหารจัดการน้ำในนิคมอุตสาหกรรม
แม้ช่วยกระจายรายได้ แต่หากลงทุนผิดพลาด หรือผลตอบแทนต่ำกว่าคาด ก็อาจกระทบกำไรในอนาคตได้
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 11 มี.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท มิตซุย วอเตอร์ โฮลดิ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด | 1,036,500,000 | 25.98 |
| 2 | บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) | 774,077,400 | 19.40 |
| 3 | บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) | 736,900,000 | 18.47 |
| 4 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 176,081,600 | 4.41 |
| 5 | นาย ปริญญา เธียรวร | 90,000,000 | 2.26 |
| 6 | SOUTH EAST ASIA UK (TYPE C) NOMINEES LIMITED | 45,252,600 | 1.13 |
| 7 | นาย ไพศาล ชาติพิทักษ์ | 30,000,000 | 0.75 |
| 8 | นาย ธนภัทร ชาติพิทักษ์ | 30,000,000 | 0.75 |
| 9 | บริษัท อาคเนย์ประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) | 29,160,300 | 0.73 |
| 10 | บริษัท กรุงเทพประกันชีวิต จำกัด (มหาชน) | 25,796,300 | 0.65 |
| 11 | บริษัท ทิพยประกันภัย จำกัด (มหาชน) | 24,360,700 | 0.61 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
คณะกรรมการ / ผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ทนง พิทยะ | ประธานกรรมการ, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย ปลิว ตรีวิศวเวทย์ | รองประธานกรรมการบริษัท |
| 3 | นางสาว วลัยณัฐ ตรีวิศวเวทย์ | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 4 | นาย เคนอิจิ อิชิดะ | กรรมการ |
| 5 | นาย พงษ์สฤษดิ์ ตันติสุวณิชย์กุล | กรรมการ |
| 6 | นาง พเยาว์ มริตตนะพร | กรรมการ |
| 7 | นาย สมบัติ กิจจาลักษณ์ | กรรมการ |
| 8 | นาย ฮิซาโอะ โมริโอกะ | กรรมการ |
| 9 | นาย ไพรัช เมฆอาภรณ์ | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 10 | นาย ยุทธนา หยิมการุณ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 11 | นาย สมนึก ชัยเดชสุริยะ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของ TTW Public Company Limited หรือ บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน)
จุดเริ่มต้นของ TTW
ก่อตั้งเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2543 ภายใต้ชื่อ “บริษัท น้ำประปาไทย จำกัด”
จัดตั้งขึ้นเพื่อดำเนินโครงการผลิตและจำหน่ายน้ำประปาในพื้นที่ฝั่งตะวันตกของกรุงเทพมหานคร ได้แก่ นครปฐม และสมุทรสาคร ภายใต้สัญญาระยะยาวกับการประปาส่วนภูมิภาค (กปภ.)
ยุคบุกเบิกธุรกิจน้ำประปา
TTW พัฒนาโรงผลิตน้ำประปาขนาดใหญ่ที่ใช้เทคโนโลยีทันสมัย ถือเป็นหนึ่งในระบบผลิตน้ำประปาเอกชนรายใหญ่ของประเทศ
บริษัทใช้โมเดล Build-Own-Operate (BOO) คือ ลงทุน ก่อสร้าง และบริหารระบบผลิตน้ำเองทั้งหมด ก่อนขายน้ำให้ กปภ.
การขยายธุรกิจและเติบโต
ต่อมาบริษัทขยายการลงทุนผ่านบริษัทย่อย เช่น
บริษัท ประปาปทุมธานี จำกัด (PTW)
บริษัท ไทย วอเตอร์ โอเปอเรชั่นส์ จำกัด (TWO)
ขยายสู่ธุรกิจบริหารระบบน้ำประปา ระบบบำบัดน้ำเสีย และบริการด้านน้ำในนิคมอุตสาหกรรม เช่น บางปะอิน และอมตะนคร
การเปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทมหาชน
ปี 2549 บริษัทแปรสภาพเป็นบริษัทมหาชน
เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 3,990 ล้านบาท
เปลี่ยนชื่อเป็น “บริษัท ทีทีดับบลิว จำกัด (มหาชน)” หรือ TTW
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
หุ้น TTW เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET)
วันที่ 22 พฤษภาคม 2551
อยู่ในกลุ่ม “พลังงานและสาธารณูปโภค” หมวดทรัพยากร
ยุคสร้างรายได้มั่นคง
จุดแข็งสำคัญของ TTW คือ
สัญญาซื้อขายน้ำระยะยาว 30 ปี
มี Minimum Offtake หรือปริมาณรับซื้อน้ำขั้นต่ำ
ส่งผลให้รายได้มีความมั่นคงสูง และจ่ายปันผลสม่ำเสมอในฐานะหุ้น Defensive Stock
พัฒนาเทคโนโลยีระบบน้ำ
TTW ลงทุนด้านเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง เช่น
ระบบ SCADA ควบคุมการผลิตน้ำแบบ Real-time
ระบบกรอง Ultra-Filtration
ระบบบริหารจัดการน้ำอัจฉริยะ (Smart Water)
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจ่ายน้ำและลดต้นทุนระยะยาว
การต่อยอดสู่ธุรกิจพลังงานและสิ่งแวดล้อม
TTW มีการลงทุนในธุรกิจพลังงาน เช่น การถือหุ้นใน CK Power Public Company Limited (CKP)
ช่วยเพิ่มรายได้จากธุรกิจสาธารณูปโภคและกระจายความเสี่ยงจากธุรกิจน้ำเพียงอย่างเดียว
ภาพลักษณ์ปัจจุบันของ TTW
ปัจจุบัน TTW ถูกมองว่าเป็น
หุ้นสาธารณูปโภคพื้นฐานรายใหญ่
กระแสเงินสดมั่นคง
ปันผลสูง
ความเสี่ยงต่ำเมื่อเทียบกับหุ้นวัฏจักร
ได้ประโยชน์จากการขยายตัวของเมืองและความต้องการใช้น้ำระยะยาว
โดยบริษัทมุ่งสู่การเป็น “Total Water Solutions Provider” หรือผู้ให้บริการด้านน้ำครบวงจรในอนาคต
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
งบแสดงฐานะการเงินหน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 594.52 | 196.90 | 38.46 | 36.58 | 35.09 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 467.01 | 491.93 | 504.56 | 504.46 | 505.31 |
| สินค้าคงเหลือ | 29.92 | 28.36 | 31.66 | 28.78 | 30.91 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 3,545.23 | 3,297.19 | 3,386.09 | 3,856.76 | 3,828.61 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 875.91 | 951.39 | 964.51 | 958.25 | 956.43 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 16,732.13 | 16,903.45 | 20,107.03 | 16,922.72 | 20,183.69 |
| รวมสินทรัพย์ | 20,277.36 | 20,200.64 | 23,493.11 | 20,779.48 | 24,012.30 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | – | – | – | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 153.49 | 261.05 | 197.20 | 196.80 | 159.04 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 660.00 | 2,060.00 | 640.00 | 2,060.00 | 1,580.00 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 1,115.14 | 2,669.79 | 1,209.38 | 2,743.77 | 2,250.27 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 3,880.36 | 1,819.99 | 5,586.99 | 1,662.26 | 4,436.97 |
| รวมหนี้สิน | 4,995.50 | 4,489.78 | 6,796.37 | 4,406.03 | 6,687.24 |
| ทุนจดทะเบียน | 3,990.00 | 3,990.00 | 3,990.00 | 3,990.00 | 3,990.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 3,990.00 | 3,990.00 | 3,990.00 | 3,990.00 | 3,990.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 2,637.77 | 2,637.77 | 2,637.77 | 2,637.77 | 2,637.77 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 9,356.13 | 9,753.21 | 10,624.04 | 10,421.89 | 11,296.98 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -744.36 | -709.76 | -595.06 | -718.17 | -642.04 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 15,239.54 | 15,671.22 | 16,656.75 | 16,331.49 | 17,282.71 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 42.32 | 39.64 | 40.00 | 41.96 | 42.35 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จหน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 5,826.58 | 5,097.90 | 5,238.42 | 1,279.38 | 1,296.11 |
| รายได้อื่น | 21.75 | 14.56 | 16.25 | 3.09 | 3.86 |
| รวมรายได้ | 5,858.82 | 5,152.21 | 5,283.03 | 1,291.52 | 1,303.07 |
| ต้นทุน | 2,015.35 | 1,638.76 | 1,621.65 | 374.01 | 409.54 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 318.21 | 302.12 | 301.43 | 71.25 | 71.00 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 2,535.17 | 1,940.88 | 1,923.08 | 445.26 | 480.54 |
| EBITDA | 4,874.65 | 4,190.50 | 4,715.89 | 1,017.31 | 1,055.83 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 1,185.77 | 643.30 | 661.04 | 153.44 | 188.43 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 3,688.89 | 3,547.20 | 4,054.85 | 863.87 | 867.40 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 2,932.33 | 2,790.94 | 3,266.09 | 668.68 | 672.94 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.73 | 0.70 | 0.82 | 0.17 | 0.17 |
งบกระแสเงินสด
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 3,745.21 | 3,163.13 | 3,165.91 | 843.26 | 909.67 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | 871.52 | -481.42 | -3,215.92 | -833.30 | -697.60 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -4,084.14 | -3,079.33 | -108.44 | -170.28 | -215.44 |
| เงินสดสุทธิ | 532.59 | -397.61 | -158.45 | -160.32 | -3.37 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 10.63 | 10.51 | 10.29 | 10.41 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 34.33 | 34.72 | 35.47 | 35.07 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 56.24 | 54.04 | 57.34 | 55.52 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 6.49 | 6.75 | 6.37 | 6.57 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 7.91 | 7.08 | 7.80 | 9.31 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 46.16 | 51.57 | 46.81 | 39.19 |
| วงจรเงินสด (วัน) | -5.35 | -10.10 | -4.97 | 2.45 |
การวิเคราะห์กราฟเทคนิค
วิเคราะห์กราฟเทคนิค หุ้น TTW Public Company Limited หรือ TTW
ภาพรวมทางเทคนิคของ TTW ตอนนี้ เริ่มมีสัญญาณ “สะสมพลัง” หลังราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยหลักได้ต่อเนื่อง และแรงขายเริ่มอ่อนตัวลง ทำให้มีโอกาสเกิดรอบรีบาวด์ขึ้นทดสอบแนวต้านสำคัญอีกครั้ง
แนวโน้มกราฟ
แนวโน้มระยะสั้น: เริ่มกลับมาเป็น “บวก”
แนวโน้มระยะกลาง: Sideway Up
แนวโน้มระยะยาว: ยังอยู่ในโซนหุ้น Defensive ปันผลสูง แกว่งตัวไม่รุนแรง
ราคาเคลื่อนไหวเหนือเส้น MA 20 / MA 50 / MA 100 ได้ค่อนข้างแข็งแรง ถือเป็นสัญญาณว่ากำลังมีแรงสะสมจากนักลงทุนระยะกลาง
สัญญาณอินดิเคเตอร์
RSI อยู่บริเวณ 60+
แปลว่าโมเมนตัมเริ่มเป็นขาขึ้น แต่ยังไม่ร้อนแรงเกินไป
MACD เริ่มตัดขึ้นเหนือเส้น Signal
สะท้อนแรงซื้อเริ่มกลับเข้ามา
ปริมาณ Volume ยังไม่ระเบิด
ถ้ามีวอลุ่มเข้าเพิ่ม จะช่วยยืนยันรอบขึ้นใหม่ได้ชัดขึ้น
แนวรับ – แนวต้านสำคัญ
แนวรับ
9.25 บาท
9.10 บาท
หากยืนเหนือโซนนี้ได้ ยังถือว่าภาพไม่เสีย
แนวต้าน
9.40 บาท
9.60 บาท
หากทะลุ 9.60 บาท พร้อมวอลุ่ม มีโอกาสเปิดรอบขึ้นใหม่
กลยุทธ์การเล่น
สายเก็งกำไร:
รอซื้อใกล้แนวรับ แล้วขายทำกำไรแถวแนวต้าน
สายถือกลาง:
หากราคายังยืนเหนือ MA50 ได้ สามารถถือรอรอบฟื้นตัวได้
จุดต้องระวัง:
ถ้าหลุด 9.10 บาท อาจกลับเข้าสู่ Sideway อ่อนตัวอีกครั้ง
มุมมองสรุป
TTW เป็นหุ้น “น้ำประปา Defensive” ที่เด่นเรื่องกระแสเงินสดและปันผลสูง ทำให้กราฟมักไม่หวือหวา แต่ข้อดีคือแรงขายไม่รุนแรงเหมือนหุ้นเก็งกำไรทั่วไป ตอนนี้ภาพเทคนิคเริ่มกลับมาเป็นบวก และกำลังลุ้นการเบรกแนวต้านสำคัญเพื่อเปิดอัพไซด์รอบใหม่
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
TTW ถือเป็นหุ้นที่มีกำไรต่อเนื่องมายาวนาน เพราะต้นทุนหลังสร้างระบบน้ำเสร็จจะค่อนข้างคงที่ ขณะที่รายได้ยังเข้ามาเรื่อย ๆ
ปี 2025 บริษัทมีรายได้ประมาณ 5.25 พันล้านบาท และกำไรสุทธิประมาณ 3.27 พันล้านบาท เติบโตราว +17% จากปีก่อนหน้า
อัตรากำไรถือว่าสูงมากสำหรับธุรกิจสาธารณูปโภค
- หุ้นปันผลสายปลอดภัย
TTW เป็นหุ้นที่นักลงทุนสาย “กินปันผล” ชื่นชอบ เพราะมีประวัติการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่อง
Dividend Yield ล่าสุดอยู่ประมาณ 6%+ ถือว่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยตลาดหุ้นไทยในหลายช่วงเวลา
เหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการ
รายได้ประจำ
กระแสเงินสดระยะยาว
หุ้นผันผวนต่ำ - ขยายธุรกิจเกี่ยวกับน้ำและพลังงาน
นอกจากธุรกิจน้ำประปา TTW ยังลงทุนใน
ระบบบริหารจัดการน้ำ
ระบบบำบัดน้ำเสีย
โรงไฟฟ้าพลังน้ำ
โรงไฟฟ้า Cogeneration
Solar Energy
ทำให้บริษัทมีโอกาสสร้างรายได้เพิ่มในอนาคต
ความเสี่ยงของ TTW - การเติบโตอาจไม่หวือหวา
แม้รายได้มั่นคง แต่ธุรกิจน้ำประปาโตค่อนข้างช้า เพราะจำนวนผู้ใช้น้ำไม่ได้เพิ่มแบบก้าวกระโดด
หุ้น TTW จึงเหมาะกับสาย “มั่นคง” มากกว่าสาย “โตแรง” - พึ่งพาสัญญาภาครัฐสูง
รายได้หลักมาจากการประปาส่วนภูมิภาค หากในอนาคตมีการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขสัญญา อาจกระทบรายได้บริษัทได้ - ต้นทุนน้ำและสิ่งแวดล้อม
ภัยแล้ง คุณภาพน้ำดิบ หรือกฎเกณฑ์สิ่งแวดล้อมใหม่ ๆ อาจทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น
มุมมองเชิงเทคนิคของหุ้น TTW
หุ้น TTW มักถูกมองเป็นหุ้น
Beta ต่ำ
แกว่งตัวไม่แรง
นักลงทุนสถาบันนิยมถือ
เหมาะสะสมช่วงตลาดผันผวน
จุดเด่นคือ “ลงไม่ลึก” เมื่อเทียบหุ้นเก็งกำไรหลายตัว แต่ข้อเสียคือเวลาตลาดกระทิง หุ้นอาจขึ้นช้ากว่ากลุ่มเทคหรือการเงิน
เหมาะกับใคร?
TTW เหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการ
หุ้นปันผลสูง
ความเสี่ยงต่ำกว่าตลาด
กระแสเงินสดระยะยาว
หุ้น Defensive ถือยาวได้หลายปี
แต่ถ้าต้องการหุ้นเติบโตแรง วิ่งหลายเด้งในระยะสั้น TTW อาจไม่ใช่สายบู๊มากนัก
สรุปหุ้น TTW
TTW คือ “หุ้นน้ำประปาเงินสดแน่น” ที่โดดเด่นเรื่อง
รายได้มั่นคง
กำไรสม่ำเสมอ
ปันผลสูง
ธุรกิจจำเป็นต่อชีวิตประจำวัน
แม้การเติบโตอาจไม่หวือหวา แต่ในช่วงตลาดผันผวน หุ้นลักษณะนี้มักกลายเป็น “หลุมหลบภัยของเงินทุน” ได้ดี
