วิเคราะห์ หุ้น SUN บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน) SUN อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ อาหารและเครื่องดื่ม (Food & Beverage) อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร (Agro & Food Industry)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 28 ธ.ค. 2560 | 387.00 | อาหารและเครื่อง | SUN |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
บริษัทประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายข้าวโพดหวานแปรรูปและผลิตภัณฑ์แปรรูปสินค้าเกษตรอื่นๆ ภายใต้ตราสินค้าของบริษัท “KC” และภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า รวมทั้งธุรกิจจัดหาและซื้อมาจำหน่ายไปซึ่งผลิตภัณฑ์อาหารและผลผลิตทางการเกษตร
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.19 | 0.55 | 0.38 | 0.18 | 0.17 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.68 | 1.57 | 1.33 | 1.55 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ก.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | 0.05 | บาท | – | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | 0.10 | บาท | 11 ก.ย. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.10 | บาท | – | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 30 ก.ย. 2567 | 0.15 | บาท | 04 ธ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 5 : 1 | หุ้น | – | หุ้นปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.25 | บาท | – | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 30 มิ.ย. 2566 | 0.10 | บาท | 08 ก.ย. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.10 | บาท | 19 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 30 ก.ย. 2565 | 0.05 | บาท | 09 ธ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.15 | บาท | 19 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 30 มิ.ย. 2564 | 0.10 | บาท | 03 ก.ย. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.05 | บาท | 14 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 2 : 1 | หุ้น | 14 พ.ค. 2564 | หุ้นปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น SUN
บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน) หรือ SUN ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์จากข้าวโพดหวานและผักผลไม้แปรรูป โดยมีทรัพย์สินหลักที่ใช้รองรับตั้งแต่การรับวัตถุดิบ การแปรรูป การฆ่าเชื้อ การบรรจุ ไปจนถึงการจัดเก็บและส่งออก โดยข้อมูลด้านทรัพย์สินอ้างอิงจากแบบ 56-1/รายงานของบริษัทที่เผยแพร่ผ่าน ก.ล.ต.
เครื่องจักรและอุปกรณ์การผลิต
ถือเป็นทรัพย์สินหลักที่สร้างความสามารถในการผลิตของ SUN โดยข้อมูล ณ 31 ธันวาคม 2567 ระบุว่ามูลค่าสุทธิของเครื่องจักรและอุปกรณ์อยู่ที่ประมาณ 586.35 ล้านบาท
ที่ดินและส่วนปรับปรุงที่ดิน
เป็นทรัพย์สินพื้นฐานสำหรับรองรับโรงงานและกิจการของบริษัท โดยพื้นที่หลักอยู่ใน จังหวัดเชียงใหม่ ซึ่งเป็นฐานการผลิตสำคัญของ SUN
ที่ดินสำหรับโรงงานและพื้นที่ประกอบกิจการ
ถนนและพื้นที่โดยรอบโรงงาน
ระบบสาธารณูปโภคและส่วนปรับปรุงพื้นที่
พื้นที่สำหรับรองรับการขยายกำลังการผลิต
บริษัทมีโครงการที่ได้รับการส่งเสริมจาก BOI ซึ่งกำหนดให้ตั้งโรงงานในจังหวัดเชียงใหม่สำหรับกิจการผลิต/ถนอมอาหารบางประเภท
อาคารและโรงงาน
ทรัพย์สินกลุ่มนี้เป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจ เพราะ SUN เป็นผู้ผลิตอาหารแปรรูปที่ต้องใช้โรงงานและระบบการผลิตเฉพาะทาง
ประกอบด้วย เช่น
อาคารโรงงานผลิต
อาคารสำนักงาน
อาคารคลังสินค้า
อาคารบรรจุสินค้า
ห้องเย็นและพื้นที่ควบคุมอุณหภูมิ
อาคารและสิ่งปลูกสร้างประกอบโรงงาน
ระบบสาธารณูปโภคภายในโรงงาน
จุดสำคัญ: โรงงานของ SUN รองรับกระบวนการผลิตผลิตภัณฑ์พืชผักผลไม้บรรจุภาชนะผนึก และผลิตภัณฑ์พร้อมรับประทาน โดยข้อมูล BOI ระบุโครงการหนึ่งมีกำลังการผลิตพืชผักผลไม้บรรจุภาชนะผนึกประมาณ 45,455 ตัน/ปี และอีกโครงการมีกำลังการผลิตประมาณ 9,542 ตัน/ปี
เครื่องจักรสำคัญที่บริษัทเปิดเผย ได้แก่
| เครื่องจักร/อุปกรณ์ | ลักษณะการใช้งาน | มูลค่าที่เปิดเผย |
|---|---|---|
| เครื่องฆ่าเชื้อ Hydro Lock | ฆ่าเชื้อผลิตภัณฑ์เพื่อความปลอดภัยและยืดอายุสินค้า | ~92.5 ลบ. |
| เครื่อง X-ray Trac | ตรวจสอบสิ่งแปลกปลอมในกระบวนการผลิต | ~14.1 ลบ. |
| Robot Palletizer | ระบบหุ่นยนต์สำหรับจัดเรียงสินค้าใน Packing Line | ~5.8 ลบ. |
| เครื่องทำความเย็น | ลดอุณหภูมิของของเหลวในกระบวนการผลิต | ~2.5 ลบ. |
| ถังหมักระบบ Biogas | รองรับระบบผลิตก๊าซชีวภาพจากกระบวนการผลิต | ~24.5 ลบ. |
- ระบบบรรจุและสายการผลิตอัตโนมัติ
SUN มีการลงทุนในเครื่องจักรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของ Packing Line โดยเฉพาะ Robot Palletizer ซึ่งช่วยลดการใช้แรงงานในขั้นตอนการจัดเรียงสินค้า และเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต - ระบบห้องเย็นและระบบควบคุมอุณหภูมิ
ธุรกิจอาหารแปรรูปจำเป็นต้องควบคุมอุณหภูมิในหลายขั้นตอน จึงมีทรัพย์สินประเภท
เครื่องทำความเย็น
ระบบลดอุณหภูมิ
ห้องเย็น
อุปกรณ์ควบคุมอุณหภูมิ
ระบบจัดเก็บสินค้าที่เหมาะสมกับผลิตภัณฑ์อาหาร
ทรัพย์สินเหล่านี้ช่วยรักษาคุณภาพและความปลอดภัยของผลิตภัณฑ์ก่อนการจำหน่ายและส่งออก - ระบบ Biogas และทรัพย์สินด้านพลังงาน
อีกส่วนที่น่าสนใจคือ ระบบ Biogas โดยบริษัทมีถังหมักสำหรับระบบ Biogas มูลค่าที่เปิดเผยประมาณ 24.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นการนำของเสีย/เศษเหลือจากกระบวนการผลิตมาใช้ประโยชน์ด้านพลังงาน
จุดนี้ถือเป็นทรัพย์สินที่เชื่อมโยงทั้ง การลดต้นทุนพลังงาน + การจัดการของเสีย + ESG - สินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกัน
รายงานระบุว่าเครื่องจักรและอุปกรณ์บางส่วน รวมถึงทรัพย์สินของบริษัท ถูกใช้เป็นหลักประกันวงเงินสินเชื่อและวงเงินหนังสือค้ำประกันกับสถาบันการเงิน โดยทรัพย์สินที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทซึ่งนำไปเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันมีมูลค่าประมาณ 312.10 ล้านบาท ตามข้อมูล ณ 31 ธันวาคม 2567
🔎 สรุปทรัพย์สิน SUN แบบนักลงทุน
ทรัพย์สินหลักของ SUN = “โรงงาน + เครื่องจักรแปรรูปอาหาร + ระบบฆ่าเชื้อ + ระบบบรรจุ + ห้องเย็น + ระบบพลังงาน”
จุดเด่นคือ SUN ไม่ได้เป็นเพียงผู้ซื้อข้าวโพดหวานมาขายต่อ แต่มี ฐานการผลิตและเครื่องจักรแปรรูปอาหารเป็นของตัวเอง ทำให้สามารถควบคุมกระบวนการตั้งแต่การผลิตจนถึงบรรจุสินค้าได้มากขึ้น
โดยเฉพาะเครื่อง Hydro Lock, X-ray, Robot Palletizer, ระบบทำความเย็น และ Biogas สะท้อนว่าบริษัทมีการลงทุนในระบบผลิตที่เน้น คุณภาพ ความปลอดภัย ระบบอัตโนมัติ และประสิทธิภาพการผลิต
สำหรับมุมมองนักลงทุน: ทรัพย์สินกลุ่มเครื่องจักรและโรงงานถือเป็นฐานสำคัญในการสร้างกำลังการผลิตและรองรับการขยายธุรกิจของ SUN แต่ในอีกด้านหนึ่งก็หมายถึงบริษัทมี ต้นทุนค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษา ที่ต้องติดตามควบคู่กับการใช้กำลังการผลิตด้วย
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือ หุ้น SUN — บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน)
จากข้อมูลบริษัทและรายงานประจำปี ปัจจุบัน SUN มีบริษัทย่อยหลัก 1 แห่ง คือ บริษัท ซันสวีท อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (Sunsweet International Co., Ltd.) โดยทำหน้าที่สนับสนุนธุรกิจด้านการจัดหาและซื้อขายผลิตภัณฑ์อาหารและผลผลิตทางการเกษตร
🏢 โครงสร้างกลุ่มบริษัท
บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน) — SUN
ธุรกิจหลักคือผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์แปรรูปทางการเกษตร โดยเฉพาะข้าวโพดหวานแปรรูป ภายใต้แบรนด์ KC รวมถึงผลิตภัณฑ์ภายใต้แบรนด์ของลูกค้า และมีธุรกิจจัดหา/ซื้อขายอาหารและผลผลิตทางการเกษตร
⬇️ บริษัทย่อย
บริษัท ซันสวีท อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
(Sunsweet International Company Limited — SI)
ลักษณะธุรกิจ: จัดหาและซื้อมาจำหน่ายไปซึ่งผลิตภัณฑ์อาหารและผลผลิตทางการเกษตร
บทบาท: สนับสนุนด้านการจัดหา การนำเข้า และส่งออกสินค้าเกษตรและอาหาร
ทุนจดทะเบียน: 100 ล้านบาท
ทุนที่ออกและชำระแล้ว: 28.75 ล้านบาท ตามข้อมูลบริษัทที่เผยแพร่ล่าสุด
รายงานประจำปี 2568 ระบุว่าบริษัท SUN ถือหุ้นใน SI จำนวน 9,999,998 หุ้น จาก 10,000,000 หุ้น หรือประมาณ 99.99998% จึงถือเป็นบริษัทย่อยของ SUN อย่างชัดเจน
🔎 มองเชิงธุรกิจ
โครงสร้างของ SUN ค่อนข้างกระชับ คือมี บริษัทแม่ที่เน้นการผลิต/แปรรูป และ บริษัทย่อยที่ช่วยด้านการจัดหาและการค้าสินค้าอาหาร-เกษตร ทำให้ห่วงโซ่ธุรกิจครอบคลุมตั้งแต่
วัตถุดิบเกษตร → การจัดหา → การแปรรูป → การจำหน่าย → ตลาดส่งออก
จุดนี้สอดคล้องกับภาพรวมธุรกิจของ SUN ที่เน้นตลาดทั้งในประเทศและต่างประเทศ
📌 สรุปแบบนักลงทุน
| บริษัท | สถานะ | ธุรกิจหลัก | ความสำคัญต่อ SUN |
|---|---|---|---|
| ซันสวีท จำกัด (มหาชน) (SUN) | บริษัทแม่ | ผลิตและจำหน่ายข้าวโพดหวาน/สินค้าเกษตรแปรรูป | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| ซันสวีท อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (SI) | บริษัทย่อย | จัดหา นำเข้า-ส่งออกอาหารและผลผลิตเกษตร | ⭐⭐⭐ |
ประเด็นสำคัญ: SUN ไม่ได้มีโครงสร้างกลุ่มบริษัทที่ซับซ้อนมาก แต่ใช้บริษัทย่อย SI เป็นแขนด้าน Sourcing และ Trading ขณะที่ธุรกิจหลักและการสร้างมูลค่าเพิ่มจากการแปรรูปยังอยู่ที่บริษัท SUN เป็นหลัก
สำหรับงบล่าสุด ไตรมาส 1/2569 SET ระบุว่ารายได้รวมของ SUN อยู่ที่ประมาณ 900.95 ล้านบาท ขณะที่กำไรสุทธิของ SUN และบริษัทย่อยอยู่ที่ 11.35 ล้านบาท ลดลงจาก 47.96 ล้านบาทในไตรมาส 1/2568
หมายเหตุ: ตัวเลขทุนของ SI บนหน้าเว็บไซต์บริษัทมีการแสดงต่างกันตามช่วงเวลาของข้อมูล ดังนั้นหากใช้เพื่อวิเคราะห์เชิงลึก ควรยึด รายงานประจำปี 2568 เป็นหลัก ซึ่งระบุจำนวนหุ้นและสัดส่วนการถือหุ้นของ SUN อย่างชัดเจน
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น SUN
บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน) หรือ SUN ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายข้าวโพดหวานแปรรูปและสินค้าเกษตรแปรรูป ทั้งภายใต้แบรนด์ KC และผลิตตามคำสั่งซื้อของลูกค้า โดยมีตลาดส่งออกมากกว่า 50 ประเทศ ดังนั้นความเสี่ยงของธุรกิจไม่ได้อยู่แค่เรื่องยอดขาย แต่เชื่อมโยงกับ วัตถุดิบ ภูมิอากาศ ค่าเงินบาท ต้นทุนขนส่ง และภาวะตลาดต่างประเทศ โดยตรง
- 🌽 ความเสี่ยงจากวัตถุดิบและสภาพอากาศ — สูง
ข้าวโพดหวานเป็นวัตถุดิบสำคัญ หากเกิด ภัยแล้ง น้ำท่วม อากาศแปรปรวน หรือโรคพืช อาจทำให้ปริมาณผลผลิตลดลง คุณภาพวัตถุดิบไม่สม่ำเสมอ และราคาข้าวโพดสูงขึ้น ส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรของ SUN
บริษัทเองระบุความเสี่ยงนี้เป็นหนึ่งในความเสี่ยงสำคัญ และใช้โครงการ Smart Farming รวมถึงการขยายพื้นที่เพาะปลูกเพื่อช่วยบริหารปริมาณวัตถุดิบ - 💱 ความเสี่ยงจากค่าเงินบาท — สูง
SUN มีรายได้จากตลาดต่างประเทศเป็นสัดส่วนสำคัญ ทำให้ เงินบาทแข็งค่า สามารถกดดันรายได้เมื่อแปลงกลับมาเป็นเงินบาท และกระทบความสามารถในการทำกำไร
บริษัทมีการบริหารความเสี่ยงด้วย Forward Contract แต่ไม่สามารถกำจัดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนได้ทั้งหมด - 🚢 ต้นทุนขนส่งและโลจิสติกส์
ธุรกิจส่งออกต้องพึ่งพาค่าระวางเรือและต้นทุนโลจิสติกส์ หากค่าขนส่งระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัทอาจไม่สามารถผลักภาระต้นทุนไปยังลูกค้าได้ทันที ทำให้ Gross Margin ถูกบีบ
ประเด็นนี้มีความสำคัญในช่วงที่ต้นทุนการขนส่งระหว่างประเทศและความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังอยู่ในระดับสูง โดยนักวิเคราะห์เคยประเมินว่าต้นทุนขนส่งเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการของ SUN - 🌍 ความเสี่ยงจากเศรษฐกิจและกำลังซื้อของต่างประเทศ
SUN จำหน่ายสินค้าไปหลายประเทศ ดังนั้นหากเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าชะลอตัว ผู้บริโภคลดการใช้จ่าย หรือเกิดความผันผวนทางการเมืองและเศรษฐกิจ อาจทำให้คำสั่งซื้อลดลง
ข้อดีคือการกระจายตลาดมากกว่า 50 ประเทศช่วยลดการพึ่งพาประเทศใดประเทศหนึ่งมากเกินไป แต่ก็ทำให้บริษัทต้องเผชิญความเสี่ยงจากหลายภูมิภาคพร้อมกัน - 🥫 ความเสี่ยงจากการแข่งขันและแรงกดดันด้านราคา
ตลาดอาหารแปรรูปและสินค้าเกษตรมีการแข่งขันสูง ทั้งผู้ผลิตในไทยและผู้ผลิตต่างประเทศ หากคู่แข่งเสนอราคาต่ำกว่า SUN อาจต้องลดราคาเพื่อรักษาคำสั่งซื้อ ซึ่งอาจกระทบ อัตรากำไรขั้นต้น
โดยเฉพาะสินค้าที่มีลักษณะใกล้เคียงกัน การสร้างความแตกต่างของแบรนด์และการควบคุมต้นทุนจึงมีความสำคัญมาก - 🏭 ความเสี่ยงจากการใช้กำลังการผลิต
SUN มีการลงทุนเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อรองรับการเติบโต หากยอดขายไม่เติบโตตามแผน อาจเกิด Utilization Rate ต่ำ ทำให้ต้นทุนคงที่ต่อหน่วยสูงขึ้นและกดดันกำไร
ในทางกลับกัน หากคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัทต้องสามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้ทันเพื่อไม่ให้เสียโอกาสทางการตลาด - 📦 ความเสี่ยงจากสินค้าคงเหลือ
ข้อมูลไตรมาส 1/2569 ระบุว่าสินค้าคงเหลือสุทธิของ SUN อยู่ที่ประมาณ 535 ล้านบาท ในงบเฉพาะกิจการ
ธุรกิจอาหารแปรรูปจึงต้องบริหาร Inventory อย่างใกล้ชิด เพราะหากสินค้าขายช้ากว่าคาด อาจเกิดต้นทุนจัดเก็บ สินค้าหมดอายุ หรือจำเป็นต้องทำโปรโมชั่นลดราคา ซึ่งกระทบกำไร - ⚡ ความเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานและสาธารณูปโภค
กระบวนการแปรรูปอาหาร เช่น การผลิต การบรรจุกระป๋อง การแช่แข็ง และการจัดเก็บสินค้า ต้องใช้พลังงาน หากค่าไฟฟ้า น้ำมัน หรือพลังงานเพิ่มขึ้นเร็วกว่าการปรับราคาขาย จะทำให้ต้นทุนต่อหน่วยสูงขึ้น - 🌐 ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และการค้าระหว่างประเทศ
เมื่อธุรกิจพึ่งพาการส่งออก เหตุการณ์อย่าง สงคราม ความขัดแย้งทางการเมือง มาตรการกีดกันทางการค้า ภาษีนำเข้า หรือข้อจำกัดด้านการขนส่ง สามารถทำให้เส้นทางส่งออกมีต้นทุนสูงขึ้นหรือคำสั่งซื้อหยุดชะงักได้
นักวิเคราะห์ในปี 2569 ยังมองว่าความไม่สงบในตะวันออกกลางและต้นทุนขนส่งเป็นปัจจัยที่กดดันประมาณการกำไรของ SUN
🔎 สรุป “จุดเสี่ยง” ของ SUN แบบนักลงทุน
| ความเสี่ยง | ระดับ | ผลกระทบที่ต้องจับตา |
|---|---|---|
| 🌽 วัตถุดิบ/ภัยแล้ง | 🔴 สูง | ต้นทุนเพิ่ม + ผลผลิตลด |
| 💱 ค่าเงินบาท | 🔴 สูง | รายได้ส่งออกและกำไรผันผวน |
| 🚢 ค่าขนส่ง | 🟠 สูง | กด Gross Margin |
| 🌍 เศรษฐกิจต่างประเทศ | 🟠 กลาง-สูง | Order อาจชะลอ |
| 🥫 การแข่งขัน | 🟠 กลาง-สูง | กดราคาขาย |
| 🏭 Utilization | 🟠 กลาง | ต้นทุนต่อหน่วยสูง |
| 📦 Inventory | 🟡 กลาง | เสี่ยงสินค้าค้าง/ด้อยค่า |
| ⚡ พลังงาน | 🟡 กลาง | ต้นทุนการผลิตเพิ่ม |
| 🌐 ภูมิรัฐศาสตร์ | 🟠 กลาง-สูง | กระทบการส่งออก/โลจิสติกส์ |
ประเด็นที่ผมมองว่านักลงทุนควรจับตาที่สุด:
👉 “ราคาข้าวโพด + ค่าเงินบาท + ค่าขนส่ง + Utilization Rate”
เพราะ 4 ตัวแปรนี้สามารถส่งผลโดยตรงต่อ Gross Margin และกำไรสุทธิของ SUN ขณะที่งบล่าสุดที่ SET ระบุเป็นไตรมาส 1/2569 และบริษัทมีรายได้ 900.95 ล้านบาทใน 3M69 เพิ่มจาก 828.73 ล้านบาทใน 3M68
ดังนั้น SUN เป็นหุ้นที่มีโอกาสได้ประโยชน์จากการเติบโตของตลาดอาหารแปรรูปและส่งออก แต่กำไรมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอกค่อนข้างมาก นักลงทุนจึงควรดู “คุณภาพของกำไร” ควบคู่กับการเติบโตของรายได้ ไม่ควรมองเฉพาะยอดขายเพียงอย่างเดียว
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 28 ส.ค. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท ซันสวีท โฮลดิ้งส์ จำกัด | 425,698,200 | 55.00 |
| 2 | นาง จิราพร กิตติคุณชัย | 77,587,200 | 10.02 |
| 3 | นาย องอาจ กิตติคุณชัย | 23,330,000 | 3.01 |
| 4 | นาย อนันต์ ระวีแสงสูรย์ | 14,499,000 | 1.87 |
| 5 | นาย ระวิ เกษมศานติ์ | 8,800,000 | 1.14 |
| 6 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 6,904,670 | 0.89 |
| 7 | น.ส. ศุภัสสร เชาว์วิศิษฐ | 5,900,500 | 0.76 |
| 8 | บริษัท ไฟโตไบโอติกส์ (ประเทศไทย) จำกัด | 4,567,800 | 0.59 |
| 9 | นาย ทรงกลด ทังดิน | 4,200,000 | 0.54 |
| 10 | น.ส. มรกต กิตติคุณชัย | 3,719,520 | 0.48 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ไกรฤทธิ์ บุณยเกียรติ | ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย องอาจ กิตติคุณชัย | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ |
| 3 | นาย พิชัย คชมิตร | รองประธานกรรมการ, กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 4 | นางสาว มรกต กิตติคุณชัย | รองประธานกรรมการบริษัท |
| 5 | นาง จิราพร กิตติคุณชัย | กรรมการ |
| 6 | นาย ชัยยศ สันติวงษ์ | กรรมการ |
| 7 | นาย ปริญญา วงศ์เพชรขาว | กรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 8 | นาง ศุราภรณ์ ประสาทงามเลิศ | กรรมการ |
| 9 | นาย วรพงศ์ นันทาภิวัฒน์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของหุ้น SUN
บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน)
จากข้อมูลของบริษัทและตลาดหลักทรัพย์ฯ พัฒนาการของ SUN มีทิศทางสำคัญคือ การขยายกำลังผลิต → เพิ่มสินค้ามูลค่าเพิ่ม → ใช้เทคโนโลยีลดต้นทุน → สร้างความมั่นคงด้านวัตถุดิบ → ขยายตลาดส่งออก โดยมีจุดสำคัญดังนี้
🔹 2540–2550 : วางรากฐานธุรกิจเกษตรแปรรูป
ปี 2540 จัดตั้งบริษัท ซันสวีท จำกัด เพื่อผลิตและจำหน่ายพืชผลทางการเกษตรสำหรับตลาดส่งออก
ปี 2548 จัดตั้งบริษัท เคซี เวิลด์ ฟู้ดส์ จำกัด ซึ่งปัจจุบันคือ บริษัท ซันสวีท อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด เพื่อดำเนินธุรกิจซื้อมา–ขายไปด้านอาหารและผลผลิตทางการเกษตร
ปี 2550 เริ่มดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่าย ข้าวโพดหวานแปรรูป เป็นธุรกิจหลักของบริษัท
🔹 2555 : ขยายสู่ข้าวโพดหวานแช่แข็ง
SUN ลงทุนตั้งโรงงานผลิต ข้าวโพดหวานแช่แข็ง เพื่อเพิ่มสายผลิตภัณฑ์และรองรับความต้องการของตลาดมากขึ้น ถือเป็นก้าวสำคัญในการขยายจากผลิตภัณฑ์ข้าวโพดหวานกระป๋องไปสู่สินค้าแปรรูปหลากหลายรูปแบบ
🔹 2558 : ยกระดับเทคโนโลยีการผลิต
บริษัทลงทุนเครื่องจักร Hydrolock จากประเทศฝรั่งเศส ซึ่งเป็นระบบฆ่าเชื้ออุณหภูมิสูงแบบต่อเนื่อง ช่วยลดเวลาและพลังงานในการผลิต เพิ่มคุณภาพสินค้า และสามารถรองรับบรรจุภัณฑ์ได้หลายประเภท
🔹 2560 : เข้าตลาดหลักทรัพย์
SUN แปรสภาพเป็นบริษัทมหาชน และเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) เป็นครั้งแรกเมื่อ 28 ธันวาคม 2560 ถือเป็นอีกหนึ่งจุดเปลี่ยนสำคัญของบริษัทในการเข้าถึงตลาดทุนเพื่อสนับสนุนการเติบโตในระยะยาว
🔹 2563 : เพิ่มประสิทธิภาพ + พลังงานสะอาด
บริษัทเดินหน้าลงทุนหลายโครงการพร้อมกัน ได้แก่
Solar Rooftop เฟส 2 กำลังผลิต 265 kWp
โครงการผลิต ก๊าซชีวภาพจากซังข้าวโพด กำลังผลิต 1 MW
Mini Factory สำหรับสินค้าพร้อมรับประทาน ขนาด 1,440 ตร.ม.
เพิ่มกำลังการผลิตสินค้าพร้อมรับประทานได้ประมาณ 100,000 ชิ้นต่อวัน
จุดนี้สะท้อนกลยุทธ์ของ SUN ที่ไม่ได้เน้นเพียงเพิ่มยอดขาย แต่ยังพยายาม ลดต้นทุนพลังงานและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ด้วย
🔹 2564–2565 : สร้างความมั่นคงด้านวัตถุดิบ
SUN เริ่มดำเนินโครงการ SUN Valley ในจังหวัดเชียงใหม่ เพื่อพัฒนาการปลูกข้าวโพดหวานและพืชมูลค่าสูง รวมถึงสร้างความมั่นคงด้านวัตถุดิบให้กับธุรกิจหลัก
ในปี 2565 บริษัทเปิด ไร่ตะวันหวาน (SUN Valley) เป็นศูนย์การเรียนรู้และการท่องเที่ยวเชิงเกษตร พร้อมนำเทคโนโลยีและนวัตกรรมเข้ามาช่วยพัฒนาการเกษตร
🔹 2565 : ลงทุนเทคโนโลยีเพิ่มประสิทธิภาพ
มีการลงทุนและปรับปรุงกระบวนการผลิตหลายด้าน เช่น
เครื่องฆ่าเชื้อ Hydrolock
เครื่องตรวจสอบสิ่งปนเปื้อนด้วย X-Ray
Big Can Packing Automation Line
ปรับปรุงประสิทธิภาพ Boiler
Solar Rooftop เฟส 3 กำลังผลิต 186 kWp
เป้าหมายหลักคือ เพิ่มคุณภาพ ลดต้นทุน และเพิ่มศักยภาพการผลิต
🔹 2566 : เพิ่มประสิทธิภาพห่วงโซ่อุปทาน
บริษัทเดินหน้าโครงการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต เช่น Packing Line Size เล็กแบบ RSC และปรับปรุงกระบวนการ RM Loading เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการใช้กำลังการผลิตและบริหารต้นทุน
นอกจากนี้ยังร่วมกับ ธ.ก.ส. ส่งเสริมเกษตรกรผู้ปลูกข้าวโพดหวานด้วยเทคโนโลยีและนวัตกรรม เพื่อช่วยลดต้นทุนและสร้างความยั่งยืนของวัตถุดิบ
🔹 2567 : เดินหน้าสินค้าบรรจุภัณฑ์รูปแบบใหม่
SUN เพิ่มทุนจดทะเบียนประมาณ 64.50 ล้านบาท จาก 322.50 ล้านบาท เป็นประมาณ 387.00 ล้านบาท และอนุมัติลงทุนโครงการผลิตสินค้าบรรจุภัณฑ์ Tetra Recart ซึ่งเป็นการยกระดับรูปแบบบรรจุภัณฑ์และเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์
🔹 2568 : ขยายสินค้าพร้อมรับประทาน
ในปี 2568 บริษัทให้ความสำคัญกับ ผลิตภัณฑ์พร้อมรับประทาน (Ready-to-Eat) และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างต่อเนื่อง โดยโครงสร้างรายได้ช่วง 6 เดือนแรกของปี 2568 มีข้าวโพดหวานกระป๋องประมาณ 45% ผลิตภัณฑ์พร้อมรับประทานประมาณ 22% และข้าวโพดหวานแช่แข็งประมาณ 17%
🔹 2569 : เดินหน้าเพิ่มกำลังผลิตสินค้ามูลค่าเพิ่ม
พัฒนาการล่าสุดที่น่าสนใจคือ บริษัทมีโครงการ ข้าวโพดหวานบรรจุกล่อง Tetra Recart โดยนำเครื่องจักรและระบบ Automation มาใช้เพื่อเพิ่มศักยภาพการผลิต และโครงการติดตั้งเครื่อง Thermoform เพื่อเพิ่มกำลังการผลิต มันหวาน Ready-to-Eat (RTE)
ขณะเดียวกัน ผลประกอบการ 3 เดือนแรกปี 2569 มีรายได้ 900.95 ล้านบาท เพิ่มจาก 828.73 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้ทั้งปี 2568 อยู่ที่ 3,607.86 ล้านบาท เทียบกับ 3,528.88 ล้านบาทในปี 2567
📌 สรุปพัฒนาการ SUN แบบจับประเด็น
SUN กำลังเปลี่ยนจาก “ผู้ผลิตข้าวโพดหวานแปรรูป” ไปสู่ “ผู้ผลิตอาหารแปรรูปและ Ready-to-Eat ที่มีเทคโนโลยีและห่วงโซ่วัตถุดิบครบมากขึ้น”
จุดที่น่าจับตา
🌽 ขยายกำลังผลิตข้าวโพดหวานและสินค้าเกษตรแปรรูป
🍱 ผลักดันสินค้า Ready-to-Eat ซึ่งมีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น
📦 เดินหน้า Tetra Recart และระบบ Automation
🍠 เพิ่มกำลังผลิตมันหวาน RTE ด้วย Thermoform
☀️ ลงทุน Solar Rooftop และพลังงานจากซังข้าวโพด
🚜 พัฒนา SUN Valley เพื่อสร้างความมั่นคงด้านวัตถุดิบ
🌎 ธุรกิจมีฐานตลาดทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะตลาดส่งออก
มุมมองเชิงธุรกิจ: พัฒนาการของ SUN ในช่วงหลังจึงน่าสนใจตรงที่บริษัทพยายามขยับ จากการเพิ่มปริมาณการผลิต → เพิ่มประสิทธิภาพ → เพิ่มสินค้ามูลค่าเพิ่ม → สร้างความมั่นคงของวัตถุดิบ ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเติบโตและความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 235.77 | 32.23 | 38.67 | 30.64 | 58.55 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 140.60 | 300.93 | 313.34 | 305.92 | 377.62 |
| สินค้าคงเหลือ | 154.35 | 486.58 | 379.05 | 662.02 | 396.35 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 553.86 | 843.21 | 740.37 | 1,013.62 | 863.51 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 922.52 | 1,101.95 | 1,189.52 | 1,123.63 | 1,267.11 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 957.08 | 1,134.95 | 1,215.48 | 1,158.73 | 1,287.54 |
| รวมสินทรัพย์ | 1,510.95 | 1,978.16 | 1,955.85 | 2,172.34 | 2,151.05 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | 30.00 | 130.00 | 346.46 | 135.00 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 217.24 | 330.24 | 174.88 | 275.14 | 299.82 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 24.36 | 67.71 | 80.59 | 62.82 | 75.35 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 304.13 | 500.46 | 470.37 | 763.22 | 557.70 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 68.35 | 110.84 | 99.92 | 80.74 | 150.46 |
| รวมหนี้สิน | 372.48 | 611.31 | 570.28 | 843.96 | 708.16 |
| ทุนจดทะเบียน | 322.50 | 322.50 | 387.00 | 387.00 | 387.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 322.50 | 322.50 | 387.00 | 387.00 | 387.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 665.53 | 665.53 | 665.53 | 665.53 | 665.53 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 174.36 | 402.74 | 353.68 | 296.50 | 411.01 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -23.92 | -23.92 | -20.64 | -20.64 | -20.64 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | -20.64 | -20.64 | -20.64 | -20.64 | -20.64 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 1,138.46 | 1,366.85 | 1,385.57 | 1,328.39 | 1,442.90 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | – | – | – | – | – |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 2,940.18 | 3,696.55 | 3,514.72 | 1,592.29 | 1,788.10 |
| รายได้อื่น | 9.23 | 9.55 | 14.17 | 6.18 | 5.94 |
| รวมรายได้ | 2,949.41 | 3,706.10 | 3,528.88 | 1,598.47 | 1,794.05 |
| ต้นทุน | 2,459.59 | 2,932.66 | 2,810.86 | 1,243.11 | 1,466.92 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 291.27 | 343.20 | 373.70 | 173.41 | 195.21 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 2,750.86 | 3,275.87 | 3,184.56 | 1,416.52 | 1,662.13 |
| EBITDA | 230.98 | 492.08 | 459.38 | 194.57 | 212.25 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 77.85 | 80.92 | 99.14 | 49.20 | 49.76 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 153.13 | 411.16 | 360.24 | 145.37 | 162.49 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 125.12 | 357.38 | 293.92 | 120.64 | 134.72 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.19 | 0.55 | 0.38 | 0.18 | 0.17 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 474.46 | 72.15 | 376.15 | -55.36 | 186.62 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -138.57 | -250.99 | -164.27 | -52.30 | -130.65 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -113.55 | -22.98 | -201.44 | 108.60 | -36.03 |
| เงินสดสุทธิ | 222.34 | -201.82 | 10.44 | 0.93 | 19.94 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 16.74 | 11.44 | 11.26 | 10.86 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 21.80 | 31.90 | 32.42 | 33.62 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 9.15 | 6.49 | 5.95 | 5.73 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 39.88 | 56.20 | 61.38 | 63.65 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 10.71 | 11.13 | 8.61 | 10.56 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 34.07 | 32.80 | 42.40 | 34.58 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 27.61 | 55.30 | 51.40 | 62.69 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
วิเคราะห์กราฟเทคนิค SUN — ซันสวีท จำกัด (มหาชน)
ข้อมูลล่าสุดจาก SET วันที่ 17 ส.ค. 2569 หุ้น SUN ปิดที่ 2.36 บาท เพิ่มขึ้น 0.06 บาท (+2.61%) ระหว่างวันแกว่ง 2.30–2.38 บาท ปริมาณซื้อขาย 104,636 หุ้น และกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 2.20–3.54 บาท
🔥 ภาพรวมเทคนิค
SUN กำลังอยู่ในโซน “ลุ้นรีบาวด์” แต่ยังไม่ถือว่าเป็นขาขึ้นเต็มตัว
ราคาปัจจุบัน 2.36 บาทยังอยู่ค่อนข้างใกล้กรอบล่างของช่วง 52 สัปดาห์ จึงต้องจับตาว่าการเด้งรอบนี้จะสามารถเปลี่ยนเป็น Breakout + Volume ได้หรือไม่
จุดสำคัญคือ วันที่ 17 ส.ค. ราคาขึ้นจาก 2.30 มาปิด 2.36 บาท หรือ +2.61% ขณะที่ High อยู่ที่ 2.38 บาท แสดงว่ามีแรงซื้อกลับเข้ามา แต่ วอลุ่มยังไม่โดดเด่นมากพอที่จะยืนยันการกลับตัว
📌 แนวรับ–แนวต้านสำคัญ
| ระดับ | มุมมอง |
|---|---|
| 2.20–2.25 | 🟢 แนวรับใหญ่ / Low 52 สัปดาห์ |
| 2.30 | 🟢 แนวรับระยะสั้น |
| 2.36–2.40 | 🟡 โซนตัดสินใจ |
| 2.50–2.55 | 🔴 แนวต้านแรก |
| 2.70–2.80 | 🔴 แนวต้านถัดไป |
| 3.00–3.10 | 🔴 แนวต้านใหญ่ |
| 3.54 | 🔴 High 52 สัปดาห์ |
กรอบ 52 สัปดาห์ของ SUN ที่ SET รายงานอยู่ที่ 2.20–3.54 บาท ขณะที่ช่วงปลายเดือน ก.ค. หุ้นเคยซื้อขายบริเวณ 2.48–2.54 บาท จึงทำให้โซน 2.50 บาทเป็นบริเวณที่ควรจับตาเป็นพิเศษ
🚀 จุดที่น่าจับตาที่สุด
ถ้า SUN ผ่าน 2.40 บาทได้พร้อมวอลุ่มเพิ่มขึ้น
จะเป็นสัญญาณบวกแรก และมีโอกาสเดินหน้าทดสอบ 2.50–2.55 บาท
ถ้าผ่าน 2.55 บาทแบบมี Volume สนับสนุนได้อีก จะเริ่มเห็นภาพ Short-term Breakout ชัดขึ้น และเป้าหมายถัดไปสามารถมองบริเวณ 2.70–2.80 บาท
แต่ถ้าผ่าน 2.40–2.50 บาทไม่ได้ และราคากลับลงมาต่ำกว่า 2.30 บาท ต้องระวังแรงขายกดกลับไปทดสอบ 2.20–2.25 บาท
📊 มุมมองแบบ “เพจหุ้นสายเทคนิค”
SUN = หุ้นที่กำลังลุ้นสร้างฐาน แต่ยังต้องการ Confirmation
จุดที่ต้องการเห็นคือ
2.30 ยืนได้ → 2.40 ผ่าน → Volume เข้า → 2.50 Breakout
ถ้าลำดับนี้เกิดขึ้นพร้อมกัน โมเมนตัมจะเริ่มน่าสนใจมากขึ้น
แต่ถ้า หลุด 2.20 บาท ภาพ Technical จะเสียทันที เพราะเป็นบริเวณ Low 52 สัปดาห์
อีกประเด็นที่ต้องระวังคือพื้นฐานล่าสุดยังมีแรงกดดันจากเงินบาทแข็งค่า โดย DAOL ระบุว่า 1Q26 SUN มีกำไรสุทธิ 11 ล้านบาท ลดลง 76% YoY และลดประมาณการกำไรปี 2026 ลง ขณะที่ยังมองว่าธุรกิจ RTE และกำลังการผลิตใหม่เป็นปัจจัยหนุนระยะกลาง
🎯 สรุปกลยุทธ์
แนวโน้ม: 🟡 Sideway / ลุ้นรีบาวด์
แนวรับ: 2.30 / 2.20–2.25 บาท
แนวต้าน: 2.40 / 2.50–2.55 / 2.70–2.80 บาท
จุดเปลี่ยนโมเมนตัม: ยืนเหนือ 2.40 และ Break 2.50 พร้อม Volume
จุดต้องระวัง: หลุด 2.20 บาท
บทสรุป: SUN เริ่มมีสัญญาณรีบาวด์จากบริเวณล่าง แต่ตอนนี้ยังเป็นเพียง “การเด้ง” มากกว่าจะเป็นขาขึ้นรอบใหม่ จุดชี้ขาดอยู่ที่ 2.40–2.50 บาท หากทะลุพร้อมวอลุ่ม จะทำให้ภาพ Technical น่าสนใจขึ้นอย่างชัดเจน
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น SUN — บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน)
SUN เป็นหุ้นกลุ่มเกษตรและอาหารที่มีจุดเด่นจากธุรกิจ ผลิตและจำหน่ายสินค้าเกษตรแปรรูป โดยเฉพาะข้าวโพดหวาน ภายใต้แบรนด์ KC รวมถึงสินค้า RTE (Ready to Eat) และ RTC (Ready to Cook) ทั้งตลาดในประเทศและส่งออกต่างประเทศ
🔎 ภาพรวมพื้นฐาน
จุดที่น่าสนใจคือ รายได้ยังเติบโต แต่กำไรถูกกดดันค่อนข้างแรง
| รายการ | 3M/68 | 3M/69 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| รายได้ | 828.73 ลบ. | 900.95 ลบ. | +8.7% |
| กำไรสุทธิ | 47.96 ลบ. | 11.35 ลบ. | -76.3% |
| อัตรากำไรขั้นต้น | 17.57% | 13.67% | ลดลง |
| อัตรากำไรสุทธิ | 5.79% | 1.26% | ลดลงมาก |
| D/E | 0.48x | 0.62x | สูงขึ้น |
ข้อมูล SET ระบุว่าในปี 2568 SUN มีรายได้ 3,607.86 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 179.09 ล้านบาท เทียบกับปี 2567 ที่มีกำไร 293.92 ล้านบาท แสดงให้เห็นว่ากำไรในช่วงหลังยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน แม้รายได้จะไม่ได้หดตัวรุนแรง
⭐ จุดแข็งของ SUN
- ธุรกิจมีตลาดส่งออกเป็นฐานสำคัญ
ไตรมาส 1/2569 ปริมาณขายต่างประเทศเติบโต 9.9% YoY ซึ่งสะท้อนว่าความต้องการสินค้าหลักยังมีอยู่ - มีการเพิ่มสินค้า RTE/RTC
บริษัทกำลังลดการพึ่งพาข้าวโพดหวานเพียงอย่างเดียว ด้วยการขยายสินค้าอย่างมันหวานเผา ถั่ว ฟักทองญี่ปุ่น ข้าวต้มมัด รวมถึงสินค้าใหม่ที่เข้าสู่ช่องทางร้านสะดวกซื้อ - ลงทุนเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต
มีการลงทุนในเครื่องจักร เช่น Tetra Recart, Thermoform, Seamer และการปรับปรุงไลน์ Pouch Grilled Corn ซึ่งหากใช้กำลังการผลิตได้เต็มที่ มีโอกาสช่วยเพิ่มยอดขายและลดต้นทุนในระยะยาว - ฐานะการเงินยังไม่ถือว่าเสี่ยงสูงเกินไป
ณ 31 มี.ค. 2569 บริษัทมีสินทรัพย์ 2,301.60 ล้านบาท หนี้สิน 880.38 ล้านบาท และส่วนผู้ถือหุ้น 1,421.22 ล้านบาท โดย D/E อยู่ที่ 0.62 เท่า
⚠️ จุดที่ต้องระวัง - “รายได้โต แต่กำไรโตสวนทาง”
นี่คือประเด็นสำคัญที่สุดของ SUN ตอนนี้
รายได้ไตรมาส 1 โต 8.7% แต่กำไรสุทธิลดจาก 47.96 ล้านบาท เหลือเพียง 11.35 ล้านบาท
แปลว่า การเติบโตของยอดขายยังไม่ได้แปลงเป็นกำไรได้เต็มที่
นักลงทุนจึงควรจับตาไตรมาสถัดไปว่า
Margin จะฟื้นกลับมาหรือไม่ - ความเสี่ยงจากค่าเงินบาท
SUN มีรายได้จากต่างประเทศจำนวนมาก จึงได้รับผลกระทบเมื่อเงินบาทแข็งค่า โดยบริษัทระบุว่าไตรมาส 1/2569 ค่าเงินบาทเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 31.47 บาท/ดอลลาร์ และมีการใช้ Forward Contract เพื่อบริหารความเสี่ยงค่าเงิน
ดังนั้น เงินบาทแข็ง = มีโอกาสกดดันรายได้เมื่อแปลงกลับเป็นเงินบาท - ความเสี่ยงจากวัตถุดิบทางการเกษตร
ธุรกิจขึ้นอยู่กับข้าวโพดหวานและผลผลิตทางการเกษตร ซึ่งได้รับผลกระทบจาก
สภาพอากาศ
ภัยแล้ง/น้ำท่วม
ปริมาณผลผลิต
ราคาวัตถุดิบ
คุณภาพผลผลิต
บริษัทจึงพยายามบริหารผ่านโครงการ Smart Farming และ Sun Valley เพื่อควบคุม supply ของวัตถุดิบ
💰 มุมมอง Valuation
ข้อมูล ณ 31 มี.ค. 2569 ระบุว่า SUN มี
P/E 11.58 เท่า
P/BV 1.47 เท่า
Dividend Yield 5.60%
ขณะที่ค่า P/E ของกลุ่ม FOOD อยู่ที่ 10.62 เท่า และ SET อยู่ที่ 16.56 เท่า
จึงมองได้ว่า SUN ไม่ใช่หุ้นที่ Valuation แพงมาก และมีจุดขายเรื่องเงินปันผล แต่ต้องระวังว่า P/E ที่ดูไม่สูงอาจไม่ได้สะท้อนความถูกอย่างแท้จริง หากกำไรยังอยู่ในช่วงขาลง
📈 มุมมองการลงทุน SUN
ผมมอง SUN เป็นหุ้นลักษณะ
“รายได้ยังโต + มีฐานธุรกิจส่งออก + มีโอกาสจากสินค้า RTE/RTC แต่ต้องรอการฟื้นตัวของ Margin”
🟢 ปัจจัยบวก
รายได้ยังเติบโต
ตลาดต่างประเทศยังมีการเติบโตของปริมาณขาย
ขยายสินค้า RTE/RTC
ลงทุนเพิ่มกำลังการผลิต
มีฐานลูกค้าและธุรกิจส่งออก
Valuation ไม่ได้สูง
Dividend Yield อยู่ในระดับน่าสนใจ
🔴 ปัจจัยลบ
กำไรสุทธิ Q1/69 ลดแรงถึงประมาณ 76%
Gross Margin ลดลง
ค่าเงินบาทแข็งกระทบรายได้ส่งออก
ราคาวัตถุดิบเกษตรมีความผันผวน
D/E เพิ่มจาก 0.48x เป็น 0.62x
กำไรต่อหุ้นลดจาก 0.06 บาท เหลือ 0.01 บาทใน Q1/69
🎯 สรุปแบบนักลงทุน
SUN ยังไม่ใช่หุ้นที่ควรดูแค่ “รายได้โต” แต่ต้องดู “กำไรกลับมาโตหรือยัง” เป็นหลัก
จุดเปลี่ยนสำคัญของหุ้นจะอยู่ที่การฟื้นตัวของ Gross Margin + Net Margin หากยอดขายจากต่างประเทศยังโต ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบ/การผลิตลดลง และเงินบาทไม่แข็งมากเกินไป จะทำให้กำไรมีโอกาสกลับมาเร่งตัว
ในทางกลับกัน หากรายได้โตแต่ Margin ยังลดลงต่อเนื่อง หุ้นจะมีความเสี่ยงที่จะกลายเป็น “ยอดขายโต แต่กำไรไม่โต”
มุมมอง: ★★★☆☆ (3/5)
พื้นฐาน: ปานกลางค่อนไปทางบวก
จุดเด่น: ส่งออก + RTE/RTC + ปันผล
จุดที่ต้องจับตา: กำไรและ Margin
หมายเหตุ: ข้อมูลพื้นฐานล่าสุดที่เผยแพร่ในแหล่งข้อมูลที่ตรวจสอบได้ ณ ตอนนี้คือ งบไตรมาส 1/2569 สิ้นสุด 31 มี.ค. 2569; กำไรสุทธิอยู่ที่ 11.35 ล้านบาท
