วิเคราะห์ หุ้น PYLON บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน) PYLON อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ บริการรับเหมาก่อสร้าง (Construction Services) อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (Property & Construction)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 23 ธ.ค. 2548 | 374.94 | บริการรับเหมาก่อสร้าง (Construction Services) | PYLON |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
บริษัทประกอบธุรกิจรับเหมาก่อสร้างงานฐานราก โดยแบ่งออกเป็น 3 สายงานหลัก คือ งานเสาเข็มเจาะ งานปรับปรุงคุณภาพดินโดยวิธีการฉีดซีเมนต์ด้วยแรงดันสูง งานกำแพงกันดินชนิดไดอะแฟรม
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.14 | 0.00 | 0.28 | 0.10 | 0.21 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 7.23 | 3.66 | 3.67 | 2.77 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| – | 0.15 | บาท | 11 ก.ย. 2569 | เงินปันผล |
| – | 0.24 | บาท | 22 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| – | 0.04 | บาท | 23 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| – | 0.14 | บาท | 24 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| – | 0.15 | บาท | 22 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| – | 0.06 | บาท | 23 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.14 | บาท | 21 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น PYLON
บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน)
หุ้น PYLON
ประกอบธุรกิจรับเหมาก่อสร้างงานฐานราก โดยมีความเชี่ยวชาญด้านเสาเข็มเจาะและงานวิศวกรรมฐานราก ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของการก่อสร้างอาคารสูง โครงการอสังหาริมทรัพย์ และโครงสร้างพื้นฐานต่าง ๆ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้บริษัทสามารถรับงานก่อสร้าง ดำเนินงานตามสัญญา และสร้างรายได้จากความเชี่ยวชาญเฉพาะทางได้ โดยสามารถแบ่งวิเคราะห์เป็นหมวดหมู่ดังนี้
- เครื่องจักรและอุปกรณ์ก่อสร้าง
เครื่องจักรเป็นทรัพย์สินหลักที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับความสามารถในการรับงานและการสร้างรายได้ของ PYLON โดยเฉพาะงานฐานรากขนาดใหญ่ ซึ่งบริษัทให้บริการ 3 ประเภทหลัก ได้แก่ งานเสาเข็มเจาะ งานกำแพงกันดินไดอะแฟรมวอลล์ และงานปรับปรุงคุณภาพดินด้วยการฉีดซีเมนต์แรงดันสูง
เครื่องจักรเจาะเสาเข็ม (Bored Pile Rigs) ใช้เจาะดินเพื่อก่อสร้างเสาเข็มรองรับน้ำหนักอาคารและโครงสร้างขนาดใหญ่
เครื่องจักรและอุปกรณ์งานไดอะแฟรมวอลล์ (Diaphragm Wall) ใช้ก่อสร้างกำแพงใต้ดินและกำแพงกันดินสำหรับโครงการที่ต้องขุดลึก
เครื่องจักรงาน Jet Grouting ใช้ฉีดซีเมนต์เหลวแรงดันสูงเพื่อปรับปรุงคุณภาพและเพิ่มความแข็งแรงของดิน
อุปกรณ์ประกอบงานฐานราก เช่น เครื่องมือขุดเจาะ อุปกรณ์ยกและเคลื่อนย้าย ตลอดจนเครื่องมือวัดและควบคุมคุณภาพงาน
หมายเหตุ: รายการข้างต้นเป็นประเภททรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับลักษณะธุรกิจ ไม่ใช่บัญชีรายการเครื่องจักรทั้งหมดที่ยืนยันกรรมสิทธิ์ของบริษัท - โรงซ่อมบำรุงและสถานที่ดำเนินงาน
PYLON มีสถานที่ตั้งโรงงานซ่อมบำรุงที่อำเภอลาดหลุมแก้ว จังหวัดปทุมธานี นอกเหนือจากสำนักงานใหญ่ในกรุงเทพฯ ซึ่งเป็นข้อมูลที่บริษัทเปิดเผยบนเว็บไซต์ทางการ
ทรัพย์สินในส่วนนี้มีความสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจ ได้แก่
พื้นที่โรงงานและพื้นที่ซ่อมบำรุงเครื่องจักร
เครื่องมือซ่อมแซมและอุปกรณ์ตรวจสอบสภาพเครื่องจักร
พื้นที่จัดเก็บอะไหล่และอุปกรณ์ก่อสร้าง
ความสำคัญต่อการลงทุน: การมีสถานที่ซ่อมบำรุงช่วยสนับสนุนความพร้อมของเครื่องจักร ลดโอกาสหยุดงาน และช่วยบริหารต้นทุนการซ่อมแซมในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพจริงต้องพิจารณาจากต้นทุนซ่อมบำรุงและอัตราการใช้เครื่องจักรร่วมด้วย - สินทรัพย์หมุนเวียนที่เกี่ยวข้องกับงานก่อสร้าง
นอกจากเครื่องจักรแล้ว บริษัทรับเหมาก่อสร้างยังต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนเพื่อดำเนินโครงการ เช่น
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด สำหรับค่าแรง ค่าวัสดุ และค่าใช้จ่ายหน้างาน
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้ตามสัญญา จากการให้บริการแก่ลูกค้า
วัสดุ อะไหล่ และวัสดุสิ้นเปลืองที่ใช้ในการก่อสร้างและบำรุงรักษา
เงินประกันผลงานหรือเงินที่เกี่ยวข้องกับสัญญา หากมีตามเงื่อนไขของโครงการ
สินทรัพย์เหล่านี้ช่วยให้บริษัทสามารถดำเนินงานได้ต่อเนื่อง แต่ควรติดตามระยะเวลาเรียกเก็บเงินจากลูกค้าและกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เพราะบริษัทอาจมีรายได้และกำไรทางบัญชี แต่ยังต้องใช้เงินทุนรองรับงานที่กำลังดำเนินการอยู่ - สินทรัพย์รวมของ PYLON มีแนวโน้มอย่างไร?
ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ฯ แสดงมูลค่าสินทรัพย์รวมของบริษัทในช่วงปี 2565–ครึ่งแรกปี 2569 ดังนี้
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
สินทรัพย์รวมของ PYLON
หน่วย: ล้านบาท ณ สิ้นงวดที่รายงาน
0 ล้านบาท
450 ล้านบาท
900 ล้านบาท
1.4K ล้านบาท
1.8K ล้านบาท
2565
2566
2567
2568
6M/2569
งวดบัญชี
สินทรัพย์รวม
ปี 2565
1,278.96 ล้านบาท
ปี 2566
1,268.81 ล้านบาท
ปี 2567
1,096.84 ล้านบาท
ปี 2568
1,513.07 ล้านบาท
6 เดือนแรกปี 2569
1,661.28 ล้านบาท
ตัวเลขดังกล่าวแสดงว่าสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจาก 1,096.84 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2567 เป็น 1,513.07 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2568 และเพิ่มเป็น 1,661.28 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2569
อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้นไม่ได้หมายความว่าบริษัทมีเครื่องจักรเพิ่มขึ้นในสัดส่วนเดียวกัน เพราะสินทรัพย์ยังรวมเงินสด ลูกหนี้การค้า และสินทรัพย์ประเภทอื่นด้วย จึงควรตรวจสอบงบแสดงฐานะการเงินฉบับเต็มเพื่อแยกประเภทสินทรัพย์ให้ชัดเจน - มุมมองสำหรับนักลงทุน
จุดแข็งของทรัพย์สิน
เครื่องจักรเฉพาะทางและความสามารถด้านวิศวกรรมเป็นองค์ประกอบสำคัญที่ช่วยให้ PYLON รับงานฐานรากที่มีความซับซ้อนและสร้างความแตกต่างจากผู้รับเหมาทั่วไป
โอกาสในการสร้างรายได้
หากมีงานในมือเพิ่มขึ้นและสามารถนำเครื่องจักรมาใช้งานได้อย่างมีประสิทธิภาพ บริษัทมีโอกาสกระจายต้นทุนคงที่ต่อหน่วยงานและเพิ่มผลตอบแทนจากทรัพย์สิน
ความเสี่ยงที่ต้องติดตาม
เครื่องจักรมีค่าเสื่อมราคาและต้นทุนบำรุงรักษา ขณะที่การรับงานขึ้นอยู่กับภาวะก่อสร้าง การแข่งขันด้านราคา ความล่าช้าของโครงการ และการบริหารเงินทุนหมุนเวียน
สรุป
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของ PYLON มีหัวใจสำคัญอยู่ที่ เครื่องจักรงานฐานราก อุปกรณ์ก่อสร้าง และโครงสร้างพื้นฐานสำหรับซ่อมบำรุงเครื่องจักร โดยมีเงินทุนหมุนเวียนและลูกหนี้ตามสัญญาเป็นองค์ประกอบสนับสนุนการดำเนินงาน
สำหรับนักลงทุน ควรพิจารณาควบคู่กัน 3 เรื่อง ได้แก่
มูลค่าเครื่องจักรและอุปกรณ์สุทธิหลังหักค่าเสื่อมราคา
อัตราการใช้เครื่องจักรเทียบกับปริมาณงานในมือ
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานและความสามารถในการเปลี่ยนรายได้เป็นเงินสด
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือ หุ้น PYLON
บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน)
หมวดธุรกิจ: บริการรับเหมาก่อสร้างฐานราก | กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง
- โครงสร้างกลุ่มบริษัทและบริษัทย่อย
จากข้อมูลบริษัทและเอกสารเผยแพร่ของตลาดหลักทรัพย์ฯ ที่ตรวจสอบได้ ธุรกิจหลักของ PYLON คือการรับเหมาก่อสร้างฐานรากขนาดใหญ่ โดยให้บริการเสาเข็มเจาะ กำแพงกันดินชนิดไดอะแฟรมวอลล์ และงานปรับปรุงคุณภาพดินด้วยวิธี Jet Grouting
สำหรับการจัดทำข้อมูลกลุ่มบริษัทในเครือ ควรแยกให้ชัดเจนระหว่าง บริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น กับหน่วยงานหรือธุรกิจที่ดำเนินงานภายในบริษัทเอง เพื่อไม่ให้เข้าใจผิดว่าแต่ละบริการเป็นบริษัทแยกต่างหาก
บริษัท เอ็กซิลอน จำกัด (Exilon Co., Ltd.)
ถือหุ้น 100%
- ธุรกิจ: ให้บริการออกแบบ ก่อสร้าง และให้คำปรึกษางานก่อสร้างทั่วไป
- ทุนจดทะเบียน: 20 ล้านบาท
- ความสัมพันธ์: บริษัทในกลุ่มของ PYLON
อ้างอิงข้อมูลบริษัทในกลุ่มจากเว็บไซต์ PYLON
- ความสำคัญต่อธุรกิจ PYLON
- เพิ่มขอบเขตการให้บริการ: ธุรกิจของเอ็กซิลอนครอบคลุมงานออกแบบและก่อสร้างทั่วไป ซึ่งช่วยเสริมธุรกิจรับเหมาฐานรากของบริษัทแม่
- เพิ่มโอกาสรับงานก่อสร้าง: สามารถต่อยอดโอกาสทางธุรกิจในโครงการก่อสร้างที่ต้องการบริการมากกว่างานฐานรากเพียงอย่างเดียว
- สนับสนุนการเติบโต: การมีบริษัทในกลุ่มช่วยให้ธุรกิจมีขอบเขตการให้บริการกว้างขึ้น แต่ผลประโยชน์ที่เกิดขึ้นจริงต้องพิจารณาจากรายได้ กำไร และผลการดำเนินงานของบริษัทในเครือด้วย
- สรุปกลุ่มบริษัทในเครือ PYLON
จากข้อมูลหน้า “บริษัทในกลุ่ม” บนเว็บไซต์บริษัทที่ตรวจสอบพบ บริษัท เอ็กซิลอน จำกัด ถือหุ้น 100% โดยดำเนินธุรกิจออกแบบ ก่อสร้าง และให้คำปรึกษางานก่อสร้างทั่วไป
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
วิเคราะห์ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น PYLON
บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน) | PYLON — SET
หุ้น PYLON กับความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา! แม้ธุรกิจเสาเข็มเจาะจะเป็นส่วนสำคัญของการก่อสร้างอาคารสูง โครงการโครงสร้างพื้นฐาน และงานวิศวกรรมขนาดใหญ่ แต่ผลประกอบการของบริษัทรับเหมางานฐานรากก็มีความอ่อนไหวต่อภาวะเศรษฐกิจ การลงทุนภาคก่อสร้าง ต้นทุนเครื่องจักร และการแข่งขันด้านราคา
การวิเคราะห์ความเสี่ยงของ PYLON จึงไม่ควรพิจารณาเพียงรายได้หรือกำไรสุทธิ แต่ต้องมองถึงความสามารถในการรับงาน การบริหารต้นทุน การใช้เครื่องจักรให้เกิดประสิทธิภาพ และกระแสเงินสดจากโครงการด้วย
- ความเสี่ยงหลักของธุรกิจ PYLON
ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ระบุว่า PYLON ให้บริการงานฐานราก 3 ประเภท ได้แก่ งานเสาเข็มเจาะ (Bored Pile) งานกำแพงกันดิน (Diaphragm Wall) และงานปรับปรุงคุณภาพดินด้วย Jet Grouting โดยรับงานจากทั้งภาครัฐและเอกชน - ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจและงานก่อสร้างชะลอตัว
หากโครงการอสังหาริมทรัพย์หรือโครงการภาครัฐเริ่มก่อสร้างล่าช้า บริษัทอาจได้รับงานใหม่น้อยลง หรือมีช่วงเวลารอเริ่มงานนานขึ้น ส่งผลต่อรายได้และการใช้เครื่องจักรให้คุ้มค่า บริษัทระบุในรายงานประจำปี 2568 ว่าภาคก่อสร้างเผชิญการชะลอตัวจากการเริ่มโครงการภาครัฐล่าช้าและการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ - ความเสี่ยงจากต้นทุนเครื่องจักรและค่าใช้จ่ายคงที่
ธุรกิจฐานรากต้องใช้เครื่องจักรเฉพาะทาง บุคลากร และการซ่อมบำรุง หากเครื่องจักรว่างงานหรือใช้งานได้ไม่เต็มกำลัง ต้นทุนต่อหน่วยอาจสูงขึ้น ขณะที่ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายประจำยังคงเกิดขึ้น แม้รายได้จะลดลง - ความเสี่ยงจากการแข่งขันด้านราคา
หากผู้รับเหมาหลายรายแข่งขันแย่งงาน บริษัทอาจต้องเสนอราคาที่ลดลงเพื่อรักษาปริมาณงาน แต่ถ้าต้นทุนจริงสูงกว่าที่ประเมินไว้ อัตรากำไรขั้นต้นอาจหดตัวได้ ดังนั้นยอดรับงานที่เพิ่มขึ้นจึงไม่ได้หมายความว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นเสมอ - ความเสี่ยงด้านวิศวกรรมและความปลอดภัย
งานฐานรากเกี่ยวข้องกับสภาพชั้นดิน น้ำใต้ดิน และพื้นที่ก่อสร้างที่มีความซับซ้อน หากเกิดความผิดพลาดด้านเทคนิค งานล่าช้า หรือจำเป็นต้องแก้ไขงาน อาจทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นและกระทบความน่าเชื่อถือของบริษัท รวมถึงอาจมีข้อเรียกร้องตามสัญญา - ความเสี่ยงจากการส่งมอบงานและการเรียกเก็บเงิน
บริษัทรับเหมามักต้องจ่ายค่าแรง วัสดุ และค่าใช้จ่ายหน้างานก่อนที่จะได้รับชำระเงินตามงวด หากผู้ว่าจ้างตรวจรับงานล่าช้าหรือจ่ายเงินไม่ตรงกำหนด อาจเกิดแรงกดดันต่อเงินทุนหมุนเวียน แม้บริษัทจะรับรู้รายได้หรือมีกำไรทางบัญชีก็ตาม - ความเสี่ยงจากต้นทุนวัสดุและราคาพลังงาน
ราคาน้ำมัน เหล็ก ซีเมนต์ และวัสดุที่เกี่ยวข้องอาจผันผวน หากต้นทุนเพิ่มขึ้นหลังจากบริษัทเสนอราคาหรือเซ็นสัญญาไปแล้ว และไม่สามารถปรับราคาตามต้นทุนได้ทัน อัตรากำไรของโครงการอาจลดลง - ความเสี่ยงที่ต้องติดตามจากผลประกอบการ
ตัวเลขย้อนหลังแสดงให้เห็นว่ารายได้และกำไรของ PYLON เปลี่ยนแปลงได้มากตามรอบธุรกิจ โดยในปี 2567 บริษัทมีรายได้ 821.13 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 0.50 ล้านบาท ก่อนที่ปี 2568 รายได้เพิ่มเป็น 1,501.71 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 210.79 ล้านบาท
เปรียบเทียบผลประกอบการ
รายได้ปี 2567
821.13 ลบ.
รายได้ปี 2568
1,501.71 ลบ.
กำไรสุทธิปี 2567
0.50 ลบ.
กำไรสุทธิปี 2568
210.79 ลบ.
ที่มา: SET Listed Company Snapshot ปี 2568
ประเด็นสำคัญคือ ต้องแยกให้ออกระหว่างกำไรที่ฟื้นตัวตามปริมาณงาน กับกำไรที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและยั่งยืน เพราะผลประกอบการของธุรกิจรับเหมาอาจเปลี่ยนแปลงตามจำนวนโครงการ ช่วงเวลารับรู้รายได้ และความสามารถในการควบคุมต้นทุน - ความเสี่ยงเฉพาะที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
ความเสี่ยงจากการพึ่งพาธุรกิจฐานรากเป็นหลัก
ในปี 2568 รายได้จากงานฐานรากคิดเป็น 98.91% ของรายได้รวม โดยงานเสาเข็มเจาะมีสัดส่วน 58.33% และงาน Diaphragm Wall/Barrette Pile มีสัดส่วน 40.13%
ตัวเลขนี้สะท้อนว่า แม้บริษัทมีบริการหลายประเภท แต่รายได้ยังผูกพันกับอุตสาหกรรมก่อสร้างฐานรากอย่างมาก หากตลาดโครงการขนาดใหญ่ชะลอตัวพร้อมกัน รายได้จากธุรกิจหลักอาจได้รับผลกระทบหลายส่วนในเวลาเดียวกัน
ความเสี่ยงจากราคาวัสดุและพลังงาน
รายงานประจำปี 2568 ระบุถึงความผันผวนของราคาวัสดุหลัก ได้แก่ คอนกรีต เหล็กเส้น น้ำมันดีเซล และสารผสมที่ใช้ในงานฐานราก ซึ่งอาจส่งผลต่อการควบคุมต้นทุนของโครงการ
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดประมูลงาน
ในปี 2568 บริษัทได้รับประโยชน์จากการแข่งขันในตลาดงานฐานรากที่ลดลงบางส่วน จากการถอนตัวของผู้ประกอบการรายใหญ่รายหนึ่งและการจัดสรรกำลังการผลิตของผู้ประกอบการรายอื่นไปยังโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม
ดังนั้น นักลงทุนควรติดตามว่าปัจจัยดังกล่าวจะยังสนับสนุนการรับงานและอัตรากำไรในปี 2569 ได้มากน้อยเพียงใด ไม่ควรสมมติว่าสภาวะการแข่งขันที่ดีขึ้นจะดำเนินต่อไปตลอด - เช็กลิสต์ติดตามความเสี่ยง PYLON สำหรับนักลงทุน
รายการตรวจสอบก่อนตัดสินใจลงทุน
มูลค่างานในมือ (Backlog)
ติดตามงานที่เหลือส่งมอบและกำหนดการเริ่มโครงการใหม่
อัตรากำไรขั้นต้น
ตรวจสอบว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นสร้างกำไรได้จริงหรือไม่
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิและติดตามลูกหนี้การค้า
ต้นทุนวัสดุและเครื่องจักร
ติดตามราคาวัสดุ ค่าเชื้อเพลิง ค่าซ่อมบำรุง และการใช้กำลังการผลิต
การลงทุนภาครัฐและเอกชน
ติดตามความคืบหน้าโครงการขนาดใหญ่และการก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์
ผลประกอบการรายไตรมาส
เปรียบเทียบรายได้ กำไร และอัตรากำไรกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
คัดลอกเช็กลิสต์
สามารถตรวจสอบเอกสารงบการเงินและรายงานประจำปีล่าสุดได้ที่
เว็บไซต์นักลงทุนสัมพันธ์ของ PYLON และ แบบ 56-1 One Report ปี 2568 - สรุปความเสี่ยงของหุ้น PYLON
ความเสี่ยงสำคัญของ PYLON อยู่ที่ วัฏจักรการก่อสร้าง ปริมาณงานใหม่ ความสามารถในการรักษาอัตรากำไร และการบริหารต้นทุนโครงการ โดยเฉพาะเมื่อผลประกอบการมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากระหว่างปี 2567 กับปี 2568
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงทางธุรกิจไม่ได้หมายความว่าหุ้นจะต้องปรับตัวลงเสมอไป หากบริษัทสามารถรักษางานในมือ ควบคุมต้นทุน และเปลี่ยนรายได้ให้เป็นกำไรและกระแสเงินสดได้อย่างต่อเนื่อง ผลประกอบการก็อาจมีความยืดหยุ่นมากขึ้น
สำหรับนักลงทุน ควรใช้ข้อมูลความเสี่ยงควบคู่กับงบการเงินล่าสุด มูลค่างานในมือ ราคาหุ้น และการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม ก่อนตัดสินใจลงทุน ทั้งนี้ บทวิเคราะห์นี้เป็นข้อมูลประกอบการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำซื้อหรือขายหลักทรัพย์โดยเฉพาะรายบุคคล
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 28 ส.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | นาย ชเนศวร์ แสงอารยะกุล | 273,617,641 | 36.49 |
| 2 | นาย บดินทร์ แสงอารยะกุล | 76,000,000 | 10.14 |
| 3 | นาย อนนต์ แสงอารยะกุล | 71,029,383 | 9.47 |
| 4 | นาย เผด็จ หงษ์ฟ้า | 23,185,100 | 3.09 |
| 5 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 19,946,842 | 2.66 |
| 6 | นาย พิสันติ์ ศิริศุขสกุลชัย | 14,757,996 | 1.97 |
| 7 | นาย สุชาติ บุญบรรเจิดศรี | 11,000,000 | 1.47 |
| 8 | นาย สมศักดิ์ วิริยะพิพัฒน์ | 8,695,746 | 1.16 |
| 9 | นาย วงศ์ชัย แสงอารยะกุล | 7,101,022 | 0.95 |
| 10 | นายแพทย์ ดร. ณัฐพล ธรรมโชติ | 7,004,600 | 0.93 |
| 11 | นาย ชัยรัตน์ สิริบวรธรรม | 6,650,500 | 0.89 |
| 12 | นาย อัตตพล ศิริศุขสกุลชัย | 6,025,900 | 0.80 |
| 13 | นาง เพ็ญณี ศรีทอง | 4,832,400 | 0.64 |
| 14 | นาย ปิยชัย กรรณสูต | 4,600,000 | 0.61 |
| 15 | นาย ฐกูร เวชพาณิชย์ | 4,425,000 | 0.59 |
| 16 | MR. SUCHAT BOONBANJERDSRI | 4,286,000 | 0.57 |
| 17 | นาง บุญศรี อากรกิจ | 4,184,900 | 0.56 |
| 18 | นาย ชาญเลิศ อภินันท์กูล | 4,108,100 | 0.55 |
| 19 | BANK OF SINGAPORE LIMITED-THB SEG AC | 4,064,900 | 0.54 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย เสรี จินตนเสรี | ประธานกรรมการ, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย ชเนศวร์ แสงอารยะกุล | กรรมการผู้จัดการใหญ่, กรรมการ |
| 3 | นาย บดินทร์ แสงอารยะกุล | กรรมการ |
| 4 | นาย พิสันติ์ ศิริศุขสกุลชัย | กรรมการ |
| 5 | นาย วงศ์ชัย แสงอารยะกุล | กรรมการ |
| 6 | นาย สมศักดิ์ วิริยะพิพัฒน์ | กรรมการ |
| 7 | นาย ชัยพัฒน์ สหัสกุล | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 8 | นาย ฐิรวัตร บุญญะฐี | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 9 | นาย ไพรสัณฑ์ วงศ์สมิทธิ์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น PYLON
บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน)
PYLON ดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างงานฐานราก โดยมีความเชี่ยวชาญด้านเสาเข็มเจาะ กำแพงกันดินชนิดไดอะแฟรมวอลล์ และการปรับปรุงคุณภาพดิน ซึ่งเป็นงานสำคัญสำหรับอาคารสูง โครงการขนาดใหญ่ ทางด่วน และระบบขนส่งมวลชน
ลำดับพัฒนาการที่สำคัญของบริษัท
พ.ศ. 2545 — ก่อตั้งบริษัท
จดทะเบียนจัดตั้งบริษัท ไพลอน จำกัด เมื่อวันที่ 13 สิงหาคม 2545 ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มต้น 5 ล้านบาท มุ่งเน้นธุรกิจรับเหมาก่อสร้างงานฐานราก โดยอาศัยความเชี่ยวชาญของทีมวิศวกรเป็นจุดเริ่มต้นในการสร้างธุรกิจ
พ.ศ. 2546 — เริ่มสร้างผลงานในโครงการขนาดใหญ่
ได้รับงานปรับปรุงคุณภาพดินด้วยวิธี Jet Grouting ในโครงการก่อสร้างประตูระบายน้ำและคันกั้นน้ำในลุ่มน้ำปากพนัง จังหวัดนครศรีธรรมราช ก่อนต่อยอดสู่การรับงานเสาเข็มเจาะในโครงการก่อสร้างอื่น ๆ
พ.ศ. 2547–2548 — ขยายความสามารถด้านงานฐานราก
เพิ่มความเชี่ยวชาญด้านกำแพงกันดินชนิด Diaphragm Wall โดยร่วมมือกับผู้เชี่ยวชาญจากต่างประเทศ พร้อมเพิ่มทุนเพื่อรองรับการเติบโต และแปรสภาพเป็นบริษัทมหาชนในปี 2548
พ.ศ. 2548 — เข้าจดทะเบียนในตลาด mai
เริ่มซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ mai เมื่อวันที่ 23 ธันวาคม 2548 เป็นก้าวสำคัญในการเข้าถึงตลาดทุนและเพิ่มโอกาสในการระดมทุนเพื่อสนับสนุนการดำเนินธุรกิจ
พ.ศ. 2549–2555 — พัฒนาความพร้อมด้านการดำเนินงาน
ย้ายโรงงานซ่อมบำรุงไปยังจังหวัดปทุมธานีในปี 2549 และทยอยเพิ่มทุนจดทะเบียนในช่วงเวลาต่อมา เพื่อรองรับโครงสร้างทางการเงินและการขยายธุรกิจ
พ.ศ. 2558 — ย้ายเข้าจดทะเบียนในตลาด SET
ยกระดับจากตลาด mai เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) สะท้อนพัฒนาการของบริษัทจดทะเบียนและการเติบโตของธุรกิจในระยะยาว
พ.ศ. 2559–ปัจจุบัน — มุ่งสู่ Digital Transformation
พัฒนาระบบ ERP และ Mobile Application เพื่อสนับสนุนการบริหารจัดการงาน และเริ่มนำเทคโนโลยี AI มาประยุกต์ใช้ในการทำงาน เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน
พ.ศ. 2561–2568 — ยกระดับธรรมาภิบาลและมาตรฐานคุณภาพ
ได้รับการรับรองเป็นสมาชิกแนวร่วมต่อต้านคอร์รัปชันของภาคเอกชนไทย (CAC) ในปี 2561 และได้รับการรับรองซ้ำในปี 2564 และ 2568 นอกจากนี้ ยังได้รับการรับรองมาตรฐานคุณภาพ ISO 9001:2015 ในปี 2567
พัฒนาการล่าสุดที่น่าติดตาม
- ปี 2568: บริษัทมีกำไรสุทธิ 210.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากจากปีก่อน สะท้อนการฟื้นตัวของผลประกอบการในช่วงดังกล่าว
- ปี 2569: บริษัทเผยแพร่ข้อมูลผลประกอบการครึ่งปีแรก โดยมีรายได้รวม 907.94 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 157.46 ล้านบาท สำหรับงวด 6 เดือนแรกของปี 2569
สรุปสำหรับนักลงทุน
พัฒนาการของ PYLON แสดงให้เห็นถึงการเติบโตจากผู้รับเหมางานฐานรากที่เริ่มต้นด้วยทุนจดทะเบียน 5 ล้านบาท สู่บริษัทที่มีความเชี่ยวชาญในงานวิศวกรรมฐานรากที่ซับซ้อน พร้อมพัฒนาด้านเทคโนโลยี ระบบบริหารจัดการ และมาตรฐานคุณภาพอย่างต่อเนื่อง
ประเด็นที่ควรติดตาม: การรับงานโครงการใหม่ มูลค่างานในมือ (Backlog) อัตรากำไรจากงานก่อสร้าง การใช้เครื่องจักรให้เกิดประสิทธิภาพ และแนวโน้มการลงทุนภาคอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน เพราะปัจจัยเหล่านี้มีผลต่อรายได้และความสามารถในการทำกำไรของบริษัทในอนาคต
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 131.86 | 141.75 | 223.77 | 126.80 | 86.02 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 291.81 | 171.47 | 250.18 | 277.49 | 296.89 |
| สินค้าคงเหลือ | 44.38 | 42.22 | 42.84 | 52.68 | 61.00 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 857.53 | 730.20 | 1,098.55 | 931.26 | 1,193.33 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 389.96 | 328.96 | 310.48 | 317.00 | 286.01 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 411.28 | 366.63 | 414.52 | 385.75 | 467.95 |
| รวมสินทรัพย์ | 1,268.81 | 1,096.84 | 1,513.07 | 1,317.01 | 1,661.28 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 1.15 | – | – | – | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 141.84 | 82.87 | 206.12 | 155.14 | 224.22 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 4.29 | 4.29 | 4.28 | 4.29 | 2.14 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 177.47 | 100.97 | 299.74 | 254.03 | 431.41 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 45.17 | 52.95 | 89.61 | 73.07 | 128.67 |
| รวมหนี้สิน | 222.64 | 153.92 | 389.35 | 327.10 | 560.08 |
| ทุนจดทะเบียน | 374.94 | 374.94 | 374.94 | 374.94 | 374.94 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 374.94 | 374.94 | 374.94 | 374.94 | 374.94 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 153.83 | 153.83 | 153.83 | 153.83 | 153.83 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 523.10 | 419.85 | 600.65 | 466.84 | 578.14 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -5.70 | -5.70 | -5.70 | -5.70 | -5.70 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | -5.70 | -5.70 | -5.70 | -5.70 | -5.70 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 1,046.17 | 942.91 | 1,123.71 | 989.91 | 1,101.20 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | – | – | – | – | – |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 1,482.67 | 813.60 | 1,488.86 | 687.34 | 903.59 |
| รายได้อื่น | 0.68 | 4.76 | 10.66 | 2.59 | 3.43 |
| รวมรายได้ | 1,486.89 | 821.13 | 1,501.71 | 691.13 | 907.94 |
| ต้นทุน | 1,272.81 | 750.49 | 1,148.65 | 552.04 | 666.14 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 86.14 | 77.37 | 93.01 | 44.54 | 46.77 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 1,358.95 | 827.86 | 1,241.66 | 596.58 | 712.91 |
| EBITDA | 219.11 | 75.58 | 331.64 | 130.19 | 233.78 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 87.32 | 75.39 | 68.08 | 33.97 | 37.14 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 131.79 | 0.19 | 263.56 | 96.21 | 196.65 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 106.34 | 0.50 | 210.79 | 76.99 | 157.46 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.14 | 0.00 | 0.28 | 0.10 | 0.21 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 261.26 | 107.37 | 297.70 | 14.49 | 163.10 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -227.74 | 17.30 | -168.20 | 8.14 | -99.25 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -107.25 | -114.78 | -47.48 | -37.59 | -201.60 |
| เงินสดสุทธิ | -73.74 | 9.89 | 82.02 | -14.95 | -137.75 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 5.79 | 12.48 | 11.46 | 12.87 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 63.02 | 29.25 | 31.85 | 28.36 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 17.33 | 27.01 | 17.54 | 22.22 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 21.06 | 13.51 | 20.81 | 16.43 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 6.68 | 7.95 | 8.90 | 6.66 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 54.64 | 45.91 | 41.02 | 54.83 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 29.43 | -3.15 | 11.64 | -10.04 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
การวิเคราะห์กราฟเทคนิค (Technical Analysis) คือวิธีการศึกษาข้อมูลราคาหลักทรัพย์ในอดีต โดยเฉพาะราคาปิด ปริมาณการซื้อขาย และรูปแบบกราฟ เพื่อ คาดการณ์แนวโน้มราคาในอนาคต ซึ่งเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับนักลงทุนและนักเก็งกำไร วัตถุประสงค์ของการ
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น PYLON บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน)
ตลาดหลักทรัพย์ mai/SET • กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง • หมวดบริการรับเหมาก่อสร้าง
PYLON เป็นหุ้นธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเฉพาะทางที่เกี่ยวข้องกับงานฐานรากและเสาเข็มเจาะ ซึ่งเป็นส่วนสำคัญของโครงการก่อสร้างอาคารสูง อาคารสำนักงาน โครงการคอนโดมิเนียม และโครงสร้างพื้นฐาน
จุดที่น่าจับตาคือ ธุรกิจประเภทนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับจำนวนโครงการก่อสร้างเพียงอย่างเดียว แต่ยังขึ้นอยู่กับการเปิดประมูลงานใหม่ อัตราการใช้เครื่องจักร ต้นทุนแรงงาน และความสามารถในการควบคุมต้นทุนของแต่ละโครงการด้วย
- วิเคราะห์ธุรกิจ PYLON
ธุรกิจหลัก 3 ประเภท
- งานเสาเข็มเจาะ (Bored Pile)
- งานปรับปรุงคุณภาพดินด้วยการฉีดซีเมนต์แรงดันสูง
- งานกำแพงกันดินไดอะแฟรม (Diaphragm Wall)
อ้างอิงข้อมูลบริษัทจากตลาดหลักทรัพย์ฯ
โมเดลธุรกิจของ PYLON คือการรับงานฐานรากจากโครงการก่อสร้าง โดยใช้เครื่องจักรเฉพาะทาง วิศวกร และทีมปฏิบัติงานเพื่อส่งมอบงานตามสัญญา
ปัจจัยที่มีโอกาสหนุนธุรกิจ - การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและโครงการภาครัฐ
- การก่อสร้างอาคารสูง คอนโดมิเนียม และอาคารสำนักงาน
- การฟื้นตัวของการลงทุนภาคเอกชน
- การได้งานใหม่และการเพิ่มมูลค่างานในมือ (Backlog)
จุดแข็ง: เป็นธุรกิจเฉพาะทางที่ต้องใช้ประสบการณ์ บุคลากร และเครื่องจักรที่เหมาะสม จึงมีข้อจำกัดในการเข้าสู่ตลาดสำหรับผู้รับเหมารายใหม่บางส่วน
จุดที่ต้องระวัง: แม้จะมีงานในมือจำนวนมาก แต่ถ้าต้นทุนโครงการสูงกว่าที่ประเมินไว้ หรือเครื่องจักรไม่ได้ใช้งานเต็มประสิทธิภาพ กำไรอาจลดลงได้
- วิเคราะห์ผลประกอบการและฐานะการเงิน
ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์ฯ แสดงผลประกอบการของ PYLON ที่มีความผันผวนตามรอบธุรกิจก่อสร้าง โดยปี 2567 บริษัทมีกำไรสุทธิเพียง 0.50 ล้านบาท ก่อนเพิ่มขึ้นเป็น 210.79 ล้านบาทในปี 2568
ตัวเลขทางการเงินที่น่าจับตา
รายได้รวม ปี 2568
1,501.71 ลบ.
เพิ่มจาก 821.13 ล้านบาทในปี 2567
กำไรสุทธิ ปี 2568
210.79 ลบ.
ฟื้นตัวอย่างชัดเจนจากปีก่อน
สินทรัพย์รวม ณ มิ.ย. 2569
1,661.28 ลบ.
หนี้สินรวม ณ มิ.ย. 2569
560.08 ลบ.
ที่มา: SET ข้อมูลผลประกอบการและงบการเงิน โดยตัวเลขสินทรัพย์และหนี้สินเป็นข้อมูล ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569
มุมมองต่อผลประกอบการ
- รายได้: ต้องติดตามการรับรู้รายได้จากงานในมือและการชนะประมูลงานใหม่
- กำไร: การฟื้นตัวของกำไรในปี 2568 เป็นสัญญาณเชิงบวก แต่ควรตรวจสอบว่ารักษาอัตรากำไรได้ต่อเนื่องหรือไม่
- ฐานะการเงิน: หนี้สินเพิ่มขึ้นจาก 389.35 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2568 เป็น 560.08 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2569 จึงควรตรวจสอบสาเหตุ เช่น เงินทุนหมุนเวียน เจ้าหนี้การค้า หรือภาระเช่าซื้อ
- เงินปันผล: ควรพิจารณากระแสเงินสดและกำไรที่เกิดขึ้นจริงควบคู่กับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล ไม่ควรใช้ Dividend Yield เพียงตัวเดียวตัดสินใจ
เปรียบเทียบงบ 6 เดือนแรก ปี 2569 กับปีก่อน หน่วย: ล้านบาท เว้นแต่ระบุเป็นอย่างอื่น
| รายการ | 6M/2568 | 6M/2569 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| รายได้ | 691.13 | 907.94 | +31.4% |
| กำไรสุทธิ | 76.99 | 157.46 | +104.5% |
| อัตรากำไรสุทธิ | 11.14% | 17.34% | เพิ่มขึ้น |
คำนวณจากข้อมูลผลประกอบการ 6 เดือนของ SET
ตัวเลขนี้สะท้อนว่า PYLON เติบโตทั้งรายได้และกำไรในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 โดยกำไรสุทธิโตเร็วกว่ารายได้ ซึ่งสอดคล้องกับอัตรากำไรที่ดีขึ้น
อีกประเด็นที่น่าสนใจคือ บริษัทเปิดเผยงานในมือ (Backlog) ประมาณ 1,513.5 ล้านบาท ณ วันที่ 13 สิงหาคม 2569 และมีเงินฝากรวมกองทุนตลาดเงินและพันธบัตรรัฐบาล 598.52 ล้านบาท เทียบกับหนี้ที่มีดอกเบี้ย 146 ล้านบาท ณ ช่วงรายงานดังกล่าว
อย่างไรก็ตาม Backlog ไม่ใช่กำไรที่รับประกันว่าจะเกิดขึ้นทั้งหมด ต้องติดตามความคืบหน้าของงานและการรับรู้รายได้จริงในไตรมาสถัดไป
3. โอกาสเติบโตในปี 2569 ปัจจัยบวกที่ควรติดตาม ได้แก่
- งานโครงสร้างพื้นฐาน: การเริ่มโครงการรถไฟฟ้าและโครงการขนาดใหญ่สามารถเพิ่มความต้องการงานฐานรากได้
- การแข่งขันในอุตสาหกรรม: บริษัทระบุว่าการแข่งขันลดลงหลังผู้ประกอบการรายใหญ่รายหนึ่งยุติธุรกิจในไทย ซึ่งอาจช่วยให้บริษัทที่ยังดำเนินงานอยู่มีโอกาสรับงานเพิ่มขึ้น
- งานภาคเอกชน: ห้างสรรพสินค้า โครงการ Mixed-use อาคารชุด โรงพยาบาล และโรงแรม เป็นกลุ่มงานที่บริษัทมีรายได้รองรับ
- การรักษาอัตรากำไร: หากสามารถเสนอราคาได้เหมาะสมและควบคุมต้นทุนได้ดี การเติบโตของกำไรอาจสูงกว่าการเติบโตของรายได้
ข้อมูลเหล่านี้เป็นแนวโน้มและข้อมูลที่บริษัทเปิดเผย ไม่ใช่การรับประกันว่ากำไรในอนาคตจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง - ความเสี่ยงของธุรกิจ PYLON
- ความเสี่ยงจากการลงทุนก่อสร้างชะลอตัว: หากภาคอสังหาริมทรัพย์และโครงการภาครัฐเลื่อนการลงทุน งานใหม่อาจลดลง
- ความเสี่ยงด้านต้นทุน: ราคาวัสดุ เชื้อเพลิง ค่าแรง และค่าซ่อมบำรุงเครื่องจักรอาจกดดันกำไร
- ความเสี่ยงจากการแข่งขันด้านราคา: การเสนอราคาต่ำเกินไปอาจทำให้รับงานได้แต่มีอัตรากำไรไม่เพียงพอ
- ความเสี่ยงในการดำเนินงาน: งานฐานรากมีความซับซ้อน หากเกิดความล่าช้า อุบัติเหตุ หรือปัญหาทางวิศวกรรม อาจทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น
- ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของโครงการ: การพึ่งพางานขนาดใหญ่บางโครงการอาจทำให้รายได้ผันผวนตามกำหนดส่งมอบงาน
- ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง: ต้องติดตามระยะเวลาเก็บเงินจากลูกหนี้ การจ่ายเงินให้ผู้รับเหมาช่วง และกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
- วิเคราะห์มูลค่าหุ้นและแนวทางลงทุน
ข้อมูล SET ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 ระบุ P/E ประมาณ 10 เท่า และ P/BV ประมาณ 2.25 เท่า
มุมมองการประเมินมูลค่า:
- P/E: ดูไม่สูงเมื่อเทียบกับกำไรที่บริษัททำได้ในช่วงล่าสุด แต่ต้องระวังว่ากำไรของธุรกิจรับเหมามีลักษณะเป็นวัฏจักร
- P/BV: สูงกว่ามูลค่าทางบัญชีพอสมควร จึงควรประเมินว่าผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นที่สูงขึ้นจะยั่งยืนหรือไม่
- เงินปันผล: ควรตรวจสอบประกาศจ่ายจริงและราคาหุ้น ณ วันที่พิจารณา เพราะอัตราผลตอบแทนย้อนหลังอาจเปลี่ยนแปลงได้
สำหรับการวิเคราะห์กราฟเทคนิค ควรติดตามแนวโน้มราคา แนวรับ–แนวต้าน และปริมาณซื้อขาย (Volume) จากกราฟล่าสุดก่อนกำหนดจุดเข้า จุดตัดขาดทุน และเป้าหมายราคา โดยไม่ควรใช้ข้อมูลพื้นฐานเพียงอย่างเดียวตัดสินใจซื้อขาย
- สรุปมุมมองหุ้น PYLON
จุดเด่น
รายได้และกำไรครึ่งแรกปี 2569 เติบโตชัดเจน อัตรากำไรดีขึ้น และมีงานในมือรองรับการดำเนินงาน
สิ่งที่ต้องระวัง
วัฏจักรก่อสร้าง ต้นทุนโครงการ การรักษาอัตรากำไร และการเปลี่ยนแปลงของงานใหม่
ตัวแปรชี้ขาด
ผลประกอบการไตรมาสถัดไป Backlog ใหม่ กระแสเงินสด และความสามารถในการรักษากำไร
บทสรุป: PYLON เป็นหุ้นรับเหมาฐานรากที่น่าติดตามจากการฟื้นตัวของกำไรและการเติบโตในครึ่งแรกปี 2569 แต่การประเมินว่าหุ้นยังมี Upside มากน้อยเพียงใด ต้องพิจารณาราคาตลาดล่าสุด กำไรที่ยั่งยืน และแนวโน้มงานในมือร่วมกัน ข้อมูลข้างต้นไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายโดยตรง
แหล่งข้อมูลสำหรับติดตามเพิ่มเติม:
- ตลาดหลักทรัพย์ฯ — ผลประกอบการและงบการเงิน PYLON
- เว็บไซต์บริษัท ไพลอน จำกัด (มหาชน)
- สำนักงาน ก.ล.ต. — ข้อมูลบริษัทและเอกสารรายงาน
SEO Tags: PYLON, วิเคราะห์หุ้น PYLON, หุ้นไพลอน, บริษัท ไพลอน จำกัด มหาชน, หุ้นรับเหมาก่อสร้าง, หุ้นเสาเข็มเจาะ, หุ้นฐานราก, วิเคราะห์หุ้นไทย, หุ้น SET, วิเคราะห์งบการเงิน, Backlog, กำไรสุทธิ, หุ้นโครงสร้างพื้นฐาน, หุ้นปันผล, แนวโน้มหุ้น PYLON
ผู้เขียน: ONE REPORT ANALYSIS
อัปเดตล่าสุด: 18 กันยายน 2569
แหล่งข้อมูล: 56-1 One Report / SET / ONEREPORT PDF / STRUCTURE PDF
ตรวจสอบข้อมูลล่าสุด: Q2/2569
วิเคราะห์โดย: ONE REPORT ANALYSIS
