วิเคราะห์ หุ้น BPP บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ BPP อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พลังงานและสาธารณูปโภค (Energy & Utilities) เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรม ทรัพยากร (Resources)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 28 ต.ค. 2559 | 31,012.02 | พลังงานและสาธารณูปโภค | BPP |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) ที่ประกอบธุรกิจหลักด้านการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 1.88 | 1.75 | 0.57 | 0.99 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 1.40 | 1.20 | 0.93 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | 0.25 | บาท | 23 ก.ย. 2568 | เงินปันผล |
| – | 0.30 | บาท | 28 เม.ย. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 30 มิ.ย. 2567 | 0.30 | บาท | 24 ก.ย. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.40 | บาท | 26 เม.ย. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 30 มิ.ย. 2566 | 0.40 | บาท | 25 ก.ย. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.30 | บาท | 26 เม.ย. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 30 มิ.ย. 2565 | 0.40 | บาท | 26 ก.ย. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.35 | บาท | 27 เม.ย. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 30 มิ.ย. 2564 | 0.30 | บาท | 21 ก.ย. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.35 | บาท | 28 เม.ย. 2564 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 30 มิ.ย. 2563 | 0.30 | บาท | 23 ก.ย. 2563 | เงินปันผล |
| 01 ก.ค. 2562 – 31 ธ.ค. 2562 | 0.30 | บาท | 28 เม.ย. 2563 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
1) ที่ตั้งสำนักงานใหญ่
บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน)
อาคารธนภูมิ ชั้น 26
1550 ถนนเพชรบุรีตัดใหม่ แขวงมักกะสัน เขตราชเทวี
กรุงเทพมหานคร 10400
2) โรงไฟฟ้าและโครงการพลังงานหลัก
(เป็นสินทรัพย์หลักของบริษัท)
ประเทศไทย
โรงไฟฟ้า BLCP Power Plant
ที่ตั้ง: นิคมอุตสาหกรรมมาบตาพุด จังหวัดระยอง
ประเภท: โรงไฟฟ้าถ่านหิน
กำลังผลิต: 1,434 เมกะวัตต์
ถือหุ้น 50%
โครงการ Solar Rooftop / Solar Carport
ติดตั้งในโรงงานและนิคมอุตสาหกรรมหลายแห่งในประเทศไทย
สปป.ลาว
โรงไฟฟ้า Hongsa Power Plant (HPC)
ที่ตั้ง: แขวงไซยะบุรี
ประเภท: โรงไฟฟ้าถ่านหินลิกไนต์ (Mine-mouth)
กำลังผลิต: 1,878 เมกะวัตต์
ถือหุ้น 40%
ประเทศญี่ปุ่น
Nakoso IGCC Power Plant
จังหวัดฟุกุชิมะ
เทคโนโลยี IGCC (ถ่านหินสะอาด)
โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์หลายแห่ง
เช่น
Mukawa
Awaji
Kurokawa
Nari Aizu
Kesennuma
Nihonmatsu
Shirakawa
Yamagata ฯลฯ
ประเทศจีน
โรงไฟฟ้าและโรงไฟฟ้าความร้อนร่วม (CHP) เช่น
Luannan CHP Plant
Zhengding CHP Plant
Zouping CHP Plant
และโครงการ Solar Power Plants หลายแห่ง เช่น
Huineng
Jinshan
Deyuan
Haoyuan
Xingyu ฯลฯ
ประเทศเวียดนาม
Vinh Chau Wind Power Plant
El Wind Mui Dinh
Nhon Hai Solar Power Plant
ประเทศสหรัฐอเมริกา
Temple I Gas-Fired Power Plant
Texas
กำลังผลิต 768 MW
Temple II Gas-Fired Power Plant
Texas
กำลังผลิต 755 MW
ประเทศออสเตรเลีย
Beryl Solar Farm
Manildra Solar Farm
3) สาขา / บริษัทในเครือ
ตัวอย่างบริษัทที่เกี่ยวข้องกับโครงการพลังงาน เช่น
Banpu Power Public Company Limited
BLCP Power Limited
Hongsa Power Company Limited
Phu Fai Mining Company Limited
Banpu NEXT Co., Ltd.
ซึ่งใช้บริหารโครงการโรงไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียนในแต่ละประเทศ
4) ที่ดินและทรัพย์สินสำคัญ
ทรัพย์สินหลักของบริษัทประกอบด้วย
ที่ดินและพื้นที่โรงไฟฟ้า
ระยอง (BLCP)
แขวงไซยะบุรี ลาว (Hongsa)
พื้นที่โครงการพลังงานหมุนเวียน
ฟาร์มโซลาร์
ฟาร์มกังหันลม
ระบบสายส่ง / โครงสร้างพื้นฐานโรงไฟฟ้า
อุปกรณ์โรงไฟฟ้า
กังหันไอน้ำ
กังหันก๊าซ
หม้อไอน้ำ
ระบบผลิตไฟฟ้า
5) รถและเครื่องจักร
โดยทั่วไปบริษัทพลังงานจะมีทรัพย์สินประเภท
รถบำรุงรักษาโรงไฟฟ้า
รถตรวจสอบสายส่ง
รถบริการภายในโรงไฟฟ้า
เครื่องจักรเหมือง (เฉพาะโครงการหงสา)
แต่รายละเอียดจำนวนรถ ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ ในรายงานบริษัท
สรุป
ทรัพย์สินหลักของ บ้านปู เพาเวอร์ (BPP) คือ
โรงไฟฟ้าใน 8 ประเทศ
โครงการพลังงานมากกว่า 40 โครงการ
โรงไฟฟ้าหลัก ได้แก่ BLCP (ไทย), Hongsa (ลาว), Nakoso (ญี่ปุ่น), Temple I-II (สหรัฐ)
กลุ่มบริษัทในเครือ
โครงสร้างกลุ่มบริษัทในเครือ
1) บริษัทแม่
บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) – BPP
ธุรกิจหลัก: ผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ลงทุนในโรงไฟฟ้าและเทคโนโลยีพลังงาน
2) บริษัทย่อย (Subsidiaries)
กลุ่มลงทุนโรงไฟฟ้าและพลังงาน
Banpu Coal Power Limited – ลงทุนในธุรกิจโรงไฟฟ้า
Banpu Power US Corporation (BPPUS) – ลงทุนและบริหารโรงไฟฟ้าในสหรัฐ
Banpu Power International Limited – บริษัทโฮลดิ้งการลงทุนต่างประเทศ
Banpu Power (Japan) Co., Ltd. – ลงทุนพลังงานหมุนเวียนในญี่ปุ่น
บริษัทย่อยต่อเนื่องในสหรัฐ (ผ่าน BPPUS)
BKV-BPP Power LLC
Temple Generation Holdings LLC
Temple Generation I LLC
Temple Generation II LLC
BKV-BPP Retail LLC
BPPUS Power Trading LLC
BKV-BPP Ponder Solar LLC
(ดำเนินธุรกิจโรงไฟฟ้า ก๊าซธรรมชาติ พลังงานหมุนเวียน และซื้อขายไฟฟ้า)
3) บริษัทร่วม (Joint Ventures)
Hongsa Power Company Limited – โรงไฟฟ้าถ่านหินหงสา ประเทศลาว
BLCP Power Limited – โรงไฟฟ้าถ่านหินในนิคมอุตสาหกรรมมาบตาพุด
Phu Fai Mining Company Limited – ธุรกิจเหมืองลิกไนต์สนับสนุนโรงไฟฟ้า
4) บริษัทที่เกี่ยวข้อง (Associates / Strategic Investments)
Banpu NEXT Co., Ltd. – ธุรกิจพลังงานสะอาดและเทคโนโลยีพลังงาน เช่น
Energy Storage (แบตเตอรี่)
Solar / Renewable
Smart energy solutions
5) กลุ่มพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีพลังงาน
ภายใต้การลงทุนของ BPP และ Banpu NEXT เช่น
Banpu Renewable Australia Pty
Aizu Energy Pte. Ltd.
BPP Renewable Investment (China) Co., Ltd.
Anqiu Huineng Renewable Energy Co., Ltd.
Dongping Haoyuan Solar Power Generation Co., Ltd.
Weifang Tian’en Jinshan Comprehensive Energy Co., Ltd.
สรุปโครงสร้างธุรกิจของ BPP
แบ่งเป็น 4 กลุ่มหลัก
โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อน (ถ่านหิน / ก๊าซ)
พลังงานหมุนเวียน (Solar / Wind)
ธุรกิจพลังงานใหม่และเทคโนโลยี (Battery, Smart Energy)
ธุรกิจซื้อขายพลังงานและลงทุนโครงการไฟฟ้าต่างประเทศ
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจหุ้น BPP (บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน)) สามารถแบ่งได้เป็น 7 ความเสี่ยงหลักที่นักลงทุนควรจับตา เพราะ BPP ทำธุรกิจโรงไฟฟ้าทั้ง Thermal, Renewable และ Energy Technology ในหลายประเทศ จึงมีทั้งความเสี่ยงจากต้นทุนพลังงาน, นโยบายรัฐ และภาวะเศรษฐกิจโลก
1) ความเสี่ยงจากราคาพลังงานเชื้อเพลิง
BPP มีโรงไฟฟ้าที่ใช้ ถ่านหินและก๊าซธรรมชาติ เป็นเชื้อเพลิงหลักในบางโครงการ
หากราคาถ่านหิน, ก๊าซ หรือค่าขนส่งปรับตัวขึ้นแรง อาจกระทบต้นทุนการผลิตไฟฟ้าและ Margin ได้ทันที โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าที่ไม่ได้ทำสัญญาล็อกราคาเชื้อเพลิงระยะยาว
ความเสี่ยง: สูง (ในช่วง Commodity ผันผวน)
2) ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
BPP ลงทุนในหลายประเทศ เช่น ไทย, จีน, ญี่ปุ่น, เวียดนาม, อินโดนีเซีย, สหรัฐฯ และออสเตรเลีย
รายได้และต้นทุนบางส่วนจึงเป็น USD / CNY / JPY
หากค่าเงินบาทแข็งค่า หรือค่าเงินประเทศที่ลงทุนอ่อนค่า อาจกระทบกำไรจากการแปลงงบการเงินได้
ความเสี่ยง: ปานกลางถึงสูง
3) ความเสี่ยงจากนโยบายภาครัฐและกฎระเบียบ
ธุรกิจโรงไฟฟ้าพึ่งพา:
ใบอนุญาต
สัญญาซื้อขายไฟ (PPA)
นโยบายพลังงานของแต่ละประเทศ
หากรัฐบาลมีการเปลี่ยน:
ค่า Ft
โครงสร้างค่าไฟ
นโยบายพลังงานสะอาด
อาจกระทบรายได้ในอนาคตของบริษัท
ความเสี่ยง: สูงมาก (ระยะยาว)
4) ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด (Energy Transition)
ทั่วโลกกำลังลดการใช้พลังงานฟอสซิล และเร่งลงทุนใน Renewable Energy
โรงไฟฟ้าถ่านหินอาจเผชิญแรงกดดันจาก:
ESG Fund
Carbon Tax
Carbon Credit Cost
แม้ BPP กำลังขยายไปสู่ Renewable และ Battery Storage แต่การเปลี่ยนผ่านยังใช้เวลา
ความเสี่ยง: สูงมาก (Mega Trend)
5) ความเสี่ยงจากการหยุดเดินเครื่องของโรงไฟฟ้า
หากโรงไฟฟ้าเกิด:
เครื่องจักรขัดข้อง
ซ่อมบำรุงนานกว่าคาด
อุบัติเหตุทางเทคนิค
จะกระทบกำลังผลิตและรายได้ทันที เพราะธุรกิจนี้ใช้สินทรัพย์มูลค่าสูง
ความเสี่ยง: ปานกลาง
6) ความเสี่ยงจากดอกเบี้ยและภาระหนี้
ธุรกิจโรงไฟฟ้าใช้เงินลงทุนสูง (Capital Intensive)
โครงการใหม่มักใช้เงินกู้จำนวนมาก
หากดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูง:
ต้นทุนการเงินเพิ่ม
กำไรสุทธิลดลง
ROI โครงการใหม่อาจลดลง
ความเสี่ยง: ปานกลาง
7) ความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว
เศรษฐกิจชะลอ = ความต้องการใช้ไฟฟ้าภาคอุตสาหกรรมลดลง
โดยเฉพาะประเทศที่พึ่งพาการผลิตและอุตสาหกรรมหนัก
แม้ธุรกิจไฟฟ้าจะ Defensive กว่าหลายอุตสาหกรรม แต่ก็ไม่ใช่ปลอดภัย 100%
ความเสี่ยง: ปานกลาง
สรุปความเสี่ยงของ BPP
จุดที่ต้องจับตาเป็นพิเศษมี 3 เรื่องใหญ่:
🔥 ราคาพลังงานเชื้อเพลิง
🔥 Energy Transition / ESG
🔥 นโยบายพลังงานภาครัฐ
แต่ข้อดีของ BPP คือมีพอร์ตโรงไฟฟ้ากระจายหลายประเทศ และเริ่มรุก Renewable + Energy Tech เพื่อลดความเสี่ยงระยะยาว
สำหรับนักลงทุน BPP ถือเป็นหุ้น Defensive สายพลังงาน ที่น่าสนใจ แต่ต้องติดตาม “ทิศทางพลังงานโลก” อย่างใกล้ชิดครับ 📈
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 26 ธ.ค. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) | 2,775,659,603 | 91.07 |
| 2 | บริษัท น้ำตาลมิตรผล จำกัด | 43,074,157 | 1.41 |
| 3 | บริษัท เอ็มพี เอ็นเนอร์ยี จำกัด | 14,955,300 | 0.49 |
| 4 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 14,874,368 | 0.49 |
| 5 | สำนักงานประกันสังคม | 11,679,700 | 0.38 |
| 6 | นาย สุวรรณ ไอศุริยกรเทพ | 8,198,000 | 0.27 |
| 7 | นาย อิสระ ว่องกุศลกิจ | 4,308,176 | 0.14 |
| 8 | นาย เจริญ วีระนรพานิช | 3,520,000 | 0.12 |
| 9 | นาย สุวินัย สุวรรณหิรัญกุล | 3,000,000 | 0.10 |
| 10 | นาย วรพงศ์ อัศวนิเวศน์ | 2,957,820 | 0.10 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย นริศ ชัยสูตร | ประธานกรรมการ, กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 2 | นาย อิศรา นิโรภาส | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ |
| 3 | นาย กิรณ ลิมปพยอม | กรรมการ |
| 4 | นาย ชนินท์ ว่องกุศลกิจ | กรรมการ |
| 5 | นาย วรวุฒิ ลีนานนท์ | กรรมการ |
| 6 | นาง สมฤดี ชัยมงคล | กรรมการ |
| 7 | นาย สินนท์ ว่องกุศลกิจ | กรรมการ |
| 8 | นาย เมธี เอื้ออภิญญกุล | กรรมการ |
| 9 | นาย กิจจา ศรีพัฑฒางกุระ | กรรมการอิสระ |
| 10 | นางสาว พัชณิตา ธรรมยงค์กิจ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 11 | นาย หยกพร ตันติเศวตรัตน์ | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) (Banpu Power Public Company Limited : BPP) เป็นบริษัทผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าในเครือ Banpu Group ที่ดำเนินธุรกิจโรงไฟฟ้าทั้งพลังงานความร้อน (Thermal) และพลังงานหมุนเวียนในหลายประเทศในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก เช่น ไทย ลาว จีน ญี่ปุ่น เวียดนาม อินโดนีเซีย ออสเตรเลีย และสหรัฐอเมริกา
พัฒนาการที่สำคัญ
ปี 2539
จัดตั้งธุรกิจผลิตไฟฟ้าในเครือบ้านปู เพื่อพัฒนาและลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้า
ปี 2549
ลงทุนใน โรงไฟฟ้า BLCP (BLCP Power Plant) ที่จังหวัดระยอง ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าถ่านหินขนาดใหญ่ของไทย
ปี 2553–2558
ลงทุนใน โครงการโรงไฟฟ้าหงสา (Hongsa Power Plant) สปป.ลาว
โครงการเริ่มทยอยเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ครบ 3 หน่วยในปี 2559 ส่งผลให้รายได้และกำไรของบริษัทเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
ปี 2559 (2016)
นำหุ้น BPP เข้าจดทะเบียนใน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET)
ระดมทุนเพื่อขยายการลงทุนในธุรกิจโรงไฟฟ้าในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก
ปี 2561–2562
ขยายการลงทุนโรงไฟฟ้า Combined Heat and Power (CHP) ในประเทศจีน
ลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในจีนและญี่ปุ่น
กำลังการผลิตรวมเพิ่มเป็นประมาณ 2,901 เมกะวัตต์เทียบเท่า
ปี 2563
เดินหน้ากลยุทธ์ขยายกำลังผลิตไฟฟ้าในหลายประเทศ
ตั้งเป้ากำลังผลิต 5,300 เมกะวัตต์ภายในปี 2568
ปี 2563–2564
ขยายธุรกิจในญี่ปุ่น โดยลงทุนในโครงการ Nakoso IGCC Power Plant ซึ่งเป็นเทคโนโลยีถ่านหินสะอาดขั้นสูง และเริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ในปี 2564
ปี 2565 เป็นต้นมา
ลงทุนในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐ เช่น Temple I Gas-fired Power Plant
ขยายธุรกิจพลังงานสะอาด เช่น Solar Rooftop และโครงการพลังงานหมุนเวียนในหลายประเทศ
ปัจจุบัน
มีโรงไฟฟ้าและโครงการรวมกว่า 40 โครงการ ในหลายประเทศ
มุ่งดำเนินธุรกิจตามกลยุทธ์ “Greener & Smarter” เน้นพลังงานสะอาด เทคโนโลยี และการเติบโตอย่างยั่งยืน
สรุป
บ้านปู เพาเวอร์ เติบโตจากธุรกิจโรงไฟฟ้าถ่านหินในไทย สู่การเป็นผู้ผลิตไฟฟ้าระดับภูมิภาค โดยกระจายการลงทุนไปหลายประเทศ และเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีพลังงานสมัยใหม่มากขึ้น
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256501 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 4,055.32 | 9,351.88 | 7,591.17 | 6,513.43 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 2,547.99 | 2,409.39 | 2,653.79 | 2,856.03 |
| สินค้าคงเหลือ | 1,101.43 | 1,273.96 | 1,519.07 | 1,328.64 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 11,670.35 | 13,842.95 | 12,709.58 | 12,507.22 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 22,875.58 | 37,449.63 | 35,637.13 | 32,252.31 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 65,994.60 | 85,059.91 | 84,973.10 | 81,973.76 |
| รวมสินทรัพย์ | 77,664.94 | 98,902.86 | 97,682.67 | 94,480.98 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 241.58 | 2,393.68 | 5,050.00 | 5,050.00 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 899.31 | 656.30 | 460.61 | 511.49 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 5,617.36 | 1,658.79 | 1,877.94 | 5,806.89 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 9,385.29 | 9,888.18 | 10,633.35 | 13,382.12 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 15,488.02 | 34,337.70 | 32,559.66 | 27,652.62 |
| รวมหนี้สิน | 24,873.31 | 44,225.89 | 43,193.01 | 41,034.73 |
| ทุนจดทะเบียน | 31,012.02 | 31,012.02 | 31,012.02 | 31,012.02 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 30,477.32 | 30,477.32 | 30,477.32 | 30,477.32 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 7,231.39 | 7,231.39 | 7,231.39 | 7,231.39 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 15,727.18 | 19,165.40 | 18,750.06 | 20,289.63 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | -4,954.66 | -6,689.40 | -6,829.82 | -9,602.53 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | -3,891.56 | -3,891.56 | -3,891.56 | -3,891.56 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 48,481.22 | 50,184.70 | 49,628.94 | 48,395.80 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 4,310.42 | 4,492.27 | 4,860.72 | 5,050.45 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
งบปี 256501 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 25,049.38 | 30,443.04 | 25,826.97 | 27,850.39 |
| รายได้อื่น | – | 462.64 | 541.25 | 643.79 |
| รวมรายได้ | 25,406.65 | 31,151.84 | 26,722.89 | 28,813.72 |
| ต้นทุน | 22,089.86 | 19,885.67 | 23,811.44 | 23,309.44 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 1,886.55 | 2,254.38 | 1,945.18 | 1,921.77 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 23,976.41 | 22,140.05 | 27,476.00 | 25,359.16 |
| EBITDA | 8,337.20 | 10,475.54 | 6,860.29 | 8,053.20 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 1,245.79 | 1,581.73 | 1,798.26 | 1,691.54 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 7,091.40 | 8,893.81 | 5,062.02 | 6,361.66 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 5,738.68 | 5,319.20 | 1,746.32 | 3,026.28 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 1.88 | 1.75 | 0.57 | 0.99 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256501 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 630.69 | 3,753.63 | -413.01 | 710.75 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | 4,084.80 | -13,426.27 | -178.65 | -300.64 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -3,255.96 | 15,047.52 | -1,101.18 | -1,243.58 |
| เงินสดสุทธิ | 1,459.53 | 5,374.88 | -1,692.84 | -833.47 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 12.28 | 10.20 | 10.11 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 29.72 | 35.78 | 36.11 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 16.74 | 17.05 | 16.37 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 21.80 | 21.41 | 22.30 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 25.57 | 42.64 | 47.96 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 14.28 | 8.56 | 7.61 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 37.24 | 48.62 | 50.79 |
วิเคราะห์งบการเงิน
วิเคราะห์กราฟเทคนิคหุ้น BPP (บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน))
ราคาปัจจุบัน: ประมาณ 11.30 บาท
แนวโน้มภาพรวม: Bearish / Sideway Down (ระยะสั้นถึงกลางยังอ่อนตัว)
1) แนวโน้มราคา (Trend)
ราคายัง ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยหลักทุกเส้น (MA5, MA10, MA20, MA50, MA200)
MA50 ≈ 11.64 บาท
MA200 ≈ 11.78 บาท
แปลว่าแนวโน้มหลักยังเป็น ขาลง และยังไม่กลับเป็นขาขึ้นชัดเจน
2) RSI (Relative Strength Index)
RSI(14) ≈ 40
อยู่ต่ำกว่า 50 = Momentum ยังอ่อนแรง
แต่ยังไม่ Oversold มาก (<30)
มุมมอง:
แรงขายยังคุมเกม แต่เริ่มเข้าเขตที่มีโอกาสเด้งรีบาวด์ได้
3) MACD
MACD ติดลบ
เส้น MACD ยังอยู่ใต้ Signal line
มุมมอง:
Momentum ยังเป็นลบ
ยังไม่เห็นสัญญาณกลับตัวแรง
แนวรับสำคัญ
11.20 บาท (แนวรับแรก)
11.00 บาท (แนวรับจิตวิทยา)
หลุด 11.00 มีโอกาสลงทดสอบ 10.50–10.70
แนวต้านสำคัญ
11.50 บาท
11.80 บาท (เส้น MA200)
ผ่าน 11.80 ได้ → ลุ้นขึ้นต่อแถว 12.20–12.50
กลยุทธ์การเล่น
นักลงทุนสายสั้น (Trading)
รอซื้อใกล้แนวรับ 11.00–11.20
หากหลุด 11.00 ควร Stop Loss
นักลงทุนสายกลาง
ยังไม่ใช่จุดซื้อที่ดีที่สุด
ควรรอ Breakout 11.80 พร้อม Volume
นักลงทุนสายสะสม
หุ้นพื้นฐาน BPP ยังมีความน่าสนใจจากธุรกิจโรงไฟฟ้าและกำไรปี 2568 เติบโตดี แต่ทางเทคนิคยังไม่แข็งแรง
สรุปแบบสั้น
✅ ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย = ยังไม่ bullish
⚠️ RSI อ่อนแรง
⚠️ MACD ยังลบ
📌 แนวโน้มตอนนี้ = Sideway Down / รอเลือกทาง
คำแนะนำทางเทคนิค:
ต่ำกว่า 11.80 = ระวังแรงขาย
ผ่าน 11.80 = เริ่มกลับมาน่าสนใจ
หลุด 11.00 = เสี่ยงลงต่อ
ตอนนี้ BPP ยังเหมาะกับการ “รอจังหวะ” มากกว่า “ไล่ราคา”.
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น BPP บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน)
BPP ทำธุรกิจอะไร?
BPP เป็นบริษัทด้านพลังงานไฟฟ้าในเครือ Banpu ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าทั้งจาก
โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อน (Thermal Power)
โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน (Renewable Energy)
ธุรกิจเทคโนโลยีพลังงาน (Energy Technology)
มีการลงทุนในหลายประเทศ เช่น ไทย, จีน, ญี่ปุ่น, เวียดนาม, อินโดนีเซีย, ออสเตรเลีย และสหรัฐฯ ทำให้รายได้ค่อนข้างกระจายตัว ลดความเสี่ยงจากประเทศเดียว
จุดเด่นของหุ้น BPP
1) รายได้ค่อนข้างมั่นคง
ธุรกิจโรงไฟฟ้ามีสัญญาซื้อขายไฟระยะยาว (PPA) ทำให้รายได้มีความสม่ำเสมอมากกว่าหุ้นวัฏจักร
2) กระแสเงินสดแข็งแรง
โรงไฟฟ้าเป็นธุรกิจที่สร้าง Cash Flow ระยะยาว เหมาะกับนักลงทุนที่มองหาหุ้น Defensive
3) มีการเติบโตจากพลังงานสะอาด
BPP ขยายไปสู่ Renewable Energy และ BESS (Battery Energy Storage System) ซึ่งเป็นเมกะเทรนด์ของโลก
4) ปันผลน่าสนใจ
BPP เป็นหุ้นที่นักลงทุนสายปันผลจับตา เพราะ Dividend Yield อยู่ในระดับที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มพลังงานบางตัว
จุดที่ต้องระวัง
1) ความผันผวนจากต้นทุนพลังงาน
หากต้นทุนเชื้อเพลิง เช่น ถ่านหิน / ก๊าซ สูงขึ้น อาจกระทบ Margin
2) ดอกเบี้ย
ธุรกิจโรงไฟฟ้าใช้เงินลงทุนสูง หากดอกเบี้ยสูงต่อเนื่อง ต้นทุนการเงินอาจเพิ่ม
3) ความเสี่ยงด้านนโยบายพลังงาน
โลกกำลังเร่งเปลี่ยนผ่านสู่ Clean Energy ซึ่งอาจกดดันธุรกิจ Thermal ในระยะยาว
มุมมองเชิงพื้นฐาน
ธุรกิจ = แข็งแรง
Cash Flow = ดี
ความผันผวน = ต่ำกว่าหุ้นพลังงานหลายตัว
Growth = มาจาก Renewable + Expansion
BPP จึงเหมาะกับนักลงทุน 2 กลุ่ม
✅ สายปันผล (Dividend Investor)
✅ สายถือยาว (Defensive / Value Investor)
Valuation คร่าวๆ
Market Cap ~ 34,000 ล้านบาท
P/E ~ 12–13 เท่า
P/BV ~ 0.79 เท่า
Dividend Yield ~ 4–5%
ถือว่า Valuation ไม่แพงมาก หากเทียบกับคุณภาพกระแสเงินสดของธุรกิจ
สรุปหุ้น BPP
BPP เป็นหุ้นโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ที่เด่นเรื่อง รายได้มั่นคง + ปันผลดี + ธุรกิจแข็งแรง
จุดน่าสนใจคือการเติบโตจากพลังงานสะอาดในอนาคต
เหมาะสำหรับคนที่ชอบหุ้นนิ่ง ๆ รับปันผล และถือยาวได้
คะแนนโดยรวม (มุมมองพื้นฐาน):
⭐ ธุรกิจ 8.5/10
⭐ การเติบโต 7.5/10
⭐ ปันผล 8/10
⭐ ความน่าสนใจลงทุน 8/10
หากคุณเป็นสาย VI หรือสายปันผล BPP ถือเป็นหุ้นที่น่าจับตาไม่น้อยในกลุ่มโรงไฟฟ้าไทย.
BPP หุ้นโรงไฟฟ้า “ปันผลเด่น กระแสเงินสดแกร่ง” ที่สาย VI ไม่ควรมองข้าม!
⚡ ในวันที่ตลาดผันผวน…มีหุ้นตัวไหนที่สร้างรายได้สม่ำเสมอและจ่ายปันผลได้อย่างน่าสนใจ?
หนึ่งในชื่อที่นักลงทุนสายคุณค่าและสายปันผลกำลังจับตา คือ BPP – บริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน)
🚀 BPP ทำธุรกิจอะไร?
ผู้นำธุรกิจผลิตไฟฟ้าระดับภูมิภาค ภายใต้เครือ Banpu
✅ โรงไฟฟ้าพลังงานความร้อน
✅ โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน
✅ ธุรกิจเทคโนโลยีพลังงานแห่งอนาคต
กระจายการลงทุนหลายประเทศ ทั้งไทย จีน ญี่ปุ่น เวียดนาม อินโดนีเซีย ออสเตรเลีย และสหรัฐฯ ช่วยลดความเสี่ยงและสร้างความมั่นคงให้รายได้
💎 จุดแข็งที่ทำให้ BPP น่าสนใจ
⚡ รายได้มั่นคง
มีสัญญาซื้อขายไฟระยะยาว (PPA) รองรับรายได้ในอนาคต
💰 Cash Flow แข็งแรง
ธุรกิจโรงไฟฟ้าสร้างกระแสเงินสดระยะยาว เหมาะกับคนชอบหุ้นคุณภาพ
🌱 โตตามเมกะเทรนด์โลก
รุก Renewable Energy และระบบกักเก็บพลังงาน (BESS) รองรับยุคพลังงานสะอาด
🎁 ปันผลน่าสนใจ
เป็นหนึ่งในหุ้นโรงไฟฟ้าที่สายปันผลติดตามอย่างใกล้ชิด
⚠️ สิ่งที่นักลงทุนต้องรู้
🔸 ต้นทุนเชื้อเพลิงผันผวน อาจกดดันกำไรบางช่วง
🔸 ดอกเบี้ยสูง ส่งผลต่อต้นทุนทางการเงิน
🔸 การเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด อาจสร้างแรงกดดันต่อโรงไฟฟ้าความร้อนในระยะยาว
📊 มุมมองพื้นฐาน
✅ ธุรกิจแข็งแรง
✅ กระแสเงินสดดี
✅ ความผันผวนต่ำกว่าหุ้นพลังงานหลายตัว
✅ มีโอกาสเติบโตจากพลังงานสะอาด
เหมาะกับใคร?
🎯 สาย VI (Value Investor)
🎯 สายปันผล (Dividend Investor)
🎯 นักลงทุนที่ต้องการหุ้น Defensive ถือยาว
💵 Valuation ยังน่าสนใจ?
📌 Market Cap ประมาณ 34,000 ล้านบาท
📌 P/E ราว 12-13 เท่า
📌 P/BV ประมาณ 0.79 เท่า
📌 Dividend Yield ราว 4-5%
ถือเป็นระดับราคาที่หลายคนมองว่ายังไม่แพง เมื่อเทียบกับความแข็งแกร่งของธุรกิจและกระแสเงินสด
🎯 สรุปสั้น ๆ
BPP = หุ้นโรงไฟฟ้าคุณภาพ
⚡ รายได้มั่นคง
⚡ กระแสเงินสดแข็งแรง
⚡ ปันผลสม่ำเสมอ
⚡ มีโอกาสเติบโตจากพลังงานสะอาด
หากคุณกำลังมองหา “หุ้นดี ถือยาว นอนหลับสบาย และมีปันผลเข้าพอร์ต” BPP อาจเป็นอีกหนึ่งตัวเลือกที่ไม่ควรมองข้าม!
⭐ ธุรกิจ 8.5/10
⭐ การเติบโต 7.5/10
⭐ ปันผล 8/10
⭐ ความน่าสนใจลงทุน 8/10
🔥 BPP จะเป็นเพียงหุ้นปันผลธรรมดา หรือกำลังซ่อนโอกาสเติบโตรอบใหม่จากพลังงานแห่งอนาคต? นักลงทุนต้องจับตาให้ดี!
