วิเคราะห์ หุ้น BJCHI บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน) BJCHI อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ บริการรับเหมาก่อสร้าง (Construction Services) อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง (Property & Construction)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 28 พ.ย. 2556 | 399.92 | บริการรับเหมาก่อสร้าง (Construction Services) | BJCHI |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ดำเนินธุรกิจวิศวกรรมด้านการรับจ้างผลิต และการติดตั้งอุปกรณ์ต่างๆ ที่ใช้ในกระบวนการผลิตในโรงงานอุตสาหกรรมตามแบบและขนาดที่ลูกค้ากำหนด โดยบริษัทสามารถผลิตสินค้าและบริการรองรับการใช้งานของลูกค้าได้ในหลากหลายอุตสาหกรรม เช่น พลังงาน โรงกลั่นน้ำมัน โรงฟ้า ก๊าซธรรมชาติ ปิโตรเคมี และเหมืองแร่ เป็นต้น โดยแบ่งลักษณะผลิตภัณฑ์ได้เป็น 4 ประเภท ได้แก่ งานแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็ก (Fabrication), งานแปรรูปและประกอบกลุ่มชิ้นงานขนาดใหญ่ (Modularization), งานติดตั้งนอกสถานที่ (Site Erection) และงานหล่อชิ้นส่วนคอนกรีตสำเร็จรูป (Precast Concrete)
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.05 | -0.02 | -0.10 | -0.02 | 0.03 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 8.67 | 8.42 | 17.95 | 8.21 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| – | 0.02 | บาท | 20 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| – | 0.08 | บาท | 20 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| – | 0.12 | บาท | 19 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| – | 0.05 | บาท | 11 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| – | 0.03 | บาท | 12 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจของ BJCHI
บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ BJCHI ดำเนินธุรกิจวิศวกรรม รับจ้างผลิตและติดตั้งอุปกรณ์สำหรับโรงงานอุตสาหกรรม โดยเน้นงาน Fabrication, Modularization, Site Erection และ Precast Concrete สำหรับอุตสาหกรรมพลังงาน โรงกลั่น โรงไฟฟ้า ก๊าซธรรมชาติ ปิโตรเคมี และเหมืองแร่
ทรัพย์สินและอุปกรณ์ด้าน Precast Concrete
บริษัทมีความสามารถในการผลิต คอนกรีตสำเร็จรูป (Precast Concrete) เช่น Core Loc สำหรับงานป้องกันคลื่น วัสดุก่อสร้างท่าเรือ และหมอนรองรางรถไฟ
โรงงานและพื้นที่ผลิต
ทรัพย์สินหลักของบริษัทคือ โรงงานและพื้นที่ประกอบชิ้นงานในจังหวัดระยอง ซึ่งใช้เป็นฐานการผลิตงานโครงสร้างเหล็กและชิ้นส่วนอุตสาหกรรม โดยบริษัทระบุว่ามี โรงงานผลิตมากกว่า 30 แห่งภายในโรงงานหลักที่นิคมพัฒนา
นอกจากนี้ยังมีพื้นที่ Pre-assembly และ Modularization Yards จำนวน 4 แห่ง ซึ่งตั้งอยู่ใกล้ท่าเรือสัตหีบและมาบตาพุด เพื่อรองรับการประกอบโมดูลขนาดใหญ่และการขนส่งไปยังโครงการต่างประเทศ
เครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับงาน Fabrication
บริษัทมีเครื่องจักรสำหรับ ตัด ดัด เชื่อม และประกอบเหล็ก เพื่อผลิตโครงสร้างเหล็กและอุปกรณ์อุตสาหกรรมตามแบบของลูกค้า
ทรัพย์สินกลุ่มนี้มีความสำคัญต่อการผลิต เช่น
เครื่องตัดและแปรรูปแผ่นเหล็ก
เครื่องเชื่อมและอุปกรณ์งานประกอบ
เครื่องจักรสำหรับขึ้นรูปโครงสร้างเหล็ก
อุปกรณ์ยกและเคลื่อนย้ายชิ้นงานขนาดใหญ่
เครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับผลิตชิ้นส่วนอุตสาหกรรม
สายการผลิต Built-up Beam
BJCHI มี สายการผลิต Built-up Beam สำหรับผลิตคานเหล็กขนาดใหญ่ โดยมีกำลังการผลิตประมาณ 25,000 ตันต่อปี และใช้เครื่องจักรอัตโนมัติสำหรับการตัดแผ่นเหล็ก
โรงงานผลิต Grating
บริษัทมี Grating Factory พร้อมสายการผลิตแบบ Pressure Welding และอุปกรณ์ประกอบต่าง ๆ โดยมีกำลังการผลิตประมาณ 5,000 ตันต่อปี รองรับทั้งงานของบริษัทและลูกค้าภายนอก
โรงงาน Galvanizing
อีกหนึ่งทรัพย์สินที่สำคัญคือ โรงงานชุบสังกะสี (Zinc Galvanizing Factory) ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นโรงงานชุบสังกะสีที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประเทศไทย และรองรับทั้งโครงการของ BJCHI และผู้ผลิตรายอื่น
จุดนี้ช่วยให้บริษัทสามารถทำกระบวนการผลิตบางส่วนภายในองค์กร ลดการพึ่งพาผู้รับเหมาภายนอก และควบคุมคุณภาพกับระยะเวลาส่งมอบได้ดีขึ้น
เตา Post-Weld Heat Treatment (PWHT)
BJCHI มี เตา Post-Weld Heat Treatment ซึ่งสร้างขึ้นในปี 2558 ใช้สำหรับกระบวนการให้ความร้อนหลังการเชื่อม เพื่อช่วยเพิ่มคุณภาพของชิ้นงาน และลดความเสี่ยงด้านคุณภาพและกำหนดส่งมอบจากการนำงานไปทำภายนอก
อุปกรณ์สำหรับ Modularization
บริษัทมีพื้นที่และอุปกรณ์สำหรับประกอบ โมดูลขนาดใหญ่ (Modularization) ซึ่งเป็นงานที่นำโครงสร้างเหล็ก ระบบท่อ เครื่องจักร เช่น Compressor, Pressure Vessel และ Heat Exchanger รวมถึงระบบไฟฟ้าและ Instrumentation มาประกอบเป็นโมดูลตามแบบ
ทรัพย์สินส่วนนี้ถือเป็นจุดสำคัญ เพราะงาน Modularization ต้องใช้ พื้นที่ขนาดใหญ่ เครื่องจักรยกและเคลื่อนย้าย รวมถึงพื้นที่ที่อยู่ใกล้ท่าเรือ เพื่อขนส่งโมดูลขนาดใหญ่ไปยังต่างประเทศ
อุปกรณ์สำหรับผลิต Pressure Vessel และอุปกรณ์โรงงาน
บริษัทมีศักยภาพในการผลิต Pressure Vessels, Storage Tanks, Heater/Reformer และ Piping Spools ซึ่งต้องอาศัยเครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับงานขึ้นรูปเหล็ก งานเชื่อม และการตรวจสอบคุณภาพ
อุปกรณ์สำหรับงาน Site Erection
BJCHI มีเครื่องมือและอุปกรณ์สำหรับ ติดตั้งโครงสร้างเหล็กและอุปกรณ์ขนาดใหญ่ ณ สถานที่ก่อสร้าง เช่น โรงไฟฟ้า โรงงานอุตสาหกรรม และเหมืองแร่ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ
สรุปทรัพย์สินที่สำคัญของ BJCHI
| ประเภททรัพย์สิน | ใช้สำหรับ |
|---|---|
| 🏭 โรงงานหลัก จ.ระยอง | ผลิตและประกอบชิ้นงานอุตสาหกรรม |
| 🏗️ โรงงานผลิตมากกว่า 30 แห่ง | งาน Fabrication และ Modularization |
| 🚢 Modularization Yards 4 แห่ง | ประกอบโมดูลขนาดใหญ่ใกล้ท่าเรือ |
| ⚙️ เครื่องจักรตัด/ดัด/เชื่อมเหล็ก | ผลิตโครงสร้างและอุปกรณ์อุตสาหกรรม |
| 🔩 Built-up Beam Line | ผลิตคานเหล็ก กำลังผลิต 25,000 ตัน/ปี |
| 🏭 Grating Factory | ผลิตตะแกรงเหล็ก กำลังผลิต 5,000 ตัน/ปี |
| 🧪 Galvanizing Factory | ชุบสังกะสีป้องกันการกัดกร่อน |
| 🔥 PWHT Furnace | อบชิ้นงานหลังการเชื่อม |
| 🏗️ อุปกรณ์ Modularization | ประกอบโครงสร้างและอุปกรณ์เป็นโมดูล |
| 🛢️ อุปกรณ์ผลิต Pressure Vessel/Tank | ผลิตอุปกรณ์สำหรับโรงงานอุตสาหกรรม |
| 🚧 อุปกรณ์ Site Erection | ติดตั้งงานขนาดใหญ่ในพื้นที่โครงการ |
| 🧱 อุปกรณ์ Precast Concrete | ผลิตชิ้นส่วนคอนกรีตสำเร็จรูป |
มุมมองสำหรับนักลงทุน: จุดเด่นของทรัพย์สิน BJCHI ไม่ได้อยู่ที่อสังหาริมทรัพย์เพียงอย่างเดียว แต่เป็น “ฐานการผลิต + เครื่องจักรเฉพาะทาง + พื้นที่ Modularization + ระบบผลิตครบวงจร” ซึ่งช่วยให้บริษัทรับงานโครงการขนาดใหญ่และงานที่มีความซับซ้อนได้ โดยเฉพาะงานโครงสร้างเหล็กและ Modularization สำหรับอุตสาหกรรมพลังงาน ปิโตรเคมี และเหมืองแร่
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของ BJCHI
บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ BJCHI ดำเนินธุรกิจด้านวิศวกรรม การผลิตและติดตั้งโครงสร้างเหล็ก การทำ Modularization และงานก่อสร้าง/ติดตั้งสำหรับอุตสาหกรรมหนัก เช่น น้ำมันและก๊าซ โรงกลั่น ปิโตรเคมี โรงไฟฟ้า และเหมืองแร่ โดยข้อมูล SET ระบุว่าธุรกิจหลักแบ่งเป็น Steel Fabrication, Modularization, Site Erection และ Precast Concrete
บริษัทในกลุ่มที่พบจากข้อมูลของ BJCHI
Aus-Com Training Services Pty Ltd. — ออสเตรเลีย
เป็น บริษัทร่วม (Associated Company) ของ BJCHI ในอดีต
ประกอบธุรกิจ Training Service
BJCHI ถือหุ้นประมาณ 30.10%
บริษัทตั้งอยู่ในประเทศออสเตรเลีย
ข้อมูลนี้ปรากฏในรายงานประจำปีของ BJCHI โดยระบุความสัมพันธ์จากการถือหุ้น
ข้อควรระวัง: Aus-Com เป็นข้อมูลในรายงานประจำปีช่วงก่อนหน้า ดังนั้นไม่ควรสรุปว่า ณ ปี 2568/2569 ยังถือหุ้นในสัดส่วนเดิม หากต้องการวิเคราะห์ “โครงสร้างกลุ่มบริษัทปัจจุบัน” ควรยึดหมายเหตุประกอบงบการเงินล่าสุดเป็นหลัก
ภาพรวมโครงสร้างธุรกิจของ BJCHI
BJCHI (บริษัทแม่)
↓
งานวิศวกรรมและการผลิตโครงสร้างอุตสาหกรรมหนัก
Steel Fabrication
Modularization
Site Erection
Precast Concrete
↓
ตลาดต่างประเทศ
🇦🇺 ออสเตรเลีย — Oil & Gas / Mining
🇧🇷 บราซิล — Power / Oil & Gas
🇺🇸 สหรัฐฯ — Power / Gas
🇸🇬 สิงคโปร์ — Refining / Petrochemical
🇨🇦 แคนาดา — Power
🌍 ตลาดโครงการอุตสาหกรรมอื่น ๆ
BJCHI มีประวัติการรับงานต่างประเทศต่อเนื่อง โดยเฉพาะออสเตรเลีย และในปี 2568 บริษัทระบุว่าส่งมอบงาน Onshore Gas Wellhead Skids สำหรับ Santos Cooper Basin Phase 3 ในออสเตรเลีย และงาน Portocem Gas Turbine Casting Project ในบราซิล
จุดที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน
สิ่งที่ควรแยกให้ออกคือ “บริษัทในเครือ” กับ “คู่ค้า/ลูกค้า/โครงการต่างประเทศ” ไม่ใช่สิ่งเดียวกัน เช่น Santos, Cimtas, BHP หรือ First Quantum Minerals ที่ปรากฏในข้อมูลโครงการของ BJCHI ไม่ได้หมายความว่าเป็นบริษัทในเครือของ BJCHI
ปัจจุบันภาพของ BJCHI จึงมีลักษณะเป็น บริษัทวิศวกรรมและรับเหมางานอุตสาหกรรมหนักที่มีฐานการผลิตหลักในไทย และสร้างรายได้จากโครงการต่างประเทศ มากกว่าการเป็น Holding Company ที่มีบริษัทย่อยจำนวนมาก
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น BJCHI
บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ BJCHI ดำเนินธุรกิจวิศวกรรม รับจ้างผลิตและติดตั้งอุปกรณ์สำหรับโรงงานอุตสาหกรรมหนัก เช่น พลังงาน โรงกลั่น โรงไฟฟ้า ก๊าซธรรมชาติ ปิโตรเคมี และเหมืองแร่ โดยมีงานหลักทั้ง Fabrication, Modularization, Site Erection และ Precast Concrete
จากลักษณะธุรกิจและข้อมูลความเสี่ยงที่บริษัทเปิดเผย ประเด็นที่นักลงทุนควรติดตามมีดังนี้
🔴 1. ความเสี่ยงจากการแข่งขันด้านราคา
ธุรกิจรับเหมาวิศวกรรมมีผู้ประกอบการทั้งไทยและต่างประเทศจำนวนมาก ทำให้การแข่งขันประมูลงานค่อนข้างสูง โดยเฉพาะการแข่งขันด้านราคา
ผลกระทบ: หากบริษัทจำเป็นต้องเสนอราคาต่ำเพื่อชนะงาน อาจทำให้ Gross Margin และกำไรลดลง หรือรับงานที่มีความเสี่ยงด้านต้นทุนสูงเกินไป
🔴 2. ความเสี่ยงจากการพึ่งพาโครงการขนาดใหญ่
รายได้ของ BJCHI มีลักษณะเป็น Project-based Business ดังนั้นจำนวนและช่วงเวลาการได้รับงานใหม่มีผลต่อรายได้โดยตรง
หากโครงการใหม่ล่าช้า การเซ็นสัญญาเลื่อน หรือ Backlog ลดลง อาจทำให้รายได้ในแต่ละไตรมาสผันผวนอย่างมาก
สิ่งที่ควรติดตาม:
Backlog ใหม่
มูลค่างานที่เซ็นสัญญา
การรับรู้รายได้ตามความคืบหน้า
งานประมูลที่บริษัทมีโอกาสชนะ
🔴 3. ความเสี่ยงจากต้นทุนโครงการบานปลาย
งาน Fabrication และ Modularization ต้องใช้เหล็ก วัตถุดิบ อุปกรณ์ แรงงาน และผู้รับเหมาช่วงจำนวนมาก หากต้นทุนเพิ่มขึ้นหลังจากบริษัทเสนอราคาไปแล้ว แต่ไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนให้ลูกค้าได้ อาจกดดันอัตรากำไรของโครงการ
ประเด็นสำคัญ: งานที่มีระยะเวลาดำเนินการนานจะมีความเสี่ยงด้านต้นทุนมากกว่างานระยะสั้น
🟠 4. ความเสี่ยงจากการขาดแคลนแรงงานฝีมือ
ธุรกิจของ BJCHI ต้องใช้วิศวกร ช่างเชื่อม ช่างประกอบ และแรงงานที่มีทักษะเฉพาะทาง หากหาแรงงานไม่ได้เพียงพอ อาจทำให้ต้นทุนค่าจ้างสูงขึ้นและโครงการล่าช้า
บริษัทเองระบุถึงความเสี่ยงด้าน การขาดแคลนบุคลากรที่มีความสามารถและแรงงาน รวมถึงผลกระทบต่อการส่งมอบงาน
🟠 5. ความเสี่ยงจากการเรียกเก็บเงินล่าช้า
ลักษณะงานก่อสร้างและวิศวกรรมมักรับเงินตามความคืบหน้าของโครงการ หากลูกค้าจ่ายเงินล่าช้าหรือไม่สามารถเรียกเก็บเงินได้ตามกำหนด จะกระทบ กระแสเงินสดและสภาพคล่อง
ขณะเดียวกันบริษัทต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนสำหรับซื้อวัสดุ จ่ายค่าแรง และผู้รับเหมาช่วงก่อนที่จะได้รับเงินจากลูกค้า
🟠 6. ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจและการลงทุนของอุตสาหกรรมหนัก
ลูกค้าของ BJCHI อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง เช่น พลังงาน โรงกลั่น ปิโตรเคมี เหมืองแร่ และโรงไฟฟ้า
หากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว ราคาพลังงานตกต่ำ หรือบริษัทเจ้าของโครงการลดงบลงทุน อาจทำให้เกิด
เลื่อนโครงการ → ลดการประมูล → Backlog ใหม่ลดลง → รายได้ในอนาคตชะลอตัว
🟠 7. ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
ธุรกิจของ BJCHI มีโอกาสเกี่ยวข้องกับโครงการและลูกค้าต่างประเทศ ดังนั้นรายรับและต้นทุนบางส่วนอาจอยู่ในสกุลเงินต่างประเทศ
หากค่าเงินบาทผันผวนรุนแรงและบริษัทไม่สามารถบริหารความเสี่ยงได้อย่างเหมาะสม อาจกระทบรายได้ ต้นทุน และกำไรที่แปลงกลับมาเป็นเงินบาท
🟠 8. ความเสี่ยงจากโครงการล่าช้า
งานวิศวกรรมขนาดใหญ่มีปัจจัยที่ควบคุมไม่ได้หลายด้าน เช่น แบบก่อสร้าง วัสดุ การส่งมอบพื้นที่ การประสานงานกับเจ้าของโครงการ และผู้รับเหมารายอื่น
หากเกิดความล่าช้า บริษัทอาจมีต้นทุนแรงงานและค่าใช้จ่ายโครงการเพิ่มขึ้น รวมถึงอาจกระทบกำหนดส่งมอบและเงื่อนไขตามสัญญา
🟡 9. ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม
การผลิตและติดตั้งโครงสร้างเหล็กและอุปกรณ์อุตสาหกรรมหนักมีความเสี่ยงด้านอุบัติเหตุ การทำงานในพื้นที่ก่อสร้าง และผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม
หากเกิดอุบัติเหตุรุนแรงอาจเกิดทั้ง ค่าใช้จ่าย การหยุดงาน ความล่าช้า ค่าปรับ และผลกระทบต่อชื่อเสียงบริษัท
🟡 10. ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและความสามารถในการแข่งขัน
เทคโนโลยีด้านวิศวกรรมและการผลิตมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง หากบริษัทไม่สามารถลงทุนในเครื่องจักร เทคโนโลยี หรือพัฒนาทักษะบุคลากรให้ทันคู่แข่ง อาจเสียโอกาสในการรับงานที่มีความซับซ้อนและมูลค่าสูง
📌 สรุปความเสี่ยง BJCHI แบบนักลงทุน
| ความเสี่ยง | ระดับที่ควรจับตา |
|---|---|
| การแข่งขันด้านราคา | 🔴 สูง |
| ต้นทุนโครงการบานปลาย | 🔴 สูง |
| การพึ่งพาโครงการ/Backlog | 🔴 สูง |
| การเรียกเก็บเงินและกระแสเงินสด | 🟠 ค่อนข้างสูง |
| ขาดแคลนแรงงานฝีมือ | 🟠 ค่อนข้างสูง |
| โครงการล่าช้า | 🟠 ค่อนข้างสูง |
| เศรษฐกิจและการลงทุนอุตสาหกรรมหนัก | 🟠 ค่อนข้างสูง |
| ค่าเงินบาท/อัตราแลกเปลี่ยน | 🟡 ปานกลาง |
| ความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม | 🟡 ปานกลาง |
| เทคโนโลยีและการแข่งขัน | 🟡 ปานกลาง |
ประเด็นที่ผมมองว่าน่าจับตาที่สุดสำหรับ BJCHI คือ “งานใหม่ + Backlog + Margin + กระแสเงินสด” เพราะแม้บริษัทจะมีความสามารถในการรับงานอุตสาหกรรมหนักหลายประเภท แต่ธุรกิจ Project-based ทำให้ผลประกอบการสามารถเปลี่ยนแปลงได้มากตามจังหวะการได้งานและความสามารถในการควบคุมต้นทุน
ล่าสุดข้อมูล SET ระบุว่า ณ 17 ก.ค. 2569 BJCHI มีราคาหุ้น 3.24 บาท, Market Cap ประมาณ 1,295.75 ล้านบาท และ P/BV 0.41 เท่า ขณะที่ข้อมูลล่าสุดของงบการเงินที่ SET แสดงเป็นไตรมาส 1/2569 ดังนั้นการประเมินว่าหุ้น “ถูกหรือแพง” ควรดูประกอบกับคุณภาพของ Backlog และกำไรในอนาคต ไม่ควรดู P/BV เพียงอย่างเดียว
สรุปสั้น ๆ: BJCHI เป็นหุ้นที่มีโอกาสได้ประโยชน์จากการลงทุนในอุตสาหกรรมหนัก แต่ความเสี่ยงหลักอยู่ที่ “รับงานได้หรือไม่ – รับงานมาแล้วกำไรเหลือเท่าไร – และเก็บเงินได้เร็วแค่ไหน” ซึ่งเป็น 3 จุดที่นักลงทุนควรติดตามเป็นพิเศษ.
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 29 พ.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | MR. YOUNG JUN LEE | 454,930,000 | 28.44 |
| 2 | MR. SEUNGWOO LEE | 452,500,000 | 28.29 |
| 3 | MR. KYUYOUNG LEE | 264,088,100 | 16.51 |
| 4 | นาย วิเชียร ศรีมุนินทร์นิมิต | 31,045,000 | 1.94 |
| 5 | บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน) | 15,900,000 | 0.99 |
| 6 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 10,919,141 | 0.68 |
| 7 | นาย ชัยรัตน์ ผลาดิกานนท์ | 10,850,000 | 0.68 |
| 8 | นาย วิชิต ลออเสถียรกุล | 6,750,500 | 0.42 |
| 9 | นาย อุดม คณาศรีนุวัติ | 5,050,000 | 0.32 |
| 10 | นาง จารุวรรณ เจียมพิทยานุวัฒน์ | 5,044,300 | 0.32 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
ผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย บุญช่วย ก่อกิจโรจน์ | ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย หยัง เจิน ลี | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 3 | นาย คิล ยัง ลี | กรรมการ |
| 4 | นาย เชิง จิน ลี | กรรมการ |
| 5 | นาย เซิง วู ลี | กรรมการ |
| 6 | นาย มายังซับ ซอง | กรรมการ |
| 7 | นาง จันทร์จิรา สมัครไทย | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 8 | นาย นพดล ธีระบุตรวงศ์กุล | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 9 | นาย เอกจิตต์ จึงเจริญ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของหุ้น BJCHI
บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ BJCHI เป็นผู้ให้บริการด้านวิศวกรรม การจัดหา การผลิต และการติดตั้งอุปกรณ์สำหรับอุตสาหกรรมหนัก โดยเน้นงานโครงสร้างเหล็ก งานประกอบชิ้นส่วนขนาดใหญ่ งาน Modularization งานติดตั้งหน้างาน และงาน Precast Concrete สำหรับอุตสาหกรรมพลังงาน โรงกลั่น ปิโตรเคมี ก๊าซธรรมชาติ โรงไฟฟ้า และเหมืองแร่
📌 พัฒนาการตามช่วงเวลาที่สำคัญ
พ.ศ. 2537 – จุดเริ่มต้นของบริษัท
BJCHI ก่อตั้งขึ้นในชื่อ “บริษัท บีเจซี อินดัสเตรียล จำกัด” ที่ตำบลมาบตาพุด จังหวัดระยอง ถือเป็นจุดเริ่มต้นของการพัฒนาธุรกิจงานวิศวกรรมและการผลิตสำหรับอุตสาหกรรมหนัก
พ.ศ. 2544 – ขยายฐานการผลิตและเริ่มรุกตลาดต่างประเทศ
บริษัทขยายและย้ายสำนักงานมายังโรงงานในอำเภอนิคมพัฒนา จังหวัดระยอง พร้อมเริ่มรับงานจากต่างประเทศผ่านผู้รับเหมาหลักอย่าง ITT S.p.A. ถือเป็นก้าวสำคัญในการเปลี่ยนจากการพึ่งพาตลาดในประเทศไปสู่ตลาดโครงการระดับสากล
พ.ศ. 2545–2547 – ยกระดับมาตรฐานการดำเนินงาน
บริษัทได้รับการรับรองระบบบริหารคุณภาพ ISO 9001:2000 ในปี 2545, ได้รับการส่งเสริมการลงทุนจาก BOI และการรับรองระบบตามข้อกำหนด ASME ในปี 2546 รวมถึงได้รับการรับรองด้าน Safety Quality License ในปี 2547 ซึ่งช่วยเพิ่มความสามารถในการรับงานโครงการอุตสาหกรรมที่มีข้อกำหนดด้านคุณภาพและความปลอดภัยสูง
พ.ศ. 2567 – ส่งมอบโครงการ CRISP ของ ExxonMobil
BJCHI ประสบความสำเร็จในการส่งมอบโครงการ Chemical and Refining Integrated Singapore Plant (CRISP) ของ ExxonMobil แล้วเสร็จอย่างสมบูรณ์ โดยบริษัทระบุว่าโครงการมีความสำคัญในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และดำเนินการภายใต้มาตรฐานด้านคุณภาพ ความปลอดภัย และการส่งมอบตรงเวลา
พ.ศ. 2568 – ขยายผลงานสู่โครงการพลังงานในต่างประเทศ
บริษัทประสบความสำเร็จในการส่งมอบงานผลิตชุด Skid สำหรับโครงการ Santos Cooper Basin Phase 3 ในประเทศออสเตรเลีย ซึ่งเกี่ยวข้องกับโครงการผลิตก๊าซบนบก และส่งมอบการผลิต เคสกังหันลมไฟฟ้า ของโครงการ Portocem ในประเทศบราซิลให้แก่ Cimtas
🌎 ภาพรวมพัฒนาการของ BJCHI
จุดที่น่าสนใจคือ BJCHI ค่อย ๆ พัฒนาจากผู้ผลิตและผู้รับเหมางานอุตสาหกรรมหนักในประเทศไทย ไปสู่ Integrated Engineering / Procurement / Fabrication / Modularization Service Provider ที่สามารถรับงานโครงการขนาดใหญ่จากต่างประเทศได้ โดยปัจจุบันธุรกิจครอบคลุมตั้งแต่งานผลิตโครงสร้างเหล็ก การประกอบ Modular งานติดตั้งหน้างาน ไปจนถึงงาน Precast Concrete
มุมมองสำหรับนักลงทุน: พัฒนาการที่ควรจับตาคือ ความสามารถในการคว้างานโครงการต่างประเทศ + การกระจายไปยังพลังงาน ก๊าซ โรงกลั่น ปิโตรเคมี และพลังงานหมุนเวียน เพราะลักษณะธุรกิจของ BJCHI ขึ้นอยู่กับการได้รับงานโครงการขนาดใหญ่และการบริหารต้นทุน/ระยะเวลาส่งมอบให้ได้ตามเป้าหมาย
ข้อมูลล่าสุดจาก SET ระบุว่า BJCHI ยังดำเนินธุรกิจด้านวิศวกรรมและการผลิต/ติดตั้งอุปกรณ์สำหรับอุตสาหกรรมหนัก โดยมี Annual Report 2025 เป็นข้อมูลอ้างอิงล่าสุดบน Factsheet ของบริษัท
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
หน่วย: ล้านบาท
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 851.62 | 301.70 | 395.10 | 196.20 | 365.27 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 225.21 | 1,234.08 | 1,165.97 | 1,236.97 | 1,275.65 |
| สินค้าคงเหลือ | 443.69 | 422.51 | 362.68 | 376.77 | 386.58 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 2,893.39 | 2,206.12 | 2,154.72 | 2,059.68 | 2,243.30 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 1,249.13 | 1,137.56 | 1,043.10 | 1,113.09 | 1,017.62 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 1,321.85 | 1,303.44 | 1,181.72 | 1,277.70 | 1,164.05 |
| รวมสินทรัพย์ | 4,215.24 | 3,509.56 | 3,336.44 | 3,337.38 | 3,407.36 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | – | – | – | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 314.97 | 85.40 | 68.16 | 71.62 | 112.98 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | – | – | – | – | – |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 804.32 | 254.32 | 256.05 | 114.73 | 273.27 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 30.19 | 31.35 | 18.92 | 21.82 | 21.17 |
| รวมหนี้สิน | 834.51 | 285.67 | 274.97 | 136.55 | 294.45 |
| ทุนจดทะเบียน | 399.92 | 399.92 | 399.92 | 399.92 | 399.92 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 399.92 | 399.92 | 399.92 | 399.92 | 399.92 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 2,239.64 | 2,239.64 | 2,239.64 | 2,239.64 | 2,239.64 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 741.16 | 585.07 | 433.00 | 562.01 | 484.90 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | 0.75 | 11.10 | 0.75 | 11.55 |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | – | – | – | – | – |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 3,380.73 | 3,223.89 | 3,061.47 | 3,200.83 | 3,112.91 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | – | – | – | – | – |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 3,493.44 | 1,307.58 | 727.05 | 204.99 | 201.25 |
| รายได้อื่น | 25.74 | 27.79 | 26.69 | 5.72 | 68.32 |
| รวมรายได้ | 3,542.90 | 1,356.49 | 768.49 | 212.06 | 270.54 |
| ต้นทุน | 3,195.66 | 875.26 | 638.76 | 193.66 | 177.06 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 179.30 | 146.24 | 155.02 | 43.67 | 42.21 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 3,473.43 | 1,451.47 | 821.70 | 241.26 | 220.80 |
| EBITDA | 238.19 | 39.19 | -52.36 | -3.00 | 74.55 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 168.72 | 135.14 | 110.09 | 28.28 | 25.91 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 69.47 | -95.95 | -162.46 | -31.28 | 48.64 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 74.71 | -28.12 | -166.90 | -31.26 | 51.89 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.05 | -0.02 | -0.10 | -0.02 | 0.03 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 90.06 | -234.79 | 115.73 | -96.51 | -72.99 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -79.71 | -202.96 | 0.25 | -4.83 | 28.48 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -211.14 | -138.11 | -14.55 | -1.32 | 0.18 |
| เงินสดสุทธิ | -200.79 | -575.86 | 101.44 | -102.67 | -44.32 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256801 ม.ค. 2568 – 31 มี.ค. 2568 | ไตรมาส 1/256901 ม.ค. 2569 – 31 มี.ค. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 1.84 | 0.62 | 0.59 | 0.59 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 198.56 | 587.70 | 622.09 | 619.18 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 2.02 | 1.63 | 1.80 | 1.63 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 180.61 | 224.34 | 202.68 | 223.92 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 4.64 | 11.67 | 8.73 | 9.74 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 78.68 | 31.28 | 41.80 | 37.48 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 300.48 | 780.76 | 782.97 | 805.61 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
📊 วิเคราะห์กราฟเทคนิค BJCHI
บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ BJCHI — จากข้อมูลราคาที่ค้นได้ล่าสุด หุ้นเคลื่อนไหวแถว 3.18–3.24 บาท ขณะที่กรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 2.08–3.68 บาท
มุมมองทางเทคนิค: ⭐⭐⭐☆☆ “แกว่งพักฐาน แต่ยังมีโอกาสฟื้นตัว”
🔎 โครงสร้างราคา
จากข้อมูลย้อนหลัง BJCHI เคยขึ้นไปบริเวณ 3.60–3.68 บาท ก่อนเข้าสู่การพักฐาน โดยช่วงปลายเดือน มิ.ย.–ต้นเดือน ก.ค. ราคาลดลงจากบริเวณ 3.20–3.30 บาท และวันที่ 3 ก.ค. เคยลงไปทำ Low ที่ 2.92 บาท ก่อนเริ่มฟื้นกลับขึ้นมา
ปัจจุบันจึงต้องจับตาว่า 3.20 บาท จะกลายเป็นฐานใหม่ได้หรือไม่
🎯 แนวรับ–แนวต้านสำคัญ
| ระดับ | ราคา | มุมมอง |
|---|---|---|
| 🟢 แนวรับแรก | 3.16–3.18 | ฐานระยะสั้น |
| 🟢 แนวรับสำคัญ | 3.08–3.10 | หลุดแล้วโมเมนตัมจะอ่อน |
| 🔴 แนวต้านแรก | 3.26–3.30 | ด่านที่ต้องผ่าน |
| 🔴 แนวต้านถัดไป | 3.40–3.45 | เป้าหมายเมื่อ Breakout |
| 🔴 แนวต้านใหญ่ | 3.60–3.68 | High เดิม / จุดขายทำกำไร |
📈 สัญญาณที่ต้องจับตา
- ราคา 3.20 บาท
เป็นโซนสำคัญมาก หากราคาสามารถยืนเหนือ 3.20 บาทได้ต่อเนื่อง จะช่วยสร้างฐานและเปิดโอกาสให้กลับไปทดสอบ 3.26–3.30 บาท - ถ้าผ่าน 3.30 บาทพร้อม Volume
จะถือเป็นสัญญาณบวกที่น่าสนใจ เพราะเป็นการผ่านกรอบพักตัวระยะสั้น และมีโอกาสเดินหน้าสู่ 3.40–3.45 บาท - หากผ่าน 3.45 บาท
ภาพจะเริ่มเปลี่ยนจาก “รีบาวด์” เป็น “ขาขึ้นระยะสั้น” และมีโอกาสกลับไปทดสอบ 3.60–3.68 บาท ซึ่งเป็นบริเวณ High 52 สัปดาห์
⚠️ จุดที่ต้องระวัง
ถ้าราคา หลุด 3.16 บาท และมี Volume ขายเพิ่มขึ้น ต้องระวังการถอยลงทดสอบ 3.08–3.10 บาท
และถ้าหลุด 3.00 บาท ภาพทางเทคนิคจะเสียความแข็งแรงมากขึ้น เพราะโครงสร้างการฟื้นตัวจาก Low 2.92 บาทจะถูกกดดัน
🚀 กลยุทธ์ที่น่าจับตา
สายเก็งกำไร:
รอรับบริเวณ 3.16–3.20 บาท หากราคายืนได้ และวางจุดตัดขาดทุนเมื่อหลุดแนวรับสำคัญ
สาย Breakout:
รอให้ 3.30 บาท ถูกทะลุด้วยปริมาณซื้อขายที่เพิ่มขึ้น เป้าหมายแรก 3.40–3.45 บาท และถัดไป 3.60–3.68 บาท
สายถือ:
ยังไม่ควรไล่ราคา หากหุ้นยังไม่ผ่าน 3.30 บาทอย่างชัดเจน เพราะโครงสร้างปัจจุบันยังเป็นลักษณะ “พักฐาน/สะสมกำลัง” มากกว่าการเป็นขาขึ้นเต็มตัว
🧭 สรุปสัญญาณ
BJCHI = “จับตา Breakout 3.30 บาท”
🟢 ยืน 3.20 ได้ → เริ่มมีสัญญาณฟื้น
🟢 ผ่าน 3.30 + Volume → สัญญาณซื้อเก็งกำไรเด่นขึ้น
🚀 ผ่าน 3.45 → โมเมนตัมขาขึ้นชัดขึ้น
🎯 เป้าหมายถัดไป 3.60–3.68
🔴 หลุด 3.16 → ระวังแรงขาย
⚠️ หลุด 3.00 → ต้องลดความเสี่ยง
ข้อมูลของ SET ระบุว่า BJCHI ทำธุรกิจด้านวิศวกรรม การผลิตและติดตั้งอุปกรณ์สำหรับอุตสาหกรรมหนัก เช่น พลังงาน โรงกลั่น โรงไฟฟ้า ก๊าซ ปิโตรเคมี และเหมืองแร่ ซึ่งเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ควรนำมาประกอบกับกราฟด้วย
หมายเหตุ: ระดับแนวรับ–แนวต้านเป็นการประเมินเชิงเทคนิค ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์ และราคาหุ้นอาจเปลี่ยนแปลงได้ในระหว่างตลาดเปิด.
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น BJCHI — บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน)
บริษัท บีเจซี เฮฟวี่ อินดัสทรี จำกัด (มหาชน) หรือ BJCHI เป็นหุ้นกลุ่มรับเหมางานวิศวกรรมและผลิตชิ้นส่วนอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ โดยจุดเด่นอยู่ที่ความสามารถในการผลิตงานโครงสร้างเหล็กและอุปกรณ์ขนาดใหญ่สำหรับโครงการอุตสาหกรรม ซึ่งรายได้มีลักษณะเป็น Project-based ทำให้ผลประกอบการขึ้นลงตามการรับงานและจังหวะส่งมอบโครงการ
ข้อมูลล่าสุดที่ตรวจสอบได้จาก SET คือ งบไตรมาส 1/2569 และราคาหุ้นที่ SET แสดงไว้ล่าสุดในข้อมูลที่ค้นพบอยู่บริเวณ 3.24 บาท
🔎 ภาพรวมธุรกิจ
ธุรกิจของ BJCHI มีลักษณะสำคัญคือ
งาน Fabrication / Engineering สำหรับอุตสาหกรรมหนัก
ผลิตโครงสร้างเหล็กและอุปกรณ์ขนาดใหญ่
รับงานโครงการในอุตสาหกรรม เช่น พลังงาน ปิโตรเคมี เหมืองแร่ และโครงสร้างพื้นฐาน
มีประสบการณ์ทำงานโครงการขนาดใหญ่และตลาดต่างประเทศ
รายได้ขึ้นกับ Backlog → การผลิต → การส่งมอบ → การรับรู้รายได้
ดังนั้นหุ้นตัวนี้ไม่ใช่หุ้นที่กำไรจะเติบโตสม่ำเสมอทุกปี แต่เป็นหุ้นที่ต้องจับตา การได้งานใหม่และมูลค่า Backlog เป็นพิเศษ
📊 ผลประกอบการ — จุดที่ต้องจับตาอย่างมาก
ปี 2568 เป็นปีที่ค่อนข้างยากของ BJCHI โดยรายได้ลดลงอย่างมาก และบริษัทขาดทุนสุทธิประมาณ 166.9 ล้านบาท ขณะที่รายได้อยู่ประมาณ 768.5 ล้านบาท ลดลงราว 41% จากปี 2567
แต่จุดที่น่าสนใจคือ ไตรมาส 1/2569 เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัว
รายได้ประมาณ 209 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นประมาณ 2% YoY
กำไรสุทธิประมาณ 51.9 ล้านบาท
พลิกจากขาดทุนใน 1Q25
EPS ประมาณ 0.033 บาท/หุ้น
จุดนี้ถือเป็น สัญญาณบวกที่สำคัญ เพราะหลังจากกำไรตกหนักในปี 2568 บริษัทเริ่มกลับมาทำกำไรได้ใน 1Q26
ประเด็นสำคัญ: นักลงทุนไม่ควรมองแค่รายได้ แต่ต้องดูว่า BJCHI สามารถรักษา Gross Margin และกำไรจากโครงการใหม่ได้ต่อเนื่องหรือไม่
⭐ จุดแข็งของ BJCHI
- พลิกกลับมามีกำไรใน 1Q26
นี่คือ Catalyst สำคัญที่สุดในระยะสั้น
จากขาดทุนสุทธิใน 1Q25 → กลับมามีกำไรประมาณ 51.9 ล้านบาทใน 1Q26
หากกำไรไตรมาสต่อ ๆ ไปสามารถรักษาระดับนี้ได้ ตลาดอาจเริ่มมอง BJCHI ในฐานะ หุ้น Turnaround มากกว่าหุ้นที่อยู่ในช่วงขาลง - ธุรกิจมีโอกาสได้ประโยชน์จากการลงทุนโครงการขนาดใหญ่
เมื่อมีการลงทุนใน
โรงไฟฟ้า
Oil & Gas
Petrochemical
Mining
Energy infrastructure
โรงงานอุตสาหกรรมขนาดใหญ่
ความต้องการงาน Fabrication และ Engineering จะเพิ่มขึ้น
ดังนั้น BJCHI มีโอกาสได้รับประโยชน์จาก รอบการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานและอุตสาหกรรมทั่วโลก - ฐานะการเงินไม่ได้มีภาระหนี้สูง
ข้อมูลฐานะการเงินล่าสุดจากแหล่งข้อมูลตลาดระบุว่าบริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยในระดับต่ำมาก เมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น
จุดนี้ถือเป็นข้อดี เพราะธุรกิจ Project-based ที่รายได้ผันผวน หากมีหนี้สูงจะทำให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มขึ้นมาก - Valuation มีโอกาสน่าสนใจหาก Turnaround สำเร็จ
ราคาหุ้นบริเวณ 3 บาทต้น ๆ ทำให้ตลาดไม่ได้ให้ Premium สูงกับบริษัทมากนัก โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับช่วงที่ธุรกิจอยู่ในภาวะปกติ
แต่ต้องระวังว่า P/E อาจไม่มีความหมายมากนักในช่วงที่กำไรยังไม่สม่ำเสมอ
จึงควรใช้
P/BV + Normalized Earnings + Backlog
ประกอบกันมากกว่าใช้ P/E เพียงตัวเดียว
⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องระวัง
🔴 1. รายได้ผันผวนตามโครงการ
นี่คือความเสี่ยงอันดับหนึ่ง
ปี 2567 บริษัทมีรายได้ประมาณ 1.31 พันล้านบาท ก่อนลดลงเหลือประมาณ 0.73–0.77 พันล้านบาทในปี 2568 ขณะที่กำไรเปลี่ยนจากขาดทุนไม่มากไปเป็นขาดทุนประมาณ 167 ล้านบาท
สะท้อนว่า Backlog และจังหวะส่งมอบงานมีผลต่อกำไรสูงมาก
🔴 2. ต้นทุนโครงการอาจสูงกว่าที่ประเมิน
งานขนาดใหญ่มีความเสี่ยงจาก
ราคาวัตถุดิบ
ค่าแรง
ค่าโลจิสติกส์
ค่าเงิน
ระยะเวลาส่งมอบ
การแก้ไขแบบ
Cost overrun
หากบริษัทรับงานด้วย Margin ต่ำ แล้วต้นทุนเพิ่มขึ้น อาจทำให้กำไรหายได้อย่างรวดเร็ว
🔴 3. ความเสี่ยงจากลูกค้ารายใหญ่
ธุรกิจ Project-based มักมีการกระจุกตัวของรายได้ในโครงการขนาดใหญ่ หากลูกค้าเลื่อนโครงการหรือยกเลิกการลงทุน อาจกระทบรายได้ของ BJCHI ได้ทันที
🔴 4. การแข่งขันในตลาดต่างประเทศ
BJCHI ต้องแข่งขันกับผู้รับเหมางาน Fabrication จากหลายประเทศ โดยเฉพาะผู้ประกอบการที่มีต้นทุนแรงงานต่ำ
ดังนั้นการรักษา คุณภาพ + ราคา + กำหนดส่งมอบ เป็นหัวใจสำคัญ
🔴 5. ผลประกอบการ 1Q26 ดีขึ้น แต่ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่า Turnaround สำเร็จ
นี่เป็นข้อควรระวังที่สุด
การกลับมากำไร 51.9 ล้านบาทเป็นสัญญาณบวก แต่ควรเห็นกำไรต่อเนื่องอย่างน้อย 2–3 ไตรมาส ก่อนสรุปว่าธุรกิจกลับเข้าสู่รอบขาขึ้นอย่างแท้จริง
📈 มุมมองการลงทุน
ผมมอง BJCHI เป็นลักษณะ
“Turnaround + Project Cycle”
มากกว่าจะเป็นหุ้น Growth แบบกำไรเติบโตต่อเนื่อง
🟢 Bull Case
ถ้า
งานใหม่เพิ่ม + Backlog สูงขึ้น + ส่งมอบงานได้ตามแผน + Margin ดีขึ้น
กำไรสามารถฟื้นตัวแรงจากฐานที่ต่ำในปี 2568 ได้
🟡 Base Case
บริษัทกลับมามีกำไร แต่กำไรยังผันผวนตามการรับรู้โครงการ
→ ราคาหุ้นมีโอกาสแกว่ง Sideway และตลาดรอดู Backlog ใหม่
🔴 Bear Case
หาก 1Q26 เป็นเพียงกำไรชั่วคราว และไตรมาสถัดไปกำไรกลับมาลดลง
→ ตลาดอาจกลับมากังวลเรื่องความสามารถในการสร้างกำไรระยะยาว
🎯 สิ่งที่ผมจะจับตา BJCHI ต่อจากนี้
| ปัจจัย | มุมมอง |
|---|---|
| กำไร 1Q26 | 🟢 ดีขึ้นชัดเจน |
| รายได้ | 🟡 ยังต้องฟื้นตัว |
| Margin | 🟢 ต้องติดตามต่อ |
| หนี้สิน | 🟢 ต่ำ |
| Backlog | ⭐ สำคัญมาก |
| งานใหม่ | ⭐ Catalyst หลัก |
| กระแสเงินสด | 🟡 ต้องติดตาม |
| ความผันผวนของกำไร | 🔴 สูง |
| เงินปันผล | 🟡 ไม่ใช่จุดขายหลัก |
| สถานะ Turnaround | 🟢 เริ่มมีสัญญาณ |
🔥 บทสรุป
BJCHI เริ่มมี “แสงสว่าง” หลังผลประกอบการ 1Q26 พลิกกลับมามีกำไร จากที่ปี 2568 ขาดทุนหนัก แต่ยังไม่ควรรีบสรุปว่าเป็นขาขึ้นรอบใหม่
สิ่งที่สำคัญที่สุดต่อราคาหุ้นจากนี้คือ
“กำไรต้องโตต่อ + Backlog ต้องเพิ่ม + Margin ต้องรักษาได้”
ถ้าสามปัจจัยนี้เกิดขึ้นพร้อมกัน BJCHI มีโอกาสถูก Re-rate จากหุ้น Turnaround ไปเป็นหุ้นที่ตลาดเริ่มให้มูลค่ากับการฟื้นตัวของกำไร
แต่ถ้ากำไร 1Q26 ไม่สามารถต่อเนื่องได้ หุ้นก็ยังมีความเสี่ยงกลับเข้าสู่วงจร รายได้ต่ำ–กำไรผันผวน ได้อีก
มุมมองโดยรวม: ⭐⭐️⭐️½ / 5 — “เริ่มน่าสนใจสำหรับการเก็งกำไร/ลงทุนเชิง Turnaround แต่ต้องติดตามงบและ Backlog อย่างใกล้ชิด” ข้อมูลผลประกอบการที่ใช้ในการวิเคราะห์อ้างอิงงบและเอกสารที่เผยแพร่ผ่าน SET/SEC และข้อมูลบริษัท โดยงบล่าสุดที่ SET ระบุคือไตรมาส 1/2569
หมายเหตุ: การวิเคราะห์นี้เป็นข้อมูลเพื่อประกอบการตัดสินใจ ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
