วิเคราะห์ หุ้น AKR บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ AKR อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ พลังงานและสาธารณูปโภค (Energy & Utilities) เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มอุตสาหกรรม ทรัพยากร (Resources)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 07 ส.ค. 2549 | 1,412.67 | พลังงานและสาธารณูปโภค | AKR |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้าและบริการซ่อมบำรุงรักษา รับออกแบบติดตั้งรวมทั้งก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย รวมทั้งผลิตและจำหน่ายเซลล์แสงอาทิตย์และแผงเซลล์แสงอาทิตย์ และให้บริการออกแบบและติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.15 | 0.19 | 0.13 | 0.08 | 0.04 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 2.94 | 4.76 | 4.51 | 2.96 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | 0.07 | บาท | 22 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.10 | บาท | 26 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.07 | บาท | 24 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 30 ก.ย. 2566 | 0.02 | บาท | 08 ธ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.05 | บาท | 26 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 30 มิ.ย. 2565 | 0.02 | บาท | 17 พ.ย. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.03 | บาท | 27 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น AKR
บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน)
บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน) หรือ AKR ดำเนินธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการผลิตและจำหน่าย หม้อแปลงไฟฟ้า รวมถึงงานบริการและงานที่เกี่ยวเนื่องกับระบบไฟฟ้า ดังนั้นทรัพย์สินหลักของบริษัทจึงเป็นสินทรัพย์ที่รองรับการผลิต การทดสอบ การจัดเก็บ และการให้บริการด้านหม้อแปลงไฟฟ้า โดยข้อมูลบริษัทระบุว่า AKR อยู่ในตลาดหลักทรัพย์ฯ และมีงบการเงินล่าสุดถึงไตรมาส 2/2569
- ที่ดินและพื้นที่ประกอบธุรกิจ
ทรัพย์สินสำคัญของ AKR ได้แก่ ที่ดินที่ใช้เป็นฐานการดำเนินงานและพื้นที่โรงงาน ซึ่งมีความสำคัญต่อธุรกิจผลิตหม้อแปลง เพราะต้องรองรับทั้งอาคารผลิต เครื่องจักร พื้นที่ประกอบหม้อแปลง พื้นที่ทดสอบ และคลังสินค้า
บริษัทมีประวัติการดำเนินงานด้านโรงงานผลิตหม้อแปลงในพื้นที่ จังหวัดสมุทรปราการและฉะเชิงเทรา ซึ่งเป็นพื้นที่อุตสาหกรรมที่เหมาะกับการผลิตและขนส่งอุปกรณ์ไฟฟ้าขนาดใหญ่ - อาคารโรงงานและอาคารสำนักงาน
อาคารโรงงาน ถือเป็นทรัพย์สินหลักของ AKR เนื่องจากเป็นสถานที่สำหรับกระบวนการผลิตหม้อแปลง ตั้งแต่การเตรียมชิ้นส่วน การประกอบ การเดินระบบ ไปจนถึงการตรวจสอบและทดสอบก่อนส่งมอบ
นอกจากนี้ยังมี อาคารสำนักงานและพื้นที่สนับสนุนการดำเนินงาน เช่น ฝ่ายวิศวกรรม ฝ่ายบริหาร ฝ่ายขาย และงานบริการหลังการขาย - เครื่องจักรและอุปกรณ์การผลิต
สินทรัพย์ที่มีความสำคัญต่อความสามารถในการแข่งขันของ AKR คือ เครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับผลิตหม้อแปลงไฟฟ้า ซึ่งเป็นธุรกิจที่ต้องใช้ความเชี่ยวชาญทางวิศวกรรมและกระบวนการผลิตเฉพาะทาง
กลุ่มทรัพย์สินดังกล่าวครอบคลุมอุปกรณ์สำหรับ
ผลิตและประกอบหม้อแปลงไฟฟ้า
งานขึ้นรูปและประกอบชิ้นส่วน
งานระบบฉนวนและขดลวด
งานประกอบถังหม้อแปลง
ระบบทดสอบคุณภาพ
เครื่องมือทางวิศวกรรมและเครื่องมือช่าง - อุปกรณ์ทดสอบหม้อแปลง
สำหรับธุรกิจหม้อแปลง ระบบทดสอบถือเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ เพราะก่อนส่งมอบจำเป็นต้องตรวจสอบคุณภาพและประสิทธิภาพของผลิตภัณฑ์ให้เป็นไปตามมาตรฐานที่กำหนด
จึงมีการใช้เครื่องมือและระบบทดสอบทางไฟฟ้าเพื่อรองรับการตรวจสอบผลิตภัณฑ์และงานวิศวกรรม - คลังสินค้าและพื้นที่จัดเก็บวัตถุดิบ
AKR จำเป็นต้องมีพื้นที่สำหรับจัดเก็บ วัตถุดิบ ชิ้นส่วน และอุปกรณ์ไฟฟ้า ที่ใช้ในการผลิตหม้อแปลง รวมถึงพื้นที่พักสินค้าสำเร็จรูปก่อนจัดส่งให้ลูกค้า
ทรัพย์สินส่วนนี้มีความสำคัญต่อการบริหารต้นทุนและการส่งมอบ เพราะหม้อแปลงเป็นสินค้าที่มีขนาดและน้ำหนักสูงกว่าสินค้าอุตสาหกรรมทั่วไป - ยานพาหนะและอุปกรณ์ขนส่ง
ธุรกิจหม้อแปลงจำเป็นต้องใช้ ยานพาหนะและอุปกรณ์ขนส่ง สำหรับการเคลื่อนย้ายวัตถุดิบ ชิ้นส่วน และหม้อแปลงสำเร็จรูป รวมถึงการเดินทางของทีมงานเพื่อให้บริการติดตั้ง ตรวจสอบ และบำรุงรักษา
โดยเฉพาะหม้อแปลงขนาดใหญ่ การขนส่งต้องอาศัยการวางแผนและอุปกรณ์ที่เหมาะสมกับขนาดและน้ำหนักของสินค้า - เครื่องมือและอุปกรณ์งานบริการ
นอกจากสินทรัพย์ด้านการผลิตแล้ว AKR ยังต้องมี เครื่องมือวิศวกรรมและอุปกรณ์สำหรับงานบริการ เพื่อรองรับการตรวจสอบ ซ่อมแซม บำรุงรักษา และให้บริการเกี่ยวกับหม้อแปลงไฟฟ้าที่ติดตั้งอยู่กับลูกค้า
มุมมองเชิงธุรกิจ
จุดที่น่าสนใจของ AKR คือ ทรัพย์สินไม่ได้มีเพียงที่ดินและโรงงาน แต่รวมถึงเครื่องจักร ระบบทดสอบ และองค์ความรู้ทางวิศวกรรมที่ใช้ในการผลิตหม้อแปลง ซึ่งเป็นหัวใจของธุรกิจ
ดังนั้น หากวิเคราะห์ AKR ในมุม Asset Play ควรให้ความสำคัญกับ 4 กลุ่มหลัก ได้แก่
ที่ดิน + โรงงาน + เครื่องจักรผลิต + ระบบทดสอบ
เพราะสินทรัพย์เหล่านี้เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่ทำให้บริษัทสามารถผลิตและส่งมอบหม้อแปลงไฟฟ้าได้อย่างต่อเนื่อง ขณะที่มูลค่าทรัพย์สินและประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ควรพิจารณาควบคู่กับกำลังการผลิต อัตราการใช้โรงงาน และผลตอบแทนที่บริษัทสร้างจากสินทรัพย์เหล่านั้น
สรุป: AKR เป็นหุ้นที่มีฐานสินทรัพย์เชื่อมโยงโดยตรงกับธุรกิจวิศวกรรมไฟฟ้า โดยเฉพาะ โรงงาน เครื่องจักร อุปกรณ์ทดสอบ พื้นที่จัดเก็บ และทรัพย์สินที่ใช้สนับสนุนการผลิตหม้อแปลงไฟฟ้า จึงควรมองทั้ง “มูลค่าทรัพย์สิน” และ “ความสามารถในการเปลี่ยนสินทรัพย์ให้เป็นรายได้และกำไร” ไปพร้อมกัน
ข้อมูลราคาล่าสุดของ SET ระบุ AKR ปิดที่ 0.99 บาท ณ 12 ก.ย. 2569 และมีข้อมูลผลประกอบการล่าสุดถึงไตรมาส
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือ หุ้น AKR
บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน) หรือ AKR ดำเนินธุรกิจหลักด้าน หม้อแปลงไฟฟ้า งานบริการและบำรุงรักษา งานออกแบบ–ติดตั้งสถานีไฟฟ้าย่อย รวมถึงธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ โดยโครงสร้างธุรกิจมีทั้งบริษัทแม่และบริษัทย่อยที่เข้ามาสนับสนุนธุรกิจในกลุ่มพลังงานและระบบไฟฟ้า
บริษัทในเครือที่สำคัญ
- บริษัท เอกรัฐโซล่าร์ จำกัด
เป็นบริษัทย่อยที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจ พลังงานแสงอาทิตย์ โดยดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายแผงเซลล์แสงอาทิตย์ รวมถึงงานที่เกี่ยวข้องกับระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่งช่วยต่อยอดจากธุรกิจอุปกรณ์ไฟฟ้าของ AKR ไปสู่ธุรกิจพลังงานสะอาด - บริษัท/บริษัทย่อยด้านพลังงานแสงอาทิตย์ในต่างประเทศ
ในปี 2569 AKR มีการแจ้ง จัดตั้งบริษัทย่อยในต่างประเทศ เพื่อรองรับการขยายธุรกิจ โดยสะท้อนแนวทางการต่อยอดธุรกิจพลังงานและโซลาร์เซลล์ออกนอกประเทศไทย
โครงสร้างธุรกิจของ AKR แบบเข้าใจง่าย
AKR – บริษัทแม่
→ ผลิต หม้อแปลงไฟฟ้า
→ งานซ่อมบำรุงและบริการระบบไฟฟ้า
→ ออกแบบ/ติดตั้งสถานีไฟฟ้าย่อย
→ ธุรกิจ Solar Cell / Solar Panel
→ ออกแบบและติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์
→ ขยายธุรกิจพลังงานผ่านบริษัทย่อย
จุดที่น่าสนใจคือ ธุรกิจของกลุ่ม AKR ไม่ได้พึ่งพาเฉพาะการขายหม้อแปลงไฟฟ้า แต่มีการเชื่อมโยงตั้งแต่อุปกรณ์ไฟฟ้า งานบริการ ไปจนถึงพลังงานแสงอาทิตย์ ทำให้บริษัทสามารถรับประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานระบบไฟฟ้าและการเติบโตของพลังงานสะอาดได้ในระยะยาว
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
⚠️ ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น AKR
บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน)
บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน) หรือ AKR ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายหม้อแปลงไฟฟ้า งานออกแบบและก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย รวมถึงธุรกิจ Solar และงานบริการซ่อมบำรุงหม้อแปลงไฟฟ้า ดังนั้นความเสี่ยงของธุรกิจจึงไม่ได้อยู่แค่ยอดขาย แต่ยังเชื่อมโยงกับ ต้นทุนวัตถุดิบ การแข่งขัน การลงทุนภาครัฐ และความผันผวนของธุรกิจโครงการ
- 🔥 ความเสี่ยงจากการแข่งขันในธุรกิจหม้อแปลงไฟฟ้า
ตลาดหม้อแปลงไฟฟ้ามีการแข่งขันสูง ทั้งด้านราคา คุณภาพ ระยะเวลาส่งมอบ และการให้บริการหลังการขาย หากการแข่งขันรุนแรงขึ้น บริษัทอาจต้องลดราคาเพื่อรักษาหรือเพิ่มส่วนแบ่งตลาด ซึ่งอาจกดดัน อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ ได้
ข้อมูลล่าสุดของบริษัทระบุว่าการแข่งขันในตลาดหม้อแปลงเพิ่มสูงขึ้น และในปี 2568 รายได้จากการขายหม้อแปลงลดลง 25.5% จากปีก่อน - 🏭 ความเสี่ยงจากราคาวัตถุดิบผันผวน
การผลิตหม้อแปลงต้องใช้วัตถุดิบสำคัญ เช่น ทองแดง เหล็ก และน้ำมันหม้อแปลง หากราคาวัตถุดิบปรับตัวขึ้นเร็วกว่าการปรับราคาขาย บริษัทอาจไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้าได้ทั้งหมด ส่งผลให้มาร์จิ้นลดลง
บริษัทเคยระบุถึงความเสี่ยงด้านราคาวัตถุดิบ โดยเฉพาะวัตถุดิบที่นำเข้าจากต่างประเทศ เช่น ทองแดง และต้องบริหารแผนการจัดซื้อเพื่อจำกัดผลกระทบต่อต้นทุน - 💱 ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
เมื่อมีการนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงอาจทำให้ต้นทุนวัตถุดิบในรูปเงินบาทสูงขึ้น และกระทบกำไรของบริษัทได้ บริษัทจึงต้องบริหารความเสี่ยงจาก FX อย่างต่อเนื่อง - 🏛️ ความเสี่ยงจากงบประมาณและการลงทุนภาครัฐ
AKR มีลูกค้าภาครัฐและเกี่ยวข้องกับโครงการโครงสร้างพื้นฐานและระบบไฟฟ้า หากการเบิกจ่ายงบประมาณล่าช้า หรือการลงทุนภาครัฐชะลอตัว อาจทำให้คำสั่งซื้อและการส่งมอบหม้อแปลงลดลง
ประเด็นนี้สะท้อนในปี 2568 เมื่อบริษัทระบุว่ารายได้หม้อแปลงลดลงจาก ภาวะเศรษฐกิจและงบประมาณของหน่วยงานภาครัฐที่ลดลง - ☀️ ความเสี่ยงจากธุรกิจ Solar และธุรกิจโครงการ
รายได้จากงานติดตั้ง Solar มีลักษณะขึ้นอยู่กับจำนวนโครงการและความคืบหน้าการก่อสร้าง เมื่อโครงการเสร็จและรับรู้รายได้แล้ว หากไม่มีโครงการใหม่เข้ามาทดแทน รายได้อาจลดลงเป็นช่วง ๆ
ในปี 2568 รายได้จากงานติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าด้วยเซลล์แสงอาทิตย์ลดลงถึง 61.4% เนื่องจากหลายโครงการใกล้แล้วเสร็จและมีการรับรู้รายได้ไปแล้ว - 📉 ความเสี่ยงจากรายได้และกำไรที่ผันผวน
ผลประกอบการล่าสุดสะท้อนว่ากำไรสามารถเปลี่ยนแปลงได้ค่อนข้างมาก โดยปี 2568 AKR มีกำไรสุทธิประมาณ 189.3 ล้านบาท ลดลงจาก 280.0 ล้านบาทในปี 2567
ขณะที่ 6M/2569 บริษัทมีกำไรสุทธิ 60.4 ล้านบาท ลดลง 45.5% YoY โดยส่วนหนึ่งเกิดจากฐานสูงของปีก่อนที่มีรายได้จากการขายทรัพย์สินโรงงานระยอง 52.6 ล้านบาท และรายได้งานบริการ/ซ่อมบำรุงลดลง 23.4% จากการแข่งขันที่สูงขึ้น - 🛠️ ความเสี่ยงจากธุรกิจบริการและซ่อมบำรุง
แม้งาน Service & Maintenance จะช่วยสร้างรายได้ต่อเนื่อง แต่ธุรกิจนี้ก็เผชิญการแข่งขันด้านราคาเช่นกัน โดย 6M/2569 รายได้จากงานบริการและซ่อมบำรุงลดลง 23.4% จากการแข่งขันที่สูงขึ้น
หากบริษัทต้องแข่งขันด้วยราคามากขึ้น อาจทำให้รายได้เติบโตแต่ กำไรต่อโครงการลดลง - 🌍 ความเสี่ยงจากเศรษฐกิจและปัจจัยภายนอก
ธุรกิจของ AKR เชื่อมโยงกับการลงทุนในระบบไฟฟ้า โครงสร้างพื้นฐาน และพลังงาน ดังนั้นภาวะเศรษฐกิจ การเมือง นโยบายภาครัฐ รวมถึงสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศ สามารถกระทบการตัดสินใจลงทุนและการเริ่มโครงการใหม่ได้
🔎 สรุปความเสี่ยง AKR แบบนักลงทุน
ความเสี่ยงหลักที่ต้องจับตา:
🔴 การแข่งขันสูง → กดราคาขายและมาร์จิ้น
🔴 ราคาทองแดง/วัตถุดิบผันผวน → ต้นทุนเพิ่ม
🔴 งบลงทุนภาครัฐ → กระทบคำสั่งซื้อหม้อแปลง
🟠 ธุรกิจ Solar เป็นธุรกิจโครงการ → รายได้อาจไม่สม่ำเสมอ
🟠 งานบริการแข่งขันด้านราคา → กดกำไร
🟠 ค่าเงินบาท → กระทบต้นทุนนำเข้า
🟠 เศรษฐกิจและการลงทุน → กระทบความต้องการระบบไฟฟ้า
จุดที่น่าสนใจคือ AKR ยังวางแผนขยายธุรกิจหม้อแปลง โดยเฉพาะหม้อแปลง Dry Type Cast Resin รวมถึงเพิ่มงาน Service และขยายตลาดต่างประเทศ ขณะที่ธุรกิจ Renewable Energy มุ่งขยาย Solar Farm และ Solar Rooftop ซึ่งอาจเป็นตัวช่วยกระจายความเสี่ยงจากธุรกิจหม้อแปลงในระยะยาว
มุมมอง: AKR จึงเป็นหุ้นที่ต้องติดตามทั้ง คำสั่งซื้อหม้อแปลง + มาร์จิ้น + ราคาวัตถุดิบ + Backlog + งาน Solar ใหม่ หากยอดขายฟื้นแต่การแข่งขันกดมาร์จิ้น หุ้นอาจไม่ได้สะท้อนการเติบโตของกำไรเต็มที่ ขณะที่หากคำสั่งซื้อใหม่เข้ามาต่อเนื่องพร้อมควบคุมต้นทุนได้ดี จะเป็นปัจจัยบวกต่อกำไรในอนาคต
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 11 พ.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท เควี แอสเซ็ท จำกัด | 170,000,000 | 11.55 |
| 2 | นาย ก้องไกล กนกพฤกษ์ | 157,050,000 | 10.67 |
| 3 | น.ส. ธีรยา กนกพฤกษ์ | 101,500,000 | 6.90 |
| 4 | นาย ชยพล กนกพฤกษ์ | 75,954,100 | 5.16 |
| 5 | นาย วันชัย พูลทรัพย์ | 64,328,200 | 4.37 |
| 6 | น.ส. อุรวี กนกพฤกษ์ | 31,000,000 | 2.11 |
| 7 | นาง ภารดี เจียมจรรยา | 30,700,000 | 2.09 |
| 8 | นาย พรชัย พูนเพิ่มสุวรรณ | 24,600,000 | 1.67 |
| 9 | นาย ภูมิพัฒน์ นำไพศาล | 21,858,000 | 1.49 |
| 10 | BNY MELLON NOMINEES LIMITED | 16,078,600 | 1.09 |
| 11 | UBS AG LONDON BRANCH | 12,920,600 | 0.88 |
| 12 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 12,719,304 | 0.86 |
| 13 | น.ส. โฉมพิชา น้อยใจบุญ | 11,374,680 | 0.77 |
| 14 | น.ส. นรัมภา น้อยใจบุญ | 10,250,520 | 0.70 |
| 15 | นาง ดารณี กันตามระ | 10,200,000 | 0.69 |
| 16 | นาย สมชัย จิรัปปภา | 8,500,000 | 0.58 |
| 17 | นาย ปรีชา ปิ่นทอง | 7,800,038 | 0.53 |
| 18 | นาย ชวลิต วิสราญกุล | 7,500,000 | 0.51 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย วิชิต แย้มบุญเรือง | ประธานคณะกรรมการ, กรรมการอิสระ |
| 2 | นางสาว ร่มพิศม์ศรี น้อยใจบุญ | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 3 | นาย ดนุชา น้อยใจบุญ | กรรมการ |
| 4 | นาย ธัญญา ศีลธร | กรรมการ |
| 5 | นาย วิวัฒน์ แสงเทียน | กรรมการ |
| 6 | นางสาว อุรวี กนกพฤกษ์ | กรรมการ |
| 7 | นาย ชาตรี ศิริพานิชกร | กรรมการอิสระ |
| 8 | นาย วราห์ ทองประสินธุ์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 9 | นาย วินัย วิทวัสการเวช | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 10 | นาย อรุณ ศรีจรูญ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น AKR — บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน)
บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน) หรือ AKR มีพัฒนาการจากผู้ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้า สู่ธุรกิจที่ครอบคลุมทั้ง หม้อแปลงไฟฟ้า งานสถานีไฟฟ้าย่อย และพลังงานแสงอาทิตย์ โดยมีเหตุการณ์สำคัญดังนี้
🔹 จุดเริ่มต้นและการขยายธุรกิจ
2524 — ก่อตั้งบริษัทเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2524 ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มต้น 4 ล้านบาท ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่าย หม้อแปลงไฟฟ้าระบบจำหน่าย (Distribution Transformer) ภายใต้แบรนด์ “เอกรัฐ” ทั้งตลาดไทยและต่างประเทศ
2537 — แปรสภาพเป็นบริษัทมหาชน
2547 — จัดตั้ง บริษัท เอกรัฐโซล่าร์ จำกัด เพื่อผลิตและจำหน่ายแผงเซลล์แสงอาทิตย์ (Solar Module) และเริ่มมีโรงงานผลิตที่จังหวัดฉะเชิงเทรา กำลังการผลิต 15 MW ต่อปี
2549 — เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยภายใต้ชื่อย่อ AKR พร้อมขยายธุรกิจด้านพลังงานแสงอาทิตย์ โดยมีโรงงานผลิต Solar Cell ที่จังหวัดระยอง กำลังการผลิต 25 MW ต่อปี รวมถึงให้บริการออกแบบและติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานทดแทน
🔹 ขยายเข้าสู่ธุรกิจพลังงานและบริการ
2558 — จัดตั้ง บริษัท เอกรัฐเอ็นเนอยี่ จำกัด เพื่อดำเนินธุรกิจด้านพลังงาน ทั้งการเป็นตัวแทนจำหน่าย การให้คำปรึกษา การประกวดราคา และการลงทุนในอุตสาหกรรมพลังงาน รวมถึงโรงไฟฟ้าทั้งในและต่างประเทศ
2563 — เปิด ศูนย์บริการพิษณุโลก เพื่อให้บริการบำรุงรักษาและซ่อมแซมหม้อแปลงไฟฟ้า ครอบคลุมพื้นที่ 6 จังหวัดภาคเหนือตอนล่าง เพิ่มความรวดเร็วในการให้บริการลูกค้า
2566 — เปิด ศูนย์บริการอุบลราชธานี เพิ่มอีก 1 แห่ง ครอบคลุม 7 จังหวัดในภาคตะวันออกเฉียงเหนือตอนล่าง เพื่อขยายเครือข่ายบริการหลังการขายและงานซ่อมบำรุงหม้อแปลงไฟฟ้า
🔹 พัฒนาประสิทธิภาพการผลิตในช่วงล่าสุด
ปี 2567
AKR-W2 ครบกำหนดอายุ และมีการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญ ทำให้จำนวนหุ้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นประมาณ 1,471.90 ล้านหุ้น
ตลาดหลักทรัพย์ฯ ปรับกลุ่มอุตสาหกรรมของ AKR จากเดิมไปอยู่ในกลุ่ม สินค้าอุตสาหกรรม (INDUS) และหมวด วัสดุอุตสาหกรรมและเครื่องจักร (IMM) มีผลตั้งแต่ 28 มิถุนายน 2567 ซึ่งสอดคล้องกับโครงสร้างธุรกิจที่มีรายได้หลักจากการผลิตหม้อแปลงไฟฟ้า
ได้รับ Outstanding Company Performance Awards จาก SET Awards 2024 และได้รับการจัดอันดับ Best Under A Billion 2024 จาก Forbes Asia สะท้อนพัฒนาการด้านผลการดำเนินงานและศักยภาพของบริษัท
ปี 2568
มุ่งเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุนการผลิต โดยสามารถพัฒนาและควบคุมต้นทุนงาน Unit Substation ลดลงประมาณ 15% ต่อชุด
เพิ่มความสามารถในการทดสอบ Partial Discharge สำหรับหม้อแปลงไฟฟ้าชนิดแห้งและชนิดน้ำมัน เพื่อยกระดับความสามารถด้านการทดสอบและควบคุมคุณภาพ
ลงทุนเครื่องเชื่อม Laser Welding ใหม่ ช่วยลดขั้นตอนการผลิตและลดต้นทุนได้ประมาณ 29.6% ต่อปี
ปรับปรุงกระบวนการใช้แม่พิมพ์สำหรับงานพับฐานหม้อแปลงและงานพับแบบพิเศษ ช่วยลดต้นทุนการผลิตได้ประมาณ 7.7% ต่อปี
ปรับปรุง ศูนย์บริการและขายฉะเชิงเทรา ให้เป็นศูนย์บริการครบวงจรที่ทันสมัย รองรับทั้งงานขายและงานบำรุงรักษาหม้อแปลงไฟฟ้า โดยคาดว่าจะแล้วเสร็จช่วงต้นปี 2569
🔹 ทิศทางล่าสุดของ AKR
ปัจจุบัน AKR ยังคงวางธุรกิจบน 3 แกนหลัก ได้แก่ ผลิตหม้อแปลงไฟฟ้าและบริการซ่อมบำรุง, ออกแบบติดตั้งและก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย และธุรกิจ Solar Cell/Solar Module พร้อมบริการออกแบบติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์
มุมมองเชิงพัฒนาการ: จุดที่น่าสนใจของ AKR คือการเปลี่ยนจากผู้ผลิตหม้อแปลงเพียงอย่างเดียว ไปสู่ผู้ให้บริการโซลูชันด้านไฟฟ้าที่ครบวงจรมากขึ้น ขณะที่การลงทุนด้านเครื่องจักร การลดต้นทุน และการขยายศูนย์บริการทั่วประเทศ เป็นปัจจัยที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและความสามารถในการแข่งขันของบริษัทในระยะยาว
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 261.37 | 257.04 | 384.04 | 251.08 | 193.09 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 357.47 | 522.17 | 393.24 | 371.74 | 536.57 |
| สินค้าคงเหลือ | 808.89 | 798.51 | 727.43 | 761.34 | 944.56 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 1,440.08 | 1,640.95 | 1,520.00 | 1,395.84 | 1,704.80 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 641.53 | 582.36 | 495.33 | 556.13 | 533.79 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 807.05 | 740.64 | 668.42 | 711.11 | 707.34 |
| รวมสินทรัพย์ | 2,247.13 | 2,381.59 | 2,188.42 | 2,106.95 | 2,412.14 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 219.68 | 126.19 | 4.77 | – | 149.42 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 171.22 | 184.38 | 151.87 | 172.10 | 283.52 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 22.94 | 6.61 | 5.02 | 6.66 | 1.69 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 604.71 | 557.82 | 319.14 | 309.39 | 576.28 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 147.16 | 142.85 | 167.37 | 153.10 | 169.31 |
| รวมหนี้สิน | 751.87 | 700.67 | 486.51 | 462.49 | 745.59 |
| ทุนจดทะเบียน | 1,412.67 | 1,412.67 | 1,177.52 | 1,177.52 | 1,177.52 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 1,177.23 | 1,177.52 | 1,177.52 | 1,177.52 | 1,177.52 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 25.65 | 25.72 | 25.72 | 25.72 | 25.72 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 291.54 | 475.88 | 496.89 | 439.45 | 461.59 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 0.36 | 0.36 | 0.36 | 0.36 | 0.32 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | 0.36 | 0.36 | 0.36 | 0.36 | 0.36 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 1,494.78 | 1,679.48 | 1,700.50 | 1,643.06 | 1,665.15 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 0.47 | 1.44 | 1.41 | 1.41 | 1.40 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 2,284.08 | 2,571.32 | 1,917.61 | 937.57 | 882.16 |
| รายได้อื่น | 16.88 | 15.94 | 63.71 | 59.24 | 4.96 |
| รวมรายได้ | 2,300.96 | 2,587.26 | 1,981.32 | 996.81 | 887.13 |
| ต้นทุน | 1,708.20 | 1,837.92 | 1,316.76 | 648.63 | 618.31 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 294.29 | 363.08 | 379.91 | 189.86 | 175.69 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 1,991.19 | 2,216.35 | 1,720.37 | 846.83 | 805.35 |
| EBITDA | 389.12 | 460.79 | 327.06 | 183.78 | 116.33 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 79.35 | 77.90 | 65.27 | 32.89 | 31.63 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 309.77 | 382.89 | 261.80 | 150.90 | 84.70 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 220.51 | 279.98 | 189.32 | 110.76 | 60.37 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.15 | 0.19 | 0.13 | 0.08 | 0.04 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 387.74 | 285.48 | 394.95 | 218.02 | -176.23 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -118.79 | -64.39 | 20.31 | 59.37 | -53.41 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -96.66 | -225.41 | -288.27 | -283.35 | 38.75 |
| เงินสดสุทธิ | 172.29 | -4.33 | 126.99 | -5.96 | -190.90 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 5.85 | 4.19 | 6.19 | 4.10 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 62.43 | 87.12 | 59.00 | 89.02 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 2.29 | 1.73 | 2.00 | 1.51 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 159.61 | 211.49 | 182.37 | 242.01 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 10.34 | 7.83 | 8.02 | 5.65 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 35.31 | 46.60 | 45.52 | 64.64 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 186.73 | 252.01 | 195.85 | 266.39 |
วิเคราะห์กราฟเทคนิค (Technical Analysis)
วิเคราะห์กราฟเทคนิคหุ้น AKR — เอกรัฐวิศวกรรม
AKR กำลังส่งสัญญาณ “หุ้นเริ่มตื่น” หลังราคาปิดล่าสุดวันที่ 11 ก.ย. 2569 ที่ 0.99 บาท +3.13% พร้อมปริมาณซื้อขายสูงถึง 36.91 ล้านหุ้น มูลค่าประมาณ 36.25 ล้านบาท และขึ้นทดสอบระดับ 1.00 บาท ซึ่งเป็นจุดสำคัญของกรอบราคาปัจจุบัน
🔥 จุดที่สายเทคนิคต้องจับตา
แนวโน้มระยะสั้น:
ภาพเริ่มมีโมเมนตัมเชิงบวกมากขึ้น หลังราคาขยับจากบริเวณ 0.90–0.95 บาท และล่าสุดขึ้นมาปิดที่ 0.99 บาท ขณะที่กรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 0.81–1.00 บาท ทำให้โซน 1.00 บาทกลายเป็น “ด่านใหญ่” ที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
แนวต้านสำคัญ
1.00 บาท — ด่านแรกและ High ล่าสุด
1.05 บาท — หากผ่าน 1.00 ได้ มีโอกาสเป็นเป้าหมายถัดไป
1.10–1.15 บาท — โซนวัดกำลังซื้อ หากเกิด Breakout ต่อเนื่อง
แนวรับสำคัญ
0.95 บาท — แนวรับแรก
0.90 บาท — แนวรับสำคัญ
0.85–0.81 บาท — แนวรับลึกและฐานเดิมของรอบ
🚨 ไฮไลต์อยู่ที่ “Breakout + Volume”
สิ่งที่น่าสนใจที่สุดของ AKR รอบนี้คือ Volume พุ่งขึ้นอย่างชัดเจน ในวันที่ราคาขึ้นมาทดสอบ 1.00 บาท โดยปริมาณ 36.91 ล้านหุ้น สูงกว่าการซื้อขายในช่วงก่อนหน้าหลายวันอย่างเห็นได้ชัด
นี่คือจุดที่สายเทคนิคต้องเฝ้าดูว่า วอลุ่มจะเข้ามายืนยันการ Breakout หรือไม่
หาก AKR สามารถ ทะลุ 1.00 บาทและยืนเหนือได้อย่างแข็งแรง พร้อมวอลุ่มหนุนต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณที่น่าสนใจว่าโมเมนตัมขาขึ้นอาจกำลังเปิดรอบใหม่
แต่ถ้า ชน 1.00 บาทแล้วไม่ผ่าน และเกิดแรงขายกลับลงมา ต้องระวังการเกิด False Breakout
📊 มุมมองแบบเพจหุ้นสายเทคนิค
Bullish Scenario:
ทะลุ 1.00 บาท + Volume หนาแน่น → ลุ้นต่อ 1.05 → 1.10 → 1.15 บาท
Sideway Scenario:
ไม่ผ่าน 1.00 บาท → แกว่งสะสมกำลังในกรอบ 0.90–1.00 บาท
Bearish Scenario:
หลุด 0.90 บาท → โมเมนตัมระยะสั้นเริ่มเสีย และมีโอกาสกลับไปทดสอบฐานต่ำกว่าเดิม
⚡ สรุปแบบกระชากใจ
“AKR จ่อชน 1 บาท! วอลุ่มมา โมเมนตัมเริ่มเร่ง…แต่ด่านนี้จะผ่านหรือร่วง?”
AKR กำลังเข้าสู่จุดที่น่าจับตา เพราะราคาขึ้นมาชน High 52 สัปดาห์ที่ 1.00 บาท พอดี ขณะที่ Volume เร่งตัวแรง หาก Breakout 1.00 บาทได้พร้อมวอลุ่ม เกมเทคนิคจะน่าสนใจขึ้นทันที แต่ถ้ายังผ่านไม่ได้ นักลงทุนต้องจับตาแนวรับ 0.95 และ 0.90 บาท อย่างใกล้ชิด
มุมมอง: 🟢 เก็งกำไรเชิงบวก หาก Breakout 1.00 บาทได้พร้อม Volume
จุดวัดใจ: 1.00 บาท
แนวรับ: 0.95 / 0.90 บาท
แนวต้าน: 1.00 / 1.05 / 1.10–1.15 บาท
เป็นมุมมองเชิงเทคนิคเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น AKR — บริษัท เอกรัฐวิศวกรรม จำกัด (มหาชน)
AKR เป็นหุ้นกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมที่มีจุดเด่นอยู่ที่ ธุรกิจหม้อแปลงไฟฟ้า และต่อยอดไปยังธุรกิจ พลังงานแสงอาทิตย์ / งานติดตั้งระบบ Solar / งานบริการซ่อมบำรุง ทำให้ภาพของบริษัทเชื่อมโยงกับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าและการใช้พลังงานที่เพิ่มขึ้น
ข้อมูลล่าสุดที่มีถึง งวด 6 เดือนแรกปี 2569 พบว่า AKR มีรายได้ 887.13 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 60.37 ล้านบาท ขณะที่ราคาหุ้นล่าสุดที่ SET รายงานวันที่ 11 ก.ย. 2569 อยู่ที่ 0.99 บาท เพิ่มขึ้น 3.13% และมีปริมาณซื้อขาย 36.91 ล้านหุ้น
- จุดเด่นของธุรกิจ
ธุรกิจหลักของ AKR ประกอบด้วย
ผลิตและจำหน่าย หม้อแปลงไฟฟ้า
บริการซ่อมแซมและบำรุงรักษาหม้อแปลง
ออกแบบ ติดตั้ง และก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย
ผลิตและจำหน่ายเซลล์/แผง Solar
รับออกแบบและติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์
มีรายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้า
ดังนั้นจุดแข็งของ AKR คือไม่ได้พึ่งพาธุรกิจเดียวทั้งหมด แต่มีทั้ง Product + Service + EPC + Renewable Energy - ธุรกิจหม้อแปลง = พระเอกของ AKR
ประเด็นที่น่าจับตาที่สุดคือ ยอดขายหม้อแปลงไฟฟ้า
ใน 6M/2569 บริษัทระบุว่ายอดส่งมอบหม้อแปลงเพิ่มขึ้นจากทั้งลูกค้าภาครัฐ ลูกค้าเอกชนในประเทศ และลูกค้าต่างประเทศ ขณะที่บริษัทกำลังผลักดันหม้อแปลงชนิด Dry Type Cast Resin เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและลดระยะเวลาส่งมอบ
นี่เป็นธีมที่น่าสนใจ เพราะการขยายโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า การลงทุนโรงงาน Data Center อาคารอุตสาหกรรม และ Renewable Energy ล้วนต้องใช้อุปกรณ์ระบบไฟฟ้า
3. ผลประกอบการ — ต้องมอง “กำไรปกติ” มากกว่าตัวเลข Headline งวด 6M/2569
| รายการ | 6M/2568 | 6M/2569 |
|---|---|---|
| รายได้ | 996.81 ลบ. | 887.13 ลบ. |
| กำไรสุทธิ | 110.76 ลบ. | 60.37 ลบ. |
| Gross Margin | 30.82% | 29.91% |
| Net Margin | 11.11% | 6.80% |
| ROE | 20.08% | 8.40% |
| D/E | 0.28x | 0.45x |
ตัวเลขกำไรลดลง 45.5% YoY แต่ต้องระวังการเปรียบเทียบ เพราะ 6M/2568 บริษัทมีการรับรู้กำไรจากการขายทรัพย์สินโรงงานระยองประมาณ 52.6 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษครั้งเดียว ดังนั้นภาพที่น่าสนใจกว่าคือ ธุรกิจหม้อแปลงกำลังกลับมาเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
โดยเฉพาะ Q2/2569 มีรายได้ 552.82 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.33% YoY และกำไรสุทธิ 53.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 175.85% YoY ตามข้อมูลที่รายงานโดยสื่อธุรกิจ ซึ่งสะท้อนการฟื้นตัวของยอดขายหม้อแปลงอย่างชัดเจน
4. ฐานะการเงิน
ณ 30 มิ.ย. 2569
สินทรัพย์ 2,412.14 ล้านบาท
หนี้สิน 745.59 ล้านบาท
ส่วนของผู้ถือหุ้น 1,665.15 ล้านบาท
D/E ประมาณ 0.45 เท่า
ถือว่า D/E ยังอยู่ในระดับไม่สูง และฐานทุนค่อนข้างแข็งแรงเมื่อเทียบกับขนาดธุรกิจ
แต่สิ่งที่ต้องจับตาคือ กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 6M/2569 ติดลบ 176.23 ล้านบาท จากที่ 6M/2568 เคยเป็นบวก 218.02 ล้านบาท
ดังนั้นแม้กำไรยังเป็นบวก แต่ต้องติดตามว่าเงินสดจะกลับมาเป็นบวกได้หรือไม่ โดยเฉพาะเมื่อบริษัทมีงานหม้อแปลงและงานโครงการเพิ่มขึ้น
5. โอกาสเติบโต
⚡ 1. การลงทุนระบบไฟฟ้า
ความต้องการหม้อแปลงมีโอกาสได้รับประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าและการเพิ่มกำลังการใช้ไฟฟ้า
🏭 2. ลูกค้าโรงงานและภาคเอกชน
การลงทุนโรงงานใหม่และการขยายกำลังผลิตต้องใช้หม้อแปลงและระบบไฟฟ้า ทำให้ AKR มีโอกาสรับงานทั้งการขายสินค้าและงานติดตั้ง
☀️ 3. Solar / Renewable Energy
บริษัทมีทั้งธุรกิจ Solar และการให้บริการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ แต่ช่วง 6M/2569 รายได้จากงานติดตั้ง Solar ลดลง 28.6% YoY เนื่องจากหลายโครงการทยอยรับรู้รายได้ไปแล้ว
ดังนั้น Solar เป็น Upside แต่หม้อแปลงยังเป็นตัวหลักที่ต้องจับตา
📦 4. Backlog
มีรายงานช่วงเดือน ก.ค. 2569 ว่า AKR มี Backlog ราว 800 ล้านบาท และยังเดินหน้าประมูลงานหม้อแปลงกับลูกค้าภาครัฐและเอกชนเพิ่มเติม
หากสามารถเปลี่ยน Backlog เป็นรายได้และกำไรได้ต่อเนื่อง จะเป็นปัจจัยบวกต่อประมาณการในอนาคต
6. ความเสี่ยง
สรุป AKR แบบนักลงทุน
จุดแข็ง:
✅ ธุรกิจหม้อแปลงเป็น Core Business
✅ มีฐานลูกค้าทั้งรัฐและเอกชน
✅ มีธุรกิจบริการช่วยสร้างรายได้ต่อเนื่อง
✅ มีธุรกิจ Solar เป็น Upside
✅ D/E เพียงประมาณ 0.45 เท่า
✅ Q2/69 กำไรฟื้นตัวแรง
✅ มี Backlog รองรับรายได้ในอนาคต
จุดต้องระวัง:
⚠️ รายได้ 6M/69 ลดลง
⚠️ กำไรสุทธิ 6M/69 ลดลง YoY
⚠️ Margin ลดลงจากปีก่อน
⚠️ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ
⚠️ ธุรกิจโครงการมีความผันผวน
⚠️ ต้นทุนวัตถุดิบและการแข่งขันกด Margin ได้
🎯 บทสรุป
AKR เป็นหุ้น “Turnaround + Infrastructure Play” ที่เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวของธุรกิจหม้อแปลงอย่างชัดเจน โดยเฉพาะ Q2/2569 ขณะที่ Backlog เป็นตัวช่วยพยุงรายได้ในระยะถัดไป
แต่โจทย์สำคัญไม่ใช่แค่ “กำไรโตหรือไม่” — ต้องดูว่า ยอดขายหม้อแปลงจะโตต่อเนื่อง, Margin จะรักษาได้หรือไม่ และกระแสเงินสดจะกลับมาเป็นบวกหรือไม่
ในมุมเทคนิค 0.99–1.00 บาทคือด่านสำคัญมาก หากผ่านด้วย Volume หนุน จะเปลี่ยนภาพจาก “หุ้นกำลังทดสอบแนวต้าน” ไปสู่ “หุ้น Breakout ที่กำลังสร้าง Momentum” ได้
มุมมองโดยรวม: ⭐⭐⭐½ / 5 — น่าสนใจ แต่ต้องรอการยืนยันทั้งกำไรและ Breakout
