วิเคราะห์ หุ้น CPI บริษัท ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน) CPI อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ อาหารและเครื่องดื่ม (Food & Beverage) อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร (Agro & Food Industry)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 16 พ.ค. 2537 | 775.42 | อาหารและเครื่อง | CPI |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ดำเนินธุรกิจในฐานะเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มประเภทต่างๆ อาทิ น้ำมันปาล์มดิบ น้ำมันเมล็ดในปาล์ม น้ำมันปาล์มบริสุทธิ์ น้ำมันเมล็ดในปาล์มบริสุทธิ์ น้ำมันปาล์มโอเลอิน เพื่อการนำไปใช้ในอุตสาหกรรมต่อเนื่องต่างๆ มากมาย และ น้ำมันปาล์มโอเลอินผ่านกรรมวิธีบรรจุขวด ปี๊บ และถุง ตรา “ลีลา” ที่ได้คุณภาพและมาตรฐานสากล สำหรับใช้ในตลาดผู้บริโภคทั่วไป รวมทั้งยังมีผลิตภัณฑ์ผลพลอยได้อื่นๆ อาทิ ไขปาล์มบริสุทธิ์ กรดไขมันปาล์ม และกากเมล็ดในปาล์ม สำหรับใช้ในอุตสาหกรรมอาหารสัตว์อีกด้วย
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | 0.27 | บาท | 15 พ.ค. 2569 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.22 | บาท | 16 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.11 | บาท | 17 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.21 | บาท | 19 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.19 | บาท | 20 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.11 | บาท | 14 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น CPI
บริษัท ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน) หรือ CPI ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์ม ตั้งแต่น้ำมันปาล์มดิบ น้ำมันปาล์มบริสุทธิ์ น้ำมันเมล็ดในปาล์ม ไปจนถึงน้ำมันปาล์มโอเลอินแบรนด์ “ลีลา” รวมถึงผลพลอยได้ เช่น ไขปาล์ม กรดไขมันปาล์ม และกากเมล็ดในปาล์ม
จาก รายงานประจำปี 2567 ทรัพย์สินหลักที่บริษัทและบริษัทย่อยใช้ในการดำเนินธุรกิจ มีดังนี้
| ประเภททรัพย์สิน | มูลค่าโดยประมาณ |
|---|---|
| 🏭 ที่ดิน ที่ดินโรงงาน สำนักงาน และบ้านพัก | 1,220.95 ล้านบาท |
| 🏗️ ส่วนปรับปรุงที่ดิน | 181.32 ล้านบาท |
| 🏢 อาคารสำนักงาน อาคารโรงงาน สำนักงานสวน และบ้านพักพนักงาน | 276.30 ล้านบาท |
| ⚙️ เครื่องจักรและอุปกรณ์ | 830.62 ล้านบาท |
| 🛠️ เครื่องมือและเครื่องใช้โรงงาน | 20.14 ล้านบาท |
| 🚚 ยานพาหนะ | 87.73 ล้านบาท |
| 🪑 เครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงาน | 29.47 ล้านบาท |
| 🏗️ สินทรัพย์ระหว่างติดตั้งและก่อสร้าง | 15.41 ล้านบาท |
| 🌴 ต้นปาล์มที่พร้อมเก็บเกี่ยว | 268.34 ล้านบาท |
| 🌱 ต้นปาล์มที่ยังไม่พร้อมเก็บเกี่ยว | 15.68 ล้านบาท |
| 💻 ซอฟต์แวร์คอมพิวเตอร์ | 3.74 ล้านบาท |
รวมทรัพย์สินถาวรหลักประมาณ 2,661.92 ล้านบาท และมี พืชเพื่อการให้ผลิตผล (ต้นปาล์ม) รวม 284.02 ล้านบาท โดยทรัพย์สินที่ระบุในรายงานดังกล่าว ไม่มีภาระจำนอง
จุดที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน
- ฐานทรัพย์สินของ CPI เป็นธุรกิจแบบ “Asset-Heavy”
สินทรัพย์สำคัญกระจุกตัวอยู่ใน ที่ดิน + อาคารโรงงาน + เครื่องจักร ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานโดยตรงต่อการผลิตน้ำมันปาล์ม โดยเฉพาะเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่มีมูลค่าสูงถึง 830.62 ล้านบาท - มีสินทรัพย์ต้นน้ำจากสวนปาล์ม 🌴
CPI มีต้นปาล์มที่เป็นพืชเพื่อการให้ผลิตผล ทั้งส่วนที่พร้อมเก็บเกี่ยวและยังไม่พร้อมเก็บเกี่ยว รวมมูลค่า 284.02 ล้านบาท สะท้อนว่าบริษัทมีฐานทรัพย์สินในส่วนของวัตถุดิบต้นน้ำด้วย - มีฐานการผลิตจริง ไม่ได้เป็นเพียงผู้ค้า
ทรัพย์สินประเภทโรงงาน เครื่องจักร อุปกรณ์ และที่ดินจำนวนมาก สอดคล้องกับลักษณะธุรกิจของ CPI ที่เป็นผู้ผลิตน้ำมันปาล์มหลายประเภทและผลิตภัณฑ์พลอยได้ - มีการลงทุนขยายกำลังการผลิต
บริษัทเปิดเผยในปี 2568 ว่าคณะกรรมการอนุมัติการลงทุนก่อสร้าง โรงงานสกัดน้ำมันปาล์มดิบแห่งใหม่ ขนาดกำลังการผลิตติดตั้งไม่เกิน 60 ตันผลปาล์มสดต่อชั่วโมง ซึ่งเป็นประเด็นที่ควรติดตาม เพราะอาจเพิ่มกำลังการผลิตและขยายฐานสินทรัพย์ของบริษัทในอนาคต
สรุปแบบนักลงทุน
CPI มีจุดเด่นด้านฐานทรัพย์สินจริงค่อนข้างชัดเจน โดยเฉพาะ ที่ดิน โรงงาน เครื่องจักร และสวนปาล์ม ซึ่งเป็นหัวใจของห่วงโซ่ธุรกิจตั้งแต่ต้นน้ำถึงการผลิตน้ำมันปาล์ม ขณะที่ข้อมูลล่าสุด ณ 30 มิ.ย. 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวมประมาณ 4,955.08 ล้านบาท เพิ่มจาก 4,765.53 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2568
ดังนั้น หากมอง CPI ในมุม “ทรัพย์สินที่รองรับการสร้างรายได้” จุดที่น่าจับตาที่สุดคือ ที่ดิน + โรงงาน + เครื่องจักร + ต้นปาล์ม + การลงทุนโรงงานสกัดแห่งใหม่ เพราะทั้งหมดเชื่อมโยงโดยตรงกับความสามารถในการผลิตและสร้างรายได้ของบริษัท.
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของ CPI
บริษัท ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน) หรือ CPI มีโครงสร้างธุรกิจค่อนข้างครบวงจร ตั้งแต่สวนปาล์ม → โรงสกัดน้ำมันปาล์มดิบ → โรงกลั่น → ผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์ม → พลังงาน โดยมีบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าที่เกี่ยวข้องกับห่วงโซ่ธุรกิจดังนี้
| บริษัท | สถานะ | ธุรกิจหลัก / บทบาท |
|---|---|---|
| บริษัท ซีพีไอ อะโกรเทค จำกัด (CPI Agrotech) | บริษัทย่อย | ธุรกิจด้านการเกษตร โดยเฉพาะการวิจัย พัฒนา และจัดการด้านปาล์มน้ำมัน รวมถึงการผลิต/จำหน่ายต้นกล้าปาล์มและปัจจัยที่เกี่ยวข้อง |
| บริษัท ซีพีพี จำกัด (CPP) | บริษัทย่อย | ธุรกิจโรงสกัดน้ำมันปาล์มดิบ เป็นส่วนสำคัญในการเพิ่มกำลังการผลิต CPO ของกลุ่ม |
| บริษัท ซีพีไอ เพาเวอร์ จำกัด (CPI Power) | บริษัทย่อย | ธุรกิจพลังงาน ผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า รวมถึงโครงการพลังงานจากชีวมวลและก๊าซชีวภาพ |
| บริษัท ซี เค เทรดดิ้ง (1965) จำกัด | กิจการร่วมค้า | ตัวแทน/นายหน้าจัดจำหน่ายสินค้า โดย CPI ถือหุ้น 49% และบริษัท น้ำตาลครบุรี จำกัด (มหาชน) ถือ 49% |
- CPI Agrotech
เป็นบริษัทที่เชื่อมโยงกับต้นน้ำของธุรกิจปาล์ม โดย CPI มีการดำเนินงานด้านสวนปาล์มและการจัดหาวัตถุดิบเอง รวมถึงส่งเสริมเกษตรกรในพื้นที่ให้ปลูกปาล์มน้ำมันและรับซื้อผลปาล์มสดเพื่อป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต - CPP
บริษัท ซีพีพี จำกัด เป็นบริษัทย่อยที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจสกัดน้ำมันปาล์มดิบ และ CPI ระบุล่าสุดว่ามีการลงทุนเพื่อ ปรับปรุงและขยายกำลังการผลิตน้ำมันปาล์มดิบของ CPP ซึ่งช่วยเพิ่มศักยภาพด้านการผลิตของกลุ่มบริษัท - CPI Power
บริษัท ซีพีไอ เพาเวอร์ จำกัด จัดตั้งขึ้นเพื่อรองรับธุรกิจผลิตและจำหน่ายพลังงานไฟฟ้าและพลังงานประเภทต่าง ๆ
ปัจจุบันมีโครงการสำคัญที่น่าสนใจ คือการลงทุนประมาณ 940 ล้านบาท เพื่อก่อสร้าง
โรงสกัดน้ำมันปาล์มดิบ กำลังการผลิตไม่เกิน 60 ตันผลปาล์มสด/ชั่วโมง
โรงไฟฟ้าพลังงานชีวมวลไม่เกิน 2 เมกะวัตต์
โรงผลิตก๊าซชีวภาพไม่เกิน 13 ล้านลูกบาศก์เมตร/ปี
โครงการพัฒนาตามแผนระหว่างปี 2568–2570 และคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ภายในปี 2571 - CK Trading (1965)
เป็น กิจการร่วมค้า มากกว่าจะเป็นบริษัทย่อยที่ CPI ถือหุ้นเกิน 50%
โครงสร้างผู้ถือหุ้นที่เปิดเผยคือ
CPI 49%
บริษัท น้ำตาลครบุรี จำกัด (มหาชน) 49%
นายอิสสระ ถวิลเติมทรัพย์ 1%
นายธวัชชัย โฉมวรรณ์ 1%
ลักษณะธุรกิจคือ ตัวแทน/นายหน้าซื้อขายสินค้า และสนับสนุนด้านการตลาดและการจัดจำหน่าย
ภาพรวมโครงสร้างธุรกิจ CPI
CPI
↳ 🌴 CPI Agrotech → ต้นน้ำ / การเกษตร / ปาล์มน้ำมัน
↳ 🏭 CPP → โรงสกัดน้ำมันปาล์มดิบ
↳ ⚡ CPI Power → พลังงาน / ชีวมวล / ก๊าซชีวภาพ / โรงสกัดแห่งใหม่
↳ 🤝 CK Trading (1965) → ตัวแทนและนายหน้าจัดจำหน่ายสินค้า (ถือหุ้น 49%)
จุดเด่นของ CPI คือ การควบคุมห่วงโซ่ธุรกิจค่อนข้างครบวงจร ตั้งแต่สวนปาล์มกว่า 20,000 ไร่ การสกัด CPO การกลั่นน้ำมันปาล์มบริสุทธิ์ ไปจนถึงน้ำมันปาล์มบรรจุขวดแบรนด์ “ลีลา” และธุรกิจพลังงาน ทำให้ไม่ได้พึ่งพาธุรกิจเพียงขั้นตอนเดียวของอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม
หมายเหตุ: รายชื่อข้างต้นแยกให้ชัดระหว่าง “บริษัทย่อย” กับ “กิจการร่วมค้า” เพราะ CK Trading ถือหุ้น 49% จึงไม่ควรจัดเป็นบริษัทย่อยของ CPI โดยตรง.
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น CPI
บริษัท ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)
CPI ดำเนินธุรกิจตั้งแต่ต้นน้ำถึงกลางน้ำของอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม ทั้งสวนปาล์ม การสกัดน้ำมันปาล์มดิบ น้ำมันเมล็ดในปาล์ม น้ำมันปาล์มบริสุทธิ์ และน้ำมันพืชบรรจุขวดแบรนด์ “ลีลา” รวมถึงผลิตภัณฑ์พลอยได้ต่าง ๆ ดังนั้นความเสี่ยงของบริษัทจึงผูกกับทั้ง ราคาปาล์ม วัตถุดิบ สภาพอากาศ นโยบายรัฐ และการแข่งขัน โดยตรง
🔴 1. ความเสี่ยงจากราคาปาล์มและวัตถุดิบผันผวน — สูง
นี่คือหนึ่งในความเสี่ยงสำคัญที่สุดของ CPI เพราะผลปาล์มสดเป็นวัตถุดิบหลัก หากราคาผลปาล์มสดปรับขึ้นเร็วกว่าราคาขายผลิตภัณฑ์ อาจกดดัน Gross Margin และกำไรสุทธิ
บริษัทระบุเองว่าราคาวัตถุดิบและราคาผลิตภัณฑ์พลอยได้มีความผันผวน และสามารถกระทบต้นทุนและผลประกอบการได้ โดยบริษัทใช้ทั้งการบริหารสินค้าคงคลังและการป้องกันความเสี่ยงในตลาด Futures เพื่อลดผลกระทบดังกล่าว
ประเด็นที่นักลงทุนควรจับตา:
ราคาผลปาล์มสด → ราคาน้ำมันปาล์มดิบ → ราคาน้ำมันปาล์มบริสุทธิ์ → Margin ของ CPI
🌦️ 2. ความเสี่ยงจากสภาพอากาศและภัยธรรมชาติ — สูง
ธุรกิจปาล์มขึ้นอยู่กับสภาพอากาศโดยตรง ทั้ง ภัยแล้ง ฝนตกหนัก น้ำท่วม และพายุ หากผลผลิตปาล์มลดลง ปริมาณวัตถุดิบเข้าสู่โรงสกัดก็ลดลงตาม
CPI ระบุว่าภัยแล้งสามารถกระทบปริมาณวัตถุดิบโดยตรง และบริษัทมีการติดตามสภาพภูมิอากาศ รวมถึงบริหารจัดการสวนและระบบกักเก็บน้ำเพื่อลดผลกระทบ ขณะที่พื้นที่ชุมพรเองก็มีความเสี่ยงจากภัยธรรมชาติที่บริษัทต้องบริหารจัดการ
ความเสี่ยงที่ต้องระวัง:
ภัยแล้ง → ผลปาล์มลด → วัตถุดิบขาดแคลน → Utilization โรงงานลด → ต้นทุนต่อหน่วยสูงขึ้น
🏭 3. ความเสี่ยงจากการขาดแคลนวัตถุดิบ — สูง
ธุรกิจโรงสกัดต้องมีผลปาล์มสดเข้าสู่โรงงานอย่างต่อเนื่อง หากมีการแข่งขันแย่งซื้อผลปาล์มสูง หรือผลผลิตในพื้นที่ลดลง อาจทำให้ต้นทุนจัดซื้อเพิ่มขึ้นและกำลังการผลิตโรงงานถูกใช้ไม่เต็มประสิทธิภาพ
CPI ระบุว่าการแข่งขันในการจัดหาวัตถุดิบเป็นความเสี่ยงสำคัญ และบริษัทจึงกระจายแหล่งรับซื้อไปยังหลายพื้นที่ พร้อมสร้างความสัมพันธ์กับเกษตรกรและผู้จัดจำหน่ายวัตถุดิบ
🏛️ 4. ความเสี่ยงจากนโยบายและการควบคุมราคาของภาครัฐ — สูง
น้ำมันปาล์มเป็นสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ ความมั่นคงทางอาหารและพลังงาน ทำให้ภาครัฐมีบทบาทในการดูแลทั้งราคา ปริมาณ และการใช้ในประเทศ
บริษัทระบุถึงความเสี่ยงจากนโยบายภาครัฐ เช่น การกำหนดราคาสูงสุดและการประเมินราคาปาล์ม ซึ่งอาจกระทบต้นทุนและผลขาดทุนจากการจัดซื้อได้
ดังนั้น CPI ไม่ได้มีอิสระในการกำหนดราคาขายเต็มที่เหมือนธุรกิจสินค้าบางประเภท
🛢️ 5. ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันปาล์มโลกและตลาดส่งออก
ราคาน้ำมันปาล์มไม่ได้ถูกกำหนดจากตลาดไทยเพียงอย่างเดียว แต่ได้รับอิทธิพลจากราคาน้ำมันพืชในตลาดโลก เช่น น้ำมันถั่วเหลือง น้ำมันดอกทานตะวัน รวมถึง Supply จากประเทศผู้ผลิตรายใหญ่
หากราคาปาล์มโลกปรับตัวลงแรง ขณะที่บริษัทมีต้นทุนวัตถุดิบในระดับสูง อาจเกิดแรงกดดันต่อ Margin และมูลค่าสินค้าคงเหลือ
บริษัทเองระบุว่าอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์มมีความเกี่ยวข้องกับตลาดส่งออก และราคาที่สูงสามารถทำให้การส่งออกชะลอตัวได้
💰 6. ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและเงินทุนหมุนเวียน
ธุรกิจน้ำมันปาล์มมีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนค่อนข้างสูง เนื่องจากต้องจัดซื้อวัตถุดิบและบริหารสินค้าคงเหลือ
CPI ระบุว่ามีการกู้ยืมจากธนาคารในประเทศไทยและมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยลอยตัว โดยบริษัทใช้ Interest Rate Swap เพื่อช่วยบริหารความเสี่ยง
สิ่งที่ต้องติดตาม:
ดอกเบี้ยขาขึ้น + สต๊อกเพิ่ม + ราคาวัตถุดิบสูง = ภาระต้นทุนทางการเงินและเงินทุนหมุนเวียนเพิ่ม
💱 7. ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
CPI มีรายได้จากการค้ากับต่างประเทศประมาณ 7–8% ของรายได้ต่อปี ตามข้อมูลในรายงานความเสี่ยงของบริษัท ดังนั้นเงินบาทแข็งค่าอาจทำให้รายได้เมื่อแปลงกลับเป็นเงินบาทลดลง
บริษัทใช้ Forward Contract เพื่อบริหารความเสี่ยงค่าเงิน
🏗️ 8. ความเสี่ยงจากเครื่องจักรและการหยุดผลิต
ธุรกิจสกัดและกลั่นน้ำมันปาล์มพึ่งพาเครื่องจักรและระบบการผลิตสูง หากเครื่องจักรเสียหรือหยุดผลิตเป็นเวลานาน อาจกระทบทั้ง ปริมาณการผลิต รายได้ และต้นทุน
บริษัทระบุว่าความพร้อมของเครื่องจักรมีความสำคัญต่อความต่อเนื่องของธุรกิจ และมีการทำ Preventive Maintenance รวมถึงเตรียมอะไหล่เพื่อรองรับเหตุขัดข้อง
นอกจากนี้ CPI มีแผนเพิ่มประสิทธิภาพเครื่องจักรและขยายกำลังการผลิตเพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจน้ำมันพืช “ลีลา” ซึ่งทำให้ต้องจับตาความเสี่ยงด้าน งบลงทุนและการบริหารโครงการ เพิ่มขึ้นด้วย
🛒 9. ความเสี่ยงจากการแข่งขันในตลาดน้ำมันพืช
ตลาดน้ำมันพืชบรรจุขวดเป็นตลาดที่แข่งขันสูง ทั้งด้านราคา โปรโมชั่น ช่องทางจำหน่าย และ Brand Awareness
แม้ “ลีลา” เป็นแบรนด์ที่มีฐานตลาดมายาวนาน แต่การขยายส่วนแบ่งตลาดจำเป็นต้องใช้ทั้งงบการตลาดและการกระจายสินค้า ขณะที่ผู้บริโภคมีความอ่อนไหวต่อราคา
บริษัทจึงมีแผน Rebranding และเพิ่มช่องทางจำหน่าย รวมถึงพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อรับมือกับพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลง
👷 10. ความเสี่ยงด้านแรงงาน
โรงงานอุตสาหกรรมต้องใช้แรงงานที่มีทักษะในการผลิต ซ่อมบำรุง และควบคุมคุณภาพ
CPI ระบุว่า การขาดแคลนแรงงาน เป็นความเสี่ยงสำคัญ และบริษัทมีมาตรการด้านการสรรหา การพัฒนาบุคลากร และแผนสืบทอดตำแหน่งเพื่อรองรับความเสี่ยงดังกล่าว
🌱 11. ความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและกฎระเบียบ
กระบวนการสกัดและผลิตน้ำมันปาล์มเกี่ยวข้องกับ น้ำเสีย กากของเสีย ฝุ่นจาก Boiler และมลพิษจากกระบวนการผลิต
หากมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมเข้มงวดขึ้น บริษัทอาจต้องลงทุนเพิ่มในระบบบำบัดและเทคโนโลยี ขณะเดียวกันหากเกิดปัญหาด้านสิ่งแวดล้อมอาจนำไปสู่ต้นทุน การหยุดดำเนินงาน หรือความเสียหายต่อชื่อเสียง
บริษัทมีการลงทุนในระบบผลิต Biogas จากน้ำเสียและนำผลผลิตจากกระบวนการบำบัดไปใช้ประโยชน์เพื่อลดผลกระทบดังกล่าว
⚠️ สรุปความเสี่ยง CPI แบบนักลงทุน
| ปัจจัยเสี่ยง | ระดับ | ผลกระทบที่อาจเกิด |
|---|---|---|
| ราคาปาล์ม/วัตถุดิบ | 🔴 สูง | กด Margin |
| สภาพอากาศ/ภัยแล้ง | 🔴 สูง | วัตถุดิบลด |
| การแข่งขันแย่งซื้อปาล์ม | 🔴 สูง | ต้นทุนเพิ่ม |
| นโยบายภาครัฐ | 🔴 สูง | จำกัดราคา/กระทบ Margin |
| ราคาน้ำมันปาล์มโลก | 🟠 กลาง-สูง | รายได้และกำไรผันผวน |
| การแข่งขันน้ำมันพืช | 🟠 กลาง-สูง | กดราคาและค่าใช้จ่ายการตลาด |
| เครื่องจักร/โรงงาน | 🟠 กลาง | กระทบการผลิต |
| ดอกเบี้ย | 🟠 กลาง | ต้นทุนการเงิน |
| ค่าเงินบาท | 🟡 กลาง | กระทบรายได้ส่งออก |
| แรงงาน | 🟡 กลาง | ต้นทุน/ความต่อเนื่อง |
| สิ่งแวดล้อม | 🟡 กลาง | CAPEX/ค่าใช้จ่ายเพิ่ม |
🎯 มุมมองสำคัญสำหรับคนถือหุ้น CPI
จุดที่ต้องจับตาที่สุดไม่ใช่แค่ “ยอดขาย” แต่คือ “ส่วนต่างราคาวัตถุดิบกับราคาขาย”
เพราะ CPI เป็นธุรกิจที่ได้รับอิทธิพลจาก Commodity Cycle ค่อนข้างมาก หาก ราคาขายผลิตภัณฑ์ปรับขึ้นเร็วกว่าต้นทุนปาล์ม → Margin มีโอกาสขยาย แต่ถ้า ราคาปาล์มพุ่งเร็วกว่าราคาขาย → กำไรมีโอกาสถูกบีบ
ปัจจุบันบริษัทมีข้อมูลผลประกอบการถึง ไตรมาส 2/2569 แล้ว และมีการเผยแพร่ MD&A เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2569 ดังนั้นสำหรับการประเมิน CPI ณ ปัจจุบัน ควรดูคู่กันทั้ง ราคาปาล์ม + Gross Margin + ปริมาณขาย + Inventory + กำไรสุทธิ มากกว่าดูรายได้เพียงตัวเดียว
สรุปสั้น ๆ: CPI มีความเสี่ยงหลักแบบ “Commodity + Weather + Government Policy + Competition” โดยเฉพาะ ราคาวัตถุดิบปาล์มและสภาพอากาศ ที่สามารถส่งผลต่อกำไรได้ค่อนข้างเร็ว ขณะที่การมีสวนปาล์มของกลุ่มและธุรกิจตั้งแต่ต้นน้ำถึงกลางน้ำช่วยลดความเสี่ยงด้าน Supply ได้บางส่วน แต่ไม่ได้ทำให้พ้นจากความผันผวนของราคาปาล์มและวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 16 มี.ค. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท ชุมพรโฮลดิ้ง จำกัด | 217,399,400 | 34.36 |
| 2 | บริษัท กรุงเทพประกันภัย จำกัด (มหาชน) | 32,456,181 | 5.13 |
| 3 | นาย อภิรุม ปัญญาพล | 22,591,700 | 3.57 |
| 4 | นาย รังสรรค์ ถวิลเติมทรัพย์ | 18,741,220 | 2.96 |
| 5 | นาย กิตติ ฉัตรเลขวนิช | 15,599,923 | 2.47 |
| 6 | นาย ชูศักดิ์ ปรัชญางค์ปรีชา | 13,253,181 | 2.09 |
| 7 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 12,988,459 | 2.05 |
| 8 | UBS AG LONDON BRANCH | 10,802,900 | 1.71 |
| 9 | นาย โกศล นันทิลีพงศ์ | 10,130,000 | 1.60 |
| 10 | นาย ถกล ถวิลเติมทรัพย์ | 9,571,858 | 1.51 |
| 11 | นาย โกวิทย์ ปรัชญางค์ปรีชา | 8,080,974 | 1.28 |
| 12 | นาย สุทธิชัย ผาณิตพจมาน | 7,200,000 | 1.14 |
| 13 | นาย เมธี ฉัตรเลขวนิช | 7,106,020 | 1.12 |
| 14 | บริษัท ไท้เล้ง(ประเทศไทย) จำกัด | 7,000,000 | 1.11 |
| 15 | นาย สุทธี ฉัตรเลขวนิช | 6,345,418 | 1.00 |
| 16 | นาย ขจรพงศ์ ปรัชญางค์ปรีชา | 6,000,000 | 0.95 |
| 17 | นาย รชฎ ถวิลเติมทรัพย์ | 5,962,166 | 0.94 |
| 18 | นาย จตุภูมิ ปรัชญางค์ปรีชา | 5,148,040 | 0.81 |
| 19 | นาง วรรณนิภา เจนดิษฐการ | 4,950,800 | 0.78 |
| 20 | นาย เอกชัย โรจน์วณิชย์ | 4,620,196 | 0.73 |
| 21 | นาง จงจินต์ ฉัตรเลขวนิช | 3,809,516 | 0.60 |
| 22 | นาย ชัย โสภณพนิช | 3,797,933 | 0.60 |
| 23 | น.ส. สิรินันท์ โรจน์วณิชย์ | 3,490,350 | 0.55 |
| 24 | PHILLIP SECURITIES PTE LTD. | 3,238,868 | 0.51 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย ชูศักดิ์ ปรัชญางค์ปรีชา | ประธานคณะกรรมการบริษัท |
| 2 | นาย กฤษฎ์พงศ์ ตากวิริยะนันท์ | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร |
| 3 | นาย ถกล ถวิลเติมทรัพย์ | รองประธานกรรมการบริษัท |
| 4 | นาย นพพร พิชา | รองประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 5 | นาย การุญ นันทิลีพงศ์ | กรรมการ |
| 6 | นาย กิตติ ฉัตรเลขวนิช | กรรมการ |
| 7 | นาย ทรงฤทธิ์ นิวัติศัยวงศ์ | กรรมการ |
| 8 | นาย รชฎ ถวิลเติมทรัพย์ | กรรมการ |
| 9 | นาย อภิชัย บุญธีรวร | กรรมการ |
| 10 | นาย ประกอบ วิวิธจินดา | กรรมการอิสระ |
| 11 | นาง วรางคณา วงศ์ข้าหลวง | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 12 | นาย สุพพัต อ่องแสงคุณ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น CPI
บริษัท ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)
CPI หรือ บริษัท ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน) มีพัฒนาการจากธุรกิจโรงสกัดน้ำมันปาล์ม สู่ผู้ผลิตน้ำมันปาล์มแบบครบวงจร ตั้งแต่ สวนปาล์ม → โรงสกัด → โรงกลั่น → ผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มสำหรับอุตสาหกรรมและผู้บริโภค โดยปัจจุบันบริษัทระบุว่ามีพื้นที่สวนปาล์มของบริษัทกว่า 20,000 ไร่ โรงกลั่นน้ำมันปาล์มบริสุทธิ์กำลังการผลิต 600 ตัน/วัน โรงสกัดแห่งที่ 2 กำลังการผลิต 45 ตันผลปาล์มสด/ชั่วโมง และโรงไฟฟ้าชีวมวล 6.2 MW
📌 Timeline พัฒนาการสำคัญ
พ.ศ. 2522 — จุดเริ่มต้นธุรกิจ
จดทะเบียนจัดตั้งบริษัทเมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน 2522 ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มแรก 20 ล้านบาท
เริ่มต้นธุรกิจด้วยการทำโรงสกัดน้ำมันปาล์ม
พ.ศ. 2524 — เริ่มผลิตน้ำมันปาล์มดิบ
เริ่มดำเนินการผลิตน้ำมันปาล์มดิบ (CPO)
มีกำลังการผลิตเริ่มต้นประมาณ 5 ตันผลปาล์มสด/ชั่วโมง
พ.ศ. 2529 — ขยายสู่ผลิตภัณฑ์จากเมล็ดในปาล์ม
เริ่มผลิตน้ำมันเมล็ดในปาล์ม
กำลังการผลิตประมาณ 6 ตัน/ชั่วโมง
พ.ศ. 2536 — ก้าวสู่บริษัทมหาชนและขยายธุรกิจครบวงจร
แปรสภาพเป็นบริษัทมหาชน
เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 210 ล้านบาท
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
เข้าถือหุ้นใน บริษัท รุ่งเรืองปาล์มออยล์ จำกัด และ บริษัท ปะทิวการเพาะปลูก จำกัด ในสัดส่วน 100%
🏭 ขยายกำลังการผลิตและสร้างธุรกิจครบวงจร
CPI พัฒนาธุรกิจจากโรงสกัดเพียงอย่างเดียวไปสู่ Value Chain ของน้ำมันปาล์มแบบครบวงจร โดยเพิ่มกำลังผลิตน้ำมันปาล์มดิบจากเดิม 5 ตัน/ชั่วโมง จนขยายขึ้นเป็น 60 ตัน/ชั่วโมง และลงทุนสร้างโรงกลั่นน้ำมันปาล์มบริสุทธิ์เพื่อเพิ่มมูลค่าให้กับวัตถุดิบ
บริษัทจึงมีผลิตภัณฑ์ครอบคลุมทั้ง น้ำมันปาล์มดิบ น้ำมันเมล็ดในปาล์ม น้ำมันปาล์มบริสุทธิ์ น้ำมันเมล็ดในปาล์มบริสุทธิ์ น้ำมันปาล์มโอเลอิน และผลิตภัณฑ์พลอยได้ เช่น ไขปาล์ม กรดไขมันปาล์ม และกากเมล็ดในปาล์ม
⚡ การต่อยอดพลังงานชีวมวล
อีกพัฒนาการสำคัญคือการนำผลพลอยได้จากกระบวนการผลิตมาต่อยอดด้านพลังงาน โดยกลุ่มบริษัทลงทุนก่อสร้าง โรงไฟฟ้าชีวมวลขนาด 6.2 MW ควบคู่กับโรงสกัดแห่งใหม่ ช่วยเพิ่มการใช้ประโยชน์จากวัตถุดิบและผลพลอยได้ภายในธุรกิจ
🚀 พ.ศ. 2568–2571 — การลงทุนรอบใหม่
พัฒนาการล่าสุดที่น่าจับตาคือในปี 2568 CPI ลงทุนผ่านบริษัทย่อยเพื่อเพิ่มศักยภาพธุรกิจน้ำมันปาล์ม โดยมีโครงการสำคัญ ได้แก่
ปรับปรุงและขยายกำลังการผลิตน้ำมันปาล์มดิบ ของบริษัท ซีพีพี จำกัด
ก่อสร้างโรงสกัดน้ำมันปาล์มดิบแห่งใหม่ กำลังการผลิตติดตั้ง ไม่เกิน 60 ตันผลปาล์มสด/ชั่วโมง
ก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานชีวมวล ไม่เกิน 2 MW
ก่อสร้างโรงผลิตก๊าซชีวภาพ ไม่เกิน 13 ล้านลูกบาศก์เมตร/ปี
มูลค่าโครงการรวมประมาณ 940 ล้านบาท
วางแผนพัฒนาโครงการระหว่างปี 2568–2570 และคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ภายในปี 2571
🏆 พ.ศ. 2565–2569 — ยกระดับแบรนด์ “ลีลา”
ผลิตภัณฑ์น้ำมันพืชตรา “ลีลา” ได้รับรางวัล Superior Taste Awards จาก International Taste Institute ต่อเนื่อง 5 ปีซ้อนในช่วง พ.ศ. 2565–2569 และในปี 2568 น้ำมันพืชลีลาได้รับรางวัลระดับ 2 ดาว เป็นครั้งแรก สะท้อนการพัฒนาคุณภาพผลิตภัณฑ์ในตลาดผู้บริโภค
📊 ภาพล่าสุดของธุรกิจ
ในช่วง 6 เดือนแรกปี 2569 CPI มีรายได้ 2,865.29 ล้านบาท เทียบกับ 2,761.61 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 139.93 ล้านบาท ลดลงจาก 300.70 ล้านบาทใน 6M/2568
สรุปเชิงลงทุน: จุดเด่นของ CPI คือการพัฒนาจากผู้ผลิต CPO ไปสู่ ธุรกิจปาล์มน้ำมันครบวงจร + แบรนด์ผู้บริโภค + พลังงานชีวมวล/ก๊าซชีวภาพ โดยโครงการลงทุนช่วงปี 2568–2571 เป็นพัฒนาการที่ควรติดตาม เพราะมีโอกาสเพิ่มกำลังการผลิตและประสิทธิภาพการใช้วัตถุดิบในระยะยาว แต่ผลประกอบการยังมีความอ่อนไหวต่อ ราคาปาล์มสด ราคาน้ำมันปาล์ม และส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อกำไรของธุรกิจ
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 72.30 | 98.17 | 110.95 | 87.62 | 211.47 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 425.68 | 394.32 | 340.47 | 418.60 | 352.21 |
| สินค้าคงเหลือ | 654.34 | 408.52 | 874.86 | 644.73 | 784.32 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 1,271.04 | 1,001.71 | 1,411.68 | 1,285.13 | 1,456.17 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 2,735.72 | 2,661.92 | 3,070.31 | 2,643.68 | 3,226.27 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 3,205.32 | 2,974.12 | 3,353.84 | 2,940.41 | 3,498.92 |
| รวมสินทรัพย์ | 4,476.36 | 3,975.83 | 4,765.53 | 4,225.54 | 4,955.08 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 1,135.00 | 620.00 | 640.00 | 600.00 | 830.00 |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 166.99 | 126.27 | 174.36 | 185.85 | 161.98 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 119.76 | – | – | – | – |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 1,458.55 | 810.92 | 886.00 | 894.72 | 1,098.54 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 378.19 | 274.31 | 356.38 | 278.72 | 364.32 |
| รวมหนี้สิน | 1,836.74 | 1,085.23 | 1,242.39 | 1,173.45 | 1,462.86 |
| ทุนจดทะเบียน | 775.42 | 775.42 | 775.42 | 775.42 | 775.42 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 632.75 | 632.75 | 632.75 | 632.75 | 632.75 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 412.31 | 412.31 | 412.31 | 412.31 | 412.31 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 714.41 | 965.40 | 1,244.68 | 1,126.89 | 1,213.76 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 880.14 | 880.14 | 1,233.40 | 880.14 | 1,233.40 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 2,639.62 | 2,890.60 | 3,523.14 | 3,052.09 | 3,492.22 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | – | – | – | – | – |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 5,255.24 | 5,192.90 | 5,325.53 | 2,742.09 | 2,855.84 |
| รายได้อื่น | 14.25 | 15.88 | 29.77 | 19.09 | 9.12 |
| รวมรายได้ | 5,270.23 | 5,209.74 | 5,355.97 | 2,761.61 | 2,865.29 |
| ต้นทุน | 4,676.39 | 4,418.44 | 4,367.90 | 2,201.73 | 2,434.78 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 384.63 | 418.38 | 420.09 | 191.25 | 233.44 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 5,061.02 | 4,836.82 | 4,794.37 | 2,392.99 | 2,668.21 |
| EBITDA | 388.41 | 592.31 | 735.59 | 484.21 | 274.27 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 179.82 | 193.05 | 193.43 | 97.58 | 93.11 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 208.59 | 399.26 | 542.17 | 386.64 | 181.16 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 151.23 | 320.59 | 418.49 | 300.70 | 139.93 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.24 | 0.51 | 0.66 | 0.48 | 0.22 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 734.94 | 967.04 | 294.18 | 230.38 | 309.89 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -154.44 | -95.35 | -144.34 | -71.64 | -222.58 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -586.27 | -845.82 | -137.06 | -169.29 | 13.20 |
| เงินสดสุทธิ | -5.77 | 25.87 | 12.78 | -10.55 | 100.52 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 12.67 | 14.50 | 12.01 | 14.11 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 28.82 | 25.18 | 30.39 | 25.86 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 8.31 | 6.81 | 6.12 | 6.44 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 43.90 | 53.62 | 59.66 | 56.68 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 30.13 | 29.06 | 20.25 | 26.45 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 12.11 | 12.56 | 18.02 | 13.80 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 60.61 | 66.24 | 72.03 | 68.75 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
📈 วิเคราะห์กราฟเทคนิค CPI — ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม
ข้อมูลล่าสุดที่ตรวจสอบได้จาก SET วันที่ 26 ส.ค. 2569 CPI ปิดที่ 3.44 บาท (-0.02 / -0.58%) โดยมีกรอบวัน 3.44–3.50 บาท และปริมาณซื้อขาย 64,163 หุ้น ขณะที่กรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 3.06–3.80 บาท
จากข้อมูลย้อนหลัง ช่วงเดือน ส.ค. ราคาหุ้นปรับตัวลงจากบริเวณ 3.70–3.76 บาท มาทำ Low แถว 3.40–3.42 บาท ก่อนเริ่มมีแรงประคองกลับบริเวณ 3.44–3.48 บาท
🔥 มุมมองสายเทคนิค
CPI ตอนนี้อยู่ในช่วง “พักฐาน + รอเลือกทาง”
โครงสร้างระยะสั้นยังไม่ถือว่าเป็นขาขึ้นเต็มตัว เพราะราคายังอยู่ต่ำกว่าโซนยอดเดิมบริเวณ 3.50–3.52 บาท แต่การที่ราคาสามารถยืนเหนือ 3.40 บาท ได้ ถือเป็นจุดที่ต้องจับตา เพราะเป็นบริเวณที่มีแรงซื้อกลับเข้ามาหลายครั้ง
โดยเฉพาะวันที่ 7 ส.ค. ราคาลงแรงจาก 3.58 ไปปิด 3.46 บาทด้วยปริมาณกว่า 1.5 ล้านหุ้น ก่อนเข้าสู่ช่วงสร้างฐานบริเวณ 3.40–3.50 บาท ซึ่งสะท้อนว่าช่วงดังกล่าวเป็นโซนสำคัญของแรงซื้อ–แรงขาย
🎯 แนวรับสำคัญ
3.40–3.42 บาท — แนวรับหลัก / ฐานสำคัญ
3.34–3.36 บาท — แนวรับถัดไป หากหลุดฐาน
3.30 บาท — แนวรับเชิงจิตวิทยา
ถ้า 3.40 บาทเอาอยู่ โครงสร้างการสร้างฐานยังมีโอกาสเดินหน้าต่อ
แต่ถ้า หลุด 3.40 บาทพร้อม Volume เพิ่มขึ้น ต้องระวังแรงขายรอบใหม่ และมีโอกาสถอยลงทดสอบ 3.34–3.30 บาท
🚀 แนวต้านที่ต้องจับตา
3.48 บาท → 3.50–3.52 บาท → 3.58–3.60 บาท
จุดที่น่าสนใจที่สุดคือ 3.50–3.52 บาท
เพราะราคาพยายามขึ้นทดสอบบริเวณนี้หลายครั้งแต่ยังไม่สามารถผ่านได้อย่างเด็ดขาด ข้อมูลล่าสุดวันที่ 21 ส.ค. ราคาขึ้นแตะ 3.52 บาท ก่อนปิดที่ 3.48 บาท
ดังนั้น หาก CPI สามารถ Breakout 3.52 บาท พร้อม Volume หนุน ได้ จะเป็นสัญญาณบวกที่น่าสนใจกว่าการซื้อไล่ในกรอบ
⚡ Scenario แบบเพจหุ้นสายเทคนิค
Bullish Case 🚀
ทะลุ 3.52 บาท + Volume เด่น
→ มีโอกาสเปิดทางไปทดสอบ 3.58–3.60 บาท
→ ผ่านได้ มีลุ้นกลับไปทดสอบ 3.70 บาท
Sideway Case 🟡
ยังแกว่ง 3.40–3.52 บาท
→ เป็นช่วงสะสม/รอเลือกทาง
→ ไม่ควรตีความการเด้งเล็ก ๆ ว่าเป็น Breakout
Bearish Case 🔻
หลุด 3.40 บาท พร้อม Volume ขายเพิ่ม
→ โมเมนตัมเสีย
→ มีโอกาสลงทดสอบ 3.34–3.30 บาท
📊 สรุปสัญญาณ
| ปัจจัย | มุมมอง |
|---|---|
| แนวโน้มระยะสั้น | 🟡 Sideway / พักฐาน |
| แนวรับ | 3.40–3.42 |
| แนวรับถัดไป | 3.34–3.36 |
| แนวต้าน | 3.50–3.52 |
| Breakout สำคัญ | เหนือ 3.52 + Volume |
| เป้าหมายถัดไป | 3.58–3.60 / 3.70 |
| จุดต้องระวัง | หลุด 3.40 |
| โมเมนตัม | 🟡 รอการยืนยัน |
🔥 บทสรุปแบบ “เพจหุ้นสายเทคนิค”
CPI กำลังยืนอยู่บน “ฐานวัดใจ” 3.40 บาท!
เกมนี้ยังไม่จบ แต่ต้องจับตา 3.50–3.52 บาท ให้ดี
ทะลุ 3.52 + วอลุ่มเข้า = สัญญาณ Breakout 🚀
ยืน 3.40 = ยังมีโอกาสสร้างฐานเพื่อเด้งต่อ
หลุด 3.40 = ต้องระวังแรงขายระลอกใหม่ 🔻
หุ้นกำลัง “รอเลือกทาง” — และ Volume คือกุญแจสำคัญของรอบนี้
ทั้งนี้ ระดับแนวรับ–แนวต้านข้างต้นเป็นการประเมินเชิงเทคนิคจากข้อมูลราคาย้อนหลัง ไม่ใช่สัญญาณซื้อหรือขายโดยตรง และข้อมูลราคาที่ SET แสดงล่าสุดในหน้าที่ตรวจสอบได้คือ 26 ส.ค. 2569
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น CPI — ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม
บริษัท ชุมพรอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน) หรือ CPI เป็นหุ้นธุรกิจน้ำมันปาล์มแบบครบวงจร ตั้งแต่สวนปาล์ม โรงสกัด โรงกลั่น ไปจนถึงผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มสำหรับตลาดอุตสาหกรรมและผู้บริโภค ภายใต้แบรนด์ “ลีลา” โดยบริษัทมีพื้นที่สวนปาล์มรวมกว่า 20,000 ไร่ และมีโรงสกัดแห่งที่ 2 กำลังการผลิต 45 ตัน/ชั่วโมง รวมถึงโรงไฟฟ้าชีวมวล 6.2 MW
🔎 1. ภาพรวมธุรกิจ
จุดเด่นของ CPI คือ Vertical Integration หรือการควบคุมห่วงโซ่ธุรกิจค่อนข้างครบ ตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ
🌴 สวนปาล์ม → มีวัตถุดิบของตัวเองบางส่วน
🏭 โรงสกัด → ผลิตน้ำมันปาล์มดิบ
⚙️ โรงกลั่น → ผลิตน้ำมันปาล์มบริสุทธิ์
🛢️ ผลิตภัณฑ์ปลายน้ำ → น้ำมันปาล์มโอเลอิน
🐄 ผลพลอยได้ → กากเมล็ดในปาล์มสำหรับอาหารสัตว์
⚡ พลังงาน → โรงไฟฟ้าชีวมวลและระบบผลิตพลังงานจากของเสีย
ลักษณะธุรกิจดังกล่าวช่วยให้ CPI ไม่ได้พึ่งพารายได้จากน้ำมันปาล์มเพียงผลิตภัณฑ์เดียว
📊 2. งบการเงินล่าสุด — จุดที่ต้องจับตา
ข้อมูลล่าสุดคือ งบ 6 เดือนแรกปี 2569
| รายการ | 6M/68 | 6M/69 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| รายได้ | 2,761.61 ลบ. | 2,865.29 ลบ. | +3.8% |
| ค่าใช้จ่าย | 2,392.99 ลบ. | 2,668.21 ลบ. | +11.5% |
| กำไรสุทธิ | 300.70 ลบ. | 139.93 ลบ. | -53.5% |
| สินทรัพย์ | 4,225.54 ลบ. | 4,955.08 ลบ. | +17.3% |
| หนี้สิน | 1,173.45 ลบ. | 1,462.86 ลบ. | +24.7% |
| ส่วนผู้ถือหุ้น | 3,052.09 ลบ. | 3,492.22 ลบ. | +14.4% |
⚠️ จุดอ่อนที่เห็นชัด
รายได้โต แต่กำไรกลับลดแรง
นี่คือประเด็นสำคัญที่สุดของ CPI ในตอนนี้
รายได้ 6 เดือนเพิ่มประมาณ 104 ล้านบาท แต่ค่าใช้จ่ายเพิ่มถึงประมาณ 275 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิลดจาก 300.70 ล้านบาท เหลือเพียง 139.93 ล้านบาท
พูดง่าย ๆ คือ
“ยอดขายยังโต แต่ Margin ถูกบีบ”
ดังนั้นการติดตาม CPI ต่อจากนี้ ไม่ควรมองแค่รายได้ แต่ต้องจับตา ราคาผลปาล์มสด + ราคาน้ำมันปาล์ม + Spread ระหว่างต้นทุนวัตถุดิบกับราคาขาย เป็นหลัก
🌴 3. CPI ได้ประโยชน์อะไรจากราคาปาล์ม?
ธุรกิจ CPI มีความสัมพันธ์กับวัฏจักรราคาสินค้าโภคภัณฑ์ค่อนข้างมาก
ถ้าราคาน้ำมันปาล์มดี และบริษัทสามารถควบคุมต้นทุนวัตถุดิบได้ดี
➡️ Margin มีโอกาสขยาย
➡️ กำไรเพิ่ม
➡️ กระแสเงินสดดีขึ้น
➡️ เงินปันผลมีโอกาสแข็งแรง
แต่ในทางกลับกัน หากราคาผลปาล์มสดสูงเร็วกว่าราคาขายผลิตภัณฑ์
➡️ ต้นทุนเพิ่ม
➡️ Margin หด
➡️ กำไรลด
และสิ่งนี้สะท้อนออกมาแล้วบางส่วนในงบ 6M/69
🏭 4. Upside ที่น่าสนใจ — การลงทุนโรงงานใหม่
หนึ่งใน Catalyst ระยะกลางของ CPI คือการลงทุน โรงงานสกัดน้ำมันปาล์มดิบแห่งใหม่
บริษัทมีแผนลงทุนโรงสกัด CPO กำลังการผลิตติดตั้งไม่เกิน 60 ตันผลปาล์มสด/ชั่วโมง พร้อมโรงไฟฟ้าชีวมวลไม่เกิน 2 MW และโรงผลิตก๊าซชีวภาพไม่เกิน 13 ล้านลูกบาศก์เมตร/ปี
มูลค่าโครงการประมาณ 940 ล้านบาท โดยวางแผนพัฒนาระหว่างปี 2568–2570 และคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ภายในปี 2571
นี่ถือเป็น Growth Catalyst ที่ต้องจับตา เพราะหากโครงการเดินตามแผน จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและเพิ่มประสิทธิภาพการใช้วัตถุดิบในระยะยาว
แต่ระยะสั้นต้องระวัง CAPEX และภาระทางการเงิน เพราะ ณ 6M/69 หนี้สินเพิ่มขึ้น 24.7% YoY ขณะที่สินทรัพย์เพิ่ม 17.3%
💰 5. Valuation — จุดแข็งของ CPI
ณ วันที่ 26 ส.ค. 2569 ราคาหุ้นอยู่ที่ประมาณ 3.44 บาท โดย SET ระบุว่า
Market Cap ≈ 2,176.67 ล้านบาท
P/E ≈ 8.45 เท่า
P/BV ≈ 0.62 เท่า
EV/EBITDA ≈ 5.33 เท่า
52-week High/Low = 3.80 / 3.06 บาท
ขณะที่ ณ สิ้น 6M/69 CPI มี P/E 4.94 เท่า, P/BV 0.61 เท่า และ Dividend Yield 7.76% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม FOOD และ SET ในช่วงเดียวกัน
จุดนี้ถือว่าน่าสนใจ
เพราะ CPI มีลักษณะเป็นหุ้น
“Value + Dividend + Commodity Cycle”
มากกว่าจะเป็นหุ้น Growth ที่กำไรโตสม่ำเสมอทุกปี
💵 6. ปันผล — อีกหนึ่งจุดขาย
บริษัทมีประวัติการจ่ายเงินปันผล และในปี 2569 บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2568 แล้ว
ดังนั้น CPI อาจเหมาะกับนักลงทุนที่มองหา
กระแสเงินปันผล + มูลค่าหุ้นไม่แพง
มากกว่านักลงทุนที่ต้องการหุ้นเติบโตเร็ว
⚠️ 7. ความเสี่ยงที่ต้องระวัง
- ราคาปาล์มผันผวน
เป็นความเสี่ยงหลัก เพราะต้นทุนผลปาล์มสดมีผลโดยตรงต่อ Margin - ราคาน้ำมันปาล์มโลก
ราคาสินค้าโภคภัณฑ์เปลี่ยนเร็ว และส่งผลต่อราคาขายผลิตภัณฑ์ - Margin หดตัว
งบ 6M/69 เป็นสัญญาณเตือนชัดเจนว่า รายได้โตไม่ได้แปลว่ากำไรจะโต - ความเสี่ยงจากการลงทุน
โครงการโรงงานใหม่ 940 ล้านบาทเป็นโอกาสสร้าง Growth แต่ก็ต้องติดตามต้นทุนก่อสร้าง การก่อหนี้ และผลตอบแทนของโครงการ - สภาพคล่องหุ้น
CPI เป็นหุ้นขนาดเล็กและมูลค่าการซื้อขายต่อวันค่อนข้างต่ำ จึงมีโอกาสเกิด Spread กว้างและราคาขยับแรงเมื่อมีคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่
🎯 8. มุมมองการลงทุน
ผมมอง CPI เป็นหุ้นที่น่าสนใจในเชิง Value/Dividend มากกว่า Growth
จุดบวก 🟢
ธุรกิจครบวงจร
มีวัตถุดิบจากสวนของบริษัทเองบางส่วน
มีธุรกิจพลังงานช่วยเสริม
P/BV ต่ำกว่า 1 เท่า
Valuation ไม่แพง
Dividend Yield อยู่ในระดับน่าสนใจ
มีโครงการเพิ่มกำลังการผลิตเป็น Catalyst
จุดลบ 🔴
กำไร 6M/69 ลดแรงถึง 53.5%
ค่าใช้จ่ายโตเร็วกว่ารายได้
ธุรกิจผูกกับ Commodity Cycle
ต้องใช้เงินลงทุนสูงกับโครงการใหม่
หุ้นมีสภาพคล่องไม่สูง
⭐ สรุปคะแนนส่วนตัว
| ปัจจัย | คะแนน |
|---|---|
| ธุรกิจ | ⭐⭐⭐⭐ |
| งบการเงิน | ⭐⭐⭐ |
| Valuation | ⭐⭐⭐⭐½ |
| เงินปันผล | ⭐⭐⭐⭐½ |
| Growth | ⭐⭐⭐ |
| ความเสี่ยง | ⭐⭐⭐ |
| ภาพรวม | 7.5/10 |
บทสรุป: CPI เป็นหุ้นที่ “ราคาไม่แพงและปันผลน่าสนใจ” แต่ตัวเลขกำไรล่าสุดยังไม่ใช่สัญญาณที่แข็งแรง เพราะ กำไรลดลงมากสวนทางกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นตัวแปรสำคัญในครึ่งปีหลังคือการฟื้นตัวของ Margin หากต้นทุนวัตถุดิบเริ่มผ่อนคลายและราคาผลิตภัณฑ์ยังอยู่ในระดับดี กำไรมีโอกาสฟื้น ขณะที่โรงงานใหม่จะเป็น Catalyst สำคัญในระยะ 2–3 ปีข้างหน้า
ถ้ามองแบบนักลงทุน: CPI น่าสนใจเมื่อเน้น Value + Dividend + การฟื้นตัวของกำไร
ถ้ามองแบบสายเทคนิค: ต้องรอให้ราคาผ่านโซน 3.50–3.60 บาท พร้อมวอลุ่มที่เพิ่มขึ้น จึงจะเริ่มเห็น Momentum เชิงบวกชัดขึ้น ส่วนโซน 3.40 บาท เป็นแนวรับระยะสั้นที่ควรจับตา และ Low 52 สัปดาห์อยู่ที่ 3.06 บาท
