วิเคราะห์ หุ้น FVC บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ FVC อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม MAI บริการ (Services)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 29 ต.ค. 2556 | 282.57 | MAI บริการ (Services) | FVC |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ประกอบธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับระบบบำบัดน้ำ (Water Treatment System) และธุรกิจบริการทางการแพทย์ที่ให้ความสำคัญต่อสุขอนามัยเป็นพิเศษ (Hygienic) ซึ่งเกี่ยวเนื่องกับธุรกิจบริการทางการแพทย์ด้านศูนย์ไตเทียม และคลินิกเวชกรรมเพื่อสุขภาพและความงาม
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.06 | 0.16 | 0.03 | 0.03 | 0.04 | -0.05 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 2.30 | 1.86 | 2.05 | 2.14 | 2.43 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2567 – 30 ก.ย. 2567 | 0.01 | บาท | 12 ธ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.01 | บาท | 30 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น FVC
บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน)
บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจหลักที่เกี่ยวข้องกับ ระบบบำบัดน้ำ ระบบผลิตน้ำ ระบบน้ำรีไซเคิล ระบบพลังงานสะอาด ธุรกิจบริการทางการแพทย์ด้านศูนย์ไตเทียม และล่าสุดมีธุรกิจ พัฒนานิคมอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภค เพิ่มเข้ามา โดยในปี 2568 โครงสร้างธุรกิจแบ่งเป็น 4 กลุ่ม B1–B4
- อาคารสำนักงานและสถานที่ประกอบธุรกิจ
ทรัพย์สินพื้นฐานของบริษัทประกอบด้วย สำนักงาน อาคาร และสถานที่สำหรับดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจ โดยสำนักงานใหญ่ของ FVC อยู่ที่ 95 ซอยรามอินทรา 117 ถนนรามอินทรา แขวงมีนบุรี เขตมีนบุรี กรุงเทพมหานคร - อุปกรณ์และระบบบำบัดน้ำ
ถือเป็นทรัพย์สินและเครื่องมือสำคัญของธุรกิจเดิมของ FVC ได้แก่
ระบบผลิตน้ำบริสุทธิ์
ระบบบำบัดน้ำเสีย
ระบบกรองและปรับปรุงคุณภาพน้ำ
ระบบน้ำรีไซเคิล
อุปกรณ์สำหรับระบบ Water Treatment
เครื่องจักรและอุปกรณ์สำหรับการออกแบบ ประกอบ และติดตั้งระบบ
อุปกรณ์ที่ใช้สำหรับงานบริการและบำรุงรักษาระบบน้ำ
ทรัพย์สินกลุ่มนี้สนับสนุนธุรกิจ B1 และ B2 ซึ่งให้บริการแก่ภาคอุตสาหกรรม ผู้ประกอบการ และกลุ่มพาณิชย์/ที่พักอาศัย - เครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์
FVC มีกลุ่มธุรกิจบริการทางการแพทย์ผ่าน กลุ่ม KTMS ซึ่งดำเนินธุรกิจศูนย์ไตเทียม ดังนั้นทรัพย์สินสำคัญจึงเกี่ยวข้องกับ
เครื่องไตเทียม
ระบบผลิตและเตรียมน้ำสำหรับการฟอกเลือด
อุปกรณ์ทางการแพทย์
อุปกรณ์และระบบสนับสนุนศูนย์ไตเทียม
อาคารและพื้นที่ให้บริการผู้ป่วย
SET ระบุว่าธุรกิจของกลุ่มบริษัทครอบคลุมการให้บริการสถานพยาบาลสำหรับผู้ป่วยโรคไตเรื้อรังระยะสุดท้ายที่ได้รับการบำบัดทดแทนด้วยการฟอกเลือดด้วยเครื่องไตเทียม รวมถึงการจำหน่ายเครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์ - ทรัพย์สินสำหรับธุรกิจพลังงานสะอาด
อีกส่วนหนึ่งของธุรกิจเกี่ยวข้องกับ ระบบพลังงานสะอาด ซึ่งเป็นองค์ประกอบที่อยู่ในกลุ่มธุรกิจระบบน้ำและโซลูชันที่เกี่ยวข้องกับการใช้พลังงานอย่างมีประสิทธิภาพ - ที่ดินและทรัพย์สินเพื่อพัฒนานิคมอุตสาหกรรม
จุดที่ทำให้โครงสร้างทรัพย์สินของ FVC เปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ คือการเข้าสู่ธุรกิจ พัฒนานิคมอุตสาหกรรมและบริการสาธารณูปโภคครบวงจร ผ่านกลุ่ม WIE หรือ World Industrial Estate เพื่อพัฒนาโครงการ นิคมอุตสาหกรรมเวิลด์ (ลำพูน)
ตลาดหลักทรัพย์ฯ ระบุว่าโครงการดังกล่าวมีมูลค่าการลงทุนและพัฒนาประมาณ 1,161 ล้านบาท ขณะที่ ณ ช่วงเวลาที่มีการเปิดเผยข้อมูล บริษัทมีสินทรัพย์รวมประมาณ 1,233 ล้านบาท สะท้อนว่าธุรกิจนิคมฯ เป็นการลงทุนที่มีขนาดใหญ่เมื่อเทียบกับฐานสินทรัพย์เดิมของบริษัท - สินทรัพย์ทางการเงินและสินทรัพย์หมุนเวียน
นอกจากทรัพย์สินที่ใช้ดำเนินงานโดยตรงแล้ว งบการเงินของ FVC ยังประกอบด้วยสินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ เช่น
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น
สินค้าคงเหลือ
เงินลงทุน
ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
สินทรัพย์ไม่มีตัวตน
สินทรัพย์จากการลงทุนในธุรกิจ/บริษัทย่อย
ณ สิ้นปี 2568 FVC มีสินทรัพย์รวมประมาณ 2,984.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 1,249.07 ล้านบาทในปี 2567 ซึ่งสอดคล้องกับการขยายโครงสร้างธุรกิจและการลงทุนใหม่ของกลุ่มบริษัท
สรุปภาพรวมทรัพย์สิน FVC
| กลุ่มทรัพย์สิน | ใช้สำหรับ |
|---|---|
| 🏢 อาคาร/สำนักงาน | บริหารงานและสนับสนุนการดำเนินธุรกิจ |
| 💧 ระบบบำบัดน้ำ | ผลิตน้ำ บำบัดน้ำเสีย น้ำรีไซเคิล และงานระบบ |
| ⚙️ เครื่องจักร/อุปกรณ์ | ออกแบบ ประกอบ ติดตั้ง และซ่อมบำรุงระบบน้ำ |
| 🏥 เครื่องมือแพทย์ | ศูนย์ไตเทียมและบริการทางการแพทย์ |
| ☀️ ระบบพลังงานสะอาด | โซลูชันด้านพลังงานและระบบที่เกี่ยวข้อง |
| 🏭 ที่ดิน/โครงการนิคมฯ | พัฒนานิคมอุตสาหกรรมเวิลด์ (ลำพูน) |
| 💰 สินทรัพย์หมุนเวียน | เงินสด ลูกหนี้ สินค้าคงเหลือ และสินทรัพย์ทางการเงิน |
| 📑 เงินลงทุน | การลงทุนในบริษัทย่อยและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง |
มุมมองสำหรับการวิเคราะห์หุ้น: FVC ปัจจุบันไม่ได้มีฐานทรัพย์สินเพียงธุรกิจ Water Treatment แบบเดิม แต่กำลังมีโครงสร้างสินทรัพย์ที่ครอบคลุม “ระบบน้ำ + การแพทย์ + พลังงานสะอาด + นิคมอุตสาหกรรม” มากขึ้น โดยสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2568 อยู่ที่ราว 2.98 พันล้านบาท เทียบกับ 1.25 พันล้านบาทในปีก่อนหน้า
กลุ่มบริษัทในเครือ
สำหรับ กลุ่มบริษัทในเครือของหุ้น FVC – บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน) ปัจจุบันโครงสร้างธุรกิจมีการขยายจากธุรกิจระบบน้ำไปสู่ธุรกิจบริการทางการแพทย์ และธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม โดยข้อมูลปี 2568–2569 ของตลาดหลักทรัพย์ฯ ระบุว่ากลุ่ม FVC ดำเนินงานผ่าน 4 กลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ B1, B2, B3 และ B4
กลุ่มบริษัทและธุรกิจที่สำคัญ
| กลุ่ม | บริษัท/ธุรกิจ | ลักษณะธุรกิจ |
|---|---|---|
| B1 | บริษัท อินโนวาเทค (เอเชีย) จำกัด (INNO) | ระบบผลิตน้ำ ระบบน้ำรีไซเคิล และระบบพลังงานสะอาด สำหรับภาคอุตสาหกรรมและผู้ประกอบการ |
| B2 | บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน) (FVC) | จำหน่าย ออกแบบ ประกอบ ติดตั้ง และบำรุงรักษาระบบบำบัดน้ำสำหรับกลุ่มพาณิชย์และที่พักอาศัย |
| B3 | บริษัท เคที เมดิคอล เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) (KTMS) และบริษัทย่อย | ให้บริการฟอกเลือดด้วยเครื่องไตเทียม รวมถึงธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับระบบน้ำบริสุทธิ์ อุปกรณ์ และน้ำยาไตเทียม |
| B4 | บริษัท เวิลด์ อินดัสเทรียล เอสเตท จำกัด (WIE) | พัฒนานิคมอุตสาหกรรมและให้บริการสาธารณูปโภคครบวงจร |
- INNO — กลุ่มธุรกิจระบบน้ำอุตสาหกรรม
FVC จัดตั้ง บริษัท อินโนวาเทค (เอเชีย) จำกัด เมื่อวันที่ 17 เมษายน 2567 ด้วยทุนจดทะเบียน 5 ล้านบาท เพื่อดำเนินธุรกิจในกลุ่ม B1 โดยมุ่งเน้นโซลูชัน ระบบผลิตน้ำ ระบบน้ำรีไซเคิล และระบบพลังงานสะอาด - KTMS — กลุ่มธุรกิจบริการทางการแพทย์
KTMS เป็นบริษัทย่อยของ FVC และเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai เช่นกัน โดย FVC ถือหุ้นใน KTMS 53.08% ณ วันที่ 13 สิงหาคม 2569
KTMS ให้บริการ ฟอกเลือดด้วยเครื่องไตเทียม (Hemodialysis) ทั้งคลินิกเฉพาะทางและหน่วยไตเทียมในโรงพยาบาล ขณะที่กลุ่ม KTMS ยังมีบริษัทย่อยที่เกี่ยวข้องกับระบบผลิตน้ำบริสุทธิ์ อุปกรณ์สำหรับการฟอกเลือด น้ำยาไตเทียม และระบบท่อลมรับ-ส่งสิ่งส่งตรวจทางการแพทย์ - WIE — กลุ่มธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม
จุดเปลี่ยนสำคัญของ FVC คือวันที่ 1 ตุลาคม 2568 บริษัทเข้าลงทุนใน บริษัท เวิลด์ อินดัสเทรียล เอสเตท จำกัด (WIE) โดยถือหุ้น 100% ทำให้ WIE กลายเป็นบริษัทย่อยใหม่ของ FVC และเพิ่มธุรกิจอีกด้านคือ นิคมอุตสาหกรรมและบริการสาธารณูปโภคครบวงจร
ปัจจุบัน WIE ดำเนินโครงการ นิคมอุตสาหกรรมเวิลด์ (ลำพูน) โดยมีทั้งโครงการเฟส 1 และการพัฒนาเฟส 2 รวมถึงระบบสาธารณูปโภคต่าง ๆ
สรุปภาพรวมโครงสร้าง FVC
FVC – Filter Vision
↓
B1: INNO → ระบบน้ำอุตสาหกรรม / น้ำรีไซเคิล / พลังงานสะอาด
B2: FVC → ระบบบำบัดน้ำสำหรับร้านอาหาร โรงแรม และธุรกิจพาณิชย์
B3: KTMS Group → ศูนย์ไตเทียม / อุปกรณ์และระบบที่เกี่ยวข้อง
B4: WIE → นิคมอุตสาหกรรม / ที่ดิน / สาธารณูปโภค
ดังนั้น FVC ในปัจจุบันไม่ได้เป็นเพียงหุ้นธุรกิจระบบน้ำ แต่โครงสร้างกลุ่มบริษัทครอบคลุม “ระบบน้ำ + การแพทย์ + พลังงานสะอาด + นิคมอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภค” โดยเฉพาะการเข้าลงทุนใน WIE ตั้งแต่ปลายปี 2568 ที่ทำให้โครงสร้างธุรกิจของกลุ่มขยายขึ้นอย่างชัดเจน
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น FVC
บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน)
FVC ดำเนินธุรกิจหลักที่เกี่ยวข้องกับ ระบบบำบัดน้ำ ระบบผลิต/รีไซเคิลน้ำ ระบบพลังงานสะอาด ธุรกิจบริการฟอกเลือด และธุรกิจพัฒนานิคมอุตสาหกรรมพร้อมสาธารณูปโภค โดยปัจจุบันแบ่งเป็น 4 กลุ่มธุรกิจ ได้แก่ B1 Industrial & OEM, B2 Commercial & Residential, B3 Medical Services และ B4 Industrial Estate Development & Utilities
- ความเสี่ยงจากการพึ่งพาโครงการขนาดใหญ่
ธุรกิจ Industrial & OEM มีรายได้จากงานโครงการระบบน้ำและโซลูชันต่าง ๆ หากโครงการขนาดใหญ่ล่าช้า อาจทำให้การรับรู้รายได้เลื่อนออกไปและกระทบผลประกอบการเป็นช่วง ๆ โดยในปี 2568 บริษัทระบุว่ารายได้กลุ่ม B1 ลดลงจากการล่าช้าของโครงการขนาดใหญ่ - ความเสี่ยงจากต้นทุนและอัตรากำไร
ธุรกิจระบบบำบัดน้ำและอุปกรณ์ต้องใช้สินค้า เครื่องจักร และเทคโนโลยีจากหลายแหล่ง หากต้นทุนสินค้า ค่าขนส่ง ค่าแรง หรือค่าใช้จ่ายในการติดตั้งเพิ่มขึ้น แต่ไม่สามารถปรับราคาขายได้ทัน อาจกดดันอัตรากำไร
แม้ปี 2568 Gross Margin เพิ่มเป็น 24.98% จาก 21.31% ในปี 2567 แต่ Net Margin อยู่ที่เพียง 4.34% สะท้อนว่ารายได้ส่วนหนึ่งยังถูกหักด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและต้นทุนอื่น ๆ ในระดับสูง - ความเสี่ยงจากการขยายธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม
ถือเป็นประเด็นที่ควรจับตาเป็นพิเศษ เพราะ FVC ขยายจากธุรกิจระบบน้ำและบริการทางการแพทย์เข้าสู่ ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภค ผ่านการลงทุนใน World Industrial Estate (Lamphun)
SET เคยแจ้งให้ FVC ชี้แจงข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนดังกล่าว เนื่องจากเป็นธุรกิจที่มีรูปแบบและความเสี่ยงแตกต่างจากธุรกิจเดิม และโครงการมีเงินลงทุน/ต้นทุนพัฒนาที่ระบุไว้ประมาณ 1,161 ล้านบาท เทียบกับสินทรัพย์ของบริษัท ณ ขณะนั้นประมาณ 1,233 ล้านบาท
ดังนั้นความเสี่ยงสำคัญคือ เงินลงทุนสูง ระยะเวลาคืนทุนยาว ความสำเร็จในการหาผู้ประกอบการเข้าพื้นที่ และความสามารถในการสร้างรายได้จากสาธารณูปโภค - ความเสี่ยงด้านกระแสเงินสดและเงินทุน
การลงทุนและขยายธุรกิจในปี 2568 ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ -101.36 ล้านบาท และกระแสเงินสดจากการลงทุนอยู่ที่ -472.67 ล้านบาท ขณะที่กระแสเงินสดจากการจัดหาเงินอยู่ที่ +572.07 ล้านบาท
ประเด็นที่ต้องติดตามคือ หากโครงการใหม่ต้องใช้เงินลงทุนต่อเนื่อง แต่สร้างกระแสเงินสดกลับมาไม่ทัน บริษัทอาจต้องพึ่งพา เงินกู้ การเพิ่มทุน หรือแหล่งเงินทุนอื่น มากขึ้น - ความเสี่ยงจากภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น
หลังการขยายธุรกิจ สัดส่วน D/E เพิ่มจาก 0.57 เท่าในปี 2567 เป็น 0.79 เท่าในปี 2568 แม้ยังไม่ถือว่าสูงมาก แต่สะท้อนว่าฐานะทางการเงินมีภาระเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนการขยายธุรกิจ
หากโครงการนิคมอุตสาหกรรมหรือธุรกิจใหม่สร้างรายได้ช้ากว่าคาด ภาระดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายทางการเงินอาจกลายเป็นแรงกดดันต่อกำไร - ความเสี่ยงจากการแข่งขันและเทคโนโลยี
ตลาดระบบบำบัดน้ำมีการแข่งขันทั้งด้านราคา คุณภาพ เทคโนโลยี และบริการหลังการขาย หากคู่แข่งสามารถนำเสนอเทคโนโลยีที่มีประสิทธิภาพสูงกว่า หรือต้นทุนต่ำกว่า อาจทำให้ FVC ต้องแข่งขันด้านราคาและกระทบ Margin
ขณะเดียวกัน ลูกค้าอุตสาหกรรมและธุรกิจเชิงพาณิชย์มีแนวโน้มให้ความสำคัญกับ Water Recycling, Energy Efficiency และ ESG มากขึ้น บริษัทจึงต้องลงทุนด้านเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง - ความเสี่ยงจากธุรกิจการแพทย์
ธุรกิจ Medical Services ผ่านกลุ่ม KTMS มีรายได้จากศูนย์ฟอกเลือดและบริการที่เกี่ยวข้อง ซึ่งมีความเสี่ยงด้าน มาตรฐานทางการแพทย์ บุคลากร เครื่องมือแพทย์ คุณภาพน้ำสำหรับการฟอกเลือด และกฎระเบียบภาครัฐ
ความผิดพลาดด้านคุณภาพหรือมาตรฐานบริการอาจส่งผลทั้งต่อค่าใช้จ่าย ความเชื่อมั่น และชื่อเสียงของธุรกิจ - ความเสี่ยงจากการกระจายธุรกิจหลายประเภท
FVC มีธุรกิจที่แตกต่างกันค่อนข้างมาก ตั้งแต่ ระบบน้ำ → อุปกรณ์/โครงการ → บริการฟอกเลือด → นิคมอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภค การขยายธุรกิจหลายด้านพร้อมกันอาจเพิ่มความซับซ้อนในการบริหารเงินทุน บุคลากร และการควบคุมผลตอบแทนของแต่ละธุรกิจ
โดยเฉพาะ B4 เป็นธุรกิจที่มีลักษณะการลงทุนและวงจรธุรกิจแตกต่างจากธุรกิจเดิมอย่างมีนัยสำคัญ - ความเสี่ยงจากผลประกอบการผันผวน
ปี 2568 FVC มีรายได้ 1,159.76 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 29.86 ล้านบาท เพิ่มจากกำไร 18.69 ล้านบาทในปี 2567 แต่กำไรยังอยู่ในระดับไม่สูงเมื่อเทียบกับรายได้ ขณะที่ไตรมาส 1/2569 บริษัทมีรายได้ 533.01 ล้านบาท แต่ขาดทุนสุทธิ 16.81 ล้านบาท สะท้อนว่าผลประกอบการยังมีความผันผวนและควรติดตามคุณภาพกำไรในแต่ละไตรมาส
สรุปประเด็นที่ต้องจับตา
| ประเด็น | ความเสี่ยง |
|---|---|
| โครงการระบบน้ำ | โครงการล่าช้า → รับรู้รายได้ช้า |
| ต้นทุน | ต้นทุนอุปกรณ์/ติดตั้งสูง → กด Margin |
| นิคมอุตสาหกรรม | เงินลงทุนสูงและใช้เวลาคืนทุน |
| กระแสเงินสด | การลงทุนสูงอาจทำให้ต้องหาเงินทุนเพิ่ม |
| หนี้สิน | D/E เพิ่มขึ้นหลังการขยายธุรกิจ |
| การแข่งขัน | เทคโนโลยีและการแข่งขันด้านราคา |
| Medical Services | มาตรฐานการแพทย์และกฎระเบียบ |
| การกระจายธุรกิจ | ธุรกิจใหม่มีความซับซ้อนและความเสี่ยงต่างจากธุรกิจเดิม |
| กำไร | Net Margin ยังไม่สูงและผลประกอบการรายไตรมาสผันผวน |
มุมที่ควรติดตามเป็นพิเศษ: สำหรับ FVC ตอนนี้ไม่ใช่เพียงการเติบโตของธุรกิจระบบบำบัดน้ำ แต่ควรจับตาว่า การลงทุนในนิคมอุตสาหกรรมจะสามารถเปลี่ยนเงินลงทุนก้อนใหญ่ให้กลายเป็นรายได้และกระแสเงินสดได้เร็วเพียงใด เพราะเป็นการขยายธุรกิจที่มีขนาดและลักษณะความเสี่ยงแตกต่างจากธุรกิจเดิมอย่างชัดเจน
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 20 ส.ค. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | นาย วิจิตร เตชะเกษม | 104,055,466 | 18.41 |
| 2 | UBS AG LONDON BRANCH | 49,339,800 | 8.73 |
| 3 | น.ส. ธนพร อิ่มใจ | 25,549,508 | 4.52 |
| 4 | น.พ. อนุพงศ์ ตั้งอรุณสันติ | 22,000,000 | 3.89 |
| 5 | นาย ธนพรรจน์ ตันติวัฒนวิจิตร | 14,546,503 | 2.57 |
| 6 | น.ส. ณัชชา เปี้ยสืบ | 13,940,636 | 2.47 |
| 7 | นาย บุรโชติ เตชะเกษม | 11,841,758 | 2.10 |
| 8 | น.ส. เสาวลักษณ์ ฉัตรลมัย | 9,830,399 | 1.74 |
| 9 | นาย บุญชัย จิระกรานนท์ | 9,700,000 | 1.72 |
| 10 | นาย นพรุจ จินดาสมบัติเจริญ | 9,500,000 | 1.68 |
| 11 | นาย พิสาส์น เตชะเกษม | 9,484,209 | 1.68 |
| 12 | นาย วีรพงศ์ วิเชียรวัฒนชัย | 9,148,000 | 1.62 |
| 13 | นาย บุรวัฒน์ เตชะเกษม | 8,569,590 | 1.52 |
| 14 | น.ส. ขอพร พาณิชย์กุล | 7,635,000 | 1.35 |
| 15 | นาย สถิตย์ เปรมชื่น | 7,150,000 | 1.27 |
| 16 | นาย มนตรี ประจันพาณิชย์ | 6,744,043 | 1.19 |
| 17 | นาง สมศรี วิศวจรรยา | 6,606,100 | 1.17 |
| 18 | นาย ธนะสิทธิ์ เลิศฤทธิ์อธิกิจ | 5,913,400 | 1.05 |
| 19 | นาย ประทีป กาญจนวิกัย | 4,685,500 | 0.83 |
| 20 | นาย พงศภัค จินดาสมบัติเจริญ | 4,481,849 | 0.79 |
| 21 | น.ส. รัตนาภรณ์ ทุยเวียง | 4,344,300 | 0.77 |
| 22 | นาย วัลลภ พงศ์เนตรวิไล | 3,101,718 | 0.55 |
| 23 | นาง กาญจณีย์ แก้วอินทร์ | 3,000,000 | 0.53 |
| 24 | นาย คณิน แก้วอินทร์ | 2,842,900 | 0.50 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย วิทิต สัจจพงษ์ | ประธานกรรมการบริษัท, กรรมการอิสระ |
| 2 | นาย วิจิตร เตชะเกษม | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 3 | นาย ธนพรรจน์ ตันติวัฒนวิจิตร | กรรมการ |
| 4 | นางสาว ปานจิต ฉิมพาลี | กรรมการ |
| 5 | นาย มนตรี ประจันพาณิชย์ | กรรมการ |
| 6 | นาย เกียรติพร ศิริชัยสกุล | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 7 | นาย ธเนตร ขำเชิดชูไชย | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 8 | นาย ธีรณัฏฐ์ ตั้งสถาพรพงษ์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 9 | นาง นลินธรณ์ เลิศสิทธิชัยโชค | กรรมการอิสระ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น FVC
บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน)
FVC ก่อตั้งเมื่อ 11 พฤษภาคม 2538 และเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai เมื่อ 29 ตุลาคม 2556 โดยมีธุรกิจหลักเกี่ยวข้องกับระบบน้ำ ระบบบำบัดน้ำ ระบบน้ำรีไซเคิล พลังงานสะอาด รวมถึงบริการทางการแพทย์ด้านศูนย์ฟอกไต และต่อมาขยายเข้าสู่ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภคสำหรับนิคมอุตสาหกรรม
Timeline พัฒนาการสำคัญ
2538 — จุดเริ่มต้นของบริษัท
จัดตั้งบริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด เมื่อวันที่ 11 พฤษภาคม 2538
พัฒนาธุรกิจด้านผลิตภัณฑ์ อุปกรณ์ และระบบบำบัดน้ำ รวมถึงงานออกแบบ ประกอบ ติดตั้ง และบริการบำรุงรักษาระบบน้ำ
2556 — เข้าสู่ตลาดทุน
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2556
ราคา IPO อยู่ที่ 1.20 บาทต่อหุ้น
2567 — ขยายฐานธุรกิจเข้าสู่ Industrial & OEM
วันที่ 17 เมษายน 2567 จัดตั้ง บริษัท อินโนวาเทค (เอเชีย) จำกัด (INNO) ด้วยทุนจดทะเบียน 5 ล้านบาท
มุ่งดำเนินธุรกิจในกลุ่ม Industrial & OEM (B1) เกี่ยวกับระบบน้ำ โดยมีทั้งงานขายสินค้า งานโครงการ งานติดตั้ง งานบริการ และงานบำรุงรักษา
2567–2568 — ขยายธุรกิจด้านการแพทย์
กลุ่ม FVC มีธุรกิจ Medical Services (B3) ผ่านกลุ่ม KTMS ซึ่งเน้นบริการศูนย์ฟอกเลือดด้วยเครื่องไตเทียม และธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับอุปกรณ์ทางการแพทย์
2568 — เพิ่มทุนครั้งใหญ่
วันที่ 17 กันยายน 2568 บริษัทเพิ่มทุนจดทะเบียนจากประมาณ 282.57 ล้านบาท เป็น 1,095.44 ล้านบาท
ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการเพิ่มฐานเงินทุนเพื่อรองรับการขยายธุรกิจและการลงทุนของกลุ่มบริษัท
2568 — ก้าวเข้าสู่ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม
วันที่ 1 ตุลาคม 2568 FVC เข้าลงทุนใน บริษัท เวิลด์ อินดัสเทรียล เอสเตท จำกัด (WIE) โดยถือหุ้น 100%
WIE ดำเนินธุรกิจพัฒนานิคมอุตสาหกรรม รวมถึงให้บริการสาธารณูปโภคภายในนิคมอุตสาหกรรม
ทำให้โครงสร้างธุรกิจของ FVC ขยายจากระบบน้ำและการแพทย์ ไปสู่ Industrial Estate Development & Integrated Infrastructure & Utility Services (B4)
2568 — โครงสร้างธุรกิจกลายเป็น 4 กลุ่มหลัก
ปัจจุบัน FVC แบ่งธุรกิจออกเป็น 4 กลุ่ม ได้แก่
B1 – Industrial & OEM : ระบบน้ำและงานอุตสาหกรรม
B2 – Commercial & Residential : ระบบน้ำสำหรับเชิงพาณิชย์และที่พักอาศัย
B3 – Medical Services : ศูนย์ฟอกไตและธุรกิจบริการทางการแพทย์
B4 – Industrial Estate : นิคมอุตสาหกรรมและระบบสาธารณูปโภค
จุดเปลี่ยนที่น่าจับตา
การพัฒนาของ FVC ในช่วงหลังสะท้อนการเปลี่ยนจากธุรกิจ Water Treatment System เป็นหลัก ไปสู่กลุ่มธุรกิจที่มีความหลากหลายมากขึ้น โดยเฉพาะ Medical Services และ Industrial Estate ซึ่งเพิ่มแหล่งรายได้และสินทรัพย์ใหม่ให้กับกลุ่มบริษัท
ในปี 2568 รายได้รวมอยู่ที่ประมาณ 1,159.76 ล้านบาท เพิ่มจาก 1,052.51 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่สินทรัพย์เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นประมาณ 2,984.12 ล้านบาท จาก 1,249.07 ล้านบาทในปี 2567 ซึ่งสอดคล้องกับการขยายโครงสร้างธุรกิจและการลงทุนครั้งใหญ่ในช่วงดังกล่าว
หมายเหตุ: การลงทุนใน WIE เป็นประเด็นที่ควรติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะในเดือนกรกฎาคม 2568 ตลาดหลักทรัพย์ฯ เคยขอให้คณะกรรมการ FVC ชี้แจงมาตรการและขั้นตอนติดตามการพัฒนาโครงการ World Industrial Estate (Lamphun) รวมถึงให้รายงานความคืบหน้าต่อเนื่องจนกว่าโครงการจะพัฒนาแล้วเสร็จ
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568งบปรับปรุง (30 มิ.ย. 2569) | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 74.46 | 124.31 | 122.03 | 103.56 | 66.15 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 308.52 | 309.27 | 389.60 | 330.25 | 68.94 |
| สินค้าคงเหลือ | 190.05 | 191.52 | 1,527.21 | 197.49 | 1,322.73 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 648.47 | 676.99 | 2,123.01 | 683.05 | 2,213.84 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 408.80 | 458.99 | 679.17 | 448.04 | 383.74 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 517.66 | 572.08 | 870.98 | 574.01 | 528.30 |
| รวมสินทรัพย์ | 1,166.13 | 1,249.07 | 2,993.99 | 1,257.05 | 2,742.14 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | 54.82 | – | 41.19 | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 149.45 | 217.54 | 357.73 | 186.17 | 197.35 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 25.53 | 46.62 | 142.20 | 47.40 | 28.89 |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 282.55 | 364.76 | 1,036.60 | 319.09 | 912.70 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 79.16 | 88.26 | 284.37 | 107.65 | 266.27 |
| รวมหนี้สิน | 361.71 | 453.02 | 1,320.97 | 426.73 | 1,178.97 |
| ทุนจดทะเบียน | 282.57 | 282.57 | 1,563.07 | 282.57 | 1,563.07 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 282.57 | 282.57 | 1,095.44 | 282.57 | 1,095.44 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 76.38 | 76.38 | 66.52 | 66.72 | 66.52 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 110.13 | 113.37 | 152.35 | 132.93 | 38.17 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | 1.23 | 17.83 | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 116.94 | 116.94 | 116.94 | 116.94 | 116.94 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | 113.58 | 113.58 | 116.94 | 113.58 | 116.94 |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 584.79 | 571.43 | 1,431.26 | 599.17 | 1,317.08 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 219.63 | 224.62 | 241.76 | 231.15 | 246.09 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568งบปรับปรุง (30 มิ.ย. 2569) | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 902.29 | 1,046.68 | 1,154.43 | 210.77 | 468.36 |
| รายได้อื่น | 67.80 | 5.17 | 4.77 | 0.36 | 1.02 |
| รวมรายได้ | 970.78 | 1,052.51 | 1,159.76 | 211.27 | 469.60 |
| ต้นทุน | 697.17 | 823.68 | 865.99 | 140.48 | 382.91 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 172.64 | 185.85 | 199.95 | 60.33 | 73.90 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 872.84 | 1,004.53 | 1,064.82 | 200.82 | 456.81 |
| EBITDA | 134.69 | 104.16 | 158.58 | 10.46 | 48.00 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 36.76 | 56.18 | 63.64 | – | 35.22 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 97.93 | 47.98 | 94.94 | 10.46 | 12.78 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 90.46 | 18.69 | 29.86 | 19.57 | -114.18 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.16 | 0.03 | 0.03 | 0.04 | -0.05 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 2566 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 18.47 | 142.63 | -101.36 | 15.27 | 4.93 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -187.34 | -50.78 | -472.67 | -33.72 | 20.83 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -45.82 | -42.00 | 572.07 | -2.11 | -29.61 |
| เงินสดสุทธิ | -214.69 | 49.86 | -1.95 | -20.56 | -3.85 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
| งบปี 2567 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 2568 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568งบปรับปรุง (30 มิ.ย. 2569) | งบ 6 เดือน/2568 01 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568งบปรับปรุง (30 มิ.ย. 2569) | งบ 6 เดือน/2569 01 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 3.39 | 3.30 | 2.30 | 7.07 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 107.72 | 110.48 | 158.38 | 51.59 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 4.32 | 1.01 | 2.89 | 1.46 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 84.54 | 362.21 | 126.13 | 250.30 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 4.49 | 3.01 | 2.99 | 5.78 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 81.31 | 121.23 | 122.23 | 63.15 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 110.95 | 351.46 | 162.29 | 238.75 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค
📊 วิเคราะห์กราฟเทคนิค FVC
บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน)
สไตล์เพจหุ้นสายเทคนิค
ข้อมูลล่าสุดที่ตรวจสอบได้จาก SET/SETTRADE ช่วงปลาย ก.ย. 2569 หุ้น FVC เคลื่อนไหวแถว 0.32–0.34 บาท โดยวันที่ 29 ก.ย. ปิดที่ 0.34 บาท +6.25% สูงสุด 0.35 บาท ต่ำสุด 0.32 บาท และมีปริมาณซื้อขายประมาณ 4.57 ล้านหุ้น ขณะที่กรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 0.28–0.50 บาท
🔥 ภาพรวมกราฟ
FVC อยู่ในช่วง “รีบาวด์จากฐาน แต่ยังต้องพิสูจน์การเปลี่ยนแนวโน้ม”
ก่อนหน้านี้ราคาปรับตัวลงแรงจนทำจุดต่ำบริเวณ 0.28 บาท ก่อนเริ่มฟื้นตัวกลับขึ้นมา ข้อมูล SET ระบุว่าผลตอบแทนช่วง 5 วันล่าสุดอยู่ที่ประมาณ +6.45% และ 20 วันประมาณ +13.79% สะท้อนแรงซื้อระยะสั้นที่กลับเข้ามา แต่ YTD ยังติดลบราว -32.65% จึงยังไม่ควรมองว่าเป็นขาขึ้นระยะกลางที่ยืนยันแล้ว
🎯 แนวรับ–แนวต้านที่น่าจับตา
| ระดับ | ความหมายทางเทคนิค |
|---|---|
| 🟢 0.32 บาท | แนวรับระยะสั้น |
| 🟢 0.30 บาท | แนวรับสำคัญ / ฐานเดิม |
| 🟢 0.28 บาท | Low สำคัญของกรอบ 52 สัปดาห์ |
| 🔴 0.35 บาท | แนวต้านแรก ต้องผ่านให้ได้ |
| 🔴 0.38–0.40 บาท | แนวต้านถัดไป หาก Breakout สำเร็จ |
| 🔴 0.45–0.50 บาท | โซนต้านใหญ่ / ใกล้ High 52 สัปดาห์ |
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น FVC บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน)
ตลาดหลักทรัพย์ mai · ธุรกิจระบบน้ำและการแพทย์
0.33 บาท
ราคาอ้างอิง ณ 25 ก.ย. 2569
ผลประกอบการขาดทุน
จับตาการฟื้นตัว
หุ้น FVC หรือ
บริษัท ฟิลเตอร์ วิชั่น จำกัด (มหาชน)
เป็นบริษัทที่มีธุรกิจหลายด้าน ตั้งแต่ระบบกรองและบำบัดน้ำ อุปกรณ์ทางการแพทย์และบริการฟอกเลือดด้วยเครื่องไตเทียม ไปจนถึงการพัฒนานิคมอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภค
ประเด็นสำคัญในการวิเคราะห์หุ้นตัวนี้ คือ รายได้เติบโต แต่กำไรสุทธิกลับพลิกเป็นขาดทุนหนักในครึ่งแรกของปี 2569 นักลงทุนจึงควรติดตามทั้งคุณภาพกำไร ภาระทางการเงิน และความคืบหน้าของโครงการใหม่ ควบคู่กับพฤติกรรมราคาหุ้น
- ธุรกิจของ FVC มีอะไรบ้าง?
- ธุรกิจระบบบำบัดน้ำ
จำหน่ายอุปกรณ์ ออกแบบ ประกอบ ติดตั้งระบบผลิตน้ำบริสุทธิ์และระบบบำบัดน้ำเสีย รวมถึงดูแลบำรุงรักษาระบบให้ลูกค้า - ธุรกิจการแพทย์
ให้บริการสถานพยาบาลสำหรับผู้ป่วยโรคไตที่ต้องฟอกเลือดด้วยเครื่องไตเทียม และจำหน่ายอุปกรณ์ทางการแพทย์ - ธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและสาธารณูปโภค
พัฒนาโครงการนิคมอุตสาหกรรม ซึ่งต้องติดตามความคืบหน้าการลงทุน การพัฒนาพื้นที่ และความสามารถในการสร้างรายได้ในอนาคต
ข้อมูลลักษณะธุรกิจ: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
การมีธุรกิจหลายกลุ่มช่วยกระจายแหล่งรายได้ แต่ก็ทำให้ต้องพิจารณาผลประกอบการและความต้องการเงินทุนของแต่ละธุรกิจแยกจากกัน ไม่ควรดูเพียงยอดขายรวมของบริษัท - วิเคราะห์ผลประกอบการ: จุดที่ต้องจับตา
ตัวเลขงบการเงินรวมจากตลาดหลักทรัพย์ฯ แสดงให้เห็นว่า FVC มีรายได้เพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 แต่เผชิญผลขาดทุนสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ
ผลประกอบการ 6 เดือนแรก ปี 2569
รายได้รวม
469.60 ลบ.
เพิ่มจาก 211.27 ล้านบาท
กำไรสุทธิ
-114.18 ลบ.
งวดเดียวกันปีก่อน +19.57 ลบ.
EBITDA
48.00 ลบ.
ยังเป็นบวก
กระแสเงินสดดำเนินงาน
+4.93 ลบ.
6 เดือนแรกปี 2569
ทำไมรายได้เพิ่ม แต่ขาดทุน?
ประเด็นสำคัญคือ FVC รายงาน การด้อยค่าสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย ในไตรมาส 2/2569 มูลค่า 105.93 ล้านบาท ตามข้อมูลที่บริษัทแจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์ฯ
รายการดังกล่าวมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการ แต่ต้องแยกให้ออกระหว่าง
ผลกระทบทางบัญชี: การด้อยค่าทำให้รับรู้ค่าใช้จ่ายและกดกำไรสุทธิ
ผลการดำเนินงานหลัก: EBITDA ยังเป็นบวก 48 ล้านบาทในงวด 6 เดือน
กระแสเงินสดจริง: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกเพียง 4.93 ล้านบาท จึงยังต้องติดตามว่าธุรกิจสร้างเงินสดได้มากขึ้นหรือไม่
การขาดทุนจากการด้อยค่าไม่ได้หมายความว่าจะมีเงินสดไหลออกในจำนวนเดียวกันทันที แต่ก็ไม่ควรมองข้าม เพราะสะท้อนการปรับมูลค่าสินทรัพย์ที่บริษัทถืออยู่
3. ฐานะการเงินและความเสี่ยง
| รายการ | ณ 30 มิ.ย. 2569 |
|---|---|
| สินทรัพย์รวม | 2,742.14 ล้านบาท |
| หนี้สินรวม | 1,178.97 ล้านบาท |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น | 1,317.08 ล้านบาท |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) | 0.75 เท่า |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 66.15 ล้านบาท |
สิ่งที่ควรติดตามเพิ่มเติมมี 3 เรื่อง
เงื่อนไขทางการเงินกับเจ้าหนี้: บริษัทมีการเผยแพร่ข่าวชี้แจงเกี่ยวกับเงื่อนไขการดำรงอัตราส่วนทางการเงินในเดือนสิงหาคม 2569 นักลงทุนควรอ่านรายละเอียดและผลกระทบจากเอกสารชี้แจงโดยตรง
สภาพคล่อง: เงินสดลดลงจาก 103.56 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2568 เหลือ 66.15 ล้านบาท ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2569
คุณภาพกำไร: ต้องดูว่าผลประกอบการจะกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องได้หรือไม่ ไม่ใช่พิจารณาเพียงการตัดรายการด้อยค่าออกจากผลขาดทุน
4. วิเคราะห์กราฟเทคนิค FVC: แนวรับ–แนวต้าน
ราคาอ้างอิง 0.33 บาท ณ 25 กันยายน 2569
ข้อมูลการซื้อขายที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ เผยแพร่ระบุว่า ในวันที่ 25 กันยายน ราคาสูงสุดอยู่ที่ 0.36 บาท ต่ำสุด 0.33 บาท และมีปริมาณซื้อขายประมาณ 10.25 ล้านหุ้น
โซนราคาที่ควรเฝ้าระวัง
แนวต้านถัดไป
0.38–0.40 บาท
เป็นโซนสำหรับติดตามหากราคาผ่านแนวต้านแรกได้ ต้องตรวจสอบกราฟย้อนหลังเพื่อยืนยันอีกครั้ง
แนวต้านใกล้ราคา
0.35–0.36 บาท
จับตาการทะลุกรอบและปริมาณซื้อขายว่ามีแรงซื้อสนับสนุนหรือไม่
แนวรับระยะสั้น
0.30–0.32 บาท
โซนเฝ้าระวังแรงรับ หากราคาหลุดควรประเมินความเสี่ยงใหม่
หมายเหตุ: แนวรับ–แนวต้านข้างต้นเป็นกรอบเฝ้าติดตามเบื้องต้น ไม่ใช่ระดับที่ยืนยันจากกราฟแท่งเทียนและวอลุ่มย้อนหลังครบทุกช่วง
กลยุทธ์ติดตามแบบ Breakout + Volume
กรณีราคาทะลุ 0.36 บาท: ติดตามว่าราคายืนเหนือแนวต้านได้หรือไม่ พร้อมวอลุ่มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
กรณีราคาแกว่งตัวในกรอบ: รอความชัดเจนของทิศทางและแรงซื้อ ไม่ควรตีความการแกว่งตัวเพียงอย่างเดียวว่าเป็นการสะสมหุ้น
กรณีราคาหลุดแนวรับ: ประเมินความเสี่ยงขาลงใหม่ โดยเฉพาะเมื่อเกิดพร้อมวอลุ่มขายเพิ่มขึ้น
การเกิด Breakout ที่มีวอลุ่มสนับสนุนเป็นเพียงสัญญาณทางเทคนิค ไม่ได้รับประกันว่าราคาจะปรับขึ้นต่อ และควรพิจารณาควบคู่กับผลประกอบการที่ยังมีความเสี่ยง
5. ปัจจัยบวกและปัจจัยเสี่ยงของ FVC
ปัจจัยที่อาจสนับสนุนธุรกิจ
รายได้รวมครึ่งแรกปี 2569 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
ธุรกิจระบบน้ำและการแพทย์มีตลาดและลักษณะการให้บริการต่างกัน
ความคืบหน้าของโครงการนิคมอุตสาหกรรมเวิลด์ (ลำพูน) 2 เป็นประเด็นติดตามสำหรับการเติบโตในอนาคต
ความเสี่ยงที่ต้องประเมิน
ขาดทุนสุทธิ 114.18 ล้านบาทในครึ่งแรกปี 2569
การด้อยค่าสินทรัพย์ที่ถือไว้เพื่อขาย 105.93 ล้านบาท
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานยังอยู่ในระดับต่ำ
ต้องติดตามเงื่อนไขทางการเงินและเงินทุนที่ต้องใช้สำหรับโครงการต่าง ๆ
6. สรุปมุมมองการลงทุน
FVC เป็นหุ้นที่มีทั้งธุรกิจระบบน้ำ ธุรกิจการแพทย์ และการพัฒนานิคมอุตสาหกรรม แต่ตัวเลขครึ่งแรกของปี 2569 ชี้ให้เห็นว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นยังไม่สามารถแปลงเป็นกำไรสุทธิได้
ประเด็นสำคัญที่ควรติดตามต่อไป ได้แก่
ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ว่าจะลดผลขาดทุนหรือกลับมาทำกำไรได้หรือไม่
ความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
ความคืบหน้าของโครงการนิคมอุตสาหกรรมและการจัดการสินทรัพย์
การยืนเหนือแนวต้าน 0.35–0.36 บาทพร้อมวอลุ่มสนับสนุน
ข้อสรุป: FVC ยังเป็นหุ้นที่ต้องติดตามการฟื้นตัวของกำไรและฐานะการเงินอย่างใกล้ชิด ส่วนสัญญาณทางเทคนิคควรใช้เป็นข้อมูลประกอบ ไม่ใช่เหตุผลเดียวในการตัดสินใจลงทุน
