วิเคราะห์ หุ้น SECURE บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ SECURE อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรม MAI เทคโนโลยี (Technology)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 01 ก.ค. 2564 | 52.97 | MAI เทคโนโลยี (Technology) | SECURE |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ธุรกิจตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์โซลูชั่นด้านการรักษาความปลอดภัยทางเทคโนโลยีไซเบอร์ (Cybersecurity) และธุรกิจให้บริการที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ เป็นตัวแทนจำหน่าย
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.54 | 0.89 | 1.13 | 0.57 | 0.59 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 4.05 | 3.52 | 6.18 | 4.85 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ก.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.70 | บาท | 22 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 30 มิ.ย. 2567 | 0.20 | บาท | 13 ก.ย. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.45 | บาท | 20 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.30 | บาท | 19 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 เม.ย. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.18 | บาท | 27 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น SECURE
บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) หรือ SECURE มีลักษณะธุรกิจแตกต่างจากบริษัทที่เน้นโรงงานหรือเครื่องจักร เนื่องจากเป็นผู้จัดจำหน่ายโซลูชัน Cybersecurity และ Network Management ดังนั้นทรัพย์สินหลักจึงอยู่ในรูป สินค้าคงเหลือ ซอฟต์แวร์ อุปกรณ์สำนักงาน ระบบคอมพิวเตอร์ และทรัพย์สินที่ใช้สนับสนุนการให้บริการ มากกว่าอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่
เงินลงทุนและทรัพย์สินทางการเงิน
SECURE ยังมีทรัพย์สินในรูปของ เงินสด ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และเงินลงทุน ซึ่งมีความสำคัญต่อธุรกิจ Distributor เนื่องจากต้องบริหารเงินทุนหมุนเวียนเพื่อรองรับการจัดซื้อสินค้าและการให้เครดิตแก่ลูกค้า
ณ 31 มีนาคม 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวมประมาณ 1,071.80 ล้านบาท หนี้สินประมาณ 266.00 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้นประมาณ 805.80 ล้านบาท
สรุปมุมมองนักลงทุน
SECURE เป็นธุรกิจ Asset-Light เมื่อเทียบกับธุรกิจโรงงานหรืออสังหาริมทรัพย์ โดยทรัพย์สินที่สร้างมูลค่าหลักไม่ได้อยู่ที่ที่ดินและเครื่องจักร แต่เป็น สินค้า Cybersecurity + Software/License + ระบบ IT + บุคลากรผู้เชี่ยวชาญ + ความสัมพันธ์กับเจ้าของผลิตภัณฑ์ระดับโลก
จุดที่น่าสนใจคือบริษัทสามารถสร้างรายได้ทั้งจาก การจำหน่ายผลิตภัณฑ์ และ บริการหลังการขาย ตั้งแต่ติดตั้ง บำรุงรักษา ให้คำปรึกษา และอบรม ซึ่งช่วยเพิ่มมูลค่าต่อหนึ่งลูกค้า
และข้อมูลล่าสุด 1Q/2569 ระบุว่า SECURE มีสินทรัพย์รวม 1,071.80 ล้านบาท เพิ่มจาก 1,016.75 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2567 ขณะที่ D/E อยู่เพียง 0.33 เท่า สะท้อนโครงสร้างทางการเงินที่ค่อนข้างแข็งแรง
สรุปสั้น ๆ:
ทรัพย์สินสำคัญของ SECURE = สินค้าและโซลูชัน Cybersecurity + Software/License + ระบบคอมพิวเตอร์และ Network + อุปกรณ์สำนักงาน + เงินทุนหมุนเวียน + บุคลากรผู้เชี่ยวชาญด้าน Cybersecurity
สินค้าคงเหลือและผลิตภัณฑ์ด้าน Cybersecurity
เป็นทรัพย์สินสำคัญที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับธุรกิจจัดจำหน่าย เช่น
ผลิตภัณฑ์รักษาความปลอดภัยบนเครือข่าย Network Security
โซลูชันป้องกันภัยคุกคามทางไซเบอร์
ผลิตภัณฑ์บริหารจัดการระบบเครือข่าย Network Management
ซอฟต์แวร์และ License ที่เกี่ยวข้องกับระบบความปลอดภัย
อุปกรณ์และโซลูชันไอทีจากผู้ผลิตระดับโลก
SECURE ทำหน้าที่เป็น Distributor และนำผลิตภัณฑ์เหล่านี้ไปจำหน่ายผ่านกลุ่ม System Integrator รวมถึงให้บริการที่เกี่ยวข้องแก่ลูกค้าองค์กรทั้งภาครัฐและเอกชน
ระบบคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ IT
เนื่องจากบริษัทดำเนินธุรกิจด้านเทคโนโลยี จึงมีทรัพย์สินประเภท
เครื่องคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ประมวลผล
Server และอุปกรณ์เครือข่าย
อุปกรณ์สำหรับทดสอบและสาธิตโซลูชัน
อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล
ระบบ IT ที่ใช้ในการบริหารงานและสนับสนุนลูกค้า
ทรัพย์สินกลุ่มนี้ช่วยให้บริษัทสามารถทดสอบ ติดตั้ง ดูแล และสนับสนุนผลิตภัณฑ์ Cybersecurity ที่จัดจำหน่ายได้
Software และระบบที่ใช้ในการให้บริการ
อีกส่วนที่มีความสำคัญคือ ซอฟต์แวร์และระบบเทคโนโลยี ที่ใช้สนับสนุนการดำเนินงาน รวมถึงโซลูชันที่บริษัทนำมาจัดจำหน่ายและให้บริการ
SECURE มีบริการตั้งแต่ Installation, Maintenance, Consulting/Support และ Training ทำให้ทรัพย์สินทางเทคโนโลยีและระบบซอฟต์แวร์เป็นส่วนสำคัญในการสร้างรายได้จากบริการ ไม่ได้พึ่งพาการขายสินค้าเพียงอย่างเดียว
อุปกรณ์สำนักงานและทรัพย์สินสำหรับการดำเนินงาน
ประกอบด้วยทรัพย์สินพื้นฐาน เช่น
เฟอร์นิเจอร์สำนักงาน
เครื่องใช้สำนักงาน
คอมพิวเตอร์และอุปกรณ์สื่อสาร
อุปกรณ์ประชุมและนำเสนอ
อุปกรณ์ที่ใช้ในการฝึกอบรมและสาธิตผลิตภัณฑ์
บริษัทมีสำนักงานที่โครงการเดอะซินโครไนซ์ ถนนรัชดาภิเษก กรุงเทพมหานคร
ทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับบุคลากรและศูนย์บริการทางเทคนิค
แม้ไม่ใช่ทรัพย์สินในความหมายของเครื่องจักร แต่ ทีมวิศวกรและผู้เชี่ยวชาญ Cybersecurity ถือเป็นทรัพยากรสำคัญในการสร้างความสามารถในการแข่งขันของ SECURE เพราะบริษัทให้บริการติดตั้ง บำรุงรักษา ให้คำปรึกษา และอบรมลูกค้า
นอกจากนี้ บริษัทมีบริการ SECURE-IR สำหรับ Incident Response และมีการจัดตั้ง Digital Crime Resistance Center ร่วมกับ Group-IB เพื่อรองรับงานด้านภัยคุกคามทางไซเบอร์
กลุ่มบริษัทในเครือ
สำหรับ หุ้น SECURE – บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) โครงสร้างกลุ่มบริษัทที่สำคัญในปัจจุบันมีลักษณะดังนี้
กลุ่มบริษัทในเครือ SECURE
บริษัท เอ็นเดต้าธอธ จำกัด (nDataThoth)
เป็นบริษัทที่ SECURE ร่วมลงทุนกับ บริษัท เดต้า ว้าว จำกัด (Data Wow) โดย SECURE ถือหุ้น 55% และ Data Wow ถือหุ้น 45%
ธุรกิจหลักของ nDataThoth คือ พัฒนาและจัดจำหน่ายซอฟต์แวร์ด้านการคุ้มครองข้อมูลส่วนบุคคล (PDPA) รวมถึงบริการที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ดังกล่าว จึงเป็นธุรกิจที่ต่อยอดจาก Cyber Security ไปสู่ Data Privacy / PDPA
บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) (SECURE)
เป็นบริษัทแม่ ประกอบธุรกิจหลักด้านการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ Cyber Security, Network Management และโซลูชันด้าน IT Security โดยทำหน้าที่เป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้าและโซลูชันจากผู้ผลิตเทคโนโลยีต่าง ๆ ให้แก่ System Integrator (SI) และลูกค้าปลายทาง
โครงสร้างแบบเข้าใจง่าย
SECURE
↳ nDataThoth 55%
↳ พัฒนา/จำหน่ายซอฟต์แวร์ PDPA & Data Privacy
↳ ร่วมทุนกับ Data Wow 45%
จุดที่น่าสนใจคือ SECURE ไม่ได้มีรายได้เฉพาะจากการขายผลิตภัณฑ์ Cyber Security เท่านั้น แต่มีการขยายธุรกิจไปยัง PDPA, Data Privacy และบริการ Cyber Security มากขึ้น โดยในปี 2566 บริษัทได้ร่วมกับ Group-IB เปิด Digital Crime Resistance Center ในประเทศไทย และจัดตั้งทีม Incident Response ภายใต้บริการ SECURE-IR ด้วย
สรุปสำหรับนักลงทุน: โครงสร้างกลุ่มของ SECURE ค่อนข้างกระชับ โดยบริษัท nDataThoth เป็นบริษัทร่วมทุน/บริษัทย่อยที่สำคัญในการต่อยอดธุรกิจด้าน PDPA ขณะที่ธุรกิจหลักยังอยู่ที่ Cyber Security และ Network Management เป็นหลัก ทั้งนี้ข้อมูลของ ก.ล.ต. ระบุว่าบริษัทมีรายงานประจำปี 2568 เผยแพร่แล้ว จึงควรใช้รายงานปี 2568 เป็นฐานในการติดตามโครงสร้างกลุ่มล่าสุด
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น SECURE
บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน)
บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) หรือ SECURE ดำเนินธุรกิจเป็นตัวแทนจำหน่ายโซลูชัน Cybersecurity และ Network Management จากผู้ผลิตระดับโลก พร้อมบริการติดตั้ง บำรุงรักษา ให้คำปรึกษา และอบรม โดยลูกค้าหลักเป็น System Integrator ที่นำโซลูชันไปให้ลูกค้าองค์กรทั้งภาครัฐและเอกชน
แม้ธุรกิจอยู่ในอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มเติบโตจากภัยไซเบอร์ แต่มีความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตามดังนี้
ความเสี่ยงด้านบุคลากร
Cybersecurity เป็นธุรกิจที่ต้องใช้บุคลากรที่มีความรู้เฉพาะทาง เช่น Cybersecurity Engineer, Network Engineer และผู้เชี่ยวชาญด้าน Security Solution
ตลาดแรงงานด้าน Cybersecurity มีการแข่งขันสูง หากบริษัทไม่สามารถรักษาบุคลากรที่มีความสามารถไว้ได้ อาจกระทบคุณภาพบริการและความสามารถในการรองรับโครงการใหม่
📊 จุดที่นักลงทุนควรจับตาเป็นพิเศษ
ข้อมูล 1Q/2569 ของ SET แสดงว่า SECURE มีรายได้ 309.05 ล้านบาท เพิ่มจาก 296.46 ล้านบาทใน 1Q/2568 และกำไรสุทธิ 34.58 ล้านบาท เพิ่มจาก 29.13 ล้านบาท ขณะที่สินทรัพย์อยู่ที่ 1,071.80 ล้านบาท และหนี้สิน 266.00 ล้านบาท
ความเสี่ยงจากการพึ่งพาเจ้าของผลิตภัณฑ์ต่างประเทศ
SECURE มีลักษณะธุรกิจเป็น Distributor ดังนั้นความสามารถในการสร้างรายได้ส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์และนโยบายของ Vendor ที่บริษัทเป็นตัวแทนจำหน่าย หากผู้ผลิตเปลี่ยน Distributor ปรับเงื่อนไขทางการค้า หรือมีการขายตรงให้ลูกค้าในประเทศไทย อาจกระทบรายได้และอัตรากำไรของบริษัทได้
การแข่งขันสูงและเทคโนโลยีเปลี่ยนเร็ว
ตลาด Cybersecurity มีการแข่งขันสูง ทั้งจาก Distributor รายอื่น ผู้ให้บริการ System Integration และผู้ให้บริการ Cloud/Security รายใหญ่ ขณะเดียวกันเทคโนโลยีเปลี่ยนแปลงรวดเร็วมาก
หากบริษัทเลือกผลิตภัณฑ์ที่ไม่ตอบโจทย์ตลาด หรือปรับตัวเข้าสู่เทคโนโลยีใหม่ เช่น Cloud Security, AI Security และ Zero Trust ได้ช้ากว่าคู่แข่ง อาจทำให้ความสามารถในการแข่งขันลดลง
ความเสี่ยงจากการถูก Disrupt โดยเทคโนโลยี Cloud และบริการแบบ Subscription
รูปแบบการขาย Cybersecurity กำลังเปลี่ยนจากการซื้ออุปกรณ์/ซอฟต์แวร์แบบเดิมไปสู่ Cloud และ Subscription มากขึ้น
ความเสี่ยงคือ หาก Vendor สามารถให้บริการลูกค้าโดยตรงผ่าน Cloud ได้มากขึ้น บทบาทของ Distributor แบบดั้งเดิมอาจลดลง และบริษัทจำเป็นต้องเพิ่มสัดส่วนรายได้จากบริการและโซลูชันที่มีมูลค่าเพิ่ม
ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ากลุ่ม System Integrator
บริษัทระบุว่าลูกค้าหลักคือ System Integrator (SI) ซึ่งเป็นผู้รวบรวมและนำโซลูชันของ SECURE ไปติดตั้งให้ End User
ดังนั้น หาก SI รายใหญ่ลดการสั่งซื้อ เปลี่ยนไปใช้ Vendor รายอื่น หรือชะลอโครงการลงทุนของลูกค้า อาจส่งผลต่อยอดขายของ SECURE ได้
ความเสี่ยงจากโครงการภาครัฐและงบประมาณ IT
ลูกค้าปลายทางของโซลูชันมีทั้งภาครัฐและเอกชน หากภาครัฐชะลอการจัดซื้อ ระบบ IT หรือโครงการ Cybersecurity อาจทำให้คำสั่งซื้อถูกเลื่อนออกไป
จึงมีโอกาสที่รายได้ในแต่ละไตรมาสจะผันผวนตาม Timing ของโครงการ มากกว่าธุรกิจที่มีรายได้ประจำสม่ำเสมอ
ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน
ผลิตภัณฑ์จำนวนมากมาจากผู้ผลิตต่างประเทศ ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงจากค่าเงิน โดยเฉพาะหากต้นทุนหรือภาระที่เกี่ยวข้องกับการนำเข้าสินค้าอยู่ในสกุลเงินต่างประเทศ แต่ไม่สามารถปรับราคาขายให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินได้ทันที
จากงบปี 2568 บริษัทมี หนี้สินอนุพันธ์ทางการเงินประมาณ 1.24 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนว่ามีการใช้เครื่องมือทางการเงินบางส่วนในการบริหารความเสี่ยงดังกล่าว
ความเสี่ยงจาก Margin ถูกกดดัน
ธุรกิจ Distributor มีโอกาสเผชิญแรงกดดันด้านราคา เพราะการแข่งขันด้านราคาอาจสูง โดยเฉพาะโครงการขนาดใหญ่
ดังนั้น แม้ยอดขายเติบโต แต่หาก Product Mix เปลี่ยนไปเป็นสินค้าที่ Margin ต่ำ หรือการแข่งขันรุนแรงขึ้น กำไรอาจเติบโตช้ากว่ารายได้
ข้อมูลล่าสุดที่ SET เผยแพร่ระบุว่า ปี 2568 SECURE มีรายได้ 1,313.83 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 121.51 ล้านบาท เพิ่มจากปี 2567 ที่มีรายได้ 1,252.30 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 115.60 ล้านบาท
ความเสี่ยงจากเงินทุนหมุนเวียนและลูกหนี้การค้า
ธุรกิจจำหน่ายสินค้า IT จำเป็นต้องบริหาร Stock และเครดิตลูกค้าอย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะโครงการองค์กรขนาดใหญ่ที่อาจมีระยะเวลาเก็บเงินค่อนข้างนาน
สิ่งที่ต้องจับตาคือ ลูกหนี้การค้า + สินค้าคงเหลือ + กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เพราะยอดขายที่เพิ่มขึ้นไม่ได้หมายความว่ากระแสเงินสดจะเพิ่มขึ้นในสัดส่วนเดียวกัน
ความเสี่ยงจาก Cybersecurity ที่ย้อนกลับมากระทบตัวบริษัทเอง
นี่เป็นความเสี่ยงที่น่าสนใจเป็นพิเศษ เพราะ SECURE อยู่ในธุรกิจ Cybersecurity หากระบบ IT หรือข้อมูลของบริษัทถูกโจมตี อาจกระทบทั้งการดำเนินงาน ความน่าเชื่อถือ และความสัมพันธ์กับ Vendor/ลูกค้า
พูดง่าย ๆ คือ บริษัทขายระบบรักษาความปลอดภัย แต่ตัวบริษัทเองก็ต้องรักษาความปลอดภัยให้แข็งแกร่งมากเช่นกัน
ดังนั้นในการติดตาม SECURE ผมมอง 5 ตัวแปรสำคัญ:
| ประเด็น | สิ่งที่ต้องจับตา |
|---|---|
| 🔐 Cybersecurity | การเติบโตของตลาดและคำสั่งซื้อ |
| 🤝 Vendor | การต่อสัญญา/เพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ |
| 💰 Margin | กำไรขั้นต้นและการแข่งขันด้านราคา |
| 📦 Working Capital | ลูกหนี้ + สินค้าคงเหลือ |
| 💵 Cash Flow | เงินสดจากการดำเนินงานเทียบกับกำไร |
🔎 สรุปมุมมองความเสี่ยง
SECURE มีธุรกิจที่อยู่ในเมกะเทรนด์ Cybersecurity แต่ไม่ได้หมายความว่าเป็นธุรกิจที่ไร้ความเสี่ยง เพราะบริษัทมีลักษณะเป็น Distributor ทำให้ต้องพึ่งพา Vendor, SI, โครงการลงทุน IT และการแข่งขันในตลาดค่อนข้างมาก
ความเสี่ยงที่ผมให้น้ำหนักมากที่สุด:
Vendor Dependency → Margin → การเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี → ลูกค้า/SI → Working Capital
ในเชิงพื้นฐาน จุดที่น่าสนใจคือผลประกอบการปี 2568 และ 1Q/2569 ยังเติบโต ขณะที่ฐานะการเงินยังมีส่วนของผู้ถือหุ้นสูงกว่าหนี้สินอย่างชัดเจน แต่ควรติดตามว่าการเติบโตของกำไรสามารถเปลี่ยนเป็น กระแสเงินสดจริง ได้มากน้อยเพียงใด
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 14 มี.ค. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | บริษัท มอซ เซกูโร จำกัด | 26,023,840 | 25.33 |
| 2 | น.ส. สุกัญญา ล้วนจำเริญ | 15,912,050 | 15.49 |
| 3 | นาย นักรบ เนียมนามธรรม | 14,477,750 | 14.09 |
| 4 | บริษัท ฮิวแมนิก้า จำกัด (มหาชน) | 3,230,000 | 3.14 |
| 5 | น.ส. พสิกา รัตนพงศ์ | 2,323,640 | 2.26 |
| 6 | น.ส. อาภาภรณ์ ล้วนจำเริญ | 1,907,820 | 1.86 |
| 7 | นาง รุ่งรวี ล้วนจำเริญ | 1,858,920 | 1.81 |
| 8 | นาย ศุภชัย บุริสตระกูล | 1,426,440 | 1.39 |
| 9 | นาย บดินทร์ เจนใจ | 1,200,000 | 1.17 |
| 10 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 1,102,680 | 1.07 |
| 11 | นาย ดนัยย์ ประดิษฐสุวรรณ์ | 730,000 | 0.71 |
| 12 | น.ส. ศิริมาศ ช่อเรืองศักดิ์ | 642,100 | 0.62 |
| 13 | นาย คเชนทร์ เบญจกุล | 623,900 | 0.61 |
| 14 | นาย พรชัย โอเจริญรัตน์ | 601,500 | 0.59 |
| 15 | นาย ชัยยุทธ อภินันท์ธรรม | 555,000 | 0.54 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นางสาว พัทธนันท์ เพชรเชิดชู | ประธานคณะกรรมการ, กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 2 | นาย นักรบ เนียมนามธรรม | ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร, กรรมการ |
| 3 | นางสาว สุกัญญา ล้วนจำเริญ | กรรมการ |
| 4 | นาย อโณทัย อดุลพันธุ์ | กรรมการ |
| 5 | นาย จำรัส สว่างสมุทร | กรรมการอิสระ |
| 6 | นาย เชาว์ชัย เจียมวิจิตร | กรรมการอิสระ |
| 7 | นาย ปิยะศักดิ์ โชติพฤกษ์ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 8 | นาย ศุภชัย สุขะนินทร์ | กรรมการอิสระ |
| 9 | นาย สมิทธิ ดารากร ณ อยุธยา | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญ หุ้น SECURE
บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน)
SECURE หรือ บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) ดำเนินธุรกิจด้าน Cybersecurity และ Network Management โดยพัฒนาจากผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ด้านความปลอดภัยไซเบอร์ ไปสู่การให้บริการและโซลูชันที่ครบวงจรมากขึ้น
📌 Timeline พัฒนาการสำคัญ
2548 — จุดเริ่มต้นธุรกิจ
เริ่มประกอบธุรกิจในชื่อ บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียวริตี้ ซิสเต็มส์ เอพี จำกัด (nForce AP) ในฐานะตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ Cyber Security ถือเป็นจุดเริ่มต้นของประสบการณ์ในธุรกิจความปลอดภัยไซเบอร์ของบริษัท
2557 — จัดตั้ง “เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว”
วันที่ 9 มกราคม 2557 จัดตั้งบริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด ด้วยทุนจดทะเบียน 30 ล้านบาท เพื่อดำเนินธุรกิจเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ Cybersecurity และ Network Management พร้อมรับโอนสัญญาตัวแทนจำหน่ายจาก nForce AP บางส่วน
2560 — ปรับโครงสร้างธุรกิจ
บริษัทจำหน่ายเงินลงทุนทั้งหมดใน nForce AP ให้กับกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ เพื่อปรับโครงสร้างธุรกิจและเตรียมความพร้อมสำหรับการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
2561 — ได้รับการยอมรับในระดับอุตสาหกรรม
SECURE ได้รับการจัดอันดับ 25 Hottest Cyber Security Companies 2018 จาก APAC CIO Outlook และได้รับประกาศนียบัตร 50 Most Admired Companies of the Year 2018 จาก Silicon Review
2562 — เปลี่ยนโครงสร้างผู้ถือหุ้นและดึงพันธมิตรด้านเทคโนโลยีเข้ามา
กลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่จำหน่ายหุ้นบางส่วนให้ Moz Seguro และต่อมามีการทำสัญญาซื้อขายหุ้นกับ Hudson Asia Holdings ซึ่งเป็นบริษัทลงทุนที่เน้นธุรกิจเทคโนโลยีที่มีศักยภาพในการเติบโต
2563 — ก้าวสู่บริษัทมหาชน
วันที่ 10 กันยายน 2563 บริษัทแปรสภาพเป็น บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) และปรับมูลค่าที่ตราไว้จาก 10 บาทเหลือ 0.50 บาทต่อหุ้น เพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับการเข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ
2564 — ขยายธุรกิจสู่ PDPA และเข้าตลาด mai
บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai วันที่ 1 กรกฎาคม 2564 พร้อมร่วมลงทุนกับ Data Wow จัดตั้ง บริษัท เอ็นดาต้าธอธ จำกัด (nDataThoth) เพื่อพัฒนาและจำหน่ายซอฟต์แวร์ รวมถึงบริการที่เกี่ยวข้องกับ PDPA โดย SECURE ถือหุ้น 55%
2566 — ขยายจาก Distributor สู่บริการรับมือภัยไซเบอร์
ร่วมกับ Group-IB เปิดศูนย์ต่อต้านอาชญากรรมดิจิทัลในประเทศไทย และจัดตั้งทีม Incident Response เพื่อรับมือเหตุการณ์ภัยคุกคามไซเบอร์ ภายใต้บริการ SECURE-IR ถือเป็นก้าวสำคัญจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ไปสู่การให้บริการด้าน Cybersecurity โดยตรง
2568 — เพิ่มผลิตภัณฑ์ Software และ Platform
บริษัทเร่งสรรหาผลิตภัณฑ์ในรูปแบบ Software และพัฒนาบริการแบบ Platform มากขึ้น โดยเน้นโซลูชัน เช่น
การตรวจจับและป้องกัน Cyber Attack
Digital Risk Protection (DRP)
Breach and Attack Simulation
เพื่อเพิ่มรูปแบบบริการและตอบโจทย์ภัยคุกคามไซเบอร์ที่ซับซ้อนขึ้น
2569 — เดินหน้าขยายธุรกิจต่อเนื่อง
ข้อมูลล่าสุดของ SET ระบุว่าใน 1Q/2569 SECURE มีรายได้ 309.05 ล้านบาท เพิ่มจาก 296.46 ล้านบาทใน 1Q/2568 และมีกำไรสุทธิ 34.58 ล้านบาท เพิ่มจาก 29.13 ล้านบาท ขณะที่บริษัทมีสินทรัพย์ 1,071.80 ล้านบาท และ D/E อยู่ในระดับต่ำประมาณ 0.33 เท่า
🔎 มองพัฒนาการของ SECURE แบบนักลงทุน
จุดที่น่าสนใจคือ Evolution ของโมเดลธุรกิจ จาก
Distributor → Cybersecurity Solution → Service → Platform
บริษัทไม่ได้พึ่งเพียงการขายผลิตภัณฑ์ Cybersecurity แต่กำลังเพิ่มบริการที่สร้างมูลค่าและรายได้จากโซลูชันมากขึ้น เช่น Incident Response, DRP, Breach & Attack Simulation รวมถึงบริการที่เกี่ยวข้องกับ PDPA และ Network Management
นอกจากนี้ ผลประกอบการปี 2568 มีรายได้ 1,313.83 ล้านบาท เพิ่ม 4.91% และกำไรสุทธิ 121.51 ล้านบาท เพิ่มจาก 115.60 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่ 1Q/2569 ยังคงเติบโตต่อเนื่อง
สรุป: พัฒนาการของ SECURE ในช่วงกว่า 20 ปีสะท้อนการขยับจากผู้จัดจำหน่ายสินค้า Cybersecurity ไปสู่ ผู้ให้บริการโซลูชันความปลอดภัยไซเบอร์แบบครบวงจร ซึ่งเป็นทิศทางที่สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของภัยคุกคามไซเบอร์และการลงทุนด้าน Digital Security ขององค์กรในยุคดิจิทัล
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 398.24 | 450.12 | 447.53 | 465.01 | 533.92 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 248.91 | 263.40 | 343.68 | 182.87 | 153.55 |
| สินค้าคงเหลือ | 13.88 | 41.05 | 37.82 | 22.00 | 51.80 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 706.47 | 792.26 | 888.71 | 726.58 | 807.30 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 20.73 | 20.54 | 13.99 | 16.69 | 14.48 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 105.40 | 117.49 | 128.05 | 118.51 | 119.33 |
| รวมสินทรัพย์ | 811.87 | 909.75 | 1,016.75 | 845.09 | 926.63 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | – | – | – | – | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 134.56 | 156.91 | 205.78 | 89.75 | 135.00 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | – | – | – | – | – |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 165.77 | 195.50 | 252.71 | 117.56 | 166.62 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 34.06 | 41.56 | 41.10 | 41.50 | 48.04 |
| รวมหนี้สิน | 199.83 | 237.06 | 293.81 | 159.06 | 214.65 |
| ทุนจดทะเบียน | 52.97 | 52.97 | 52.97 | 52.97 | 52.97 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 51.37 | 51.37 | 51.37 | 51.37 | 51.37 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 466.89 | 466.89 | 466.89 | 466.89 | 466.89 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 79.13 | 139.36 | 189.07 | 152.43 | 177.98 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | 14.66 | 15.08 | 15.61 | 15.34 | 15.74 |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 612.04 | 672.69 | 722.94 | 686.03 | 711.98 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | – | – | – | – | – |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 893.90 | 1,065.97 | 1,237.95 | 566.83 | 583.20 |
| รายได้อื่น | 3.29 | 6.29 | 14.35 | 6.54 | 6.23 |
| รวมรายได้ | 897.20 | 1,072.26 | 1,252.30 | 573.37 | 589.43 |
| ต้นทุน | 748.82 | 856.52 | 992.09 | 457.15 | 454.65 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 87.88 | 98.88 | 112.10 | 51.82 | 57.11 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 836.70 | 955.40 | 1,104.19 | 508.97 | 511.76 |
| EBITDA | 80.82 | 130.85 | 160.53 | 80.64 | 84.24 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 12.28 | 14.02 | 15.06 | 7.26 | 7.30 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 68.53 | 116.83 | 145.47 | 73.39 | 76.94 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 55.06 | 91.77 | 115.60 | 58.41 | 60.83 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.54 | 0.89 | 1.13 | 0.57 | 0.59 |
งบกระแสเงินสด
งบปี 256531 ธ.ค. 2565 | งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 25.61 | 90.31 | 62.09 | 52.68 | 157.20 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -7.78 | 0.67 | 15.04 | 4.82 | 16.60 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -22.57 | -36.20 | -72.99 | -49.31 | -75.02 |
| เงินสดสุทธิ | -4.74 | 54.78 | 4.14 | 8.19 | 98.79 |
วงจรเงินสด วงจรเงินสดปรับข้อมูลเต็มปี
งบปี 256631 ธ.ค. 2566 | งบปี 256731 ธ.ค. 2567 | งบ 6 เดือน/256730 มิ.ย. 2567 | งบ 6 เดือน/256830 มิ.ย. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) | 4.16 | 4.08 | 6.25 | 7.46 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 87.71 | 89.50 | 58.41 | 48.95 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 31.19 | 25.16 | 29.84 | 26.82 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน) | 11.70 | 14.51 | 12.23 | 13.61 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า) | 5.88 | 5.47 | 9.36 | 8.81 |
| ระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า (วัน) | 62.10 | 66.72 | 38.99 | 41.45 |
| วงจรเงินสด (วัน) | 37.31 | 37.29 | 31.65 | 21.11 |
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค (Technical Analysis)
วิเคราะห์กราฟเทคนิค SECURE — เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว
จากข้อมูลราคาที่ค้นได้ล่าสุดในแหล่ง SET ที่เข้าถึงได้ หุ้น SECURE ปิดที่ 13.40 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท (+0.75%) โดยมีกรอบวัน 13.30–13.60 บาท และกรอบ 52 สัปดาห์ 10.70–14.60 บาท
หมายเหตุ: ข้อมูลราคาที่เผยแพร่บนหน้า SET ที่ค้นพบล่าสุดยังไม่ถึงวันที่ 17 ส.ค. 2569 ดังนั้นการวิเคราะห์นี้อิงข้อมูลล่าสุดที่ตรวจสอบได้ ไม่ควรตีความว่าเป็นราคาปัจจุบันแบบเรียลไทม์
🔥 ภาพรวมกราฟ
SECURE อยู่ในช่วง “พักตัวเพื่อสร้างฐาน” หลังจากขึ้นไปทดสอบโซน 14.00–14.60 บาท
ช่วงปลาย มิ.ย. ราคายังอยู่แถว 12.30–12.50 บาท ก่อนขยับขึ้นต่อเนื่องเข้าสู่โซน 13–14 บาท สะท้อนว่าภาพระยะสั้นยังมีแรงซื้อกลับเข้ามาเป็นระยะ
แต่บริเวณ 14 บาทขึ้นไปเริ่มมีแรงขายทำกำไร ทำให้ราคายังไม่สามารถสร้าง High ใหม่เหนือ 14.60 บาทได้อย่างชัดเจน
📌 แนวรับ–แนวต้านสำคัญ
| ระดับ | มุมมอง |
|---|---|
| 13.00–13.20 | 🟢 แนวรับแรก / ฐานสำคัญ |
| 12.50–12.70 | 🟢 แนวรับถัดไป |
| 13.60–13.80 | 🟡 แนวต้านระยะสั้น |
| 14.00–14.30 | 🔴 แนวต้านสำคัญ |
| 14.60 | 🚀 High สำคัญ / จุดวัดพลัง Breakout |
ล่าสุดวันที่ 24 ก.ค. ราคาขึ้นไปสูงสุด 13.60 บาทและปิด 13.40 บาท ขณะที่ปริมาณซื้อขาย 283,503 หุ้น
🚀 จุดจับตา “Breakout”
จุดที่น่าสนใจมากคือ 13.60–14.00 บาท
หากราคาสามารถผ่าน 14.00 บาท พร้อมปริมาณซื้อขายเพิ่มขึ้น จะเป็นสัญญาณบวกว่ากำลังกลับมาเร่ง Momentum
และถ้าสามารถ ทะลุ 14.60 บาท ซึ่งเป็น High ในรอบ 52 สัปดาห์ได้พร้อม Volume สนับสนุน จะถือว่าเป็นสัญญาณ Breakout ที่มีนัยสำคัญ มากขึ้น
เป้าหมายเชิงเทคนิคถัดไป หาก Breakout สำเร็จ อาจประเมินโซน 15.00–15.50 บาท เป็นเป้าหมายแรก และต้องติดตามแรงซื้อว่าจะสามารถผลักราคาขึ้นต่อได้หรือไม่
📉 กรณี Breakout ไม่สำเร็จ
ถ้าราคาถูกขายบริเวณ 13.60–14.00 บาท แล้วหลุด 13.00 บาท จะทำให้ภาพการพักตัวเริ่มอ่อนแอลง
หากหลุด 12.50 บาท พร้อม Volume ขายเพิ่มขึ้น จะต้องระวังการถอยกลับไปทดสอบฐานเดิมบริเวณ 12.00 บาทโดยประมาณ
ดังนั้นโซน 12.50–13.00 บาท ถือเป็นบริเวณที่ควรจับตาเป็นพิเศษ
📊 มุมมองตาม Time Frame
สั้นมาก: 🟡 Sideway / รอ Breakout
ยังติดแนวต้าน 13.60–14.00 บาท
ระยะสั้น: 🟢 เริ่มมี Momentum บวก
จากการยกฐานขึ้นจากบริเวณ 12.30 บาทในช่วงปลาย มิ.ย. แต่ยังต้องยืนยันด้วยการผ่าน 14 บาท
ระยะกลาง: 🟡 เป็นบวกแบบมีเงื่อนไข
การผ่าน 14.60 บาทจะทำให้โครงสร้างดูแข็งแรงขึ้นอย่างชัดเจน
🎯 กลยุทธ์สายเทคนิค
สายรับ: รอดูการย่อแล้วไม่หลุด 13.00–13.20 บาท
สาย Breakout: จับตาการผ่าน 14.00 บาท + Volume เด่น
จุดยืนยันขาขึ้นรอบใหญ่: 14.60 บาท
แนวรับป้องกันความเสี่ยง: หากหลุด 12.50 บาทควรเพิ่มความระมัดระวัง
🔥 สรุปแบบเพจหุ้นสายเทคนิค
SECURE กำลัง “บีบตัวใต้แนวต้าน” — ระวังสัญญาณระเบิด! 🚀
ราคาไต่จากโซน 12 บาทขึ้นมายืนเหนือ 13 บาทได้ และล่าสุดยังแกว่งอยู่ใกล้แนวต้านสำคัญ 13.60–14.00 บาท ขณะที่ High 52 สัปดาห์อยู่ที่ 14.60 บาท
เกมนี้ไม่ได้อยู่ที่ว่าจะขึ้นหรือไม่ แต่จับตาว่า “Volume จะมาเมื่อไหร่”
🔥 ผ่าน 14.00 = เริ่มปลดล็อก Momentum
🚀 ผ่าน 14.60 = Breakout ใหญ่
⚠️ หลุด 13.00 = ต้องระวังแรงขาย
🛑 หลุด 12.50 = โครงสร้างระยะสั้นเริ่มเสีย
คะแนนเทคนิค: 7/10 — “เฝ้ารอ Breakout”
ยังไม่ใช่จุดไล่ราคา แต่เป็นหุ้นที่น่าจับตาอย่างมากหาก Volume เข้ามาพร้อมการทะลุแนวต้าน
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
วิเคราะห์หุ้น SECURE — บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน)
บริษัท เอ็นฟอร์ซ ซีเคียว จำกัด (มหาชน) หรือ SECURE เป็นหุ้นในกลุ่มเทคโนโลยีที่ทำธุรกิจด้าน Cybersecurity และ Network Management โดยเป็นตัวแทนจำหน่ายโซลูชันจากผู้ผลิตระดับโลก พร้อมบริการติดตั้ง บำรุงรักษา ให้คำปรึกษา และอบรม โดยลูกค้าหลักคือ System Integrator ที่นำโซลูชันไปให้ลูกค้าองค์กรทั้งภาครัฐและเอกชน
🔥 จุดเด่นที่น่าสนใจ
- ธุรกิจอยู่ในธีม Cybersecurity ที่มีความจำเป็นเพิ่มขึ้น
การโจมตีทางไซเบอร์และการใช้ระบบ Cloud/Data Center/Network ที่เพิ่มขึ้น ทำให้องค์กรต้องลงทุนด้านความปลอดภัยอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นโอกาสระยะยาวของ SECURE - รายได้และกำไรยังเติบโต
งวด 1Q/2569 SECURE มีรายได้ 309.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.25% YoY ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 34.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 18.69% YoY สะท้อนการบริหาร Product Mix ไปสู่สินค้าที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น รวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่าย
ที่สำคัญคือกำไรโตเร็วกว่ารายได้ ถือเป็นสัญญาณที่ดีต่อคุณภาพของการเติบโต - ฐานะการเงินค่อนข้างแข็งแรง
ณ 1Q/2569 บริษัทมีสินทรัพย์ประมาณ 1,071.8 ล้านบาท หนี้สิน 266 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 805.8 ล้านบาท ทำให้โครงสร้างทางการเงินไม่ได้มีภาระหนี้สูงเมื่อเทียบกับฐานทุน - Valuation ยังไม่ถือว่าแพงมาก
ข้อมูล SET ณ 21 ก.ค. 2569 ระบุราคาประมาณ 14 บาท, Market Cap ราว 1,438 ล้านบาท, P/E 11.33 เท่า, P/BV 1.79 เท่า และ EV/EBITDA 4.80 เท่า
เมื่อเทียบกับหุ้น Technology ที่มีธีม Cybersecurity ค่า P/E ระดับประมาณ 11 เท่า ถือว่าไม่ได้อยู่ในโซนที่แพงมากนัก แต่ต้องพิจารณาการเติบโตในอนาคตประกอบด้วย
📊 โครงสร้างรายได้
จุดที่ต้องจับตาคือรายได้ของ SECURE ยังพึ่งพาการจำหน่ายสินค้าเป็นหลัก โดยใน 1Q/2569 รายได้จาก Network Security อยู่ที่ 76.52% ของรายได้ ขณะที่รายได้จากบริการอยู่ประมาณ 3.56%
ดังนั้น SECURE จึงยังมีลักษณะเป็น Distributor + Cybersecurity Solution Provider มากกว่าจะเป็นบริษัท Software ที่มีรายได้ Recurring สูง
นี่เป็นทั้ง โอกาสและข้อจำกัด
ถ้าบริษัทสามารถเพิ่มสัดส่วนรายได้จากบริการ Maintenance / Subscription / Managed Services ได้ จะช่วยให้รายได้มีความสม่ำเสมอมากขึ้น และอาจช่วยยกระดับ Margin ในระยะยาว
⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องระวัง
- การพึ่งพาสินค้าจาก Vendor ต่างประเทศ
SECURE เป็น Distributor ดังนั้นความสามารถในการทำตลาดและผลประกอบการบางส่วนขึ้นอยู่กับผลิตภัณฑ์และนโยบายของเจ้าของเทคโนโลยี - รายได้ยังเป็นธุรกิจขายสินค้าเป็นหลัก
การขายสินค้า IT Security มีการแข่งขันด้านราคา หากการแข่งขันรุนแรงขึ้น อาจกดดัน Gross Margin - โครงการภาครัฐและองค์กรขนาดใหญ่มีความไม่แน่นอน
การเลื่อนประมูลหรือการชะลอการลงทุนด้าน IT สามารถทำให้รายได้แต่ละไตรมาสผันผวนได้ - เทคโนโลยีเปลี่ยนเร็ว
Cybersecurity เป็นตลาดที่เปลี่ยนแปลงเร็ว หาก Vendor หรือ Product ที่บริษัทถืออยู่ไม่สามารถแข่งขันได้ ก็อาจกระทบยอดขาย
💰 มุมมองเชิงพื้นฐาน
ผมมอง SECURE เป็นหุ้นที่มี “Growth + Cybersecurity Theme + ฐานะการเงินแข็งแรง”
ตัวเลขที่น่าสนใจที่สุดในตอนนี้คือ
รายได้ +4.25% → กำไร +18.69%
แปลว่าไม่ได้โตจากยอดขายเพียงอย่างเดียว แต่บริษัทกำลังพยายามเพิ่มคุณภาพของกำไรด้วยการเน้นสินค้าที่ Margin สูงขึ้นและควบคุมต้นทุน
ขณะที่ผลประกอบการปี 2568 ทั้งปีมีรายได้ 1,313.83 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 121.51 ล้านบาท เพิ่มจากปี 2567 ที่มีกำไร 115.60 ล้านบาท
🎯 สรุปคะแนนมุมพื้นฐาน
| ปัจจัย | มุมมอง |
|---|---|
| ธุรกิจ Cybersecurity | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
| การเติบโตของรายได้ | ⭐⭐⭐⭐ |
| การเติบโตของกำไร | ⭐⭐⭐⭐½ |
| ฐานะการเงิน | ⭐⭐⭐⭐½ |
| Valuation | ⭐⭐⭐⭐ |
| ความสม่ำเสมอของรายได้ | ⭐⭐⭐ |
| ความเสี่ยงการแข่งขัน | ⭐⭐⭐ |
| ภาพรวม | บวก / น่าสนใจ |
🔥 บทสรุป
SECURE ไม่ใช่หุ้น Cybersecurity แบบ Pure Software แต่เป็นผู้เล่นที่อยู่ตรงกลางระหว่าง Distributor + Solution Provider + Service Provider
สิ่งที่น่าจับตาที่สุดคือ การขยายตลาด Cybersecurity, การเพิ่มสินค้าที่มี Margin สูง และการเพิ่มรายได้จากบริการ หากทำได้ต่อเนื่อง กำไรมีโอกาสเติบโตเร็วกว่ารายได้เหมือนที่เห็นใน 1Q/2569
ด้านราคาหุ้น SET ระบุกรอบ 52 สัปดาห์ล่าสุดประมาณ 10.70–14.60 บาท ขณะที่ราคาอ้างอิงในช่วง 20–21 ก.ค. อยู่แถว 14 บาท ดังนั้นราคากำลังอยู่ค่อนข้างใกล้โซนบนของกรอบ 52 สัปดาห์แล้ว ไม่ใช่จุดที่ควรไล่ราคาโดยไม่ดูกราฟและ Volume ประกอบ
มุมมอง: พื้นฐาน “บวก” แต่ราคาควรใช้ แนวรับ–แนวต้าน + Volume ช่วยกำหนดจังหวะเข้าลงทุน
