วิเคราะห์ หุ้น SAK บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ SAK อยู่ในหมวดธุรกิจ เงินทุนและหลักทรัพย์ (Finance & Securities) เป็นส่วนของกลุ่ม ธุรกิจการเงิน (Financials)
1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 08 ธ.ค. 2563 | 2,096.00 | เงินทุนและหลักทรัพย์ (Finance & Securities) | SAK |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
ให้บริการสินเชื่อส่วนบุคคลภายใต้การกํากับของธนาคารแห่งประเทศไทย ประกอบด้วยธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคลที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน สินเชื่อส่วนบุคคลที่มิใช่สินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน และสินเชื่ออื่น
กำไรต่อหุ้น (บาท)
| งบปี -> | งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.36 | 0.40 | 0.42 | 0.21 | 0.22 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
| งบปี -> | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายปันผล
| รอบผลประกอบการ | เงินปันผล (ต่อหุ้น) | หน่วย | วันจ่ายปันผล | ประเภท |
|---|---|---|---|---|
| 01 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | 0.20 | บาท | – | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | 0.18 | บาท | 20 พ.ค. 2568 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | 0.15 | บาท | 17 พ.ค. 2567 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2565 – 31 ธ.ค. 2565 | 0.14 | บาท | 18 พ.ค. 2566 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2564 – 31 ธ.ค. 2564 | 0.12 | บาท | 18 พ.ค. 2565 | เงินปันผล |
| 01 ม.ค. 2563 – 31 ธ.ค. 2563 | 0.11 | บาท | 18 พ.ค. 2564 | เงินปันผล |
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ หุ้น SAK
บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SAK เป็นผู้ให้บริการสินเชื่อภายใต้การกำกับของธนาคารแห่งประเทศไทย โดยธุรกิจมีลักษณะเป็น ธุรกิจการเงิน ดังนั้น “ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ” จึงแตกต่างจากบริษัทอุตสาหกรรม เพราะสินทรัพย์สำคัญอยู่ที่ พอร์ตลูกหนี้สินเชื่อและเครือข่ายสาขา มากกว่าโรงงานหรือเครื่องจักร
หลักประกันของพอร์ตสินเชื่อ
SAK มีพอร์ตสินเชื่อที่อาศัยหลักประกันหลายประเภท โดยข้อมูล ณ 31 มีนาคม 2569 พบว่าลูกหนี้เงินให้สินเชื่อสุทธิประกอบด้วยกลุ่มหลัก ๆ เช่น
พอร์ตลูกหนี้สินเชื่อ — ทรัพย์สินหลักของธุรกิจ
หัวใจสำคัญของ SAK คือ ลูกหนี้เงินให้สินเชื่อ ซึ่งเกิดจากการปล่อยสินเชื่อให้แก่ลูกค้า โดย ณ 31 มีนาคม 2569 บริษัทมีลูกหนี้เงินให้สินเชื่อสุทธิประมาณ 14,265.2 ล้านบาท และมีสัญญาสินเชื่อคงเหลือประมาณ 290,213 สัญญา
ประเภทสินเชื่อที่บริษัทให้บริการ ได้แก่
สินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน
สินเชื่อที่มีที่ดินเป็นประกัน
สินเชื่อนาโนไฟแนนซ์
สินเชื่อส่วนบุคคลภายใต้การกำกับ
สินเชื่อเช่าซื้อ
สินเชื่อโซลาร์รูฟท็อป
สินเชื่ออื่น ๆ ตามผลิตภัณฑ์ของบริษัท
| ประเภทหลักประกัน/สินเชื่อ | จำนวนโดยประมาณ | สัดส่วน |
|---|---|---|
| รถกระบะ | 4,856 ล้านบาท | 34.0% |
| รถจักรยานยนต์ | 2,776 ล้านบาท | 19.5% |
| รถยนต์บรรทุก | 1,850 ล้านบาท | 13.0% |
| โฉนดที่ดิน | 1,676 ล้านบาท | 11.7% |
| รถยนต์นั่งส่วนบุคคล | 1,174 ล้านบาท | 8.2% |
| รถเพื่อการเกษตร | 1,174 ล้านบาทโดยประมาณ* | — |
| อื่น ๆ / ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน | ส่วนที่เหลือ | — |
โครงสร้างนี้สะท้อนว่า รถยนต์ รถจักรยานยนต์ รถเพื่อการเกษตร และที่ดิน เป็นสินทรัพย์/หลักประกันสำคัญที่รองรับพอร์ตสินเชื่อของบริษัท
หมายเหตุ: ตัวเลขในตารางเป็นการสรุปจากข้อมูลที่ ก.ล.ต. เผยแพร่ และบางรายการในเอกสารมีการจัดหมวดหมู่แตกต่างกัน จึงควรอ้างอิงตัวเลขต้นฉบับเมื่อใช้ในเอกสารทางการ
- เครือข่ายสาขา
อีกหนึ่งทรัพย์สินสำคัญของ SAK คือ เครือข่ายสาขา ซึ่งเป็นช่องทางในการให้บริการสินเชื่อและเข้าถึงลูกค้าในพื้นที่ต่าง ๆ
สิ้นปี 2567: 1,029 สาขา
สิ้นปี 2568: เพิ่มเป็น 1,079 สาขา
31 มีนาคม 2569: 1,079 สาขา
จุดนี้ถือเป็น สินทรัพย์เชิงโครงสร้างและความสามารถในการแข่งขัน เพราะช่วยให้ SAK เข้าถึงลูกค้ารายย่อย โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าในต่างจังหวัดและภาคเกษตรกรรม - ที่ดินและอาคารสำนักงาน
SAK ยังมี ที่ดิน อาคารสำนักงาน และสินทรัพย์ถาวร ที่ใช้สนับสนุนการดำเนินงาน โดยเอกสารของบริษัทระบุถึงสินทรัพย์ถาวร เช่น ที่ดินและอาคารสำนักงาน ซึ่งบางส่วนเป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัท
อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับธุรกิจโรงงานหรืออสังหาริมทรัพย์ มูลค่าของสินทรัพย์ถาวรประเภทนี้ถือว่า ไม่ใช่หัวใจหลักของ SAK เพราะธุรกิจสร้างรายได้จากการบริหารพอร์ตสินเชื่อเป็นหลัก - ระบบสำนักงานและอุปกรณ์สำหรับการให้บริการสินเชื่อ
ประกอบด้วยทรัพย์สินสนับสนุนการดำเนินงาน เช่น
อุปกรณ์สำนักงาน
คอมพิวเตอร์และระบบ IT
ระบบจัดเก็บและประมวลผลข้อมูลลูกค้า
ระบบบริหารสินเชื่อและติดตามหนี้
เฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์ประจำสาขา
ยานพาหนะที่ใช้ในการปฏิบัติงาน
ทรัพย์สินเหล่านี้ช่วยให้บริษัทสามารถบริหารลูกค้าจำนวนมากและดูแลพอร์ตสินเชื่อหลายแสนสัญญาได้
🔎 สรุป “ทรัพย์สินสำคัญของ SAK”
หากจัดลำดับตามความสำคัญต่อโมเดลธุรกิจ จะมองได้ประมาณนี้
อันดับ 1 — พอร์ตลูกหนี้สินเชื่อ
เป็นสินทรัพย์สร้างรายได้หลักของบริษัท โดยมีพอร์ตประมาณ 1.43 หมื่นล้านบาท ณ 31 มีนาคม 2569
อันดับ 2 — หลักประกันสินเชื่อ
โดยเฉพาะรถยนต์ รถจักรยานยนต์ รถเพื่อการเกษตร และที่ดิน ช่วยรองรับความเสี่ยงด้านเครดิต
อันดับ 3 — เครือข่าย 1,079 สาขา
เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญในการเข้าถึงลูกค้าและสร้างสินเชื่อใหม่
อันดับ 4 — ที่ดินและอาคารสำนักงาน
อันดับ 5 — ระบบ IT และอุปกรณ์สำนักงาน
มุมมองสำหรับนักลงทุน
จุดที่ควรเข้าใจคือ SAK ไม่ใช่หุ้นที่มูลค่าธุรกิจขึ้นอยู่กับโรงงานหรืออสังหาริมทรัพย์เป็นหลัก แต่เป็นธุรกิจที่มูลค่าหลักอยู่ที่ “คุณภาพของพอร์ตสินเชื่อ + ความสามารถในการปล่อยสินเชื่อ + การบริหารหนี้ + คุณภาพหลักประกัน”
ดังนั้น หากวิเคราะห์ SAK ในเชิงพื้นฐาน สิ่งที่ควรติดตามมากกว่ามูลค่าที่ดินหรืออาคาร คือ ขนาดพอร์ตสินเชื่อ, NPL, ค่าเผื่อเครดิต, Yield สินเชื่อ, ต้นทุนทางการเงิน, คุณภาพหลักประกัน และการเติบโตของสินเชื่อใหม่ ซึ่งจะสะท้อนความสามารถในการสร้างกำไรของบริษัทได้โดยตรง
กลุ่มบริษัทในเครือ
กลุ่มบริษัทในเครือของ SAK
บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SAK เป็นผู้ให้บริการสินเชื่อรายย่อยภายใต้การกำกับของธนาคารแห่งประเทศไทย เช่น สินเชื่อส่วนบุคคล สินเชื่อทะเบียนรถ สินเชื่อที่มีที่ดินเป็นหลักประกัน และนาโนไฟแนนซ์
จากข้อมูลโครงสร้างกลุ่มบริษัท ณ 31 มีนาคม 2569 SAK มีบริษัทย่อย 2 แห่ง โดยมีรายละเอียดดังนี้
| บริษัท | สถานะ | สัดส่วนถือหุ้น | ธุรกิจหลัก |
|---|---|---|---|
| บริษัท ศักดิ์สยาม โซลาร์ เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด | บริษัทย่อย | 99.99% | จำหน่าย ออกแบบ และติดตั้ง Solar Rooftop/โซลาร์เซลล์แบบครบวงจร |
| บริษัท ศักดิ์สยาม เมกเกอร์ โดรน จำกัด | บริษัทย่อยเดิม | 70% | ธุรกิจโดรนเพื่อการเกษตร — อยู่ระหว่างการชำระบัญชี |
- ศักดิ์สยาม โซลาร์ เอ็นเนอร์ยี่
เป็นบริษัทย่อยที่ SAK ถือหุ้นเกือบทั้งหมด โดยมีทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 30 ล้านบาท ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับพลังงานแสงอาทิตย์ โดยเฉพาะ Solar Rooftop และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ Solar
จุดที่น่าสนใจคือธุรกิจนี้สามารถเชื่อมโยงกับธุรกิจสินเชื่อของ SAK ได้โดยตรง เพราะบริษัทสามารถนำเสนอทั้ง สินค้า/บริการด้านพลังงาน + สินเชื่อ ให้ลูกค้าได้ โดยรายงานความยั่งยืนของบริษัทระบุว่ามีการจำหน่าย Solar Rooftop และ Solar Air พร้อมสนับสนุนสินเชื่อสีเขียว - ศักดิ์สยาม เมกเกอร์ โดรน
SAK ถือหุ้น 70% แต่ ณ 31 มีนาคม 2569 บริษัทนี้อยู่ระหว่างการชำระบัญชี ดังนั้นจึงไม่ควรมองว่าเป็นธุรกิจใหม่ที่กำลังขยายตัวของกลุ่มในปัจจุบัน
⚠️ บริษัทที่เคยอยู่ในกลุ่ม แต่ปัจจุบันไม่ควรนับเป็นบริษัทย่อย
บริษัท ศักดิ์สยาม อินเตอร์ ฟรุ๊ตส์ จำกัด เป็นบริษัทร่วมทุนที่ SAK จัดตั้งร่วมกับ NTF และ KPP เพื่อทำธุรกิจผลไม้และสินค้าเกษตรครบวงจร แต่ในเดือนมิถุนายน 2569 SAK แจ้งการจำหน่ายหุ้นจนทำให้ สิ้นสภาพการเป็นบริษัทย่อย แล้ว
นอกจากนี้ บริษัท ศักดิ์สยาม ทีซี เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด ซึ่ง SAK เคยถือหุ้น 49.22% ในธุรกิจ Solar Rooftop ก็มีการยุติความร่วมมือและจำหน่ายหุ้นทั้งหมดแล้ว ก่อนที่ SAK จะจัดตั้ง ศักดิ์สยาม โซลาร์ เอ็นเนอร์ยี่ ขึ้นมาแทนแนวทางการดำเนินธุรกิจดังกล่าว
สรุปโครงสร้างแบบง่าย
SAK ศักดิ์สยามลิสซิ่ง
↳ ศักดิ์สยาม โซลาร์ เอ็นเนอร์ยี่ — Solar Rooftop / Solar / พลังงานสะอาด
↳ ศักดิ์สยาม เมกเกอร์ โดรน — โดรนเพื่อการเกษตร (อยู่ระหว่างชำระบัญชี)
ดังนั้น ธุรกิจหลักของ SAK ยังคงเป็นสินเชื่อรายย่อย ส่วน Solar ถือเป็นธุรกิจต่อยอดที่น่าสนใจ เพราะสามารถสร้าง Ecosystem ระหว่าง “สินเชื่อ + พลังงานสะอาด” ได้ ขณะที่ธุรกิจโดรนและธุรกิจผลไม้ไม่ควรนำมานับเป็นธุรกิจหลักของกลุ่มในปัจจุบัน
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| งบปี | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ผลิตภัณฑ์ภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัทฯ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| อื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศจีน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศสหราชอาณาจักร (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| น้ำมันเบนซิน (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานหญิง (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
| พนักงานรวม (คน) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การฝึกอบรมและพัฒนาพนักงาน
| งบปี -> | 2565 | 2566 | 2567 |
|---|---|---|---|
| ค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมและพัฒนา (บาท) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ความเสี่ยงของธุรกิจ หุ้น SAK
บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ดำเนินธุรกิจสินเชื่อรายย่อย เช่น สินเชื่อส่วนบุคคล สินเชื่อทะเบียนรถ สินเชื่อที่ดิน และนาโนไฟแนนซ์ ดังนั้นความเสี่ยงหลักจะผูกกับ คุณภาพลูกหนี้ ต้นทุนทางการเงิน กฎเกณฑ์ภาครัฐ และการแข่งขัน โดยตรง
ความเสี่ยงจากการระดมทุน
เมื่อพอร์ตสินเชื่อเติบโต บริษัทจำเป็นต้องมีแหล่งเงินทุนเพียงพอ หากตลาดเงินมีความผันผวน ต้นทุนการออกหุ้นกู้สูงขึ้น หรือสภาพคล่องในตลาดลดลง อาจทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มและจำกัดความสามารถในการขยายสินเชื่อ
ความเสี่ยงจากหนี้เสียและคุณภาพลูกหนี้
ถือเป็นความเสี่ยงสำคัญที่สุดของธุรกิจสินเชื่อ เพราะหากเศรษฐกิจชะลอตัว รายได้ของลูกค้าลดลง หรือภาระหนี้ครัวเรือนสูงขึ้น ลูกค้าอาจผิดนัดชำระหนี้มากขึ้น ส่งผลให้ ค่าใช้จ่ายสำรองเพิ่มขึ้นและกำไรลดลง
SAK มีพอร์ตสินเชื่อที่เกี่ยวข้องกับลูกค้ารายย่อยจำนวนมาก จึงต้องติดตาม NPL และความสามารถในการชำระหนี้อย่างใกล้ชิด
ความเสี่ยงจากต้นทุนทางการเงิน
ธุรกิจสินเชื่อต้องใช้เงินทุนจำนวนมากในการปล่อยกู้ หากต้นทุนการกู้ยืมหรืออัตราดอกเบี้ยในตลาดสูงขึ้นเร็วกว่าการปรับผลตอบแทนของสินเชื่อ จะกดดัน ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ย (NIM)
ข้อมูลปี 2568 สะท้อนว่าบริษัทมีสินทรัพย์ประมาณ 15,316 ล้านบาท และหนี้สินประมาณ 8,969 ล้านบาท ในปี 2567 ก่อนขยายตัวต่อเนื่องในปี 2568 จึงควรติดตามโครงสร้างเงินทุนและต้นทุนทางการเงินอย่างใกล้ชิด
ความเสี่ยงจากกฎเกณฑ์ของภาครัฐและ ธปท.
SAK เป็นผู้ให้บริการสินเชื่อภายใต้การกำกับของธนาคารแห่งประเทศไทย การเปลี่ยนแปลงเรื่อง เพดานดอกเบี้ย หลักเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อ การคุ้มครองผู้บริโภค การจัดชั้นลูกหนี้ และการตั้งสำรอง อาจกระทบรายได้และต้นทุนของบริษัท
บริษัทเองเคยระบุความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมายและกฎระเบียบ ซึ่งอาจนำไปสู่การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น
ความเสี่ยงจากการแข่งขันสูง
ตลาดสินเชื่อรายย่อยมีการแข่งขันจากทั้งบริษัทสินเชื่อ ธนาคารพาณิชย์ และผู้ให้บริการทางการเงินรายอื่น หากการแข่งขันรุนแรงขึ้น บริษัทอาจต้องเพิ่มโปรโมชั่นหรือผ่อนคลายเงื่อนไขเพื่อรักษาฐานลูกค้า ซึ่งอาจทำให้ ผลตอบแทนต่อสินเชื่อลดลง หรือความเสี่ยงด้านเครดิตสูงขึ้น
ความเสี่ยงจากเศรษฐกิจและกำลังซื้อในต่างจังหวัด
ฐานลูกค้าของธุรกิจสินเชื่อรายย่อยมักมีความเชื่อมโยงกับรายได้จากภาคเกษตร การค้าขาย และธุรกิจขนาดเล็ก หากราคาสินค้าเกษตรตกต่ำ ภัยธรรมชาติ หรือเศรษฐกิจท้องถิ่นชะลอตัว อาจกระทบความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า
ความเสี่ยงจากหลักประกัน
สินเชื่อทะเบียนรถและสินเชื่อที่มีหลักประกันช่วยลดความเสียหายเมื่อเกิดหนี้เสีย แต่ไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีความเสี่ยง เพราะ มูลค่ารถยนต์หรือหลักประกันอาจลดลง และการติดตาม ยึด หรือขายทอดตลาดอาจใช้เวลาและมีต้นทุน
ความเสี่ยงจากการขยายพอร์ตสินเชื่อเร็วเกินไป
การเติบโตของสินเชื่อช่วยเพิ่มรายได้ แต่หากบริษัทเร่งขยายสินเชื่อมากเกินไปเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาด อาจทำให้ต้องรับลูกค้าที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น และในอนาคตอาจสะท้อนออกมาเป็น NPL และค่าใช้จ่ายสำรองที่เพิ่มขึ้น
ปี 2568 บริษัทมีรายได้ 3,340.93 ล้านบาท เพิ่มจาก 3,123.54 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 840.81 ล้านบาท ตามข้อมูลปี 2567 และข้อมูลปี 2568 แสดงการเติบโตของรายได้และค่าใช้จ่าย จึงควรดูว่า “การเติบโตของพอร์ต” มาพร้อมคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีเพียงใด
ความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและการแข่งขันจาก Digital Lending
พฤติกรรมผู้บริโภคเปลี่ยนไปสู่ช่องทางดิจิทัลมากขึ้น หากบริษัทพัฒนาระบบอนุมัติสินเชื่อ แอปพลิเคชัน และการวิเคราะห์ข้อมูลได้ช้ากว่าคู่แข่ง อาจเสียโอกาสในการเข้าถึงลูกค้ากลุ่มใหม่ ขณะเดียวกันระบบดิจิทัลก็เพิ่มความเสี่ยงด้าน Cybersecurity และข้อมูลส่วนบุคคล
บริษัทเคยระบุถึงการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคและความจำเป็นในการพัฒนาเทคโนโลยีให้สอดคล้องกับความต้องการของลูกค้า
🔎 สรุปความเสี่ยง SAK แบบนักลงทุน
| ความเสี่ยง | ระดับที่ควรจับตา |
|---|---|
| หนี้เสีย / NPL | 🔴 สูง |
| คุณภาพลูกหนี้รายย่อย | 🔴 สูง |
| ต้นทุนทางการเงิน | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| กฎเกณฑ์ ธปท. | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| การแข่งขัน | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| เศรษฐกิจและกำลังซื้อ | 🟠 ปานกลาง-สูง |
| มูลค่าหลักประกัน | 🟡 ปานกลาง |
| Cybersecurity / Digital Lending | 🟡 ปานกลาง |
ประเด็นที่นักลงทุนควรติดตาม SAK มากที่สุด:
NPL → Credit Cost → สำรองหนี้เสีย → NIM → ต้นทุนทางการเงิน → การเติบโตของสินเชื่อ
ล่าสุดข้อมูล SET ระบุว่างบที่เผยแพร่ล่าสุด ณ ช่วงข้อมูลดังกล่าวคือ ไตรมาส 1/2569 และบริษัทมีรายได้ไตรมาส 1/2569 ราว 803.12 ล้านบาท เทียบกับ 825.72 ล้านบาทในไตรมาส 1/2568 ดังนั้นการประเมิน SAK ไม่ควรดูเพียงกำไรสุทธิ แต่ควรดู คุณภาพพอร์ตสินเชื่อและต้นทุนเครดิตควบคู่กัน
มุมมองโดยรวม: SAK เป็นหุ้นสินเชื่อที่มีโอกาสเติบโตตามการขยายตัวของพอร์ต แต่ “ตัวชี้ขาด” คือบริษัทจะสามารถขยายสินเชื่อได้โดยไม่ทำให้คุณภาพลูกหนี้เสื่อมลงมากเกินไปหรือไม่ หาก NPL และ Credit Cost เร่งตัวขึ้นพร้อมต้นทุนเงินที่สูงขึ้น ความเสี่ยงต่อกำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ.
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่
ข้อมูล ณ วันที่ 30 เม.ย. 2569
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | นาง จินตนา บุญสาลี | 505,857,200 | 24.13 |
| 2 | นาย พูนศักดิ์ บุญสาลี | 501,000,000 | 23.90 |
| 3 | น.ส. ศันศนีย์ บุญสาลี | 215,787,000 | 10.30 |
| 4 | นาย ศิวพงศ์ บุญสาลี | 202,500,000 | 9.66 |
| 5 | บริษัท บัวหลวงเวนเจอร์ส จำกัด | 150,000,000 | 7.16 |
| 6 | นาย นพชัย นพสุวรรณวงศ์ | 26,461,500 | 1.26 |
| 7 | บริษัท ไทยเอ็นวีดีอาร์ จำกัด | 23,550,392 | 1.12 |
| 8 | นาย สมเกียรติ์ ไกรเกรียงศรี | 16,000,000 | 0.76 |
| 9 | กองทุนเปิด เค Mid Small Cap หุ้นทุนเพื่อการเลี้ยงชีพ | 14,516,700 | 0.69 |
| 10 | นาย ดรากร พิมลภัทรกุล | 13,864,400 | 0.66 |
| 11 | นาย อัยยวัฒน์ ศรีวัฒนประภา | 12,000,000 | 0.57 |
| 12 | นาย อนุรักษ์ บุญแสวง | 11,402,900 | 0.54 |
| 13 | KRUNGSRI ACTIVE EQUITY THAILAND ESG EXTRA FUND | 10,713,900 | 0.51 |
คณะกรรมการ และผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย สุพจน์ สิงห์เสน่ห์ | ประธานกรรมการ, กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 2 | นาย ศิวพงศ์ บุญสาลี | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 3 | นาง จินตนา บุญสาลี | กรรมการ |
| 4 | ว่าที่ ร้อยตรี ชวลิต ภานผา | กรรมการ |
| 5 | นาย พูนศักดิ์ บุญสาลี | กรรมการ |
| 6 | นาง เรณู วิลาศรี | กรรมการ |
| 7 | นางสาว ศันศนีย์ บุญสาลี | กรรมการ |
| 8 | นาย ศิริเดช เอื้องอุดมสิน | กรรมการ |
| 9 | นาง โสภิดา สุกใส | กรรมการ |
| 10 | นาง นันทนา สังขวิจิตร | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 11 | นางสาว นิสากร จึงเจริญธรรม | กรรมการอิสระ |
| 12 | นาง วรนุชนันท์ พงศ์สุรางค์ | กรรมการอิสระ |
| 13 | นางสาว สมบูรณ์ ศุภศิริภิญโญ | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
พัฒนาการที่สำคัญของหุ้น SAK
บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
บริษัท บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SAK เป็นผู้ให้บริการสินเชื่อรายย่อย โดยมีจุดแข็งจากเครือข่ายสาขาที่ครอบคลุมหลายพื้นที่ และมุ่งเน้นการเข้าถึงแหล่งเงินทุนของประชาชนและภาคเกษตรกรรม
📌 พัฒนาการสำคัญตามลำดับ
พ.ศ. 2529 – จุดเริ่มต้นธุรกิจ
เริ่มต้นจากธุรกิจติดตามและรับชำระเงินค่างวดให้กับผู้ซื้อสินค้า ก่อนพัฒนาต่อยอดสู่ธุรกิจสินเชื่อในเวลาต่อมา
พ.ศ. 2538 – ก่อตั้งบริษัท
วันที่ 9 มกราคม 2538 จดทะเบียนจัดตั้งบริษัทในชื่อ บริษัท ศักดิ์สยามพาณิชย์ลิสซิ่ง จำกัด และเริ่มดำเนินธุรกิจสินเชื่อ โดยเน้นสินเชื่อส่วนบุคคลที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน
พ.ศ. 2559 – เปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทมหาชน
วันที่ 20 มิถุนายน 2559 จดทะเบียนแปรสภาพเป็นบริษัทมหาชน และเปลี่ยนชื่อเป็น บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
พ.ศ. 2563 – เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
SAK เข้าจดทะเบียนและเริ่มซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเมื่อ 8 ธันวาคม 2563 ที่ราคา IPO 3.70 บาทต่อหุ้น
พ.ศ. 2564 – ขยายธุรกิจสู่โดรน
จัดตั้ง บริษัท ศักดิ์สยาม เมกเกอร์ โดรน จำกัด เพื่อดำเนินธุรกิจจำหน่ายและให้บริการเกี่ยวกับโดรนครบวงจร ถือเป็นการทดลองขยายธุรกิจออกนอกธุรกิจสินเชื่อหลัก
พ.ศ. 2566 – รุกธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์
ร่วมลงทุนกับ บริษัท ทีซี รีนิวอะเบิ้ล เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด จัดตั้ง บริษัท ศักดิ์สยาม ทีซี เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด เพื่อดำเนินธุรกิจออกแบบ ติดตั้ง ดูแล บำรุงรักษา และซื้อขายระบบพลังงานแสงอาทิตย์และแผงเซลล์แสงอาทิตย์
พ.ศ. 2566 – ขยายพอร์ตสินเชื่อและเครือข่ายสาขาอย่างต่อเนื่อง
พอร์ตสินเชื่อเพิ่มจาก 6,406 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2563 เป็น 10,830 ล้านบาท ณ ไตรมาส 1/2566 ขณะที่จำนวนสาขาขยายเป็นประมาณ 1,029 สาขา ครอบคลุมภาคเหนือ ภาคกลาง ภาคตะวันออกเฉียงเหนือ และภาคตะวันตก
พ.ศ. 2566 – เพิ่มศักยภาพด้านเงินทุน
SAK เดินหน้าออกหุ้นกู้วงเงินเสนอขายไม่เกิน 1,000 ล้านบาท อายุ 3 ปี เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและสนับสนุนการขยายสินเชื่อ โดยในขณะนั้น TRIS Rating จัดอันดับเครดิตองค์กรที่ BBB แนวโน้ม Stable
พ.ศ. 2568 – ปรับพอร์ตธุรกิจและยุติธุรกิจโดรน
บริษัทมีมติเลิกกิจการ บริษัท ศักดิ์สยาม เมกเกอร์ โดรน จำกัด ซึ่งสะท้อนการปรับโฟกัสธุรกิจกลับมายังธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับแกนหลักของบริษัทมากขึ้น
พ.ศ. 2568 – ผลประกอบการเติบโตต่อเนื่อง
SAK มีรายได้รวมประมาณ 3,340.93 ล้านบาท เพิ่มจาก 3,123.54 ล้านบาทในปี 2567 ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 874 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.3% YoY และพอร์ตสินเชื่ออยู่ที่ประมาณ 14,129 ล้านบาท
พ.ศ. 2569 – ตั้งเป้าขยายพอร์ตสินเชื่อ
บริษัทวางเป้าหมายปี 2569 เพิ่มพอร์ตสินเชื่อรวมเป็น 15,500–16,000 ล้านบาท หรือเติบโตประมาณ 8–10% พร้อมพัฒนาผลิตภัณฑ์สินเชื่อและบริการใหม่ ๆ รวมถึงมองหาพันธมิตรทางธุรกิจเพิ่มเติม
พ.ศ. 2569 – ขยายเครือข่ายสู่มากกว่า 1,000 สาขา
ณ สิ้นปี 2568 บริษัทมีสาขาประมาณ 1,079 สาขาทั่วประเทศ เพิ่มขึ้นจากปีก่อน เพื่อขยายการเข้าถึงลูกค้าและพื้นที่ที่มีศักยภาพ
พ.ศ. 2569 – ปรับโครงสร้างธุรกิจบริษัทย่อย
ในปี 2569 บริษัทมีการจำหน่ายหุ้นของ บริษัท ศักดิ์สยาม อินเตอร์ ฟรุ๊ตส์ จำกัด ส่งผลให้บริษัทดังกล่าวสิ้นสภาพการเป็นบริษัทย่อย และต่อมามีการแจ้งการจดทะเบียนเสร็จการชำระบัญชีของบริษัทย่อยบางแห่ง สะท้อนการปรับโครงสร้างและจัดระเบียบธุรกิจในเครือ
🔎 สรุปภาพรวมพัฒนาการ SAK
จากธุรกิจสินเชื่อในจังหวัดอุตรดิตถ์ → ขยายเครือข่ายทั่วประเทศ → เข้าตลาดหลักทรัพย์ → เพิ่มผลิตภัณฑ์สินเชื่อ → ทดลองขยายธุรกิจใหม่ → ปรับโฟกัสกลับสู่ธุรกิจหลัก → เดินหน้าขยายพอร์ตสินเชื่อและสร้างพันธมิตร
ปัจจุบันธุรกิจหลักของ SAK ครอบคลุม สินเชื่อส่วนบุคคล, สินเชื่อทะเบียนรถ, สินเชื่อที่มีที่ดินเป็นหลักประกัน, นาโนไฟแนนซ์ และสินเชื่ออื่น ๆ
ประเด็นที่น่าจับตา: เป้าหมายพอร์ตสินเชื่อ 15,500–16,000 ล้านบาทในปี 2569, การควบคุมคุณภาพหนี้/NPL และความสามารถในการรักษาการเติบโตของกำไรท่ามกลางต้นทุนทางการเงินและการแข่งขันในธุรกิจสินเชื่อรายย่อย
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสด | 270.09 | 196.58 | 602.56 | 383.45 | 471.47 |
| เงินลงทุนสุทธิ | – | – | – | – | – |
| เงินให้สินเชื่อและดอกเบี้ยค้างรับ | 11,528.79 | 13,680.03 | 13,575.93 | 14,285.78 | 14,278.92 |
| – เงินให้สินเชื่อและลูกหนี้ | 11,527.13 | 13,676.59 | 13,574.73 | 14,283.05 | 14,276.76 |
| ทรัพย์สินรอการขายสุทธิ | 20.16 | 12.45 | 8.84 | 24.71 | 18.77 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 172.69 | 157.85 | 142.80 | 153.01 | 145.83 |
| รวมสินทรัพย์ | 13,184.34 | 15,316.07 | 15,643.31 | 16,210.59 | 16,264.90 |
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก | 2,340.00 | 2,810.00 | 2,400.00 | 3,210.00 | 3,110.00 |
| รวมหนี้สิน | 7,352.12 | 8,969.02 | 8,795.60 | 9,801.53 | 9,381.06 |
| ทุนจดทะเบียน | 2,096.00 | 2,096.00 | 2,096.00 | 2,096.00 | 2,096.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 2,096.00 | 2,096.00 | 2,096.00 | 2,096.00 | 2,096.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 1,902.43 | 1,902.43 | 1,902.43 | 1,902.43 | 1,902.43 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 1,821.38 | 2,338.39 | 2,845.87 | 2,406.87 | 2,882.10 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 5,819.81 | 6,336.82 | 6,844.30 | 6,405.30 | 6,880.53 |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 2,724.12 | 3,101.58 | 3,316.35 | 1,673.22 | 1,667.92 |
| – รายได้ดอกเบี้ย | 2,673.19 | 3,045.86 | 3,231.04 | 1,625.05 | 1,585.82 |
| – จากสินเชื่อและเงินฝาก | – | – | – | – | – |
| – รายได้ค่านายหน้า | – | – | – | – | – |
| – รายได้จากการดำเนินธุรกิจ – อื่น ๆ | – | – | – | – | – |
| รวมรายได้ | 2,739.76 | 3,123.54 | 3,340.93 | 1,685.22 | 1,685.97 |
| ต้นทุน | 18.57 | 21.51 | 38.01 | 20.94 | 54.22 |
| (กลับรายการ) ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น | 150.69 | 194.86 | 219.75 | 122.32 | 74.80 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 1,318.34 | 1,466.60 | 1,594.20 | 784.91 | 814.70 |
| ค่าใช้จ่ายค่าธรรมเนียมและบริการ | – | – | – | – | – |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | 1,252.21 | 1,440.36 | 1,488.97 | 757.05 | 742.24 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 749.97 | 840.81 | 881.14 | 445.76 | 455.43 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | 0.36 | 0.40 | 0.42 | 0.21 | 0.22 |
งบกระแสเงินสด
| งบปี 256601 ม.ค. 2566 – 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 256701 ม.ค. 2567 – 31 ธ.ค. 2567 | งบปี 256801 ม.ค. 2568 – 31 ธ.ค. 2568 | งบ 6 เดือน/256801 ม.ค. 2568 – 30 มิ.ย. 2568 | งบ 6 เดือน/256901 ม.ค. 2569 – 30 มิ.ย. 2569 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม | งบรวม |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | -585.15 | -1,152.07 | 1,244.90 | -129.06 | -194.41 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -128.43 | -38.59 | -49.80 | -33.61 | -35.36 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 715.27 | 1,117.16 | -789.13 | 349.53 | 98.69 |
| เงินสดสุทธิ | 1.69 | -73.50 | 405.97 | 186.87 | -131.08 |
วิเคราะห์งบการเงิน หุ้น SAK บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
วิเคราะห์งบการเงิน SAK — บริษัท ศักดิ์สยามลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
ผมอิง งบรวมไตรมาส 1/2569 ซึ่งเป็นงบล่าสุดที่เผยแพร่บน SET ณ ข้อมูลที่ค้นได้ และเปรียบเทียบกับปี 2568/ไตรมาส 1/2568 เพื่อดูทั้ง “การเติบโต คุณภาพกำไร ฐานะการเงิน และคุณภาพสินเชื่อ”
1. ภาพรวมผลประกอบการ — กำไรยังโต แม้รายได้ทรงตัว
| รายการ | 1Q68 | 1Q69 | เปลี่ยนแปลง |
|---|---|---|---|
| รายได้ | 825.72 ลบ. | 803.12 ลบ. | -2.7% |
| ค่าใช้จ่าย | 442.99 ลบ. | 430.62 ลบ. | -2.8% |
| กำไรสุทธิ | 225.97 ลบ. | 229.61 ลบ. | +1.6% |
| Net Margin | 27.12% | 28.57% | ดีขึ้น |
ตัวเลขจาก SET ระบุว่า 1Q69 SAK มีรายได้ 803.12 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจาก 825.72 ล้านบาท แต่สามารถทำกำไรสุทธิ 229.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% ตามข้อมูล Highlight ของบริษัท/SET ซึ่งสะท้อนว่าบริษัทควบคุมต้นทุนและคุณภาพสินเชื่อได้ดีพอที่จะชดเชยการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัว
จุดเด่น: กำไรไม่ได้โตจากการเร่งพอร์ตสินเชื่อ แต่เกิดขึ้นท่ามกลางพอร์ตที่ค่อนข้างทรงตัว จึงถือเป็นสัญญาณบวกด้านประสิทธิภาพ
2. มองย้อนหลัง 4 ปี — SAK ยังอยู่ในแนวโน้มเติบโต
| ปี | รายได้ (ลบ.) | กำไรสุทธิ (ลบ.) | EPS |
|---|---|---|---|
| 2565 | 2,336.00 | 712.13 | 0.34 |
| 2566 | 2,739.76 | 749.97 | 0.36 |
| 2567 | 3,123.54 | 840.81 | 0.40 |
| 2568 | 3,340.93 | 881.14 | 0.42 |
รายได้เพิ่มจาก 2,336 ล้านบาทในปี 2565 เป็น 3,340.93 ล้านบาทในปี 2568 ขณะที่กำไรสุทธิเพิ่มจาก 712.13 ล้านบาทเป็น 881.14 ล้านบาท กล่าวง่าย ๆ คือ SAK ยังรักษาการเติบโตของกำไรได้ต่อเนื่อง แม้ช่วงหลังการเติบโตจะไม่ได้ร้อนแรงเหมือนช่วงก่อนหน้า
- จุดที่น่าสนใจมากที่สุด: คุณภาพสินเชื่อ
สำหรับหุ้นสินเชื่อ ตัวเลขที่ต้องจับตาไม่ใช่แค่กำไร แต่คือ NPL
ณ 31 มีนาคม 2569 บริษัทมีพอร์ตสินเชื่อประมาณ 14,265 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน และรักษา NPL ไว้ที่ 2.6% ขณะที่บริษัทระบุว่าพยายามควบคุม NPL ให้อยู่ไม่เกิน 3.0%
นี่ถือเป็นประเด็นบวก เพราะธุรกิจสินเชื่อมีความเสี่ยงโดยตรงจากความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า
สิ่งที่ต้องติดตามต่อ:
หากเศรษฐกิจและกำลังซื้อของลูกค้ารายย่อยอ่อนตัวลง NPL อาจเพิ่มขึ้น และจะกระทบทั้ง ค่าใช้จ่ายสำรอง → กำไรสุทธิ → ROE
ดังนั้น สำหรับ SAK ผมให้น้ำหนักกับ NPL และ Credit Cost มากกว่าการดูรายได้เพียงอย่างเดียว - ฐานะการเงิน — แข็งแรงขึ้น
ณ 1Q69
สินทรัพย์ 15,882.25 ล้านบาท
หนี้สิน 8,782.64 ล้านบาท
ส่วนผู้ถือหุ้น 7,073.91 ล้านบาท
เทียบกับ 1Q68 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มจาก 6,562.78 ล้านบาทเป็น 7,073.91 ล้านบาท ขณะที่หนี้สินลดจาก 9,262.60 ล้านบาทเหลือ 8,782.64 ล้านบาท
ที่น่าสนใจคือ
D/E ลดจาก 1.41 เท่า → 1.24 เท่า
แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างเงินทุนมีความแข็งแรงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
สำหรับบริษัทสินเชื่อถือเป็นสัญญาณที่ดี เพราะไม่ได้เพิ่มการพึ่งพาหนี้อย่างก้าวกระโดดเพื่อเร่งขยายพอร์ต - ความสามารถในการทำกำไร — ยังอยู่ในระดับดี
ตัวเลขสำคัญ 1Q69
Net Profit Margin 28.57%
ROE 12.98%
ROA 9.32%
เมื่อเทียบกับ 1Q68 ซึ่งมี Net Margin 27.12%, ROE 13.86% และ ROA 10.18% จะเห็นภาพว่า Margin ดีขึ้น แต่ ROE/ROA ลดลงเล็กน้อย
ผมมองว่าเป็นลักษณะ “กำไรมีคุณภาพดี แต่ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์/ทุนยังต้องติดตาม”
เพราะ ROE ที่ลดจาก 13.86% เหลือ 12.98% หมายความว่าบริษัทต้องสร้างกำไรให้เติบโตเร็วขึ้น หากต้องการดันผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นกลับไปสู่ระดับเดิม - กระแสเงินสด — จุดที่ดีขึ้นชัดเจน
จุดนี้น่าสนใจมาก
ปี 2567 SAK มี กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน -1,152 ล้านบาท
แต่ปี 2568 พลิกเป็น +1,244.90 ล้านบาท
และ 1Q69 ยังเป็นบวก +149.13 ล้านบาท เทียบกับ +105.73 ล้านบาทใน 1Q68
สำหรับบริษัทสินเชื่อ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอาจมีความผันผวนตามการปล่อยและรับชำระสินเชื่อ แต่การที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานกลับมาเป็นบวกอย่างชัดเจนในปี 2568 เป็นพัฒนาการที่ควรจับตาในเชิงบวก - สิ่งที่ผมมองว่า “ต้องระวัง”
🔴 1. พอร์ตสินเชื่อเริ่มทรงตัว
พอร์ต ณ 31 มี.ค. 69 อยู่ประมาณ 14,265 ล้านบาท และทรงตัวจากปีก่อน
ดังนั้นโจทย์สำคัญคือ จะสร้างกำไรโตต่อได้อย่างไร หากพอร์ตไม่ได้ขยายตัวมาก
🔴 2. NPL ต้องไม่หลุด 3%
ปัจจุบัน NPL 2.6% ถือว่ายังอยู่ในกรอบที่บริษัทควบคุมได้ แต่ธุรกิจสินเชื่อรายย่อยมีความอ่อนไหวต่อเศรษฐกิจและรายได้ของลูกค้า
NPL > 3% อย่างต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณที่ต้องระวังมากขึ้น
🔴 3. ROE มีแนวโน้มอ่อนตัว
ROE
13.83% → 13.37% → 12.98%
ในช่วง 2567 → 2568 → 1Q69 ตามข้อมูล SET
จึงควรติดตามว่าบริษัทจะสามารถเร่งกำไรให้โตเร็วกว่าฐานทุนได้หรือไม่ - มุมมองเชิงมูลค่า
ข้อมูล ณ 31 มี.ค. 2569 ระบุว่า SAK มี
P/E 7.80 เท่า
P/BV 1.00 เท่า
Dividend Yield 6.10%
ขณะที่ค่าเฉลี่ยกลุ่ม FIN มี P/E 11.17 เท่า และ P/BV 0.90 เท่า
ดังนั้น SAK มีลักษณะเป็นหุ้นที่ Valuation ไม่แพงในแง่ P/E และซื้อขายใกล้เคียง Book Value
แต่ตลาดอาจกำลังให้ Discount เพราะต้องการเห็น การกลับมาเติบโตของพอร์ต + ROE ที่ดีขึ้น ก่อนที่จะยอมให้ P/BV สูงขึ้น
🔎 สรุปงบ SAK แบบนักลงทุน
ภาพรวม: 🟢 ค่อนข้างแข็งแรง / 🟡 ต้องติดตามการเติบโต
จุดแข็ง
กำไรสุทธิยังเติบโต
Net Margin ดีขึ้นเป็น 28.57%
NPL อยู่ที่ 2.6%
D/E ลดลงเหลือ 1.24 เท่า
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก
ROE ยังอยู่เกือบ 13%
Valuation ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับกำไร
จุดที่ต้องจับตา
รายได้ 1Q69 ลดลงเล็กน้อย
พอร์ตสินเชื่อยังไม่โต
ROE/ROA ลดลงจากปีก่อน
ความเสี่ยง NPL และค่าใช้จ่ายสำรอง
ต้นทุนทางการเงินและการแข่งขันในตลาดสินเชื่อ
⭐ บทสรุปของผม
SAK เป็นหุ้นสินเชื่อที่ “ฐานะการเงินดี กำไรยังโต คุณภาพหนี้ยังควบคุมได้ และ Valuation ไม่แพง” แต่โจทย์ใหญ่ในระยะต่อไปคือการกลับมาเร่งการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ โดยไม่แลกกับ NPL ที่สูงขึ้น
ถ้า NPL ยังต่ำกว่า 3% + กำไรโตต่อ + D/E ควบคุมได้ + ROE กลับมาเพิ่มขึ้น ภาพพื้นฐานจะน่าสนใจขึ้นอย่างมาก
ในทางกลับกัน หากพอร์ตยังทรงตัวและ ROE ลดลงต่อเนื่อง ตลาดอาจมองว่า SAK เป็นหุ้น “กำไรดีแต่ Growth จำกัด” และทำให้ Valuation ขยายตัวได้ยาก
ข้อมูลล่าสุดที่ผมพบจาก SET ยังเป็น งบ 1Q69 ดังนั้นการประเมินนี้ยังไม่ได้รวมงบ 2Q69 หากมีการประกาศในภายหลัง
8. วิเคราะห์กราฟเทคนิค (Technical Analysis)
📈 วิเคราะห์กราฟเทคนิค SAK — ศักดิ์สยามลิสซิ่ง
ภาพรวม: SAK อยู่ในช่วง “พักฐานหลังจากรีบาวด์แรง” และกำลังทดสอบว่าบริเวณ 3.30–3.36 บาท จะกลายเป็นฐานใหม่ได้หรือไม่
ข้อมูลราคาที่ค้นได้ล่าสุดจากแหล่งตลาดอยู่แถว 3.32–3.36 บาท โดยช่วง 52 สัปดาห์อยู่ประมาณ 2.98–4.12 บาท
🔥 จุดที่สายเทคนิคต้องจับตา
โครงสร้างราคา — เริ่มฟื้น แต่ยังไม่พ้นด่านสำคัญ
SAK เคยไหลลงไปบริเวณ 2.98–3.00 บาท ก่อนฟื้นตัวขึ้นมาอย่างชัดเจน โดยช่วงปลาย มิ.ย. ราคาปิด 3.12 บาท และช่วงต้น–กลาง ก.ค. ขยับขึ้นต่อเนื่องจนแตะโซน 3.42 บาท
แต่หลังจากขึ้นไปแตะ 3.48 บาท วันที่ 21 ก.ค. ราคาก็ถอยกลับลงมาแถว 3.30–3.36 บาท แสดงให้เห็นว่าโซน 3.40–3.48 บาท ยังมีแรงขายรออยู่ค่อนข้างชัดเจน
📊 Momentum
ข้อมูล Technical ที่มีล่าสุดระบุว่า
MA5 = 3.36 → Sell
MA10 = 3.34 → Sell
MA20 = 3.33 → Buy
MA50 = 3.34 → Sell
MA100 = 3.37 → Sell
MA200 = 3.30 → Buy
RSI 14 วันประมาณ 51.6 → อยู่โซนกลาง ยังไม่ Overbought
แปลเป็นภาษาสายเทคนิคคือ โมเมนตัมยังไม่เสีย แต่ยังไม่มีแรงส่งมากพอที่จะเรียกว่า Breakout เต็มตัว
🎯 แนวรับ–แนวต้าน SAK
แนวรับแรก: 3.30–3.32 บาท
เป็นโซนที่ต้องรักษาให้ได้ หากราคายืนได้ มีโอกาสสร้างฐานเพื่อเด้งรอบใหม่
แนวรับสำคัญ: 3.20–3.24 บาท
หากหลุด 3.30 แล้วแรงขายเพิ่ม โซนนี้คือแนวรับถัดไป
แนวรับใหญ่: 3.00–3.10 บาท
เป็นฐานสำคัญของรอบก่อน
แนวต้านแรก: 3.40–3.42 บาท
เป็นด่านที่ต้องผ่านพร้อม Volume
แนวต้านสำคัญ: 3.46–3.48 บาท
ยอดเดิมระยะสั้น หากผ่านได้จะเป็นสัญญาณบวกที่น่าสนใจมาก
แนวต้านถัดไป: 3.60–3.70 บาท
เป็นเป้าหมายเชิงเทคนิคหากเกิด Breakout เหนือ 3.48 บาทได้จริง
🚀 Scenario ที่ต้องจับตา
Bullish Case 🟢
ถ้า SAK สามารถ ทะลุ 3.42 บาท → ผ่าน 3.48 บาท พร้อม Volume เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน จะถือเป็นการยืนยันว่าแรงซื้อกลับมา และมีโอกาสเปิดรอบขึ้นใหม่
Breakout 3.48 + Volume = จุดเปลี่ยนเกม
เป้าหมายถัดไปมองบริเวณ 3.60 → 3.70 บาท ก่อนประเมินแรงส่งอีกครั้ง
Sideway Case 🟡
หากราคายังแกว่งระหว่าง 3.30–3.48 บาท ให้มองเป็นช่วงสะสมกำลัง รอเลือกทาง ไม่ควรไล่ราคาในกลางกรอบ
Bearish Case 🔴
ถ้า หลุด 3.30 บาท และมี Volume ขายเข้ามาแรง ระวังการถอยลงทดสอบ 3.20–3.24 บาท
และถ้าหลุด 3.20 บาทอีกครั้ง ภาพ Technical จะเริ่มเสียทรงมากขึ้น และมีโอกาสกลับไปทดสอบโซน 3.00–3.10 บาท
⚡ สรุปแบบ “เพจหุ้นสายเทคนิค 100%”
SAK ยังไม่ใช่จังหวะไล่ราคา แต่กำลังอยู่ในช่วง “รอเบรก”
🔥 3.30 บาท = ฐานต้องรักษา
🔥 3.42 บาท = ด่านแรกต้องผ่าน
🔥 3.48 บาท = Breakout Trigger
🔥 3.60–3.70 บาท = เป้าหมายถัดไป หากเบรกสำเร็จ
⚠️ หลุด 3.20 บาท = โมเมนตัมเริ่มเสีย
ที่น่าสนใจคือ RSI ยังอยู่แถวระดับกลาง และ MA200 อยู่บริเวณ 3.30 บาท ขณะที่ MA20 อยู่เหนือ MA200 เล็กน้อย จึงยังมีโครงสร้างที่พอให้ลุ้นการฟื้นตัวได้ แต่ “Volume ต้องมา” หากต้องการยืนยัน Breakout อย่างมีน้ำหนัก
ด้านพื้นฐาน บริษัทตั้งเป้าพอร์ตสินเชื่อปี 2569 ที่ 15,500–16,000 ล้านบาท และคาด NPL ไม่เกิน 2.5% ซึ่งอาจเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ช่วยหนุน sentiment หากผลดำเนินงานออกมาตามเป้า
มุมมองเทคนิค: “เก็งกำไรได้เมื่อมีสัญญาณยืนยัน — จับตา 3.48 บาทเป็นพิเศษ”
9. สรุปผลการวิเคราะห์
| หัวข้อการวิเคราะห์ | คะแนน | คะแนนที่ได้ |
|---|---|---|
| 1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท | 20 | 00 |
| 2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท | 20 | 00 |
| 3. ต้นทุนการบริหาร | 15 | 00 |
| 4. ความเสี่ยงของบริษัท | 10 | 00 |
| 5. ผู้บริหาร ผู้ถือหุ้นใหญ่ | 10 | 00 |
| 6. พัฒนาการทางธุรกิจ | 5 | 0 |
| 7. งบการเงิน | 10 | 00 |
| 8. Technical analysis | 10 | 00 |
| รวมผลสรุป | 100 | 000 |
สรุปผลการวิเคราะห์ บริษัท
