1. ข้อมูลพื้นฐานบริษัท
วิเคราะห์ หุ้น SAWANG บริษัท สว่างเอ็กซ์ปอร์ต จำกัด (มหาชน) ชื่อย่อ หุ้น คือ SAWANG อยู่ในหมวดหมู่ธุรกิจ แฟชั่น (Fashion) อยู่ใน กลุ่มอุตสาหกรรม สินค้าอุปโภคบริโภค (Consumer Products)
| วันที่เริ่มต้นซื้อขาย | ทุนจดทะเบียน (ล้านบาท) | หมวดธุรกิจ | ชื่อหุ้น |
|---|---|---|---|
| 04 ก.ค. 2534 | 252.00 | แฟชั่น (Fashion) | SAWANG |
กำไรต่อหุ้น (บาท)
งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | -0.61 | -0.57 | -1.49 | -0.08 | -0.34 |
อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)
งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า) | 44.15 | 83.62 | 44.23 | 75.14 |
ผลิตภัณฑ์และบริการ
สินค้าและบริการหลักของบริษัท
ผลิตและจำหน่ายอัญมณีและเครื่องประดับอัญมณีที่ทำด้วยทองคำและเนื้อเงิน และส่งออกอัญมณี ได้แก่ พลอยทับทิม และพลอยไพลิน เครื่องประดับทองคำและเงิน: ผลิตภัณฑ์ที่ทำจากทองคำ 8K, 9K, 10K, 14K, 18K และเงินสเตอร์ลิง 925 รวมถึงทองเหลือง
อัญมณีธรรมชาติและสังเคราะห์: จำหน่ายพลอยทับทิม, พลอยไพลินสีน้ำเงินและสีเหลือง, เพชร, อัญมณีกึ่งมีค่า และอัญมณีสังเคราะห์ เช่น คิวบิกเซอร์โคเนีย
เครื่องประดับหลากหลายรูปแบบ: แหวน, สร้อยคอ, ต่างหู, จี้, สร้อยข้อมือ และเข็มกลัด
บริการครบวงจร: รวมถึงการออกแบบเครื่องประดับ, การทำแม่พิมพ์ต้นแบบ และการควบคุมคุณภาพ
บริษัทจำหน่ายสินค้าในประเทศและส่งออกไปยังตลาดต่างประเทศ เช่น สหรัฐอเมริกา, เยอรมนี, สวิตเซอร์แลนด์, ฮ่องกง และออสเตรเลีย . นอกจากนี้ ยังมีแบรนด์ของตนเอง ได้แก่ Beawelry และ Silver Star 7 ซึ่งจำหน่ายผ่านห้างสรรพสินค้าและช่องทางออนไลน์ .
ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุกิจ
บริษัท สว่างเอ็กซ์ปอร์ต จำกัด (มหาชน) หรือ SAWANG เป็นผู้ผลิตและส่งออกอัญมณีและเครื่องประดับจากประเทศไทย โดยมีประสบการณ์มากกว่า 80 ปีในอุตสาหกรรมนี้ .
สำนักงานใหญ่อยู่ที่ 307-307/1-4, 56, 305 ถนนสุรวงศ์ แขวงสุริยวงศ์ เขตบางรัก กรุงเทพมหานคร 10500 .
กลุ่มบริษัทในเครือ
บริษัท สว่างเอ็กซ์ปอร์ต จำกัด (มหาชน) ไม่มีสาขาย่อยหรือบริษัทในเครือ . สำนักงานใหญ่และโรงงานของบริษัทตั้งอยู่ที่เลขที่ 307-307/1-4, 56, 305 ถนนสุรวงศ์ แขวงสุริยวงศ์ เขตบางรัก กรุงเทพมหานคร 10500.
2. โครงสร้างรายได้ของบริษัท
โครงสร้างรายได้ของสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 96,500.00 | 119,700.00 | 106,280.00 |
เครื่องประดับอัญมณี (พันบาท) | 74,700.00 | 96,200.00 | 85,551.00 |
อัญมณี (พันบาท) | 21,800.00 | 23,500.00 | 20,729.00 |
โครงสร้างรายได้จากในประเทศและจากต่างประเทศ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานรวม (พันบาท) | 96,500.00 | 119,700.00 | 106,280.00 |
| รายได้จากในประเทศ (พันบาท) | 32,500.00 | 49,700.00 | 57,189.00 |
| รายได้จากต่างประเทศ (พันบาท) | 64,000.00 | 70,000.00 | 49,091.00 |
| ประเทศเยอรมนี (พันบาท) | 16,500.00 | 5,060.00 | 693.00 |
| ประเทศอื่น ๆ (พันบาท) | 47,500.00 | 64,940.00 | 48,398.00 |
รายได้อื่น ตามที่ระบุในงบการเงิน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| รายได้อื่นรวม (พันบาท) | 994.00 | 181.00 | 290.00 |
| รายได้อื่นจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 526.00 | 119.00 | 143.00 |
| รายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน (พันบาท) | 468.00 | 62.00 | 147.00 |
3. ต้นทุนการบริหาร
การใช้เชื้อเพลิง
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| น้ำมันดีเซล (ลิตร) | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
การใช้ไฟฟ้า
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้ไฟฟ้ารวม (กิโลวัตต์-ชั่วโมง) | 390,000.00 | 464,000.00 | 440,000.00 |
การใช้น้ำ
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ปริมาณการใช้น้ำรวม (ลูกบาศก์เมตร) | 6,200.00 | 6,300.00 | 6,200.00 |
จำนวนพนักงานทั้งหมด
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| พนักงานชาย (คน) | 47 | 47 | 47 |
| พนักงานหญิง (คน) | 100 | 97 | 99 |
| พนักงานรวม (คน) | 147 | 144 | 146 |
การจ่ายค่าตอบแทนพนักงาน
| 2565 | 2566 | 2567 | |
|---|---|---|---|
| ค่าตอบแทนรวมของพนักงาน (บาท) | 34.36 | 37.48 | 37.15 |
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการบริษัท
| รายชื่อกรรมการ | วันที่ลาออก/พ้นตำแหน่ง | ค่าเบี้ยประชุมต่อปี | ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินอื่นๆ | ค่าตอบแทนที่ไม่เป็นตัวเงิน |
| 1. นาย มรกต มณีไพโรจน์ | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 2. นาง ป้อมมณี มณีไพโรจน์ | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 3. นาย เพทาย มณีไพโรจน์ | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 4. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 5. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 6. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 7. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 8. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 9. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี | |
| 10. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 11. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 12. | – | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
| 13. | 0.00 | 0.00 | ไม่มี |
4. ความเสี่ยงของธุรกิจ
ข้อพิพาท ทางกฏหมายที่ส่งผลกระทบต่อบริษัท เงื่อนไขและสัญญาต่างๆ ที่ส่งผลต่อบริษัท ความเสี่ยงของบริษัท
5. ผู้ถือหุ้นใหญ่ คณะกรรมการ และผู้บริหาร
รายชื่อผู้ถือหุ้นใหญ่ ข้อมูลผู้ถือหุ้น ข้อมูล ณ วันที่ 01 เม.ย. 2568
| ลำดับ | ผู้ถือหุ้น | จำนวนหุ้น (หุ้น) | %หุ้น |
|---|---|---|---|
| 1 | นาย เพทาย มณีไพโรจน์ | 5,317,100 | 22.15 |
| 2 | นาย มรกต มณีไพโรจน์ | 4,908,600 | 20.45 |
| 3 | นาย ไพฑูรย์ มณีไพโรจน์ | 1,887,800 | 7.87 |
| 4 | นาย ณัฐพล มณีไพโรจน์ | 1,582,400 | 6.59 |
| 5 | นาง ป้อมมณี มณีไพโรจน์ | 1,578,000 | 6.58 |
| 6 | นาย ธนพล มณีไพโรจน์ | 1,100,000 | 4.58 |
| 7 | นาย สมเชษฐ์ เจียรนัยศิลป์ | 1,090,000 | 4.54 |
| 8 | นาย คณิน มณีไพโรจน์ | 1,000,000 | 4.17 |
| 9 | น.ส. มินตรา มณีไพโรจน์ | 1,000,000 | 4.17 |
| 10 | นาง ศิริวรรณ สุริยประภาดิลก | 1,000,000 | 4.17 |
| 11 | นาง จันทร์เพ็ญ สรไกรกิติกูล | 792,000 | 3.30 |
| 12 | น.ส. กัลยารัตน์ เครือวัลย์ | 550,000 | 2.29 |
| 13 | นาย ชาตรี เจียรนัยศิลป์ | 521,400 | 2.17 |
| 14 | นาย ธนพล ฟูศรีเจริญ | 185,700 | 0.77 |
คณะกรรมการ / ผู้บริหาร
| ลำดับ | รายชื่อ | ตำแหน่ง |
|---|---|---|
| 1 | นาย มรกต มณีไพโรจน์ | ประธานกรรมการ |
| 2 | นาย เพทาย มณีไพโรจน์ | กรรมการผู้จัดการ, กรรมการ |
| 3 | นาง ป้อมมณี มณีไพโรจน์ | กรรมการ |
| 4 | นาย มานิต พงศกรกุลชาติ | กรรมการ |
| 5 | นาย ธงชัย แสงรัตนเดช | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
| 6 | นาง รัตนาภรณ์ ชุณหรัศมิ์ | กรรมการอิสระ, ประธานกรรมการตรวจสอบ |
| 7 | นาง อภิรภรณ์ วาสวกุล | กรรมการอิสระ, กรรมการตรวจสอบ |
6. พัฒนาการที่สำคัญ
ประวัติและการก่อตั้ง
ก่อตั้งเมื่อปี พ.ศ. 2515 โดยกลุ่มมณีไพโรจน์ เริ่มต้นจากการส่งออกอัญมณีเจียระไน เช่น ทับทิมและไพลิน
จดทะเบียนเป็นบริษัทมหาชนจำกัด เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2536 ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มต้น 240 ล้านบาท และเพิ่มเป็น 252 ล้านบาทในปี 2539
เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ภายใต้ชื่อย่อ SAWANG ในกลุ่มอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภค หมวดแฟชั่น
ธุรกิจหลักและผลิตภัณฑ์
ดำเนินธุรกิจผลิตและส่งออกเครื่องประดับจากอัญมณีและโลหะมีค่า เช่น ทอง เงิน และหินสี รวมถึงอัญมณีสังเคราะห์
ผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ แหวน สร้อยคอ และต่างหู
ให้บริการครบวงจรตั้งแต่การจัดหาอัญมณี ออกแบบเครื่องประดับ ไปจนถึงการทำแม่พิมพ์ต้นแบบเพื่อควบคุมคุณภาพ
มีฐานลูกค้าหลักในสหรัฐอเมริกา เยอรมนี สวิตเซอร์แลนด์ ฮ่องกง และออสเตรเลีย
7. งบการเงิน
งบแสดงฐานะทางการเงิน งบแสดงฐานะการเงินหน่วย: ล้านบาท
| งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 3.09 | 5.99 | 2.56 | 2.49 | 2.75 |
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 13.28 | 5.99 | 14.32 | 9.32 | 5.87 |
| สินค้าคงเหลือ | 249.24 | 242.77 | 199.39 | 241.55 | 199.80 |
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน | 265.78 | 254.81 | 216.31 | 253.43 | 208.65 |
| ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ | 23.48 | 22.77 | 21.29 | 22.39 | 21.17 |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 84.67 | 80.82 | 79.09 | 80.50 | 79.04 |
| รวมสินทรัพย์ | 350.45 | 335.63 | 295.40 | 333.94 | 287.69 |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม | 1.07 | – | 0.23 | 0.45 | – |
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้าสุทธิ | 4.58 | 5.26 | 2.36 | 4.72 | 2.78 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | – | – | – | – | – |
| รวมหนี้สินหมุนเวียน | 5.94 | 5.77 | 2.59 | 5.73 | 2.78 |
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน | 22.65 | 21.51 | 20.10 | 21.87 | 20.44 |
| รวมหนี้สิน | 28.59 | 27.29 | 22.69 | 27.60 | 23.22 |
| ทุนจดทะเบียน | 252.00 | 252.00 | 252.00 | 252.00 | 252.00 |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า | 240.00 | 240.00 | 240.00 | 240.00 | 240.00 |
| ส่วนเกิน(ต่ำกว่า)มูลค่าหุ้น | 62.05 | 62.05 | 62.05 | 62.05 | 62.05 |
| กำไร(ขาดทุน)สะสม | 19.81 | 6.29 | -29.35 | 4.29 | -37.58 |
| หุ้นทุนรับซื้อคืน | – | – | – | – | – |
| หุ้นที่ถือโดยบริษัทย่อย | – | – | – | – | – |
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น | – | – | – | – | – |
| – ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน | – | – | – | – | – |
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | 321.86 | 308.34 | 272.70 | 306.34 | 264.47 |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | – | – | – | – | – |
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จหน่วย: ล้านบาท
| งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| รายได้จากการดำเนินธุรกิจ | 96.58 | 119.71 | 106.28 | 27.19 | 18.05 |
| รายได้อื่น | 0.99 | 0.18 | 0.29 | 0.04 | 0.04 |
| รวมรายได้ | 97.57 | 119.89 | 106.57 | 27.22 | 18.09 |
| ต้นทุน | 72.40 | 96.11 | 78.90 | 18.94 | 14.91 |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 37.47 | 32.92 | 41.84 | 10.60 | 11.56 |
| รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย | 109.87 | 129.03 | 120.74 | 29.54 | 26.47 |
| EBITDA | -12.14 | -10.52 | -33.13 | -1.47 | -7.76 |
| ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย | 2.78 | 2.76 | 2.37 | 0.60 | 0.52 |
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ | -14.92 | -13.28 | -35.50 | -2.08 | -8.28 |
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ : ผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | -14.65 | -13.57 | -35.74 | -2.01 | -8.23 |
| กำไรต่อหุ้น (บาท) | -0.61 | -0.57 | -1.49 | -0.08 | -0.34 |
งบกระแสเงินสด งบกระแสเงินสดหน่วย: ล้านบาท
| งบปี 2565 31 ธ.ค. 2565 | งบปี 2566 31 ธ.ค. 2566 | งบปี 2567 31 ธ.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2567 31 มี.ค. 2567 | ไตรมาส 1/2568 31 มี.ค. 2568 | |
|---|---|---|---|---|---|
| ประเภทงบ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ | งบเฉพาะกิจการ |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 5.69 | 6.02 | -2.85 | -3.74 | 0.82 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน | -1.81 | -2.05 | -0.81 | -0.23 | -0.39 |
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | -2.83 | -1.07 | 0.22 | 0.45 | -0.23 |
| เงินสดสุทธิ | 1.05 | 2.90 | -3.43 | -3.52 | 0.20 |
วิเคราะห์งบการเงิน หุ้น SAWANG บริษัท สว่างเอ็กซ์ปอร์ต จำกัด (มหาชน)
วิเคราะห์งบการเงิน SAWANG — บริษัท สว่างเอ็กซ์ปอร์ต จำกัด (มหาชน)
บริษัท สว่างเอ็กซ์ปอร์ต จำกัด (มหาชน) หรือ SAWANG ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายอัญมณีและเครื่องประดับที่ทำจากทองคำและเงิน รวมถึงส่งออกพลอย เช่น ทับทิมและไพลิน โดยข้อมูล SET ล่าสุดระบุว่างบการเงินที่นำส่งล่าสุดเป็น งบไตรมาส 2/2569 และเป็นงบเฉพาะกิจการสถานะ “สอบทาน”
ภาพรวม: SAWANG เป็นหุ้นขนาดเล็กที่ต้องจับตาเรื่อง ความสามารถในการทำกำไร + กระแสเงินสด + สภาพคล่อง มากกว่าการมองเพียง P/BV เพราะปัจจุบันตลาดให้ข้อมูลว่า Market Cap อยู่ราว 140.4 ล้านบาท และ P/BV ประมาณ 0.60 เท่า ขณะที่ EBITDA เป็นลบ และไม่มีค่า P/E เนื่องจากผลประกอบการไม่เอื้อต่อการคำนวณ P/E
- จุดที่น่ากังวลที่สุด: กำไร
สิ่งที่ต้องระวังสำหรับ SAWANG คือ ธุรกิจไม่ได้อยู่ในภาวะที่สร้างกำไรจากการดำเนินงานได้แข็งแรงในปัจจุบัน
ข้อมูล SET ล่าสุดระบุว่า EBITDA อยู่ที่ประมาณ -14.96 ล้านบาท และ EV/EBITDA อยู่ที่ -6.77 เท่า ขณะที่ P/E ไม่มีค่า
นี่สะท้อนว่า
การดำเนินงานหลักยังสร้างผลตอบแทนได้ไม่ดี
รายได้จากการขายอัญมณีและเครื่องประดับต้องเผชิญกับต้นทุนวัตถุดิบสูง
ธุรกิจมีความอ่อนไหวต่อราคาทองคำ เงิน และอัญมณี
หากยอดขายไม่เติบโตเพียงพอ ต้นทุนคงที่อาจกดกำไรอย่างมีนัยสำคัญ
ประเด็นสำคัญ: หุ้นที่ P/BV ต่ำไม่ได้หมายความว่า “ถูก” เสมอไป หากสินทรัพย์ไม่สามารถสร้างกำไรหรือกระแสเงินสดได้ตามที่คาด- ฐานะสินทรัพย์: ต้องดู “คุณภาพ” มากกว่าดูแค่มูลค่า
SAWANG เป็นธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ ทองคำ อัญมณี และเครื่องประดับ ดังนั้นสินค้าคงเหลือและสินทรัพย์หมุนเวียนมีความสำคัญมาก
นักลงทุนควรโฟกัสเป็นพิเศษว่า
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นหรือไม่ → ยอดขายเพิ่มตามหรือไม่ → เงินสดกลับเข้าบริษัทหรือไม่
ถ้าสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเร็วกว่ายอดขาย จะเป็นสัญญาณว่าบริษัทอาจต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนมากขึ้น และมีความเสี่ยงจากการหมุนเวียนสินค้า
SET เองระบุว่าข้อมูลใน Factsheet เป็นข้อมูลที่บริษัทนำส่ง และควรอ่านงบฉบับเต็มประกอบ เพราะตัวเลขบางรายการอาจมีการปรับปรุงในงวดถัดไป- กระแสเงินสด — ตัวชี้วัดที่ต้องจับตา
สำหรับ SAWANG ผมให้น้ำหนักกับ Cash Flow from Operations (CFO) มากเป็นพิเศษ
เพราะธุรกิจอัญมณีอาจมีภาพกำไรทางบัญชี แต่ถ้า
ขายสินค้า → ลูกหนี้เพิ่ม → สินค้าคงเหลือเพิ่ม → เงินสดไม่เข้า
กำไรที่เห็นในงบก็ไม่ได้แปลว่าฐานะการเงินแข็งแรงขึ้นจริง
ดังนั้นเวลาประเมิน SAWANG ควรใช้หลักง่าย ๆ:
กำไรดี + CFO เป็นบวกสม่ำเสมอ = คุณภาพกำไรดี
แต่ถ้า
กำไรดี แต่ CFO ติดลบต่อเนื่อง = ต้องระวัง
โดยเฉพาะหุ้นขนาดเล็ก การรักษาเงินสดมีความสำคัญมากกว่าการรายงานกำไรระยะสั้น- หนี้สิน — จุดที่ต้องติดตาม
SAWANG มี EV ประมาณ 154.76 ล้านบาท เทียบกับ Market Cap ราว 140.40 ล้านบาท ตามข้อมูล SET ณ 28 ส.ค. 2569
ส่วนต่างดังกล่าวสะท้อนว่าบริษัทมีองค์ประกอบของหนี้สิน/ภาระทางการเงินอยู่บ้างเมื่อคำนวณ Enterprise Value
สิ่งที่นักลงทุนควรดูต่อคือ
หนี้สินหมุนเวียน
เงินกู้ระยะสั้น
เจ้าหนี้การค้า
ดอกเบี้ยจ่าย
ความสามารถในการชำระหนี้
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
ถ้าบริษัทต้องใช้หนี้ระยะสั้นเพื่อหมุนสินค้าจำนวนมาก ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องจะเพิ่มขึ้นทันทีเมื่อยอดขายชะลอตัว- จุดแข็งของ SAWANG
แม้ผลประกอบการปัจจุบันมีจุดต้องระวัง แต่ SAWANG ยังมีจุดที่น่าสนใจ
① P/BV ต่ำ
ล่าสุด P/BV อยู่ประมาณ 0.60 เท่า
หมายความว่าตลาดกำลังให้มูลค่าหุ้นต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีอย่างมีนัยสำคัญ
แต่ต้องย้ำว่า P/BV ต่ำจะน่าสนใจจริงก็ต่อเมื่อสินทรัพย์มีคุณภาพและสามารถสร้างกำไรกลับมาได้
② ธุรกิจมีสินทรัพย์ที่มีมูลค่า
ธุรกิจทองคำและอัญมณีมีลักษณะแตกต่างจากธุรกิจที่มีสินทรัพย์จับต้องได้น้อย การประเมินมูลค่าจึงควรพิจารณาคุณภาพสินทรัพย์ควบคู่ไปกับผลประกอบการ
③ มีโอกาสเกิด Operating Leverage
หากยอดขายฟื้นตัวและต้นทุนคงที่ไม่ได้เพิ่มตาม รายได้ที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยให้กำไรฟื้นตัวได้แรงกว่ารายได้
⚠️ 6. ความเสี่ยงสำคัญ
🔴 ราคาทองคำและวัตถุดิบ
ทองคำและอัญมณีเป็นต้นทุนสำคัญ หากราคาวัตถุดิบสูงขึ้นเร็วกว่าความสามารถในการปรับราคาขาย อัตรากำไรจะถูกกดดัน
🔴 ความเสี่ยงด้านสินค้าคงเหลือ
สินค้าอัญมณีมีมูลค่าสูง หากระยะเวลาถือครองสินค้าเพิ่มขึ้น เงินทุนจะจมอยู่ใน Inventory
🔴 ตลาดส่งออกและค่าเงิน
บริษัทมีธุรกิจส่งออกอัญมณี จึงมีความเสี่ยงจากเศรษฐกิจต่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยน
🔴 ขนาดบริษัทเล็ก
Market Cap ล่าสุดเพียงประมาณ 140 ล้านบาท ทำให้เป็นหุ้นขนาดเล็กมาก
ดังนั้นต้องระวัง
สภาพคล่องหุ้นต่ำ
Bid/Offer บาง
ราคาอาจผันผวนแรง
การเข้าหรือออกจากสถานะจำนวนมากทำได้ยาก
🔴 ผลประกอบการยังไม่สนับสนุน P/E
ปัจจุบัน SET แสดง P/E เป็น “–” และ EBITDA ติดลบ
ดังนั้น ไม่ควรใช้ P/E เป็นเครื่องมือหลักในการประเมิน SAWANG ในช่วงนี้
📊 สรุปมุมมองงบการเงิน SAWANG
ประเด็น มุมมอง รายได้ 🟡 ต้องติดตามการฟื้นตัว กำไร 🔴 อ่อนแอ EBITDA 🔴 ติดลบ กระแสเงินสด 🟡 ต้องจับตา สินทรัพย์ 🟡 ต้องดูคุณภาพและการหมุนเวียน หนี้สิน 🟡 ต้องติดตามโครงสร้างหนี้ P/BV 🟢 ต่ำ ~0.60x ขนาดบริษัท 🔴 เล็กมาก ความเสี่ยง 🔴 สูง การลงทุนเชิงพื้นฐาน 🟡 ต้องรอเห็นกำไรฟื้น
🎯 บทสรุปแบบนักลงทุน
SAWANG เป็นหุ้นที่ “P/BV ดูถูก แต่พื้นฐานกำไรยังไม่แข็งแรง”
จุดที่น่าสนใจคือ P/BV ประมาณ 0.60 เท่า ซึ่งสะท้อนว่าตลาดให้มูลค่าต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี ขณะที่ราคาล่าสุดในข้อมูล SET อยู่ที่ 5.85 บาท และกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 5.85–9.60 บาท
แต่สิ่งที่ต้องการเห็นก่อนจะเปลี่ยนมุมมองเป็นบวกคือ
รายได้กลับมาโต → Gross Margin ฟื้น → EBITDA กลับมาเป็นบวก → กำไรสุทธิกลับมา → CFO เป็นบวก
หากเกิดชุดสัญญาณนี้พร้อมกัน P/BV ที่ต่ำอาจกลายเป็นจุดดึงดูดของหุ้น เพราะตลาดอาจเริ่ม Re-rating จากหุ้นที่ “สินทรัพย์เยอะแต่กำไรต่ำ” ไปเป็นหุ้นที่ “สินทรัพย์มีมูลค่าและกลับมาสร้างผลตอบแทนได้”
แต่ ณ ข้อมูลล่าสุด ยังไม่ใช่หุ้นที่ผมจะให้น้ำหนักจากคำว่า “ถูก” เพียงอย่างเดียว เพราะ EBITDA ยังติดลบและ P/E ยังไม่สามารถใช้ประเมินได้
วิเคราะห์กราฟเทคนิค (Technical Analysis)
📊 วิเคราะห์กราฟเทคนิค SAWANG — สว่างเอ็กซ์ปอร์ต
ข้อมูลล่าสุดที่หาได้จากตลาดหลักทรัพย์ฯ ณ 28 ส.ค. 2569 ระบุว่า SAWANG มีราคาปิดก่อนหน้า 5.85 บาท และกรอบ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 5.85–9.60 บาท ขณะที่ Bid/Offer อยู่ที่ 5.55/6.55 บาท สะท้อนว่าสภาพคล่องของหุ้นค่อนข้างบาง จึงควรระวังความผันผวนและการกระโดดของราคาเป็นพิเศษ
🔥 ภาพรวมแนวโน้ม
SAWANG ยังอยู่ในโหมด “ขาลง–สร้างฐาน” มากกว่าจะเป็นขาขึ้นเต็มตัว
ราคาปรับตัวลงต่อเนื่องจากบริเวณ 8.10 บาทใน มี.ค. 2569 มาอยู่แถว 5.85 บาทใน ส.ค. 2569 ข้อมูลราคาย้อนหลังรายเดือนสะท้อนภาพการอ่อนตัวอย่างชัดเจน
จุดที่น่าสนใจคือช่วง 24–31 มี.ค. เคยเกิดแรงเก็งกำไรอย่างรุนแรง โดยราคาขยับจาก 7.60 บาทไปแตะ High 8.30 บาท และปิด 8.10 บาท พร้อมวอลุ่ม 13,700 หุ้น ก่อนถูกขายกลับลงมาอย่างรวดเร็วในช่วงต้น เม.ย.
📌 แนวรับสำคัญ
แนวรับ 5.85–6.00 บาท
เป็นโซนที่ต้องจับตาที่สุด เพราะ 5.85 บาทเป็นทั้งราคาปัจจุบัน/จุดต่ำสุดในกรอบ 52 สัปดาห์จากข้อมูล SET
ยืน 5.85 ได้ → มีโอกาสเกิด Technical Rebound
หลุด 5.85 → ภาพเสียและมีความเสี่ยงเปิด Low ใหม่
หากเด้งจากโซนนี้ ควรดู “วอลุ่ม” ประกอบ ไม่ควรดูราคาอย่างเดียว
🚨 แนวต้าน
6.10–6.30 บาท → ด่านแรกของการฟื้นตัว
6.55–6.65 บาท → แนวต้านสำคัญ
7.00–7.10 บาท → แนวต้านใหญ่
7.60–8.10 บาท → โซน Supply เดิม
โดยราคาช่วง เม.ย.–มิ.ย. เคลื่อนไหวแถว 6.10–6.60 บาทเป็นระยะ ก่อนลดลงมาบริเวณ 5.85 บาท
📈 Momentum ต้องจับตาอะไร?
สำหรับ SAWANG จุดที่น่าสนใจ ไม่ใช่การไล่ซื้อเมื่อราคากระดิกขึ้นเล็กน้อย แต่คือการรอให้เกิด
“Breakout + Volume + ยืนเหนือแนวต้านได้”
โดยเฉพาะถ้าสามารถทะลุ 6.55–6.65 บาท พร้อมวอลุ่มเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน จะเป็นสัญญาณว่ากำลังเปลี่ยนจากการรีบาวด์ธรรมดาไปสู่การฟื้นตัวที่มีน้ำหนักมากขึ้น
หากผ่าน 7.00–7.10 บาท ได้อีกขั้น จะทำให้โครงสร้างกราฟดูแข็งแรงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
⚠️ จุดที่ต้องระวังมากเป็นพิเศษ
SAWANG เป็นหุ้นที่ สภาพคล่องต่ำมาก ข้อมูลย้อนหลังแสดงหลายวันที่มีปริมาณซื้อขายเพียงหลักร้อยถึงหลักพันหุ้น ดังนั้นสัญญาณทางเทคนิคบางครั้งอาจเกิดจากรายการซื้อขายจำนวนน้อย และไม่ควรตีความเหมือนหุ้นขนาดใหญ่ที่มีวอลุ่มหนาแน่น
อีกประเด็นคือราคาปัจจุบันอยู่ใกล้ Low 52 สัปดาห์ 5.85 บาท จึงเป็นบริเวณ “วัดใจ” สำคัญของฝั่งซื้อ
🎯 มุมมองแบบเพจหุ้นสายเทคนิค
SAWANG = “หุ้นกำลังสร้างฐาน แต่ยังไม่ยืนยันกลับตัว”
🟢 Bullish: ยืน 5.85–6.00 ได้ + วอลุ่มเริ่มเข้า
🔥 สัญญาณเริ่มน่าสนใจ: เบรก 6.55–6.65 พร้อมวอลุ่ม
🚀 สัญญาณแข็งแรง: ผ่าน 7.00–7.10 บาท
🎯 เป้าหมายถัดไป: 7.60 → 8.10 บาท
🔴 สัญญาณเสีย: หลุด 5.85 บาท
สรุป: ตอนนี้ยังไม่ใช่จังหวะที่กราฟให้สัญญาณ “ซื้อไล่ราคา” ชัดเจน แต่เป็นหุ้นที่ควร เฝ้าดูโซน 5.85–6.00 บาท และรอ Confirmation จากวอลุ่ม หากวันไหนเกิดแท่งเขียวแรงพร้อมวอลุ่มพุ่งและทะลุ 6.55–6.65 บาทได้ นั่นจะเป็นจุดที่กราฟเริ่มน่าสนใจขึ้นมาก
9. สรุปผลการวิเคราะห์
วิเคราะห์หุ้น SAWANG — บริษัท สว่างเอ็กซ์ปอร์ต จำกัด (มหาชน)
บริษัท สว่างเอ็กซ์ปอร์ต จำกัด (มหาชน) หรือ SAWANG เป็นหุ้นขนาดเล็กในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค/แฟชั่น โดยข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่แล้วถึง ไตรมาส 2/2569 สิ้นสุด 30 มิ.ย. 2569
มุมมองสั้น ๆ: SAWANG ยังเป็นหุ้นที่ต้องจับตาเรื่อง การฟื้นตัวของยอดขายและการกลับมาทำกำไร มากกว่าการมองเป็นหุ้น Growth ในปัจจุบัน เพราะผลประกอบการยังอยู่ในภาวะขาดทุน ขณะที่สภาพคล่องค่อนข้างสูงและหนี้สินไม่หนัก
- ภาพรวมธุรกิจ
SAWANG เป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับ การผลิตและจำหน่ายสินค้าแฟชั่น/สินค้าอุปโภคบริโภค โดยเป็นบริษัทขนาดเล็กมากเมื่อเทียบกับบริษัทจดทะเบียนทั่วไป
จุดที่ต้องให้ความสำคัญคือ ขนาดธุรกิจค่อนข้างเล็ก + สภาพคล่องของหุ้นในตลาดต่ำ ทำให้ราคาหุ้นสามารถเคลื่อนไหวแรงจากคำสั่งซื้อขายเพียงไม่กี่รายการได้
ล่าสุดข้อมูลตลาดระบุ Market Cap อยู่ประมาณ 140–151 ล้านบาท และปริมาณซื้อขายเฉลี่ยอยู่ในระดับต่ำมาก
2. ผลประกอบการ — จุดที่ต้องระวังมากที่สุด ภาพในช่วงหลายปีที่ผ่านมาไม่แข็งแรงนัก
| ปี | รายได้จากธุรกิจ | กำไรสุทธิ |
|---|---|---|
| 2565 | 96.58 ลบ. | -14.65 ลบ. |
| 2566 | 119.71 ลบ. | -13.57 ลบ. |
| 2567 | 106.28 ลบ. | -35.74 ลบ. |
ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนว่า แม้บริษัทเคยมีรายได้ระดับประมาณ 100 ล้านบาทต่อปี แต่ยังไม่สามารถเปลี่ยนรายได้ดังกล่าวให้เป็นกำไรได้อย่างสม่ำเสมอ
Q1/2569 ยังคงน่าเป็นห่วง
ไตรมาส 1/2569 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการประมาณ 14 ล้านบาท ลดลง 22.4% YoY จาก 18 ล้านบาทในปีก่อน
บริษัทระบุสาเหตุสำคัญมาจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก สถานการณ์สงครามพลังงานในตะวันออกกลาง และราคาทองคำที่ผันผวน ทำให้คำสั่งซื้อลดลง
ขณะที่บริษัทมี ขาดทุน 6.9 ล้านบาท แม้ขาดทุนลดลงประมาณ 15% YoY จากการควบคุมค่าใช้จ่าย
นี่คือประเด็นสำคัญ:
ค่าใช้จ่ายดีขึ้น แต่ “รายได้” ยังไม่กลับมา
ดังนั้นการลดขาดทุนเพียงอย่างเดียว ยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันการกลับตัวของธุรกิจ
3. ฐานะการเงิน — จุดแข็งของ SAWANG
ข้อมูลล่าสุดจากงบไตรมาส 1/2569 แสดงให้เห็นว่า บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนที่สำคัญ โดยเฉพาะ สินค้าคงเหลือประมาณ 191.6 ล้านบาท ขณะที่เงินสดอยู่ประมาณ 2.73 ล้านบาท และลูกหนี้การค้า/ลูกหนี้หมุนเวียนอื่นประมาณ 6.38 ล้านบาท
ข้อมูลไตรมาส 2/2569 จาก efin ระบุว่า
D/E ประมาณ 0.17 เท่า
Current Ratio ประมาณ 10.32 เท่า
P/BV ประมาณ 0.65 เท่า
ROE/ROA ประมาณ 1.13% ในข้อมูลชุดดังกล่าว
จุดเด่น
หนี้ไม่สูง และมีสภาพคล่องทางบัญชีค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับหนี้สินระยะสั้น
แต่ต้องระวังว่า Current Ratio ที่สูงมากไม่ได้หมายความว่าเงินสดมีมาก เพราะสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่เป็น สินค้าคงเหลือ ซึ่งต้องใช้เวลาในการขายและเปลี่ยนเป็นเงินสด
ดังนั้นต้องติดตามว่า
Inventory → ยอดขาย → เงินสด
สามารถหมุนกลับมาได้ดีแค่ไหน
4. Valuation — ถูก แต่ไม่ได้แปลว่าถูกแล้วน่าซื้อ
ราคาหุ้นล่าสุดที่มีข้อมูลในตลาดอยู่บริเวณ 5.85 บาท และ Market Cap ประมาณ 140 ล้านบาท ขณะที่ P/BV อยู่ประมาณ 0.65 เท่า
เมื่อมองจาก P/BV ถือว่า ต่ำกว่า 1 เท่า
แต่ SAWANG มีปัญหาสำคัญคือ
P/E ใช้ประเมินไม่ได้ เพราะบริษัทขาดทุน
ดังนั้นการบอกว่า “หุ้นถูกเพราะ P/BV ต่ำ” ต้องระวังมาก
เพราะ Book Value จะมีคุณค่ามากก็ต่อเมื่อสินทรัพย์สามารถสร้างผลตอบแทนให้บริษัทได้
หากธุรกิจยังขาดทุนต่อเนื่อง หุ้นที่ P/BV 0.65 เท่าอาจไม่ได้ถูกอย่างที่เห็น
5. จุดแข็งที่น่าสนใจ
🟢 1. หนี้สินต่ำ
D/E ประมาณ 0.17 เท่า ถือว่าไม่ใช่บริษัทที่แบกหนี้หนัก
🟢 2. สภาพคล่องสูง
Current Ratio ประมาณ 10 เท่า สะท้อนว่าฐานะสินทรัพย์หมุนเวียนเมื่อเทียบกับหนี้สินหมุนเวียนค่อนข้างแข็งแรง
🟢 3. P/BV ต่ำ
ประมาณ 0.65 เท่า จึงมีประเด็นให้จับตาหากบริษัทสามารถพลิกกลับมาทำกำไรได้
🟢 4. บริษัทเริ่มควบคุมค่าใช้จ่าย
Q1/2569 ขาดทุนลดลง YoY แม้ยอดขายยังลดลง
6. ความเสี่ยงสำคัญ
🔴 1. รายได้หดตัวแรง
นี่คือความเสี่ยงอันดับหนึ่ง
หากยอดขายยังลดลงต่อเนื่อง การลดค่าใช้จ่ายอาจไม่เพียงพอที่จะทำให้บริษัทกลับมากำไร
🔴 2. ขาดทุนต่อเนื่อง
ผลประกอบการหลายปียังขาดทุน และ Q1/2569 ยังขาดทุน 6.9 ล้านบาท
🔴 3. สินค้าคงเหลือสูง
Inventory ประมาณ 191.6 ล้านบาทใน Q1/2569 เป็นตัวเลขที่ต้องจับตาอย่างมากเมื่อเทียบกับขนาดรายได้ของบริษัท
ถ้าสินค้าหมุนช้า อาจเกิดความเสี่ยงด้าน
สินค้าล้าสมัย
ต้องลดราคา
เงินทุนจม
กระแสเงินสดอ่อนแอ
🔴 4. หุ้นมีสภาพคล่องต่ำมาก
Market Cap เล็กและปริมาณซื้อขายต่ำมาก ทำให้
ราคาสามารถกระโดดแรงได้ทั้งขาขึ้นและขาลง
ไม่เหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการเข้า-ออกสถานะขนาดใหญ่
🔴 5. ยังไม่มี Earnings Story ที่ชัดเจน
ปัจจุบันยังไม่เห็นหลักฐานชัดเจนว่า
“รายได้กลับมาโต + Margin ฟื้น + กำไรกลับมาเป็นบวก”
ซึ่งเป็น 3 เงื่อนไขสำคัญของการ Re-rating หุ้น
7. มุมมองเชิงเทคนิค
SAWANG เป็นหุ้นที่ ต้องระวังการวิเคราะห์กราฟจากแท่งเทียนเพียงอย่างเดียว
เพราะ Volume ต่ำมาก
ข้อมูลตลาดล่าสุดที่พบมีการซื้อขายเพียงระดับหลักร้อยหุ้นในบางวัน เช่น SET แสดงราคา 6.50 บาทและปริมาณเพียง 100 หุ้นในวันที่ 10 ก.ค. 2569
ดังนั้นหากราคาพุ่งขึ้น แต่
Volume ไม่เพิ่ม
ยังไม่ควรตีความว่าเป็น Breakout ที่แข็งแรง
สัญญาณที่ควรจับตา
Bullish
ราคาทะลุแนวต้าน + Volume เพิ่มขึ้นผิดปกติ + มีการซื้อขายต่อเนื่องหลายวัน
จะเป็นสัญญาณที่น่าสนใจกว่าแค่ราคาขยับขึ้นจากหุ้นที่สภาพคล่องต่ำ
Bearish
หลุดแนวรับ + มีแรงขายเพิ่มขึ้น + ไม่มี Bid รองรับ
มีโอกาสเกิด Price Gap หรือ Slippage ได้ง่าย
8. SAWANG เหมาะกับใคร?
| นักลงทุน | มุมมอง |
|---|---|
| นักลงทุน Growth | 🔴 ยังไม่เด่น |
| นักลงทุนปันผล | 🔴 ไม่ใช่จุดขายหลัก |
| นักลงทุน Value | 🟡 ต้องวิเคราะห์สินทรัพย์เชิงลึก |
| นักลงทุน Turnaround | 🟢 น่าสนใจสำหรับติดตาม |
| นักลงทุน Technical | 🟡 ต้องระวัง Volume ต่ำ |
| นักลงทุนระยะยาว | 🟡 ต้องรอดูการฟื้นตัวของกำไร |
🔥 สรุป SAWANG
SAWANG ไม่ใช่หุ้นที่เด่นจาก “กำไรเติบโต” ในตอนนี้ แต่เป็นหุ้นที่มีโจทย์แบบ Turnaround
สิ่งที่ตลาดควรจับตาไม่ใช่แค่ราคาหุ้น แต่คือ
“ยอดขายจะกลับมาหรือไม่?”
เพราะปัญหาหลักของบริษัทอยู่ที่ รายได้ที่ลดลง + การขาดทุนต่อเนื่อง
ขณะที่ข้อดีคือ D/E ต่ำ, Current Ratio สูง และ P/BV ต่ำกว่า 1 เท่า
ดังนั้นภาพรวมผมให้น้ำหนักเป็น
พื้นฐาน: 🟡 รอฟื้นตัว
ฐานะการเงิน: 🟢 ค่อนข้างแข็งแรง
กำไร: 🔴 ยังน่ากังวล
Valuation: 🟢 P/BV ต่ำ แต่ต้องระวัง Value Trap
สภาพคล่องหุ้น: 🔴 ต่ำมาก
Turnaround Story: 🟡 ต้องพิสูจน์
Key Trigger ของ SAWANG:
ยอดขายกลับมาโต + ลดขาดทุนต่อเนื่อง + Inventory หมุนเร็วขึ้น + กลับมามีกำไรสุทธิ
ถ้า 4 ข้อนี้เกิดขึ้นพร้อมกัน หุ้นจะเปลี่ยนจาก “หุ้นขนาดเล็กที่ขาดทุน” เป็น Turnaround Story ที่น่าสนใจขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ข้อมูลล่าสุดจาก ก.ล.ต. ระบุว่าบริษัทได้ยื่นงบไตรมาส 2/2569 แล้ว และมีเอกสาร Public Presentation เผยแพร่ในเดือนสิงหาคม 2569 ดังนั้นหากต้องการประเมิน “SAWANG หลังงบ Q2/69” แบบเจาะลึก ควรใช้ตัวเลขงบ Q2 เต็มชุดเป็นฐานหลัก
